央行出售本国货币，购买外国资产会导致国际储备（）本国货币供给（）。 分别是增加还是减少呢？

1. 央行出售本国货币，购买外国资产会导致国际储备（）本国货币供给（）。 分别是增加还是减少呢？

两者均为增加。央行出售本国货币后，国际储备增加，同时为维持国内货币总值不变，必须增加等量的货币供给，故均为增加。(当然，存在若干不可控因素影响这一增加额。)【拓展资料】（1） 国际储备：又称“官方储备”或“黄金外汇储备”。由一国中央银行持有的黄金和外汇构成，作为本国货币的后盾和用以维持国际收支的平衡。其中外汇储备主要包括可兑换的硬通货，还包括国际货币基金组织分配给成员国的特别提款权等。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一， 它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。（2） 货币供给：货币供应是国家或货币区银行系统向经济注入、创造、扩张（或收缩）货币的金融过程。货币供给的主要内容包括:货币层次的划分;货币创造过程;货币供给的决定因素等。在现代市场经济中，货币流通的范围和形式不断扩大，现金和活期存款普遍认为是货币，定期存款和某些可以随时转化为现金的信用工具(如公债、人寿保险单、信用卡)也被广泛认为具有货币性质。（3） 通货供给：通常包括三个步骤:①由附属印制部门印刷和铸造通货;②商业银行需要通货进行支付时，按规定程序通知中央银行，中央银行运出通货，并相应贷给商业银行帐户;③商业银行通过存款兑现方式对客户进行支付，将通货注入流通，供给到非银行部门手中。通货的供给数量完全取决于非银行部门的通货持有意愿。非银行部门有权随时将所持存款兑现为通货，商业银行有义务随时满足非银行部门]的存款兑现需求。如果非银行部门]的通货持有意愿得不到满足，商业银行就会因其不能履行保证清偿的法定义务，而被迫停业或破产。

2. 一国的利率高于外国利率时，资本流入，本国货币的需求为什么增大，本币升值？

利率上升，货币到底是升值还是贬值？ 这是我见到的用实例解释的最经典的例子，网络上的大多解释都是错误的。
利率与汇率是资金的两个价格，它们之间存在着千丝万缕的关系，因此利率的走势也是外汇市场的焦点。但是，通货膨胀、利率与汇率的关系相对要复杂一些，不象经济增长、外贸赤字与汇率的关系那么简单，因此要具体情况具体分析，才能把握住汇率的波动趋势。如果美国物价不断上涨，美国的中央银行联储就会提高利率以对抗潜在的通货膨胀，如果不考虑其他因素，美国的货币美元就由于和其他国家货币的利率差扩大，在资金市场上的吸引力相对提高，资金就会从欧元、日元等其他货币流向美元，使美元受到追捧而升值，从这方面看美国提高利率对美元的汇率有支持；但是，提高利率会引起美国股票市场和债券市场的下跌，表明在美国金融市场进行投资的收益率下降，由于国际游资是要寻找投资回报的，面对一个开放的国际金融市场，这些游资在美国不能获得理想的回报，必然要离开美国，到别的一些国家和地区，诸如欧洲、日本、东南亚等去寻找新的投资机会，这样又会对美元的汇率构成贬值的压力。另外，利率的上升会对经济的增长产生阻碍作用，从这些方面看，加息最终使汇率受到损害。最明显的例子是在1995年，美国因为担心经济过热而提高利率，导致道琼斯股票指数的暴跌，最终使美元的汇率在当年创下历史最低记录。 　　
　　
　　
　　
　　因此，面对提高利率使该国汇率出现上升和下降的两种可能性，我们不要用恒等式的概念去套，而是对当时的具体问题进行具体分析，关键是要看提高利率在吸引资金流入和引起资本市场下跌而资金外流方面，哪一个产生的影响更大一些。特别是要留意股市的下跌是一种由于利率上升引起的短时间的调整，还是一种由于经济增长受阻而出现的中长期下跌趋势。例如2006年美联储为对抗潜在的通胀压力，不断提高利率，前后达6、7次之多，但前面的加息虽然当时对美国股市造成压力，但从其后公布的经济数据看，美国经济并没有由于加息而受影响，股市在经短暂回调后仍继续上升，因此美元在国际金融市场上继续逞强。但在最后的加息后，美国经济数据差强人意，大公司盈利受到影响，美国股市动荡中大幅下调，美元对欧元汇率终于也因此而下跌7%左右。　　
　　
　　
　　
　　在这一分析中，除了留意美国经济的有关数据外，必须密切关注美国的物价直属，具体而言是美国的消费物价指数（CPI）和生产价格指数（PPI），将有助于我们把握美国的通胀情况。四、 政治因素分析　　经济与政治是密不可分的，国际上任何重大政治事件的发生及其所造成的各种矛盾、冲突、对立，甚至战争，都会对国际经济造成不同程度的影响；任何重大政坛人物的变更，由于其经济、政治观点、政策的不同，也会对国际政治、经济产生影响；国际游资除了要寻找理想的投资回报外，还注重资金的安全性，因此，政治与汇率也有非常密切的关系。而且，由于政治因素的出现多带突发性，来得快，去得猛，事前无征兆，难以预测，故此对汇市的破坏力极大，造成外汇汇率短时间的大起大落。因此作为一个外汇炒家不但要留意各国经济的变化，也必须要经常了解、分析世界政治格局的变化及地区性热点问题的动态，掌握一般性的规律，对有关时间作出迅速的反应，否则很容易吃亏。 　　
　　
　　
　　
　　那么，什么是一般性的规律呢？从到目前为止的情况看，美国是目前世界上独一无二的超级大国，其经济、军事等实力都是其他国家难以比拟的，而且由于美国两边是太平洋和大西洋，北边是加拿大，南边是中南美等小国，其得天独厚的地理环境使在美国本土发生战争的可能性极小。因此只要世界上发生较大的政治事件，资金都会流入美国以规避风险，因此美元就因为发挥'资金避难所'的角色而汇率上升。而西欧由于传统上与东欧及前苏联国家在经济、贸易、政治等各方面都有千丝万缕的关系，一旦苏东发生动乱，西欧必然受到波及，欧洲国家货币的汇率就会应声下跌。这已经一再为国际金融市场所证实。 比如说99年的南斯拉夫科索沃地区冲突并演变成西方国家对南斯拉夫的战争对欧元的影响。本来从整体看欧元区国家的经济实力并不比美国差，因此在98年底欧元诞生前不乏分析师看好欧元，但是一方面是欧元区诞生的先天不足，另外一方面就是由于科索沃问题的影响。由于这场战争旷日持久，资金就不断从欧洲流出，到美国投资，从现象上看，美国股票市场不断创出历史新高，美元汇率不断上升，而欧元从诞生之日起就一路贬值。直到科索沃战争结束，欧元才略有喘气的机会。因此有分析员认为，不排除美国利用扩大科索沃问题导致战争，从中渔利。
这是我见到的用实例解释的最经典的例子，网络上的大多解释都是错误的。 利率与汇率是资金的两个价格，它们之间存在着千丝万缕的关系，因此利率的走势也是外汇市场的焦点。但是，通货膨胀、利率与汇率的关系相对要复杂一些，不象经济增长、外贸赤字与汇率的关系那么简单，因此要具体情况具体分析，才能把握住汇率的波动趋势。如果美国物价不断上涨，美国的中央银行联储就会提高利率以对抗潜在的通货膨胀，如果不考虑其他因素，美国的货币美元就由于和其他国家货币的利率差扩大，在资金市场上的吸引力相对提高，资金就会从欧元、日元等其他货币流向美元，使美元受到追捧而升值，从这方面看美国提高利率对美元的汇率有支持；但是，提高利率会引起美国股票市场和债券市场的下跌，表明在美国金融市场进行投资的收益率下降，由于国际游资是要寻找投资回报的，面对一个开放的国际金融市场，这些游资在美国不能获得理想的回报，必然要离开美国，到别的一些国家和地区，诸如欧洲、日本、东南亚等去寻找新的投资机会，这样又会对美元的汇率构成贬值的压力。另外，利率的上升会对经济的增长产生阻碍作用，从这些方面看，加息最终使汇率受到损害。最明显的例子是在1995年，美国因为担心经济过热而提高利率，导致道琼斯股票指数的暴跌，最终使美元的汇率在当年创下历史最低记录。 　　
　　
　　
　　
　　因此，面对提高利率使该国汇率出现上升和下降的两种可能性，我们不要用恒等式的概念去套，而是对当时的具体问题进行具体分析，关键是要看提高利率在吸引资金流入和引起资本市场下跌而资金外流方面，哪一个产生的影响更大一些。特别是要留意股市的下跌是一种由于利率上升引起的短时间的调整，还是一种由于经济增长受阻而出现的中长期下跌趋势。例如2006年美联储为对抗潜在的通胀压力，不断提高利率，前后达6、7次之多，但前面的加息虽然当时对美国股市造成压力，但从其后公布的经济数据看，美国经济并没有由于加息而受影响，股市在经短暂回调后仍继续上升，因此美元在国际金融市场上继续逞强。但在最后的加息后，美国经济数据差强人意，大公司盈利受到影响，美国股市动荡中大幅下调，美元对欧元汇率终于也因此而下跌7%左右。　　

3. 当一国出现国际收支逆差，政府在银行间外汇市场卖出外汇储备时，基础货币投放量是增加还是减少？

外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币,充当国际储备资产.外汇储备多少主要取决于进出口状况、外债规模、实际利用外资。外汇储备是用于与其他国家的贸易交易。

要增加外汇，则需要发行本国货币来购买当局货币供给就会增多，这样可能会引起国内市场的货币膨胀。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现国内外经济平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时（进口多，国内市场充斥着外国商品，引起国内货币紧缩），动用外汇储备可以促进国际收支的平衡。国际收支逆差会导致本国外汇市场上外汇供给减少，需求增加，从而使得外汇的汇率上涨，本币的汇率下跌。如果该国政府采取措施干预，即抛售外币，买进本币，政府手中必须要有足够的外汇储备，而这又会进一步导致本币的贬值。政府的干预将直接引起本国货币供应量的减少，而货币供应量的减少又将引起国内利率水平的上升导致经济下滑，失业增加。

外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。

外汇储备的增加要相应扩大（国内）货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。

但是出现在企业间时，情况又有所不同。
 我国自1994年以来实行银行结售汇制度，除境外法人和自然人持有的外汇可以在指定银行开设现汇账户外，国内企事业单位的外汇收入必须按当日外汇牌价卖给指定银行，而外汇指定银行由于受外汇头寸的限制，多余头寸必须在外汇市场上再卖出。而中央银行充当银行间外汇市场唯一的做市商。比如，你是一个企业主，你的产品今年出口到美国赚了1000美元，但是在中国美元是不能直接用于支付的，你必须将这1000美元兑换成人民币，也就是说国家要用人民币买你赚到的美元，这样你的美元利润变成了人民币，而你赚到的美元则成为了国家的外汇储备。

国家在从企业手中“买进”外汇的过程中，就是使用的基础货币，相应的就增加基础货币的投放。

4. 在浮动汇率制下,如果一国资本市场完全开放,则财政政策与货币政策哪一个是无效的,原因是什么

固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定，波动幅度限制在一定的、很小的范围之内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。 

  浮动汇率制度一般指自由浮动汇率制度，是相对于固定汇率制而言的，是指一个国家不规定本国货币与外国货币的汇率的上下波动幅度，也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。 

  不同的汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响的时候表现不同。一般而言，选择浮动汇率，主要由市场力量来控制资本的跨国流动；而选择固定汇率，则需要政府来控制资本的跨国流动。

5. 在固定汇率条件下，运用扩张的财政政策，在资本不流动的情况下

扩张的财政政策，是IS曲线向右移动 ，利率上升，国民收入增加。本国的LM曲线不变。

在没有资本流动的情况下，利率变化对国际收支没有直接影响，也就是说资本流动对利率的弹性为零，这时BP线是一条位于某一收入水平上的垂直于横轴的直线。垂直的BP向右移动
利率上升，国际市场上债券价格下降，外界债券需求上升，推动本币升值。为维持固定汇率，他国不实行扩张财政政策，只有收紧货币供应，使得LM左移，他国易陷入利率下降、国民收入下降的衰退中。

6. 在宏观经济中增发国债相对于发行货币的优势

近年来，我国增加国债发行，同时实施稳健的货币政策，这两项政策相辅相成，对治理通货紧缩、带动经济景气回升起了很大作用。但由于这两项政策自身的局限性及配合上的不够协调，更重要的是由于我国微观制度构造的不完善，其政策实施效果往往不尽如人意。本文通过对存在问题的探析，有针对性地提出了改进建议。　　1997年亚洲金融危机爆发以来，我国外部需求萎缩，而同时我国又坚持人民币不贬值的策略，致使外贸出口受到较大影响。而在国内，由于治理1993、1994年的通货膨胀时所采取的一系列政策措施仍在惯性发生作用，投资、消费需求也呈现下降趋势。在这种形势下，我国的宏观经济政策的重心开始转移到扩大内需方面上来，主要是采取了积极的财政政策和稳健的货币政策。而增加国债发行则是积极财政政策的一个重要组成部分。本文着重分析1997年以来我国国债政策和货币政策两种政策的关系、局限性及政策取向。　　一、国债发行与稳健的货币政策的关系　　（一）增发国债与实行稳健的货币政策，对促进经济增长都有作用，但作用原理、过程不同　　增发国债与稳健的货币政策相互配合，对治理通货紧缩，带动经济景气回升起了很大作用。但两种政策的作用原理、过程是不尽相同的。增发国债的资金多用于投入基础设施等国债建设项目，一方面扩大了投资，另一方面增加了就业机会，使部分资金直接转化为消费资金，从投资和消费两个方面直接扩大了内需。而货币政策是一方面通过降低备付金率、增加在公开市场上的货币投放使银行可用资金增加，从而增加整个社会货币供应量，另一方面通过降低利率来促进投资和消费。但货币政策作用是间接的，有一个传导的过程，需要通过机制传导至各微观经济主体，其效果往往要看商业银行、企业和社会公众的理解、接受和付诸行动的程度。比较起来，增发国债与实施稳健货币政策对于促进经济增长、治理通货紧缩的作用，前者比后者更直接、更快速，但作用面有限，持续效果短；后者与前者相比作用是间接的、要有一个滞后的时间，但作用面广，持续时间长。　　（二）国债发行政策与稳健货币政策的交叉与渗透　　这两个政策相辅相成，而且通过一定的渠道相互交叉与渗透，从而相互影响。（1） 国债筹集资金的来源大部分是商业银行、信用社的存款，国债发行量增加，将导致商业银行（社）的存款下降。从这个角度讲，国债发行量迅速增大的同时，货币政策所能影响的资金减少。（2）国债利率往往比同期的银行存款利率要高1一2个百分点，因而近几年出现国债热销的局面，这在一定程度上抵消了银行降低利率的政策效果。（3）国债建设项目往往需要银行提供配套资金，银行资金能否及时到位是国债建设项目能否按期进行的重要保证。对银行而言，这也在一定程度上拓宽了资金投放的渠道，因为大部分国债建设项目可行性好，还款能力强，银行对其贷款可以使自身资产质量得到优化。这对货币政策的实施是有利的。（4）国债的大量发行，促进了银行间债券市场的迅速发展，而银行间债券市场的迅速发展，又为中央银行公开市场操作打下了较好的基础。　　二、国债发行与稳健货币政策的局限性　　（一）国债发行　　在看到国债在经济运行中所具备的积极作用的同时，还应该看到其可能带来的负面效应，如“挤出效应”，低资金利用率，特别是目前存在的“赤字债务化、债务消费化”的倾向。同时，国债发行规模还受到诸多条件的限制。这方面的衡量指标主要有：　　1.国债负担率。是一定时期的国债累积余额与同期国内生产总值的比率。我国1997一1999年的国债负担率都不超过10%，小于国际公认标准20%的警戒线。　　2.居民应债力。一般表述为，国债余额占当年居民储蓄存款或居民储蓄存款余额的比例。我国1997—1999年的居民应债率也不超过10%，表明居民应债能力较强。　　3.国债依存度。是指当年债务收入与财政收入的比例关系。国际上一般公认20%为国债依存度的警戒线，我国1997一1999年的国债依存度均高于20%.　　4.国债偿债率。是指当年的国债还本付息额与财政收入的比率，即当年财政收入中用于偿还债务的部分占多大份额。国外的经验表明，国债偿债率一般应控制在10%以内。而我国1997—1999年的国债偿债率均远高于此限。　　综合而言，从国债负担率、居民应债力指标衡量，我国近几年国债发行短期内不会带来国债运行风险，而从国债依存度、国债偿债率指标衡量，均超过国际公认警戒线，处于危险运行状态，易引发财政危机。这表明如果我国的国债发行量再大量增加，应需要经过慎重考虑。　　（二）稳健的货币政策　　无论是治理通货膨胀，还是对付通货紧缩，货币政策的效果决不是立竿见影的。有人认为货币政策在对付通货紧缩时比对付通货膨胀时更表现出弱化趋势，所以提出了 “通缩期货币政策弱效”的问题。如中央银行7次降息、两次降低存款准备金率（包括与备付金合并账户）、在公开市场业务操作大量投放基础货币等，力度不能说小，但从促进经济增长的效果看，作用不如所期望的大。究其原因，这是由货币政策作用机制特点、在现实国情下的金融体制内外部条件等多种因素造成的。　　1.货币政策传导过程存在时滞。货币政策传导过程显示，从中央银行货币政策工具操作到中间目标，再到最终目标，中间隔了很多变量。商业银行、企业、居民等经济主体的行为，都能够引起货币流通速度及货币乘数变化，对货币政策作用产生影响，而这些经济主体的行为并非中央银行所能控制的。因而使货币政策作用时滞出现长短变化，这也是货币政策客观具有的局限性。　　2.商业银行内部存在的问题。这表现在诸多方面，如：我国的商业银行，特别是作为银行体系主体的国有商业银行，目前尚未改造成为真正意义上的商业银行，国有商业银行资产质量低、负担重、压力大，股本结构单一，权责不明确；经营粗放，缺乏有效的制约和监督机制，削弱了国有资本的使用效益；银行的激励机制与约束机制没有很好地结合起来，风险的判断和处置能力差；内部用人机制及分配制度不健全，缺乏优秀人才脱颖而出的环境，不利于调动员工的积极性，等等。这样在银行内部也就形成了“一管就死，一放就乱”的局面（如信贷的放权与分权就很典型），使中央银行货币政策传导机制在商业银行内部时常出现受阻现象。　　3. 资本市场缺陷对货币政策的冲击。股市的财富效应在一定程度上影响着货币政策的效力。我国沪深股市经过10年的发展，规模迅速扩大，对货币政策的影响力越来越大。如，仅2000年一年股市新发、增发、配售筹资达3249亿元，年末股票市价总值达到48091亿元。但是我国股市发育的非均衡性导致市场无论是在结构还是在功能上都存在一定的缺陷：现行股票发行制度导致一级市场只赚不赔，居高不下的收益率替代了市场利率，变相地充当了资产组合中的无风险利率，阻碍了中央银行利率政策影响力经由资产组合渠道的传导；因上市公司核心竞争力差、经营效益差、法人治理结构不健全、只顾圈钱而不顾股民利益甚至与券商机构联手炒作等问题的存在，导致沪深两市牛短熊长的格局，使投资者特别是中小投资者涉及的金融资产随着股价的持续回落，财富缩水，预期更为谨慎，投资及消费欲望下降，这些都不同程度上构成制约货币政策效用发挥的重要因素之一。　　4.微观制度构造不完善。货币政策的有效与否，并不完全取决于货币政策本身，而是取决于在信息不对称的前提下各微观经济主体博弈的结果；货币政策的弱效，也不能因此而完全归咎于政策的制订者——中央银行，这其中还有更深层次的非货币政策所能承担的因素。这包括很多，如政府行为（是否廉洁高效），市场秩序（是否公正合理），国民收入分配制度，企业管理制度，社会信用制度等。正由于此，国家统计公报中在总结国民经济和社会发展中存在的一些问题时，常常提出：经济回升的基础尚不稳固，社会需求持续增长机制还没有完全形成，结构性矛盾比较突出，等等。　　需要指出的是，上述所说的第3、4条原因，也同样影响着国债政策的最终效果。　　三、政策建议　　国债发行与稳健的货币政策，由于它们本身所具有的局限性，以及我国国情下的微观制度构造不完善等多种因素的存在，目前二者的作用还远未得到充分发挥。今后，有必要对国债发行与稳健的货币政策在我国社会主义市场经济中的运用条件、操作细节进行更细致的研究，使我们制订和贯彻政策时能更加切合实际，同时要加强两个政策的协调配合，发挥政策合力。尤其重要的是，要下更大力气进行微观制度的改造。　　（一）保持国债发行的适度规模，大力提高国债使用效益。国家在发行国债时，要全方位考虑问题，从我国的国情出发，量力而行。既要适应我国目前各项改革和经济建设的需要，又要以偿债能力和应债能力为限，不可顾此失彼，引来不必要的损失和麻烦。要努力提高财政收入占国内生产总值的比例，以降低国债依存度和偿债率；同时要优化国债期限结构，实现国债期限结构的多样化；要调整国债利率结构，逐步实现国债利率市场化。财政应增强国债资金的投向和使用的透明度，严格考核债务资金的使用方向和效益，这是防止国债使用过度“消费化”、形成“以债养债”的关键。现阶段，我国国债资金应优先投向瓶颈型产业和部分生产建设性项目，以弥补国家建设资金的短缺，通过投资收益的获取，创造还债来源，实现国债规模的均衡发展及自身良性循环。　　（二）加快银行体制改革，提高信贷资产质量。为确保货币政策的长期有效性，必须进一步改革我国的银行体制。特别是为迎接加入WT0的挑战，我国的商业银行必须借鉴国外先进银行的管理经验，在内部治理结构、授权授信制度、用人机制、分配制度等方面进行大刀阔斧的改革，以使我国的商业银行特别是国有商业银行成为真正意义上的商业银行，从而在与外资银行的竞争中占有一席之地。要千方百计提高信贷资产质量。在银行内部建立严格的责任追究制度的同时，更重要的是对金融法规进行细化和完善，依法严厉打击做假账、以贷谋私、逃废银行债务等现象，在化解已形成的不良资产的同时，要确保新增贷款中不再产生较大的不良资产。　　（三）重视并加快微观制度的改造。进一步加快企业改革，建立充满生机和活力的企业发展机制；改进个人收入分配制度，缩小贫富差距；加大农村的改革创新力度，尽快提高农民收入；严格管理证券市场，加大违规行为查处力度，特别是对上市公司要严格管理，不能只重视证券市场的筹资功能而忽视上市公司质量的提高；加快各种要素市场的培育，整顿市场秩序，强化社会信用，等等。与宏观政策的实施相比，这种微观制度的改造更具有复杂性和长期性，需要付出更艰辛的努力。

7. 如果一个国家预算赤字增加,则资本净流出是减少，因此外汇市场上的货币供给曲线？

下午好，能为您解答是我的荣幸。亲亲，您好，很高兴为您解答：关于您的问题，给出以下参考答案：如果一个国家预算赤字增加,则资本净流出是减少。政府预算赤宁增加，使得叫贷资令市场上的资会供给减少，结果均衡真实利率上升，利率上升导致资本净流山减少。在外汇市场上，本币供给的减少使均衡真实汇率上升，本币升值。【摘要】
如果一个国家预算赤字增加,则资本净流出是减少，因此外汇市场上的货币供给曲线？【提问】
下午好，能为您解答是我的荣幸。亲亲，您好，很高兴为您解答：关于您的问题，给出以下参考答案：如果一个国家预算赤字增加,则资本净流出是减少。政府预算赤宁增加，使得叫贷资令市场上的资会供给减少，结果均衡真实利率上升，利率上升导致资本净流山减少。在外汇市场上，本币供给的减少使均衡真实汇率上升，本币升值。【回答】
从【回答】

8. 在市场经济条件下,国债规模与货币政策有何联系

国债政策是货币政策和财政政策的结合点。国债是财政政策，不过财政政策和货币政策都是为稳定经济而运行的，基本上是抑制通胀和紧缩的。资料拓展：国债的价格与利率政策息息相关，国家降息，国债价格就会上涨而到期的收益率会下降。反过来，国家加息，国债价格就会下跌而到期的收益率会提高。有时国债是用来调控市场上的货币流通量的，例如在2007年下半年有过一次大规模的国债发行，而当时的股市很热，可以说是到处都是钱，国债一出就把一部分钱收走了。有时国债发行是为了人为扩大财政赤字，用来刺激内需或者是要拯救国内经济，当然要在一定限度内进行，像这次美国的次贷危机美国开动印钞机，同时大量发放国债就是要弥补金融衍生品导致的巨大损失。