关于企业资本结构的问题

1. 关于企业资本结构的问题

最佳的资本结构是使股东财富最大，股价最大的资本结构，亦使企业资金成本最小的资本结构。

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系是企业一定时期筹资组合的结果。

2. 资本结构对企业有什么影响？

资本结构作为一个企业的财务杠杆，当然涉及的影响很广也很大：\x0d\x0a    最主要的还是对企业成长性和盈利能力的影响。一般来说，基于企业生命周期，处于成长期的企业财务杠杆越大，那么成长性越大，盈利能力也越大；而对于成熟期的企业来说，运用企业杠杆增加市场份额的难度很大，所以可能作用很小甚至有反作用，因为借债的偿付的巨大利息会导致企业流动资金的不足。\x0d\x0a\x0d\x0a    其次还会有其他的影响，比如流动性、利息保障、资产结构等会有很大的影响。\x0d\x0a\x0d\x0a    手打望采纳，谢谢！\x0d\x0a\x0d\x0a    其实对于这个话题知网上面有很多相关的论文可以下来看看，会更加详细。

3. 什么是企业的资本结构

资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率，狭义的资本结构则指长期负债与股东权益的构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理

4. 企业如何确定资本结构

1.大多数企业具有低资产负债比

现实中的公司平均负债率从来不超过100%，即公司明显并没有发行债务至税盾被完全利用的那个点，明显存在着制约公司利用债务的因素，其可能就是我们之前所讨论的财务困境成本。

2.许多公司不使用债务

全权益公司的管理层比类似杠杆公司的管理层投资组合的集中度更高，因此全权益公司管理层不愿意再进行债务融资。因为更高的财务杠杆代表着更多的财务风险，这是完全权益公司的管理者所不愿接受的。

3.不同行业的资本结构存在差异

在有丰富未来投资机会的高增长行业中，如制药业和电子业，负债水平趋于很低，而那些在有形资产投资很大的行业，如建筑业，则更倾向于采用高负债。
4.大部分的公司设定目标负债-权益比

调查研究发现，大部分公司设定了目标负债-权益比，同时，研究还发现公司基本上不对公司股票价格变动导致的负债-权益市值比变化作出反向的再平衡调整，这表明目标比率具有一定的灵活性。但是还没有任何公式能够确定一个适用于所有公司的负债-权益比。

5. 为什么企业会改变它的资本结构？

企业资本结构发生变动的原因如下：
1、行业分析
2、股东的投资动机
3、企业信用等级与债权人的态度
4、经营者的态度
5、企业财务状况和成长能力
6、税收政策
除上述因素外，不同国家之间、国民经济的发展状况、资本市场的发展水平、利率等因素，也会对企业的资本结构产生一定的影响

资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，也可分为短期资本和长期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。

扩展资料
企业资本结构的基本特征：
1、企业资本成本的高低水平与企业资产报酬率的对比关系。
2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。
3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来的融资要求以及企业未来发展的适应性。
4、企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。
参考资料：百度百科-资本结构

6. 什么是企业资本结构

企业资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
 
 广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，也可分为短期资本和长期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与(长期)股权资本之间的构成及其比例关系。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。

7. 什么是资本结构

目录 资本结构的概念 资本结构的种类 资本结构的三要素 资本结构的基本特征 资本结构的价值意义 资本结构的相关分析 资本结构的判断标准 资本结构的层次构成 优化资本结构的原则 资本结构的概念 资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。 资本结构的种类 资本结构可以从不同角度来认识，于是形成各种资本结构种类，主要有资本的属性结构和资本的期限结构两种。 1、资本的属性结构：资本的属性结构是指企业不同属性资本的价值构成及其比例关系。 2、资本的期限结构。资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。 资本结构的三要素 由于资本结构的构成内容及其性质不同而对企业生产经营产生不同的影响。这种影响主要通过下述三个方面体现，进而成为衡量企业资本结构是否优化的要素。 1.成本要素 这里所说成本要素是指企业筹集资金的融资费用和使用费用，即资金成本。资金成本的高低是确定资本结构是否优化的基本依据，一个优化的资本结构首先是成本最低的结构，要说明这一点，必须先了解各种资金成本的特性。 企业内部生成资金通常是无偿使用的，它不须实际对外支付资金成本，但如果从社会平均利润的角度看，资本公积、盈余公积和未分配利润这类企业积累资本也应于使用后取得相应报酬，也就是资金成本，这种资金成本实际上是一种机会成本，是假定这部分资金用于再投资所应得到的平均利润。另一部分内部生成资金如各种应付(应交)款项，因不是企业的专项融资，而仅仅是这些资金的暂不支付而用于企业周转并不需要支付资金成本，因而这部分融资是企业真正地无成本型融资。在大量资本结构下，增加无成本型融资比例必然降低企业平均资金成本。企业从外部融通的资金，都必须支付资金成本。一般来说，债务性融资的成本低于主权性融资成本，这种差别的原因主要在于风险特点以及税收政策的不同。具体表现在如下三个方面： (1)主权性融资的收益是不确定的，不像支付利息那样按期偿付，而是根据企业的经营状况视盈利水平而定。而企业的经营受多种因素的影响使其盈利水平具有不确定性，从而导致主权性融资收益具有更大风险。 (2)主权性融资是企业永久性的资金来源，这对投资者来说，其回收期是不确定的，当企业效益好时回收期短;反之，则回收期长。而且，当企业经营趋于恶化，甚至破产时投资者因其受偿顺序排在债权之后，不仅要承担亏损的风险，还可能承担破产的风险。而债权人只有在企业破产清偿不能还本付息时才承担第二破产人的风险。可见，主权性融资对投资者具有更大的风险。 (3)主权性融资的资金成本也即投资者的收益是在税后支付，而负债融资的利息在税前支付，从而使企业获得一定的财务杠杆利益。 这种税收政策的差别使得企业实际支付的负债资金成本低于主权性资金成本。 负债融资内部也因偿还期限的不同使资金成本表现出差异。一般来说，流动负债成本低于长期负债成本，其原因可以归纳为以下四点： (1)长期负债的使用相对于流动负债能形成较多的周转次数，每一次周转完成后再参与下一次周转，那么，长期负债使用后的实际盈利水平要高于流动负债使用后的实际盈利水平，这种差别为长期债权人要求更高的回报提供了可能。 (2)长期负债的偿还期限长，考虑复利的影响，长期负债的资金成本高于流动负债的资金成本，才能使两者的终值实际上等值。 (3)长期负债面临更大的通货膨胀影响，按照公式：名义利率=实际利率+预期物价变动，长期负债的名义利率也必然要高于流动负债的名义利率。 (4)长期负债由于使用期限更长而受企业经营不稳定性的影响就更大，从而使长期负债面临更大的信用违约风险。 从财务管理的目标(企业价值最大化)出发，只有在风险不变的情况下，提高低成本的负债所占比例才能降低平均资金成本，从而使自有资本收益率上升。而只有风险不变条件下的自有资本收益率上升，才会直接导致企业价值的提高。如果负债比率虽使全部资本利润率上升，但风险同时加大，那么，增加的利润率如果尚不足以补偿风险加大所需增加的成本时，企业自有资本收益率将下跌。总之，最优的资本结构是一个使企业价值最大的资本比例，而达到这个比例的条件就是加权资金成本的最低点。 2.风险要素 在论述资金成本对企业资本结构的决定作用时，已涉及风险对资本结构的影响。成本的大小通常取决于风险的程度，两者是此消彼长的关系。 一般来说，主权性融资风险低于负债融资风险，这主要由以下两方面决定： (1)债务融资方式下，资金不能如期偿还的风险由企业自身承担，企业必须将到期债务如数偿还才能持续经营下去。否则，企业就要面临丧失信誉、负担赔偿甚至变卖资产的风险;而主权性融资一旦投入，就成为企业永久性资金，没有上述负债融资的偿还要求。 (2)对于债务性融资企业还面临不能付息的风险。企业支付债权人利息按约定利率定期支付不随企业经营优劣而改变，当企业经营亏损时，就面临着付息的风险。而对主权性融资的投资者的报酬根据企业盈利水平支付，当企业亏损时，企业没有必须分配利润的压力。负债融资中长短期负债的风险性也因其偿还期限不同而有所区别。一般来说，长期负债风险要低于流动负债风险，这主要决定于以下两方面： ①企业使用长期负债筹资，在既定的负债期内利息费用是确定的。但如果以短期负债风险的连接来取得长期资金的使用权，则可能因利率的调整而造成利息费用的不确定性。 ②企业利用长期负债筹资，虽有风险，但相对要小。 因为企业可利用较长的经营期为偿还债务提供资金来源;而以短期负债来筹措长期资金，可能会因频繁的债务周转而形成一时无法偿还的压力，以致陷入财务困境，甚至破产倒闭。 综上所述，企业的资本结构不同，所承受的风险压力也不相同。企业建立资本结构所追求的目标应是在取得既定的资金成本下，尽可能获得风险最小的资本结构。 3.弹性要素 所谓弹性，是指企业资本结构内部各项目的可调整、可转换性。一般来说，企业资本结构一旦形成就具有相对的稳定性，但过强的稳定结构难以适应瞬息万变的市场环境。因此，建立合理的资本结构，不应考虑弹性要素。 资本结构各项目按弹性大小可分三类。通过金融市场形成的融资，如债券、股票，当存在健全的二级市场时，企业可以迅速清欠，偿还后转换，这类融资具有较高的弹性。还有的借款通常是规定了最终的偿还期，在此之前企业可以根据资金的欠缺随时偿还，这类融资可立即清欠、偿还但不能转换，这类融资不具有弹性。 企业总是期望在既定的资金成本和风险下，尽可能地获得弹性最大的资本结构。 上述三种要素对资本结构的影响在作用方面上并不一致。通常风险小、弹性大的资本结构，资金成本高;反之亦然。企业无法使每一种融资都兼顾三者最优的特点。因此企业只能通过合理的方式，亦使各种融资得以优化组合，使资本结构在整体上实现三种要素的合理化。 资本结构的基本特征 1、企业资本成本的高低水平与企业资产报酬率的对比关系。 2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。 3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来的融资要求以及企业未来发展的适应性。 4、企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。

8. 资本结构有什么重要性

资本结构的意义是企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。