为什么通货膨胀率上升会导致债券预期回报率下降？

1. 为什么通货膨胀率上升会导致债券预期回报率下降？

正常的回答应该是，债券的相对预期会下降。首先，我所说的收益率，应该是由每期赚取的利息，包括转售持有的债券全部所得的收益一致组成的，很多人对回报率的分析并不正确，众所周知，投资市场有多少资金，并不是我们所能衡量的，也就是说，有大资金进入市场的时候，也可能会投资货币膨胀，人们可以持有债券资产或实物资产。
所以，当通胀预期较高的时候，持有实物资产的预期未来收益率会更高，但是整体的债券收益率依然是不变的，通胀率的预期上升会给我们带来预期利率的上升，从而降低债券的实际收益率，简而言之，如果市场上有一块饼干是可以卖一美元的话，但是，我印了两张钞票，我们把这两张钞票花掉的话，那么这两张钞票就进入市场了，那么这个市场他就会膨胀了，基本可以这样理解。
相对而言，债券的预期收益率对许多交易者而言，有所下降才是最好的，因为人们已经转向持有实物资产，也就是说，利率上升的情况下，也就意味着债券市场的均衡利率会上升，如果未来均衡利率不断上升的话，可能会由于债券利率与价格呈负相关，未来债券的价格会下降，因此债券的预期收益率会下降。
正常情况下，部分发达国家的通货膨胀率控制在3%，但是，在多年后翻了一倍，按照我们中国的定义去分析，通胀率大概为5%，多年后也会翻一倍，直观上讲，通货膨胀的发生概率和强度其实与一个经济体是否遭遇危机的高度相关，所以，不管是通货膨胀还是在市场中，尽量避免用自有资金长期持有利率较低的固定收益产品，如：债券，投资保险。
以上的问题，是我个人的想法，如果各位还有其他的想法，都可以在下方评论或者讨论。

2. 考虑预期通货膨胀情况下的预期收益率

预期收益率=（1+7.6%）*（1+1%）-1=8.68%
风险报酬=8.68%-3%=5.68%
仅供参考

3. 通货膨胀为什么会提高债券的必要收益率水平

通货膨胀将使得实际利率下降，筹款人实际需要付出的利息就会减少，这样会使债券的供给增加。
通货膨胀将使人们更愿意购买房产或是汽车这种抗通胀风险比较强的东西，所以债券的需求就会下降。
经济学里供需知道的吧，需求下降，供给增加，价格下降。而债券的价格和收益率是成反比的。因此通货膨胀会提高债券的收益率

4. 当人们预期发生通货膨胀时为什么股票的市盈率会普遍下降

股票的市盈率（P/E）指每股市价除以每股盈利（Earnings Per Share, EPS) ，通常作为股票是便宜抑或昂贵的指标(通货膨胀会使每股收益虚增，从而扭曲市盈率的比较价值)。市盈率把企业的股价与其制造财富的能力联系起来。

每股盈利的计算方法，一般是以该企业在过去一年的净利润除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以相对较低价格购入股票。

假设某股票的市价为24元，而过去一年的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即在假设该企业以后每年净利润和去年相同的基础上，回本期为8年，折合平均年回报率为12.5%（1/8），投资者每付出8元可分享1元的企业盈利。

投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，表示该股票的投资风险越小，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。但是，众所周知，我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次，而且年报集中公布在被披露经营时间期间结束的2至3个月后。这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。

一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。


动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）^5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍 即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％ 。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。 


* P/E值是一家公司的股票价格除以它的每股收益。

* 历史上，市场平均的P/E值是从15至25。

* 股票的P/E值告诉我们投资者愿意付多少钱得到公司每一块钱的盈利。

* P/E值一个比较好的解释就是，它反应了投资者对于公司发展前景的乐观期望。

* P/E值比单纯的股票价格更好地反应了公司的价值。

* 一般来说，不考虑公司发展的增长率和行业特性，很难说某个股票的P/E值是高还是低？

* 会计准则的变化以及不同的计算方法使P/E值分析变得困难。

* 在高通货膨胀时期，P/E值普遍比较低。

* 不要只是根据P/E值来决定股票的买卖。

5. 为什么预期通货膨胀率的变化会改变实体资产的预期收益率

通货膨胀，即在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。通常来说通货膨胀率和实体资产的价格及其收益率有较强的相关性，一般来说是正相关的，即通货膨胀率越高，货币贬值，当然实体资产以货币结算的价格就越高。

预期通货膨胀率是指人们预测出来用于确定货币工资率及其他货币价格的通货膨胀率。是对未来的实际通货膨胀（Actual inflation）的估计。简单理解的话：

名义资产回报率=实际资产回报率+预期通货膨胀率。

若未来的预期的通货膨胀率有变化，自然实体资 产的预期价格 和收益率也会有相应的变化。

6. 债券的收益低于通货膨胀率，为什么还有很多人选择债券来投资呢？

资本市场的表现并不总是如预期的那样，最近几周，核心政府债券收益率下降，收益率曲线软化，这让许多投资者措手不及，因为风险资产的熊市信号。然而，收益率的下降似乎与世界许多地区的高通胀和超趋势经济增长相矛盾。我们概述了可能导致过去几周债券收益率意外变化的几个因素：新冠肺炎病例的持续上升。


下半年市场前景面临的最大风险是，新冠肺炎病例数量的增加阻碍了经济复苏。日本和一些欧洲经济体的政府为了应对日益增多的病例，对旅行实行了更严格的限制。提高疫苗接种率仍然是避免病例数量增加、抑制经济发展的关键。经济复苏达到顶峰。在新一轮冠状病毒大流行的前景下，美国经济重新开放引发的经济活动激增似乎已达到顶峰。商业调查，包括制造业和服务业采购经理指数和供应管理协会指数，6月份令人失望。

美国政府财政刺激计划的缩减及其未能实现大规模基础设施支出计划，可能会进一步抑制增长前景。虽然最初的激增已经过去，但基于消费者和企业支出计划，经济仍有可能超越趋势增长。通胀担忧有所缓解。今年早些时候，债券收益率飙升，因债券市场因通胀上升而重新定价。自月份达到峰值以来，收益率一直呈下降趋势，在美联储月份会议之后，收益率进一步下降。
美联储在提早加息的可能性以及将如何严格遵守其平均通胀目标框架方面的言论发生转变，可能导致对债券市场经济的悲观看法，以及认为加息即使遥遥无期，也将对经济产生压力，并从长远来看对增长和通胀产生压力。技术上，通胀预期有所缓解。技术因素也将发挥作用，例如在股市表现强劲后重新定位投资组合，以及在美联储6月会议前后覆盖短期头寸。此外，收益率的技术稳定性也可能源于美国国债总账户的下跌。一般国库账户可以比作用于收款和付款的零售支票账户。账户余额通常约为4000亿美元，但今年早些时候一度飙升至1.8万亿美元。为了使收支平衡恢复正常，美国政府一直在使用这些资金支持其现有的一些财政刺激措施。资金最终流入银行系统，进而通过购买短期资产抵消存款的增加。

7. 为什么预期通胀率减小，利率反而会上升？

通货膨胀率=(现期物价水平—基期物价水平)/基期物价水平，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率时，则该国货币实际所代表的价值相对另一国货币在减少，该国货币汇率就会下降。而利润里就会上升。
衡量预期通货膨胀率的方法有两种，第一种方法是根据到期日相同的一般债券与物价指数连动债券两者的市场利率差距来衡量投资人对通货膨胀的预期。第二种方法是直接对社会大众或是经济专家进行访查，询问他们对未来通货膨胀率的预期。

扩展资料
目前，包括美国、加拿大和以色列在内的各国政府已经发行了一种债券，称为tips、美国国债通胀保护债券或价格指数挂钩债券。这类债券的本金根据消费价格指数进行调整，而利息则通过将调整后的本金乘以固定利率（在债券发行时确定）计算。在这种设计下，无论通胀率有多高，债券持有人都可以获得一定的实际利率。
参考资料来源：百度百科-预期通货膨胀率
参考资料来源：百度百科-通货膨胀率

8. 为什么预期利率下降,投资者应投资长期债券

这里的利率的确是指到期收益率，到期收益率下降并不会导致投资者的收益会下降，详细解释如下：很多时候对于债券的问题就是把到期收益率、持有期收益率、利率之间的关系混淆导致不理解相关债券的理论。债券的票面利率一般对于固息债来说在债券发行时就已经确定下来了，就算是浮息债除了参照某一个基准备浮动利率外一般会有一个固定利差，而这个固定利差一般也是在发行时就已经确定下来的。所谓的到期收益率是指从买进后一直持有至到期，持有期收益率是指从买入债券后直到卖出时的持有期间收益率，这是对于并非一直持有至到期的投资者的一个投资期间收益率。债券的到期收益率的高低会影响债券在市场中的价格，由于债券具有在不违约的前提下现金流可预期，故此其债券的到期收益率与债券价格成负相关或成反比的(注：债券价格的估值方法一般是采用现金流贴现法)。由于到期收益率的下降，会导致债券价格会上升，对于债券的投资者来说除了收取利息外还能得到债券价格上升而得到的资金利得，即到期收益率下降，会使得债券投资者的持有期收益率上升。另外，由于债券投资的另一个重要理论是久期理论，一般来说债券的剩余存续时间越长，其久期越长，由于久期是对于利率变化的一个敏感指标，简单来说1%的利率变化，可以引致债券价格出现多少个百分点变化，久期就是这个多少个百分点变化的近似值。(详细建议参考百度百科的久期)