巴菲特的老师，建议你这样去投资

1. 巴菲特的老师，建议你这样去投资

 一提起股市，人们自然会想到 “股神” 沃伦·巴菲特。然而，许多人并不知道，巴菲特的投资理念主要来源于他的一位老师——本杰明•格雷厄姆。就像巴菲特自己说的  “在我的血管里，百分之八十流淌的都是格雷厄姆的血液。”  那格雷厄姆到底是何许人也？
   他享有“华尔街教父”的美誉，是哥伦比亚大学的终身教授，被人们称为“现代金融学之父”，是价值投资理念的开山鼻祖，巴菲特一生的“精神导师”，著有两部经典佳作， 《证券分析》和《聪明的投资者》 ，为金融投资市场作出了突出的贡献。
   三月，跟着亭主读的书籍正是大师的经典《聪明的投资者》，巴菲特评价为  “有史以来，关于投资的最佳著作。”  而自己读起来很是抓耳挠腮，啃了很多遍，每次都津津有味，跃跃欲试。   
                                           
   这本书主要为两种投资者： 防御型投资者和积极型投资者，为他们提出金融投资策略和心理上的战术，使其可以避免证券市场崩溃或无法控制的通货膨胀所带来的灾难，在金融市场未来的“急流和暗礁”中可以取得相当满意的结果。 如果你属于其中任意一种投资者，都应该好好从这本书中取取经。
   首先，书中教我们理清一个概念的区别，投资与投机。我们一听投机，就感觉是狡诈，碰运气，受市场短期波动影响大，感觉就是一场赌博，风险大，不安全。大师也总结了投机的三个特点：
   再说投资，投资一听就感觉高大上，投资者有一定的理论知识，明确自己的投资对象，知道钱花得值不值，不盲目跟风，有自己的思考和选择，是放长线钓大鱼。大师这样总结投资的特点：
   读完全书，我们发现投资者和投机者最现实的区别就是他们对待股市变化的态度。我们要学会做一个聪明的投资者，而不是一个投机者。那聪明的投资者该具备哪些特质了？
                                           防御性投资者：我的理解是主要感兴趣于投资的安全性和不愿受投资烦恼的投资者。基于他们的立场和特点，作者对于这类型投资者也给出了具体的投资策略。
   除了投资股票，可以投资一些债券、作为债券替代物的储蓄存款、不可转换的优先股（适用于公司投资者），个人购买免税债券，货基等，多元化搭配，从而减少风险。
   特别说明一下成长股，相对不确定性过高，风险大，当然若股票选对了，在可能下跌之前卖出，将会有奇迹出现，机遇是可遇不可求的，投资者要慎重。
   积极型投资者：我的理解是相对防御型投资者来说，在确保本金安全的情况下，追求更高的收益，但也有一定的知识和技能，兴趣和爱好，知道自己该选择的领域以及采取怎么样的投资策略和选择什么样的投资品种。大师说对于这类投资者，他们知道该做什么，最应该指出的是不应该去做那些事！
   总之，一定要遵循安全边际原则，建议购买国债，基金，低估值的股票和可转债，不要买高估值的股票。
                                           说到底，不论是防御型投资者还是积极型投资者，在投资中，都应该遵循格雷厄姆对价值投资总结出来的重要理论， 即：价格与价值的关系、能力圈，安全边际。 
   投资过股票的人都知道，股票的价格会在很短的时间里会暴涨暴跌。表面它波动的速度远比股票内在价值的波动速度要大得多。但长期表现还是会与股票的内在价值趋于一致的。这个就是价格与价值的关系。
    用一句话来概括：股票有其内在价值， 股票的价格围绕其内在价值上下波动。 
   因此，投资者要根据公司的内在价值进行投资，而不是根据市场的波动来进行投资。股票代表的是公司的部分所有权，而不应该是日常价格变动的证明。 股市从短期来看是“投票机”，从长期来看则是“称重机”。 买的时候一定要像买日常货物一样，问一声：“它价值几何？”，而不要像买香水一样。
   能力圈理论，说的通俗一点就是“没有金刚钻，不揽瓷器活”。要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，差不多就具备了这个品种的能力圈。
   因为无论如何谨慎，每个投资者都免不了犯错误，一定记得坚持大师的“安全性”原则，无论一笔投资多么神往，都不要支付过高的价格，你才能将犯错误的几率最小化。
   安全边际，格雷厄姆这样定义 “股票未来预期的盈利能力大大超过债券利率的水平，就具备了安全边际” ，听起来比较难懂，后来巴菲特出来解释  “只有当股票的价格被低估时才会有安全边际，当股票的价格低于实际价值的差额越大，安全边际就越大。”  说的通俗一点，就是我们要花0.4元买价值1元的东西。套用在投资上，就是说，我们要用比价值更低的价格去买股票。就具备了安全边际。
   每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数，你付出的价格越高，你的回报就越少。因此，投资要追求安全边际最大化，投资的风险就越低，预期收益就越大。
    不清楚自己的能力圈， 忽视安全边际， 这是投资者亏损的主要原因。    
                                           
   格雷厄姆说过：“在华尔街获得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次，你必须独立思考。” 坚持寻找更好的投资方法，确保资金安全和追求投资回报，就需要不停地思考。《聪明的投资者》一书，向广大投资者提出了很多真知琢见的投资法则。
   1、让我明白投资成功的秘诀在于自己的内心。如果你思考问题时持批判态度，并以持久的信心进行投资，不会让他人的情绪波动来左右自己的投资目标，你就会获得稳定的收益。
   2、衡量自己的投资是否成功成功的最好办法，不是看你是否战胜了市场，而是看你是否拥有一个有可能使自己达到目标的财务计划和行为规范。最终，重要的不在于比他人提前到达终点，而在于确保自己能够到达终点。
   3、投资一定要坚持格雷厄姆的安全性原则，将犯错误的几率最小化。
   投资是一门高深的，复杂的学问，路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。

2. 全干货，巴菲特谈如何投资

一般而言之于巴菲特的成功，有两套常规解释 —— 第一套是鸡汤，而第二套是硫酸。鸡汤诸如：要坚持信念呐同志们；要选对小伙伴呐；人贪我怂，人怂我贪；不要裸泳啊；复利无敌，要坚持滚雪球，要有很湿的 ** 和很长的 ** —— 咦洒家没有开荤腔为啥会有马赛克 —— 滚雪球嘛，就要有很湿的雪与很长的坡。

硫酸诸如：1. 巴菲特是美国人，你不是美国人？那你别指望了；2. 巴菲特他爹是个众议员，神马你爹是个服务员？那你别指望了；3. 巴菲特的老师是格雷厄姆，啊你的老师是格格巫？那你别指望了；4. 伯克希尔的投资人无法撤资，什么你的投资人撤资如拔丁丁？那你的基金别指望了。

鸡汤当然你可以痛饮，只要别以为是喝了什么仙汤就行。他人贪婪我恐惧，他人恐惧我贪婪这种话刚听到时确实会让你心花怒放，但我可以明确告诉你在实践中基本是枉然，这句话并不能教你择时；对于一个抄底者而言在他人恐惧的时候，大多数情况下你最正确的姿势应该是也跟着恐惧，不然你接几把飞刀就知道了......至于滚雪球这个比喻，真正在银蛇蜡象之中有过亲身滚雪球经历的人都知道，自然界中的雪球要么越滚越小，要么滚大了以后最终爆裂成粉想要怒放的生命。

3. 多数人都能读懂巴菲特的投资秘诀，为何却极少有人能做到？

知易行难，道理能懂的人，未必有资源，未必有时机，未必有心智。所以，我们知道的只有巴菲特，而非读懂巴菲特投资秘诀的甲乙丙。
1、不是人人都能够有巴菲特资源。
巴菲特11岁的时候，就买了人生第一支股票，我们11岁的时候在干嘛呢？可能还在玩泥巴吧，可能连买股票的钱都没有吧，更不要说未满十八岁就能够买股票了。而这跟他的家庭有关。巴菲特的父辈经营着奥马哈最大的百货公司，他的经济条件非常优越，家庭背景很好，从小就在好的环境成长，在好的学校上学。
所以他有足够的资源让自己成长，让自己在股市里试水，并成长起来。

2、不是人人都能遇到好时机。
现在非常流行的一个句子，叫“站在风口上，猪也能起飞”。当时代的巨轮推动着进步的轮船向前的时候，轮船上的人总是能够轻松走得更远。而巴菲特恰好遇到了这样的时代，在美国股市牛市的时候，他积累了两千多万美元，掌管着上亿的资产。当股灾来临前，他又及时隐退变现，避免了巨额的损失。当经济萧条的时候，他又低价买进，低成本获得高价值股票等资产。

以可口可乐的股份为例，1980年，10.96美元的价格买了7%的股份，而到了1985年，可口可乐的股价涨到了51.美元……就这五年，买了的资产翻了5倍的价值……
当然，有资源是前提，毕竟这笔投资就花了一亿多美元……
3、未必人人都能有巴菲特的心智
实际上，巴菲特的投资秘诀并不是天生得来的，他也是从家庭、教师、社会学习，加上个人的思考总结。但是我们能够看到并熟悉的，只有巴菲特，而不是他学习的老师或跟他一样懂得道理的人们，因为懂得道理之外，更需要的是做决策的心智。

比如股市繁荣的时候，急流勇退的勇气与果断，可不是谁都拥有的。普通人，哪怕懂得巴菲特的投资秘诀，更多的是成为被割的韭菜……