为什么我的股票到了一定价位却卖不出去？

1. 为什么我的股票到了一定价位却卖不出去？

今年的A股市场专治各种不服。
从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。
什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。
不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：
① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；
② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。
消费股的估值，过高了吗？
国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。
本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。
还记得美国“漂亮50”吗？
探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。
所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。
“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。
自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。

但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。

反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。
我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
02 消费股估值模型正在发生变化
从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。

我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。
作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；
2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；
2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。
在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。

从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。
纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。
消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
03 机构抱团消费龙头达到历史高位
在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。
从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。

从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。

纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：
1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性
消费股抱团行情何时会结束？
仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：
1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；
2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；
3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。
我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：
1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；
2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。
两种情况在目前来看可能性都很小。
后续如何配置？
后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。
1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。
2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。
本文观点总结：
1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。
2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。
5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

2. 为什么股票到了一定价位却卖不出去？

股票卖不出去的解决办法是变现，有关规定如下：
1、股票的变现能力还是很强的，除非是有大利空造成股价跌停，卖盘堆单才难卖出，要等到跌停板打开，才能卖掉股票。
2、中国炒股的人很多，正常的情况下，买卖的交易都是很顺畅的，不必担心股票卖不掉的问题。
卖股票的方法：从某种程度上讲，何时卖股票甚至比何时买股票、买何种股票更难，而且更重要。虽然有关于股票目标价位的种种理论，但一般来说，投资者可以把握以下几点：
一、前期阻力位；
二、大盘是否见顶；
三、量度升幅是否达50%或100%等。
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票的背后都会有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票。

3. 股票卖出价格是可以自己定吗

不可以自己调整的。
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场，因而，股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。
股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。股票发行价格的确定有三种情况:
1、股票的发行价格就是股票的票面价值。
2、股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。
3、股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。
国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%。

4. 为什么股票到了一定价位却卖不出去？

股票卖不出去的解决办法是变现，有关规定如下：
1、股票的变现能力还是很强的，除非是有大利空造成股价跌停，卖盘堆单才难卖出，要等到跌停板打开，才能卖掉股票。
2、中国炒股的人很多，正常的情况下，买卖的交易都是很顺畅的，不必担心股票卖不掉的问题。
卖股票的方法：从某种程度上讲，何时卖股票甚至比何时买股票、买何种股票更难，而且更重要。虽然有关于股票目标价位的种种理论，但一般来说，投资者可以把握以下几点：
一、前期阻力位；
二、大盘是否见顶；
三、量度升幅是否达50%或100%等。
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票的背后都会有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票。

5. 股票卖出的价格是不是可以自己调整？

不可以自己调整的。
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场，因而，股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。
股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。股票发行价格的确定有三种情况:
1、股票的发行价格就是股票的票面价值。
2、股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。
3、股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。
国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%。

6. 在股票价格降很多的时候买入一些，然后在过些日子后它的价格上涨的时候卖出不就可以了吗?为什么有人

你这在今天的操作中只要除了佣金、税等开支外你这一个操作有赚你就是在这个操 作中赚了，可到收盘时可是你在手的这股票所含的市值降了。 往往这种 操作赚的没有降的多，所以最好要会止损，不如先退出休息，到低到底时再吃回来。

7. 股票卖出价格可以自己定？

　　买进股票之后，就有了股权。所以自己的东西当然可以自己定卖的价格，问题是别人愿不愿意以定的价格买而已。股票买卖和一般商品买卖有同样的性质，就是价值规律的问题。
　　如果市面上某种商品很抢手，那么人们就回去抢购，所以他的价格就会上涨，所谓价高者得嘛。他的价格会涨到刚刚好有人愿意卖为止。
　　如果市面上某种商品没有人要，那么手中有这种商品的人都想卖出去，当然还是没有人愿意以高价格买，所以商品就会降价，一直降到有人愿意以那个价格买为止。
　　股票也是这样的。至于怎么定价格，是个难题，基本上世界上没有几个人能告诉你什么股票什么时候什么价格买进还是卖出。这些操作的判断最好还是自己去做，可以参考一下别人的意见，但是不要盲从。要自己有自己的观点和理论。卖出的价格一半要考虑股票本身的价值。第二要考虑这只股票以后有没有潜力。

8. 股票的卖出价不是自己定的吗 那怎么可能赔钱卖出呢 觉得还会跌 那就一直持有呗

股价,确实是自己定,有没有人愿意出到你赚钱的价格买走,那就是另一码事,一些人看着股票走势,认为还会跌的时候,就会在亏损就亏损的情况下抛售股票,计划在其继续向下跌一定空间的时候再行买回来,这样就可以减少自己的亏损!因此,亏损,一样有人卖!但是,是否可以如愿的在价格相对低的位置买回来,那就是另一码事了!
股票的本义,也就是选择业绩优秀并且保持稳定增长的股票买入后一直持有方可获得丰厚的回报的!但,有的人就是喜欢追涨杀跌,结果搞到自己一头一脸的灰!!!赔了夫人又折兵!