财政赤字货币化对股市的影响？

1. 财政赤字货币化对股市的影响？

提高财政赤字率是指提高政府的支出，使其支出远远大于收入，是一种宽松的财政政策，这在一定程度上会刺激社会的消费需求，刺激经济的复苏，增加股市的流动资金，从而推动股市上涨。
反之，降低财政赤字率是指减少政府的支出，来弥补入不敷出的尴尬局面，这属于紧缩的财政政策，在一定程度上会减少社会上的流动货币量，从而减少股市上的流动资金，导致股市下跌。
除此之外，股市的涨跌情况也受市场行情影响，在市场行情较好的情况下，投资者的投资情绪高涨，大量的买入，则会导致股市上涨，反之，则会导致股市下跌。
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2. 出售债券对财政赤字率的影响

卖出债券是紧缩的货币政策，使得实际货币存量减少，在LM-IS模型中，LM曲线向左移动，因此利率上升，产出下降。中央银行卖大量卖出政府债券，导致政府债券的供给增加，取得资金融通，减少了市场上流通的货币供应量，影响市场货币供求。在需求不变的情况下，供给增加，价格会下降。同时中央银行卖出政府债券，收回市面上流通的现金，导致现金的供给减少，那么人民币就会升值，导致利率上升。另一方面，中央银行卖大量卖出政府债券，取得资金融通，主要用于经济建设，在很大程度上是投资，投资的扩大增加了货币的需求量，也会使利率上升。【摘要】
出售债券对财政赤字率的影响【提问】
卖出债券是紧缩的货币政策，使得实际货币存量减少，在LM-IS模型中，LM曲线向左移动，因此利率上升，产出下降。中央银行卖大量卖出政府债券，导致政府债券的供给增加，取得资金融通，减少了市场上流通的货币供应量，影响市场货币供求。在需求不变的情况下，供给增加，价格会下降。同时中央银行卖出政府债券，收回市面上流通的现金，导致现金的供给减少，那么人民币就会升值，导致利率上升。另一方面，中央银行卖大量卖出政府债券，取得资金融通，主要用于经济建设，在很大程度上是投资，投资的扩大增加了货币的需求量，也会使利率上升。【回答】
为什么发国债是积极的财政政策，而卖债券是紧缩的财政政策？【提问】
.发行国债的目的是扩大政府投资，是扩张性财政政策；发行国库券，由市场买入后，央行达到回笼资金，收缩货币供应的目的，是紧缩的货币政策。2.增发扩张性意义：增发国债是扩张性财政政策。增发国债、减少税收、增加财政支出都属于扩张性财政政策。在经济衰退时期，通过发行国债，增加财政支出和减少税收，以刺激总需求增长，降低失业率，使经济尽快复苏，这称之为扩张性财政政策。财政作为国家宏观调控的重要手段，根据财政政策对经济运行的不同影响，可分为“扩张性财政政策”和“紧缩性财政政策【回答】

3. 急..!!!赤字和公债有什么共同点?请宏观经济高手帮助解答...谢谢!

赤字：
多用于财政，意为亏本。财政年度内财政支出大于收入的差额。因会计上习惯用红字表示而故名。在我国，财政收支是通过国家预算平衡的，财政赤字通常表现为预算执行结果支大于收的差额，故亦称预算赤字。一年的财政收入代表可供国家当年集中掌握支配的一部分社会产品，财政支出大于收入，发生赤字，意味着由这部分支出所形成的社会购买力没有相应的社会产品作为物资保证。
公债：
指的是政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。

4. 财政赤字货币化，对此你了解多少？

财政赤字货币化。这到底是啥意思呢？其实，财政赤字货币化是一个专有名词，也叫政府债务货币化，也就是通过发行货币的方式为财政融资，其结果导致货币供应量的增加。再说的简单点，就是印钞票买国债。而钞票印多了，就会出现通货膨胀。这是一个基本的常识，也是经过长期实践捡验的基本原理。我们没有金融赤字货币化的条件，也没有这样的可能性和必要性。现在，如果央行直接购买特殊国债，或者央行直接增加货币印刷，实际上等于金融赤字货币化，经济和金融风险很大，将严重影响人民币的信心，甚至导致全面的经济危机。一定要高度警惕！

政府向央行发行债券。在这里，政府向个人或企业发行债券。这个社会的总货币没有改变。政府有更多的钱，但企业和个人有更少的钱。相当于货币转移。但是给央行买就不一样了。央行怎么买？央行没钱，央行可以印钱，呵呵。央行印钱买政府债务。也就是说，央行给国家印钱(零利率或负利率)。这样，社会总货币就会增加。金融赤字货币化是一个专有名词，也叫政府债务货币化，也就是通过发行货币的方式为财政融资，其结果导致货币供给量的增加。再说的简单一点就是印钞票买国债。

但是政府缺钱不能直接让银行印钱，这基本是一个不用通过什么高深理论来分析证明的道理，否则就失去了国家信用的基石，“金融赤字货币化”因此，政府印刷必须导致人民币购买力下降、通货膨胀、货币贬值、人民币信贷严重损害，最终传入金融体系和实体经济。财政赤字是指财政预算年度总支出大于财政总收入的差额，通常采取财政赤字债务政策，即在二级市场向企业和居民出售国债，获得国债融资，弥补财政赤字，平衡年度财政预算。所谓的财政赤字货币化，一般是废除财政发行国债来弥补财政赤字的一般做法，由中央银行向财政分配额外的货币来弥补财政赤字，也就是说，政府在缺钱的情况下直接资金。

金融赤字货币化命题在学术界争论不休，有肯定和支持者，但更多的人否认和反对。中国财政科学院院长“考虑到财政赤字的适度货币化，不仅可以避免国债向市场发行的挤出效应，还可以产生不同于央行扩大货币供应的效果”，并且“通过财政定向债券发行，可以更有效地对冲六个风险点”(刘尚希认为“六保”这是经济运行面临的六大风险）。后来，中国人民银行前副行长吴晓灵回应了这一点，也引起了市场的广泛关注。央行购买国债，即央行购买政府发行的国债。在这里购买国债是指央行直接在一级市场购买新发行的政府债券QE央行在二级市场购买国债。QE本质上，在二级市场购买国债的行为也可以看作是广义的赤字货币化。

5. 财政赤字货币化怎么回事？

6. 财政赤字货币化究竟是什么？终于有人说清楚了！

最近大家喜欢讨论一个词叫“赤字货币化”，那么到底什么是“赤字货币化”，它与传统的“QE”有何区别？又会对我们产生何种影响？今天我们通过海通证券的这份研报来了解一下。

7. 财政赤字正在货币化呢？

8. 什么是财政赤字货币化？

众所周知，最近火了一个名词，叫做财政赤字货币化。这到底是啥意思呢？其实，财政赤字货币化是一个专有名词，也叫政府债务货币化，也就是通过发行货币的方式为财政融资，其结果导致货币供应量的增加。再说的简单点，就是印钞票买国债。而钞票印多了，就会出现通货膨胀。这是一个基本的常识，也是经过长期实践捡验的基本原理。
  
 美国等西方国家近年来，经济危机加深，市场利率降到了0，经济已经严重通缩，央行把能做的事情都做完了。而财政这边还有好多能做的事情，但因为缺钱干不了，于是两者一商量，干脆央行帮你一把，由央行直接印钞票给你财政上用，不就得了。但这会带来很多麻烦，也潜伏各种危机，总觉得别扭。于是扯了一块“遮丑布”，就叫做财政赤字货币化。在美国的最初实践效果还不错，但长远效果可能是灾难性的。看到美国的初步实践效果后，我们有的专家也不免有点眼馋，都想财政欠债不还，又可以大把用钱，潇洒走一回。所以，国内很多人，包括许多专家也就提出了：我们是不是也可以搞一下财政赤字货币化，让央行直接印钞去买财政的国债，这样我们建设不就有钱了吗？其实，这是过于简单化的想法，危害可能非常严重！因为，我们的国情与美国有本质的不同：
  
 第一，西方目前有通缩风险，而我们存在日益严重的通胀风险。猪肉价格大涨就是一个佐证。第二，西方国家的利率已到零，央行已经无事可做，而我们的利率还在3%以上，降息降准还有大把空间。第三，西方的央行，尤其是美国的美联储不隶属于政府，而我们的央行和财政部都在政府下面，一旦通胀产生金融危机，政府更加难以避嫌，难以应对。第四，西方国家财政投资不存国进民退的问题，而我们的投资制度存在问题，只要财政一有钱，很容造成国进民退，央行借钱给财政，那么就会让民间经济更加困难，更难以跟国企央企竞争，市场经济活力将大大降低，等等。
  
 由此可见，我们不具备财政赤字货币化的条件，也没有这种可能和必须。现在如果开了这口子，央行直接购买特别国债，或央行直接增加货币印刷，其实就等于财政赤字货币化了，经济金融风险很大，将会严重影响大家对人民币的信心，甚至导致全面经济危机。对此，务必保持高度警惕！
  
 
   一、什么是财政赤字货币化  
 
  
 想要明白什么是财政赤字货币化，首先需要理解财政赤字的概念。财政赤字，即为财政支出超出财政收入的部分，可简单理解为政府花的钱比收的钱多的部分。假如你去年挣了10万元，花了12万元，你的赤字就是2万元。
  
 
  
  
 财政支出超出财政收入，发生了财政赤字，怎么办，举债是重要的途径之一，也就是借钱。举债借钱，是有借有还的，不仅要还本钱，还要还利息。
  
 
  
 而财政赤字货币化是什么意思呢，说简单一点就是，借钱不还。具体操作可能有三种主要的形式。其一，最直接的办法就是，央行印钱，将新增印的钱转到国库，直接供政府使用。其二，政府还是发债，只不过由央行直接购买，但这些债是永续债，不用还本金，连利息都不用还。其三，政府向央行借钱，但之后在央行的资产负债表中，直接将政府债务规模消减。
  
 
  
  
 
  
  
 不论财政赤字货币化的哪种形式，其本质都是通过“印钱”而非“借钱”来筹集资金。
  
 
   二、近期为何有学者提出财政赤字货币化  
 
  
 近几年，我国积极推进积极的财政政策，一方面减税降费，一方面加大扶贫攻坚、基础设施建设等方面的支出，减收增支矛盾突出，怎么办，发债借钱！但是截止2019年12月末，我国地方政府债务余额已达到213072亿元。
  
 
  
 
  
  
 而且，今年的疫情，更是使我国的财政收入陷入前所未有的严峻境地，其中3月份全国一般公共预算收入同比下降26.1%，为1990年有月度统计数据以来的最低值。国家财政的确很困难了，尤其很多基层政府，公务员的工资发放都面临困难，真是地主家也没余量了啊。
  
 
  
 
  
  
 即使如此，要想尽量对冲疫情对我国经济和 社会 的冲击，财政政策必须更加积极，必须继续发力。那好，钱从哪里来？这个时候，就有学者提出财政赤字货币化了。希望以此来缓解当前的困难局面。
  
 
   三、财政赤字货币化的影响  
 
  
 财政赤字货币化不是新概念，它的理论基础是西方的网红经济学MMT（现代货币理论），但在我国，还是首次有学者提出将赤字货币化应用于我国政策实践。
  
 
  
 
  
  
 此语一处，立即掀起轩然大波。支持者很少，反对者众多。主要因为财政赤字货币化一旦实施，可能会造成严重的后果。
  
 
  
 其中，最直接的就是通货膨胀，而且是严重的通货膨胀。财政一旦失去制约，货币政策完全沦为财政发附庸，那货币超发就不可避免了。毕竟，印钱是多么容易，而组织财政收入、优化支出结构等等，是多么的费神费力啊。1923年德国的超级通货膨胀、民国时期的超级通货膨胀，都有财政赤字货币化有着千丝万缕的联系。
  
 
  
 
  
  
 财政赤字货币化犹如潘多拉魔盒，不可轻易打开，否则贻害无穷。
  
 
  
 通俗点，就是财政收支不平衡，缺的钱直接央行印钱解决。这种事最好不要做，不要第一次开了口。一旦开口，就会口子越来越大，啥无底洞都来填，通货膨胀满天飞。而目前，钱只会流向房地产，房地产敛财的神话不打破，就会把所有钱都虹吸到这边，这是饮鸩止渴。
  
 财政赤字货币化具有趋势性和“无成本”两个特点。财政赤字货币化的本质是政府直接从中央银行拿钱，拿钱的方式可以是通过国债在一级市场融资，也可能是直接透支，并且是零利率。从字面上理解，“化”字代表的是一种长期趋势。也就是说，只有形成趋势性的财政向央行直接拿钱行为才可以被认定为财政赤字货币化。因为趋势性的变化会持续产生影响经济且形成新的规则，而偶然因为巨大外部冲击而需要采取的措施，其影响可能是一次性的。从这一点上看，货币政策对财政政策常规支持，如在二级市场买卖国债，不能与财政赤字货币化划上等号。人类 历史 上严格杜绝财政赤字货币化的时间并不长，之前财政赤字货币化的 历史 都以悲剧告终，在沉重教训和实践经验下有关国家痛定思痛，才在法律中明文规定禁止中央银行直接为政府融资。另一方面，一旦财政赤字货币化趋势形成，财政融资就基本上是“无成本”的。这是因为既然政府可以直接从中央银行拿钱，没有偿还的约束，那还有什么必要付息呢？因此，往往通过“借新还旧”、有期限债务转化成永续债、让中央银行核销等方式逃避债务偿还，最终实现“无成本”。然而，这看似无成本的操作，实际上却是以通胀或资产价格猛涨的方式让整个 社会 来为财政赤字货币化行为买单。
  
 财政赤字货币化可能对经济系统造成严重的衍生危害。在有效需求严重不足和财政支出效率较高的情况下，财政赤字货币化对于缓冲危机冲击和重启经济可能会有一定的效果。然而，口子一旦开启就会为为所欲为开方便之门；赤字规模就会不断扩张，“借新还旧”的螺旋式循环会一再上演。由此产生的危害并不只是政府行为的一般意义上的失范，更是政府刺激经济行为的失控。扩张的赤字最终又会转化为货币流动性进入到 社会 ，其出口或是通货膨胀或是资产价格猛涨，从而损害经济稳定运行的基础。从 历史 上多次恶性的通货膨胀事件的起因来看，无不是由政府利用货币为财政融资，初期纪律失范，后期行为失控所造成的。近年来，恶性通货膨胀爆发的事件似乎减少，但资产价格猛涨，导致收入分配不平问题进一步发展，经济风险有可能转化为 社会 风险，对经济体造成严重的衍生危害。
  
 金圆券了解一下
  
 互联网上不允许说脏话
  
 就是将财政赤字变成实打实的货币。
  
 怎么做呢？
  
 政府发债给央行买。这里说一下，政府发债给个人或者企业买，这个 社会 上的总货币并没有变化，政府手上钱多了，但是企业和个人手上钱变少了。相当于货币转移。
  
 但是给央行买就不同了。
  
 央行怎么买呢？央行没钱呀，央行可以印钱，嘿嘿。央行印钱买政府债务。也就是央行印钱给国家用（而且是零利率或者负利率哟）。这样一来， 社会 的总货币就会增多。
  
 就是央行发票子给财政用，财政开支可以无限制。恶性通货膨胀就是这样造成的。
  
 赤字货币化就是国债货币化，政府发行国债，央行购买，这样这些国债变成货币，实际就是以国债抵押发行货币，
  
 其实这个过程本身并无不妥，因为国债有实际价值，是未来税收担保，比如说中国大量购买美国国债就是因为美国国债有价值，
  
 货币发行就是通过贷款资产货币化的过程，比如用房子抵押到银行贷款就是用房子发行货币，这样只要是资产都可以发行货币，
  
 目前中国最主要的两个资产，外汇和房地产都增长空间有限，必须寻找新的货币发行渠道，国债就是最佳选择，事实上欧美国家都是以国债发行货币为主，中国也得是这个趋势，
  
 通俗地说出来就某人做生意亏损了让民众替他垫钱