关于卖出看跌期权收益问题

1. 关于卖出看跌期权收益问题

卖出看跌期权获得权利金的一次性收益，当价格上涨则买方不会行权，收益为权利金，所以预期是牛市才会卖出看跌期权。
对于买方来说，可以是预期熊市或者是套期保值与某些现货或具有与期权收益方向相反的资产相对冲

2. 关于卖出看跌期权收益问题

卖出看跌期权获得权利金的一次性收益，当价格上涨则买方不会行权，收益为权利金，所以预期是牛市才会卖出看跌期权。
对于买方来说，可以是预期熊市或者是套期保值与某些现货或具有与期权收益方向相反的资产相对冲

3. 为什么看跌期权卖方和看涨期权买方，在交易之初就可以预计到自己的最大收益？

首先，期权作为对手交易，如果不考虑对冲的话，买卖双方实际上是赌博双方，一方盈利，另一方亏损，下面简单介绍期权风险收益:

1.卖出看跌期权: 最大收益是期权费用，就是股价不跌过执行价，买方放弃权利。最大亏损是‘执行价-期权费’，是有限的，想象下股票A跌到无限接近或等于0元，卖方被迫以执行价买入对手的股票(废纸一张),卖方亏损100%执行价-期权费.
2.买入看跌期权: 最大亏损:期权费,没跌过执行价，期权成为废纸， 最大收益:执行价-期权费，就是如上所说，用执行价卖出一张废纸。
3.卖出看涨期权：最大收益是期权费，最大亏损无限大，因为股票要狂涨的话理论上是没有上限的，不论涨多少，卖方都有义务以执行价向期权买方交付标的股票，最大亏损是‘最终股价-执行价-期权费'
4.买入看涨期权: 最大亏损期权费，最大收益理论上无限,细节上就是上面的反方。

实际上，期权是可以动过运动性对冲来把握风险的，所以一般不是纯粹的赌博。如果你有兴趣，你可以考虑下这个问题：看跌期权是有限收益，看涨期权是无限收益，在这个基础上，买权与卖权的平价关系（put-call parity)怎么用直觉来理解呢？ （可以考虑用log-normal 分布图来帮助思考)

4. 为什么看跌期权卖方和看涨期权买方，在交易之初就可以预计到自己的最大收益？

首先，期权作为对手交易，如果不考虑对冲的话，买卖双方实际上是赌博双方，一方盈利，另一方亏损，下面简单介绍期权风险收益:

1.卖出看跌期权: 最大收益是期权费用，就是股价不跌过执行价，买方放弃权利。最大亏损是‘执行价-期权费’，是有限的，想象下股票A跌到无限接近或等于0元，卖方被迫以执行价买入对手的股票(废纸一张),卖方亏损100%执行价-期权费.
2.买入看跌期权: 最大亏损:期权费,没跌过执行价，期权成为废纸， 最大收益:执行价-期权费，就是如上所说，用执行价卖出一张废纸。
3.卖出看涨期权：最大收益是期权费，最大亏损无限大，因为股票要狂涨的话理论上是没有上限的，不论涨多少，卖方都有义务以执行价向期权买方交付标的股票，最大亏损是‘最终股价-执行价-期权费'
4.买入看涨期权: 最大亏损期权费，最大收益理论上无限,细节上就是上面的反方。

实际上，期权是可以动过运动性对冲来把握风险的，所以一般不是纯粹的赌博。如果你有兴趣，你可以考虑下这个问题：看跌期权是有限收益，看涨期权是无限收益，在这个基础上，买权与卖权的平价关系（put-call parity)怎么用直觉来理解呢？ （可以考虑用log-normal 分布图来帮助思考)

5. 为什么看跌期权卖方和看涨期权买方，在交易之初就可以预计到自己的最大收益？

首先，期权作为对手交易，如果不考虑对冲的话，买卖双方实际上是赌博双方，一方盈利，另一方亏损，下面简单介绍期权风险收益:1.卖出看跌期权:最大收益是期权费用，就是股价不跌过执行价，买方放弃权利。最大亏损是‘执行价-期权费’，是有限的，想象下股票A跌到无限接近或等于0元，卖方被迫以执行价买入对手的股票(废纸一张),卖方亏损100%执行价-期权费.2.买入看跌期权:最大亏损:期权费,没跌过执行价，期权成为废纸，最大收益:执行价-期权费，就是如上所说，用执行价卖出一张废纸。3.卖出看涨期权：最大收益是期权费，最大亏损无限大，因为股票要狂涨的话理论上是没有上限的，不论涨多少，卖方都有义务以执行价向期权买方交付标的股票，最大亏损是‘最终股价-执行价-期权费'4.买入看涨期权:最大亏损期权费，最大收益理论上无限,细节上就是上面的反方。实际上，期权是可以动过运动性对冲来把握风险的，所以一般不是纯粹的赌博。如果你有兴趣，你可以考虑下这个问题：看跌期权是有限收益，看涨期权是无限收益，在这个基础上，买权与卖权的平价关系（put-callparity)怎么用直觉来理解呢？（可以考虑用log-normal分布图来帮助思考)

6. 卖出看跌期权是什么概念？

7. 看涨期权被低估,为什么要卖出股票,且还要买入看跌期权

您好，您的描述可能有些问题，希望您再确认一下。

因为买入看涨期权相当于买入股票的同时买入看跌期权。这两个操作本质上是一样的。（下跌亏损有限，上涨盈利无限制）
现在因为看涨期权低估，具体做法是买入看涨期权，同时卖出股票以及卖出看跌期权，以套取利润。
这个操作相当于是买入了一个低估的看涨期权而卖出一个正常估价的看涨期权，100%盈利的。

8. 卖出看跌期权怎么理解

卖出看跌期权是一种较为保守策略。看跌期权的出售者，收取期权费，成为或有负债的持有人，负债的金额不确定。一般情况下，卖出期权会从波动率的减少中获利。如果对手行权，看跌期权卖方需要持有标的物空头头寸。当预计标的资产价格会上涨，且上涨的空间可能不是很大时，使用卖出看跌期权策略。
以一定的执行价格卖出看跌期权，可以获得权利金收入。如果标的物的资产价格高于执行价格，当售出的期权在到期日成为平值期权或虚值期权，则买方不会履约，卖方可获得全部权利金，因此卖方投资者的最大收益是固定。只要在在到期日期权的内涵价值（期权的履约价- 标的资产价格）低于卖出期权时的权利金，卖出期权方都可以获利。
如果标的物价格低于执行价格，买方则会要求履约，期权卖方则只能按执行价格买入标的物，这会给期权卖方带来损失。如果期权卖方选择以平仓方式了结，由于标的物价格下降，权利金随之上涨，平仓同样会带来损失。当到期时的标的物价格等于执行价格一权利金时，该点为损益平衡点。盈亏临界点是"履约价 -期权权利金"。即在这种情况下，期权交易的总盈亏为零。
如果到期时标的物价格低于损益平衡点，则期权交易会带来净亏损。可能面临的风险是巨大的，标的物的价格低于执行价格的程度越大，亏损越大。所以要单独使用看跌期权空头策略时，需要慎重。对于卖出看跌期权的净亏损也有上限，当标的物的价格为0时，出现最大亏损=期权权利金-履约价。

例： 投资者卖出了1份履约价为100的看跌期权，收到了买方支付的权利金2
到期日的盈亏分析
标的资产
标的资产 90 92 94 96 98 100 102 104 106 108 110
卖出履约价为100的看跌期权
盈亏卖出看跌期权综合分析表
-8 -6 -4 -2 0 2 2 2 2 2 2
卖出看跌期权(Short Put) 　 运用场合
1．看后市上升或已见底。如坚信大市看涨，可卖出看跌期权收取权利金。如深信大市见底，会辗转上升，更可卖出实值看跌期权，以赚取最大的利润。否则，只宜卖出平值或虚值看跌期权
2．市场波幅收窄的市况
3．隐含价格波动率高(High lmplied Volatilitv) 　如果是股票期权，则更适用于：预期利率下跌；预期派息增加
最大收益
平仓收益=权利金卖出价一买入平仓价
期权被放弃的收益：所收取的权利金(即到期权标的物市价在执行价格或以上的价位)
风险
斩仓风险：权利金卖出价一买入斩仓价
期权被要求履约风险：标的物卖出平仓价一执行价格+权利金
盈亏平衡点 执行价格一权利金
时间价值损耗 　 时间越是接近到期日，价格又在执行价格左右，卖家的收益越大
保证金 交
履约部位 多头
交易策略
卖出看跌期权是投资者对后市不看跌，且以上涨的成分居多，属于温和看多的交易策略，所以，选择卖出看跌期权的时机，最好是在投资者预估至到期日，标的物价格将处于小涨格局或认为标的物价格根本不可能到达损益平衡点。比如，9月1日，一投资者卖出1000手CF511P14000，收取权利金为270元/吨，此时卖出的看跌期权损益平衡点为14000－270=13730。
情景1：最佳状况——标的物果真上涨。至到期日期货价格处于损益平衡点之上，则获利。最大获利点是期货价格超过执行价格之上。
卖出看跌期权后，期货价格急涨，对投资者来说有喜有忧。喜的是一旦期货价格超过 损益平衡点，则可赚取全部权利金。忧的是，就算大涨特涨，最大收益也只有权利金那么多。比如，上述的看涨期权，即便期货价格一直维持在14000以上，最大收益也只是270×1000=27万元。
情景2：次佳状况——标的物出现缓涨。只要至到期日，期货价格处于顶部压力区，基本上应有小幅获利（权利金缩水）。但是，如果投资者选择平仓，则获利将很小。如果说，投资者不想太早平仓，又希望能提高获利，这时可以：（1）搭配卖出较高执行价格的看涨期权。（2）搭配卖出同一执行价格的看涨期权。
情景3：最差状态——标的物不涨反跌。如果处于缓跌，为避免损失无限扩大，除非平仓出局，否则，应采取稳健的做法进行避险。选择平仓，条件应该是投资者认为短线缓跌，已明显看出空头主力的意图。反之，如果投资者认为下跌只是昙花一现，至到期日还是会上涨，此时即可搭配买进看跌期权或期货空单。
由于卖出看跌期权属于风险比较大的策略，按照正常情况，在损益平衡点之下应设立止损点，一旦急跌，就可以停损出场。 以下简单介绍下5招交易策略
第1招 期货价格急涨，买进看涨期权提高获利
第2招 期货价格缓涨，卖出不同执行价格看涨期权提高获利
第3招 期货价格缓涨，用卖出相同执行价格看涨期权提高获利
第4招 期货价格缓跌，用买进看跌期权避险
第5招 期货价格下跌，用卖出期货避险