玉米期货的玉米期货

1. 玉米期货的玉米期货

 1.1 年成交量在诸多农产品品种中保持前列玉米是CBOT最早的交易品种，也是最重要、最成熟的交易品种之一，很受投资者的青睐。20世纪70年代之前，玉米期货在CBOT总成交量的比例在5%～30%内大幅波动；70年代以后，玉米交易量所占比例逐渐上升并保持稳定在30%～40%内窄幅波动，玉米期货也在此期间确立了CBOT农产品品种中的领先地位。1.2 CBOT玉米期货价格走势稳定业内人士普遍认为，对一个成熟的期货市场而言，其价格走势的理想状态是活跃而不失平稳。根据1992年以来CBOT玉米的年内价格波动情况分析，玉米期货价格最低为192.25美分/蒲式耳，最高为382美分/蒲式耳，价差近1倍。同时，其价格走势又不失稳健，在1992－2001年的10年间，玉米年内价格波动幅度最高为125.5美分/蒲式耳，最低为8.39美分/蒲式耳。相对其他品种，玉米价格的年内变化相对平缓。1.3期货价格与现货价格具有高度相关性，玉米期货市场的价格发现功能得到良好发挥期货价格与现货价格的相关性是衡量期货市场功能发挥程度的重要指标。通过选取1991年9月－2002年10月CBOT 3月期合约的月末收盘价和美国玉米的现货价格，并经过严格的统计分析，CBOT玉米期货价格与现货价格的相关系数为0.875，这表明二者间具有很强的相关性。1.4期货合约成为玉米及其相关产业进行保值的重要工具根据美国期货监管机构CFTC的统计，CBOT玉米期货一半以上的交易来自玉米及其相关产业的保值交易，如农场主、养殖厂等。这表明CBOT玉米期货市场拥有了相当可观的市场规模，而且其流动性以及价格发现功能发挥良好，得到了有关现货企业的认可和青睐。 CBOT玉米期货市场的发展与其良好的外部市场和政策环境是分不开的，发达的玉米现货市场、美国政府的市场化玉米产业政策及美国政府对玉米期货市场的主动利用，保障了美国玉米期货的持续和稳定发展。2.1 美国是全球玉米生产、消费和贸易中心美国是世界上玉米产量最大的国家，玉米播种面积占世界玉米总面积的1/4，总产接近世界总量的1/2，贸易量占全球贸易量的2/3。这一现状决定了美国玉米现货商对于玉米价格的敏感性要比其他国家强得多，使美国玉米期货市场具有世界上最广泛的客户基础和巨大的影响力，这是影响美国玉米期货市场持续活跃的根本因素。2.2 美国玉米产业具有完善的检验体系和仓储运销体系美国粮食检验实行政府管理与行业自律相结合的体系。完善的质量监督、行业组织和运销体系构成了美国玉米现货市场高效合理运作的基础，市场参与各方可以各司其职，管好自己的分内之事。在此基础上，CBOT可以从容面对一些在国人看来是较难处理的问题，直接沿用现货市场的标准和通行做法，而不必通过期货市场来规范现货市场秩序、矫正现货市场的一些不合理做法，只需做好期货市场的本职工作。2.3 美国玉米加工产业发达美国生产的玉米多数用于生产配合饲料，用作饲料的谷物中玉米约占90%，每年饲料工业消耗的玉米大约占玉米总产的60%左右。美国中西部玉米带的几十个州是美国饲料的主产区，同时这些地区的畜牧业也非常发达。在美国，玉米除了主要用于饲料工业外，在食品及轻工等行业也广泛应用。美国玉米加工利用的特点是规模大、品种多、产品附加值高，已开发的玉米加工产品达数千种。在消费产品中玉米作为原料或配料每加工一次，都增加了玉米的经济价值；提供和创造了新的就业机会；增加了生产商、运输服务商、零售商及供应商的收入。 美国政府放开玉米产业政策是CBOT玉米期货市场成功运作的重要保证。CBOT玉米期货市场能够发展到今天的规模，与美国政府的相关政策支持息息相关；CBOT玉米期货市场的发展也为美国政府利用玉米期货市场，制定有关政策提供了有利的工具。3.1 美国政府支持自由竞争的玉米市场二战后由于美国实行政府指导价，降低了套期保值的需求，减少了吸引投机者的价格波动，如1948－1965年，玉米价格由政府支持价格和存货管理政策主宰，此期间的玉米期货交易量大幅下降。美国政府已经逐渐取消政府干预粮食价格的行为，偶尔采用控制库存的方式实行支持价格，玉米现货市场是一个近乎完全竞争的市场，价格由市场供求决定，为玉米期货的发展提供了良好的外部环境。3.2 美国政府加强玉米产业政策的支持由于美国玉米生产具有较大的波动性，经常出现过剩问题，因此，美国粮食政策在玉米生产方面的基本目标是限制生产，同时对农民实行收入支持，使其保持一个稳定的收入水平。例如，1983年实行的玉米休耕计划就是一种实物形式的直接补贴。这一措施在补贴农民的同时也大大减少了政府大量玉米库存的负担。1996年4月美国颁布了新的农业法案，废除了实施多年的农产品保护价格和生产不足补贴，取消了玉米休耕计划，并规定从1996年开始逐步减少，直至2002年完全取消政府对农民的直接补贴，从而使政府对农业的支持与农产品价格及农民生产计划脱钩，给予农民更大的生产决策权，使农业生产更加依赖于市场。新法案的实施改变了美国原有种植结构，1996年新法案实施当年，美国玉米的种植面积就比上年扩大了13%。3.3 美国政府对玉米期货市场的利用推动了美国玉米期货市场的持续发展美国政府一开始对于初期农产品期货市场也是持否定和不认可态度的，在相当长一段时间里，政府对于期货市场的认识是负面的，甚至企图禁止和控制。其后经过近50年的发展，期货市场的合理性才为美国政府所认识，政府对于期货市场的政策开始松动。如在套期保值的规定方面，1968年赦免的范围放宽至相关产品的套期保值，数量增加至一年的生产需求。1976年赦免的范围再次放宽：允许通过小麦期货为未来的面粉需求做套期保值，通过玉米期货为未来玉米加工产品做套期保值，通过玉米期货为出售玉米种子和甜玉米做套期保值以及通过成品期货为原材料头寸做套期保值。从发展情况看，只要交易者以持有现货为运作基础，就可以不断得到套期保值的机会。在对期货市场功能有了一定认识后，美国政府开始加强了对玉米期货市场的利用，主要是通过以下两条途径进行：第一是直接利用。政府部门在制定宏观政策时，将期货价格作为重要的参考依据。如美国政府在确定土地休耕和农产品补贴政策时，就重点参考了CBOT相关产品的价格。第二是间接利用。主要是指政府及有关组织进行宣传时，向农民及有关各方从正面宣传期货市场。 期货 期权交易单位 5000蒲式耳一个CBOT期货合约交易单位（5000蒲式耳）最小变动价位 每蒲式耳1/4美分（每张合约12.50美元） 每蒲式耳1/8美分（每张合约6.25美元每日价格最大波动限制每蒲式耳不高于或低于上一交易日结算价各10美分（每张合约500美元），现货月份无限制 每蒲式耳不高于或低于上一交易日结算权利金各10美分（每张合约500美元）敲定价格　 每蒲式耳10美分的整倍数合约月份12、3、5、7、9 12、3、5、7、9交易时间 上午9:30－下午1:15（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为当日中午 同期货最后交易日交割月最后营业日往回数的第七个营业日 距相关玉米期货合约第一通知日至少5个营业日之前的最后一个星期五。交割等级以2号黄玉米为准，替代品种价格差距由交易所规定合约到期日 　最后交易日之后的第一个星期六上午10点（芝加哥时间） 4.1 合理的合约设计4.1.1 玉米期货合约设计完全符合期货运行规律的基本要求，符合合约标的物——玉米的生产经营特点，而且期货合约的设计也能够有效满足期货交易者进行套期保值和风险投机的实际需要。例如，合约规格为5000蒲式耳，这与玉米现货的主要运输工具——驳船的运输容量一致；CBOT合约月份的设置参考了美国玉米作物生长周期；合约周期的延长参考跨年度保值的需求；合约交割标准品替代品的设计及升贴水数值的确定充分考虑到美国玉米现货市场的质量分布状况及现货实际等。4.1.2 玉米期权合约CBOT的玉米期货市场能够发展到今天的规模，与CBOT完善的玉米产品设置有着极为重要的关系。1985年，CBOT成功推出玉米期权合约交易，有效地强化了玉米期货合约在CBOT农产品期货市场中的地位，为期货投资者提供了更有效的保值工具，使保值更加精准；同时，玉米期权这种更具金融色彩的衍生工具的推出，吸引了更多的玉米产业外的投资者参与，也有效地促进了玉米期货交易规模的扩大。CBOT玉米期货与期权市场的相互配合和促进，有效地保证了玉米交易规模在CBOT农产品市场中的领先地位。4.2 科学合理的交易交割制度和自律监管体系是CBOT玉米期货市场发展的重要保证经过50余年的发展，CBOT形成了一套适合玉米期货交易的合理的交易交割规则和自律监管体系，为玉米的期货交易创造了良好的交易环境，促进了玉米期货市场的发展。CBOT在制定交易和交割制度时，充分考虑到美国玉米现货贸易，制定了相对宽松的制度，如与现货习惯完全一致的沿依力诺依河装运单交割体系、近交割月不加收保证金并放开涨跌停板等制度，以适应市场参与者对于期货市场的需要，使期货市场始终处于低成本的运行状态，直接促成了玉米期货交易的高度活跃性。美国玉米市场在150余年的发展历程中，发展起一套完善而科学的监管体系，如大户报告制度、市场准入制度以及稽查等制度，保证了玉米期货交易的公平、公正和公开性，保护了投资者的利益，增强了投资者对市场的信心。面对中国加入WTO以后经济全球化的浪潮以及中国国内饲料企业的国际化浪潮，我们更应该学习、借鉴国际上先进的东西。“师夷长技以制夷”，愿我们的饲料企业在改革的大潮中，快速成长为以科技和资金为基础，以现代金融工具为翅膀的现代先进企业。

2. 玉米期货近期走势

玉米：
重要信息提示
1.据芝加哥3月2日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五收高，受助于大豆劲扬，现货玉米市场走强及3月合约无交割。　CBOT 3月玉米合约结算价上升5-1/4美分，报每蒲式耳6.59美元。本周大涨2.8%。
2.Informa Economics预计阿根廷2011/12年玉米产量为2,250万吨，高于美国农业部(USDA)目前预估的2,200万，Informa Economics预期巴西玉米产量为6,150万吨，多于USDA2月预估的6,100万预估。
3.中国农牧业龙头企业--新希望集团董事长刘永好称，建议中国重新定义粮食的范畴，可将粮食分为口粮和饲料粮。口粮仍以自给为主，而可以适当放开包括玉米在内的饲料粮的进出口监管。
4. 中储粮总公司下达2012年中央储备粮轮换计划：下达吉林分公司2012年玉米轮换计划136.63万吨，水稻19.82万吨；辽宁分公司玉米轮换计划49万吨，水稻12万吨；黑龙江分公司玉米轮换计划38.2万吨，水稻17.1万吨。

 
今日市场点评：
   受CBOT大豆价格上涨带动，上周五CBOT玉米收高，但技术上看，CBOT玉米仍维持区间振荡运行为主，中线来看，种植面积增长预期将对CBOT玉米市场形成压力。国内方面在豆类以及小麦强势带动下，短期大连玉米期价将获得支撑，但下游消费进入淡季，养殖效益下降小麦替代量上升，部分深加工企业处于亏损边缘都将抑制玉米价格上升空间，阶段性有调整要求。

操作提示：
  多单逢高离场，不追高。

中期观点：
   高价格或抑制玉米消费空间。

中期方向：
   振荡调整。

3. 玉米期货的期货价

 大连与CBOT的玉米期货价格相关系数为0．93，相关性较高。可见，我国玉米期货市场与世界发达期货市场相比较，市场功能发挥比较充分，实现了与国际市场接轨。通过以上分析表明，我国玉米期货品种不仅实现了与现货市场的联动，而且与国际主流市场高度相关。玉米期货交易不仅使现货市场融入了未来因素，也给国内市场融入国际因素。大连商品交易所玉米期货品种价格发现功能有效，为玉米期现货市场交易各方提供了有效的避险工具。

4. 为什么玉米会跌价，短期还会上涨吗？

玉米跌价，有以下几个原因
一，陈玉米的库存量过大，导致了新玉米的滞销。
二，播种面积的过大，形成了积压和滞销，这是主要原因。
三，国外进口玉米的低价格，对国内玉米的冲击，降低了销售量。
四，养殖业的滑坡，减少了玉米的用量，国内的玉米需求量减少。
那么，玉米短期价格还会回升吗?
我的看法，等待库存的玉米脱销后，玉米的价格会保持平稳的状态，如果今年种植玉米的总量减少，可能会出现稳中有升的局面。
谢谢邀请！

5. 玉米价后期会涨吗

2018年已经悄然过去一大半了，广大农民朋友们在迎接玉米丰收季的同时，最关心的莫过于今年玉米会不会涨价的问题了！个人认为，2018年下半年玉米价格一定会涨的，下面，我们具体分析一下玉米涨价的原因。

一、国内市场对玉米需求不断增大。首先，近两年各种原因导致国际原油市场动荡不安，国家新能源企业的不断发展，对乙醇为主的新能源燃料需求越来越大。而乙醇的主要原料就是玉米。因此，国内市场对玉米的需求量只会增多不会减少。其次，畜牧业对饲料的需求也会导致国内市场对玉米需求量的增加。因此，国内玉米供需缺口会不断增大，长远看必将推动玉米价格持续走高！
二、今年7月中旬开始的华北大旱，导致河北、山东、河南等靠天吃饭的地区玉米缺粒严重，据了解，今年玉米受灾面积超过3000万亩。而且，前段时间台风肆虐，导致全国多地区都遭遇了严重的大风和暴雨天气。玉米再一次严重受灾，尤其部分地区，轻则倒伏，重则颗粒无收！这也是本人分析今年玉米涨价的一个重要原因。

三、中美贸易摩擦不断升级，直接导致玉米进口量锐减。在本来国内市场对玉米需求量增加的情况下，这无疑对我国玉米市场产生雪上加霜的影响。
综上所述，今年下半年我国玉米价格一定会持续走高，手中还存有余量的农民朋友们不妨耐心等待一下，说不定会有意想不到惊喜！
2018年秋玉米会不会涨价

6. 玉米价格还会继续涨吗

国内玉米价格持平略增，产区玉米收购价格略涨，销区个别地区价格略涨。
    国内现货玉米平均价格1754元/吨，环比持平略增（0.34%）；辽宁玉米平均收购价格0.799元/斤，环比略增（0.88%），虽小幅调整，但与7月初收购价格相比，已有较大幅度的变化；同比持平略降（-0.62%），基本与去年同期水平持平。最高收购价格出现在葫芦岛地区为0.850元/斤，最低收购价格出现在沈阳地区为0.740元/斤，零售价格普遍达到0.800元/斤以上，个别地区养殖户直接从种植户购进的价格高达0.850元/斤以上。
    2009年7月28日在安徽粮食批发交易市场(黑龙江、吉林、内蒙古、辽宁设分市场)竞价销售国家临时储存玉米193.75万吨，实际成交92.83万吨，成交比率47.91%，其中2007年玉米计划交易17.34万吨，实际成交2.95万吨，成交均价1559元/吨，成交率16.99%;2008年玉米计划交易176.41万吨，实际成交89.88万吨，成交均价1592吨，成交率50.95%，补充了国内需求方的库存。但国内供需关系紧张的局面并未由此打破。周内大连两个主要港口(北良、大窑湾)港存数量未有增加，到货数量下降，港口贸易粮只有不到20万吨，与往年同期相比，下降近50%。由于目前水陆地区的销售价格低于内陆，故港口到货处于清淡状态。广东港内东北一等玉米价格最高成交价在1800元/吨，二等玉米成交价仍在1780元/吨左右。现港内玉米库存虽不足20万吨，但后续到货量较大。从两大港口的交易情况可以看出，市场供应偏少。产区以辽宁为例，农户手中余粮极其有限，收购较为困难。因此，在整体市场供小于求的前期下，上期玉米价格出现上涨，但幅度较小。本期2009年8月4日-8月10日，预计，国内玉米现货市场价格将在供需紧张的前提下持平略涨.

7. 玉米期货行情

8. 玉米期货 为什么 弱

　归根到底是玉米年年增产，石油价格持续下降，生物燃油大幅减少，玉米市场根本消化不掉这么多玉米。储政策调整改革，近两年玉米价格的持续低迷，农户种植玉米没了“保护价”，势必会出现大幅调整。而执行8年之久的临储收购政策之所以取消，主要归结于国储库偏高的政策粮库存。　本年度临储玉米拍卖总成交量约为5740万吨。粗略计算，目前临储玉米库存减少至1.78亿吨。我们从10月中旬以来的几次收尾拍卖成交情况来看，其成交率及成交价格均出现不同程度上调。主要由于临储玉米相比新季玉米仍有价格优势，加上企业10月份的备货需求，用粮企业会抓紧机会抢拍临储玉米补充库存。尽管在政策及减产炒作预期支撑下，今年玉米价格走势被判断为乐观走势。不过将近1.8亿吨的玉米库存依旧是压在玉米市场头上的一座大山，将限制玉米价格上涨高度。