上市公司如果中止定向增发，对于公司来说是有利的还是不利的？

1. 上市公司如果中止定向增发，对于公司来说是有利的还是不利的？

近些日子，一则“上市公司如果中止定向增发，对于公司来说是有利的还是不利的？ ”的问题，成为了一个热门的话题，我来说下我的看法。首先，我们先来了解一下定向增发是什么意思。定向增发就是指上市公司在上市之后，继续面向指定的对象，继续发行股票进行融资的行为，称为定向增发。那对于上市公司来说，停止了定向增发是有利还是不利呢？我认为有两种情况，如果是自己停止了定向增发，那肯定就是找到了比定向增发更好的解决办法，我认为是有利的。如果是被迫停止了定向增发，那会就会拿不到融资，那就是不利的。那么具体的情况是什么呢？我来给大家分享一下我的看法。
一.定向增发定向增发就是指上市公司在上市之后，继续面向指定的对象，继续发行股票进行融资的行为，称为定向增发。定向增发的次数也可以有很多次，但是随着定向增发的越来越多，公司的股权也会被稀释的越来越散。
二.如果是自己停止如果是自己停止了定向增发，那肯定就是找到了比定向增发更好的解决办法，我认为是有利的。比如说原来是找不到钱，没法只能够卖股权来融资。但是呢，现在却突然拿到了钱，那就不需要卖股权进行融资，那总体来说还算是个好事情。
三.如果是被迫停止如果是被迫停止了定向增发，那会就会拿不到融资，那就是不利的。比如说是正是缺钱的时候呢，要卖股份来融资点钱，但是却因为证监会找他们麻烦，导致没法继续融资。拿不到钱，公司也就得不到更好的发展，那么就是个坏事情。

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2. 公司定向增发是利好还是利空啊？

非公开增发股票是利好还是利空？
　　筹划非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。那么，筹划非公开发行股票对股市是利好吗？
　　

所谓非公开发行就是向一些机构投资者发行，如果发行没有好的收益是不可能成功的，因为机构投资者都是个中的高手，一般很难上当的。
　　与非公开发行对应的是公开发行，一般收益不好，把握不大或者资金需求很大的时候，由于精明的机构投资者都不愿意认购，所以不得已之后向全社会发行，这样才会有足够的投资者愿意购买，上市公司才能筹够资金，因而公开增发大多是利空。
　　

非公开发行还有一种不确定的情况是向关联方定向增发股票以收购某些特定的资产，至于该资产值不值这个钱是决定这种定向增发是利好还是利空的关键，然而，这种非公开发行一般叫定向增发而不叫非公开发行。
　　所以，可以笼统的说非公开发行是利好。
　　但是事实上，判断好与不好的标准是增发实施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力，以及增发过程中是否侵害了中小股东利益。 如果上市公司为一些情景看好的项目定向增发，就能受到投资者的欢迎，这势必会带来股价的上涨。反之，如果项目前景不明朗或项目时间过长，则会受到投资者质疑，股价有可能下跌。
　　

如果大股东注入的是优质资产，其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产，增发能够带来公司每股价值大幅增值。反之，若通过定向增发，上市公司注入或置换进入了劣质资产，其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大利空。 如果在定向增发过程中，有股价操纵行为，则会形成短期“利好”或“利空”。比如相关公司很可能通过打压股价的方式，以便大幅度降低增发对象的持股成本，达到以低价格向关联股东定向发行股份的目的，由此构成利空。
　　反之，如果拟定向增发公司的股价跌破增发底价，则可能出现大股东存在拉升股价的操纵，使定向增发成为短线利好。 因此判断定向增发是否利好，要结合公司增发用途与未来市场的运行状况加以分析。

3. 上市公司定向增发暴利是真的吗？

中国资本市场最激动人心的投资机会，除了勇创神话的新三板，还有传说中穿越牛熊、热度不减、暴利依旧的定向增发（简称定增）。定增并非新兴概念，却因为"暴利”而一度成为资本市场经久不衰的宠儿，那投资定增真的是暴利吗？
 
 定增直通车对2006-2015年10年间所有一年期定增的项目收益率运行了统计，结果显示73%的定增项目盈利，盈利项目的平均浮盈高达91%；27%的定增项目亏损，亏损项目的平均亏损为23%；10年定增项目的平均收益率在年化60%以上。也就是说，如果从2006年开始参与定增，每年平均年化60%收益，到2015年为止，10年的复利回报在110多倍（纯理论测算），这远远超越了房地产市场和股权投资的收益。通过统计数据来看，过往10年投资定增的暴利收益是真的！
 
 从统计数据来看，投资定增具有如下特点：大多数定增项目盈利，少数定增项目亏损；盈利的项目赚得多，亏损的项目亏得少，投资定增整体是盈利的；定增投资是一种中等风险、高收益的投资品种。
 
 顾名思义，定增就是上市公司作为发行人向符合条件的少数特定投资者，以非公开的形式发行股份的行为。
 
 一般来说单个上市公司单次定增的发行对象不超过10人。定增新增的股东持有的股份自股权登记之日起有限售期，即我们通常所说的锁定期，现在资本市场上通行的限售期为12个月和36个月两种，也就是市场上常说的一年期定增和三年期定增。
 
 按照现行规定，一年期定增的发行方式为竞价发行，只确定发行底价（一般选择董事会预案公告日作为定价基准日，定价基准日前20个交易日均价的90%作为发行底价），最终的发行价格由投资者在报价当日竞价得出，按照价量优先的原则运行配售。三年期定增则按照定价的方式发行，即在公布定增预案时就确定了发行价格和发行对象，大部分上市公司还在确定价格的同时就确定了发行对象。
 
 定向增发的单次发行规模小则几个亿，大则上百亿，所以如果按照10名投资者平均分配参与额度的情况匡算，每位投资者至少需要几千万至几个亿、几十亿的资金参与定增。按照天弘基金定增研究院的研究结果，单次定增单个投资者的参与金额平均在2亿元左右，因此决定了定增市场上聚集的大多数是专业的投资机构。即便是个人投资者想要通过特定客户资产管理计划（专户/专项）参与，也有最少100万的门槛。
 
 通过上面定增规则的描述，我们可以看出定增具有如下特点：定增发行对象不超过10个投资人；定增有一年或者三年锁定期；定增有折价；定增参与门槛高；定增一般伴随上市公司的资本运作。这些特点决定了参与到这场资本市场游戏中的投资者的风险偏好度比较高，能够接受牺牲流动性来换取解禁时的更高收益。
 
 定向增发不同于传统的PE投资，也不同于IPO，也不是二级市场的投资，而是一个介于一级市场和二级市场之间的形态，因此也被称为“一级半市场”，所以定向增发也就受到了二级市场的影响。根据市场规则，一般情况下的定向增发价格都会相较于二级市场有一定折价，作为对锁定期流动性灭失的补偿。所以参与和退出时的价格会受到二级市场价格的直接影响，二级市场的市场趋势、市场情绪都会对定增的收益率造成直接影响，如果能利用好这一规律，则会成为定增暴利的又一来源。
 
 定增暴利的来源与其本身的规则息息相关，同时也是其他各方面原因共同作用的结果。
 
 解密定增盈利来源
 
 我们通过对过去10年收益率的计算，可以看出定增平均年化收益率在60%以上，在众多投资品种中算得上是丰厚。那么定增盈利到底来源于何处，如何做定增才能挣钱呢？
 
 简单来说，定增的收益来源于定增个股股价的上涨，而股价=每股收益（EPS）×估值涨跌（PE），基于这个最简单的逻辑，我们将定增盈利的来源分解为：定增折价、业绩增长以及估值涨跌。
 
 一、定增折价
 
 按照现在的发行规则，对竞价定增而言，发行价一般都低于市价，也就是市场常说的定增折价。根据天弘基金定增直通车的统计结果，2006-2015年的10年间1135家竞价定增的上市公司中，平均折价率为15%—20%左右。也就是说在某一时刻，假如有A、B两名投资者同时买入同一家上市公司的股票，参与定增的A投资者拿到的股票价格相较于在二级市场买入的B投资者来说会有8折的折扣。如果A、B两名投资者都在将来的某个时刻同时卖出，那么参与定增的A投资者相较于B投资者会获得额外的、折价带来的25%收益。因此，在其他所有条件相同的条件下，参与定增的折价成为了定增收益的来源之一，折价率越大，也就意味着有更大机会获取更高的超额收益，定增折价也可以理解为对定增锁定期流动性缺失的补偿。
 
 二、业绩增长
 
 也即我们通常讲的个股阿尔法收益，让我们回顾下股价=每股收益（EPS）×估值涨跌（PE）的逻辑，EPS是对企业过去经营状况的最直观反应，也是所有企业股价的估值基础。其中，每股收益（EPS）=净利润/总股数，每股收益由企业的净利润和总股数共同决定。简单来说，只要企业的净利润增长，在股本数不变的情况下，企业的EPS就会增加，那即使在PE不变的情况下，企业股价也会上涨。一般在二级市场上，当企业EPS增长时，PE倍数也会跟随上升，形成双因素共同推动下的股价上涨。所以EPS增长是定增盈利的又一来源，这个尤其考验投资者的择股能力。
 
 三、估值涨跌
 
 PE估值倍数则是金融市场上最具市场特色的一个指标，PE直接反应了市场的情绪。如果说EPS是企业基本面的表现，那PE倍数就是企业价值在二级市场的乘数，相似企业的PE具有相互参照的价值，众多同行业企业的PE构成了行业的标准，所有上市公司的PE 构成了A股市场的标准。当企业的盈利状况未发生重大变化时，估值的涨跌就成为股价波动的主要原因。所以当EPS不变时，PE倍数的升涨成为了定增盈利的又一来源，这个也可以理解为大盘的贝塔收益。因此，选择大盘合适的点位、在估值合适的时机参与定增，是获得定增盈利的来源之三。
 
 我们将定增盈利的来源逐一分解，总结一下出定增盈利的“三原则”，即：择时、折价、择股。择时是第一位的，也是挣钱的根本保证，回顾统计数据，我们看出在2009年、2013年和2014年这三个年份，大盘处于相对低位，在这三个年份参与定增，盈利项目的占比都远高于其他年份（超过80%的定增都挣钱），也意味着挣钱的概率更高；其次是折价，因为竞价定增有一年锁定期，因此再好的项目，如果没有折价，我们也不建议参与定增，可以直接二级市场购买；再次是选股，因为竞价定增有一年期锁定期，因此定增择股和二级市场选股有很大的区别，我们一般倾向于选择非周期行业股票或者处于周期低点的行业股票，谨慎对待周期高点行业的股票或者当前非常热门的股票。
 
 因为定增的挣钱效应非常明显，许多人担心定增是否小众市场，只能容纳少量资金，无法容纳大量资金。其实不用担心，随着越来越多的优质企业登陆资本市场，定增融资已经成为上市公司再融资最重要的手段，定增市场供需两旺，每年可以容纳上万亿的资金参与定增投资。
 
 股权融资江湖——定增为王
 
 定增直通车2006年以来的定增市场规模做了统计，从2006年的418.85亿元飙升到2014年的4275.08亿元，2015年更是迅速增长到了8652.77亿元。2015年相较于2006年增长了1298%，相较于2014年增长了102%，10年间的年平均增速达到了51%。定增融资规模的日益增长，使得定增这种融资手段在资本市场上占据了越来越重要的地位。
 
 定增市场之所以在股权融资中占据了超过半数的比例，自有其道理。具体说就来，定增的发行方都为上市公司，全国各个交易所有上千家企业，这就构成了定增的强大发行市场。上市公司的单次发行规模较大，乘以众多上市公司的家数，合力撑起了2015年定增的“供方市场”。随着我国实体经济的发展，社会资金的投资、理财观念越来越成熟，也会不同风险偏好的资金跑步进场，形成了定增市场的“买方市场“。在这样供需两旺的前提下，定增市场自然呈现出爆发式增长。
 
 而2015年火热的IPO和新三板，都具有其各自的限制，虽然热度高涨，但在融资规模上远远比不上定增。IPO市场更多的是一个机会导向性和政策导向性的机会，赚取的是IPO的题材溢价，所需要的投资能力较少，依靠资金的整合能力较多。新三板市场是一个新兴市场，也是一个充满政策预期和估值想象的市场，因此也有众多的资金进入了新三板这个“价值洼地”。但因为新三板市场的流动性较差，企业多而质量参差不齐，导致了新三板无法容纳更多的资金。结合2015年市场的分布情况，2016年随着政策的进一步松绑和完善，上市公司的定增需求将会保持强劲。因此，在2016年的定增市场上，我们大胆预测仍然是一个“定增为王”的年代。

4. 定向增发是利好吗

5. 定向增发影响原有股东的利益吗

定向增发对原股东的影响有：
1、定增价格如果价格折价特别低，对原股东是一种损害。另一方面，定向增发募集的资金如果是用来收购特定资产的话，特定资产的定价情况也会对原股东有利害关系。

2、从融资角度来说，定向增发改善了上市公司的资本负债情况，增加了现金流，购入优质资产运营良好的话，对于原股东是利好的。

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6. 股票定向增发对每股业绩有影响吗

定向增对上市公司有明显优势:有可能通过注入优质资产、整合上下企业等方式给上市公司带来立竿见影的业绩增长效果;也有可能引进战略投资者,为公司的长期发展打下坚实的基础。而且,由于“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”,定向增发基可以提高上市公司的每股净资产。因此,对于流通股股东而言,定向增发应该是利好。
同时定向增发降低了上市公司的每股盈利。因此,定向增发对相关公司的中小投资者来说,是一把双刃剑,好者可能涨停;不好者,可能跌停。判断好与不好的判断标准是增发实施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力,以及增发过程中是否侵害了中小股东利益。
如果大股东注入的是优质资产,其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产,增发能够带来公司每股价值大幅增值。反之,若通过定向增发,上市公司注入或置换进入了劣质资产,其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式,则为重大利空。
如果在定向增发过程中,有股价操纵行为,则会形成短期“利好”或“利空”。比如相关公司很可能通过打压股价的方式,以便大幅度降低增发对象的持股成本,达到以低价格向关联股东定向发行股份的目的,由此构成利空。反之,如果拟定向增发公司的股价跌破增发底价,则可能出现大股东存在拉升股价的操纵,使定向增发成为短线利好。
因此判断定向增发是否利好,要结合公司增发用途与未来市场的运行状况加以分析。一般而言,对中小投资者来说,投资具有以下定向增发特点的公司会比较保险:一是增发对象为战略投资者,定向增发有望使公司的估值水平提高,进而带动二级市场股价上涨;二是增发对象是集团公司,有望集团公司整体上市,消除关联交易;三是增发对象是大股东,其以现金认购,表明大股东对上市公司发展的信心;四是募集资金投资项目较好且建设期较短的公司;五是当前市价已经跌破增发价或是在增发价附近等,且由基金重仓持有。

7. 上市公司定向增发 对股价有什么影响

8. 上市公司定向增发 对股价有什么影响