私募基金资金流向的计算方法是怎样的

1. 私募基金资金流向的计算方法是怎样的

一、什么是资金流向
资金流向就是股市中的资金主动选择的方向。从量的角度去分析资金的流向，即观察成交量和成交金额，成交量和成交金额在实际操作中是有方向性的，买入或卖出。
资金流向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作上，都起着至关重要的作用，而资金流向的判断过程却比较复杂，不容易掌握，通常说的“热点”其实就是资金集中流向的个股，而“板块轮动”其实就是资金流向轮动而产生的盘面效果。
根据中国沪深交易所提供的成交数据，将主动性买盘视为资金流入，在任何一个股票软件的分笔成交数据中，用红色来表示。主动性买盘代表有场外资金愿意以比当时成交价更高的价格来买入股票。将主动性卖盘视为资金流出，用绿色来表示。主动性卖盘代表有场内资金愿意以比当时成交价更低的价格来卖出股票。部分交易指令的价格正好同时匹配时，这部分成交量没有买卖标识，可视为中性盘。中性盘在总成交量中仅占很小的比例。将一只股票每日的主动性买盘以及中性盘之和，视为资金流入，将主动性卖盘的汇总之和视为此股票当日的资金流出。
二、资金流向的计算方法
1、从价格角度出发
通过价格变化反推资金流向。
股价处于上升状态时产生的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入；股价处于下跌状态时产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出；当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力，定义为当天的资金净流入。
2、从外盘内盘角度出发
考察成交单的方向和大小来定义资金流向。
根据沪深交易所提供的成交数据，如果单笔成交的成交价在现价之上，即主动性买盘，表明买方的意愿更强烈，该笔成交定义为资金流入；如果单笔成交的成交价在现价之下，即主动性卖盘，表明卖方的意愿更强烈，该笔成交定义为资金流出。另外一方面，根据单笔成交量的大小将主力资金和散户资金加以区分，就可以很好的将机构资金的动向展示给投资者。

2. 私募基金的资金来源

基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金（标的为股票），期货投资基金（标的为期货合约）、货币投资基金（标的为外汇）、黄金投资基金（标的为黄金）、FOF fund of fund（基金投资基金，标的为PE与VC基金），REITS real estate Investment Trusts（房地产投资基金，标的为房地产），TOT trust of trust （信托投资基金，标的为信托产品），对冲基金（又叫套利基金，标的为套利空间），以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体（私募由于不受政策限制，投资标的灵活，所以私募是有的）。中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。私募房地产投资基金（现较少，如金诚资本、星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金，只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。

3. 私募契约型基金的资金流向是怎样的

一、契约型私募股权投资基金的概念
通俗意义的“基金”是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，其本身并非
独立的商事主体。
1、根据《证券投资基金法》第2条，基金分为公开募集和非公开募集基金两类。在非公开募集基金中，以投资方向的不同为区分，主要投资于股票、债券等二级资本市场的非公开募集基金称为私募证券投资基金。主要对非上市企业进行权益性投资，即一级市场的非公开募集基金为私募股权投资基金，即一般所称“PE”(PrivateEqityFnd)。
2、在私募股权投资基金领域，根据采取的交易结构和组织形式的不同，主要分为有限合伙制私募股权投资基金(以下简称“有限合伙制私募基金”)、公司制私募股权投资基金(以下简称“公司制私募基金”)、契约制私募股权投资基金三类，这三类基金的形式又可以混合交叉使用。
3、第三，在2014年以前，所谓的契约型私募基金，又被称为“信托型基金”，因为其主要依据《信托法》设立，资金通过第三方信托公司和信托计划进入被投资的目标公司，基金投资人作为信托受益人，基金管理人充当信托公司的投资顾问。2014年证监会105号令，放宽了对私募股权基金组织形式的限制，允许基金投资人、基金管理人与基金托管人通过基金合同的形式直接建立法律关系。这种基于“契约”建立的新的基金形式，实务里没有统一的称呼，或称为“契约型私募基金”，或称为“直发型契约制基金”。实际上，契约型私募基金并不是我国现行法上的法律术语，而是实践中约定俗称的称呼。本文以下也以“契约型基金”指代这一新形式的私募股权投资基金。
二、契约型私募股权投资基金的交易结构以及资金流动
契约型基金是基于投资人(基金份额持有人)、基金管理人和基金托管人(具有基金托管资质的金融机构)通过签订三方契约形成的集合自益信托法律关系。其在私募股权投资基金实务中引起热议的最主要原因在于：与较为成熟的有限合伙制/公司制私募股权投资基金相比，契约型基金不依托一个独立的法律实体(例如有限合伙企业或公司)，所谓的基金(在现行的法规、规章下)不具有独立的法律主体资格。
(1)基金投资人(基金份额持有者)与基金管理人、基金托管人签订三方基金合同，通过合同设立非法律主体的专项契约型基金。基金份额持有人基于合同享有投资收益。
(2)基金管理人依据基金合同的约定，对基金进行管理，履行包括募集资金、确定投资方向、对管理的基金财产分别管理等职责。同时，基金管理人依据基金合同的约定收取管理费及业绩报酬。
(3)基金托管人为有基金综合托管资质的商业银行、证券公司等金融机构。由基金托管人以基金名称开立托管账户。由于商业银行对契约型基金能否以基金名义开设托管账户在实践中还有分歧，因此，实践中多由证券公司担任契约型基金托管人。在这一过程中，托管人向目标公司发放资金，并收取托管费用。
(4)契约型基金区别于有限合伙制/公司制私募基金的核心特征在于：在基金与目标公司之间，没有独立的特殊项目机构(SPV)。基金本身不具有独立的法律主体资格，因此，将由基金管理人直接以基金管理人的名义，对目标公司通过股权收购、增资扩股、债转股等形式进行股权投资。基金管理人将成为目标公司公司章程和工商登记上显示的股东。当然，实质意义上，基金管理人属于股权代持，实际股东应为基金(严格来讲，实际股东是各个基金投资者)。
(5)在股权投资的风险控制上，契约型基金与其他私募基金并无不同，可以采取管理层回购、原始股东股权质押、股权对赌等多元化的方式控制风险。
(6)在实践中，由于基金管理人可能同时管理多个基金，或以契约型基金对其他基金进行再投资，因此，契约型私募基金还可以嵌套有限合伙制基金或信托制基金，简要交易结构如图。当然，这种嵌套型私募基金运作更有待于未来的私募投资实践。

4. 讲一些有意思的公募基金买入方向

中盘股在本轮风格转换中比较尴尬，由于风格转换的方式是用泡沫龙残酷的局部股灾形式完成的，这导致公募机构普遍遭遇了2015年级别的回撤，这导致公募品种无法有序的进行资金的切换。中盘价值和成长，必然是泡沫龙品种爆破后，机构要去用心配置和筛选的赛道，胸部到肩部的个股是未来一年机构战斗的主要战场，决定了下一代的坤神是谁。
  
 别看公募本轮被定向屠杀了一把，但当前市场存量资金可能对市场产生巨大影响，以及未来可期待的增量资金来源，依旧还是公募这个窗口，博弈依旧需要把公募作为主要的对手或队友，这在未来是长期必然的趋势。
  
 公募目前能考虑的赛道其实也是明牌。首先，公募机构不会去参与柚子博弈，更不会去抄底垃圾小票。
  
 泡沫龙的破裂不在于“大而美”的逻辑错了，而只是它把“大而美”演绎的太过极端了。
  
 在低增长时代，行业挑战者越来越难出现，行业老大的护城河会越来越深，行业集中度越来越高是客观规律，行业老大扩大行业份额，资本市场拿到高估值，是合理的，从前十几年的那种小而美的普遍审美，注定无法再付盛况了，泡沫龙之所以泡沫化如此严重，也算是对过去小而美的一次矫枉过正。
  
 行业龙头应该拿到更高的溢价这个理念，进过两年多的市场宣讲，算是深深的扎根在所有投资人心里了，以后“大而美”会更容易获得资金的认可。
  
 虽然小市值公司里也一定会走出优质企业黑马逆袭，但小市值公司的资金承载能力低，不确定性大，公募不想买成举牌就注定买不了多少仓位，且押错的概率太大，不利于在基金圈子里稳健的发展自己的职业生涯。
  
 所以，注定了，公募对小公司这个赛道是无法倾注主要精力的。
  
 那么继续抱团杀完估值的泡沫龙？
  
 在一轮定向引爆泡沫，精准杀伤公募的局部股灾之后，政策非常清楚的传达了一个信号，政策推动居民储蓄依托公募这个通道进入二级市场，是在全 社会 财富换锚的 历史 进程中，先发给公募机构的红利，但你们也别仗着政策给的红利瞎搞，抱团变成行业合力坐庄，把本该稳健成长的大块头搞成身轻如燕的妖股，给“牵一发而动全局”的资本市场埋雷，这是不行的。
  
 抱团的上限和天花板足够清晰，未来要么是用股价下跌的方式迅速修复泡沫，要么是靠时间来横，靠企业成长来消化泡沫。
  
 但不论任何办法，都需要时间，这个时间远不是四个礼拜那么简单，筹码结构，刚被伤惨了的新基民人气都不允许，而外围的环境也更加的不允许，我们的泡沫龙算是领先全球先自己定向爆破，消化风险，昨天我们也聊了日经央妈开始着手压制龙头的泡沫，在全球市场求稳的阶段，全球都一样，都无法继续坐视自己证券市场的风险继续扩大。。。
  
 本轮全球龙头除泡维稳自保工作才刚刚展开，注定了，率先定向捅破泡沫的大A，这些泡沫龙品种要沉寂相当长的时间，公募当前想的只能是先稳住，别出现巨额赎回，别继续杀了，然后再考虑从泡沫龙里逐步撤出资金，而不是压更重的注。。。。
  
 刨除头部泡沫化的品种，再刨除腰部以下的小票品种。
  
 公募能想办法证明自己投资能力的赛道，也就只剩下三条路了。
  
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 首先是港股低估值周期品种。之前疯狂了一轮，两天就高潮，然后就被狠狠摁下去了。。。
  
 在力保大A平稳运行的政策取向下，你猜，年前那波热闹了不到一周的去港股抄底风潮迅速消散，是单纯的市场的力量摁下去的吗？
  
 珍贵的活跃投资资金，怎能送与港股当前这个极尴尬的市场。。。
  
 其次是美股 科技 品种，问题是美股 科技 同样泡沫化，面临的流动性和利率的挑战与大A的泡沫龙性质雷同，纳斯达克自己也已经跑输道琼斯蛮久了。。。
  
 同时再叠加最近中国和西方的嘴仗升级的不确定性。。。也注定不会成为主战场。
  
 再次就是大A极少的一些头部未见泡沫的公司，和大多数的市值处于肩部到胸部的这些中盘个股了。
  
 其实看500的估值 历史 中位数就知道，这可能是大A相对性价比最高的一个方向了，也是今年最能给净值带来巨大影响的一个赛道。
  
 首先是质优，都是不同行业的优质企业，大部分是行业的龙头，部分是某些细分领域的龙头，只要行业不是那么倒霉，这些公司2020年报大都不错，低增时代，龙头企业在行业内提份额是普遍的，500品种的业绩高增马上就可以看到完整数据，可能会超出很多人的预期。
  
 其次是量大，肩部公司虽然不是千亿几千亿量级，但百亿，几百亿市值的公司群体，资金承载力也足够大，对于基金来说，上的起仓位，押对了的话，对净值影响可以非常大。
  
 所以说，优质的中盘成长和价值这条赛道，大概率将是今年公募基金分胜负的主要战场。我们需要观察公募啥时候能从当前的定向屠杀中缓过神，啥时候开始稳住被动的应对
  
 今天成长风格最强，整体跑赢价值风格，大中小盘都是红的。
  
 中盘成长最强，指数涨幅1.26%，优于大盘成长的0.27%和小盘成长的0.65%
  
 而在今天比较弱的价值风格中。也依旧是中盘品种相对强，保持红盘，而不是大盘价值的-0.39%以及小盘价值的-0.86%。
  
 中盘股终于看到单日的相对强势，是今天盯盘的一个收获。转载