上证指数下跌的原因？现阶段合适的投资策略？

1. 上证指数下跌的原因？现阶段合适的投资策略？

一、水池理论知道吗？因为水池理论所以上证指数一直下跌至今，这是顶层对待股市的指导思想。股市属于虚拟经济，虚拟经济过度繁荣，造成了美国的金融海啸，造成了欧债危机，借鉴别国的经验，防止类似的问题在中国发生，所以形成了水池理论。
二、什么是水池理论？形象化说吧：假如在地面挖一个大坑，当然是不漏水的坑，这个坑里面装了水，水就是股市里面的资金，中国的水比较多，特别是老百姓存款率很高，如果股市赚钱效应很好，钱可以随时搬家涌进股市，水多船就高，涨得越高跌得越惨，发生金融危机的可能性就越大。为了保持水池的水升降幅度不大，所以钱多的时候，就挖大水池，让涌进来的水，不至于把水面推得太高，保持水平基本稳定。因为2007年，水池涨得太高太猛，涨到了6124点，吓着了顶层，所以这后来猛挖水池扩大水池容量，就造成了这几年持续不断的下跌。
三、扩大水池的方法：1、大量发性新股。2、开展股指期货业务，等等。这些都是要钱去堆的，是吸金的漩涡。本想把上证指数控制在2500-3000点，因为水池挖的过猛，造成的吸金漩涡太大，所以跌破了2500点后而一发不可收拾。股市没有了赚钱效应，大量资金不断退出股市，造成恶心循环，以至于2013年一直不敢发新股，2014年因为融资的要求，不得不发新股，所以每次启动新股发行挖大一点点水池，拆出的资金就象退潮一般，跌得稀里哗啦。
四、目前合适的投资策略：1、因为中国老百姓的存款率太高，很多老百姓是辛辛苦苦一辈子赚了点血汗钱，舍不得吃舍不得穿，不敢使用，前几年看到房价飞涨，所以很多人把钱投入到房地产，造成房价涨得令人瞠目结舌，这又把顶层吓着了，所以坚决调控房价，但是钱不用这不利于国家经济的发展，所以还是希望闲钱进入股市吧，在股市里不要动。钱都是逐利的，不懂股票的人买入股票守着也白守，因为上市公司圈钱的多，真正分红的少，目前造成有钱的人都不太愿意进入股市。2、房地产调控已经见成效，房价趋稳价格逐步下跌，闲钱又没地方去了，至少去买房产的热情没以前高了，将来闲钱往哪里去呢？所以一旦股市大涨，还是会蜂拥而至进入股市。不能等股市大涨了才开始挖大水池啊，所以2014年初就开始发新股了，就是防着大量资金涌入股市，因为顶层早知道房地产调控的结果。3、要在股市生存，必须看懂股市，别指望买什么股都能赚，所以得好好选股，进行所谓的价值投资，回避高价股，回避高市盈率股，回避高市净率股，选择具有投资价值的股。4、我们看清楚了股市涨幅不会大起大落，不会出现2007年那样的疯牛，就只能选择具有投资价值的中小盘股，因为水池里面不可能整体翻江倒海，要整体翻江倒海，足够大的水池已经没有那么大的资金量了，但是局部出现风浪的机会还是有的，那就是中小盘和创业板，注意：一定是具有投资价值的中小盘。

2. 上证指数低开高走，市场情绪大幅回暖

一、财经新闻精选

中共中央、国务院印发《知识产权强国建设纲要(2021-2035年)》
近日，中共中央、国务院印发了《知识产权强国建设纲要(2021-2035年)》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《知识产权强国建设纲要(2021-2035年)》主要内容如下。到2025年，知识产权强国建设取得明显成效，知识产权保护更加严格，社会满意度达到并保持较高水平，知识产权市场价值进一步凸显，品牌竞争力大幅提升，专利密集型产业增加值占GDP比重达到13%，版权产业增加值占GDP比重达到7.5%，知识产权使用费年进出口总额达到3500亿元，每万人口高价值发明专利拥有量达到12件(上述指标均为预期性指标)。
来源：新华社
13部门：做好今后一段时间国内化肥保供稳价工作
国家发展改革委、工业和信息化部等13部门近日联合下发通知，要求各地和有关中央企业采取有力措施，做好今后一段时间国内化肥保供稳价工作。允许磷肥企业在磷石膏年度控制总量不增加的情况下，调整平衡企业月度、季度间新增磷石膏考核指标；要强化储备调节作用及时投放钾肥储备，鼓励引导本地区化肥生产流通企业保障国内市场供应，严格按照最新规定对进出口化肥实施法定检验。
来源：发改委网站
银保监会印发商业银行监管评级办法 评级为6级的可安排重组、实行接管或市场退出
9月22日，银保监会印发商业银行监管评级办法。据悉，商业银行监管评级结果分为1-6级和S级，其中，1级进一步细分为A、B两个档次，2-4级进一步细分为A、B、C三个档次。评级结果为1-6级的，数值越大反映机构风险越大，需要越高程度的监管关注。对综合评级结果为5级的银行，应制定实施风险处置方案。对综合评级结果为6级的银行，监管机构还可视情况依法安排重组、实行接管或实施市场退出。
来源：证券时报
造纸企业密集发布涨价函 宣布上调瓦楞纸出厂价
据央视财经9月22日消息，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布上调瓦楞纸的出厂价。多家造纸企业的负责人告诉记者，今年国内废纸原材料价格的上涨，是推高瓦楞纸价格的主要因素之一。随着全面禁止进口固体废物有关事项的施行，从今年1月1日开始，纸企的废纸进口配额也清零了，这使得国内废纸愈发紧张。数据统计，目前中国AA级别瓦楞纸全国均价约为每吨3870元，同比涨幅约为15%。业内人士指出，8月纸企密集发布涨价函，一方面是希望通过提价来缓解成本压力，另一方面是旺季来临前试探性的提价。
来源：证券时报网
中国水泥协会：稳定两广和江浙地区以及云南水泥市场价格
中国水泥协会发布通知，稳定两广和江浙地区以及云南水泥市场价格。各大集团要采取措施，加大物流调度，填补市场空缺，平抑局部地区价格过快上涨，并与企业所在地政府部门做好沟通，既要保障地方经济建设所需水泥产品，又要兼顾落实“双控”目标。
来源：证券时报
（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）
二、市场热点聚焦

市场点评：上证指数低开高走，市场情绪大幅回暖
周三两市大盘指数振荡收阳，市场总成交金额较前一交易日减小。具体来看，沪指收盘上涨0.40%，收报3628.49点；深成指下跌0.57%，收报14277.08点；创业板下跌0.91%，收报3164.33点。
盘面上看，电力股、煤炭股和化工股表现活跃，涨幅居前，白酒股则表现相对较弱。上证指数低开高走，走出略微超预期的修复行情，市场普涨为主。虽然周期板块表现十分强势，但距离国庆长假还剩几个交易日，预计市场仍以震荡为主，今日强势板块或迎来分化走势。
操作上，围绕主线板块进行布局。建议关注绿色电力概念股、有涨价预期且位置较低的天然气概念股、高景色度的化工股、位置较低业绩向好的军工股、券商股以及中报向好的个股。
（投资顾问  余德超  注册投资顾问证书编号：S0260613080021）
 
宏观视点：国常会审议通过“十四五”新型基础设施建设规划
国务院总理李克强9月22日主持召开国务院常务会议，要求做好跨周期调节，稳定合理预期，保持经济平稳运行；审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲。会议指出，“十四五”时期要推进建设以信息网络为基础、技术创新为驱动的新型基础设施。一是推动国家骨干网和城域网协同扩容，推进新一代移动通信网络商业化规模化应用，发展泛在协同的物联网。二是打造多层次工业互联网平台，促进融通创新。结合新型城镇化推动物流、市政等基础设施智慧化改造，提升农业数字化水平，发展远程医疗、在线教育等基础设施。三是推动大学、科研院所和高新技术企业等融合，支持共性基础技术研发，纵深推进大众创业万众创新。四是推进开放合作，支持民营和境外资本参与新型基础设施投资运营。五是建立完善安全监管体系。
来源：证券时报
点评：会议指出，“十四五”时期科学布局和推进建设以信息网络为基础、技术创新为驱动的新型基础设施，有利于促进稳增长、调结构、惠民生。预计主营涉及信息网络基础设施、卫星导航、工业互联网等领域的个股短期将获得活跃表现的机会。
（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）
 
化工行业：黄磷、制冷剂产品价差涨幅较大，重点关注行业龙头表现
在我们重点跟踪的140个产品价差中，与上周相比，共有60个价差实现上涨。本周价差涨幅较大的有LLDPE价差(甲醇)、聚丙烯价差(甲醇)、PTA价差(对二甲苯)、PBT价差(PTA)、黄磷价差(磷矿石)、二氯甲烷价差(甲醇)、己二酸价差(苯)、三氯甲烷价差(甲醇)、R134a价差(萤石)、锦纶切片价差(己内酰胺)等。价差跌幅较大的有尿素价差(气头)、乙二醇价差(煤)、粘胶短纤价差(棉短绒)、醋酸乙烯价差(电石)、丙烯价差(丙烷)、丁二烯价差(碳四)、炭黑价差(煤焦油)、粘胶短纤价差(溶解浆)、正丁醇价差(丙烯)、PVC价差(电石)等。
来源：中国银河证券研报
点评：本周氟化工产业链主要制冷剂产品、黄磷价格/价差涨幅较大，煤-电石-PVC产业链持续维持高景气，相关企业盈利有望显著改善，建议关注相关的上市公司。
（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）
 
三、新股申购提示

2021-09-23无新股申购
 
四、重点个股推荐

参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

3. 今日股市，上证指数收盘点评，上证指数意外走强，创业板指回调

4. 上证指数继续下跌或是重新向上

这个问题从两个层面分析：
一、基本面
我国经济已经无法用低端制造业和房地产泡沫投资来拉动了，所以必将面临转型升级。但转型升级也是要时间的，短期内恐难完成，因此目前国家经济仅仅靠高铁等过剩产能输出来维持增速。而且我国老龄化也将到来，中国未富先老，必将造成劳动生产率的下滑。所以长期看，经济前景很不乐观。
二、资金面
有鉴于此，国家开始实施积极的货币政策，投放大量货币，降低利率，放松银行信贷，鼓励资金入市，为注册制铺路，所以短期来看，15年大格局应该向上，这是政府的努力方向。
看来转型升级和老龄化正在拼速度，谁先实现就决定了我们国家未来的大势，而这蓬勃的股市是这个较量的舞台，所以，指数会升。但升到什么位子、什么时候结束，一切看经济前景。

5. 上证指数重大调整，和你有什么关系？

 大盘，变了。
     
   这两天，证券市场有个大新闻：
   
   上交所19日公告，7月22日起，修订上证综合指数编制方案。
   也就是我们喊了几十年的“大盘”，要变了。
     
   其实，老南早在《A股大幅跑输印度？揭秘金融忽悠的门道》中，就分析过这事。
    因为上证指数的编制规则，导致2007年，中石油等几个超级大盘股上市日，这个指数就已经严重失真了。 
    业内更多用WIND全A，或者中证全指，去分析市场长期走势。 
   两指数，趋势一比，肉眼可见的区别。
   
   也因为此，这次上交所修改了指数编制规则。一是去掉了ST股票，二是把新股计入时间拉长。三是加入了红筹CDR和科创板。
   所以，如果按照新编制规则，7月22后，上证指数是什么样呢？
   光大证券今天发了个研报，按照新规则做了个模拟。
   
   
    非常清晰的看到，无论基准日是1990，还是2000，修改后的指数（紫色），和WIND全A的趋势，更像了。 
    如15年的牛市高点，明显超过07年的高点。包括整体指数的斜率，也  抬高  了。 
     
   为什么上证指数要做这样的修改？
    一方面，降低极端价格对指数的冲击。 
   如去掉了ST股票，把新股计入时间拉长。
   因为st股票，尤其退市前，价格太低。而新股上市后，众所周知，往往都是天价，然后一步步跌回正常价格。都会严重拉低指数。
   
    另一方面，与时俱进。 
   如加入了红筹CDR和科创板，把新的板块纳入。其实这几年，因为没科创板这样的活力板块，上证还是吃了不少亏。
   但是，修订后，年化收益并不高，4%都不到，只比之前高了一点。虽然目前在熊市就是，如果牛市，还能高一点。
   
    为什么会这样？有个很大的原因，就是垃圾股太多，退市太少。 
    看看隔壁美股，这么多年，30000多家股票退市，不断筛选，留下的都是身强力壮的。 
    所以，即使修改了指数规则，但退市制度不完善；对于造假公司，不罚个倾家荡产，还是不够的。 
     
    所以，另一方面，大家在选择部分产品时，就要特别注意，产品基准。 
   老南在《这样收服务费，当客户傻子吗？ 》中，就提到过一个案例：
   某没有基金咨询牌照的公司，在网上做的一个基金投顾组合，居然用“50%上证指数+50%货币基金指数”，作为业绩基准。只要超过，就收取“超额收益20%作为服务费”。
   
   
    只要这个组合，收益率超过：3.83%*50%+2%*50%=2.915%，这个公司就能提取客户管理费。 
    考虑到过去10年，中国股票基金的平均年收益是16%，债券基金平均年收益率是6.5%。 
    只要能忽悠来韭菜，这个管理费提取规则，就是个无风险割韭菜商业模式。 
    所以，你很少看到，哪个公司，敢用WIND全A作为产品基准，这不是给自己找不自在嘛。 
     
    关于“大盘”的调整，你知道这些就可以了。 
    毕竟金融投资，一定要穿透表象，看到根本，否则，永远是被忽悠的命。 
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