哪些财务危机易导致战略失败

1. 哪些财务危机易导致战略失败

一、现金流缺失
所谓现金，是指企业持有的货币和银行存款两个项目。企业任何一个经营战略的实施过程都是一个从现金到资产再到现金的循环。在这个过程中，如果资金流短缺，那么这个循环就断掉了，企业的战略实施过程也就无法完成。如果企业没有日常的应付款项资金和运营偿付到期债务的现金，那么再好的战略也很难避免破产的命运，不仅战略规划中预期的赢利目标达不到，甚至可能连本金和原始投资都收不回去。
二、过多的应收账款
面对激烈的市场竞争，企业为了及时占领市场、减少库存，往往将赊销作为一种重要的促销手段，通过赊销向客户提供信用服务，从而促进产品销售。然而过多的应收账款会使企业面临巨大的应收账款坏账风险和现金周转风险，它实际上是将客户的经营风险转嫁到了企业自己的身上。企业的货款如果不能按时足额回收，不仅意味着企业附加值的损失，而且表示投入的资本被损失了。
三、过多的滞销存货
公司的发展战略要靠资金推动，因此融资是公司成长的永恒主题。存货的节省可以减少公司的资金投入，而巨大的滞销存货，一则，会占用大量的资金，引起资金转危机;二则，库存若跌价，则会给公司带来巨大的损失。
四、过大的固定资产投资
固定资产上巨额投资能够培育企业的核心竞争力，促进企业战略的发展，但是对于战略的实施却带来了一些问题。
其一，推动固定资产正常运行的流动资产不足。固定资产并不是独立发挥作用的，它必须与企业的流动资产项结合，通过对流动资产的改造、加工来创造新价值。
其二，固定资产使用效率低，周转速度慢，不能摊薄固定成本，因而降低了总资产的收益率。其三，固定资产占用资金成本(即机会成本)过高。尤其是，我国目前的资本市场还不健全，融资渠道不很畅通，资金十分稀缺，企业生存和发展面临着巨大的资金缺口，这种资金占用的代价是十分昂贵的。
五、过多的短期借款
短期借款是企业重要的一种资金来源。它筹集速度快，容易获得，成本较低。鉴于这些优点，许多企业往往通过大量的短期负债代替长期筹资以提供企业战略实施所需的资金。
但是，大量地利用短期负债会导致企业风险的增加。一般来说，短期筹资的风险要比长期筹资要大，这是因为：第一，如果企业短期借款的比重高，一旦还款期临近，则预示着企业近期需要大量的现金。短期负债需要在短期内偿还，如果企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。第二，只有稳定、持续的现金流才能保证长期投资战略顺利实施下去，一旦短期借款不能延续下去，就会导致整个项目经营运作的循环链断裂，从而导致战略失败。因此，一个战略项目的筹资与投资方式要讲究一个“匹配性”的问题，长期投资项目应该以长期筹资来支撑。
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2. 财务危机的形成原因

 为使企业内部财务管理体制能够驾驭财务管理工作全局，更好的地发挥财务运行机制的内在功能，在财务管理体制设计和构建时，必须认 真研究企业内外经济环境，研究企业面对的政策、经营方式、内部经营基础和条件、传统习惯、职工素质等，构建出既科学、又合理、符合企业经营活动和理财活动 实际、运行通畅、调节灵敏的财务管理体制。具体来说，企业在确定财务管理体制类型时，应以企业内部经营组织形式构建适应自身管理需要的模式，如经营活动单 纯的中小企业，宜采用集权制的模式；大型松散联合集团宜采用分权制模式等。企业内部财务管理体制构建，无论采取何种形式，都必须做到：以企业内部各单位的 经济责任确定其财务责任，以内部单位承担财务责任的大小确定其相应的财权大小，以内部各单位财务责任大小及履行情况确定其利益多少，使企业内部财务管理体 制在构建时，能真正做到以财务责任为中心，以责定权。

3. 导致企业财务危机形成的原因

 　　 一、由经营风险所引发 
  　　企业发生财务危机的原因，首先要明确风险与财务危机的关系。一般来讲，企业经营经常要面临两种风险：一是经营风险，二是财务风险。但不管是哪一种风险，如果控制不好，最后发展的结果都可能导致企业发生财务危机。所以说，经营风险和财务风险是企业发生财务危机的原因。
  　　经营风险是指因生产经营方面存在问题而给企业财务经营成果带来的不确定性影响。企业生产经营的许多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素的影响，具有很大的不确定性。这些因素都可能会引起企业的`利润或利润率的高低变化，从而给企业带来经营风险。最终可能引发财务危机。具体而言，可以从以下几个方面分析：
  　　 1.1由日常经营管理不当引发 
  　　 1、生产方面的风险 
  　　（1） 生产供应不稳定。由于原材料供应地的政治、经济等情况变化，运输路线改变，原材料价格变动，新材料、新设备的出现等而带来的供应方面的风险。
  　　（2 ）生产组织管理不当。由于产品方向不对头，产品更新时期掌握不好。生产质量不合格，新产品、新技术开发实验不成功，生产计划、组织不合理等因素，都会带来生产方面的风险。
  　　 2、销售方面的风险 
  　　由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，产品广告推销不力以及客户信用评价不准确等带来销售方面的风险。
  　　 1.2由战略管理不当引发 
  　　 1、投资时机把握不准，资本支出计划不切实际 
  　　有些企业发生财务危机的原因，就是因为投资的时机不对。这些企业在本行业赚钱，就想继续扩大规模而在扩充计划上，对市场的预侧又过于乐观、把过去的成长率当成未来的市场成长率，夸大新项目的盈利能力，却忽略了产品是否己到生命周期的饱和期。然而，企业的设备等固定资产已经扩充了，怎么办呢？只好孤注一掷和同行大打价格战，结果可能是自己先倒下。
  　　 2、投资方向失误 
  　　有些企业本身行业作得很好，赚了钱后就想投资搞多种经营。名日：“东方不亮，西方亮”，其结果是由于经营战略没作好，而盲目投资了其他行业。隔行如隔山，当进入一个全新的行业后，很容易造成投资失败，使原来本身行业的利润也跟着赔光，引发财务危机。
  　　 3、内部组织管理不善 
  　　有些企业发展到一定的规模经营，组织变得非常庞大，就开始出现了目标不明确，责任不清，人浮于事的现象，缺乏一套科学的、具体的管理体系。表现为企业效率低下、资产帐、物不清，财务管理部门无法提供准确的财务报告。企业的优势和资源因管理不善而逐步消失，从而造成财务困难，引发财务危机。
  　　 4、战略管理失误，造成经营亏损 
  　　有些企业由于战略管理失误，引起经营方面的亏损。如果企业只是短期亏损，只要亏损额少于折旧等非付现成本，未必导致债务偿付困难，但如果持续亏损，将造成企业净资产数量和质量不断下降，大大削弱经营能力和偿债能力，进而导致企业不能到期偿还债务。如果亏损严重到资不抵债的地步，也就是狭义上所指的财务失败，将意味着偿付能力丧失，很可能走上倒闭破产的不归路。
  　　 1.3由其他因素引发 
  　　由于劳动力市场供求关系发生变化，发生通货膨胀，自然气候恶化，国家税收政策调整，以及其他宏观经济政策的变化等方面的因素，也会直接或间接地影响企业正常的经济活动。一旦国内外政治、经济环境突然发生变化，重大政策调整，各种自然灾害或其他突发性意外事件发生，企业就可能因为业务萎缩、资产缩水或重大财产损失而陷入财务困境。在亚洲金融危机中，一些企业采取股票抵押贷款，股票价格下跌，使抵押品价值严重缩水陷入财务危机。
  　　 二、由财务风险所引发 
  　　企业的财务活动过程中作为一个完整的系统，它包括筹资、投资、资金回收、收益分配四个有机联系的环节，在各活动环节中都有可能产生风险，称之为企业的财务风险。具体包括企业的筹资风险、投资风险、资金运作风险、收益分配风险。
  　　 1、长、短期资金使用分配不当。主要是短期资金大量挪作长期。原因主要有以下几种情形： 
  　　（1） 企业的财务管理人员没有深刻了解企业理财的技巧。
  　　（2） 企业无法取得长期资金，只好挪用短期资金。一般而言，长期资金的取得较为困难，尤其是向银行申请中长期贷款，银行都会要求企业提出详尽的资金计划，包括现金流量表、还款计划书等，有些企业的财务人员由于缺乏这种能力，所以，只好把设备抵押，获得短期资金，挪作长期资金使用。
  　　（3） 资产没有保持适当的流动性。主要是固定资产的投资太大，流动资产所占的比例偏低。
  　　 2、企业的经营发展与其相应的财务结构发生错位 
  　　一般来说，负债比例较高的财务结构，适合生产经营周期短、资金回流速度快的经营类型的企业。快速的经营周转为企业创造的利润，将大大超过其负债成本，尤其在央行多次降息以后，此时财务杠杆效益非常明显，负债经营不仅给企业带来了可观的盈利，还为企业的扩张发展、提升自身的市场核心竞争力，提供了有力的财务保障。而以权益资金为主的财务结构，则适合那些正处于投资阶段，资金回笼尚待时日，丰厚的项日利润将在中、长期以后实现的经营当中。
  　　 3、零负债使企业成为孤军 
  　　国内企业大多数规模不大，资金都不充裕，依靠企业自有资本的力量，而不借助外在的金融或资本的支持，最后，可能因为资金实力跟不上企业的发展步伐而失败。因此，摸视负债经营，就等于企业放弃了资本外援这个行之有效的途径。
  　　只要企业掌握灵活运用危机管理这个有力武器，加强对其内外环境的检测和研究，不断完善企业内部的各项管理制度和对外适应能力，就能应付随时出现的危机。衷心地希望有更多的企业能对企业的财务危机管理给予足够的重视，以使企业保持高速、健康、稳定的发展。

4. 财务危机的成因

1.内部财务关系混乱.企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用,利益分配等方面存在权责不明,管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性,完整性无法得到保证.
2.过度负债.适度负债,企业可以获取财务标杆利益,但过度负债则会使企业的支付能力变得极为脆弱,甚至发生支付危机.偏高的负债一方面会弱化企业的支付能力,蕴含着财务危机;另一方面,一旦信用链条上某一环节出现故障,或实际现金流量比预期净流量相差较大,影响即期债务偿付,必然会出现财务危机.
3.效益下滑.收益率是衡量一个企业经营状况,发展潜力和趋向的综合指标,如果效益急剧滑坡,表明企业经营不善,意味着投资回报率下降,或无投资回报,这样必然影响投资者的信心.如果投资者产生不信任态度,就会严重影响企业吸纳资金的能力,融资能力锐减,也就必然影响支付能力.长期下去,企业必然面临财务危机.
4.主营业务不明,追求外延扩张.企业为了防范和化解经营风险,往往开展多元化经营,不断开拓新市场,培育新的经济增长点.然而多元化经营并不意味着以主导产品为中心.有的企业表面上看是多元化经营,注重外延性扩张,实际上并无突出主营业务,没有企业特色形象,不能形成资金的合力,投资分散,机会成本增大,往往出现市场占有率下降的情况.这种情况势必导致企业现金流入量减少,支付能力弱化,最终难逃财务危机的厄运.
5.重复建设,恶性竞争.企业为了做大,常常不计成本,不择手段进行融资,不顾风险盲目扩大规模.例如家电业,有关数据表明,有些产品需求已趋饱和,但各大厂商仍在加大生产,展开一轮又一轮降价大战,使企业融资成本,销售成本升高而收益减少,有的甚至收不抵支,现金流量锐减.长此以往,财务危机的爆发是必然的结果.
6.受关联企业倒闭的牵连.目前,由于企业经营方式中赊销业务的大量存在,企业间相互形成了密切的债权债务关系,有的企业之间甚至形成了"三角债"关系.因此,一旦关联企业倒闭,必然产生一系列的财务危机,波及其它的关联企业.

5. 财务危机的成因

财务危机的原因：

（1）	企业管理结构存在缺陷。

（2）	会计信息系统存在缺陷。

（3）	面对经营环境的变化，企业不能即使采取恰当的应对措施。

（4）	制约企业对环境作出反映的因素。

（5）	过去经营。

（6）	开发大项目。

（7）	高财务杠杆。

（8）	常见的经营风险。

财务危机的形成过程：

（1）	财务危机潜伏期。

1．财务危机预警的概念 
        财务危机预警是指以企业真实、可信的财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。
        2．财务危机预警的功能 
        财务危机预警具有以下四个方面的功能：
        （1）参照性
        即企业财务危机预警系统能从大量的企业财务指标中筛选出能及时、准确反映企业财务状况变化的指标，使人们能够根据其判断和认识企业财务运行状况，进而及早采取针对性的措施。
        （2）预测性
        由于影响企业财务状况的因素很多，并且各因素相互影响相互联系，因此根据企业财务运行状态的发展变化趋势，可以推导出与某一因素密切相关的各因素的发展变化，尤其是当影响企业财务状况的关键因素出现不良征兆时，可以及早预知可能发生的损失，并寻求相应的解决方法。
        （3）预防性
        即一旦企业财务预警体系中相关指标贴近安全警戒线，便可以及时找到导致财务运行恶化的原因，以化解财务危机。

（4）灵敏性
        由于企业财务体系各因素之间密切相依，因此某一因素的变动会在另一相关因素上敏锐地反映出来，从而提供相关预警信息。