基金信息披露的基金信息披露问题的原因

1. 基金信息披露的基金信息披露问题的原因

[2]　(一)基金管理人与投资者之间的利益冲突基金管理者与投资者之间的利益冲突是导致基金信息披露中存在种种不规范行为的根源。目前基金公司的法人代表和有关经营者只把基金作为聚集投资资金的工具，只注重自身利益的追求，没有真正明确基金法律关系中自身的受托人地位。在实际操作中，他们往往把自己看作是资产的主人，没有树立起保护基金投资者的责任感和责任意识，没有为投资者的利益而进行基金的运营与操作的意识，反而将自己的利益与投资者的利益区别开来。在证券投资基金管理过程中，基金投资者的利益是由基金的业绩表现所决定的分红，基金管理者的利益则表现为所得到的基金管理费用。从理论上看，基金的业绩表现良好，基金投资者得到的业绩分红就越多，就会申购更多的基金份额。基金的规模越大，基金管理者可以得到更多的固定管理费和业绩奖励费。因此，基金投资者与基金管理人的利益是一致的。然而由于市场的不确定性，基金管理者为了自身可以获得更多的利益，往往违背作为受托人的“忠实义务”，不惜做出损害基金投资者合注利益的行为。这些非法收益大大高于基金管理者诚信运营所获得的正常收入，诱发基金市场中一次次不规范行为，最终受损的是广大投资者的利益。(二)基金信息披露监管不严虽然我国基金市场起步较晚，但信息披露制度一直以来都是学者与实务家们关注的焦点。《证券投资基金法》对基金如何进行信息披露、什么情况下构成信息披露不当都作了详细的规定。例如，该法详细列明了应当依法披露的基金信息，并要求基金管理人保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。然而制度并不是纸上谈兵，静态的制度规范只有在人们能动的活动中才会表现出生命力。事实证明，单纯的立法并不能遏制基金信息披露中的种种不规范行为。要防范基金信息披露中的道德风险，必然要求严格执法。严格执法的目的在于增强对市场主体行为的约束力，增加违法违规者的成本，使其因违法违规而获得的可能收益无法弥补其成本，从而使市场主体“不敢为、不能为、不愿为，”违法违规行为，从而真正达到规范市场主体行为的目的。目前，中国证券投资基金市场信息披露过程中的不规范行为日益严重，但相关部门对这些违规行为却没有表现出高度的关注及应有的谨慎，虽然一些券商因违法违规受到相关部门的调查，但真正受到惩处的却为数不多。(三)基金信息披露制度存在缺陷近年来，我国信息披露制度经历了一系列的完善，但仍然存在一些问题。例如在信息披露监管主体这一问题上，对于基金管理人信息披露的监管，现实法律法规将证监会作为监管者。然而证监会不处于证券投资基金的实际运作过程中，不可能及时获得第一手的资料，所以只能通过整理分析基金管理人的报表，以评价和确认其经营和财务是否在合理的风险范围以内，并对发现的相关问题采取相应措施。这种非现场监管方式，不仅需要耗费巨大的经济成本，而且这些从基金管理人处单方面报上来的信息也难有绝对真实的保证。这种监管方式上的不完善，导致了我国基金业信息披露不够充分，由此导致的风险无法充分控制，长期以来一直为投资人所诟病。我国关于证券投资基金信息披露的相关法律规定是基金管理者进行信息披露的基础，法律规定完善、清晰与否直接决定了信息披露能否取得保护投资者利益的最终效果。制度设计一旦出现漏洞或者模棱两可，就会给基金管理者钻法律漏洞的机会，损害基金投资者的利益。《券投资基金信息披露管理办法》第23条是关于基金重大事件的临时信息披露的规定，虽然其总共规定了28项，但对信息披露实际操作却缺乏必要的约束。例如其中第16项为“基金重大关联交易事项”，但“重大关联交易”,乏明确的、固定的认定标准，基金管理人掌握着“重大关联交易”的标准，相对投资者而言处于强势地位，这就导致关联交易的披露十分随意，从而不利于保护投资者的合法利益。类似这样不清晰的规定，在我国现行的信息披露制度中还有很多。[编辑]

2. 基金信息披露的我国基金信息披露制度存在的问题

[2]　基金信息披露是指基金市场有关当事人在基金发行、上市和交易等一系列环节中依照有关规定，以一定的形式向社会公众公开发布与基金有关的信息。通过基金信息的披露，基金运作的透明度得以增强，从而有利于投资者做出明智的判断并监督基金管理人的运作。基金信息披露的这一作用决定了基金信息披露必须全面、及时、真实。一旦违背了基金信息披露的这些原则，基金投资者不仅不能改善与基金管理者之间的信息不对称，而且会因为虚假、片面、滞后的信息而遭受巨大的损失。目前在我国基金信息披露过程中存在的问题主要表现在以下几个方面。(一)信息误导基金管理人出于经营管理上的特殊目的，往往会隐瞒或者不真实披露详细、准确的信息。有的基金为了提升自身的吸引力，在信息披露中故意使用一些似是而非的语言，或者使用的文字表达不够通俗易懂，让投资者摸不着头脑。还有些基金在信息披露时避重就轻，报喜不报忧。对有利于基金的信息过量披露，却对不利于基金的信息沉默不语。其主要表现为：第一，不及时或回避披露应披露信息。唐建‘老鼠仓，事件被媒体揭露后，上投摩根基金公司不仅未对相关信息进行及时披露，而且还公开发表声明，矢口否认媒体上关于其旗下的一名基金经理近日涉嫌“老鼠仓”被举报、中国证监会已介入调查的报道。第二，片面披露相关信息，误导基金投资人。许多基金营销时，为扩张基金规模，常常片面宣传已取得的业绩，人为制造基金销售紧俏氛围，使投资者误认为申购投资基金稳赚不赔并可获得高收益等；而对基金可能面临的风险，或避而不谈，或在宣传资料中不引人注目的地方以很小的字体显示。这种信息误导行为严重的破坏市场秩序，给投资者的投资行为带来很大损害。(二)披露滞后《证券投资基金信息披露管理办法》第18条至第20条分别规定，基金管理人应当在每年结束之日起九十日内，编制完成基金年度报告，并将年度报告正文登载于网站上，将年度报告摘要登载在指定报刊上；于上半年结束之日起六十日内，编制完成基金半年度报告；基金管理人应当在每个季度结束之日起十五个工作日内，编制完成基金季度报告。然而，在这90日、60日、15日的工作期内，法规并没有限制投资基金的仓位不准变化，也没有要求这种变化应该进行公告。于是，在投资基金进行公告的日子里，投资者看到的证券投资基金公告中持有股票的信息并不是“现在时，”域者“现在进行时”，一般都已经变成了“过去时”。实际上，基金在公告前的15日中，其持仓情况己有很大改变。这种滞后性导致的“失真率，扩大，极易在市场上造成信息误导。(三)被动披露随着证券投资基金业的发展，越来越多的基金管理人为了在激烈的行业竞争中争夺广大投资者、争取利润最大化，逐渐认识到了主动信息披露的重要性。但是因为基金管理人在对基金资产的运作方面存在着许多不愿让公众知悉的暗点，对基金的信息披露产生一种害怕和回避的心理。在基金市场中，这种情况表现为基金管理人把信息披露看成是一种额外的负担，而不是自身应当承担的责任和基金投资者应该享有的权利；不主动地披露基金信息，而是抱着能够少披露就尽量少披露的想法。在实际操作中，基金管理人往往将信息披露的范围仅限于法律规定的范围，除此之外的信息不愿意透露分毫。这种非主动性必然会对基金信息披露的全面性、真实性、及时性产生负面的影响。(四)内容繁琐我国1997年颁布的《证券投资基金招募说明书内容与格式(试行)》对招募说明书需公布的内容作了详细的规定，正文部分共需披露24个项目，涵盖了从基金设立到基金终止的全过程，也包括了对基金运行中各方当事人的披露。一般基金招募说明书都是洋洋洒洒几万字，投资者面对此书往往无从下手，想找关键信息犹如大海捞针。在2004年8月中国证监会修订了《证券投资基金招募说明书的内容与格式》，其中，对于招募说明书正文的规定几乎没有变化，依然是24个项目。不过值得一提的是，此规定首次提出基金公司要编制和披露招募说明书的摘要，招募说明书摘要是招募说明书的简化版本。此举似乎克服了以往信息披露内容重点不突出的毛病。但是细细分析该规定中涉及招募说明书摘要的内容以及基金公司在现实中披露的招募说明书摘要，我们发现其依然有17项内容，包括基金合同生效的日期、风险提示、基金管理人、基金托管人、相关服务机构、基金的名称、基金的类型、基金的投资目标、基金的投资方向、基金的投资策略、基金的业绩比较标准、基金的风险收益特征、基金的投资组合报告、基金的投资组合、基金的业绩、费用概览、对招募说明书更新部分的说明、签署日期。这样，即使是招募说明书的摘要其篇幅依然很长，字数有的达到一万多字。而且投资者最为关注的基金投资目标、投资策略、基金风险收益特征和费用概览等重要内容往往在招募说明书最后几页，其字数又往往只占全文的20%左右。通过上述分析可以发现，尽管增加了招募说明书摘要这个文件，但这依然没有解决信息披露内容繁琐、重点不突出的弊病。[编辑]

3. 基金信息披露的内容？

您好，基金信息披露的内容有：
1.开放式基金信息披露；
2.招募说明书；
3.公开说明书；
4.基金年度报告；
5.基金中期报告；
6.基金资产总值；
7.基金资产净值；
8.基金单位资产净值；
9.基金累计净值

4. 基金信息披露的含义与作用有哪些？

一、有利于出借者的价值判断

在基金份额的募集过程中，基金募集信息披露文件向出借者阐明了基金的风险收益特征，出借者能以此来选择适合自己的产品。在基金运作过程中，通过充分披露基金出借组合、历史业绩和风险状况等信息，现有基金份额持有人可以评价基金经理的管理水平，了解基金出借是否符合基金合同的承诺，从而判定该基金产品是否值得继续持有。与此同时，潜在出借者也可以根据自己的风险偏好和收益预期对基金价值进行理性分析，进而进行出借选择。

二、有利于防止利益冲突与利益输送

目前，基金出借的基础是信息披露，监管的主要内容之一就是对信息披露的监管。相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是出借者在公开信息的基础上 “买者自慎”。它可以改变出借者的信息弱势地位，以及增加资本市场的透明度，并防止利益冲突与利益输送，增加对基金运作的公众监督，限制和阻止基金管理不当和欺诈行为的发生。

三、有利于提高证券市场的效率

由于证券市场的信息不对称，出借者无法对基金进行有效甄别，也无法有效克服基金管理人的道德风险，高效率的基金无法吸引到足够的资金进行出借，不能形成合理的资金配置机制。通过强制性信息披露，迫使隐藏的信息得以及时和充分的公开，从而消除逆向选择和道德风险等问题带来的低效无序状况，提高证券市场的有效性。

四、有效防止信息滥用

如果法规不对基金信息披露进行规范，任由那些虚假的信息进行传播，市场上便会出现各种猜测，出借者也会受到影响从而作出错误的出借决策，甚至给基金运作带来致命性打击，这将不利于整个行业的长远发展。

5. 基金的信息披露包括哪几种？

信息披露可分为：基金募集信息披露、运作信息披露和临时信息披露。(一)基金募集信息披露。基金募集信息披露可分为首次募集信息披露和存续期募集信息披露。首次募集信息披露主要包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行信息披露。存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书。(二)基金运作信息披露，基金运作信息披露文件包括：基金份额上市交易公告书、基金资产净值和份额净值报告、基金年度报告、半年度报告、季度报告。其中，基金年度报告、半年度报告和季度报告又合称基金定期报告。(三)基金临时信息披露，基金临时信息披露是不定期的披露，对重大影响事件进行披露。

6. 基金信息披露的含义与作用有哪些？

　　基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露。其作用如下：
　　基金信息披露的作用编辑
　　依靠强制性信息披露，培育和完善市场运行机制，增强市场参与各方对市场的理解和 信心，是世界各国证券市场监管的普遍做法，基金市场作为证券市场的组成部分也不例外。基金信息披露的作用主要表现在以下几个方面：
　　(1)有利于投资者的价值判断
　　在基金份额的募集过程中，基金招募说明书等募集信息披露文件向公众投资者阐明了基金产品的风险收益特征及有关募集安排，投资者能据以选择适合自己风险偏好和收益预期的基金产品。在基金运作过程中，通过充分披露基金投资组合、历史业绩和风险状况等信息，现有基金份额持有人可以评价基金经理的管理水平，了解基金投资是否符合基金合同的承诺，从而判定该基金产品是否值得继续持有。与此同时，潜在投资者也可以根据自己的风险偏好和收益预期对基金价值进行理性分析，进而进行投资选择。
　　(2)有利于防止利益冲突与利益输送
　　资本市场的基础是信息披露，监管的主要内容之一就是对信息披露的监管。相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是投资者在公开信息的基础上 “买者自慎”。它可以改变投资者的信息弱势地位，增加资本市场的透明度，防止利益冲突与利益输送，增加对基金运作的公众监督，限制和阻止基金管理不当和欺诈行为的发生。
　　(3)有利于提高证券市场的效率
　　由于现实中证券市场的信息不对称问题，投资者无法对基金进行有效甄别，也无法有效克服基金管理人的道德风险，高效率的基金无法吸引到足够的资金进行投资，不能形成合理的资金配置机制。通过强制性信息披露，迫使隐藏的信息得以及时和充分的公开，从而消除逆向选择和道德风险等问题带来的低效无序状况，提高证券市场的有效性。
　　(4)有效防止信息滥用
　　如果法规不对基金信息披露进行规范，任由不充分、不及时、虚假的信息得以传播，那么市场上便会充斥着各种猜测，投资者可能会受这种市场“噪声”的影响而作出错误的投资决策，甚至给基金运作带来致命性打击，这将不利于整个行业的长远发展。

7. 私募基金信息披露涉及到哪些要求？

私募基金信息披露的要求是：
1、私募基金信息披露主体，指私募基金管理人、私募基金托管人、以及法律、行政法规、中国证监会和中国基金业协会规定的具有信息披露义务的法人和其他组织。
2、私募基金信息披露的对象，私募基金信息披露义务人应当向投资者进行信息披露。
3、私募基金信息披露内容：
（1）基金合同；
（2）招募说明书等宣传推介材料；
（3）基金销售协议中的主要权利义务条款；
（4）基金的投资情况等等。
4、私募基金信息披露的方式，可以采取信件、传真、电子邮件、官方网站或第三方服务机构登录查询等非公开方式向投资者进行披露。
一、私募基金被注销谁来接管
私募基金被注销后不存在接管问题。私募基金是指，以非公开方式向特定投资者募集资金，并以特定目标为投资对象的证券投资基金。如果发生了私募基金管理人注销的情况，可以再重新申请办理的，但是备案需要准备营业执照和税务，还有组代的副本以及法人和股东的信息还有高管人员的照片，另外还有验资报告和利润表等材料，然后对于不同情况的备案根据相关的规定办理。
二、私募收益什么意思
私募基金的投资对象一般为不能在市场上自由交易的股权，如一些未上市公司的股权，待投资公司上市，投资人就会从中获得收益。但因为私募基金在市场中出现的时间并不长，市场也并不成熟，所以，国家相关机构对私募基金进行管理就尤为重要了。
【本文关联的相关法律依据】
《披露办法》第三条，信息披露义务人应当按照中国基金业协会的规定以及基金合同、公司章程或者合伙协议(以下统称基金合同)约定向投资者进行信息披露。

8. 私募基金信息披露内容包括哪些

私募证券投资基金的披露内容：
根据《披露办法》第九条，信息披露义务人应当向投资者披露的信息包括： （一） 基金合同； （二） 招募说明书等宣传推介文件； （三） 基金销售协议中的主要权利义务条款（如有）； （四） 基金的投资情况； （五） 基金的资产负债情况； （六） 基金的投资收益分配情况； （七） 基金承担的费用和业绩报酬安排； （八） 可能存在的利益冲突；（九） 涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁； （十） 中国证监会以及中国基金业协会规定的影响投资者合法权益的其他重大信息。
信息披露义务人的信息披露报告包括月度报告、季度报告和年度报告。月度报告应当在每月结束之日起3个工作日内完成。季度报告应在每季度结束之日起10个工作日内完成。年度报告应在每个会计年度结束后的6个月内完成，每年6月30日前发布上一年度报告。

私募股权投资基金的披露内容：
在信息披露的时间和频度上，《指引》规定，半年度报告应在当年9月底之前完成，年度报告应在次年6月底之前完成。信息披露义务人可自愿选择报送季度报告(含第一季度、第三季度)，季度报告应在每季度结束后30个工作日以内完成。
意思就是说，股权和创投私募要披露年报、半年报，但季度报告采取自愿原则。这和证券私募的披露频率要求很不一样。
首先是半年度报告，需要披露基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资运作情况、基金费用明细等，其中基金投资者情况、基金持有项目特别情况说明、管理人报告等都是选填项目。
其次是年度报告，需要披露：一是基金产品情况，包含基金基本情况、基金产品说明、基金管理人和基金托管人、基金投资者情况(选填)、外包机构情况；二是基金运营情况，包含累计运营情况、持有项目说明表；三是主要财务指标、基金费用及利润分配情况，包含主要会计数据和财务指标、基金费用明细、过去三年基金的利润分配情况；四是基金投资者变动情况；五是管理人报告；六是托管人报告；七是审计报告。
最后是季度报告，是可以自愿选择披露的。需要披露基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资运作情况、基金费用明细等，其中基金投资者情况、基金持有项目特别情况说明、管理人报告等都是选填项目。