如何用excel做股票的有效边界？

1. 如何用excel做股票的有效边界？

　一、获取股票查询的链接地址：　　1. 能够提供股票行情查询的网站有很多，我们这里以“搜狐股票查询页面”为例进行介绍。在IE地址栏中输入“http://stock.business.sohu.com/p/pl.php?code=”即可打开“多股行情—搜狐股票”页面。 　　2. 在“股票行情查询”文本框中输入欲查询的股票代号并以逗号隔开。例如要查找中国石化、华能国际、宝钢股份以及中国联通这四支股票，那么分别输入“600028,600011,600019,600050”，最后单击“查”按钮即可在打开的页面中看到查询的结果。 　　3. 我们将搜索结果的页面地址复制到剪贴板中以备后面使用。
　　二、新建Web查询　　1. 运行Excel，合并第1行和第2行，然后在其中输入“我的股票查询”，接着设置合适的字体、大小、颜色以及位置。 　　2. 选中A3单元格，然后依次选择“数据→导入外部数据→新建Web查询”菜单命令。　　3. 在“新建Web查询”界面的“地址”栏中输入我们前面获得的查询链接地址。 　　4. 单击“转到”按钮，这时我们会看到刚才的股票搜索结果页面出现在该界面中，不同的是在窗口左侧出现了许多含有黑色箭头的黄色小方框，当将鼠标指向其中的一个方框并单击时，方框颜色将变为绿色并且箭头将变成“√”，我们这里只需选中并单击含有股票数据的方框即可（如图1）。 图1 “新建Web查询”界面　　5. 单击“导入”按钮，此时会出现“导入数据”界面（如图2），在此将获得的Web数据放置到“现有工作表”或者“新建工作表”中，在此我们选中现有的工作表。 图2 “导入数据”界面缑　　6. 当单击“确定”后将会出现正在导入数据的提示，不一会便可在Excel中看到几种股票的查询结果。为了让Excel中的数据能及时的获得更新，因此我们需要选中导入的Web数据并单击鼠标右键，然后选择“数据区域属性”命令。 　　7. 在打开的“外部数据区域属性”界面中勾选“刷新频率”复选框，然后将刷新频率设置为“30分钟”。为了能在打开工作表时就看到最新的Web数据，我们需要勾选“打开工作簿时，自动刷新”复选框，最后单击“确定”按钮即可（如图3）。 图3 “外部数据区域属性”界面　　 提示：如果要立即刷新数据，那么只要在右键菜单中选择“刷新数据”命令即可。 　



　　三、用图表分析表格数据　　1. 在表格中选中“股票名称”、“涨跌额”和“涨跌幅”下的数据，然后单击工具栏上的“图表向导”按钮，此时将打开“图表向导”对话框（如图4）。 图4 “图表向导”对话框　　2. 在“标准类型”选项卡的“图表类型”列表中选择股票经常使用的“折线图”，然后在“子图表类型”列表中选择“数据点折线图”。 　　3. 单击“下一步”按钮，在接着出现的对话框中选择“系列”选项卡，然后选中“系列”栏下的“系列1”，我们看到其值为G4：G7中的数据，此数据为“涨跌额”中的数据，因此我们在将“名称”设置为“涨跌额”，然后选中“系列2”，接着将其名称改为“涨跌幅”。 　　4. 单击“下一步”按钮，我们在“图表标题”下输入图表分析的标题，例如“股票分析”、“分类（X）轴”及“分类（Y）轴”分别输入“股票名称”以及“涨跌额/幅”（如图5）。 图5 图表选项设置对话框 　　编辑提示：如果要添加网格线，那么选择“网格线”选项卡，然后勾选所要添加的网络线即可。 　　5. 单击“下一步”按钮，我们选中“作为其中的对象插入”项，最后单击“完成”按钮即可看到所制作的股票分析图表（如图6）。 图6 股票分析图表对话框　　编辑提示：只要表格中的数据变化，图表也跟着变化，因此不用担心因表格中的数据被更新而所制作的图表不跟着变化！

2. 有效边界、资本配置线、资本市场线

说到资产配置，几乎所有人都听过“国外著名学者指出，投资收益的91.5%由资产配置决定，择时只占1.8％！”


上面这幅图，出自美国学者Roger C. Gibson，在1986年发表于《金融分析家》上的《组合绩效的决定》一文，根据其与美林证券在1974～1983年发起研究的91项大型退休计划项目的长期投资收益，证明资产配置是投资组合绩效的主要决定性因素，择时操作和证券挑选只起到了次要作用。
4年后，1990年，哈里·马科维茨因为他1952年提出的“资产组合选择理论”获得当年的诺贝尔经济学奖。从此奠定了“资产配置”在财富管理行业中的核心地位，甚至被誉为“华尔街的第一次革命”。而马科维茨的均值方差理论为现代资产配置理论奠定了基础。
那么马科维茨的资产组合选择理论是什么样的呢？简单的说：
一、投资任何金融产品，都有收益和风险。大妈都知道股票收益高风险也高，债券收益低但风险低。

二、不相关资产组合之后，奇迹出现了：收益不变风险下降。如50％的股票和50％的债券配置一个组合，组合的风险比单独股票或债券的风险都低，但收益却没有降低。

三、组合资产间越没有关系（相关系数低），组合风险越低。


四、形成组合资产之间的最优比例。下图蓝色的“有效边界”曲线，就是投资组合里收益最大下，风险最小的股票和债券配置比例。这就是马科维茨的均值方差模型。

所谓客户的资产配置，就是根据客户的实际情况，如想赚多少钱，能亏多少，土豪还是屌丝，年轻人还是老年人，多久要用钱等，在“有效边界”上找出最适合客户的配置比例。
（资料来自博道投资官微）

3. 关于马可维茨 有效边界限是如何形成的？急

美国经济学家马科维茨1952年首次提出投资组合理论，并进行了系统、深入和卓有成效的研究，他因此获得了诺贝尔经济学奖。该理论包含两个重要内容：均值－方差分析方法和投资组合有效边界模型。
    在发达的证券市场中，马科维茨投资组合理论早已在实践中被证明是行之有效的，并且被广泛应用于组合选择和资产配置。但是，我国的证券理论界和实务界对于该理论是否适合于我国股票市场一直存有较大争议。通过近一年的开发研究，笔者最近得到了马科维茨的投资组合理论适用于我国证券市场的证据。
    在过去的一年里，笔者有幸参与了“金航投资组合分析与风险监控系统”（以下简称“金航”系统）的研究开发，并负责设计了其中两个核心模块之一——投资组合分析。该模块的主要功能之一：以马科维茨的投资组合分析为理论基础，根据投资者的收益—风险偏好推荐优化和投资组合。现在，该证券市场分析软件工具已经完成软件测试和功能测试，正式进入商用阶段。在此，我们把投资组合分析模块的部分功能测试结果公开，希望有助于投资者更好地理解投资组合理论的应用价值。 马科维茨投资组合理论简介
    从狭义的角度来说，投资组合是规定了投资比例的一揽子有价证券，当然，单只证券也可以当作特殊的投资组合。本文讨论的投资组合限于由股票和无风险资产构成的投资组合。
    人们进行投资，本质上是在不确定性的收益和风险中进行选择。投资组合理论用均值—方差来刻画这两个关键因素。所谓均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。当然，股票的收益包括分红派息和资本增值两部分。所谓方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，它刻画了投资组合的风险。
    人们在证券投资决策中应该怎样选择收益和风险的组合呢？这正是投资组合理论研究的中心问题。投资组合理论研究“理性投资者”如何选择优化投资组合。所谓理性投资者，是指这样的投资者：他们在给定期望风险水平下对期望收益进行最大化，或者在给定期望收益水平下对期望风险进行最小化。
    我们把上述优化投资组合在以波动率为横坐标，收益率为纵坐标的二维平面中描绘出来，形成一条曲线。这条曲线上有一个点，其波动率最低，我们称之为最小方差点（英文缩写是MVP）。 这条曲线在最小方差点以上的部分就是著名的（马科维茨）投资组合有效边界，对应的投资组合称为有效投资组合。投资组合有效边界 一条单调递增的凹曲线。
    如果投资范围中不包含无风险资产（无风险资产的波动率为零），图1 的曲线 AMB是一条典型的有效边界。A点对应于投资范围中收益率最高的证券。
    如果在投资范围中加入无风险资产，那么投资组合有效边界是曲线AMC。C点表示无风险资产，线段CM是曲线AMB的切线，M是切点。M 点对应的投资组合被称为“ 市场组合”。
    如果市场允许卖空，那么AMB是二次曲线；如果限制卖空，那么AMB是分段二次曲线。在实际应用中，限制卖空的投资组合有效边界要比允许卖空的情形复杂得多，计算量也要大得多。
    在波动率－收益率二维平面上，任意一个投资组合要么落在有效边界上，要么处于有效边界之下。因此，有效边界包含了全部（帕雷托）最优投资组合，理性投资者只需在有效边界上选择投资组合。

4. 多选题：风险资产的有效边界代表（）

b、最 高收益/方差比的投资机会 
D、最大预期收益率的投资机会

5. 如何判断股票的投资组合是否在在有效边界上？

股票投资组合，是指投资者在进行股票投资时，根据各种股票的风险程度、获利能力等方面的因素，按照一定的规律和原则进行股票的选择、搭配以降低投资风险的一种方法。其理论依据就是股市内各类股票的涨跌一般不是同步的，总是有涨有跌，此起彼伏。因此，当在一种股票上的投资可能因其价格的暂时跌落而不能盈利时，还可以在另外一些有涨势的股票上获得一定的收益，从而可以达到回避风险的目的。应当明确的是，这一种方法只适用于资金投入量较大的投资者。

　一、分散风险

　　股票与其他任何金融产品一样，都是有风险的。所谓风险就是指预期投资收益的不确定性。我们常常会用篮子装鸡蛋的例子来说明分散风险的重要性。如果我们把鸡蛋放在一个篮子里，万一这个篮子不小心掉在地上，那么所有的鸡蛋都可能被摔碎；而如果我们把鸡蛋分散在不同的篮子里，那么一个篮子掉了不会影响其他篮子里的鸡蛋。资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。

　　我们一般用股票投资收益的方差或者股票的p值来衡量一只股票或股票组合的风险。通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，组合的期望收益率是各股票的期望收益率的加权平均。除去各股票完全正相关的情况，组合资产的标准差将小于各股票标准差的加权平均。当组合中的股票数目N增加时，单只股票的投资比例减少，方差项对组合资产风险的影响下降；当N趋向无穷大时，方差项将档近0，组合资产的风险仅由各股票之间的协方差所决定。也就是说，通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。

　　二、实现收益最大化

　　股票投资组合管理的目标之一就是在投资者可接受的风险水平内，通过多样化的股票投资使投资者获得最大收益。从市场经验来看，单只股票受行业政策和基本面的影响较大，相应的收益波动往往也很大。在公司业绩快速增长时期可能给投资者带来可观的收益，但是如果因投资者未观察到的信息而导致股票价格大幅下跌，则可能给投资者造成很大的损失。因此，在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。

股票的投资组合时的基本原则

　　1．在风险水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对利润率较高的股票。

　　2，在利润率水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对风险较高的股票。

　　3．在选择股票组合时，应当使股票可能造成的损失尽可能减小到最低限度。我们可以用数学公式表示为：

　　

　　式中：

　　n表示所选股票的总个数

　　i表示所选股票中的第i种股票

　　Fi表示第i种股票的风险概率

　　Gi表示第i种股票在发生风险时可能造成的损失

　　当然，在考虑减小损失的同时，也应当考虑要使股票带来的利润尽可能地大，用数学公式表示即为：

　　

　　式中：

　　n表示所选股票的总个数

　　i表示所选股票中的第i种股票

　　Hi表示第i种股票的获利概率

　　Li表示第i种股票在市场条件有利时可能获得的利润

股票投资组合应当注意的几个问题[1]

　　1．在购买股票时，应注意不要购买同一公司或企业的股票，即使该企业经营有方、业绩优良时也要将资金留出一部分投入到其他种类的股票上去。这样做可以使投资者不会因某一种股票的突然性暴跌而造成惨重的损失。

　　2．股票投资组合时，应选择两个或两个以上不同行业的股票进行投资，即不要只购买同一行业或同一板块中的不同股票。这样做可以使投资者避免在碰到行业性不景气，所有同行业股票全部跌落时，可能产生的风险。

　　3．投资时要注意尽量不购买同一地区的股票。同样，这类股票同涨同跌的可能性较大一些。因此，如果购买同一地区的股票就无法起到躲避风险的作用。

　　4．购买股票时，应当购买具有不同题材的股票。这样可以使投资者避免在某一种题材股遇到利空消息时所产生的风险。

　　5．对购进股票的时间上要注意合理安排，不要集中在同一时期将所有的投资全部投入股市中，要留有一定的后续力量。有时，投资者认为某一股票已跌至极限而放心买入，却不想该股票的价格继续下跌，而此时投资者手中若留有一部分资金，还可以进行低价补进，以摊平成本的操作；否则，只有无可奈何地等待该股票涨潮期的到来，这就可能使投入的资金积压很长一段时间，从而减缓了资金的周转速度。

股票投资组合的几种方式

　　1．保守型投资组合。采用这种类型的投资组合方式，其资金的分配情况应当是，将80％或全部的资金用于购买不同的具有中、长期投资价值的股票，而只将约20％或20％以下的少量资金用于对短线股票的炒作。这种投资组合方式需要投资者选择那些有较高股息的股票作为投资对象，这可以使投资者在经济呈现稳定增长的情形下，从那些经营情况良好、投资回报安全稳定的公司的股票中，获取较为满意的投资回报。

　　但是，采用这种保守型的投资组合方式，也要求投资者时刻注意公司的经营情况的变化和国家有关的政策动向，因为任何一种股票都绝对不可能永葆青春，常胜不衰，它完全有可能在国家方针政策转向、产业结构调整、市场环境变化等因素的影响下由盛转衰，由盈转亏。所以，保守型投资组合虽然可以较大限度地降低投资风险，但也并不是说就能够完全消除风险。

　　2．投机型投资组合。这种投资组合方式正好与保守型投资组合方式相反；是将大部分或全部的资金都用于投机性股票炒作的一种资金组合方式。采用这种方式的盈利情况，基本上取决于投资者对各种股票涨跌形势的准确判断。如果投资者有较强的分析判断能力、充裕的时间以及敏锐的洞察力，则采用这种投资组合方式往往能够获得比其他形式的资金组合方式更为可观的利润和收益，但同时它也比其他的资金组合方式有着更大的风险性。

　　3．随机应变型投资组合。这是投资者根据市场的具体情况来决定采用何种投资组合方式的一种投资方法。这种方法认为，在股市不太活跃的情况下，应采用保守型投资组合，即将资金投入到长线昅中，以获取较为稳定的收入；而在股市十分活跃的情况下，应采用投机型投资组合，以便能从各种股票的跌涨差价中获取更大的收益。这一投资组合方式因能够较好地适应股市的变化，而被多数投资者所采用，采用这一方法的关键一点，是投资者要有能力对股市的大势有一个比较准确的形势判断。

　　4．市场分散型投资组合。这是投资者根据不同的市场情况采用不同投资组合方式的一种投资方法。这种方法认为，在有新股上市时，即将资金投入到一级市场上进行炒作；在大势上涨时，即将资金投入到二级市场上进行炒作；在无新股上市、大势下跌的情况下，即将资金投入到一级半市场上进行炒作。这样，分散市场投资的组合型式，已被实践证明是可行的，而且已被好多投资者所采用

6. Excel 如何画有效边界

规划求解得到的是数值啊，有效边界是自己设定的呀，作图是什么图

7. 如何比较两只股票的有效边界？从哪些方面来分析？

悠视网的财富频道有很多信息可以看看

8. 马克维茨有效边界

风险组合的有效边界应为最小方差组合的上半部，为正相关的线性关系，即对应的风险越高收益越高。将答案中的标准差排序，得到7<15<21<36，而收益对应的却是5，12，9，15，明显中间两组数据有问题。其中标准差为21收益为9的点明显偏离有效边界线的走势。故答案为D。