对冲基金都有哪些？对冲基金常见的对冲策略有哪些？

1. 对冲基金都有哪些？对冲基金常见的对冲策略有哪些？

      市场上的对冲基金主要是从策略的不同进行区分的。      股票多空是最常见的对冲基金采用的策略。通过同时建立股票多头和空头，削弱市场波动的风险，空头和多头的相互抵消获取绝对收益。不管对于牛市或者熊市，或者即使基金经理判断错误了市场的方向，但是依然可以通过两个头寸的相对业绩，带来正向收益。
      单向做空也是比较常见的对冲基金采取的策略。寻找那些被高估的公司，借入这些公司的股票并卖出，等待这些股价下跌，低价买入而盈利。这个策略相对而言风险系数更高一些。      中性策略，创建一种投资组合，与市场涨跌无关，取得绝对收益。比如说货币中性，贝塔中性，行业中性，因子中性等。      困境证券策略，专注于市场上那些遇到金融困境、违约甚至破产的公司的股票。从信息不对称中获取利益。比如说重组或者停止运营中，通过出售部分业务来获得良好收益；国家的监管允许困境证券的投资者进行资产剥离，并且将不良资产重新打包等风险套利策略，从公司的并购或重组等活动中获得收益，套利基金买入这些公司的股票，赚取从信息发布之后价格与交易价格的差价。      可转债套利策略，可转债一定的情况下可以转化为股票，可转债经常低于其公允价值发行的，充分利用中间的套利机会。      固定收益套利策略，最基本的工具就是利率期限结构。      除了以上，还有投资方法论和商品交易顾问策略。

2. 对冲基金的分类及投资策略

      对冲基金(hedge fund)，也称避险基金或套利基金，是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、预期年化收益、增值的投资理念有本质区别。      对冲交易模式总结为4大类型，分别为：股指期货对冲、商品期货对冲、统计和期权套利。      股指期货对冲      股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲商品期货对冲      与股指期货对冲类似，商品期货同样存在对冲策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约;而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。 商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和跨品种套利4种。      统计对冲      有别于无风险对冲，统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。 统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等)，再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系)，当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓--买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。 统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。      期权对冲      期权(Option)又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方;买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。      期权的优点在于预期年化收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、对冲利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的预期年化收益率。      总体而言，对冲基金投资策略的思想分为以下几大类：多/空策略、套利策略、事件驱动策略以及走势策略。分别介绍如下：      (一)多/空策略      多/空策略来源于对冲基金创始人Alfred Winslow Jones。尽管它年代久远，却还是今天应用最广泛的对冲基金投资策略之一。而且，它还可衍生出更为专业化的对冲基金投资策略，例如它是套利策略的基础。      多/空策略的基本思想是将基金部分资产买入股票，部分资产卖空股票。买入股票的多头资产金额经其b系数(衡量股票与市场相关度的系数)调整后形成多头头寸，卖空股票的空头资产金额经其b系数调整后形成空头头寸，多头头寸与空头头寸的差形成全体基金资产的市场头寸。该市场头寸可为多头、空头或是零，从而调节基金面临的市场风险。当市场头寸为零时，多/空策略成为市场中立策略，此时基金的预期年化收益与市场波动完全无关。通过调整市场头寸，或进一步调整组合中股票的种类，可以调节组合所面临的风险程度以及风险种类。      需要注意，简单的资产对冲并不能消除市场风险。例如，如果我们买多房地产股票并卖空同样资金的医药股票，该组合的市场头寸并非为零，其预期年化收益率将同时受房地产板块和医药坂块的影响，由于这两个板块与市场的相关度不一样，其对冲结果将不能使组合消除市场风险。在计算组合的市场头寸时，一定要注意资产与市场的关系即b系数。只有当组合的综合b系数为零时，组合才是市场中立。此外，由于股票的b系数是不断变化的，要维持组合的b系数不变需要不断监测市场并对组合进行动态调整。      对冲是一把双刃剑。当基金面临的市场风险减小时，基金所能享受的股票市场长期向上趋势所带来的增值潜力也减小了。除了对冲掉市场风险，我们还可以将基金的其他风险对冲掉，例如基金面临的汇率风险、预期年化利率风险、某一行业风险等。每当一种风险被对冲掉时，基金经理利用该风险因素来为基金增值的可能性也没有了。理论上讲，一个完全对冲的基金的预期年化收益率应该是无风险预期年化收益率减去交易成本。因此，在实践中，基金经理不会把基金的所有风险因素都对冲掉，而只是将自己不能把握的风险因素对冲掉，而留下自己有把握的风险因素，在这些风险因素上进行投资决策以获取超额预期年化收益。例如，多/空策略就是将基金经理认为自己不能把握的市场时机风险对冲掉，而只留下基金经理有把握的股票筛选风险来为基金增值。经典的“pair trading”，即在同一市场、同一行业中选择两支产品、管理、股本结构等各方面都非常近似的股票，在买多一支股票的同时卖空另一支股票，这样的组合将市场风险、行业风险都对冲掉，只留下两支股票的个股风险。      在交易方面，多/空策略的交易头寸比单纯的买多、卖空策略要大，因而会带来更大的交易费用。尤其是，多/空头寸会随着其股价涨跌而不断变化，多/空头寸的b系数也不断变化，从而需要不断动态调整以维持基金的市场头寸，这会带来持续不断的交易成本，而且在市场剧变时还有可能因为交易无法及时进行而使基金的市场头寸与预期产生较大的偏差，从而带来额外的损失。      (二)套利策略      在对冲基金中，“套利”指对两类相关资产同时进行买入、卖出的反向交易以获取价差，在交易中一些风险因素被对冲掉，留下的风险因素则是基金超额预期年化收益的来源。如果看错了这些风险因素的走向，就可能给基金带来损失。一些常用的对冲基金套利策略简介如下：      可转债套利。可转债，即在一定条件下可转换为普通股的债券，其内含价值包括两部分，一部分是其债券价值，一部分是其可转换为普通股的买入期权价值。当一张可转债发行时，其票面值、票面预期年化利率、债券到期期限、转换率都已确定，影响可转债价值的不确定因素只有其可转换股票的股价、股价波动率及无风险预期年化利率这三个因素，而其中对可转债价值影响最大的是其可转换股票的股价。      当可转债价格被市场低估时，由于影响其价值最大的因素是其可转换股票的股价，对冲基金采用“买多可转债/卖空其对应股票”的策略可获得风险很低的与股价变动无关的稳定回报。该策略的关键是找出可转债与股票二者价格的相关系数，该系数Delta可表示为“可转债价格变动/(股价变动*转换率)”，即股价每变动1元，可转债价格相应变动。例如，如果Delta为0.8，转换率为10，则股价每增加或减少1元，则每张可转债的价格将随之增加或减少8元。此时，一个“买多1张可转债/卖空8股股票”的对冲组合的价值将保持一个恒定数，不因股价变化而变化。      这样的对冲组合将提供以下预期年化收益：(1)低估的可转债到期时，其价值必然回归到其理论价值，为投资组合带来升值;(2)可转债作为债券，在到期前有稳定的债券利息支付;(3)卖空股票所带来的现金头寸也有稳定的利息收入。      此外，股价的大幅波动还会为对冲组合带来额外的收入。由于债券的凸性，Delta在股价升高时会变大，而在股价降低时会变小，因此当股价大幅升高时，可转债的价值会升得更快，而当股价大幅下跌时，可转债的价值却会跌得更慢，从而使投资组合的整体价值最后得到了提升。      当然，这样的对冲组合并非零风险，因为它没有对冲掉预期年化利率风险、债券的信用风险、提前偿还风险、突发事件风险等。      封闭式基金套利。封闭式基金交易价与其单位净值间有溢价或折价。当基金交易价格低于基金单位净值时，通过“买多封闭式基金/卖空基金持有的资产组合”即可获得风险很低的套利。当基金交易价格高于基金单位净值时，同理反向操作即可。该策略曾为某些投资者通过在香港市场卖空中国股票而在内地买多封闭式基金的方式应用于我国证券市场，并预期年化收益良好。      封闭式基金套利策略需要随着封闭式基金的投资组合的变化不断更新对冲组合，但由于封闭式基金的组合信息只是定期公布，这给套利组合的动态平衡带来很大的困难，从而也加大了对冲套利的风险。      股票指数套利。股票指数套利基金通过对股票指数期货及其对应的一篮子证券进行对冲而获利。在指数宣布修改其成份股时，也会出现套利机会。经典的套利操作是买多将被加入指数的股票同时卖空指数以对冲掉市场风险，这是因为很多指数基金为了跟踪指数，在宣布修改指数成份股时并不能买入将被加入的股票，而要等到指数修改生效的那个交易日才一致买入被加入的股票，这样会使被加入的股票在被加入指数的当天股价被高估。      同样，通过卖空被剔除的股票并买多指数也可以套利。这些套利都需要精确计算股票与指数间的相关系数并动态平衡对冲组合，同时还要承受其他未被对冲掉的个股风险，如果最终股票的高估或低估程度并不大，套利预期年化收益可能会低于交易成本。      统计套利基金。统计套利基金又称数量化套利基金、相对价值套利基金，它们利用数学模型来搜索股票、债券、期权、期货等各种证券之间系统的或偶然的价格不均衡并从中对冲交易以获利。它们的投资策略都是市场中立的，即基金预期年化收益不受市场波动影响。由于数学模型检测到的价格不均衡的绝对值都会比较小，即对冲交易盈利值较小，为了加大基金的预期年化收益，统计套利基金普遍使用杠杆交易。      统计套利基金的数学模型都会利用历史数据进行检测并被证明在历史上是可行并可获利的，同时，在使用中还会根据市场情况定期对模型进行修正以保持模型的有效性。有时，市场急剧变化会使得过去成功的模型在新的市场情况下失效，从而导致基金投资损失。长期资本基金(Long Term Capital Management)破产就是一个著名的例子。长期资本基金利用模型检测全球各个固定预期年化收益证券市场的价格不均衡，一旦发现不均衡程度大于模型预测的限度，基金进行对冲交易以获利。在初建的几年，模型非常成功，基金净资产由1994年建立时的13亿美元增长到1998年的70多亿美元，期间从来没有发生过亏损。在1998年8月，在俄罗斯政府宣布卢布贬值并延期偿付其135亿美元的政府债券时，引发了全球固定预期年化收益证券市场的流动性问题。由于长期资本基金的模型没有考虑到市场的流动性问题，此时的市场流动性问题加上投资组合的过度杠杆交易给长期资本基金带来了巨额亏损并导致其破产。      因此，统计套利基金的风险控制非常关键，尤其是模型风险控制。

3. 在基金市场中，比较有前景的对冲基金都有哪些？

说到基金大家可能都不陌生，甚至现在这个社会环境下，很多人可能渐渐的已经将基金当作一种常规的投资方式和理财手段，随着社会结构已经年龄结构的变更，传统的银行储蓄已经是慢慢的走到了资本增值的末端，但是说到对冲基金，可能就有很多人不明所以了，今天我就带大家了解切盘点一下什么是对冲基金以及全球比较知名的对冲基金。

对冲基金采用对冲交易手段的基金称为对冲基金，也称避险基金或套期保值基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

世界十大对冲基金1、Bridgewater Associates 桥水联合基金
去年桥水基金宣布在上海自贸区注册投资公司，引起了金融界的广泛关注。这家常年在世界对冲基金榜单上位居前列甚至是榜首的美国公司掌管约1500亿美元，客户主要由机构客户组成，包括外国政府、央行，企业和公共养老金，大学捐款和慈善基金。它总部设在美国康涅狄格州，总共拥有约1500名雇员。
2、AQR Capital Management
AQR资本管理公司成立于1998年，总部在美国康涅狄格州的格林尼治，管理规模达1592亿美元，雇员数量达到693人，在波士顿、芝加哥、洛杉矶、伦敦和悉尼设立办公室。AQR将金融理论和实际应用相结合，管理养老金、保险公司、大学捐款、主权财富基金等多种资产。它强调研究驱动、高科技带来的实用洞见、经济直觉和严格的风险管理。

3、Millennium Management 千禧管理
千禧管理成立于1989年，管理规模达336亿美元。它拥有超过1900名雇员，在美国、欧洲和亚洲均设有办公室。千禧管理的投资方法十分注重风险。比起高风险高收益，它更偏向于在一定的风险（比如低的夏普率）之下有较高的收益。此外，它也希望交易团队能在赚钱的日子里有较小的收益，在亏钱的日子里有较小的亏损，在这种情况下争取较多的赚钱日。如果有在有高损失的风险前提下获得高收益的机会，AQR会让团队放弃掉这样的机会。这种对于风险厌恶的投资理念成为了交易团队的一道规则。

4. 有哪些奇怪或有意思的对冲基金策略？

大雨，困在家里，很无聊，回答一些问题吧。
1、当客户无法承受时，往往是市场的前兆。总的来说，趋势和波动是交替的，在震荡中，战略的趋势是亏损，这是很正常的，很多人，尤其是散户投资者不愿意承认亏损也是交易的一部分，一些交易损失但仍然是正确的。当个人客户不能忍受合并的损失时，当他们决定撤资时，大市场通常会来，我已经遇到过很多次了。

2、我听说过一个银黄金对冲策略。首先，市场是国内市场的银黄金期货市场。公司在开店的时候打开了仓库，如果金子和银子都很高的话，那就是金银。如果价格低，就做白银，做黄金。它们都是尾盘，一个高，一个低。注意看多空，这一策略的原则，我认为应该比黄金更活跃，白银日投机性基金更青睐银和银，因为不管涨跌，更强，形式价差交易机会。然而，在晚餐后的短暂跳跃后，我失去了我的注意力，我曾经是相当有效的。

3、不是对冲基金策略，但绝对有对冲基金经理的素质。主角是一位成都老妇人，当时汶川地震，仍然在开盘。这位大妈在国泰君安顺市街的销售交易中，地震发生时，整栋楼开始摇晃，大家都在跑，她没有，别人劝她，她很平静地说等一分钟，在跑之前平掉了所有其他股票的仓位，全部买了四川路桥。因为地震后国家肯定要分配公路维修!这种泰山崩于前而面不改色的素质，清晰、正确的逻辑分析能力正是对冲基金交易者所需要的。日本地震后，做空橡胶也需要这种反应和逻辑能力！

不过，我认为做交易还是应该堂堂正正，不走偏路，这样才靠谱。

5. 有哪些奇怪或有意思的对冲基金策略呢？

可以采取这些措施。
有客户受不了的时候往往是出行情的前兆，可以考虑加仓。一般来说，趋势和震荡是交替的，在震荡中，趋势策略就是要亏损，这其实是很正常的，很多人特别是散户不愿承认亏损也是交易的一部分，有些交易虽然亏损但仍然是正确的交易。当个别客户受不了盘整的亏损，决定撤资的时候，轰轰烈烈的大行情往往就要来了，这种情况我遇到太多次了。

我听说的一个白银黄金对冲策略。首先市场是国内上期所的白银黄金期货市场，当时还没有夜盘。那个公司在开盘的时候开仓，如果黄金白银都高开，则做多白银，做空黄金。反之如果都低开则做空白银，做多黄金。都是尾盘平仓，一高一低则不开仓。注意看清多空哈，这个策略的原理我认为应该是白银比黄金更活跃，日内投机资金更青睐白银，所以导致白银不管向上还是向下都更强势，形成价差交易的机会。不过有夜盘之后跳空少了，我就没关注了，以前还是蛮有效的。

不是对冲基金的策略，但绝对有对冲基金经理的素质。主角是一位成都大妈，当时是512汶川大地震，当时还在开盘。这位大妈在国泰君安顺城街营业部交易，地震开始后整个楼开始摇起来，大家都在跑，她没有，别人劝她，她非常淡定的说等一下，在跑之前平掉了所有其他股票的仓位，全部买了四川路桥。。因为地震后国家肯定要拨款修路！这种泰山崩于前而不变色的素质，清晰而正确逻辑分析能力正是对冲基金交易员需要的。日本大地震后做空橡胶，也需要这种反应和逻辑能力。

6. 对冲基金常用的投资策略你知道有哪些吗？

（一）相对价值
相对价值策略利用相关投资品种之间的定价误差获利，常见的相对价值策略包括股票市场中性、可转换套利和固定收益套利。相对价值策略的产品不做市场的方向性选择交易，因而不随着市场的波动而起落，风险能够得到较好的控制，但由于相关证券之间的价差通常很小，不用杠杆效应就不能赚取高额利润，因此相对价值对冲基金倾向于使用高杠杆，而一旦套利发生问题则将会面临巨额亏损。因为相对价值投资需要在多头和空头之间设置适当的对冲比率，任何一方的波动都会影响到对冲效果，所以管理人需要根据市场情况调整仓位；另外仓位太大也会影响流动性。历史上最著名的相对价值对冲基金——美国长期资本管理公司就因为高杠杆和小概率事件而走向错误的方向，到了破产边缘最终被收购。
（二）事件驱动策略
事件驱动策略投资于发生特殊情形或者是重大重组的公司，例如发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组或者股票回购等行为的公司。事件驱动的策略主要有受压证券投资和并购套利。一方面，事件驱动型基金会通过对发行受压债券的企业进行深入研究，折价买入企业债，待市场对企业回复信心后以相对较高的价格卖出获利。另一方面，基金充分利用公司的并购机会，寻找收购价格与企业目前股价之间的差异，评价该阶段下的风险收益，当存在相对确定的套利机会时交易。通过财务模型计算，控制卖空并购方与买入被并购方的股票比例实现市场风险敞口较低前提下的套利。需要指出的是，并购套利存在一定程度的交易风险，即当市场崩盘、战争发生或双方因其他因素无法达成协议时，交易不成功所带来的风险。因此在一般情况下，事件驱动型基金会配有专业的法律顾问，评估极端情况下的交易风险。

7. 有哪些奇怪或有意思的对冲基金策略

有意思的对冲基金策略：
1. 股票多空策略
股票多空是对冲基金最常使用，也是目前管理规模最大的一种策略，它是通过多头和空头的组合，来减少市场波动的风险。与纯多头策略相比，多空策略虽然也是使用股票，但事实上却完全不同：它是传统权益资产的延伸，或者可以看做是一种新的投资组合；成立和管理一支多空对冲基金也复杂的多。
2. 单向做空策略
专门进行做空交易的对冲基金策略的基金在市场上寻找那些被高估的公司，借入这些公司的股票并卖出，等待这些股价下跌，低价买入而盈利。纯空头策略曾经是对冲基金一个稳定的策略，但是90年代的牛市让许多这类基金破产，之后大多数这类策略就转变为多空或者偏空头策略。
3. 市场中性策略
之前说到的股票多空策略，并没有特别在意多头头寸和空头头寸的关系，因此根据基金经理对于市场的判断，多空策略经常会留下一些净敞口，最终的收益也会一定程度上和市场方向有关。市场中性策略的目的就是为了完全消除净敞口，多头和空头的头寸要随时调整，以确保投资组合的收益完全来源于股票选择，而与市场的方向无关。理论上来说，市场中性才是对冲基金的真正精华所在：就是创建一种投资组合，与市场涨跌无关，取得绝对收益。

8. 有哪些奇怪或有意思的对冲基金策略

奇怪或有意思的？ 

元融财富2号投资策略：

专业研究，实地调研访谈国内知名的量化对冲基金公司；

精心筛选其中收益良好、风控严格、回撤小的量化对冲基金产品，多策略组合投资；

跨越牛熊周期，获得绝对收益。



量化对冲策略：

股票对冲(Equity Hedge)、

事件驱动(Event Driven)、

全球宏观(Macro)、

相对价值套利(Relative Value)