IPO折价之谜是指什么？

1. IPO折价之谜是指什么？

IPO折价也称为IPO抑价，其理论主要包括非对称信息解释的理论和IPO分配理论。非对称信息理论从发行人、承销商和投资者三者的信息不对称角度出发研究IPO折价的合理性，主要包括信号传递理论、逆向选择理论、信息显示理论和委托代理理论。IPO的分配理论是在非对称信息理论，尤其是非对称信息理论中的信息显示理论基础上发展而来的，其更加强调承销商分配IPO的权利对IPO折价的影响，主要包括信息显示理论、代理成本理论、投资者歧视理论、产权结构理论、市场交易理论和市场投机理论。

我们还常说IPO溢价，这又该如何理解呢？
一级市场抑价，二级市场溢价，是从两个市场的角度对IPO首日超额收益的不同表述，其实描述的都是上市首日收盘价远远高于发行价的现象。

2. IPO折价之谜的解释

骗更多的钱

3. 什么是ipo 折价现象

一只股票在首次公开发行后，上市交易首日的收盘价通常都会明显高于发行价，形成“首日收益”，这一现象被称为折价或者抑价。折价的幅度通常用首日收益率度量（中国首日最高涨幅44%，那么我们可以认为这就是当日最高折价量）。

针对IPO折价问题，许多学者在信息不对称的理论基础上从投资者、发行公司、承销商等角度提出了各种解释。其中，比较有影响力的观点有：赢者的诅咒（winner's curse）、信号假说（signaling hypothesis）、承销商垄断力假说（investment banker monopoly hypothesis）、法律风险假说（the lawsuit risk hypothesis）、从众假说（the bandwagon hypothesis）、投机泡沫假说等。

折价并非某个国家或地区的个别现象，而是普遍存在于世界各国的股票市场，不同的只是折价的幅度，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。

4. ipo折价现象原因

IPO折价指股票首次公开发行的价格常常要低于交易*9天的市场收盘价，也即IPO的短期低估。这普遍存在于世界各国的股票市场中，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。
针对IPO折价问题，许多学者在信息不对称的理论基础上从投资者、发行公司、承销商等角度提出了各种解释。其中，比较有影响力的观点有：赢者的诅咒(winner's curse)、信号假说(signaling hypothesis)、承销商垄断力假说(investment banker monopoly hypothesis)、法律风险假说(the lawsuit risk hypothesis)、从众假说(the bandwagon hypothesis)、投机泡沫假说等。

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5. 想请教 IPO折价和新股破发有什么关系？

IPO折价称为折价发行，又称低价发行。是指以低于面额的价格出售新股。通俗点说就是打折发行股票。
新股破发是企业经过IPO发行后，在交易所挂牌交易时价格跌破发行价的现象。举例子说就是：1元钱的发行价，交易时股票价格低于1元钱。
至于二者关系，只能说二者之间并没有因果关系或什么充分必要条件之类。
折价发行并不一定会大涨、也不一定就会大跌。
新股破发的原因很多，IPO定价高只是一个方面。

6. 两个问题：(A)IPO一级市场折价二级市场溢价的解释;(B)赢家的诅咒在IPO折价中的解释

second market 溢价没研究过， 
primary market上的ipo underpricing有很多相关literature的，google一搜索便知道了。 最有名的"Mr IPO" 是Jay.R.Ritter了，另外，还有很多关于这方面的论文，可以看看哦~
 
 
IPO underpricing - reasons:
- winner's curse hypothesis(RItter, 1998)  / information asymmetry(Rock,1986)
- market feedback hypothesis
- bandwagon
- investment banking monopsony
- lawsuit avoidance
- signalling
- ownership dispersion 
 
 
The winner's curse         
Rock (1986) states that investors have different information about the fair value of the shares. While uninformed investors subscribe to every IPO, informend investors only buy new shares if the issue price is less than the fair value. This cause a "winner's curse" for the uninformed investors. Therefore, share must be offerd at a discount to hold uninformed investors in the market because none of the investors group have enough money to absorb the initial public offering. 
 
winner's curse 和汽车市场的柠檬理论有点像的~

7. IPO超募和IPO折价之间有何联系？

IPO超募在全世界股市都有存在。 我们也普遍存在过。在过去几年。进行了市场化IPO改革。 放开节奏。放开价格。放开估值。结果是玩成了令投资者伤心欲绝的三高发行。
那三高 高市盈率。高超募。高股价。
上市公司缘何喜欢超募。作为控股股东可以通过实际控制权。获得资金支配使用权。成为最大受益者之一。上市公司获得超募。可以买房买车。还可以投资理财。也是最大赢家。保荐承销可以获得超额承销费用。赚得盘满钵满。 部分激进投行人士更是拿奖金拿的不好意思。
为了获得更多超募。市场也就有了利益寻租。关联报价推高发行价也就难以避免。少数具有询价权的人士成为市场的红人。
🉑️投资者就较惨了。二级市场被三高发行搞得连跌三年左右。新股上市以后。炒新期已过。股价马上下跌。破发大概率 投资者损失惨重。
三高发行实际上就是资本追逐利益最大化。而且是没有风险的利益追逐。但这是利用制度不健全的结果。既然没有风险可以获得大量财富或者控制大量财富。IPO就会加速。大家都来到资本市场。IPO堰塞湖也就形成。长达数年没有消化。
折价就是新股上市交易日。收盘价大大高于发行价，所有申购新股而中签股民，获得巨大收益。

8. 为什么封闭式基金的折价与IPO折价英文不同？

你从哪儿查的？两种折价都可以说discount, 不一定要用underprice.