什么是风险资产

1. 什么是风险资产

2. 什么是风险资产

比如公司债券，由于信用风险较大，风险资产的权重会是100%，而大的商业银行发行的债券，由于信用风险小于公司债，风险资产的权重会小些，会是20%，而信用级别较高的政府发行的国债，可以看成没有信用风险，风险资产的权重就是0%。
举个例子，假如一家银行向西门子贷了一笔5000万人民币的贷款，同时，买一折合5000万人民币的汇丰银行发行的债券，还买了5000万人民币国债。这时，它持有的资产是1。5亿人民币，但它的风险资产只有6000万人民币（＝5000万公司贷款*100%+5000万银行债券*20%+5000万国债*0%）。

3. 资产风险的资产风险

并购的实质是产权交易，所有权转移。所有权的问题看似简单，实际上隐藏着巨大的风险。比如，企业资产账实是否相符，存货可变现程度有多大，资产评估是否准确可靠，无形资产的权属是否存在争议，交割前的资产处置等都会使买方得到的资产大大少于合同约定的价值。同时由于并购资产质量的不确定性，也可能会影响其在购入企业的作用。资产风险是财务公司最关键、最集中的风险。

4. 风险资产的概述

风险资产是指具有未来收益能力的资产,比如股票之股息、债券之利息等等。但是,风险资产的未来收益是不确定的,否则,所有的投资者都会追求那些收益最高的资产,而放弃那些收益最低的资产。于是,在供求均衡的条件下,所有资产的收益将趋于一致。简单的说就是具有一定风险性的资产；具体包括具有被罚没、偿债、分割、缩水等风险的资产。怎样规避或者最大限度的减少风险资产的潜在风险，这就是风险资产管理的意义所在。(一) 不进行无风险借款时的投资组合(1).投资于一种风险资产与一种无风险资产的组合设某投资组合包含一种无风险资产（如无风险贷款）和一种风险资产。无风险资产的收益率为rf，标准差为σf。风险资产的期望收益率为E(ri)，标准差为σi，它在投资组合中所占的比重为wi。风险资产与无风险资产的协方差为σif，相关系数为ρif。那么，该投资组合的期望收益率和方差分别为：E(rp) =wiE(ri) + (1 −wi)E(rf)(2).投资于多种风险资产与一种无风险资产的组合为简化问题，我们设想其中的每一个组合都被固定了下来。显然，这时集合中的每一个组合都相当于（或可以看作）一种期望收益率为E(ri)、标准差为σi的风险资产。如果用其中的某一个组合和收益率为r_f的无风险资产按不同的比例构成一个新的投资组合的集合，那么这个新的投资组合的集合仍可以用一条直线段来体现。（二）存在无风险借款时的投资组合在现实生活中，投资者往往可以借入资金并将其用于购买风险资产。由于借款必须支付利息，而利率是已知的，在该借款本息偿还上不存在不确定性，因此，我们可以把这种借款称为无风险借款。为简化起见，我们假定投资者可以按相同的利率进行无风险借款。(1).无风险借款并投资于一种风险资产的情形为了考察存在无风险借款时投资组合的有效界面，我们需要对前面的推导过程作适当的扩展。为此，我们只需把无风险借款看成负的无风险资产即可。仍设投资组合中风险资产所占的比重为wi，则无风险借款所占的比重为(1 −wi)，并且wi> 1，1 −wi< 0。(2).无风险借款并投资于多种风险资产的情形同样地，进行无风险借款并投资于多种风险资产的组合时，其风险和期望收益率的关系与投资于一种无风险资产和多种风险资产的组合相似。这时由多种风险资产构成的每一种组合仍相当于（或可以看作）一种期望收益率为E(ri)、标准差为σi的风险资产。投资应用风险资产确定和衡量较复杂，投资人只需关注商业银行披露的风险资产和资本充足率的变动即可，如果风险资产比例上升而资本充足率没有相应提高则预示着风险加大，应考虑给予估值折让，如果两者同升同降则是合理现象，若前者降而后者升意味着该银行可能存在通过增加风险资产提高获利能力的潜力。风险资产概念也可用于其它行业和个人的投资、理财活动，既这块高风险资产应当控制在合理范围内，至少不会因它造成的损失导致公司或个人的破产。

5. 资产风险有哪些

1、信用风险资产
信用风险资产是指银行资产负债表表内及表外承担信用风险的资产。
主要包括：各项贷款、存放同业、拆放同业及买入返售资产、银行帐户的债券投资、应收利息、其他应收款、承诺及或有负债等。
2、加权风险资产
资产有许多种，包括现金、贷款、证券等等，不同的资产有不同的风险水平，现金风险最低，贷款、证券要高一些。

6. 风险资产的特性

风险资产的特性
  
  
 金融市场是没有所谓无风险之说的，但是一般又将短期国债比作为无风险资产，但它也是有风险的。金融涉及的是未来的现金流，只要是关于未来的，就意味着有不确定性，其次无风险资产是一个基准，让风险比较起来更简化，就像世界上定的时间是有一个固定的点，在这个时间点上相比较各国的时间。
  
 市场上的风险资产也是纷繁芜杂的，有很多种类，最常见的风险资产有三种，股票，债券，房地产。那么决定这些资产风险特性有哪些呢？
  
  
 一 ，股票的风险   行业+经营
  
 1，什么是行业风险？比如九十年代中国的股市，家电行业是热点，那时候市场上有一个叱咤风云的股票，叫做“长虹电视”，是股市的“定海神针”。当时不仅是 “长虹”，还有一系列的电视机企业都是股市上的“风云股”，很多股民都在这些股票上获利不少。
  
 但是到了90年代末期以后，彩电行业变成了一个夕阳西下的行业，那个时候你要再买彩电行业的股票，估计大概率就会处于被套牢的状态了。这种行业风险对股票估值的影响是特别大的。还有BB机，听过一个故事，一个考上大学专业修理BB机的学生，结果没等到毕业，BB机越来越少，没多久销声匿迹，BB机行业也淘汰了。这就是行业风险，在一个夕阳行业里面，企业很难有大的作为，市场也很难给予很高的估值。
  
 2，经营风险
  
 随着中国的互联网基础设施的建设和中国中产社会的形成，网络的文娱行业肯定是这几年，以及未来很长一段时间的热点行业。比如说乐视，也曾经是大家一度特别看好的一个企业，被认为可能会成长为这个行业的龙头股。但是它的管理层当时的战线拉得太长，一直没有推出有力的“拳头产品”，形成稳定的现金流，面临着资金链断裂的风险。所以美好的愿景最后都化成了泡影。
  
 所以说，在这么好的一个朝阳行业里，因为经营不好，就只能落到现在这么一个退市的边缘，带给股东股民巨大的损失。
  
  
 二，债券的风险   违约+周期
  
 因为债券是承诺给你固定回报的金融产品，不管企业经营得好不好，也不管处于哪个行业，都得还本付息。所以，行业风险和经营风险对债券的影响没有那么大。
  
 但是它面临的风险是违约风险，债券最大的不确定性就是来自于违背承诺，也就是违约风险。如果违约事件发生的话，投资者就面临着血本无归的处境。违约风险是特别直观，也是你特别熟悉的一种风险。比如说上个世纪末，俄罗斯的国债就违约了，本世纪初，希腊又违约了。
  
 2，经济周期的风险。所谓经济周期的风险，就是指经济的繁荣或衰退。当经济过冷或者过热的时候，央行就会下调或者上调市场上的利率水平，增加或者减少市场上流动的资金。市场上资金面的宽松或者紧张，就会影响到我们债券的价格波动。我们国家的经济周期其实就和货币供应量的关系特别紧密，所谓货币供应就是央行印了多少钞票，可以把这个货币发行量想象成水，水量多，农作物就能够更好地被灌溉，然后丰收的概率就大。所以，咱们国家货币发行量这个指标，通常是领先于经济周期的。
  
  
 三，房地产的风险   增长+衰落
  
 在今天的中国，房地产是最重要的资产了，它的总额已经超过了股票、债券、理财产品、银行存款加起来的总和，在整个全国的居民财富中，它的占比达到了2/3以上。
  
 第一，一个国家房价的上涨，终究是由于经济增长，所以如果经济增长停止了，房子就不会再涨了，或者说涨速会放慢。古今中外的经验，已经都证明了房价上涨的最大驱动力就是一个国家或地区的经济增长。俄罗斯这几年经济不好，俄罗斯的房价就开始大幅度地下跌，所以经济增长下行的风险是房地产面临的最大风险。
  
 第二，在一个国家的范围之内，房价的分化主要是城市增长潜力的分化。那些衰落中的城市，房产是具有很大风险的。比如美国这几年的经济非常坚挺，像纽约、洛杉矶这些地方的房价都一路在走高。但是，像“铁锈城市”，比如底特律，就衰落得很厉害了。曾经有一个新闻，一栋很大的别墅，卖价是多少呢？一美元。为什么呢？你拿着这个房子，还要保养，每年还要交地税，等于拿着个负资产，所以这种房子根本就无人问津。所以城市衰落的风险，是房地产价格的一个最大风险。但有发展潜力的城市，房价会持续上涨。
  
  
 以上是关于金融风险资产特性的总结。金融是一门关于“未来”的学问，金融的定价、估值都是针对未来的，所以学会以宏观的维度判断未来以微观的角度分析趋势是学习金融的最重要的一个能力。行业的更新迭代很快，带来的金融机会很多，判断形势，抓住机遇，适当取舍，才能增长财富。

7. 不可忽视的资产风险

 资产和负债有很大的不同，负债往往真实，资产却往往存在水分。负债非常恶劣的情况你很难指望变好，但资产非常丰厚却可能只是表面现象。
  若一个企业的资产负债表中，存货的占比很大就要非常小心，一定要仔细看财报中对存货减值处理的具体判定条件是什么，以及存货的具体结构是什么（产品、原物料等各占多少）？
  更重要的是，这个产业的产品更新换代是否很快（例如电子消费产品或者流行服饰服装）？或者存货中的原物料价格是否经常发生变动（例如原物料以石油、化工、化肥、农产品为核心的）？企业计入存货时的买入价格是在高位还是低位（例如正好在上一个原物料价格高峰的时候大量买入）？
  应收帐款也是个历史上的高风险地段，应该收回的总是未必能收回。一个公司的应收帐款占销售收入的比值，在同业的对比中可以作为一个经营观察的重要指标。横向比较过高的「应收占销售额比」一般说明公司的销售政策偏向宽松。而这个指标用来对过去年份进行纵向同比，如果出现持续地升高，则揭示公司释放了很多的赊销额度，可能遭遇了激烈的竞争。突然异常高的应收帐更要特别小心。
  多数的应收帐是一年内欠的还是欠了很长时间？不同欠款周期的坏帐预提额是多少？如果同业别的公司都是三年以上的应收帐90%计提坏帐，而他却只提20%，显然他的业绩有明显的粉饰和潜在的风险，对公司的诚信度也要扣分。
   
  「公允价值变动损益」是利润表中不太引人注意的一项，对于专注在主营业务的公司不常见。但对于在资产负债表中拥有较高的交易性金融资产、投资性房产的公司就需要留意。这些资产在持有期间以获得资产时的成本记帐，但其实际价格却可能是变动的（例如股价和房价），这二者之间的差价就是公允价值变动的来源。
  无形资产、商誉也是资产风险中的常客。对于无形资产突然增加的情况要小心鉴别，看看是否是由于将开发费用资本化处理的结果。
  商誉是透过购并行为取得企业时，支付高于被收购企业净资产的溢价部分。喜欢用资本运作、收购大量企业的公司往往商誉值极高，但当被收购的企业出现亏损等经营不善的后果时，商誉就要减值，进而对业绩造成影响。
  投资人喜欢关注利润表，而往往忽略资产负债表。但实际上，强大的公司首先必须具有一个强大健康的资产负债表，亮眼的利润表如果是以脆弱的资产负债表为基础，可能只是美丽而脆弱的沙雕。资产负债表的持续恶化，往往是业绩即将出现变化的危险信号。
   

8. 不可忽视的资产风险

 资产和负债有很大的不同，负债往往真实，资产却往往存在水分。负债非常恶劣的情况你很难指望变好，但资产非常丰厚却可能只是表面现象。
  若一个企业的资产负债表中，存货的占比很大就要非常小心，一定要仔细看财报中对存货减值处理的具体判定条件是什么，以及存货的具体结构是什么（产品、原物料等各占多少）？
  更重要的是，这个产业的产品更新换代是否很快（例如电子消费产品或者流行服饰服装）？或者存货中的原物料价格是否经常发生变动（例如原物料以石油、化工、化肥、农产品为核心的）？企业计入存货时的买入价格是在高位还是低位（例如正好在上一个原物料价格高峰的时候大量买入）？
  应收帐款也是个历史上的高风险地段，应该收回的总是未必能收回。一个公司的应收帐款占销售收入的比值，在同业的对比中可以作为一个经营观察的重要指标。横向比较过高的「应收占销售额比」一般说明公司的销售政策偏向宽松。而这个指标用来对过去年份进行纵向同比，如果出现持续地升高，则揭示公司释放了很多的赊销额度，可能遭遇了激烈的竞争。突然异常高的应收帐更要特别小心。
  多数的应收帐是一年内欠的还是欠了很长时间？不同欠款周期的坏帐预提额是多少？如果同业别的公司都是三年以上的应收帐90%计提坏帐，而他却只提20%，显然他的业绩有明显的粉饰和潜在的风险，对公司的诚信度也要扣分。
   
  「公允价值变动损益」是利润表中不太引人注意的一项，对于专注在主营业务的公司不常见。但对于在资产负债表中拥有较高的交易性金融资产、投资性房产的公司就需要留意。这些资产在持有期间以获得资产时的成本记帐，但其实际价格却可能是变动的（例如股价和房价），这二者之间的差价就是公允价值变动的来源。
  无形资产、商誉也是资产风险中的常客。对于无形资产突然增加的情况要小心鉴别，看看是否是由于将开发费用资本化处理的结果。