注册制改革是什么意思

1. 注册制改革是什么意思

在股票市场中，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开制成法律文件，上交至主管机构进行审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料，以便做出投资决定，证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。如果公开方式适当，证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平，或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。也就是说证券发行人的营业性质、发行人财力、发行人素质、发展前景、发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核条件，也不做出价值判断。

2. 注册制改革是什么意思

在股票市场中，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开制成法律文件，上交至主管机构进行审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料，以便做出投资决定，证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。如果公开方式适当，证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平，或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。也就是说证券发行人的营业性质、发行人财力、发行人素质、发展前景、发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核条件，也不做出价值判断。

3. 注册制改革是什么意思

在股票市场中，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开制成法律文件，上交至主管机构进行审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料，以便做出投资决定，证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。如果公开方式适当，证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平，或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。也就是说证券发行人的营业性质、发行人财力、发行人素质、发展前景、发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核条件，也不做出价值判断。

4. 浅谈注册制改革

相信众多朋友听说过“注册制改革”，今天就和大家一起谈谈“注册制改革”的产生的背景以及意义。
  
  首先，什么是注册制呢? 
  
 在股票市场中，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开制成法律文件,上交至主管机构进行审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。
  
 证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料, 以便做出投资决定, 证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。也就是说证券发行人的营业性质、发行人财力、发行人素质、发展前景、发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核条件，也不做出价值判断。
                                          
 肯定有人会问，“注册制改革”为什么会如此重要呢？这当然还要从资本市场的建立属性说起。
  
 对于资本市场的建立，如何保证其有活力、有韧性的健康发展呢？如何发挥资本市场在资源配置中的决定作用？回顾中国经济体制改革，资源配置的市场机制主要是两个：一个是要素市场，指商品市场的改革。从1978年到1980年中期我国逐渐改革了价格管理制度，生产要素市场的形成已基本具备；另一个便是资本市场，由于股票发行长期处于审核制下，没有完全放开，资本市场的资源配置功能和资本市场服务于实体经济的功能还未充分发挥。
  
 2015年股市暴涨暴跌的教训
  
 我国A股市场自1992年设立上海证券交易所以来，经历了多次暴涨暴跌。其中，2015年股市的异常波动对我国资本市场和经济平稳运行来说都是一次大考验。2015年初，上证综指围绕着3100点附近箱体震荡。此后随着市场做多情绪的爆发和杠杆规模的无序增长，上证综指仅用3个月（3月12日至6月12日）的时间就上涨了2000余点，涨幅达到57%。股市行情在6月5日创业板指率先见顶之后，上证综指自6月15日（周一）开始了为期四周的急速下跌，跌幅一度达到35%。由于杠杆资金（特别是场外配资盘）的存在，股市出现了前所未有的“多米诺骨牌”效应。即使在央行出台“双降”政策引导市场的情况下，市场依然选择继续下行，甚至出现了连续数日恐慌抛盘。
  
 一是股票期现市场大幅下跌。据统计，上证综指从6月12日到7月8日暴跌32.11%，同期深证成指暴跌39%，两市蒸发了24.33万亿元市值，跌幅超过50%的股票有1390只，占全市场股票约50%。股指期货市场同步出现暴跌，2015年6月8日，沪深300股指期货主力合约结算价达到5346点的历史高位，到7月8日，其结算价下跌至3464点，跌幅达35.21%。
  
 二是千股停牌、千股跌停，造成现货市场交易停顿。2015年6月26日和29日，7月2日、3日、7日、15日和27日，8月18日、24日和25日等十个交易日接连出现超过千余只股票跌停的情景，几乎每四个交易日中就有一次千股跌停出现。其中6月26日收盘跌停股票数量达到2021只，占当时市场可交易股票数量的87.1%。由于许多上市公司股东前期做了股权质押融资，为了避免股价跌破平仓线，大量上市公司开始寻找各种理由申请停牌，市场出现千股停牌现象。
  
 三是股指期货合约大量卖空，出现市场流动性枯竭。据统计，2015年上半年，沪深300股指期货成交额达到243万亿，相当于中国当年GDP的3.4倍，成为全球第一大股指期货合约。2015年4月16日上证50和中证500股指期货推出后，成交量也一路攀升。但随着股票市场连续暴跌，股指期货各合约的投机性上升，出现单边卖空盘，导致股指期货市场的流动性也枯竭。市场情绪持续悲观后，大量股指期货卖空交易导致期货与现货持续出现大幅贴水。沪深300主力合约7月7日收盘基差（期货与现货价格差）幅度达-6.01%。中证500主力合约在7月1日收盘基差达-12.02%的水平。相对稳定的上证50主力合约在7月8日收盘基差也达到了-4.35%。在8月25日开始的第二轮暴跌中，沪深300主力合约基差幅度进一步放大，在9月2日达-13.21%的历史低位，上证50主力合约同日出现-11.75%的历史低位。
  
 四是高杠杆场外配资出现集中强制平仓。根据中国证券业协会6月30日数据，场外配资活动通过HOMS系统接入的客户资产规模合计近5000亿。根据信托业协会数据，2015年1季度末证券投资（股票）信托规模约为7770亿元，2季度末上升到1.41万亿元，市场人士估计其中伞形信托的规模在7000亿左右。再加上人工分仓、P2P等其他场外配资方式，保守估计股市异常波动前场外配资总体规模至少达到2万亿—3万亿元以上。由于场外配资杠杆比例一般高达1：4或1：5，甚至1：10，为了保证出借资金及利息的安全，配资公司根据杠杆比例的不同，设有平仓警戒线和强制平仓线。6月中下旬开始的连续暴跌，引发了场外配资强行平仓的连锁反应，平仓从高杠杆向低杠杆逐步蔓延、持续放量。
  
 五是公募基金遭遇赎回潮，部分产品出现流动性风险。股市异常波动后，公募基金市场首先是新增基金开户数锐减、增量资金迅速衰竭。6月最后一周和7月前两周新增基金开户数分别为62万户、63万户和43万户，环比分别下降69%、65%和74%。其次是遭遇巨量赎回，公募基金份额（股票型+混合型）在2015年6月份达到3.28万亿份的历史峰值后，7月份迅速回落到2.58万亿份，环比下降21%；公募基金净值（股票型+混合型）同期从4.1万亿元下降到3.0万亿元，环比下降26%。大面积赎回造成部分公募基金产品出现流动性风险。
                                          
 六是银行理财产品市场面临流动性风险，证券公司场内融资类业务规模大幅缩水，极端情形下客户信用违约风险和证券公司流动性风险上升。股异常波动前，银行理财与各大资产管理机构合作，通过两融受益权转让回购、参与打新股和委外业务等多种模式进入股票市场。据市场估计，银行理财资金流入场内的两融融资和场外配资总额估计1.6万亿元左右，其中场内融资余额1万亿元（包括两融融资0.8万亿元和收益互换0.2万亿元），场外融资约0.6万亿元。另外股权质押项目吸收的银行理财资金余额0.5万亿元，不属于配资，但股价下跌时期同样存在较大风险。
  
 七是境内外相关金融产品市场受到关联影响。股票市场连续下跌期间，部分公募基金为应对赎回，开始抛售流动性较好的国债和政策性金融债。2015年7月8日下午，国债期货价格快速下跌，现券收益率快速上行，当日1年期国债收益率上升35个基点，增幅18.3%。同时，人民币汇率也出现波动。7月8日在岸人民币兑美元汇率6个月远期报价升水880个基点，远期汇率低于即期汇率1.4%。部分境外金融产品市场也受到间接影响，7月8日香港在新加坡交易的股指期货A50及所有与中国有关的大宗商品期货全部暴跌。全球各股票市场都受到影响，2015年7月6日-8日三天全球各重要指数全部下跌。
  
 2015年我国出现的股市异常波动源于流动性危机，也是高比例场外融资的杠杆性危机，还夹带了程序化交易。其中，主要是高频交易加剧了股市下跌，最后带来结构性危机。在我国股市的结构中，沪深300的总市值将近40万亿元，而市盈率比较低，相反，当时的创业板和中小板的股票市值不到20万亿元，但市盈率却在60-80倍，再加上高倍杠杆，就变成了一个大量平仓的过程。
  
 2015年股市的异常波动反映了我国资本市场存在的问题，资本市场治理体系亟待加强，一个很重要的改革就是实行注册制改革。

5. 注册制改革对个人有什么影响

您好，注册制最大的两个特点：
一是在科创板的基础上，扩大注册制试点，为存量板块推行注册制积累经验。
所以，注册制绝不仅仅针对新上市的企业，而是为存量的三千多家上市公司做准备。要发展成熟的资本市场，全部公司实行注册制是早晚的事。
二是增强对创新创业企业的包容性，突出板块特色。
这就是科创板和创业板设立的根本目的。你看名字里都有个创字，总搞些卖猪肉的卖白酒的在上面也不是个意思。【摘要】
注册制改革对个人有什么影响【提问】
您好，百度律师为您服务【回答】
注册制改革对个人有什么影响【提问】
您好，注册制最大的两个特点：
一是在科创板的基础上，扩大注册制试点，为存量板块推行注册制积累经验。
所以，注册制绝不仅仅针对新上市的企业，而是为存量的三千多家上市公司做准备。要发展成熟的资本市场，全部公司实行注册制是早晚的事。
二是增强对创新创业企业的包容性，突出板块特色。
这就是科创板和创业板设立的根本目的。你看名字里都有个创字，总搞些卖猪肉的卖白酒的在上面也不是个意思。【回答】
注册制对我们的影响:1、短期利好创投
2、打板的玩法要玩不下去了
3、某些炒st炒壳的玩法也玩不下去了
4、很可能是A股去散户化的开始【回答】

6. 什么叫注册制？

在股票市场中，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开制成法律文件，上交至主管机构进行审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料，以便做出投资决定，证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。如果公开方式适当，证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平，或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。也就是说证券发行人的营业性质、发行人财力、发行人素质、发展前景、发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核条件，也不做出价值判断。

7. 全面注册制意味着什么

全面注册制意味着对我国A股市场的影响将是深远的和缓慢的：1 结构化行情将越来越明显由于大量的新股上市，股票供过于求。市场资金只能选择市场里最优质的股票进行投资。大多数普通的、绩差的公司股票很难得到市场关注，股价会非常低廉。而市场里的优秀公司由于相对稀少，股价将长期处于一个较高的位置。即每股成千上万元的股价和一二元的股价将同时共存在这个市场。一面是优秀公司股价不断创出新高，一面是大量公司的股价成交稀少，无人关注。2 市场整体估值中心下降大量的新股发行上市，会造成市场估值中心整体下降。未来无论是大盘蓝筹股还是中小创板块股票市盈率都会缓缓下降到一个合理的估值水平。3 打新赚钱将越来越难新股不败的神话将终结。打新股会成为一个高风险的事情。很多新股在上市第一天就可能跌破发行价。4 散户投资的难度越来越大全面注册制推出，市场会有很多当前业绩不佳的公司上市。大多数散户缺少分析上市公司基本面的能力，无法对上市公司的基本面和未来发展前景做出正确判断，更容易买到绩差公司的股票。长期下去散户的投资收益很难得到保障。5、缓慢：上面说的那些深远影响不会马上表现出来，它是一个时间过程，每年渐变一点。这些深远影响在10年、20年以后才能明显体现出来。现在的A股市场就和20年前我刚进入时有很大的不同。主要表现炒股赚钱更难了。那个时候股市走牛时，所有板块都会大涨。现在则不同，现在有的板块在牛市里并不上涨，甚至会大跌。以后20年这种情况会更加明显，普通散户做股票投资的难度会更大。没有选股能力的散户将很难在股市立足。极易成为被机构收割的韭菜。

8. 为什么要从核准制改为注册制

法律分析：第一，降低企业融资成本，股权融资是企业最直接的融资方式，而上市才是企业与投资者对接的最佳平台，在中国是每个企业的终极目标，注册制就是为此而生的。
第二，提高资本市场效率，核准制会判断企业的实质，也就是对公司质地作定性，会考察公司的持续盈利能力，而这其实是市场投资者该做的工作。注册制的推出让资本市场各个参与者各司其职，政府管秩序，价格归市场，企业不担心资金问题，专心经营，可以大大提高资本市场配置的效率，让经济活力四射。
第三，增加居民财产收入，增加居民财产型收入，藏富于民才是根本之策，注册制会快速推动这一进程。
最后，减少政府寻租空间。
法律依据：《中华人民共和国公司法》 第六条 设立公司，应当依法向公司登记机关申请设立登记。符合本法规定的设立条件的，由公司登记机关分别登记为有限责任公司或者股份有限公司；不符合本法规定的设立条件的，不得登记为有限责任公司或者股份有限公司。法律、行政法规规定设立公司必须报经批准的，应当在公司登记前依法办理批准手续。公众可以向公司登记机关申请查询公司登记事项，公司登记机关应当提供查询服务。