债券的债券评级

1. 债券的债券评级

公司公开发行债券通常需要由债券评信机构评定等级。债券的信用等级对于发行公司和购买人都有重要影响。这是因为：1．债券评级是度量违约风险的一个重要指标，债券的等级对于债务融资的利率以及公司债务成本有着直接的影响。一般说来，资信等级高的债券，能够以较低的利率发行；资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。另外，许多机构投资者将投资范围限制在特定等级的债券之内。2．债券评级方便投资者进行债券投资决策。对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对债券的还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，为投资者决策提供参考。国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级，AA级为高级，A级为上中级，BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级，CCC级为完全投机级，CC级为最大投机级，C级为最低级。

2. 影响债券评定等级的主要因素

债券评级机构在评定债券等级时，需要采用定性和定量分析相结合的方法进行分析判断。一般针对以下几个方面进行分析判断：
(一)企业发展前景
分析判断企业发展前景，主要包括企业规模、企业销售及盈余的稳定性、企业技术水平和产品质量、企业职工素质、企业资源的供应保证程度、企业的竞争能力等方面。为提高企业的信用等级，企业应该向外界充分展示企业良好的发展前景和充分的偿债能力。
(二)企业财务状况
分析评价企业财务状况，主要分析评价企业的债务状况、偿债能力、周转能力和财务弹性，及其稳定性和发展变化趋势等方面。要在财务质量上得高分，企业必须合理、合法地编制对企业有利的财务报表。
(三)企业债券的约定条件
考察企业发行债券有无担保，如果有担保资产，则债券等级较高；债券是否有附属条款；债券期限，即在其他条件相等的情况下，债券期限越长，风险越大，被视为评级的不利条件；债券的付息还本方式等。
我国一些评级机构在企业债券信用评级工作中，一般主要考查企业概况、企业素质、财务质量、项目状况、项目发展前景、偿债能力。其中企业概况只作参考，不计入评分。
企业素质方面主要考查企业领导群体素质、经营管理状况与竞争能力，占总分的10%；财务质量主要考查企业资金实力、资金信用、周转能力、经济效益，占总分的35%；项目状况主要考查项目的必要性和可行性，占总分的15%；项目前景主要考查项目在行业中的地位、作用和市场竞争能力、主要经济指标增长前景预测，占总分的10%；偿债能力主要考查债券到期时偿还资金来源，占总分的30%。
在债券评级时，并没有准确的数量标准和计算公式来计算确定债券等级。除财务质量以定量分析为主外，其余方面仍以定性分析为主，在操作中很大程度上依赖评级人员的经验与水平，弹性较大。

3. 债券信用评级的主要内容有哪些

　　主要包括的内容如下：
　　1、资产负债结构 分析受评企业负债水平与债务结构，了解管理层理财观念和对财务杠杆的运用策略，如债务到期安排是否合理，企业偿付能力如何等。如果到期债务过于集中，到期不能偿付的风险会明显加大，而过分依赖短期借款，有可能加剧再筹资风险。此外，企业的融资租赁、未决诉讼中如果有负债项目也会加大受评对象的债务负担，从而增加对企业现金流量的需要量，影响评级结果。
　　2、盈利能力 较强的盈利能力及其稳定性是企业获得足够现金以偿还到期债务的关键因素。盈利能力可以通过销售利润率、净值报酬率、总资产报酬率等指标进行衡量，同时分析师要对盈利的来源和构成进行深入分析，并在此基础上对影响企业未来盈利能力的主要因素及其变化趋势做出判断。
　　3、现金流量充足性 现金流量是衡量受评企业偿债能力的核心指标，其中分析师尤其要关心的是企业经营活动中产生的净现金流（Net Cashflow）。净现金流量、留存现金流量和自由现金流量与到期总债务的比率，基本可以反映受评企业营运现金对债务的保障程度。一般不同行业现金流量充足性的标准是不同的，分析师通常会将受评企业与同类企业相对照，以对受评企业现金流量充足性做出客观、公正的判断。
　　4、资产流动性 也就是资产的变现能力，这主要考察企业流动资产与长期资产的比例结构。同时分析师还通过存货周转率、应收帐款周转率等指标来反映流动资产转化为现金的速度，以评估企业偿债能力的高低。

4. 企业评级和企业债券评级的区别和联系

你好
市场利率是指整个经济体的均衡利率，而不是债市的利率
市场利率的获得要靠一个完整的金融体系,包括超短期的银行拆借市场、短期国债、票据市场、存贷款利率、企业债券市场、长期债券市场等等
将所有的市场的利率均衡计算（可能是按权重吧），大概可以估计出市场利率，如美国
在中国，银行拆借市场太小，无企业债市场、国债绝大部分是长期债，重要的利率几乎就1年期存贷款利率和短期央票利率。
就是说，中国的利率市场体系发展太片面，难以从其中估计出准确的市场利率

国债的票面利率是指持有国债到期后，国债的票面价格乘以（1+票面利率）就是到期日你可以获得的所有金额。
国债招标发行时，有一个发行价格，将到期日本息总额与这个价格进行贴现利率的计算，所得到的贴现率就是国家希望维持的利率。招标结束后统计的招标价格，进行贴现计算后得到的利率，就可以看成是市场利率了，或者可以用来观察市场是否认同国家希望维持的利率水准

补充问题：美国为例 国债利率最低，企业债要看企业评级的。某些3A级的企业安全性极高，利率几乎与国债差不多；评级差的企业债券利率显然会高于金融利率

5. 什么是债券评级

    　　什么是债券的评级?债券的评级有什么作用?下面我为你来解释一下。
       　　债券知识中债券评级，是指证券市场上专门从事证券研究、统计和咨询工作的评级机构，根据债券发行人的要求，评定其所发债券的可靠性、风险程度、收益等方面的信誉等级。以帮助证券投资者在投资时作出最佳选择。尽管许多国家的证券法并不强迫发行者必须取得债券评级，但是由于没有经过评级的债券极难找到销路，因此，在债券市场上公开发行债券，除了信誉很高的国家债券发行者外，其他债券的发行者都自愿向证券评级公司申请评级。
        　　债券的评级解释(1）券评级的原则： 
       　　对债券的评级并不是评价该种质券的市场价格、市场的销售路径和债券投资收益，而是评价该种债券发行的质量、债券发行者的资信和投资者所承担的投资风险。证券评级机构在进行债券评级的过程中主要考虑以下三个因素：
       　　因素一是债券发行者的偿债能力。即考察发行者的预期的盈利、负债比例、能否按期还本付息，等等。
       　　因素二是债券发行者的资信。即考察发行者在金融市场上声誉、历次偿债情况、历史上是不是能如期偿还债务等。
       　　因素三是投资者承担的风险。主要分析发行者破产的可能性，另外还要预计在发行者一旦发生破产或其它意外时，债权人根据破产等有关法律所能受到的保护程度和所能得到的投资补偿程度。
        　　债券的评级解释(2 债券评级的目的： 
       　　债券评级的目的是将发行者的信誉和偿债的可靠程度等公诸于投资者，从而保护投资者的利益，使之免遭由于情报不足或判断不准而造成的损失。虽然证券法规定了发行者要公布与债券发行有关的情报，但由于所公布的情报是包罗万象的，并不是所有的投资者都能够根据公布的情报，准确判断发行者的偿债能力。为此，证券评级机构使用简略易懂的符号(如AAA， BB等)，向投资者提供有关债券风险性的实质情报，以供投资者作出债券投资的正确决策。
       　　目前，在我国资信评估的主要目的，是对发行债券企业的资金状况和经济效益进行评定考核，保证发行债券的合理性，为人民银行的宏观决策提供科学依据。但它不能作为批准发行债券的凭证，因为人民银行在审批企业发行债券时，除了根据评枯公司提供的资信等级以了解企业的经济状况外，还须按照国家的经济发展计划和货币政策及其它宏观决策因素作出决定。
         
        　　债券的评级解释(3) 债券评级的程序： 
       　　债券评级的程序大体为：①债券发行者提出评级申请，可由债券发行者或其代理人向证券评级机构提出;②提交评级机构所要求的资料，通常比提交给证券管理部门的发行注册申报书包含更多的内容;③评级人员根据资料进行分析;④将评级意见提交给评级委员会讨论并进行投票，决定发行者的级位;⑤把评级结果反馈给发行者，征求其对评级的意见，⑥发行者可提出异议，并向评级机构提供补充资料;⑦评级委员会根据追加的资料，再次进行讨论，重新决定级位，但这种变更申请只能有一次;⑧将最终评级结果通知发行者，并公布级别;⑨将评级有关材料存档备查。⑩证券评级机构根据各申请评级单位的财务、经营活动变化，定期调整债券级别。由干公司债券或地方债券的质量是随着其经营活动的发展而变化的，债券的级别不能一成不变，因此证券评级机构定期发布最新的债券评级结果，及时调整过去评定过的等级。
        　　债券的评级解释(4)债券评级管理： 
       　　债券评级管理，首先是建立评信机构。该机构应有众多的金融及其它方面的专(兼)职专家参加，具有超脱性和权威性。如美国的莫迪士公司和标准普尔氏公司及我国新近出现的评信公司就属此类机构。其次是确定评信等级.按照国际惯例，债券的等级可分为三等九级。即A， B， C三等;每等又分为三级，即：AAA， AA， A; BBB，BB， B： CCC， CC， C，此外，为了更明确地反映出各种等级的区别，每一级还可用10、1作为微调，以保证等级的可比性。如莫迪士公司从1982年起，又在AA至B五级之后，加上了数字1，2，3，比如AA1， AA2等，可以更精确地表明债券的风险程度。

6. 债券评级有哪几个等级

评级机构的债券评级标准从高到低可分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D。前四种债券信誉高，风险低，为“投资级债券”；从第五级开始的债券，信誉很低，是“投机债券”。 债券信用评级多为企业债券信用评级，是对具有独立法人资格的企业发行的特定债券按期还本付息的可靠性进行评价，并标明其信用等级。这种信用评级为投资者购买债券以及债券在证券市场的流通和转让提供信息服务。 扩展信息: 债券信用评级的主要原因是为了方便投资者进行债券投资决策。投资者购买债券要冒一定的风险。如果发行人到期不能还本付息，投资者就会遭受损失，这就是所谓的信用风险。债券的信用风险随发行后的偿还能力而异。 对于投资者，尤其是中小投资者来说，提前了解债券的信用等级非常重要。由于时间、知识和信息的限制，无法对很多债券进行分析和选择。因此，有必要由专业机构对即将发行的债券的偿债可靠性进行客观、公正、权威的评估，即进行债券信用评级，以方便投资者决策。

7. 债券评级是怎样的

公司公开发行债券通常需要由债券评信机构评定等级。债券的信用等级对于发行公司和购买人都有重要影响。这是因为：
1、债券评级是度量违约风险的一个重要指标，债券的等级对于债务融资的利率以及公司债务成本有着直接的影响。一般说来，资信等级高的债券，能够以较低的利率发行；资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。另外，许多机构投资者将投资范围限制在特定等级的债券之内。
2、债券评级方便投资者进行债券投资决策。对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对债券的还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，为投资者决策提供参考。
国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级，AA级为高级，A级为上中级，BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级，CCC级为完全投机级，CC级为最大投机级，C级为最低级。
一、什么是商业银行次级债
次级债券在银行间债券市场发行，其投资人范围为银行间债券市场的所有投资人。次级债券发行结束后，经人民银行批准可在银行间债券市场上市交易。由于次级债券可计入银行附属资本，并且相对于发行股票补充资本的方式来说，发行次级债程序相对简单、周期短，是一种快捷、可持续的补充资本金的方式。特别对于那些刚刚发行新股或未满足发行新股条件的商业银行而言，如果亟需扩大资本金来捕捉新的业务机会，通常会倾向与先发行次级债。如果投资者判断整个商业环境走好，企业及个人贷款需求旺盛，银行能够顺利发行数额可观的次级债扩大资金规模是偏利好新闻。不过，次级债的风险和利率成本一般都会高于银行发行的其它债券。
二、债权融资与股权融资的不同
风险不同
对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险，而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。
融资成本不同
从理论上讲，股权融资的成本高于负债融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高；另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。
对控制权的影响不同
债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力，如果选择增募股本的方式进行虹信融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释，因此，企业一般不愿意进行发行新股融资，而且，随着新股的发行，流通在外面的普通股数目必将增加，从而导致每股收益和股价下跌，进而对现有股东产生不利的影响。
对企业的作用不同
发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础，主权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持，企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务，而且利息可以作为成本费用在税前列支，具有抵税作用，当企业盈利增加时，企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益，而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券，以便更加灵活主动的调整公司的资本结构，是其资本结构趋向合理。

8. 债券评级有哪几个等级

债券评级：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级。根据《中国人民银行信用评级管理指导意见》可知，债券等级含义如下。
 
 
 
 AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
 
 
 
 AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
 
 
 
 A级：偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
 
 
 
 BBB级：偿还债务的能力一般，受不利经济环境的影响较大，违约风险一般。
 
 
 
 BB级：偿还债务的能力较弱，受不利经济环境的影响很大，违约风险较高。
 
 
 
 B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。
 
 
 
 CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。
 
 
 
 CC级：在破产或重组时可获得的保护较小，基本不能保证偿还债务。
 
 
 
 C级：不能偿还债务。
 
 
 
 除了AAA级、CCC级以下等级外，每一个债券等级可以用“+”、“-”符合进行微调，表示略高或略低于该等级。银行间债券市场短期债券信用等级分为四等六级。