股利定价模型计算该股票的内在价值

1. 股利定价模型计算该股票的内在价值

0.5*（1+8%）/（8%-X），X是股利的增长率，固定股利X=0，结果为6.75，该股低估。

2. 关于股利增长模型的问题

　　资本资产定价模型和套利模型的区别  1、对风险的解释度不同。在资本资产定价模型中,证券的风险只用某一证券和对于市场组合的β系数来解释。它只能告诉投资者风险的大小,但无法告诉投资者风险来自何处,它只允许存在一个系统风险因子,那就是投资者对市场投资组合的敏感度；而在套利定价模型中,投资的风险由多个因素来共同解释。套利定价模型较之资本资产定价模型不仅能告诉投资者风险的大小,还能告诉他风险来自何处,影响程度多大。  2、两者的基本假设有诸多不同。概括的说,资本资产定价模型的假设条件较多,在满足众多假设条件的情况下,所得出的模型表达式简单明了；套利定价模型的假设条件相对要简单得多,而其得出的数学表达式就比较复杂。 3、市场保持平衡的均衡原理不同。在CAPM模型下,它已基本假定了投资者都为理性投资者,所有人都会选择高收益、低风险的组合,而放弃低收益、高风险的投资项目, 直到被所有投资者放弃的投资项目的预期收益达到或超过市场平均水平为止；而在利定价模型中,它允许投资者为各种类型的人,所以他们选择各自投资项目的观点不尽同, 但是由于部分合理性的投资者会使用无风险套利的机会,卖出高价资产、证券,买入低价资产、证券,而促使市场恢复到均衡状态。  4、CAPM模型的实用性较差。这种缺陷的主要来源是推导这一理论所必须的假设条件。比如,该模型假设投资者对价格具有相同的估计,且投资者都有理性预期假设等都是脱离实际的。总之,CAPM模型把收益的决定因素完全归结于外部原因,它基本上是在均衡分析和理性预期的假设下展开的,这从实用性的角度来看是不能令人信服的。  5、两者的适用范围不同。CAPM模型可适用于各种企业,特别适用于对资本成本数额的精确度要求较低、管理者自主测算风险值能力较弱的企业；而套利定价模型适用于对资本成本数额的精确度要求较高的企业,其理论自身的复杂性又决定了其仅适用于有能力对各自风险因素、风险值进行测量的较大型企业。

3. 如何使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率

亲，你好，很高兴为您解答[开心]答：使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率方法一、CAPM的理论意义及作用　　（一）CAPM的前提假设　　任何经济模型都是对复杂经济问题的有意简化,CAPM也不例外,它的核心假设是将证券市场中所有投资人视为看出初始偏好外都相同的个人,并且资本资产定价模型是在Markowitz均值——方差模型的基础上发展而来,它还继承了证券组合理论的假设.具体来说包括以下几点：证券市场是有效的,即信息完全对称；无风险证券存在,投资者可以自由地按无风险利率借入或贷出资本；投资总风险可以用方差或标准差表示,系统风险可用β系数表示.所有的投资者都是理性的,他们均依据马科威茨证券组合模型进行均值方差分析,作出投资决策；证券加以不征税,也没有交易成本,证券市场是无摩擦的,而现实中往往根据收入的来源（利息、股息和收入等）和金额按政府税率缴税.证券交易要依据交易量的大小和客户的自信交纳手续费、佣金等费用；除了上述这些明确的假设之外.还有如下隐含性假设：每种证券的收益率分布均服从正态分布；交易成本可以忽略不计；每项资产都是无限可分的,这意味着在投资组合中,投资者可持有某种证券的任何一部分.　　（二）CAPM理论的内容：　　1.CAPM模型的形式.E（Rp）=Rf+β（[（RM）-Rf]其中　　β=Cov（Ri,Rm）/Var（Rm）　　E（Rp）表示投资组合的期望收益率,Rf为无风险报酬率,E（RM）表示市场组合期望收益率,β为某一组合的系统风险系数,CAPM模型主要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系,也即是单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险溢价的和.　　2.理论意义.资本资产定价理论认为,一项投资所要求的必要报酬率取决于以下三个因素：（1）无风险报酬率,即将国债投资（或银行存款）视为无风险投资；（2）市场平均报酬率,即整个市场的平均报酬率,如果一项投资所承担的风险与市场平均风险程度相同,该项报酬率与整个市场平均报酬率相同；（3）投资组合的系统风险系数即β系数,是某一投资组合的风险程度与市场证券组合的风险程度之比.CAPM模型说明了单个证券投资组合的期望受益率与相对风险程度间的关系,即任何资产的期望报酬一定等于无风险利率加上一个风险调整后者相对整个市场组合的风险程度越高,需要得到的额外补偿也就越高.这也是资产定价模型（CA【摘要】
如何使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率【提问】
亲，你好，很高兴为您解答[开心]答：使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率方法一、CAPM的理论意义及作用　　（一）CAPM的前提假设　　任何经济模型都是对复杂经济问题的有意简化,CAPM也不例外,它的核心假设是将证券市场中所有投资人视为看出初始偏好外都相同的个人,并且资本资产定价模型是在Markowitz均值——方差模型的基础上发展而来,它还继承了证券组合理论的假设.具体来说包括以下几点：证券市场是有效的,即信息完全对称；无风险证券存在,投资者可以自由地按无风险利率借入或贷出资本；投资总风险可以用方差或标准差表示,系统风险可用β系数表示.所有的投资者都是理性的,他们均依据马科威茨证券组合模型进行均值方差分析,作出投资决策；证券加以不征税,也没有交易成本,证券市场是无摩擦的,而现实中往往根据收入的来源（利息、股息和收入等）和金额按政府税率缴税.证券交易要依据交易量的大小和客户的自信交纳手续费、佣金等费用；除了上述这些明确的假设之外.还有如下隐含性假设：每种证券的收益率分布均服从正态分布；交易成本可以忽略不计；每项资产都是无限可分的,这意味着在投资组合中,投资者可持有某种证券的任何一部分.　　（二）CAPM理论的内容：　　1.CAPM模型的形式.E（Rp）=Rf+β（[（RM）-Rf]其中　　β=Cov（Ri,Rm）/Var（Rm）　　E（Rp）表示投资组合的期望收益率,Rf为无风险报酬率,E（RM）表示市场组合期望收益率,β为某一组合的系统风险系数,CAPM模型主要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系,也即是单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险溢价的和.　　2.理论意义.资本资产定价理论认为,一项投资所要求的必要报酬率取决于以下三个因素：（1）无风险报酬率,即将国债投资（或银行存款）视为无风险投资；（2）市场平均报酬率,即整个市场的平均报酬率,如果一项投资所承担的风险与市场平均风险程度相同,该项报酬率与整个市场平均报酬率相同；（3）投资组合的系统风险系数即β系数,是某一投资组合的风险程度与市场证券组合的风险程度之比.CAPM模型说明了单个证券投资组合的期望受益率与相对风险程度间的关系,即任何资产的期望报酬一定等于无风险利率加上一个风险调整后者相对整个市场组合的风险程度越高,需要得到的额外补偿也就越高.这也是资产定价模型（CA【回答】

4. 如何使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是用来衡量投资的风险与收益之间关系的经典统计模型。它通过使用市场投资组合的收益与投资组合的预期收益之间的关系来衡量投资组合的预期收益。在CAPM模型中，股权的所需回报率（也称为股票的“内在价值”）可以通过下面的公式计算得出：所需回报率 = 市场风险溢价 + 股权的预期收益其中，市场风险溢价是指投资组合的预期收益超出无风险投资的预期收益的部分，由于投资组合中的资产承担的市场风险。市场风险溢价一般用一年期国库券利率作为无风险收益率。股权的预期收益是指投资组合中股权的预期收益，一般用公司的预期收益来表示。通过使用CAPM模型，可以方便地衡量公司股权的所需回报率，从而帮助投资者评估投资的风险收益【摘要】
如何使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率【提问】
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是用来衡量投资的风险与收益之间关系的经典统计模型。它通过使用市场投资组合的收益与投资组合的预期收益之间的关系来衡量投资组合的预期收益。在CAPM模型中，股权的所需回报率（也称为股票的“内在价值”）可以通过下面的公式计算得出：所需回报率 = 市场风险溢价 + 股权的预期收益其中，市场风险溢价是指投资组合的预期收益超出无风险投资的预期收益的部分，由于投资组合中的资产承担的市场风险。市场风险溢价一般用一年期国库券利率作为无风险收益率。股权的预期收益是指投资组合中股权的预期收益，一般用公司的预期收益来表示。通过使用CAPM模型，可以方便地衡量公司股权的所需回报率，从而帮助投资者评估投资的风险收益【回答】

5. 如何使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率

资本资产定价模型（CAPM）是用来衡量投资所需回报率的一种模型。CAPM通过将公司股权的预期回报与市场风险收益比联系起来，从而计算出该公司股权的所需回报率。公式表示为：所需回报率 = 市场风险溢价 + （公司股权的预期回报率 - 市场平均回报率）其中，市场风险溢价是市场上所有可流通资产的平均回报率与无风险利率之差。市场平均回报率是市场上所有可流通资产的平均回报率。公司股权的预期回报率是公司的股权预期的平均回报率。举个例子，假设市场风险溢价为5%，公司股权的预期回报率为10%，市场平均回报率为7%。那么公司股权的所需回报率就是5% + (10% - 7%) = 8%【摘要】
如何使用资本资产定价模型衡量公司股权的所需回报率【提问】
资本资产定价模型（CAPM）是用来衡量投资所需回报率的一种模型。CAPM通过将公司股权的预期回报与市场风险收益比联系起来，从而计算出该公司股权的所需回报率。公式表示为：所需回报率 = 市场风险溢价 + （公司股权的预期回报率 - 市场平均回报率）其中，市场风险溢价是市场上所有可流通资产的平均回报率与无风险利率之差。市场平均回报率是市场上所有可流通资产的平均回报率。公司股权的预期回报率是公司的股权预期的平均回报率。举个例子，假设市场风险溢价为5%，公司股权的预期回报率为10%，市场平均回报率为7%。那么公司股权的所需回报率就是5% + (10% - 7%) = 8%【回答】