税后债券成本

1. 税后债券成本

【答案】C 
　　【解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×20%×（1－50%）×（P/A，i，4）＋1000×（P/S,i,4）
　　即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/S，i，4） 
　　用i＝9%进行测算：
　　100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/S，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37
　　所以：债券税后资本成本＝9%。

2. 求债券的税后资本成本

1000*8%（1-30%）/896=6.25%   
债券的资本成本为6.25%

3. 可转换债券的税后成本高于股权资本成本,怎么调整

如果可转换债券的税后成本高于股权成本，则不如直接增发普通股，所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最大值为7%；如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率，则对投资人没有吸引力。所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最小值为5%×（1－20%）＝4%。 此题答案能否白话解析下，另外中等风险普通债券的市场利率为5%是属于税前成本，为什么不是默认税后成本呢？ 股东权益成本为7%怎么是默认税后成本呢？而不是税前成本呢7%/1-20%=8.75%，

4. 可转换公司债券成本怎么计算？

在公司的经营管理过程中，许多公司会选择发行债券来筹集资金，以使公司可以更好地发展。而发行的债券中就包括了可转换债券，投资者可以将持有的债券转换为该公司的股票，这种债券也受到了许多投资人的青睐。那发行公司可转换公司债券成本怎么计算呢？我们一起来了解一下吧。
一、可转换公司债券成本怎么计算？
转换债券的税前成本是使得未来的现金流出现值等于发行价格的折现率，计算未来的现金流出量
时，要考虑可转换债券的转换价值或赎回价格。税后成本=税前成本×(1-所得税税率)
二、可转换公司债券的发行条件
(1)最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%；
(2)可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%；
(3)累计债券余额不超过公司净资产额的40%；
(4)上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括：公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。分离交易的可转换公司债券募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，赋予债券持有人一次回售的权利。
所附认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价；认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于6个月；募集说明书公告的权证存续期限不得调整；认股权证自发行结束至少已满6个月起方可行权，行权期间为存续期限届满前的一段期间，或者是存续期限内的特定交易日。

5. 债券的税后资本成本率有什么用

资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。筹资费用中的用资费用指因使用资金而付出的代价，比如向股东支付的股利或向债权人支付的利息等。在编制融资租赁的租金计划时若采用等额年金法，通常以资本成本率作为折现率
1.
资本成本较低。与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付, 公司可享受税收上的利益,故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2.
可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少, 持券者一般只收取固定的利息,若公司用资后收益丰厚,增加的收益大于支付的债息额,则会增加股东财富和公司价值。
3.
保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策, 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4.
便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下,便于公司主动的合理调整资本结构。

6. 债券的税后资本成本率有什么用

债券的税后资本成本率有什么用

1.
资本成本较低。与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付, 公司可享受税收上的利益,故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2.
可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少, 持券者一般只收取固定的利息,若公司用资后收益丰厚,增加的收益大于支付的债息额,则会增加股东财富和公司价值。
3.
保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策, 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4.
便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下,便于公司主动的合理调整资本结构。

7. 可转债的税前收益是怎么算的？

一
什么是双底策略
双低策略，也就是可转债的低价格+低溢价率

可转债的价格低，到期的收益率就越高，但是年化收益还需要结合到期年限
低价格我们考虑的指标就是可转债的价格跟到期收益率
可转债的价格也就是可转债实时交易的价格，价格肯定是越低越好
到期税前收益是指可转债持有到期后公司还钱的的收益，这个数据可以反映可转债当前的价格是否保本
负数则证明是亏损的，正数就代表持有到期不会亏本，当然，如果可转债违约，那还是会有亏损的情况，不过可转债违约的概率确实是非常小
可转债的价格越低，到期收益率是越高的，这两者的关系是反向的
筛选的步骤非常简单，直接再集思录按价格排名，按到期收益率排名就可以了
所以，如果单独用价格这个指标来筛选可转债，筛选出来的基本上都是价格低，到期收益率高，溢价率通常也非常高
这个策略最大的缺点就是溢价率太高，偏债性，股性太弱，正股涨50%，可转债的价格也有可能没什么涨幅，就跟不上正股的节奏
举个例子，亚药转债当前的价格是80，溢价率是155%，转股价是16.25，正股价格是5.1
如果正股涨50%，正股的价格就是7.65，转股价值就等于47.077
如果可转债的价格不变的情况下，溢价率会降低到70.5%，还是非常高，可转债的价格上涨的幅度就有限
这个策略最大的优点，就是简单，小白也容易上手，买入之后，就只需要你耐心的等待正股爆发，正股要是不爆发持有到期也不会亏损，还有爆发的可能性
二
低溢价率策略
低溢价率很好理解，就是可转债的溢价率比较低，转债比较偏股性，容易跟随正股涨跌

溢价率折价的时候，还存在折价转股套利的机会，溢价率当然是越低越好，负数最好
但是有些可转债虽然溢价率低，甚至为负，但是还未到转股期，负数溢价也不能转股
比如花自转债，目前的溢价率是-11%，但是他的转股期是到21年的9月份，所以也没有很大的用，现在买入转债 ，2个月正股跌11%的概率太大了
单独看溢价率很低的转债，价格基本上都是超过130的，那承担的风险就非常大，所以如果你对正股不是非常了解，就不建议单独买低溢价的转债
三
低价格+低溢价
理想中的可转债肯定是价格越低，溢价率还低，但是呢，你取看可转债的数据，往往都是低价格的可转债溢价率高，而低溢价率的可转债价格又很高

所以很难找到说收益很高，溢价率还很低的可转债，怎么办呢？
找不到理想状态的可转债，那就只能退而求其次
比如理想状态是要可转债价格在105以下，溢价率低于15%
退而求其次就可以把价格提高到110，溢价率低于20%，把要求稍微降低一点
如何选债：
集思录里面有个指标是双低指标，这个指标的公式是债价格+溢价率*100
比如亚药转债的价格80，溢价率是155%，亚药转债的双底值就是80+155=235
这个算法也很简单，宁稳网还有一个新双底，计算的方法要复杂一点
新式双底的公司=老式双底-债底，债底是取纯债价值或者回售价值的较大者，这个值就还考虑了可转债的债性
除了双底这个指标，还要排除PB小于1的，市净率小于1，意味着现在的股价已经低于公司的净资产了，下修转股价的概率就没有了，除非净资产更低
可转债的价格要提升到130，下修转股价是一个非常重要的促进因素，这个就必须要考虑进去
策略如何使用？
按照双底指标选取前10或者前20名的可转债，按照自己的资金平均买入
如果有10万，那就买20只，每只买50涨左右，根据转债的价格灵活调整
初始建仓可以先买30张，剩下的资金可以用来做补仓
定期轮动：可以半个月或者一个月检查一次，看看是否要调整，有没有不在前20的
什么时候卖？
卖出策略可以等到130后分批卖出，也可以按照轮动策略，不满足要求之后换新的转债进来

8. 可转债转股成本价怎么算

可转债的转股价值计算公式：可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100。例如：**转债的转股价为5.00元，其正股收盘价为5.50元，其转股价值即为5.50÷5.00×100=110.00元，高于**转债的收盘价107.12元。是否转股要经过综合测算。拓展资料：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。 可转换债券具有债权和股权的双重特性。可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：债权性与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。股权性可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。可转换性可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。