为什么说通胀无牛市？

1. 为什么说通胀无牛市？

通胀的时候，生产资料上涨，人员成本上涨，而且政策防控通胀会导致利息上涨，企业经营成本大增，导致公司的盈利普遍下降，所以企业的估值会受到影响，导致股票价格受到影响。
在这种预期下，股市中的股票很难吸引资金进入，所以导致了通胀无牛市。

2. 为什么通胀无牛市？

在通货膨胀的情况下，由于物价的持续上涨，所以大多数的投资者都不愿意进行对外投资，因为投资所带来的收益未必能够战胜物价的上涨幅度，所以更多的人都更加愿意持有受益于通胀当中的原材料和商品当中。
所以，通货膨胀能够创造商品期货的大牛市，而由于获利效应，资金反而会从股市当中流出，而奔向各类商品期货当中，所以对于股市反而会造成更不利的影响。


在通胀时期股市反而会出现下跌
在通货膨胀的时候，投资者愿意以固定的贷款利率，长时间把钱借出吗？恐怕多数的投资者动不愿意这样做，因为在进行借款的时间内，通货膨胀有可能继续加速，而等到期回收本金和利息的时候，实际本金可能已经因为通胀而产生缩水了。
而由历史上看，从美国到中国，多国的央行都已经开始容忍负利率，所以，在通胀加剧的情况下，更多投资者愿意去购买黄金、石油和地产等资产，否则运用的资金未必能够能够抵消通胀带来的损失率，所以，通胀的情况下，多数的投资收益都会被通胀所吞噬。
在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。另外，在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平。
他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，也同样会对上市公司利润造成影响，也不利于股市上行。

3. 通胀有牛市还是无牛市？

对于近期的通胀，有两种声音，一种是“通胀无牛市”的说法。
  
  
 在通货膨胀的情况下，由于物价的持续上涨，所以大多数的投资者都不愿意进行对外投资，因为投资所带来的收益未必能够战胜物价的上涨幅度，所以更多的人都更加愿意持有受益于通胀当中的原材料和商品当中。
  
 所以，通货膨胀能够创造商品期货的大牛市，而由于获利效应，资金反而会从股市当中流出，而奔向各类商品期货当中，所以对于股市反而会造成更不利的影响。
  
 为什么在通胀时期股市反而会出现下跌呢？
  
 在通货膨胀的时候，投资者愿意以固定的贷款利率，长时间把钱借出吗？
  
 恐怕多数的投资者动不愿意这样做，因为在进行借款的时间内，通货膨胀有可能继续加速，而等到期回收本金和利息的时候，实际本金可能已经因为通胀而产生缩水了。
  
 而由历史上看，从美国到中国，多国的央行都已经开始容忍负利率，所以，在通胀加剧的情况下，更多投资者愿意去购买黄金、石油和地产等资产，否则运用的资金未必能够能够抵消通胀带来的损失率。
  
 在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。
  
 所以，通胀的情况下，多数的投资收益都会被通胀所吞噬。
  
 所以，以上就是“通胀无牛市的”逻辑。
  
 但是还有另外一个声音，“通胀牛市”的说法。
  
 通货膨胀会造就商品期货的大牛市，而相关股票也会出现变相受益。
  
 第一类资源类股票。
  
 原材料等大宗商品价格的上涨以及维持在高位可能会持续更长，如矿产、农业、林业板块，而拥有垄断资源的公司有较强的价格操纵能力，这类股票比较明显地集中在有色金属、能源板块等包括石油、煤炭、电力等，而山东黄金、包钢稀土、云南铜业、紫金矿业等往往也有着较好的表现。
  
 第二类是以食品为带动的相关板块。
  
 通货膨胀发生时，首先上涨的就是食品价格，因此，食品价格会维持在相对高位水平，而与农业生产相关的生产企业将从中受惠，最直接的作用就是生产食品的企业，而后会传导到化肥、农药等相关行业。
  
 所以，要高度关注农业受益板块中的投资机会，包括农业种植和技术、化肥农药和农机等。
  
 另外，在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平。
  
 他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。
  
 而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。
  
 因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，也同样会对上市公司利润造成影响。
  
 基于利润价格的上涨，股市也会有超预期的可能，所以会有通胀牛市的说法。
  
 看看，同样的经济问题，但是却得出不同的股市结论。
  
 所以，股市中别人的想法，说法不重要，重要的是自己的想法和逻辑。

4. 通胀无牛市的逻辑

你好，通胀无牛市的逻辑是：通胀的时候，生产资料上涨，人员成本上涨，而且政策防控通胀会导致利息上涨，企业经营成本大增，导致公司的盈利普遍下降，所以企业的估值会受到影响，导致股票价格受到影响。在这种预期下，股市中的股票很难吸引资金进入，所以导致了通胀无牛市。1.首先从生产和消费的角度看：物价上涨提高了企业的生产成本；物价上涨压制了社会的消费需求；对于企业，成本提高了，销量减小了；经营业绩下滑，股价自然涨不起来；2.从资本流动的角度看：大面积物价上涨意味着社会利率提高，不管央行加不加息。比如说：物资一年上涨了50%，那就意味着持有物资一年的收益率是50%，等同于利率50%；资本都往收益高的地方流动；所以，资金会被吸引流向实物资产，而由于由于物价上涨导致企业营收下滑，股票价格趋向下跌；同时企业经营风险也加大，股票变成高风险资产；所以股票反而被抛售，资金被吸引进入实物资产；这又进一步加剧通胀；形成了自我加强的反馈循环。压制通胀呢的方法——加息其逻辑是：加息之后，持有货币现金的收益率升高，把流向实物资产的资金吸收过来；资金不再流向实物资产，物价就无法继续上涨；打破物价持续上涨的自我加强的反馈循环。物价停止上涨后，相当持有物资于收益率为零；资金会反向流出实物资产，流向货币现金；物价进入持续下跌的自我加强反馈循环；所以，恶性通胀之后往往是恶性通缩。

5. 通胀无牛市，有什么根据吗？原理是什么？

“通胀无牛市”是投资市场中一个常见的说法。这种说法有一定的理论依据和实践基础。这种基础的核心，就在于货币环境（流动性环境）对于金融资产价格的影响。一般而言，在全球各国央行“放水”、进行宽松货币措施的环境里，各类金融资产容易获得上涨的推力，在股市里往往表现为牛市。然而，一旦各国的通胀率加速上升，央行则需要被迫收紧流动性，采取紧缩或者不那么宽松的货币措施，那么各类金融资产的上涨就面临了更多的压力。在这种环境下，“通胀无牛市”的说法，就成为了一种投资者的预期。
      
其实，从另一个角度看，“通胀无牛市”的说法依然成立。股票牛市的一个标志，是投资者卖出其他资产（特别是现金类资产），变现之后进入股市，推升股票价格。这个现象的前提，是其他资产的收益率不如股市吸引人。在现实环境中，现金类资产往往能产生一定的利息类收益，而这种利息类收益的多寡幅度，取决于市场无风险利率的高低程度。当通胀加速后，央行收紧流动性，往往会导致无风险利率的上升。而无风险利率的上升，将降低股市的吸引力。一旦股市对新投资者的吸引力不足，则股市要维持一段牛市的可能性将大大减少。
      
不过，从实践角度看，从通胀加速到牛市终结，往往会经历一个复杂的过程。这类过程持续的时间长度存在不确定性。整体上看，当股市上的投资者看见无风险收益率的标志上升时，他们往往会出于避险的心理而卖出手中持仓的股票。因此，股票市场往往会在通胀标志出现之初，就出现至少一次价格的大幅波动。而这种价格的波动，并不一定会意味着下跌的一次性完结。
      
总体来说，投资有风险，买卖需谨慎。

6. 通胀之下无牛市,还是通胀下有牛市,哪个说法对的

“通胀无牛市”---
通胀阶段通常伴随着股市成交量的极度萎缩。1994~1995年的高通胀导致股市资金流向国债期货和商品期货；2007~2008年的通胀导致股市资金主要流向房地产、黄金古玩市场。而目前的这轮通胀中股市资金主要流向银行---信托的理财产品市场和民间借贷市场。而据资深经济学家大摩王庆说：“此前通胀最快将在本年底会结束。”。所以本人认为现在是下跌中继，低部还未筑成。【本人意见仅供参考，投资者风险自担。谢谢。】

7. 通胀有牛市吗

通货膨胀对股市的影响主要有以下几个方面：
1、温和的、稳定的通货膨胀对股价影响较小。
2、通胀在可容忍范围内持续，而经济处于景气阶段，产量和就将持续增长，所以股价也会持续上升。
3、严重通胀很危险，经济将会被严重扭曲，货币贬值加速，人们将会囤积商品，购置房产等进行保值。资金将会流出资本市场，股价必会下跌，企业也会将资金投入到地产等行业，而不是扩大再生产。
4、通胀时期不是所有的价格都是按照一定比例上涨，相对价格发生剧烈变动，这时投机将会活跃起来。

8. 通胀下真的没有牛市吗？大家别再教条主义了

“通胀无牛市”这句话说的人很多，以至于快要成为一种圣经或者教条了。持有这种观点的人，会列举很多恶性通胀导致金融紧缩最后导致股市大跌的例子，说明通胀是股市的天敌，在这些铁一般的实例面前，多数人都会相信：通胀下面没有牛市。然而，事实真的如此吗?如果这个论断真的成立，那为什么每次通胀来临的时候，都会有那么多的人炒作资源，炒作通胀概念股?难道这些人智商这么低，或者脑子灌水了?经过我对全球主要资本市场长期走势的分析，我认为通胀是所有大宗商品和股市走牛的最坚实基础，而经济增长虽然也重要，但他们对牛市的贡献率不到一半。也就是说，通胀对于牛市的贡献度比经济增长还要稍微大一些。那么，怎么解释通胀下导致的市场崩溃呢?简单地说，牛市涨幅=经济增长率X通货膨胀率，也就是说，牛市是由经济增长和通胀双重因素创造的。与此同时，由于统计指标的不可比性，经济增长本身就包含大量的通胀因素，这一点，熟悉统计工作的人都有体会。因而，从长期看，资产牛市本质上是一种通胀现象，经济增长是辅助因素。但是，为什么有“通胀下无牛市”这种说法呢?这种现象主要是因为，当剧烈或恶性通胀发生时，过度的通胀预期会使社会的经济秩序发生紊乱，正常的生产过程无法维持。为了抑制通胀，政府不得不采取剧烈的紧缩措施，导致社会的金融系统出现局部性休克，从而造成短期内资产价格的暴跌。由于金融系统是靠预期运行的，一旦紧缩成都超过一定程度，投资行为会发生紊乱，博弈机制和从众心理又会放大这种预期，从而导致金融市场的崩溃。但是，如果我们从长一点的周期观察，每一次由于通胀---紧缩---市场崩溃机制造成的熊市下跌，都会在下一次牛市中被加倍偿还。也就是说，一次严重通胀造成的所有市值损失，会在下一轮牛市中被完全补偿回来。所以“通胀无牛市”说的是一种短期现象，并非长期行为。此外，在温和通胀的环境下，社会的财富预期良性循环，经济增长态势最好，股市也会出现持续稳定的牛市。因为，只要通胀可控(未达到恶性程度)，一般是伴随着牛市的;反之，在通缩情况下我们到从未见过牛市。我们可以看到，目前尽管世界经济水平远远低于金融危机前，但是很多股市和和商品的价格都接近或超过了危机前的水平，造成这种牛市的根本原因正是金融危机期间各国央行发行的超量货币所致。最近的行情是原油价格上涨直接触发的，如果您坚守“通胀无牛市”的理念，可能对今年上半年的行情百思不得其解，更别谈从容应对了。明白这个道理，就清楚，恶性通胀下导致熊市的核心要素不是“通胀”，而是“失控”和金融系统的紊乱。所以，信奉“通胀无牛市”的朋友，需要整理思路，区别情况，不能笼而统之地坐而论道。