自由现金流到底是什么？

1. 自由现金流到底是什么？

2. 如何计算自由现金流

首先，应该是税后利润+利息
①息税前利润加折旧减去所得税是经营性现金流量。尤其值得注意的是，在计算自由现金流量时，负债的利息费用不应当作为扣除项目，而扣除的纳税额反映的是在没有利息扣除情况下的支付额。
②资本性支出是企业为了维护或扩展其经营活动必须安排的固定资产投资，以此保证未来企业价值的增长。在许多现金流量预测过程中，人们常常假设各期资本支出与各期的折旧额相等。事实上，资本支出与折旧额两者之间的关系极为复杂，比如，在高速增长期，资本支出通常大于其折旧额，而处于稳定增长阶段，资本性支出和折旧额就比较接近。因此，人们便假设那些稳定增长企业的折旧额与资本支出两者相等，从而简化了财务估价过程。
③营运资本是流动资产和流动负债的差额。企业的性质不同，所需营运资本的数量也不同，例如，零售企业所需营运资本会超过一般的制造业。此外，营运资本的变动与企业的增长率也密切相关，高增长率的企业通常需要更多的营运资本。 

由于企业自由现金流量为债务支付前的现金流量，它不受企业运用负债数额大小的影响，但这并不意味着由企业自由现金流量贴现而得到的企业价值与负债金额没有关联。因为过高的负债会导致企业加权平均资本成本的提高，从而引起企业价值的变动。 

还有一种就是股东自由现金流量。它是指企业在满足债务清偿、资本支出和营运资本等所有需要后，剩下的可作为股利发放的现金流量。其基本公式为：股东自由现金流量＝企业自由现金流量－债权人自由现金流量＝息税前利润加折旧（EBITDA）－所得税－资本性支出－营运资本净增加＋（发行的新债－清偿的旧债）。很显然，若企业无财务杠杆，即没有任何债务，无需支付利息和偿还本金，则股东自由现金流量等于企业自由现金流量。

简单地看一个案例其实说明不了什么问题，因为这个指标是从企业的全局考虑，是一个整体概念，不单纯只是数字之间的组合与计算。

3. 如何计算自由现金流？

科普兰教授(1990)更是比较详尽地阐述了自由现金流量的计算方法:“自由现金流量等于企业的税后净营业利润(即将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额)加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。它是公司所产生的税后现金流量总额，可以提供给公司资本的所有供应者，包括债权人和股东。” 自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)一(资本支出+营运资本增加) 自由现金流量表现形式 随自由现金流量的定义衍生出两种表现形式:股权自由现金流量(FCFE, Free Cash Flow of Equity)和公司自由现金流量(FCFF, Free Cash Flow of Firm), FCFE是公司支付所有营运费用，再投资支出，所得税和净债务支付(即利息、本金支付减发行新债务的净额)后可分配给公司股东的剩余现金流量，其计算公式为: FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务 FCFF是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资产投资后可以向所有投资者分派的税后现金流量。

4. 自由现金流

自由现金流量是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。即：FCF=CFO-CE。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。
自由现金流等于经营活动现金。
自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销）一（资本支出+营运资本增加）

5. 如何计算自由现金流？

提示：自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。
　　自由现金流在经营活动现金流的基础上考虑了资本型支出和股息支出。尽管你可能会认为股息支出并不是必需的，但是这种支出是股东所期望的，而且是一现金支付的。自由现金流等于经营活动现金。

6. 自由现金流是什么

7. 自由现金流的介绍

自由现金流(Free Cash Flow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。

8. 自由现金流量怎么解释?

自由现金流量(Free Cash Flows) 是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。自由现金流量是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于1986 年提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，自由现金流量为基础的现金流量折现模型，已成为价值评估领域理论最健全、使用最广泛的评估模式。
需要指出，财务学意义上的现金流量与会计学现金流量表的现金流量并不完全等同，主要差别在于是否包含现金等价物，会计学现金流量表包含现金等价物，而财务学现金流量则不含现金等价物。