同业业务如何影响银行的流动性资产配置?

1. 同业业务如何影响银行的流动性资产配置?

国信证券股份有限公司 赵婧
　　基本观点
　　1、银行的同业负债来源从2007年以来大致保持在10%的比重。2011年前,同业负债与同业资产的规模相当,基本表现为正常的同业拆借、存放、回购,2011年后同业资产运用中对接了变相信贷项目。
　　2、在单一银行模型假设下,同业业务不改变银行的资金成本,而是通过改变配臵资产数量的方式影响了流动性资产(债券+超额准备金)的价格,流动性资产价格的变化并不是一种成本推动型的结果而是供需平衡型的结果。
　　3、在多银行模型假设下(更贴近于实际),同业业务的拓展在一定程度上改变了银行的资金成本,但是流动性资产(债券+超额准备金)价格的变化更多体现的并非是成本上行所推动,同样是供需结构变化所推动,因此银行资金成本因素并非是决定流动性资产价格的主导因素。
　　4、同业业务导致的银行成本与利率市场化存款放开所导致的成本上行属性不同。在预期的利率市场化放开存款利率管制的情景下,由于一般性存款的稀缺性,商业银行具有主动提高存款利率的动力去吸收一般性存款,而这种主动性可能未必对应着相应的资产匹配,即不是为了资产应用而主动性的增大负债,存款优先原则依然适用。但是银行对于同业负债的吸收则一定首先对应着同业资产的配臵,即遵循了资产优先,而非同业负债优先的原则。这两者原则的不同会导致银行体系资金成本的上行一者是阶段内不可逆的,一者是可逆的。对于后者而言,当同业资产的扩张受到阻碍后,必然引发到同业负债需求的降低,从而可以有效的降低同业资金成本并降低银行的资金总成本。
　　5、针对同业业务所对应的资金成本上行,其解决之道有二,分别是从同业资产的供给端和需求端入手:从供给端入手:监管层通过种种方式,压缩同业资产的扩张,堵塞商业银行借助各种渠道进入同业业务的途径,在阶段内可以压缩同业扩张的总规模。这可能也是近期中央银行副行长胡晓炼提出金融监管协调配合的考虑点之一;从需求端入手:则需要从根本上弱化银行对于风险资产的偏好,当大量的变相同业资产(以买入返售票据受益权、买入返售信托受益权、同业代付)所对应的基础资产享受国家隐性担保的背景下,商业银行不会更多的关注市场风险,因此风险偏好不会降低,只有这些基础资产发生了违约风险事件后,方可系统性的降低整体商业银行的风险偏好,实质性的降低商业银行对于该类资产的需求。但是这个问题的解决可能更需要一揽子的顶层设计方案,并非金融监管当局所能主导。
　　6、理财业务本身居于银行表外,其并不改变银行的负债成本,其实现的是对于银行体系内负债结构的变化(不断的将居民储蓄转化为企业存款)。其产生的效应有二:1、改变了银行的负债结构。不断的将居民储蓄转化为了企业存款,而后者对于银行而言,稳定性更弱一些;2、阶段性的改变了资金需求,由于理财产品存在季末、月末回表(转化为一般性存款)的要求,因此往往出现了在特定时点中,理财中介机构需要银行提供流动性支撑,借助于回购或拆借的模式将长期资产抵押给银行,取得资金以便顺利支付给居民,顺利转化为一般性存款。在该阶段中,理财中介的这种回表要求导致了对货币市场融资需求的阶段性放大。

2. 同业业务如何影响银行的流动性资产配置?

基本观点1、银行的同业负债来源从2007年以来大致保持在10%的比重。2011年前,同业负债与同业资产的规模相当,基本表现为正常的同业拆借、存放、回购,2011年后同业资产运用中对接了变相信贷项目。
2、在单一银行模型假设下,同业业务不改变银行的资金成本,而是通过改变配臵资产数量的方式影响了流动性资产(债券+超额准备金)的价格,流动性资产价格的变化并不是一种成本推动型的结果而是供需平衡型的结果。
3、在多银行模型假设下(更贴近于实际),同业业务的拓展在一定程度上改变了银行的资金成本,但是流动性资产(债券+超额准备金)价格的变化更多体现的并非是成本上行所推动,同样是供需结构变化所推动,因此银行资金成本因素并非是决定流动性资产价格的主导因素。
4、同业业务导致的银行成本与利率市场化存款放开所导致的成本上行属性不同。在预期的利率市场化放开存款利率管制的情景下,由于一般性存款的稀缺性,商业银行具有主动提高存款利率的动力去吸收一般性存款,而这种主动性可能未必对应着相应的资产匹配,即不是为了资产应用而主动性的增大负债,存款优先原则依然适用。但是银行对于同业负债的吸收则一定首先对应着同业资产的配臵,即遵循了资产优先,而非同业负债优先的原则。这两者原则的不同会导致银行体系资金成本的上行一者是阶段内不可逆的,一者是可逆的。对于后者而言,当同业资产的扩张受到阻碍后,必然引发到同业负债需求的降低,从而可以有效的降低同业资金成本并降低银行的资金总成本。
5、针对同业业务所对应的资金成本上行,其解决之道有二,分别是从同业资产的供给端和需求端入手:从供给端入手:监管层通过种种方式,压缩同业资产的扩张,堵塞商业银行借助各种渠道进入同业业务的途径,在阶段内可以压缩同业扩张的总规模。这可能也是近期中央银行副行长胡晓炼提出金融监管协调配合的考虑点之一;从需求端入手:则需要从根本上弱化银行对于风险资产的偏好,当大量的变相同业资产(以买入返售票据受益权、买入返售信托受益权、同业代付)所对应的基础资产享受国家隐性担保的背景下,商业银行不会更多的关注市场风险,因此风险偏好不会降低,只有这些基础资产发生了违约风险事件后,方可系统性的降低整体商业银行的风险偏好,实质性的降低商业银行对于该类资产的需求。但是这个问题的解决可能更需要一揽子的顶层设计方案,并非金融监管当局所能主导。
6、理财业务本身居于银行表外,其并不改变银行的负债成本,其实现的是对于银行体系内负债结构的变化(不断的将居民储蓄转化为企业存款)。其产生的效应有二:1、改变了银行的负债结构。不断的将居民储蓄转化为了企业存款,而后者对于银行而言,稳定性更弱一些;2、阶段性的改变了资金需求,由于理财产品存在季末、月末回表(转化为一般性存款)的要求,因此往往出现了在特定时点中,理财中介机构需要银行提供流动性支撑,借助于回购或拆借的模式将长期资产抵押给银行,取得资金以便顺利支付给居民,顺利转化为一般性存款。在该阶段中,理财中介的这种回表要求导致了对货币市场融资需求的阶段性放大。国信证券股份有限公司

3. 同业业务如何影响银行的流动性资产配置?

基本观点1、银行的同业负债来源从2007年以来大致保持在10%的比重。2011年前,同业负债与同业资产的规模相当,基本表现为正常的同业拆借、存放、回购,2011年后同业资产运用中对接了变相信贷项目。
2、在单一银行模型假设下,同业业务不改变银行的资金成本,而是通过改变配臵资产数量的方式影响了流动性资产(债券+超额准备金)的价格,流动性资产价格的变化并不是一种成本推动型的结果而是供需平衡型的结果。
3、在多银行模型假设下(更贴近于实际),同业业务的拓展在一定程度上改变了银行的资金成本,但是流动性资产(债券+超额准备金)价格的变化更多体现的并非是成本上行所推动,同样是供需结构变化所推动,因此银行资金成本因素并非是决定流动性资产价格的主导因素。
4、同业业务导致的银行成本与利率市场化存款放开所导致的成本上行属性不同。在预期的利率市场化放开存款利率管制的情景下,由于一般性存款的稀缺性,商业银行具有主动提高存款利率的动力去吸收一般性存款,而这种主动性可能未必对应着相应的资产匹配,即不是为了资产应用而主动性的增大负债,存款优先原则依然适用。但是银行对于同业负债的吸收则一定首先对应着同业资产的配臵,即遵循了资产优先,而非同业负债优先的原则。这两者原则的不同会导致银行体系资金成本的上行一者是阶段内不可逆的,一者是可逆的。对于后者而言,当同业资产的扩张受到阻碍后,必然引发到同业负债需求的降低,从而可以有效的降低同业资金成本并降低银行的资金总成本。
5、针对同业业务所对应的资金成本上行,其解决之道有二,分别是从同业资产的供给端和需求端入手:从供给端入手:监管层通过种种方式,压缩同业资产的扩张,堵塞商业银行借助各种渠道进入同业业务的途径,在阶段内可以压缩同业扩张的总规模。这可能也是近期中央银行副行长胡晓炼提出金融监管协调配合的考虑点之一;从需求端入手:则需要从根本上弱化银行对于风险资产的偏好,当大量的变相同业资产(以买入返售票据受益权、买入返售信托受益权、同业代付)所对应的基础资产享受国家隐性担保的背景下,商业银行不会更多的关注市场风险,因此风险偏好不会降低,只有这些基础资产发生了违约风险事件后,方可系统性的降低整体商业银行的风险偏好,实质性的降低商业银行对于该类资产的需求。但是这个问题的解决可能更需要一揽子的顶层设计方案,并非金融监管当局所能主导。
6、理财业务本身居于银行表外,其并不改变银行的负债成本,其实现的是对于银行体系内负债结构的变化(不断的将居民储蓄转化为企业存款)。其产生的效应有二:1、改变了银行的负债结构。不断的将居民储蓄转化为了企业存款,而后者对于银行而言,稳定性更弱一些;2、阶段性的改变了资金需求,由于理财产品存在季末、月末回表(转化为一般性存款)的要求,因此往往出现了在特定时点中,理财中介机构需要银行提供流动性支撑,借助于回购或拆借的模式将长期资产抵押给银行,取得资金以便顺利支付给居民,顺利转化为一般性存款。在该阶段中,理财中介的这种回表要求导致了对货币市场融资需求的阶段性放大。

4. 银行的资产出售属于流动性需求增加

流动性供给增加：客户存款，提供非存款服务所得收入，客户偿还贷款，资产版出售，货币市场借权款，发行新股。 流动性需求增加：客户提取存款，合格贷款客户的贷款要求，偿还非存款借款，提供销售服务中产生的营业费用和税收，向股东派发现金股利。商业银行商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目的的货币经营企业。信用中介是指商业银行在借贷之间充当中间人的角色，即商业银行运用信用方式将社会上各种闲散的资金集中起来，然后依据一定的原则，运用信用方式将这些资金再投向国民经济的各个部门和企业单位，满足经济对资金的各种需求。流动性资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。拓展资料：1、商业银行的流动性需求是客户对银行所提出、必须立即兑现的现金要求。银行的流动性需求包括存款客户的提现要求和贷款客户的贷款要求。银行必须满足其客户的正当现金需求，否则，银行的可靠性与健全性便会受到怀疑。银行一般说来.银行通过适当的现金头寸管理来满足客户不同种类的现金需求。2、银行准确地顶侧流动性需求是保证其头寸管理与现金支付的前提条件。如果银行的现金准备过低，银行在出现异常现金需求时将导致银行出现流动性危机.发生挤兑现象.银行在严重的悄况下甚至还会导致银行倒闭。如果银行现金储备过多，银行而创造收人的资产较少.又会严重地影响银行的利润。