为什么这人会值15000pt

1. 为什么这人会值15000pt

对流通货币来讲，这种号码有收藏的意义但价值不高。
钱币的收藏，收藏的是稀缺钱币而非这种号码。而且流通过的货币，和未流通的全品价格差距是很大的。
有兴趣就收藏吧，等待退市后或许有价值提升

2. 关于基金选择的问题

　　　　1、基金是长期投资，要沉得住气。06年12月21日购买大成精选，于07年2月16日赎回，收益2400元，但从长远看，假如保存至07年4月18日，收益4100元，而当时退出后购买交银精选，至今收益1100元，加上大成精选收益2400元，合计3500元。低于留存收益600元。

　　2、买的早，不如买的巧。如2007年1月24日购买交银精选，由于2月27日大跌，至3月8日还在亏损300多元；但3月20日购买的景顺优选股票，至4月18日收益1000元。因此选择低谷购买，长期持有，选择高峰赎回。
　　　　3、买涨杀跌：看大盘上涨时购买，看大盘下跌时卖出。能够在最高点卖出，在最低点买入是最大的本事。如大成精选增值是在2月14日按照1.256卖出,若能够在2月15日按1.289卖出,多赚几百元。但假如不及时卖出，至3月8日净值仅1.2137元，也没有保住2月14日的价格，即白白持有了22日。交银精选于2月26日按1.0055购买,若在2月27日按0.9407或3月1日按0.937购买,则少损失几百元。 为什么会选择2月26日购买？恰遇该日上市。
　　4、不怕买贵，只要买对。假如06年2月28日按1.1298购买兴业趋势1W,留存至07年4月18日，收益24970元，收益率高达249%。买贵，份额少；买便宜，份额多，但份额所代表的价值不一样，买贵买便宜，在增长率相同情况下，其收益一样。
按专家意见，股票市场连续上升时，购买老基金，因为老基金建仓完毕，收益稳定，即增长率达到一定高度，如20%以上；股票连续下跌时，购买新基金，因为新基金正在建仓，可以随市场变化减仓，避免更大风险。但收益率低，从0开始，要达到20%需要几月的时间。
　　5、新、老基金关键看“收益率”和“增长率”高低：
收益率y＝（市值－本金）/本金＝〔a1*X-B]/B*100%，日增长值＝ai-ai-1，日增长率t＝(ai-ai-1)/ai-1*100％，月增长值＝∑（ai-ai-1）(a1-a0)/a0，月增长率＝(a1-a0)/a0*100%，份额X＝(B－手续费)/a0，a1＝a0*(1+t)。日增长率a1与a0间隔期间为1天，月增长率间隔30天，季度增长率间隔90天，年增长率间隔365天。
当日赎回盈亏＝当日增长值*X＝（ai-ai-1）*X；
当月赎回盈亏＝∑（ai-ai-1）*X；
市值＝a1*X=a0*(1+t)*X；
月收益额Y＝市值－本金＝a0*(1+t)*X－B；
推导：Y＝a0*(1+t)*X－B＝a0*X＋a0*X*t－B，因为a0*X＝B，在不考虑手续费时，得出公式：
(1) 月收益额Y=a0*(t*X)＝B*t，则收益率y＝Y/B＝t＝(a1/a0－1)；
（2）月收益额Y=a1*X－B＝a0*(1+t)*X－B。
在不考虑手续费时，月收益额与当月赎回盈亏相等，即月收益额＝当日盈亏之和，a0*(1+t)*X－B＝∑（ai-ai-1）*X。左右两边由于ai-ai-1是每天实时净值，t是网络公布且滞后，导致当日二者不相等。
在未考虑分红、手续费等条件下,a0和X在购买时已经确定，是定数，则Y与t成正比。即同一股基金不论买高买低，月收益不变；月收益大小主要决定于增长率t。月y=月t，季度y＝季度t…….类推。但网络有时公布的t滞后，而收益率是根据每天实际发生额计算得出，因此，二者有时不相同，而且上述推导公式是未考虑手续费、分红等，不完全对等，只作参考。
     如果按照一定期限分析，比如一年，举个例子，林女士和王先生都打算投资10万元买基金如下：
基  金    份额净值  申购费率  购得份额   申购费 
林女士A 基金   2元     1%    49500份    1000元 
王先生 B 基金  1元     1%    99000份    1000元
     一年后，两基金取得了一样的回报率t＝10%！两人各算了一笔帐： 
    林女士的A基金涨到2.2元，市值108900=49500*2.2元，赚8900元； 
    王先生的B基金涨到1.1元，市值108900=99000*1.1元，也赚8900元。
综合结论：
1、不同基金增长率t相同时，新、老基金总收益一样：增长率高，新老基金收益都高；增长率低，新老基金收益都低。也就是说，净值高的基金，往往是老基金，建仓早，收益稳定，增长率t高，比如20%；净值低的，往往是新基金，建仓迟，收益不稳定，增长率低，从0~20%需要几个月的时间。观察同一日购买的“参考基金”一个月或半年的总收益即可看出结果。
2、同一股基金，月收益与买价a0无关，即买贵买便宜市值都一样，月收益决定于月增长率t。
3、购买基金：采取T+1确认，即按购买日净值作a0，第2天下帐，开始计算收益。购买的第2日盈亏＝当日盈亏－手续费（申购费0.6%＋赎回费0.5%）＝(购买的第2日a1－购买日a0)*X－X*1.1%。但股市与经济发展一样，存在波动，即一定时期是高峰，一定时期是低谷。股市的经济周期一般为5～10天，选择股市低谷时购买基金，之后随着股市的另一个上升周期增加收益。若选择高峰购买，购买之后就跌，那么收益减少。主要考虑增长率，可以不考虑购买当日净值和份额，但要考虑股市周期，买经济周期的峰底――购买后随着增长收益，享受增长。
07年股市波动：峰底有: 1月31日上证指数跌幅4.92%，深圳指数跌幅7.62%；27日后的2月27日，股民对谣言的恐惧导致上证指数跌幅8.84%，深圳指数跌幅9.29%；20日后的4月19日，由于国家统计局公布上年经济指标导致上证指数跌幅4.92%，深圳指数跌幅5.23%；26日后的5月15日，由于银华行长等称股市存在泡沫等原因，导致上证指数跌幅3.64%，深圳指数跌幅2.71%。
赎回基金：由于按照赎回当日净值计算，因此当日涨价，就可以多赎回收益＝（赎回当日a1-上一日a0）*X。当日跌价，减少收益。必须考虑赎回当日净值，即卖经济周期的峰谷――赎回后开始下跌，避免跌损。
4、老基金看跌能力较强：建仓已稳定，增长率稳定且高，风险抗跌能力较强，收益率就高。因此在股市连续上涨时，选择老基金。新基金有一个季度到半年的建仓时间，增长率低，风险抗跌能力弱，收益就低。但可以随着股市变化随时调整建仓，降低风险。因此在股市波动较大时，选择新基金，避免更大风险。
  基金是一种投资，而不是一种商品，基金净值是反映基金资产中每一份资产规模的大小，它不会像某个商品或股票一样受供求关系的影响而涨跌，只会随基金资产盈亏多少而变化。在选择基金时，我们应看它的盈利能力（收益率），而不是看它现在每份资产规模的大小（净值）。即基金是买高卖高，收益决定于增长率，就像药品一样，而不像其他商品，售价受市场决定，进价高利润小，进价低利润高。
5、基金也会亏损：假如07年2月28日一a0=1.0085元购买南方多利，至5月14日a1=1.0048元，季度收益＝－99.84元。月t＝0.37％,季度t＝0.63%。因此，选基金就是选增长率，不是选净值a0。
6、因此买基金的误区：净值越低收益越高，去买新发行、拆分、分红的基金。这是基金公司玩的数字游戏，是为了迎合投资人恐高心理。这些基金，发行、拆分、分红后都要重新建仓，增长率低，影响收益。
7、最终结论：选择t，选择买卖时机。购买不同基金，与a0无关，主要考虑月t或季度t；同一股基金，与a0无关，主要考虑月t或季度t，但应考虑股市周期，买峰底，卖峰谷。买峰底，买了就涨，早买一天，多持有一天，多有一天的收益；卖峰谷，卖了就跌，早卖一天，少损失一天。股市连续上涨期间，购买老基金，增长率高，抗跌能力强；（股市连续下跌期间，购买新基金，增长率低，但调整建仓速度快，回避风险？）
增长率t：嘉实基金公司介绍，注意参考1年以上基金累计净值计算的累计增长率，排名前三分之一的就是好基金，不能单纯考虑目前一个月、一个季度或半年的增长率。
新基金与老基金比较的时段问题：将老基金累计净值/期间，折合为月增长率后与新基金比较，这才有可比性。
指数型基金：基金公司购买股票时不是按照原发行基金时的投资计划买入，而是根据大盘股市行情随时买卖股票赚取利差，这叫做复制指数。比如博时裕幅、嘉实沪深300、大成沪深300等基金。
     一、股票开盘收盘时间：9:30-11:30,1:00-15:00
     银行基金交易时间：9:30-11:30,1:00-15:00
     星期五和星期六及法定节假日休息停盘。
    二、基金购买和赎回净值计算时点：
    1、基金购买：采取T＋1计算，即当天购买基金净值按照当天净值计算（但20点后才公布），第2天下帐(遇周末两天或节假日顺延）；但当天净值15点以前是未知数，只能按照多来米和新浪网的估计净值作为参考价格购买。若遇星期六和星期日顺延，如星期五买入，下周一下帐。 
    2、基金赎回：采取T＋2计算，即当天赎回基金按照当天实际净值计算（但20点后才公布），隔2个工作日后赎回的金额才到帐。若遇星期六和星期日顺延，如星期五赎回，下周三到帐。
3、特例：15点以前已经交易的购买或赎回单据可以拆单。
4、基金申购计算公式为：申购费用＝申购金额×申购费率。申购份额＝(申购金额-申购费用)÷申请日基金单位净值。　　基金赎回计算公式为：赎回费＝赎回份额×赎回当日基金单位净值×赎回费率。
假如07年5月16日申购长盛同治优势1W，申购费＝10000*0.6%＝60元，申购份额＝（10000-60）/1.3068=7606.37份。赎回费＝7606.37×1.3068×0.5%＝49.70元。申购当日盈亏＝申购费＋赎回费＝－60－49.70=－109.70元，即当日不计算收益，T＋1即17日开始计算收益。17日后当日盈亏＝－109.70＋(购买的第2日a1－购买日a0)*X。
   三、 基金净值实时估计：从多来米123基金网实时查看：
    可以查看当日10大重仓股票实时涨跌、重仓占全部仓位百分比、当天实时估计基金净值及实时净值增长百分比，但当天15:00点净值估计与基金公司公布的实际净值存在偏差。偏差率＝（实际净值－新浪网估计净值）/新浪网估计净值×100%。
    为什么会产生偏差？由于多来米或新浪网实时估计净值是按照该基金10大重仓股票所占总仓位比如40%的比重估计计算的，实时估计，截止时间为当天15点。而每股基金除了10大重仓外，还有60%的其它股票、债券、货币资金等，而基金公司公布的实际净值是计算了全部仓位，计算时点也是15点，但公布时间为20点。因此存在差异，有可能实际净值高于估计净值，也可能低于估计净值。
    同时，从多来米基金网还可以直接进入新浪网查询基金净值估计、涨跌百分比和查看实时走势图。但新浪网的净值估计与多来米净值估计
有差异。通过观察，新浪网估计净值相对接近实际净值，因此以新浪网估计净值为注意参考依据。
    四、上证指数和深圳指数：从新浪网的财经纵横网查看：我的基金－－点击基金净值－－新浪实时走势（详情进入新浪估算页面查看）－－进入“财经纵横”页面－－点击上证指数或上证指数－－进入指数查看页面。
     指数涨跌＝〔最新指数（即今天收盘）－昨日收盘〕/昨日收盘＝指数涨跌/昨日收盘。
     指数振幅＝（今日最高－今日最低）/今日最低。实时涨跌线是一股上下变化的曲线；最高与最低之间连接的一股黑线是指数振幅的平均线。
     上证基金：系上海基金交易所公布基金涨跌指数。
     上证基金：系上证基金交易所公布基金涨跌指数。
     五、一天中的最佳买入、卖出时间点：下午2点50是最佳买入、卖出的时间点。基金的价格是跟随大盘价格涨跌浮动的，现在大盘每天浮动较频繁。如果大盘下午涨起来了，那么这个时候比较适合卖出，就会卖到这一天中相对较高的价位。如果大盘下午跌了，就比较适合买进，因为这时候买进也是一天中相对较低的价位。
     六、基金查看经验总结：
     1、确定预期收益率目标：专家预计07年比06年预期收益率会大大降低，一般在20%～30%即可。即一旦收益率达到时，考虑赎回基金。
     2、看大盘：实时查看上证指数和深圳指数走势，大盘上涨，基金净值随之上涨。反之，大盘下跌，基金净值随之下跌。（上证指数历史最高点3000点,越接近3000点,说明股票在升值。专家估计春节前后在2900点。深圳指数2007年2月7日为7541.74点。）
     3、看“我的基金”：实时查看我的基金净值和走势，若当天一直下跌，基本上达到预期目标，在15点以前可以考虑及时赎回。若未达到预期目标，任其下跌吧。反之，若果连续几天下跌，某天开始上涨，那么第2天就是可以考虑申购。
     4、黑色星期二：2月27日星期二，沪深股市（A股，下同）全日震荡下行，沪综指开于3048.83，报收于2771.79，下跌268.81点，跌幅8.84%；深成指开于8514.567,收于7790.82点，下跌723.76,跌幅达9.29%。沪市单日下跌点数创中国股市历史之最，十年来首次，而且影响全球股市下跌。
      周三：很多专家预存第二日即周三会产生报复性反弹回升，事实证明反弹了；当日 沪深股市强劲反弹，涨幅双双超过3%。上证综指报收于2881.07点，较前一交易日上涨109.28点，涨幅达到3.94%。深证成指当日报收于8039.70点，较前一交易日上涨3.19%。
       周四：又下跌3%，即当日上证综指以2877.2点低开，随后走出一波震荡下行的行情。全天摸高2878.36点，探低2760.91点，收盘虽有所反弹，但未能收复2800点整数关口，最终以2797.19点报收，下跌81.17点，较前一交易日下跌2.91％，全天振幅则超过了4％。深证成指当日开盘803.28,报收于7801.11点，下跌231.69点，较前一交易日下跌2.97％。
     周五：专家评价为中期调整，并且星期五是分水岭，即若走势上升，日后会见到小阳，否则继续下跌。应该说，周五早盘大多数个股都展开了不同程度的反弹，但热点凌乱，各自为战。上证指数开盘2792.94,收盘2831.53,涨跌34.34,涨幅1.23%；深圳指数开7795.35,收盘7923.33,涨跌118.98,涨幅1.52%。
     本人与周三见小阳时进仓大成积极成长5000,长盛鸿治收益5000,是大盘在探低回升时的购买决策，但周四下跌3%。错误：只看到小阳，未考虑专家提示的“中期调整”的振荡性因素。大盘在探低回升时的购买的决策是准确的，但能够在最低时购买，在最高时卖出，才是最有本事的表现。因此不仅看适时走势，更要看中长远走势。
     5、如何看股票大盘指数：大盘指数采用白线和黄线表示，即：
     1）白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。同花顺中叫做实时走势线。 
     2) 黄色曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。同花顺中叫做均价走势线。 
      参考白黄二曲线的相互位置可知：A)当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。B)当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。 
    因此，主要看白线的适时走势，同时看当日涨跌点（涨跌点＝今天收盘－昨日收盘）和涨跌幅度（当日涨跌点/昨日收盘）。
    3) 红（买盘）绿（卖盘）柱线：在红白两条曲线附近有红绿柱状线，是反映大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的增长减短表示上涨买盘力量的增减；绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力度的强弱。 
    4) 黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手(每手等于100股)。 
    如何看个股即时分时走势图：
    1) 白色曲线：表示该种股票即时实时成交的价格。 
    2) 黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数 
    3) 黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量。 
   6、大参考V中日线最下方有两股黄白线，参考白黄二曲线的相互位置可知：A)当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。B)当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。
     7、专家预存走势时，一般采用5日（黑线）、10日（蓝线）、30日线（红线），档当日走势下穿5、10、30日线时，表示大盘下跌严重。比如2007年2月27日就是这样，平均下跌8%；3月1日当日走势下穿5、10日线，接近30日线，平均下跌3%。
     8、新浪网中上证指数、深圳指数走势线：蓝线表示指数适时涨跌走势，黑线表示适时振幅走势，即平均上下振荡的幅度，叫做均线。
    买新基金比买老基金好？在股市持续上涨时，新基金的表现往往不如老基金。新基金从发行到建仓要几个月时间，将错过部分涨幅，而仓位较高的老基金能吃到更多的涨幅。股市持续上涨时，应首选老基金；而行情处于高位，方向不明时，就可首选新基金。 
     牛市：牛市也称多头市场，指市场行情普通看涨，延续时间较长的大升市。
     熊市：熊市也称空头市场，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。 
　　 多头：预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。 
　　 空头：预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。 
　　利多；对于多头有利，能刺激股价上涨的各种因素和消息，如：银根放松，GDP增长加速等。 
　　利空 ；对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：利率上升，经济衰退，公司经营亏损等。
    对于外汇交易而言,卖空为空头,买多为多头.空头就是要钱不要股票，多头就是要股票不要钱。简单吧。
    2007年4月18日中午报道：6成以上基金大幅度减仓，偏股型减仓5.58个百分点，股票型减仓4.8个百分点。其原因：大盘连续大涨了一轮，上浮力度减弱，暂时退出股市而减仓。
    4月17日预报，4月19日10点国家统计局公布积极增长速度等，周四是股票、房地产、债券等的关键日，后由更改在下午3点公布，其原因是怕引起股市暴涨。有人警示为“黑色星期四”。收盘时上指以3449.02收盘，-163.38，－4.52%；深指以9857.23收盘，－544.39,－5.23%。跌幅为2月27日的57%，超过2月29日的3%。振幅都在7.2%。证实了专家预测的“黑色星期四”。
    周五，沪深股指摆脱昨日巨幅下挫的阴影直接高开高走双双收复5日均线，量能略有萎缩。沪市今日开盘3460.90点，最高3591.46点、最低3460.90点、收盘3584.30点、涨135.17点、成交1573.90亿元、涨幅3.92％、有848家上涨、有33家下跌。深成指今日开盘9884.48点，最高10305.00点、最低9884.48点、收盘10258.64点、涨401.41点、涨幅4.07％、成交867.27亿元、有622家上涨、有3家下跌。
    股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
     购买新发行的基金，一般按照面值1元，不论发行当天基金净值是涨是跌，购买价均为1元；购买拆分的老基金，购买净值为当天收盘后公布的净值。

3. 请问公式Q吸=C*M*T:Q=P*T中，各个字母计算单位是什么？

Q吸=cmt   中                         单位                            Q吸            焦耳（J）                            c               焦/千克摄氏度（J/kg℃）                             m               千克（kg）                              t                摄氏度（℃）  Q=W=Pt中                             单位                          Q                     J                          W                    J                          P                瓦 W                          t                 秒  s

4. NPT,PT,G,RC螺纹分别表示什么？

NPT 是 National (American) Pipe Thread 的缩写，NPT是美制锥管螺纹，用于密封。属于美国标准的 60 度锥管螺纹，用于北美地区．国家标准可查阅 GB/T12716-1991
    PT 是 Pipe Thread 的缩写，是 55 度密封圆锥管螺纹，属惠氏螺纹家族，多用于欧洲及英联邦国家．常用于水及煤气管行业，锥度规定为 1:16． 国家标准可查阅 GB/T7306-2000
    G 是 55 度非螺纹密封管螺纹，属惠氏螺纹家族．标记为 G 代表圆柱螺纹．国家标准可查阅 GB/T7307-2001
    ZG俗称管锥，即螺纹由一圆锥面加工而成，一般的水管接头都是这样的，国标标注为Rc
    公制螺纹用螺距来表示，美英制螺纹用每英寸内的螺纹牙数来表示，这是它们最大的区别，
　公制螺纹是60度等边牙型，英制螺纹是等腰55度牙型，美制螺纹60度。

5. 求八年级物理下册的所有公式定理（人教版）

第六章  电压  电阻
一、电压
知识点1——电压
    ●电压是形成电流的原因
    水压是使水发生定向移动形成水流的原因；电压是使自由电荷发生定向运动形成电流的原因。
    （1）电压使电路中形成电流。
    （2）电压与电流的区别：①电压对电路中两点间才有意义，而电流和电路中某处或某点对应，一般说成某处的电流，某用电器两端的电压。②电压是原因，电流是结果。
    ●电压的单位
    电压的单位是伏特（V），简称伏（V），此外常见的电压单位还有千伏（kV）、毫伏（mV）和微伏（μV）。
    1kV=103V，1mV=10-3V，1μV=10-6V
    ●电源是提供电压的装置
    （1）电源把其他形式的能转化为电能。
    对外供电时，电源通过用电器把电能转化为其他形式的能。
（2）常见电源的电压值：
①一节干电池的电压为1.5V；
②一个蓄电池的电压为2V；把每节电池的正、负极依次相连，组成的电池组叫串联电池组，它可以满足用电器对直流电压的不同需求。因为每节电池的电压U1相同，n节电池串联后，电池组的总电压U=nU1。
③对人体安全的电压不超过36V；
④家庭电路中电压为220V（照明电路）
⑤发生闪电的云层间电压可达103kV.
    ●常见电压值的划分
    （1）不高于36V的是安全电压；  （2）1000V以下的叫低压；（3）1000V以上的叫高压。

知识点2——电压表
    ●电压表是测量电压的仪器
    电流用电流表测量，电压用电压表测量，电压表在电路中的符号是    。
    在电路中，电源或用电器两端的电压可以直接用电压表测量。
    表盘上的V表示直流电压表，用于测量电池等电源的直流电路电压。
    实验室中，常用的双量程电压表有三个接线柱、两个量程，一般情况下“—”接线柱共用，另外两个接线柱分别标有“3”、“15”字样，它们与“—”接线柱一起分别组成0～3V和0～15V两个量程。
    选用不同量程，分度值不同，选用0～3V量程时，分度值为0.1V，读数时应以刻度盘下方的刻度线为准；选用0～15V量程时，分度值为0.5V，读数时应以刻度盘上方的刻度线为准。
    ●电压表读数
    （1）使用电压表测电压，读数时首先分清电压表用的量程是多少，从而确认电压表相应量程每大格及每小格所代表的电压值。示数=分度值+小格数。
    （2）指针偏向哪个刻度就按哪一刻度读数，不必估读，指针向两刻度线中间时，按哪一刻度读数都行，此时读数有两个正确值。
    ●电压表使用规则
    （1）使用前应先检查指针是否指零，如有偏差，则要用螺丝刀旋转表盘上的调零螺丝，将指针调至零位。
    （2）电压表必须和被测用电器并联。
    （3）连线柱的接法要正确：电流“+”入“—”出。
    （4）被测电压不要超过电压表的量程。
    （5）在不能预知被测电压的范围时，先试用大量程，并采用试触的方法，如电压表示数在小量程范围内，则改用小量程，提高测量精度。
二、探究串、并联电路电压的规律
知识点1——串联电路电压规律(见实验教学)
    串联电路两端的总电压等于各部分电路两端电压之和，即U=U1+U2+ …… +Un
知识点2——并联电路电压规律
    并联电路中各支路两端的电压都相等：U1=U2=……=Un=U
三、电阻  四、变阻器
知识点1——导体与绝缘体
    ●导体：容易导电的物体叫做导体。
    绝缘体：不容易导电的物体叫绝缘体。
    导电性能介于导体和绝缘体之间的物体叫半导体。
举例：金属、石墨、人体、大地及酸、碱、盐的水溶液都是导体；
橡胶、玻璃、陶瓷、油等都是绝缘体；硅、锗是半导体。
    不同材料的导电性能不同。
    ●导体和绝缘体之间并没有绝对的界限。
    原来不导电的物体，当条件改变时，也可能成为导体。例如：常态下玻璃是良好的绝缘体，如果给玻璃加热，使它达到红炽状态，它就变成导体了；纯净的水是绝缘体，但含有杂质的水却容易导电，是导体；干燥的木棒是绝缘体，潮湿的木棒是导体。
    导电性能强的物体是良导体；绝缘性能强的物体是良好的绝缘体。良导体和良好的绝缘体都是良好的电工材料。如：铜制导线中，铜丝是良导体，外包绝缘皮是良好的绝缘体。
    ●影响半导体导电性能的因素：温度、光照和掺杂物。
    在半导体中掺入少量的其他元素，它的导电性能会得到很大改善，从而可以把它们制成：
    光敏电阻：有无光照电阻值差异很大。
    热敏电阻：温度略有变化，电阻值变化很明显。
    压敏电阻：电压变化，电阻值明显变化。
    二极管：具有单向导电性。
三极管：具有将电信号放大的作用。
半导体元件的应用十分广泛，已成为电子计算机和其他电子仪器的重要元件。
知识点2——电阻
    ●定义：导体对电流的阻碍作用叫电阻。
    不同的导体对电流的阻碍作用不同，物理学中用电阻来表示导体对电流的阻碍作用的大小。导体的电阻是导体本身的一种特性，他的大小与是否接入电路，及加在它两端的电压和通过它的电压大小无关。
    电阻的符号是R
    ●电阻的单位
    国际单位制中电阻的单位是欧姆，简称欧，符号是Ω。比欧大的常用单位还有千欧（k Ω）、兆欧（MΩ），它们的换算关系是1Ω=10-3kΩ=10-6MΩ。
    ●电阻器：电子技术中经常用到具有一定阻值的元件，把它们叫做电阻器，电阻器也叫定值电阻，简称电阻，用文字表述时符号是R，在电路图中符号是                     
知识点3——影响导体电阻大小的因素
    导体的电阻是导体本身的一种性质，它的大小决定于导体的材料、长度、横截面积以及温度。
    （1）导体的电阻大小与导体的材料有关，不同材料的电阻对电流阻碍作用不同，即电阻不同。金属能够导电，非金属一般不导电。有一些元素，如：硅、锗，导电性能介于金属和非金属之间，比金属差，比非金属强，常常称做半导体。
    （2）导体的电阻大小与导体的长度有关，导体越长，电阻越大。
    （3）导体电阻的大小跟导体的横截面积有关，横截面积越小，电阻越大。
    （4）导体电阻的大小还与导体的温度有关，多数导体的电阻温度的升高而增大。某些物质在很低温度时，电阻就变为零，这就是超导现象。小灯泡的灯丝时由金属钨制成的，它的电阻随温度变化而变化，通过它的电流较大时，较亮，灯丝温度较高，电阻较大；通过它的电流较小时，较暗，灯丝温度较低，电阻较小。
一般情况下，我们认为导体的电阻不随温度变化。
知识点4——探究影响导体电阻大小的因素（见实验教学）
电阻的大小与导体的长度、横截面积和材料的性质有关，还与导体的温度有关。电阻时导体本身的一种性质，在温度不变时，导体的电阻不随加在它两端的电压大小和通过它的电流大小而改变。
知识点5——变阻器
    导体对电流的阻碍作用叫电阻。
电阻分为定值定值和可变电阻（阻值可调）两种。定值电阻简称为电阻，与之对应的是电阻器，元件符号是                  ；
可变电阻，阻值大小可以调节，与之对应的是变阻器，元件符号是     ，
变阻器一般分为滑动变阻器、变阻箱和简易变阻箱三种，最常见的是滑动变阻器，学生实验中常采用滑动变阻器。
    ●滑动变阻器的构造
    如图所示，由线圈、瓷管、滑片、金属棒等组成。
电阻丝外面涂着绝缘层，绕在绝缘管上，它的两端连在A，B两个接线柱上。滑片P通过金属杆与接线柱C，D相连。滑片与电阻丝接触外，绝缘层被规则地刮去，使接触良好。滑片P移动到不同位置时，就能改变接入电路中电阻的大小。

●滑动变阻器的工作原理
    通过改变接入电路中电阻丝的长度，可以逐渐改变电阻，进而逐渐改变电流。
   ●符号
    结构图符号如图所示， 电路图元件符号为   
或    ，文字符号无统一规定，常用Rx表示。
    ●铭牌
    观察滑动变阻器滑片座上的铭牌，能够了解它的最大阻值和允许通过的最大电流。例如铭牌上标有“20Ω  1.5A”的字样，说明该滑动变阻器的最大阻值是20Ω，允许通过的最大电流是1.5A。
    ●滑动变阻器的四种连接方式
    滑动变阻器的四种正确连接方式如图所示。
    滑动变阻器有四个接线柱，若都取上两个接线柱或下面两个接线柱接入电路中，则等于没有把电阻连入电路或连入了一个固定不变的电阻。要想改变接入的电阻请遵循“一上一下”的连接原则。
    ●判断滑动变阻器连入电路的电阻值变化的步骤：
    第一步，确定滑动变阻器与电路的接法。
    第二步，根据电流通过滑动变阻器的情况，判断变阻器的哪段连入电阻。
    第三步，根据滑片位置的变化，判断通过电流的电阻丝长度的变化。
    第四步，由电阻丝接入的长度变化判断接入电路中的电阻的大小。
    ●滑动变阻器的使用原则
    （1）根据需要进行选择，不能超过滑动变阻器允许通过的最大电流值。
    （2）滑动变阻器要与被控制的电路串联。
    （3）滑动变阻器要与连入电路时应采用“一上一下”两个接线柱的接线方法。
    （4）为了保护电路，在通电之前应将滑片调至阻值最大端。
    ●实验室有时会用到电阻箱，箱内由9个1000Ω，9个100Ω，9个10Ω和9个1Ω的电阻。使用时，将A,B两个接线柱接入电路，调节面板上的四个旋钮，便能得到0～9999Ω之间的任意整数阻值。读数时将各旋钮对应的指示点的示数乘以面板上标记的倍数，然后加在一起，就得到接入电路的阻值。
    电阻箱是一种能够表示出阻值的变阻器，它与滑动变阻器的相同之处是：都能改变连入电路中的电阻大小；不同之处是：电阻箱能够读出示数，而滑动变阻器则不能。
第七章  欧姆定律
一、探究电阻上的电源跟两端电压的关系    二、欧姆定律及其应用
知识点1    电流跟电压、电阻的关系
导体中的电流跟导体两端的电压和导体的电阻有关。研究它们之间的定性关系时，我们采用控制变量法。
●研究电流跟电压的关系时，控制电阻的大小不变，通过改变导体两端的电压，研究电流随电压变化的关系。
●研究电流跟电阻的关系时，保持加在导体两端的电压不变，通过改变导体的电阻，观察电流随电阻变化的关系。（实验见【实验教学】）
知识点2    欧姆定律
●欧姆定律：导体中的电流与导体两端的电压成正比，与导体的电阻成反比。
（1）欧姆定律公式. I =  
 U为电源电压，单位为伏（V）；I为通过导体的电流，单位为安（A）；R为导体的电阻，单位为欧（Ω）。
【注意】应用欧姆定律的公式进行计算时，一定要统一到国际制单位后再进行计算。欧姆定律公式中的各个物理量具有同一性，即I,U,R是对同一段导体、同一时刻而言的。
（2）U＝IR  
应用欧姆定律公式以及两个变形式进行解题时，只要知道I,U,R三个量中的两个，就可以求出第三个未知物理量。在计算和理解问题的过程中千万注意，物理量的计算不同于数学上的计算，必须用对应的物理量单位才有意义，避免将物理问题数学化，应理解每个量的物理意义。
●公式的物理意义
（1）欧姆定律的公式I = 表示，加在导体两端的电压增大几倍，导体中的电流就随着增大几倍。当导体两端的电压保持不变时，导体的电阻增大几倍，导体中的电流就减为原来的几分之一。
（2）导出式U=IR表示导体两端的电压等于通过它的电流与其电阻的乘积。
（3）导出式R＝ 表示导体的电阻在数值上等于加在导体两端的电压与其通过的电流的比值，由于同一导体的电阻一定（导体本身的性质），因此不能说成“导体的电阻与它两端的电压成正比，与通过它的电流成反比”
●运用欧姆定律公式解题技巧
解题时，为了便于分析问题，应先根据题意，画出电路图，并在图中标明已知物理量的符号、数值及未知物理量的符号，公式中的三个物理量的单位均使用国际（制）单位。
知识点3    额定电压
●额定电压：用电器正常工作时所需的电压，叫做额定电压。如果实际电压比额定电压高很多，很可能损坏用电器；如果实际电压比额定电压低很多，用电器就不能正常工作，有时还会损坏用电器。
●额定电流：用电器在额定电压下流过的电流叫额定电流。例如，若灯泡标有“3.8V 0.3A”字样，“3.8V”是该小灯泡的额定电压，“0.3A”是该小灯泡的额定电流。一般每个用电器都标有额定电压和额定电流值，对用电器造成损坏的原因往往是电流过大，实际电流大于额定电流时，易损坏用电器，实际电流小于额定电流时，用电器不能正常工作，有时易损坏用电器。
知识点4    电阻的串联与并联
●电阻的串联
（1）串联电阻的总电阻的阻值比任何一个分电阻的阻值都大。
（2）串联电阻的总电阻的阻值等于各分值R串=R1+R2+……Rn。
●电阻的并联
（1）并联电阻的总电阻的阻值比任何一个分电阻的阻值都小。
（2）并联电阻的总电阻的阻值得倒数等于各分电阻的阻值之和，即1/R=1/R1+1/R2+……1/Rn。
三、测量小灯泡的电阻
知识点1    应用欧姆定律测量电阻
将欧姆定律公式加以变形，可得到：R＝ ，只要测出倒替两端的电压和通过导体的电流，就可以测出（通过计算得出）这个导体的电阻的大小，测量和计算时严格要求单位的统一性，即电阻的单位是Ω，电压的单位V，电流的单位是A，这种测量电阻的方法叫伏安法。
这种通过测量电压和电流来测量电阻的方法是一种间接测量法。
知识点2    伏安法测小灯泡电阻
小灯泡发光与否，以及发光亮度变化时，灯丝温度变化很大，温度对灯丝电阻的影响较大。
小灯泡在额定电压下正常发光，灯丝温度高，电阻大，实际电压低于额定电压时，不能正常发光，灯丝微电脑度较低，电阻较小，实际电压高于额定电压时，灯丝易烧坏，应避免这种现象发生。
知识点3    伏安法测定电阻的阻值
定值电阻的阻值一般固定不变，在额定电压下或实际电压低于额定电压时，定值电阻的温度变化很小，温度对定值电阻的影响很小，一般忽略不计。
四、欧姆定律和安全用电
知识点1    电压越高越危险
●触电是人体直接或间接与火线连通，有较大的电流通过人体造成的。
触电的起因是人体直接或间接与火线连通。触电危险的真正原因是有较大的电流通过人体。
因为人体是导体，当人体触及带电体时，有电流通过人体，电流对人体的危险性跟电流大小、通电时间长短等因素有关，通过人体的电流为8~10mA，人手就很难摆脱带电体，通过人体的电流达到100mA，只要很短时间，就会使人窒息，心跳停止，即发生触电事故时，电流越大，从触电到死亡的时间越短。
●不高于36V的电压叫做安全电压。
●安全用电的原则是：不接触低压带电体，不接近高压带电体。
●高低压的划分
低压和高压的界限是1000V，低于1000V为低压，高于1000V为高压。低压对人体来说并非安全电压，预防低压触电，应不接触低压带电体（主要指火线）。高压触电分两类：高压电弧触电和跨步电压触电，预防电弧触电应远离易起电弧处，预防跨步电压触电应两脚并拢下蹲，或并脚跳离高压带电体。
知识点3    短路
●定义：由于某种原因，电路中不该相连的两点被直接连在一起的现象，叫做短路。
●短路的危害：电源短路是十分危险的，由于导线的电阻远小于灯泡的电阻，所以通过它的电流会非常大，这样大的电流，电池或者其他电源都不能承受，电源会损坏；更为严重的是，因为电流太大，会使导线的温度升高，严重时有可能造成火灾。日常生活中我们常采用保险丝、空气开关、熔断器等防止短路或过载带来的危害。
●短路分电源短路和用电器短路两类。用电器短路时，一般认为用电器中无电流流过，不会对电路造成损害。
●电路的三种连接状态。
（1）通路：接通的电路叫通路，即闭合回路。
（2）短路：直接把导线接在电源两端叫做电源短路；直接把导线接在用电器两端叫做用电器短路。
（3）开路：断开的电路叫做开路（或短路）。
第八章    电功率
一、电能
知识点1    电能
●电能和常见能量
电能是能量的一种形式，电能的获得是由各种其他形式的能量转化而来的，而完成这些能量的转化过程都是由各种各样的发电厂和各种各样的电池提供的。例如发电厂有：火力发电、水力发电、风力发电、太阳能发电等；各种各样的电池有：干电池、蓄电池、硅光电池、太阳电池等，都是提供电能的装置，其实质都是把其他形式的能量转化为电能。
动能：指的是物体运动时所具有的能量。一切运动的物体都具有动能，例如：行驶的骑车、行走的人、飞行的鸟、转动的风车都具有动能。
内能：从感观上如果物体发热了我们就说它具有内能，例如：炉火发热、电暖气发热、电炉子发热等都具有内能。
光能：物体发光时具有的能量，例如：电灯发光、太阳发光等都具有光能。
化学能：物体发生化学变化时所具有的能，其中的化学变化是指物体由一种物质生成新的物质的变化过程，例如：火力发电是靠燃料的燃烧，在燃烧过程中发生了化学变化，具有了化学能，因此火力发电过程中是把化学能转化为电能。干电池内部的构造是碳棒和锌版，它们之间可以发生化学反映使之具有化学能，再向外供电。
●用电器
我们把用电来工作的设备叫做用电器，例如：家庭常用的电灯、电视机、电冰箱、电风扇、电水壶、电炉子等都是用电器，它们的共同特点是：消耗电能，把电能转化成其他形式的能量。如图所示：
●电能的单位
（1）“焦耳”和“千瓦时”，符号分别是“J”和“kW•h”，千瓦时远大于焦耳，它们的换算关系为1 kW•h=3.6×106J，千瓦时又叫“度”。
（2）对焦耳、千瓦时从感性上的认识，
将一个苹果从地面举高到桌面所需要的能量大约是1J，
手电筒1s消耗的电能大约是1J，
微波炉工作1min消耗的电能大约是1J ，
电车行驶0.85km消耗的电能大约是1 kW•h，
电炉炼钢1.6kg消耗的电能大约是1 kW•h。
●电能表：俗称电度表。
（1）电能表的作用：测量用电器在一段时间内所消耗的电能。
（2）电能表的外形构造如图所示，最上面的数字以千瓦时为单位来显示已经用去的电能，中间的铝质圆盘在测量用电器消耗电能时进行转动。读数时注意，最右边的一位是小数点后的数字。
（3）计算方法，电能表计数器上前后两次读数之差，就是用电器在这段时间内的用电度数。
[注意]在读取电能表上的数字时，最右边的方框是否加双层标记都表示小数点后的数字。
（4）电能表的几个重要参数：
①“220V”——这个电能表应该在220V的电路中使用。
②“10（20）A”——这个电能表的额定电流为10A，在短时间使用时电流允许大些，但不能超过20A。
③“50Hz”——这个电能表在50H的交流电路中使用。
④“600revs/ kW•h”——接在这个电能表上的用电器，每消耗1 kW•h的电能，电能表上的转盘转过600转。
⑤IC卡电能表和新式电能表。
目前有一种IC卡电能表，用户买来IC卡后插入，电能表读取卡中的金额，一旦金额用完，电能表切断电路，这时需要到银行为IC卡储值，重新插入电能表。
还有一种新式电能表，其中没有转动的铝盘，靠内部电子电路计算电能，读数由液晶板显示。
●电源的分类
电源分为直流电源和交流电源。所有的电池都是直流电源，从电池得到的电流方向不变，通常叫做直流电。所有的发电机（各种各样的发电厂）都是交流电源，供电时周期性地改变方向的电流叫做交流电。交流电的应用很普遍，家庭电路中的电流，供生产用的动力线路中的电流都是交流电。通常标牌标有50H表示的是交流电的频率是50H，即1s内有50个周期；电能表必须串联接在家庭电路中，不论是直流电源还是交流电源，它们的实质都是在储存电能时把其他形式的能量转化为电能，在向外供电时把电能转化为其他形式的能量。
知识点2    电功
●电功：电流所做的功叫做电功。什么是电流做功呢？例如：电流通过电灯使电灯发光，电流通过电动机使电动机旋转，电流通过电热水器使水的温度升高等都是电流做功的过程。从能量的角度分析：电流做功时消耗电能而获得了其他形式的能量。电灯发光是电能转化为光能，如果电灯越亮，说明电流做功越多，获得的光能越多。电动机和电热水器与电灯发光类似，电能分别转化为动能和热，，如果电流做功越多，则电动机转速越快，水的温度升得越高，因此电流做功的实质是：电能转化为其他形式的能量，有多少电能发生了转化，电流就做了多少功。
●电功的表示符号：W。
●单位：电流做了多少功就消耗了多少电能，电流做了多少功和消耗了多少电能，两种说法是一样的，所以，电功的单位和电能的单位相同，是“焦耳”和“千瓦时”。
二、电功率
知识点1    什么是电功率
电能表的转盘转动的快慢与使用不同的用电器有关，接一个热水器转盘转动得快，说明热水器消耗的能量快。接一只普通灯泡转盘转动得慢，说明普通灯泡消耗的电能慢，确切地说使用不同的用电器消耗电能的快慢不同。为了表示用电器消耗电能的快慢，物理学中因如了电功率的概念。
●电功率的物理意义：电功率是表示用电器消耗电能快慢的（也是电流做功快慢）物理量。
[注意]消耗电能快慢可以直接反映电功率的大小，如果用电器消耗电能越快，电能转化得越快，则它的电功率越大；消耗的电能越慢，电能转化得越慢，则它的电功率越小。
●电功率的表示符号及单位
（1）电功率的表示符号：P
（2）电功率的单位：“瓦特”，简称“瓦”，符号是“W”。例如我们经常观察到标有100W，40W，15W的灯泡，它们都指灯泡的电功率。另一个单位是千瓦，符号是kW，千瓦与瓦特的换算关系：1kW=103W。
[注意]各种不同的用电器，电功率各不同相同，因此各种用电器都有标牌或说明书，我们可以根据标牌和说明书提供的参数来了解她它们的电功率的大小。
●电功率的定义和定义式
（1）用电器功率的大小等于它在1s内所消耗的电能。
（2）电功率的定义式：P=W/t
（3）符号的意义和单位
W——电流做的功（消耗的电能），单位是焦耳（J）
t——所用的时间——秒（s）
P——用电器的电功率——瓦特（W）
[注意]电功率的单位是瓦特，根据P=W/t可知，如果电流做功为1J，所用时间是1s，则P=1焦耳/1秒。可见，瓦特=焦耳/秒，其中焦耳/秒由电功的单位和时间的单位组合而成的，叫做复合单位。读法是焦耳每秒。
知识点2    千瓦时的来历
●电功的公式推导：∵P=W/t ∴W=Pt
●1千瓦时的含义：表示功率为1kW的用电器使用1h所消耗的电能。
[说明]1、在日常生活中计量较大的电能时用kW•h。
2、千瓦和千瓦时是两个不同的单位，应用时容易混淆，必须加以区别。
知识点3    怎样则量电功率
●常用的测量电功率的公式是P=IU。
●符号的意义及单位
I——电流——A
U——电压——V
P——电功率——W
●额定电压、额定功率
（1）额定电压，指用电器正常工作的电压值。
（2）额定功率，指用电器在额定电压下工作时的电功率。
（3）实际电压，指用电器实际工作时的电压值。
（4）实际功率，指通过实际电压求得的电功率。
（5）额定值：对于一个用电器只有一个额定指；实际指：对于一个用电器可以有多个实际指，主要取决于用电器所在的电路。
从P=IU这个关系式可以看出，如果用电器的电压发生了变化，它消耗的功率也会发生变化，因此用电器正常工作，是指用电器的额定电压和所接电路两端的电压相等时。当用电器正常工作时，U实=U额，P实=P额。
知识点4    总结电功率和电功的公式
●电功率的公式
（1）定义式P=W/t
（2）测量电功率的公式P=IU
（3）由欧姆定律推导的变形公式P=U2/R或P=I2R
●电功的计算公式
（1）W=Pt，根据电功率定义式变形的公式。
（2）W=UIt，根据P=UI和推导的公式。
（3）变形公式：W=I2Rt或W=U2t/R


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6. 在研究货币政策的作用机制时，应当以哪一变量的选择为中心

一、货币供应、基础货币和货币乘数（一）货币供应1.货币供应量的内涵和外延根据传统的定义，货币供应量包括现金和商业银行活期存款，在现代的意义上，货币供应量是一个国家某一时点上中央银行和金融机构所持有的货币和执行货币职能的金融资产的总和。从统计上看，货币供应量包括中央银行的现金发行和金融机构的负债项目。现金具有绝对的流动性，金融机构的负债项目的流动性较低。货币层次的划分：世界各国对货币供应量的统计口径有狭义和广义之分，以便中央银行控制有所侧重，具体为：M0=现金（通货）M1=M0+商业银行的活期存款M2=M1+商业银行的定期存款（包括定期储蓄存款）M3=M2+其他金融机构的存款M4=M3+大额可转让定期存单（CDs）M5=M4+政府短期债券和储蓄券M6=M5+短期商业票据其中，对M1到M3的监测和调节被大多数国家的中央银行所采用，比如美国联邦储备体系最看重M2，英格兰银行则注意M3，而日本银行强调的是M2+CDs。2.决定货币供应量的主要因素中央银行和商业银行是决定货币供给的主体：传统和现代货币理论有的认为货币供给是外生变量，有的认为是内生变量。但是大多数经济学家承认，货币供应量并不仅仅取决于中央银行的意愿和决策，也取决于作为货币需求者的大量金融机构和社会公众的行为决策，货币供应量主要是由中央银行和商业银行共同创造出来。因为，第一，现代的现金由中央银行发行的（个别国家由财政部发行）。第二，商业银行本身具有存款货币的创造能力；第三，商业银行的存款货币创造能力受中央银行决定的法定存款准备金的限制；第四，中央银行直接决定商业银行的基础货币。（二）基础货币1.基础货币的定义指流通中的现金加商业银行的存款准备金之和。表现在中央银行的资产负债表上是货币性负债总额。根据复式记账原理，中央银行资产负债表对应的是，基础货币=流通中的现金+商业银行的法定存款准备金+超额存款准备金=中央银行对外资产净额+政府债权资产净额+对商业银行的债权+其他金融资产净额。中央银行资产总额增减带动基础货币量增减：在中央银行的资产中，项目之间此增彼减，基础货币量的变化则取决于各项资产增减变动相互抵消后的净值。基础货币是社会各金融机构创造信用的基础，因为中央银行的基础货币变动制约着银行信用规模和货币供应量的增减变动；中央银行可以借创造基础货币的多少，实现货币政策目标。2.影响基础货币量变动的主要因素基础货币是中央银行资产负债表中的货币性负债，并对应中央银行的货币性资产。中央银行对外资产和负债。中央银行对政府的资产和负债。中央银行对商业银行和其他金融机构的资产和负债。其他因素。其他资产与基础货币量反方向变动。中央银行对这些因素的控制能力：对外资产负债取决于经济中各部门对外的经济活动，如商品的进出口、直接投资和间接投资等。财政的收支活动与国家预算及财政政策的执行紧密相关，对于这两个因素，中央银行只能借其他的政策措施间接控制。中央银行能够直接决定存款准备金率以及增减对商业银行和其他金融机构的资产。（三）货币乘数1.货币乘数的定义指中央银行投放或收回一单位基础货币，通过商业银行的存款创造机制，货币供应量增加或减少的倍数，即m=ΔMs/ΔB其中，m表示货币乘数，ΔMs表示货币供应量的变化值，ΔB表示基础货币的变化值。货币乘数要受各种因素的影响，即使在短期内也是经常发生变化的。中央银行可以通过调节和控制影响这些被观察和预测到的因素。2.决定货币乘数的因素包括通货比率或现金比率c、定期存款比率t、法定存款准备金比率rt以及超额准备金比率re，其中，现金比率c的变化对货币乘数有两方面的影响。定期存款比率t、法定存款准备金比率rt以及超额准备金比率re上升，则导致货币乘数变小，反之则反是。影响货币乘数变动的因素的因素：现金比率c要受收入水平的高低，用现金购买或用支票购买的商品和劳务的多少，公众对通货膨胀的预期，地下经济规模的大小，社会的支付习惯，银行业即信用工具的发达程度、社会及政治的稳定性、利率水平等。定期存款与活期存款的比率受公众的资产偏好，银行的存款利率高低，以及公众通货膨胀预期。超额准备要受持有超额准备金的机会成本，即生息资产收益率的高低，借入准备金的成本，主要是中央银行再贴现率的高低，商业银行的流动性；法定准备金率为中央银行决定。所以货币乘数由中央银行、商业银行和其他金融机构、财政、企业以及个人共同作用的结果。货币乘数与货币供应量的关系：货币供应量为基础货币与货币乘数之积，货币乘数与货币供应量同方向正比例的变动关系。只有中央银行、商业银行和其他金融机构、财政、企业、个人等的经济行为较为稳定时，货币乘数值的变动幅度和变动趋势才能保持相对稳定。二、货币政策标的（一）货币政策标的含义所谓货币政策的标的，即货币政策的中介指标，是指中央银行在货币政策实施中为考察货币政策的作用，在货币政策操作目标和最终目标之间设立的一些过渡性指标。这些过渡性指标的预期实现值，一般被称为货币政策的中介目标。（二）货币政策标的选择及其原则货币政策标的的选择是制定货币政策的关键性步骤。适宜的货币政策标的，一般要符合可控性、可测性、相关性、抗干扰性和适应性五个原则。（三）可选择的货币政策标的1.基础货币基础货币稳定币值之间的较高相关性：基础货币数量变动会直接改变借款主体的金融资产总量及其结构，致使货币供给总量发生波动，从而影响市场利率、企业部门和家庭部门的预期及社会总供给与总需求之间的对比关系，拉动物价水平上升或抑制物价水平下降，从而把物价水平稳定在货币政策目标的均衡值域以内。影响基础货币的因素：作为中央银行的负债，基础货币的发行要受资产负债表上各科目变动的影响，如资产方的中央银行对财政和商业银行贷款，以及黄金外汇占款；负债方的中央财政金库存、邮政储蓄存款等项目。中央银行可以通过再贷款和再贴现影响对对商业银行的贷款。中央银行未必能完全控制财政借款，因为财政的先支后收、支大于收透支方式，迫使中央银行被动地增加货币发行，但可以预测财政借款的变动趋势。所以，人们一般认为，基础货币是较好的货币政策标的。2.利率选择利率作为标的的考虑：经济货币化程度较高国家主要盯住以国库券利率为代表的短期利率。国库券是纽约、伦敦等金融市场上最重要的交易对象。政府对它的买卖可以传导影响整个市场利率。短期利率的另一个代表是再贴现率，它是一种官定利率，反映了中央银行宏观调控的政策意图。由于中央银行在任何时候都可以观察到货币市场上的利率水平及其结构，而且再贴现率、国库券利率以及美国的联邦基金利率等本身都为中央银行自主决定，因此利率具有很好的可测性、可控性。同时，利率为经济运行所决定，也反过来影响经济的运行，所以与经济运行的相关性也很好。利率作为货币政策标的不足之处：影响利率的因素很多，除货币政策调节外，资本收益率、企业和居民行为预期，甚至某些重大政治事件都可能成为市场利率变动的主要因素，所以,人们很难准确判断和区分利率的变动是金融政策的效果，还是其他偶然外生效果；在通货膨胀的情况下，中央银行能够观察和控制的是名义利率，而不是实际利率，而实际利率与名义利率之间又有很大的背离，这就降低了利率作为观测指标的有效性，这就需要其他指标来弥补利率的不足。3.货币供应量选择货币供应量作为货币政策标的的考虑：首先，现代信用社会，社会经济活动可以抽象为实物运动和货币运动两个过程，货币运动与实物运动的不相适应就会造成通货膨胀或通货紧缩。其次，货币供应量的各层次分别反映在中央银行及商业银行的资产负债表中，可以进行测算和分析。第三，货币供应量作为货币政策标的比较便于操作，所以它具有相关性、可测性和可控性。4.存款准备金选择存款准备金作为货币政策标的的考虑：存款准备金是中央银行的负债，中央银行能够容易地从自身的账目中计算汇总商业银行法定存款准备金总量，也能够从商业银行的定期报告或特别报告中计算出商业银行的超额准备金数据。中央银行有权制定和更改法定存款准备金率。所以该指标可控性和可测性很强。存款准备金为标的的局限：商业银行保有多少超额准备金取决于商业银行自身的经营情况和行为决策，中央银行对其只有间接的影响力和控制力。同时，货币乘数很不稳定，难以准确估测。其可控性和相关性不足。5.股权收益率选择股权收益率作为货币政策标的的考虑：J·托宾等经济学家认为，应当以股权收益率替代利率。所谓股权收益率是指投资于企业股票所获得的收益率。他们认为，货币供给增加提高固定资产投资的需求水平，这是货币政策影响经济的主要途径。现有投资品的价值与股权资本在证券市场中的价格以及股权收益率的变动密切相关，以股权真实收益率的变动作为一个指标的明显优点，在于它的变动可以随时捕捉和观察。方法就是将股权资本的市场价格指数与新投资品的价格指数相比较，如果货币政策能使前者的增长幅度大于后者，则说明中央银行采取了鼓励固定资产投资的扩张性货币政策。不过，由于股权收益率作为货币政策标的本身还存在许多未澄清的问题，而且也只适用于以直接融资为主体且资本市场高度发达的国家，因此迄今为止并没有得到人们的广泛接受。三、货币政策的传导机制（一）货币政策的传导机制的基本问题指运用货币政策工具到实现货币政策目标的作用过程，即如何通过货币政策各种措施的实施，经济体制内的各种经济变量影响整个社会经济生活。货币政策传导机制能否有效地贯彻中央银行的意图、实现货币政策的最终目标，不但取决于货币传导机制自身的构成和规范程度，也取决于传导机制所处的外部环境。货币政策传导过程。货币政策作用或传导过程包括经济变量传导和机构传导。经济变量传导的主线是：货币政策工具____货币政策标的____最终目标；机构传导的体状况是：中央银行____金融机构（金融市场）____投资者（消费者）____国民收入。这两条链条必须将二者结合起来，即中央银行通过各种货币政策工具，直接或间接调节各金融机构的超额储备和金融市场的融资条件（数量、利率、政策等），进而控制全社会货币供应量，使企业和个人调整自己的经济行为，整个国民收入也随之变动。四、货币政策的调控效应货币政策对经济运行的调控效应，主要是通过中央银行确定适宜的货币政策目标，选择相应的货币政策工具和货币政策标的，最后作用于与货币政策目标相应的实际经济变量等一系列复杂过程而实现的。（一）货币政策的有效性货币政策的有效性，是指货币政策在其作用空间对实现宏观经济目标的促进程度。其一，货币供应总量和结构及其变动与宏观经济总量调控和结构优化之间的相关程度，货币政策对国民经济的实质增长和经济结构的优化所起的作用是大是小；其二，中央银行在多大程度上控制住货币供应量。满足上述两个条件，即货币供应量与实际经济变量紧密相关和货币政策传导机制规范、顺畅，货币政策应该是有效的。但从实践来看，货币政策仍具有局限性。一般认为，导致货币政策局限性主要有以下两个因素：1.货币政策时滞货币政策时滞是指货币政策从研究、制定到实施后发挥实际效果全过程所经历的时间。主要包括认识时滞、决策实时滞和效应时滞。时滞是客观存在的，其中认识时滞和决策时滞可以通过各种措施缩短，但不可能完全消失；效应时滞则涉及更复杂的因素，一般是难以控制的。时滞的存在可能使政策意图与实际效果脱节，从而不可避免地导致货币政策的局限性。2.货币流通速度的变动货币流通速度变动是货币主义以外的经济学家所认为的限制货币政策效应的因素。他们认为，货币流通速度对货币政策效应的重要性表现在，货币流通速度中的一个相当小的变动，如果未曾被政策制定者所预料并加以考虑，或估算这个变动的幅度时出现小的差错，就有可能使货币政策效果受到严重影响，甚至有可能使本来正确的政策走向反面。从而给货币政策的实施效果带来限制。

7. 利率期限结构的理论综合

8. 系统GMM估计时，需要加入个体虚拟变量吗

一、基本的财务比率 （一）变现能力比率 1、流动比率 流动比率=流动资产÷资产负债 2、速动比率 速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 3、保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 （二）资产管理比率 1、营业周期 营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 2、存货周转天数 存货周转率＝销售成本÷平均存货 存货周转天数＝360÷存货周转率 3、应收账款周转天数 应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款 应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率 “销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。 4、流动资产周转率 流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产 5、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 （三）负债比率 1、资产负债率 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 2、产权比率 产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% 3、有形净值债务率 有形净值债务率＝〔负债总额÷（股东权益－无形资产净值）〕×100% 4、已获利息倍数 已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 5、影响长期偿债能力的其他因素 （1）长期租赁 （2）担保责任 （3）或有项目 （四）盈利能力比率 1、销售净利率 销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 2、销售毛利率 销售毛利率＝〔（销售收入－销售成本）÷销售收入〕×100% 3、资产净利率 资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 4、净资产收益率 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% 二、财务报表分析的应用 （一）杜帮财务分析体系 1、权益乘数 权益乘数＝1÷（1-资产负债率） 2、权益净利率 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 ＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 （二）上市公司财务比率 1、每股收益 每股收益＝净利润÷年末普通股份总数 ＝（净利润－优先股股利）÷（年度股份总数－年度末优先股数） 2、市盈率 市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益 3、每股股利 每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 4、股票获利率 股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100% 5、股利支付率 股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100% 6、股利保障倍数 股利保障倍数＝普通股每股净收益÷普通股每股股利 ＝1÷股利支付率 7、每股净资产 每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股数 8、市净率 市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产 （三）现金流量分析 1、流动性分析 （1）现金到期债务比 现金到期债务比＝经营现金流量净额÷本期到期的债务 （2）现金流动负债比 现金流动负债比＝经营现金流量净额÷流动负债 （3）现金债务总额比 现金债务总额比＝经营现金流量净额÷债务总额 2、获取现金能力分析 （1）销售现金比率 销售现金比率＝经营现金流量净额÷销售额 （2）每股经营现金流量净额 每股经营现金流量净额＝经营现金流量净额÷普通股股数 （3）全部资产现金回收率 全部资产现金回收率＝经营现金流量净额÷全部资产×100% 3、财务弹性分析 （1）现金满足投资比率 现金满足投资比率＝近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 （2）现金股利保障倍数 现金股利保障倍数＝每股经营现金流量净额÷每股现金股利 第三章 财务预测与计划 一、财务预测的步骤 1、销售预测 财务预测的起点是销售预测。 2、估计需要的资产 3、估计收入、费用和保留盈余 4、估计所需融资 二、销售百分比法 （一）根据销售总额确定融资需求 1、确定销售百分比 2、计算预计销售额下的资产和负债 3、预计留存收益增加额 留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率） 4、计算外部融资需求 外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益 （二）根据销售增加量确定融资需求 融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 ＝（资产销售百分比×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售额）－〔计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）〕 三、外部融资销售增长比 外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－计划销售净利率×〔（1+增长率）÷增长率〕×（1-股利支付率） 四、内含增长率 如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。 五、可持续增长率 概念：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。 财务政策体现于资产负债率和收益留存率。 1、根据期初股东权益计算可持续增长率 可持续增长率＝股东权益增长率 ＝ ＝ ＝期初权益资本净利率×本期收益留存率 ＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 2、根据期末股东权益计算的可持续增长率 可持续增长率＝ ＝ 3、可持续增长率与实际增长率的联系： （1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态，可称之为平衡增长。 （2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。 （3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。 （4）如果公式中的4项财务比率已经达到公司的极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。 第四章 财务估价 一、货币时间价值的计算 （一）复利终值 S＝p×（1+i）n 其中：（1+i）n 被称为复利终值系数，符号用（ ，i，n）表示。 （二）复利现值 P＝s×（1+i） 其中：（1+i） 被称为复利现值系数，符号用（ ，i，n）表示。 （三）复利息 I＝S－P （四）名义利率与实际利率 i＝（1+ ） -1 式中：r－名义利率； M－每年复利次数； i－实际利率。 （五）普通年金终值和现值 1、普通年金终值 S=A× 式中 是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作（ ,i,n）,称为年金终值系数。 2、偿债基金 A＝s× 式中 是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（ ,i,n）。 3、普通年金现值 P＝A× 式中 称为年金现值系数，记作（ ,i,n） 4 、投资回收系数 A＝P× 式中 是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作（ ,i,n）。 （六）预付年金终值和现值 1、预付年金终值 S＝A×〔 -1〕 式中的〔 -1〕是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数 相比，期数加1，而系数减1，可记作〔（ ,i,n+1）-1〕。 2、预付年金现值计算 P＝A×〔 +1〕 式中〔 +1〕是预付年金现值系数。它和普通年金现值系数 相比，期数要减1，而系数要加1，可记作〔（ ，I，n-1）+1〕。 （七）递延年金 1、第一种方法：是把递延年金视为N期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 P =A×（P/A,i,n） P =P ×（1+i） 0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100 第二种方法：是假设递延期中也进行支付，先求出（M＋N）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（M）的年金现值，即可得出最终结果。 P ＝A×（P/A，i，m+n） P =A×（P/A，i，m） P = P - P （八）永续年金 P＝A× 二、债券估价 （一）债券估价的基本模型 PV＝ + +………+ 式中：PV－债券价值 I－每年的利息 M－到期的本金 i－贴现率 n－债券到期前的年数 （二）债券价值与利息支付频率 1、纯贴现债券：是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付（F）的债券。 PV＝ 2、平息债券：是指利息在到期时间内平均支付的债券。 PV＝ + 式中：m－年付利息次数； N－到期时间的年数； i－每年的必要报酬率； M－面值或到期日支付额。 3、永久债券：是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。 PV＝ （三）债券的收益率 购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数 V＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/S，i，n） 用试误法求式中的i值即可。 i=i + ×（i -i ） 也可用简便算法求得近似结果： i= ×100% 式中：I－每年的利息 M－到期归还的本金； P－买价； N－年数。 三、股票估价 （一）股票评价的基本模式 P ＝ 式中：D －t年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。 R -贴现率； t－－年份。 （二）零成长股票的价值 P ＝D÷R （三）固定成长股票的价值 P＝ 式中：D ＝D ×（1+g）；D 为今年的股利值； g－股利增长率。 （四）非固定成长股票的价值 采用分段计算，确定股票的价值。 （五）股票的收益率 R＝ +g 式中： －－股利收益率 g—股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。 P －是股票市场形成的价格。 四、风险和报酬 （一）单项资产的风险和报酬 1、预期值 预期值（ ）＝ 式中：P －第i种结果出现的概率； K －第i种结果出现后的预期报酬率； N－所有可能结果的数目。 2、离散程度（方差和标准差） 表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。 （1）方差 总体方差＝ 样本方差＝ （2）标准差 总体标准差＝ 样本标准差＝ 总体，是指我们准备加以测量的一个满足指定条件的元素或个体的集合，也称母体。 样本，就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为“抽样”，所抽得部分称为“样本” 式中：n表示样本容量（个数），n-1称为自由度。 在财务管理实务中使用的样本量都很大，没有必要区分总体标准差和样本标准差。 在已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按下式计算： 标准差（ ）＝ 变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。其公式为： 变化系数＝ ＝ （二）投资组合的风险和报酬 1、预期报酬率 r = 式中：r －是第j种证券的预期报酬率； A －是第j种证券的在全部投资额中的比重； M－是组合中的证券种类总数。 2、标准差 ＝ 式中：m－组合内证券种类总数； A －第j种证券在投资总额中的比例； A －第k种证券在投资总额中的比例； －是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。 3、协方差的计算 ＝r •； •； 式中：r －是证券j和证券k报酬率之间的预期相关系数； －是第j种证券的标准差； －是第k种证券的标准差。 4、相关系数 相关系数（r）＝ （三）资本资产定价模型 1、系统风险的度量（贝他系数） β ＝ ＝ ＝r （ ） 式中：COV（K ，K ）－是第J种证券的收益与市场组合收益之间的协方差； －市场组合的标准差； －第J种证券的标准差； r －第J种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数。 2、贝他系数的计算方法有两种： 一种是：使用回归直线法。 另一种是按照定义求β，其步骤是： 第一步求r （相关系数） 相关系数（r）＝ 第二步求标准差 、 利用公式 ＝ 求出 、 第三步求贝他系数 β ＝r （ ） 3、投资组合的贝他系数 β＝ 4、证券市场线 K =R +β（K －R ） 式中：K －是第i个股票的要求收益率； R －是无风险收益率； K －是平均股票的要求收益率； （K －R ）－是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风险价格。 第五章 投资管理 一、资本投资评价的基本原理 投资人要求的收益率＝ ＝债务比重×利率×（1-所得税率）+所有者权益比重×权益成本 投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。 二、投资项目评价的基本方法 （一）净现值法 净现值＝ － 式中：n－投资涉及的年限； I －第k年的现金流入量； O －第k年的现金流出量； i－预定的贴现率。 （二）现值指数法 现值指数＝ ÷ 优点：可以进行独立投资机会获利能力的比较。 （三）内含报酬率法 内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。再用内插法来改善。 i=i + ×（i -i ） （四）回收期法 回收期＝ 主要用于测定方案的流动性而非营利性。 （五）会计收益率法 会计收益率＝ ×100% 三、投资项目现金流量的估计 （一）现金流量的估计要注意以下四个问题： 1、区分相关成本和非相关成本 2、不要忽视机会成本 3、要考虑投资方案对公司其他部门的影响 4、对净营运资金的影响 （二）固定资产更新项目的现金流量 举例： 继续使用旧设备 n＝6 200（残值） 600 700 700 700 700 700 700 更换新设备 n＝10 300（残值） 2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 1、不考虑时间价值的固定资产的平均年成本 旧设备平均年成本＝ 新设备平均年成本＝ 2、考虑时间价值的固定资产的平均年成本 有三种计算方法： （1）计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年。 旧设备平均年成本＝ 新设备平均年成本＝ （2）由于各年已经有相等的运行成本，只要将原始投资和残值摊销到每年，然后求和，亦可得到每年平均的现金流出量。 旧设备平均年成本＝ +700－ 新设备平均年成本＝ +400－ （3）将残值在原投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销及年运行成本总计，求出每年的平均成本。 旧设备平均年成本＝ +700+200×15% 新设备平均年成本＝ +400＋300×15% 3、固定资产的经济寿命 UAC＝ ÷（ ，i，n） 式中：UAC－固定资产平均年成本 C－固定资产原值； S －n年后固定资产余值； C －第t年运行成本； n－预计使用年限； i－投资最低报酬率； （三）所得税和折旧对现金流量的影响 税后现金流量的计算有三种方法： 1、根据现金流量的定义计算 营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 2、根据年末营业结果来计算 营业现金流量＝税后净利润+折旧 3、根据所得税对收入和折旧的影响计算 营业现金流量＝收入×（1-税率）－付现成本×（1-税率）+折旧×税率 四、投资项目的风险处置 （一）投资项目风险的处置方法 1、调整现金流量法 风险调整后净现值＝ 式中：a －是t年现金流量的肯定当量系数，它在0～1之间。 2、风险调整折现率法 调整后净现值＝ 风险调整折现率是风险项目应当满足的投资人要求的报酬率。 项目要求的收益率＝无风险报酬率+项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率） （二）企业资本成本作为项目折现率的条件 使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本为新项目筹资。 计算项目的净现值有两种方法： 1、实体现金流量法。即以企业实体为背景，确定项目对企业现金流量的影响，以企业的加权平均成本为折现率。 净现值＝ －原始投资 2、股权现金流量法。即以股东为背景，确定项目对股权现金流量的影响，以股东要求的报酬率为折现率。 净现值＝ －股东投资 （三）项目系统风险的估计 项目系统风险的估计的方法是使用类比法。类比法是寻找一个经业务与待评估项目类似的上市企业以该上市企业的β值，这种方法也称“替代公司法”。 调整时，先将含有资本结构因素的 转换为不含负债的 ，然后再按照本公司的目标资本结构转换为适用于本公司的 。转换公式如下： 1、在不考虑所得税的情况下： ＝ 2、在考虑所得税的情况下： ＝ 根据 可以计算出股东要求的收益率，作为股权现金流量的折现率。如果采用实体现金流量法，则还需要计算加权平均资本成本。 第六章 流动资金管理 一、现金和有价证券管理 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。 确定最佳现金持有量的方法有以下几种： （一）成本分析模式 企业持有现金将会有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本。三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳持有量。 （二）存货模式 利用公式：总成本＝机会成本+交易成本＝（C/2）×K+（T/C）×F 求得最佳现金持有量公式： C ＝ 式中：T－一定期间内的现金需求量； F－每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本； K－持有现金的机会成本，即有价证券的利率。 （三）随机模式 现金返回线R＝ +L 现金存量的上限H＝3R－2L 式中：b－每次有价证券的固定转换成本； i－有价证券的日利息率； －预期每日现金余额变化的标准差。 二、应收账款管理 应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。 （一）信用期间 确定恰当的信用期的计算步骤： 1、收益的增加 收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献 2、应收账款占用资金的应计利息增加 应收账应计利息＝应收账款占用资金×资本成本 应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期 3、收账费用和坏账损失增加 4、改变信用期的税前损益 改变信用期的税前损益＝收益增加－成本费用增加 （二）信用标准 评估标准以“五C”系统来进行。 1、品质：指信誉。 2、能力：偿债能力。 3、资本：财务实力和财务状况。 4、抵押：能被用作抵押的资产。 5、条件：经济环境。 （三）现金折扣政策 确定恰当的现金折扣政策的计算步骤： 1、收益的增加 收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献 2、应收账款占用资金的应计利息增加 提供现金折扣的应计利息＝ + 3、收账费用和坏账损失增加 4、估计现金折扣成本的变化 现金折扣成本增加＝新的销售水平×新的现金折扣率 ×享受现金折扣的顾客比例－旧的销售水平 ×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例 5、提供现金折扣后的税前损益 税前损益＝收益增加－成本费用增加 三、存货管理 （一）储备存货的成本 1、取得成本 （1）订货成本 （2）购置成本 2、储存成本 3、缺货成本 （二）经济订货量基本模型 1、 经济订货量 ＝ 式中：K－每次订货的变动成本 D－存货年需要量； K －储存单位变动成本 2、 每年最佳订货次数N ＝ 3、 与批量有关的存货总成本TC ＝ 4、 最佳订货周期t ＝ 5、 经济订货量占用资金I ＝ ×U 式中：U－存货单价。 （三）订货提前期 再订货点R＝L•；d 式中：L－交货时间； d－每日平均需用量。 （四）存货陆续供应和使用 1、 经济订货量 ＝ 式中：P－每日送货量； d－存货每日耗用量。 2、 与批量有关的存货总成本TC ＝ （五）保险储备 1、 再订货点R＝交货时间×平均日需求+保险储备 2、 存货总成本TC ＝缺货成本＋保险储备成本 ＝K •；S•；N+B•；K 式中：K －单位缺货成本； S－一次订货缺货量； N－年订货次数； B－保险储备量； K －单位存货成本。 第七章 筹资管理 一、债券的发行价格 债券发行价格＝ ＋ 式中：t－付息期数； n－债券期限。 二、应付账款的成本 放弃现金折扣成本＝ × 三、短期借款的信用条件 1、信贷限额 是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。 2、周转信贷协定 是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 3、补偿性余额 是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。 实际利率＝ ×100% 四、短期借款的支付方法 1、收款法：是在借款到期时向银行支付利息的方法。 2、贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分。 实际利率＝ ×100% 3、加息法：是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。 实际利率＝ ×100% 第八章 股利分配 一、股票股利 发放股票股利后的每股收益＝ 发放股票股利后的每股市价＝ 式中：E －发放股票股利前的每股收益； D －股票股利发放率； M－股利分配权转移日的每股市价。 第九章 资本成本和资本结构 一、债务成本 （一）简单债务的税前成本 P ＝ 求使该式成立的K （债务成本） 式中：P －债券发行价格或借款的金额，即债务的现值； P －本金的偿还金额和时间； I －债务的约定利息； K －债务成本； N－债务的期限，通常以年表示。 （二）含有手续费的税前债务成本 P （1-F）＝ 求使该式成立的K （债务成本） 式中：F－发行费用占债务发行价格的百分比。 （三）含有手续费的税后债务成本 1、简便算法 税后债务成本K ＝K ×（1－t） 式中：t－所得税税率。 这种算法是不准确的。只有在平价发行、无手续的情况下，简便算法才是成立的。 2、更正式的算法 P （1-F）＝ 求使该式成立的K （债务成本） 二、留存收益成本 （一）股利增长模型法 K ＝ +G 式中：K －留存收益成本； D －预期年股利额； P －普通股市价； G－普通股利年增长率。 （二）资本资产定价模型 K ＝R ＝R +β（R －R ） 式中：R －无风险报酬率； R －平均风险股票必要报酬率； β－股票的贝他系数。 （三）风险溢价法 K ＝K +RP 式中：K －债务成本； RP －股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。 三、普通股成本 K ＝ +G 式中：D －预期年股利额； P －普通股市价； G－普通股利年增长率。 四、加权平均资本成本 K ＝ 式中：K －加权平均资本成本； K －第j种个别资本成本； W －第j种个别资本占全部资本的比重（权数）。 五、财务杠杆 （一）经营杠杆系数 DOL= = = 式中： EBIT－息前税前盈余变动额； EBIT－变动前息前税前盈余； Q－销售变动量； Q－变动前销售量； P－产品单位销售价格； V－产品单位变动成本； F－总固定成本； S－销售额； VC－变动成本总额。 （二）财务杠杆系数 DFL＝ ＝ 式中： EPS－普通股每股收益变动额； EPS－变动前的普通股每股收益； I－债务利息。 （三）总杠杆系数 DTL＝DOL×DFL＝ ＝ 六、资本结构 （一）融资的每股收益分析 每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的，所谓每股收益的无差别点，是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。 每股收益EPS＝ ＝ 式中：S－销售额； VC－变动成本； F－固定成本； I－债务利息； T－所得税税率； N－流通在外的普通股股数； EBIT－息前税前盈余。 （二）最佳资本结构 企业的市场总价值V＝股票总价值S+债券价值B 股票的市场价值S＝ 式中：K －权益资本成本。K ＝R ＝R +β（R －R ） 加权平均资本成本K ＝税前债务资本成本×债务额占总资本比重×（1-所得税税率）＋权益资本成本×股票额占总资本比重 ＝K ×（ ）（1-T）+K ×（ ） 式中：K －税前的债务资本成本。 第十章 企业价值评估 一、现金流量折现法 （一）现金流量模型的种类 任何资产都可以使用现金流量折现模型来估价，其价值都是以下三个变量的函数： 价值＝ 1、现金流量 在价值评估中?/ca> 参考资料：财务管理