博格公式

1. 博格公式

博格公式，出自约翰·博格，他认为投资一组股票收益的两个重要的来源分别是经济和情绪。
  
 经济： 指一家公司实实在在的盈利，可以称为投资回报。
  
 也就是博格公式里的投资回报率，由初始时刻的股息率和投资期内的盈利增长率组成。
  
 初始投资时刻股息率，就像每年过年你爸妈给你的压岁钱。投资期内的盈利增长率就像每个月给你的零花钱，爸妈涨工资了，开心就多给了点，不开心了就少给点。
  
 不管是股息率还是盈利增长率，这都是实打实可见可想的。
  
 2. 情绪：可以把这部分称为投机回报。
  
 比如说你开了家小店，卖陶器，如果说现在流行使用陶器，是贵族的代表，那你的陶器卖的就会很贵。如果现在不流行，甚至变成了便宜货的形象代言人，那你卖陶器，就只能卖的很便宜。
  
 这个陶器，决定它价值的，就是市场的情绪。
  
 情绪，就像是市场的心情，有时候会高有时候会低，也会对我们的收益造成影响。
  
 那投机回报我们怎么看呢？
  
 这里就有一个指标可以代表情绪和投机回报了。那就是市盈率变化率。
  
 为什么市盈率变化率可以代表投机回报呢？
  
 股价分为盈利增长和情绪两部分。
  
 按照公式来看，市盈率=市值/净利润，分子分母上下同时除以总股本就等于每股股价除以每股盈利。也就是 市盈率(PE)=公司市值/净利润＝每股股价／每股盈利 
  
 所以【每股股价】就等于每股盈利*市盈率。
  
 每股盈利就是每一份股份它的盈利增长，就是公司实际盈利增长的体现。
  
 那么其中的市盈率就代表了的情绪部分，因此市盈率的变化率可以代表投机回报率。
  
 所以博格公式是下面这样的公式：
  
 股市长期回报率
  
 =投资回报率+投机回报率
  
 =(初始投资时刻的股息率+投资期内的盈利增长率)+投资期内的市盈率变化率
  
 博格公式=初始时刻的股息率+盈利增长率+投资期内的市盈率变化率。
  
  
 了解了博格公式，那这些指标都去哪里找呢？
  
 1 、投资初始时刻的股息率－理杏仁
  
 2、投资期内的盈利增长率－参考最近10年国家GDP平均值，东方财富网
  
 我们看的是近10年GDP同比增长率的平均值，2011年-2020年1-4季度，然后把10年的GDP同比增长率数值求平均数。
  
 3 、投资期内的市盈率变化率－理杏仁
  
 市盈率变化率我们要预估3种情况：
  
 1 乐观估计：市盈率变化到危险值（80%分位点）
  
 2 中性估计：市盈率变化到中性值（50%分位点）
  
 3 悲观估计：市盈率变化到机会值（20%分为点）
  
 这里要注意一点，数据区间一定要用10年的数据，因为10年时间股市经历了一轮完整的牛熊，数据更有参考性。
  
 计算公式为:年化收益率=((未来的价格/现在的价格)^(1/n)-1)*100%.其中 n=投资年限。

2. 您知道“博格公式”吗？

 提到指数基金相必大家都很熟悉了，可说到  约翰‧博格尔  可能就没那么熟悉了。
    约翰‧博格尔 被称为指数基金之父，早在1975年，博格尔就以复制、追踪“标准普尔500指数”为架构，创造出世上第一个指数型基金“第一指数投资信托”（First Index Investment Trust），之后更名为现今的Vanguard 500。
   博格尔给一般的投资者提出了参与基金投资的几个原则：
   基金的成本是指各种费用，比如申购费、赎回费、管理费等。咱们单单看管理费这一项，管理费是不论基金业绩如何，基金管理人都要收取的费用，用于维持基金的管理成本。
   就拿这个管理费来说一下。 如果一只基金的管理费是2%，经过计算，如果投资30年，有45.45%的收益会被基金管理公司拿走。 选择基金的时候尽量选择管理费较低的。
   另外，在主动型指数基金和被动型指数基金之间建议选择成本更低的被动型指数基金。
   附加成本是指代销机构拿走的那一部分。常见的基金销售渠道有基金公司官网，银行代销，第三方销售（天天基金网，蚂蚁财富，蛋卷基金……）。除了官网直接购买，其他的都会有一定的销售佣金。
   还有最重要的一点，现在绝大多数基金，如果能通过官方的网站或者APP购买，基本能实现0申购费。单次可能不多，积累起来看却是一大笔，如果再考虑时间的复利？
   我觉得这算是对基金 申购渠道 选择的建议。
   基金的特点决定了这不是一个适合上炒作的品种，更应该关注的点是基金的业绩是否具有可持续性。
   如果已经选择了被动型指数基金，完全可以忽视这个问题。
   长期来看，绝大多基金经理的业绩都会 回归均值 。约翰·博格尔说："基金行业非常清楚，几乎所有的绩优者，终有一天会失去他们的优势。基金发起人坚持花费巨资对过去的业绩广为传播，目的只有一个，就是吸引投资者的大量新资金。"
   对于长期投资者，基金业绩是否具有可持续性，尤其是对于有 永续性 特征的指数基金，存活的就才是重要指标。
   约翰·博格尔说，"太多的钱会损害投资效果。"
   1、规模提高了交易成本，而且规模越大，对所持有股票的价格影响也越大，这会在时间紧迫的交易中进一步加剧股票价格波动；
   2、为了保持基金的流动性和分散投资原则，大市值基金不得不以更小的集中度，持有更多数量的股票，而每一只持仓品种所能提供的收益也更小；
   3、相对于小市值的基金，大市值基金对于流动性要求更高，因此可以选择的股票品种更加有限。
   约翰·博格尔说，没有必要持有超4-5只的股票基金，因为过度分散投资的效果类似一只指数型基金，但由于股票基金的高成本，最终的收益很可能低于指数。
   接下来是最重要的部分，也是博格尔的赚钱实践成果和思想精华： 博格公式 。
   先看一眼公式：
   一眼看上去似乎有点陌生，陌生带来恐惧，这样只会让这个公式显得更为复杂。如果将这几个部分拆开来看： 股息率，市盈率，盈利增长率 是不是就熟悉一点了？
   我们将指数基金看作是一只有很多股票按照一定规律组成的“股票”，上述的三个指标正是用来衡量单只股票的指标。
   这个值很简单，就是买入时刻的指数基金的股息率，也就是在我们买入之初就已经确定了。一般来说，指数基金越是低估，也就是当其价格越低于其内在价值时，殷息率一般越高。
   了解股票的对市盈率应该不会陌生
   对于股票也好，指数也好，长期来看市盈率会在一个区间内变动。在购买的时候能看到当时的市盈率，如果当前的市盈率处于历史较低位置，那么未来市盈率大概率是上涨的。这一点要求我们在购买基金的时候也要根据估值情况进行择时。
   基金年平均盈利变化率，简单理解就是基金包含的这些企业的增长速率。能持续盈利当然好，如果能选择那些有盈利，与此同时还有盈利增长率的基金就更优秀了。
   我们已经知道，数学并不仅仅是计算的工具，更多时候是用来指导我们思考的工具。 博格公式 更多是用来指导我们思考的，根据上述公式的后三项，可以知道：
   指数基金的股息率和市盈率在买入之初就是确定的值， 我们应该在基金被低估，而且市盈率偏低的时候入场 ，这样大概率能获得收益；而盈利变化率是一个不可控因素。
   投资就是这样，我们只能尽力去把握那些我们可以掌控的因素，并且下足功夫。剩下的就是把一切交给时间，耐心等待，等待价值回归。

3. 博格公式在那里去找?

什么是博格公式？

博格公式的博格，说的是约翰·博格。约翰·博格是世界上第一只指数基金的发明者，被称为“指数基金之父”。我们今天有指数基金这么好的品种可供投资，真的要感谢约翰·博格。

约翰·博格同时也是一个成功的企业家，是世界第二大基金管理公司——先锋集团的创始人，掌管上万亿美元资金的运作。约翰·博格还被财富杂志评为“20世纪4大投资巨人”，与巴菲特、格雷厄姆和彼得·林奇并列。

博格公式分析了影响指数基金收益的几个因素，依靠博格公式，我们可以投资盈利高速增长的品种，或者是盈利呈周期性变化的品种。

如何使用博格公式？

具体到如何应用博格公式来投资指数基金，并不需要特别复杂的计算，我们只需要把握住其中几个关键点就好。下面来看一下，如何将博格公式与实际投资结合起来。

博格公式中有三个变量，分别是股息率、市盈率、盈利。这三个变量也来自影响指数基金投资收益的三大因素。【摘要】
博格公式在那里去找?【提问】
什么是博格公式？

博格公式的博格，说的是约翰·博格。约翰·博格是世界上第一只指数基金的发明者，被称为“指数基金之父”。我们今天有指数基金这么好的品种可供投资，真的要感谢约翰·博格。

约翰·博格同时也是一个成功的企业家，是世界第二大基金管理公司——先锋集团的创始人，掌管上万亿美元资金的运作。约翰·博格还被财富杂志评为“20世纪4大投资巨人”，与巴菲特、格雷厄姆和彼得·林奇并列。

博格公式分析了影响指数基金收益的几个因素，依靠博格公式，我们可以投资盈利高速增长的品种，或者是盈利呈周期性变化的品种。

如何使用博格公式？

具体到如何应用博格公式来投资指数基金，并不需要特别复杂的计算，我们只需要把握住其中几个关键点就好。下面来看一下，如何将博格公式与实际投资结合起来。

博格公式中有三个变量，分别是股息率、市盈率、盈利。这三个变量也来自影响指数基金投资收益的三大因素。【回答】
我们用博格公式来投资指数基金，实际上也就是研究这三个变量。

第一个变量是股息率。这个数据的获取非常容易，因为初始投资时的股息率，在我们买入指数基金时就确定了。一般来说，指数基金越是低估，也就是当其价格越低于其内在价值时，股息率一般越高。股息率的数值，在笔者的公众号里也有提供。所以这个变量最容易获得。

第二个变量是市盈率。买入时的市盈率，跟买入时的股息率一样，在买入时就确定了。但未来市盈率会如何变化，这是我们无法预测的。不过，我们可以通过规律来寻找经验。市盈率的变化有一个规律，即从长期来看，市盈率会在一个范围内呈周期性变化。

未知的事情我们无法控制，但我们可以在已知的事情上下功夫。这也就是应用博格公式来投资的思路了。根据已知的确定因素，我们可以做到以下三点：

·在股息率高的时候买入。

·在市盈率处于历史较低位置时买入。（以上这两点往往是同时发生的。）

·买入之后，耐心等待“均值回【回答】