分析认股权证筹资与可转换债券筹资有哪些

1. 分析认股权证筹资与可转换债券筹资有哪些

附认股权证公司债券指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，是债券加上认股权证的产品组合。可分离交易可转债属于附认股权证公司债的范围。分离交易的可转换债券与一般可转债（附认股权证债券）的区别：
发行成本不同，两者都有促进债券发行，降低债券利率的作用（附有认股权），分离交易可转换债券由于由债券和认股权证两部分构成，因此发行成本高。
分离交易可转债能够实现二次融资。一般可转债在转化为股票时，不需要再支付购股款，资金是初始购买债券的成本，只实现一次融资。分离交易可转债在行使认股权时，必须再缴纳认股款。实现了二次融资。
认股决定因素不同。一般可转债的认股数量，取决于可转债的面值和转股价，分离交易的可转债主要取决于认股权的规定，与债券价值无关。
存续期不一致。一般可转债认股权与债券存续期相同，但分离交易可转债的权证存续期不超过债券存续期，且自发行结束之日起不少于6个月。
对发行企业的负债股权结构影响不同，一般可转债执行认股后，减少发行企业负债，增加权益；分离交易可转债的债券部分要继续存在，直至偿还。认股权行使将增加权益。
条件不一致。分离交易的可转换债券不设重设和赎回条款。

2. 债券筹资和股权筹资的区别

债券筹资和股权筹资的区别如下：
1.权利不同。
2.发行的目的和主题是不同的。
发行债券是公司额外资本的需要。这是公司的责任，不是资本。股份的发行是股份公司设立和增加资本的需要，募集的资金包括在公司的资本中。
3.期限不同。
债券通常有特定的偿还期限，债务人必须在债券到期时及时归还本金。
4.收益不同。
债券通常具有指定的票面利率并获得固定利息。股票的股息红利不固定，通常受公司运营的影响。
5.风险不同。
一、擅自发行股票、公司、企业债券罪的客体要件有哪些内容？
本罪的客体为复杂客体，即国家对证券市场的管理制度以及投资者和债权人的合法权益。
发行股票、公司、企业债券，是企业在市场经济下的一种有效的集资手段。
所谓股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股份有限公司的资本划分为若干股份，股份采取股票的形式，每一股的金额相等，同股同权，同股同利。因此股票的发行即是股份的发行。股份的发行分为两种情况：
1、为设立公司而首次发行股份，可以有两种方式：第一种是发起设立，即由发起人认购公司应发行的全部股份；第二种是募集设立，即由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集。
2、发行新股。即股份有限公司为扩大经营规模、扩大资本总量而进行的发行股票、筹集资本的行为。
所谓公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。根据公司法的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以发行公司债券。
所谓企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息约有价证券。根据《企业债券管理条例》之规定，企业发行企业债券必须符合以下条件：
(1)企业规模达到国家规定的要求；
(2)企业财务会计制度符合国家规定；
(3)具有偿债能力；
(4)企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；
(5)所筹资金用途符合国家产业政策。

3. 附认股权证公司债券知识

日前证监会发布的征求再融资意见稿中，发行附认股权证公司债券被作为新的融资手段提上日程。这一融资方式与可转债本质相同但有区别，而业内普遍认为?附认股权证公司债券更适合大的公司。
一种产品组合
附认股权证公司债券是指上市公司发行的债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格(指权证的行权价格)认购公司股票的权利，简单说就是公司债加上认股权证的产品组合。
从债券与股票之间的关系来看，附认股权证公司债券是可转债基础上发展而来的，可转债是对公司债券的突破，突破点在于公司债券附有转成公司股票的权利，但公司债券属性与认股权利是不可分离的。而附认股权证公司债券则是对可转债的突破，突破在于公司债券与认股权利是可以分离的。
由此可见，可转债与附认股权证公司债券是存在着一定区别的，可转债在转股后，可转债总数减少，公司负债同步减少，同时，公司股本增长。而附认股权证公司债券，在认股权证行权时，公司债券并不减少，但同时公司股本增加，如此可见，附认股权证其实赋予公司的两次筹资机会，第一次是发行附认股权证公司债时，是债权融资，只不过附有认股权证，以提高债券的吸引力。第二次则是认股权证行权时，是股权融资。
附认股权证公司债券可以采用两种定价方式：一是认股权证与公司债券分别作价；二是两者一并作价，即发行公司债券附送认股权证。前者债券利率会高些，后者债券利率则与可转债相当。如果权证可与债券分离交易，则债券发行利率甚至还可以再低些。而可转债的发行成本通常也较普通债券低。
多赢的投资对象
这正好折射出附认股权证公司债券的益处，因为在发行过程中，由于派发了认股权证，因此，发行人(即上市公司)可以降低公司债券的收益率，至少可以较同期企业债的收益率要低一档次，降低了上市公司债权融资的成本，降低了公司财务费用，提升了上市公司的每股收益水平。
而且，附认股权证的公司债券赋予了上市公司两次融资的优势，第一次债权融资在不摊薄每股收益的前提下，获得了现金流。第二次的融资是股权融资，且由于认股权证的行权是一年或者两年的周期，这样对于上市公司来说，就相当于一次融资获得了两次的筹资所带来的现金流，且间隔时间往往能够达到一年或者两年，更有利于上市公司对资金的需求。
而对于投资者来说，由于获得了认股权证这种的股票期权，也愿意接受低一点收益率的附认股权证的公司债券。毕竟投资者在认购公司债券时，可获得认股权证，由于公司发行公司债券往往是投资新的项目，在一年之后，项目一旦竣工投产，提升公司的业绩，那么，此时上市公司的每股收益将提升，股价也随之提高，那么，认股权证的价格也就水涨船高，从而给予投资者更多的投资收益率水平。
因此，附认股权证公司债券是一个多赢的投资对象，上市公司可以获得两次融资所带来的现金流，而投资者则可以通过对认股权证与公司债券的组合持有，既有获得固定收益的债券收益，也可以获得相对具有杠杆效应的认股权证收益，所以，一旦附认股权证公司债券推出，有望得到市场的追捧。
大公司的盛宴
恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的再融资，被定为三步走的第一步。因此，市场普遍认为G长电股改权证，极有可能成为第一个获准上市的再融资证券。
2005年8月5日，长江电力临时股东大会通过股权分置改革方案：在每10股送1．6706股、派5．88元的基础上，每10股增派1．5份认股权证，行权价格为5．5元；认股权证存续期限为自权证上市之日起18个月。长江电力同时承诺，公司在2010年以前每年的现金分红比例将不低于当期实现可分配利润的65％。因此，即将发行的G长电权证，是去年长江电力股权分置改革的延伸。
以股本权证方式进行再融资则算是开了近十年以来的先河。上世纪90年代中期，由于一些法人股股东放弃配股，而出现了一种转配股认股权证，投资者持有该权证即可获得配股权。随着1996年这类配股权证的相继摘牌，股本权证一别已有10年之久。
除G长电外，G华侨城也计划通过发行认股权证进行再融资。具体方案为：向股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通股股东以103．8的比例免费派发百慕大认股权证，共计1．495亿份，每份认股权证可以在行权日以7元的价格，认购G华侨城1股新发的股份。
对附认股权公司债券这一创新的融资渠道，《管理办法》提出了较高的要求，公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；发行后累计公司债券余额不超过发行前一年末净资产额的40％，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。
一、收购的方式有哪些
（一）收购资产
收购资产指管理层收购目标公司大部分或全部的资产。实现对目标公司的所有权管理层收购和业务经营控制权。收购资产的操作方式适用于收购对象为上市公司、大集团分离出来的子公司或分支机构、公营部门或公司。
（二）收购股票
收购股票是指管理层从目标公司的股东那里直接购买控股权益或全部股票。如果目标公司有为数不多的股东或其本身就是一个子公司，购买目标公司股票的谈判过程就比较简单，直接与目标公司的大股东进行并购谈判，商议买卖条件即可。
（三）综合证券收购
综合证券收购是指收购主体对目标提出收购要约时，其出价有现金、股票、公司债券、认股权证、可转换债券等多种形式的组合。这是从管理层在进行收购时的出资方式来分类的，综合起来看，管理层若在收购目标公司时能够采用综合证券收购。即可以避免支付更多的现金，造成新组建公司的财务状况恶化，又可以防止控股权的转移。

4. 附认股权证债券筹资的成本范围包括什么

附认股权证债券筹资的成本范围包括：
 
 1、认股权证计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和税前普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
 
 2、如果它的税后成本高于权益成本，则不如直接增发普通股；
 
 3、如果它的税前成本低于普通债券的利率则对投资人没有吸引力。

5. 发行股票与发行债券筹资的相对优缺点

1、发行股票筹资的优缺点
优点：股权筹资是企业稳定的资本基础，股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本；股权筹资是企业良好的信誉基础；股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。
缺点：资本成本负担较重；容易分散企业的控制权，控制权的频繁迭变，势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率，影响企业的正常经营；信息沟通与披露成本较大。
2、发行债券筹资的相对优缺点
优点：资本成本较低，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益；可利用财务杠杆；保障公司控制权，持券者一般无权参与发行公司的管理决策；便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
缺点：债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务风险较高；发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力；筹资规模受制约。

扩展资料：
发展企业债券筹资具有的现实意义
1、债券融资是企业资金需求的必要手段 　资金不足是目前企业普遍面临的一个困难，其根源在于大量的资金需求与资金供给不足之间的矛盾。企业谋求发展导致资金需求量的大幅攀升。
2、改变现有的金融结构，优化资本结构。企业进行债券筹资增加了一个非常有效的渠道，能大量吸收个人与机构手中的储蓄，使其转化为投资，从而达到直接增加筹资比重，优化资本结构的目的。
3、有利于推动中小企业的发展。由于受股市扩容的限制，中小企业无法在股市上得到资金支持，依靠银行贷款和政策无法解决。另一方面社会上存在着一批投资者，他们对投资高科技、高收益、高风险的企业有着浓厚的兴趣。通过发行企业债券，吸纳闲散资金投入中小高科技企业，是解决这些企业筹资的重要途径。
参考资料来源：百度百科-股权筹资
参考资料来源：百度百科-债券筹资

6. 认股权证筹资的主要优点是（ ）。

优点是可以降低相应债券的利率。一、 降低债券利率债券利率是政府、银行以及企业等在国际金融市场和国内金融市场上以发行债券方式筹措资金，对债券购买者所支付的利率。债券利率的划分: 按发行地点，可分为国际债券利率和国内债券利率。按发行人，可分为国家债券利率、金融债券利率和企业债券利率。债券利率受银行存款利率的制约，一般情况下，债券利率因流动性差而高于银行存款利率。另外，债券利率应是筹集资金利益的部分，所以，债券利率也不应高于平均利润率。二、 企业债券不如金融债券，金融债券又不如国家债券。从流动性的角度考虑，国家债券因期限长而缺乏流动性，金融债券和企业债券的流动性要强于国家债券。因此，国家债券应该高于金融债券利率，企业债券利率又应高于国家债券利率。用不等式表示为: 银行存款利率拓展资料:对于债券利率有两种理解，一种为票面利率，一种为到期收益率。1、第一种理解情况票面利率升高，以为这融资方要给出更多的利息才能从资金市场借到钱，这个就说明资金比较贵（原因是资金紧张，钱少）。货币基金则是资金的融出方，基本可以这么理解。资金越来越值钱，我借出去的钱收的利息也越来越高，反应在短期借贷的项目上就出现了7日年化收益高的现象。第一种理解情况：债券的到期收益率上升是一种结果，导致这种结果的原因，有很大的可能是因为债券的价格下跌债券价格下跌的原因，往往是因为市场资金价格上涨所引起的（俗话就是利息涨了）。资金价格上涨的原因，很大程度是因为缺钱，钱少导致。所以作为资金融出方的货币基金就会有更高的收益。2、固定利率固定利率债券又称"普通债券"，"浮动利率债券" 的对称，债券的一种传统形式，利率在发行时就被固定下来的债券。这种债券通常在票面上印制有固定利息息票和到期日，发行人每半年或一年支付一次利息。由持券人剪下息票，凭以从发行人或其指定的银行领取利息。这种债券在市场利率变动不大时比较通行，但当市场利率不稳定甚至急剧变动时，其发行受到极大限制。

7. 股票筹资和债券筹资的优缺点

股票筹资优点：是企业稳定的资本基础；是企业良好的信誉基础；财务风险较小。股票筹资缺点：资本成本负担较重；容易分散公司的控制权；信息沟通与披露成本较大。债券筹资的优点：资本成本较低。可利用财务杠杆。保障公司控制权。便于调整资本结构。债券筹资的缺点：财务风险较高。限制条件多。筹资规模受制约。拓展资料：1、相同点：股票筹资和债券筹资发行的都是有价证券，发行的目的差不多，两者都在一级市场上发行，但同时在二级市场上转让。2、不同点：发行主体不同，债券筹资发行主体可以是国家、政府、社会团体等，而股票筹资发行主体只能是上市公司；偿还性不同，债券筹资需要发行主体偿还本金、利息等，股票筹资不需要偿还本金；成本不同，债券筹资所需要的成本较高，股票筹资所需要的成本较低。3、债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债券筹资是企业一种重要的筹资方式，其筹资范围很广。若发行的债券符合国家有关规定，债券可以在市场上自由转让、流通。4、我国企业债券筹资存在的问题：发行审批管理体制有缺陷 。一方面，企业债券的审批管理体系存在漏洞，存在管理不到位的情况，形成了“有人批，无人管”、“只管发行，不管对付”的局面。根据《企业债券管理条例》，发行企业债券的审批程序是“计委负责审批项目，人民银行负责履行手续”。在项目获得审批通过以后，计委不再负责任何有关企业债券发行后的监管工作，使得对企业债券发行的事后监管工作严重脱节，导致大量的旧企业到期无法兑现的问题。另一方面，由于与股票市场和国债市场相比企业债券市场缺乏作为宏观经济调控手段的可操作性，因此国家在当前政策上倾向于发展股票市场和国债市场，对企业债券市场采取了严格的额度管理制度，并且限定了企业债券的最高利率。这不仅使得企业债券对投资者缺乏吸引力，而且出现了一些无法获得额度的企业私募债券的现象。

8. 发行股票与发行债券筹资的相对优缺点

1、发行股票筹资的优缺点
优点：股权筹资是企业稳定的资本基础，股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本；股权筹资是企业良好的信誉基础；股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。
缺点：资本成本负担较重；容易分散企业的控制权，控制权的频繁迭变，势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率，影响企业的正常经营；信息沟通与披露成本较大。
2、发行债券筹资的相对优缺点
优点：资本成本较低，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益；可利用财务杠杆；保障公司控制权，持券者一般无权参与发行公司的管理决策；便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
缺点：债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务风险较高；发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力；筹资规模受制约。

扩展资料：
发展企业债券筹资具有的现实意义
1、债券融资是企业资金需求的必要手段资金不足是目前企业普遍面临的一个困难，其根源在于大量的资金需求与资金供给不足之间的矛盾。企业谋求发展导致资金需求量的大幅攀升。
2、改变现有的金融结构，优化资本结构。企业进行债券筹资增加了一个非常有效的渠道，能大量吸收个人与机构手中的储蓄，使其转化为投资，从而达到直接增加筹资比重，优化资本结构的目的。
3、有利于推动中小企业的发展。由于受股市扩容的限制，中小企业无法在股市上得到资金支持，依靠银行贷款和政策无法解决。另一方面社会上存在着一批投资者，他们对投资高科技、高收益、高风险的企业有着浓厚的兴趣。通过发行企业债券，吸纳闲散资金投入中小高科技企业，是解决这些企业筹资的重要途径。
参考资料来源：百度百科-股权筹资
参考资料来源：百度百科-债券筹资