如何评价周金涛《涛动周期论》?

1. 如何评价周金涛《涛动周期论》?

还不错，值得一读。
《涛动周期论》的主体是以时间轴为线索将先生的重要报告和研究成果编纂成册，将其以经济周期研究和结构主义为核心的独特的逻辑框架和思维体系全面而完整地展示给读者。
书中的内容几乎覆盖了包括股票、商品、美元、黄金以及房地产等在内的所有大类资产类别。依靠扎实的理论功底、翔实的数据论证以及严密的逻辑推演带领读者领略周期理论、结构主义与大类资产配置的完美契合。

《涛动周期论》作者
周金涛曾任中信建投首席经济学家，证券研究部董事总经理。长期从事宏观策略研究，并在中国的工业化国际比较和经济周期研究、虚拟经济与实体经济关系等方面形成了独特的逻辑框架和思维体系，是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。周金涛先生多次成功预测了全球资产价格波动的重要拐点。

2. 摘抄周金涛的康波理论

人生就是一场康波。
  
 我们每个人的财富积累，一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
  
 一个人的一声中所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级。
  
 人生的财富轨迹是有迹可循的，人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。在世界经济周期运动中最长的周期就是康德拉季耶夫周期，一个循环60年一次。它分为回升、繁荣、衰退、萧条。未来十年注定在萧条中渡过，中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点，那个低点可能远比大家想像得低。
  
 本次的康波从1982年开始回升，1975-1982是上一次康波的萧条阶段。
  
 供给侧改革是全球进入萧条的标志。
  
 繁荣是1991年到1994年的美国信息技术泡沫，是康波繁荣的标记。
  
 2008年之前是世界经济的本次康波的黄金阶段，从2004年到2015年应该是本次康波的衰退期，虽然经济增长不怎么样，但我们还能够从资产价格中获得很大的收益，比如我们的股市、债市，2009年以来都是上升的趋势。
  
 2015年之后，全球应该进入康波的萧条阶段，会发生什么现象呢，就是我们手中有很多流动性，这个流动性在过去6年还可以炒股票赚到钱，从2015年开始不赚钱。
  
 一个技术当它的追赶国的渗透到达了无孔不入的时候，一定到达了它周期的最后阶段，这个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势。
  
 到2025年，都是五次康波的萧条阶段。第四次康波的萧条阶段在一九七几年，第三次是一九二几年，就是美国的大萧条，康波理论描述了一套世界经济的长期运转。
  
 40岁以上的人，第二次机会再2019年
  
 我们作为一个人如何在这样的过程中来规划你的人生财富呢？以我的长期研究来看的话，你的人生机会基本上由康波的运动给予的。
  
 人生的财富不是靠工资，而是靠你对资产价格的投资。
  
 在一个人60岁的人生中，其中30年参与经济生活，30年中康波给予你的财富转移机会只有三次，不以你的主观意志为转移。
  
 巴菲特为什么能成功，原因在于他出生在第五次康波周期的回升阶段，这个是宿命决定的。有人觉得自己很牛，很大的本事，赚很大的钱，事实上每个人都是在命之中运行。这就是我研究完经济周期之后我非常相信的一点，人的生命都是宿命的。
  
 1985年之后出生的人，30岁以下的人，注定你的人生机会第一次出现只能在2019年出现。我们在做人生财富规划的时候，一定知道每个人都是在社会的大系统中运行，社会大系统给你时间机会，你就有时间机会。这个大系统没给你机会，你在这方面再努力也没有用。
  
  
 一个人的人生财富有哪些？第一类就是大宗商品，这个大家不要小看，中国人觉得最爆发的煤老板，原因就在此。因为大宗商品的牛市是几十年出现一次，我们的这次大宗商品牛市是2000年到2002年。我们现在经历的第五次康波，商品牛市已经结束，2011年至少到30年，商品的走势都是熊市，所以不可能在商品方面取得大的收益的。第二类资产是房地产，房地产周期20年轮回一次，一个人当中可以碰到两次房地产周期。人的一生会两次买房，第一次是结婚的时候，平均27岁，第二次是二次置业，改善性需求是42岁左右。20年的循环，15年上升，5年下降，2000年到2015年上涨，往后就下降。
  
 2019年房价会是一个低点。
  
 作为广义大宗来讲，不管你的知识怎么样，你跟大妈没有区别。意思是说，这种东西跟智商没有关系，这个就是你的人生的机遇就是看你能不能把握。
  
 第三类资产是股票，股票不是长周期问题，随时波动，这个在我们周期中没法明确定义。
  
 第四类资产是艺术品市场，像古玩、翡翠这类东西，过去一些年涨得很快，反腐之后下降厉害，这些来看就是没有只涨不跌的东西，你的人生资产总会在张涨跌跌中渡过。
  
 保值和流动性是未来五年最核心问题
  
 未来五年是资产的下降期，这个时候尽量保持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产。像高位的房子就是流动性不好的资产，还有一级市场的股权也是流动性不好的资产。
  
 在未来的投资中，赚钱不重要，第一目标是保值，第二是流动性。这两个是未来五年大家在投资的时候最核心的问题。
  
  
 2019年将是中国经济的最差年景
  
 任何机会都是靠赌博的，就是没有确定性的机会，但你下注的时候就决定你能不能成功，一个优秀的投资者都是赌博赌出来的，这是毫无疑问的。
  
  
 对于未来想提醒大家的一点，2018年到2019年实康波周期的万劫不复之年，60年当中的最差阶段，所以一定要控制2018/2019年的风险。在此之前做好充分的现金准备。
  
 对于个人来讲，今年明年卖掉投资性房地产和新三板股权，买进黄金，休假两年，锻炼身体，2019年回来，这就是未来给大家做的人生规划。

3. 【2021.10.27】经济学-《涛动周期论》有感

        过去周老师的讲稿或研报，有很多深刻的观点，非常值得研读，本书主要的撰写依旧是通过讲稿和研报的方式进行。但笔者觉得，这样的方式优势在于可以引导读者去深思其中的道理，但缺点也比较显著，书籍不像我们以往习惯的那种传道解惑的书，读完我们知其然，却不知其所以然。甚至书中对一些经济现象和理论也鲜有解释。
  
         在传统的经济学里面，包括微观和宏观的，几乎很少看到有经济学教科书会去讨论变量和自变量在时间序列上的关系，也即周期的波动趋势，但周先生巧妙的运用了时间序列的变化阐述了许多经济现象的原理以及加以分析的框架。
  
         周金涛在书中分析了美国2008年陷入经济衰退，我们来剖析一下他思考的逻辑框架：
  
         在美国走完了1990-2000年一个完整的中周期后，小布什总统的宽松经济政策和房地产经济刺激了美国经济的发展，进而出现了复苏的现象。
  
         基于美元币值的制衡机制在催生了泡沫的同时也削弱了制造业的盈利能力。从而使得虚拟经济繁荣与实体经济的衰退之间的缝隙不断扩大时，虚拟经济繁荣的终结直接导致了整个经济体系衰退的到来，在从1990年开始的美国经济增长中，制造业投资除了建筑行业投资以外，其他一直处于下降状态中，虚拟经济成为推动美国经济增长的主动力，但美国在高端制造依旧保留了强劲的实力，最终经济增长会落实到制造业的投资上。
  
         因此，一方面，美国制造业的投资处于下降当中；另一方面，美联储开始持续加息，美国自2006年8月以来，美联储一直维持了5.25%的高基准利率，但是资产价格膨胀推动经济增长循环的机制被打断时，资产价格就会崩溃，即加息可能导致当前维持美国经济增长的唯一支撑点——资产价格膨胀带动的消费需求增长出现回落，美国经济增长会出现上一中周期中股市繁荣破灭后的经济衰退，经济陷入危机。        
  
         古典经济学理论表示，经济过热时，市场会及时地进行自我调节，或依靠凯恩斯宏观政策进行微调恢复正常，不至于陷入经济危机当中。但现在情况是世界经济体之间无法依靠国家自身的供应链以及原料市场来维持经济发展。除了中国外，靠自身实现产销平衡的国家俨然不存在了，单一国家的经济闭环早已被打破，现如今资源国、生产国、消费国的角色遍布世界各地，如俄国、中国、美国等。原料市场更是集中在少数国家手中，因此资源国的通货膨胀很难自然地传导到消费端而达到自主调节的效果，相反，这一压力可能在层层环节中在不同的经济体积压，最终造成危机隐患的累积。此外，货物的资源—生产—消费正向流动势必带来金融的消费—生产—资源的负向流动，而金融的基础在于信用。于是，消费国信用的波动就会撕扯经济闭环的稳定性，释放长期积累的经济压力，造成经济危机。所以，世界经济的好坏，要判断上游国经济压力和消费国信用变化两方面的因素。