分级基金投资技巧之如何选择

1. 分级基金投资技巧之如何选择

      选分级基金主要看杠杆、母基、规模、品牌、整体折溢价以及A端价格几个角度。其中前三个标准是入门基础，后三个高手自行把握。      1、杠杆      买分级要选择价格杠杆高的。分级基金的最大魅力在杠杆，杠杆的大小决定了价格弹性。在众多杠杆参数中，价格杠杆是市场上比较认同的评价分级基金杠杆的标准。      2、母基金      买分级要选母基对路的。母基金的表现是决定分级基金走势的根本。杠杆端的走势实际上是将母基金的走势按杠杆比例放大。选对母基金是成功的基础。      3、规模      买分级一定要选择流动性好，进出自如的。是否要买入一只分级基金一定还要考虑他的规模。有超过一半的分级基金处于僵尸状态，成交极不活跃。当然了，如果各位大佬想体会一把坐庄的赶脚，可以去选个小分级感受一下买一手就涨停，卖一手就跌停的快感。      4、 A端份额价格影响      买分级选A端份额被高估的。因为配对转换机制的存在，分级基金的A、B两端份额存在着一定的跷跷板效应。不考虑母基金净值变动的情况下，A端价格的上涨会引发B端价格的下跌，同时，A端价格的下跌会促使B端价格上涨。      5、整体折溢价      买分级，溢价越低越好。分级基金的整体折溢价可以引发正反向套利，整体折价较高时可促进场内购买，提升交易价格；反之，整体溢价较高时会诱发套利砸盘，压低场内价格。      6、品牌      买分级要选知名品牌。选分级也要看品牌，知名度高的品牌，市场认同度高，行情到来时易获得资金追捧。

2. 什么是分级基金，分级基金投资技巧，分级基金的风险性

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值XA份额占比%+B类子基净值XB份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。
分级基金可以分为两大类，即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票，又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金，又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票，但可以打新股，二级债券分级基金可以在二级市场买入不多于20%的股票，因此一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。
股票分级基金一般分成三个份额，即母基金份额，优先类份额，进取类份额。其中母基金份额和一般的股票基金并没有太大的区别，不过可以按比例转换为优先类份额和进取份额。优先份额一般净值收益率是确定的，比如一年定期存款利率+3.5%。站在进取类份额投资者的角度看，实际上就是向优先类份额借入资金，再去购买股票，支付的代价是要向优先类份额支付一定的利率。这里非常关键的地方有两点，其一是优先类份额的基准收益率，这代表了进取类份额借入资金的成本。如果基准收益率较高，则有利于优先份额的投资者，不利于进取份额的投资者。其二是优先份额与进取份额之间的比例，这代表了进取类份额向优先类份额的融资比例。
一般来说，优先份额比上进取份额的比例越低，越有利于进取份额，因为进取份额可以借入更多的资金。不过同时进取份额的风险也上升，因为此时杠杆倍数增加了。进取份额适合更愿意承担风险的投资者，如同借入资金炒股，收益可能更高，但风险也上升了。
债券分级一般就分成两个份额，即优先类份额和进取类份额。比如大成景丰基金，按照7∶3 的比例确认为A类份额和B类份额，A类份额约定目标收益率为3年期银行定期存款利率+0.7%。A类份额是优先份额，B类份额是进取类份额。
杠杆交易风险
为什么很多分级基金B上涨得很快呢，其原因就是在于杠杆。而且，分级基金的杠杆是随时在发生变化的，并不是很多投资者理解的2倍杠杆，分级基金在最初成立之时是2倍杠杆，而后随着B类净值的波动，杠杆会随时发生变化，杠杆计算公式如下：
分级基金B的杠杆=（分级基金A场外净值+分级基金B场外净值）/分级基金B场外净值
从如上公式我们可以看出，当B端净值上涨的时候，杠杆就变小了，而当B端净值下跌的时候，杠杆就变大了，其杠杆区间一般介于[1.5，5]之间。
所以，投资者投资分级基金时，最需要先关注的就是其杠杆交易风险，在市场上涨的时候，会有惊人的超额收益，然而，当市场下跌的时候，其杠杆也会放大风险！
溢价套利风险
于普通投资者而言，分级基金投资主要的风险是溢价交易风险，当很多投资者不了解分级基金的计价规则时，可能会大幅抬高分级基金B端的场内价格，从而导致了套利机会的出现，一般而言，套利需要T+3个工作日才能实现，而现在一些券商有提供“盲拆”的功能，T+2个工作日即可实现从场外申购母基金转移到场内拆分卖出套利。
所以，当分级基金连续涨停而其所在行业并没有大幅上涨的情况下，投资者需要非常注意分级基金是否出现了无风险套利机会了，这个时候再跟进投资往往很容易被套利！
那么如何来计算所投资分级基金B的溢价率，目前市场上都有计算分级基金B的溢价率，然而他们的计算基本都不具备参考价值，因为这些溢价率没有考虑到分级基金A的折价情况。要计算分级基金B的有效溢价率（即有套利空间的溢价率），需要参考4个价格即分级基金A和B场内场外的价格，计算公式如下：
B的有效溢价率=[B的场内价格-B的场外净值-（A的场外净值-A的场内价格）]/B的场内价格
当B的有效溢价率低于20%的时候，从理论上，投资风险相对比较低，如果超过20%，那么短期内就不要介入，B的套利的风险非常高。所以，某只分级基金连续上涨而其基金净值并没有大幅上涨的情况之下，投资者就需要非常谨慎了，如果出现了比较的套利空间，这个时候如果再介入分级基金，就存在着被套利的风险。
基金下折风险
基金下折也是不定期折算的一种形式，与上折正好相反，下折是当B份额的净值下跌到某个价格时（比如0.25元），为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。
基金下折会存在什么风险呢？
场内分级基金B往往是有溢价的，其中主要溢价就是来分级基金A的折价，而当分级基金B临近下折线，资金的避险情绪会不断增加，这个时候，分级基金A往往更受青睐，从而会导致分级基金B的溢价率大幅下降，很多投资者如果不明白其中道理，觉得分级基金B便宜了就大举建仓，下折之后往往亏损更多。

3. 分级基金b投资技巧 如何投资分级基金b

      因为分级基金可以套利，让不少人热衷于投资分级基金，但是分级基金投资是需要有技巧呢，拿分级基金b来说，在投资的时候就需要注意几点。下面让我们一起来了解分级基金b投资技巧吧。分级基金b投资技巧      要想买分级B基金，首先要知道分级B基金是一种杠杆基金。之所以买分级B，是因为看好未来的上涨行情，从而得到超越大盘和板块的预期年化预期收益。但是前提一定要明确，那就是大盘会上涨，否则亏损的比例也会成倍增加。      还有，购买分级B的时候，除了选择看好的板块外，也要注意分级B基金的杠杆率。只有在价格为1的时候，才是2倍的杠杆率，在价格低于1的时候，杠杆率会随着价格的降低而增高，在这个阶段买进，一定要注意折价的风险，并不是价格越低杠杆越高，一旦折价，损失无限。      与之相对应的是，当分级B价格大于1的时候，杠杆率是小于2的，因此，价格越高杠杆率就会越低。B净值杠杆=(A净值*占比+B净值*占比)/B净值，B价格杠杆=(初始杠杆X母基金预估净值)/B价格。但是众多分级B的净值会根据成立时间不同、建仓速度不同、基金经理操作不同、申赎情况不同等原因而不同，如果一个分级B虽然是溢价的但是刚刚从下折的鬼门关死里逃生，那它的价格杠杆必定比一个刚建满仓还没开始跌的折价的分级B大很多。      好了，大盘和个股已经调整很多了，现在买分级B，暴跌的可能性已经较小。喜欢银行股的投资者可以关注银行B，看好券商的投资者可以选择券商B，二者都看好了，金融B也是不错的选择。当然，还有指数类的深证B、创业B，板块类的带路B、环保B、传媒B。各种“B”，眼花缭乱，黄金遍地。

4. 分级基金a类投资技巧 分级基金a类投资策略

      策略是一种可以实现目标方案的集合，而基金策略是帮助投资者带来稳定的预期年化预期收益减少投资的风险，那你知道分级基金a类投资技巧吗？分级基金a类投资策略又有哪些？  分级A的轮动策略：寻找低估且整体折价的分级A      轮动策略：每周末计算母基金的折价率和分级基金A端的隐含预期年化预期收益率，选择A端隐含预期年化预期收益率高、母基金折价率高的分级A。每周买入排名靠前且流动性较好的三个分级A，每周轮换。  轮动策略可能的风险点：      市场短期资金面紧张，尤其是6月底、12月底或其他可能出现钱荒的时段，短期预期年化利率抬高会压制A的价格。      市场做多热情高涨，母基金维持一段时间的高溢价水平，溢价套利资金会打压A的价格。 分级A赌下折的风险：      1、母基金下跌风险：下折是分级A净值约部分折算为新的分级A，剩余部分折算为母基金，根据折算规则，折算后的母基金最快在T+2日(T-1日为下折触发日)可以赎回，实际预期年化预期收益会受2日的市场波动。      2、赎回流动性风险：在极端行情下出现巨额赎回，基金公司难以支付赎回费用的风险，但来看，基金公司拒赎的概率较小。      3、市场反弹导致下折落空风险：通常在有下折预期时，就会有很多人买A赌下折预期年化预期收益，如果此时母基金不再下跌，而是转而上升，分级B脱离下折区域，那么分级A就会跌回原值，有一波大的下跌。

5. 什么是分级基金，分级基金的投资技巧

      什么是分级基金？分级基金又叫结构型基金，一般情况下，分级基金是通过对基金预期年化预期收益分配的安排，将基金份额分成历史预期年化预期收益与风险不同的两类份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。      由基金基础份额所分成的两类份额中，一类是预期风险和预期年化预期收益均较低且优先享受预期年化预期收益分配的部分，在此称之为“A类份额”，一类是预期风险和预期年化预期收益均较高且次优先享受预期年化预期收益的部分，在此称之为“B类份额”。类似于其他结构化产品，B类份额一般“借用”A类份额的资金来放大预期年化预期收益，而具备一定杠杆特性，也正是因为“借用”了资金，B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”。分级基金投资技巧      上面介绍了什么是分级基金，有基金公司用“兄弟分钱”来形容这一运作机制，换言之，也就相当于同一块蛋糕，通过不同的分级方式来切分，也就更满足不同风险预期年化预期收益口味投资者的需要。相当于在现有投资品种基础上为投资者提供了额外选项，活用分级基金，你就可以根据自己的风险承受能力“升级”自己的投资预期年化预期收益——追求在有限风险下更为确定的投资预期年化预期收益，或者在更高风险下追求超额预期年化预期收益。分级基金投资技巧一：正是明辨其各具特色的分级机制。最为主流的做法就是将基金预期年化预期收益分成两种份额，其一为低风险的稳健类品种，比如像债券或定期存款一样约定一个年基准预期年化预期收益；其二为高风险高预期年化预期收益的杠杆类品种，持有这部分份额可以获得较高比例的预期年化预期收益分配权，但是也会承担更多的下跌风险。分级基金投资技巧二：关注其是否可随时申购赎回。开放申购赎回的优势在于为上市交易的分级基金提供了短期套利的机会，同时有效抑制分级基金份额在场内交易出现的整体折溢价。从某种意义上而言，开放式分级基金把分级基金“提供更多选择”的优势体现得更为淋漓尽致，因为你甚至可以将之视为普通的股票型或指数型基金，区别在于可以随时转入场内分别交易。      市场上并非所有的分级基金都开放申购赎回机制，对于封闭式分级基金而言，上市交易在为期三到五年的运作期内是唯一的交易途径。不过随着越来越多的分级基金涌入市场，开放式的分级基金正在逐渐成为主流。分级基金投资技巧三：关注基金管理人的投资管理能力。正如前文所提到，分级基金的特殊之处是“切蛋糕”的方式，但是如果因为“切蛋糕的方式”而忽略了蛋糕本身的大小，那就无异于买椟还珠。      因而投资者在挑选分级基金的时候，同样需要像购买普通的股票型或指数型基金一样，关注其基金管理人的整体实力和投研能力，毕竟万变不离其宗，只有良好的管理业绩才能更好地撬动分级基金的预期年化预期收益，进而使高杠杆运作的增强效果得到最好的发挥。

6. 分级基金是什么？分级基金投资技巧

        定义      分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”；，是指在一个投资组合下，通过对基金预期年化预期收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险预期年化预期收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的预期年化预期收益分配。      分级基金可以分为两大类，即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票，又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金，又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票，但可以打新股，二级债券分级基金可以在二级市场买入不多于20%的股票，因此一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。  股票分级基金和债券分级基金      股票分级基金一般分成三个份额，即母基金份额，优先类份额，进取类份额。其中母基金份额和一般的股票基金并没有太大的区别，不过可以按比例转换为优先类份额和进取份额。优先份额一般净值预期年化预期收益率是确定的，比如一年定期存款预期年化利率+站在进取类份额投资者的角度看，实际上就是向优先类份额借入资金，再去购买股票，支付的代价是要向优先类份额支付一定的预期年化利率。这里非常关键的地方有两点，其一是优先类份额的基准预期年化预期收益率，这代表了进取类份额借入资金的成本。如果基准预期年化预期收益率较高，则有利于优先份额的投资者，不利于进取份额的投资者。其二是优先份额与进取份额之间的比例，这代表了进取类份额向优先类份额的融资比例。一般来说，优先份额比上进取份额的比例越低，越有利于进取份额，因为进取份额可以借入更多的资金。不过同时进取份额的风险也上升，因为此时杠杆倍数增加了。进取份额适合更愿意承担风险的投资者，如同借入资金炒股，预期年化预期收益可能更高，但风险也上升了。      债券分级一般就分成两个份额，即优先类份额和进取类份额。比如大成景丰基金，按照7∶3 的比例确认为A类份额和B类份额，A类份额约定目标预期年化预期收益率为3年期银行定期存款预期年化利率+类份额是优先份额，B类份额是进取类份额。  分级基金投资技巧      投资分级基金投资者需要掌握三个技巧：      1、投资分级A类份额，是否一定能够达到约定预期年化预期收益率呢？      其实大多数产品都是通过B类份额保证A类份额预期年化预期收益，基本能保证获得约定预期年化预期收益率。但也有一些产品设计的这一约定预期年化预期收益并非百分之百保证，如有一只分级基金就规定，A约定预期年化预期收益率为在3年期定存预期年化利率基础上上浮但是封闭期末，如果母基金净值低于1元，A和B份额将按照比例共同承担损失。因此，投资者要注意观察这些条款，最好选择获得约定预期年化预期收益率概率高的品种。      2、折溢价率      分级基金A类份额多数不能单独进行申购赎回，因而场内交易的市价较净值的折溢价率就成为关注的重点要素。通常拥有配对转换机制的分级基金折溢价水平较低，一般在-1%至3%的区间内震荡。而无配对转换机制的分级基金仍表现为整体折价，折溢价率基本在至之间。相对来说，指数分级基金的波动性较大，更适合投资者波段操作，可以重点观察折价率高的品种。      3、分级基金A类份额在二级市场上的成交活跃度      很多基金的交易并不活跃，这会影响到买卖，冲击成本较高，投资者应重点选择一些交易活跃、流动性好的基金。Wind资讯数据显示，银华稳进、银华金利、申万预期年化预期收益、双禧A交易相对活跃。

7. 什么是分级基金？投资分级基金有哪些技巧？

      分级基金又叫“结构型基金”，分级基金一般指的是把一只母基金分成两份，一份是约定预期年化预期收益的A类子基金，一份是有杠杆性的B类子基金，形成两级(或多级)风险预期年化预期收益，这样做好处就是是基金表现有一定差异化，降低基金预期年化预期收益的风险。投资分级基金也是有技巧的，那么投资分级基金有什么技巧呢？分级基金的净值      由于分级基金不同于债券基金等单一性的基金，有母基金和子基金之分，所以分级基金的基金净值的计算更为复杂。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。即分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。投资分级基金的技巧      投资分级基金技巧一：判断自己是哪一类投资人。风险厌恶者，应该投资分级基金中的A类份额，一般预期年化预期收益可以达到5%左右，风险极低。风险偏好者，应该投资分级基金中的B类份额，一般历史预期年化预期收益较高，风险也较大。      投资分级基金技巧二：判断股市处于哪一阶段。分级基金也有债券型的，但是股票型的较多。一般，股市处于底部、投资者看好后市时候，应该投资B类份额，而对股市不看好的时候，应该投资A类份额。      投资分级基金技巧三：根据自己对后市的判断和对风险的管理，可以组合投资不同母基金的A类份额和B类份额和灵活处理A、B类份额之间的比例。

8. 什么是分级基金 如何投资分级基金

分级基金又叫“结构型基金”，它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。一般通俗来说，分级基金分为A类和B类。A类为了满足注重安全的投资客户，B类则为了满足注重收益的投资客户。公司把A类和B类基金按照比例捆绑出售。