特朗普加码贸易战是拿他的前程在赌吗？

1. 特朗普加码贸易战是拿他的前程在赌吗？

特朗普加码贸易战引美国内忧虑: 反作用将击溃美国。
4月8日消息，美国总统特朗普（Donald Trump）径自升级对中国贸易战，6日公布考虑对中国1000亿美元产品加征关税，这是先前美国贸易代表办公室（USTR）正式公布加收关税相关额度的两倍。特朗普决定赌上他的政治前途，他想运用报复性关税对中国进行威胁，迫使这个全球第二大的经济体让步。

中美贸易战可能造成美国经济难以想像的后果
未知知后果 特朗普就敢赌上政治前途?
特朗普会打赢中美贸易大战吗？为他自己的政治前途加分吗？不见得。美国政治新闻网站“Politico”首席经济特派员怀特（Ben White）认为，如果他失败了，这场与中国的关税大战，可以让美国强大的经济体系脱序，威胁到美国中期选举中的共和党多数席次，并让特朗普首次任期的后半部成为一场有弹劾危机的惨淡纪录。
据报道，特朗普的作为是有反作用力的，最终将会击溃美国。美国经济委员会主任库德洛（Larry Kudlow）在近日一系列的采谈中表达：“这就是特朗普的一个攻击性的谈判策略，想要促使中国让步。”
“这不是一个贸易战。”库德洛说，但他也表示不知道这样的关税战何时会结束。事实显示，连库德洛都不知道，特朗普这波行动将导致什么，而特朗普和他的首席贸易谈判者莱特希泽看来也都不清楚。

中方表示，不惜付出任何代价迎战
中国有更多招数对付美国：打，我们奉陪到底！
特朗普面对中美贸易，就像他其他作为，来势汹汹并且期待他的对手放弃。但有一件情不太一样，就是在这场贸易战中，特朗普面对的对手是经济体量庞大的中国。
特朗普在6日的广播采访中自己承认：在这场贸易战中可能会点“阵痛”，但至终对美国经济有好处。但所谓小小的“阵痛”可能导致特朗普及共和党在美国中期选举中不利。
当地时间5日，美国总统特朗普要求美国贸易代表办公室依据“301调查”，额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。中国商务部、外交部齐声回应特朗普，奉陪到底，不惜付出任何代价！
话音一出，当地时间周五息，美股当日开盘以来，三大股指纷纷暴跌。美国大豆期货大幅跳水，美股的汽车、飞机、大豆板块股价全面下跌，农业和制造业受害尤其严重，这初步显示了贸易摩擦对美国的不利后果。
1000亿的额外关税一旦征收，对中美两国会有怎样的影响？如果我们从去年中国对美国出口的总金额的数据来看，之前的500亿美元，相当于中国对美国出口额的11.6%，假如再增加1000亿美元，整个1500亿美元就相当于中国对美国出口总额的35%。换句话说，中美两国间将有1/3金额的双边贸易出现关税变化。中国方面自然会影响到一定的出口，但是，对美国来说，其实影响更大。以中国对美国新增征收关税清单中的大豆举例，此前大豆涉及金额139亿美元，占美国大豆出口62%，因此，中国的关税清单一出，对美方大豆农民的影响是直接的，而他们正是特朗普的大选票仓。
此外，《纽约时报》早前报道指出，美中互斗的经济效应也可能迅速跨出关税领域。美国准备提出可能防止中国投资半导体和电动车等高科技产业的限制措施，也可能考虑对签证设限。中国则可能让许多在当地营运的美国企业日子不好过，作为美国最大债主，中国也可能以减少购买美债作为报复。
另外，中国也还可以特别针对共和党希望去维持参议员席次以阻挡民主党的那些州，包括印第安纳州、北达科他州和密苏里州。

中国若用大豆反击，美国一年损失900亿（资料图）
美议员：特朗普很蠢将伤害美国农产品出口
内布拉斯加州共和党参议员萨塞（Ben Sasse）表示：“希望特朗普只是在耍狠，但他几乎是认真的，这很蠢。”萨塞说：“特朗普实际上也没有赢面，他这样作等于是点美国农产品一把火，一点帮助都没有，对农产品出口不利。”
特朗普的做法已经让在华盛顿的共和党人大伤脑筋，特朗普大可强调经济强势，低失业率及共和党减税方案。
相反的，他却是在对股市进行大规模影响，提升对在中国的美国企业不确定性，让事情变得更棘手，并有可能让通货膨胀更剧。
穆迪分析公司（Moody）的首席经济学家Mark Zandi于周四表示：“工资和价格的压力都在上升，较高的关税只会提高这些压力，并削减美国的就业成本。特朗普的关税政策最好能够终结于阻止了中国的更高关税，否则，它们只会增加目前已经很高的风险”。
也就是，极可能结果不是很好，就是糟到无以复加。
所有的这些都值得，前提是，要有一个对美国经济有利的前景，但目前看来没有。取而代之的，嘴巴上的逞凶斗狠可能演变成为贸易战，牵动股市并导致共和党在11月期中大选失去一些国会的席次。

2. 特朗普挑贸易战有何影响？

当天早些时候，白宫官员在吹风会上说，涉及征税的中国商品价值大约500亿美元。
受此消息影响，今天全球股市集体飘绿。
中方对此作出反击，3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。
特朗普挑起“贸易战”
全球市场噩梦刚刚开始！
北京时间3月23日凌晨，特朗普在签署“中国经济侵略”备忘录之后，宣布对一系列中国货物征收进口税，每年税额约500亿美元，以惩罚中国对美国知识产权和商业秘密的盗窃。

该表态使得无数投资者对“中美贸易战”的担忧，全球股市极速动荡。
全球股市齐跌！
沪深两市三大指齐跌：
今天(3月23日)A股早盘大幅低开，午后跌幅一度达4.6%，创业板则一度下探至5.88%。
截至收盘，沪指报3152.76点，跌3.39%；
深成指报10439.99点，跌4.02%；
创业板指报1726.02点，跌5.02%；

美股大幅重挫：
道指大跌逾724点，跌幅超过2.93%，报23957.89；
纳斯达克指数跌2.43%，报7166.68；
标普500指数跌2.52%，报2643.69；

恐慌再一次传到引起了全球。
全球股市集体飘绿：
香港恒生指数跌3.2%，报30075.30；
法国CAC40下跌1.38%，报5167.21；
日经225指数大跌4.51%，报20617.86点；
韩国首尔综指大跌3.18%，报2416.76点。


“重灾区”：大宗商品全盘尽墨
今日大宗商品市场震动。
截至记者发稿前，橡胶期货主力1805合约下跌7.03%至跌停，而原本已经处于跌势的黑色系商品则出现加速下跌。
其中，螺纹钢1805合约、铁矿石1805合约分别下跌5.99%和5.35%，热轧卷板和焦炭主力合约也分别下跌逾4%。盘面上，出现上涨的仅有豆粕、菜粕等少数农产品。
随着贸易大战的打响，也催生了市场避险情绪，CMX金、沪金23日均出现一定幅度上涨。
需要指出的是，虽然国内期市跌幅相对惨烈，但是国际市场受创程度明显较轻。
以有色金属为例，伦敦三月铜、铝跌幅分别只有0.67%和0.24%，伦三月锌同期则出现了小幅上涨。
商品市场的波动，以及对钢铁、铝征收关税的消息，也直接传导到了股票市场。
数据显示，钢铁板块以5.93%的跌幅领跌沪深两市，韶钢松山（000717）等多只钢铁股跌幅超过9%。
中方强硬反击！
中国拟对这些美国进口产品加征关税
根据人民日报报道，2018年3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。
该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。



哪些领域将会受到影响？
针对“特朗普签署备忘录将对中国商品征收关税”，多家公司23日回应对业务影响情况。
凯中精密（002823）：中美贸易战对公司业绩没有直接影响
八一钢铁（600581）：美征收钢铝关税对公司无直接影响
顺发恒业（000631）：公司在美国业务为不动产投资，不涉及出口产品
瑞贝卡（600439）：公司不会受特朗普贸易战波及
晨丰科技（603685）：贸易争端对公司影响较小
伊戈尔（002922）：“美国对中国600亿美元商品加征关税”信息对公司尚无直接影响
博腾股份（300363）：中美贸易争端对公司业务影响非常有限
奥拓电子（002587）：整体上基本不受美国贸易政策波动的影响；
天顺风能（002531）：公司自2012年美国对中国应用级风塔实施“双反”后，已无产品出口美国，如果中美启动贸易战对公司出口没有影响；
深南电路（002916）：2017年1-6月公司北美区域收入约占主营业务收入3.75%；
云海金属（002182）：出口美国的产品销售额约占千分之一，美国加税对公司几乎无影响。
那么，哪些领域会受到冲击呢？
国金证券指出，除了大宗周期受损外，我国短期受到美国“反倾销”政策影响的行业主要是智能科技和通信产品，以及其他涉及知识产权纠纷的领域，征收关税的商品将包括“航空、铁路，新能源和高科技信息产品”等。
2016年中国对美出口商品前十

来源：广发宏观
中金公司认为，贸易战主要影响的领域方面有：
1)从签署备忘录来看，首当其冲的是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域；
2)对美贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等。

对市场有何影响？投资者如何应对？
对股市的影响
国金策略表示，贸易战无赢家，全球避险情绪上升，A股短期承压，中长期走势依旧向好，维持研报“慢工出细活”观点。
中美贸易战，受影响的不仅仅是中国企业，其实更多的美国公司将面临贸易战带来的巨大冲击，“搬起石头砸自己的脚”，全球经济一体化，已密不可分，昨美股的大跌已是最好的证明。A股短期承压。中长期走势依旧向好，维持策略周报“慢工出细活”观点。
海通策略荀玉根表示，无需太恐慌，市场中期趋势取决于基本面，财报即将确认年报和一季报净利润同比15%上下。
备忘录的焦点在知识产权和高科技领域，近期累积了一定涨幅的科技类股压力偏大，借机去伪存真，2月以来回调盘整的价值类股，估值盈利匹配度较好。
中金公司王汉峰同样认为，积极应对短期可能的冲击，中长期不必过于悲观。
中美贸易摩擦加剧，一定程度上影响投资者从净出口层面对于中国经济增长的判断，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场情绪和风险偏好可能带来一定影响。中长期的具体影响程度还要视后续贸易战的广度和深度来判断，但考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，我们认为对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观，短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。
避险需求利于债市
中信证券表示，对于债市而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，本来周期与2002年不同，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，所以债市仍是震荡市。
申万宏源固收团队表示，整体来看中美贸易战升级对经济负面，打压市场风险偏好，一定程度上将提振国内债市情绪。

3. 特朗普对华贸易战留有后路吗？

北京时间8月16日，特朗普终于签下行政令，责成美国贸易代表对中国的“不公平贸易行为”发起调查，也就是终于挥舞起了媒体口中的“301大棒”。其理由，是“中国企业涉嫌侵犯美国知识产权和迫使美国企业技术转让”。
特朗普点名让启动调查的，是美国贸易代表莱特希泽。总统的要求是，“就是否需要启动关于知识产权的特殊301条款进行调查”。也就是说，先去调查调查，看需不需要对中国启动这个条款。
而一旦莱特希泽决定“需要启动”301条款，并且6个月内完成调查结果的认定，则不需要总统和国会批准，30天内就可以自动执行贸易报复措施。

这位贸易代表莱特希泽，是一位典型的单边主义者。他曾参与对日本出口到美国的汽车、摩托车、钢铁等产品提高关税和实行进口配额限制的贸易战，从而迫使日本将部分汽车产业生产线迁至美国；近年来，他则多次批评中国通过“操纵贸易”、使制造业的工作机会流入中国。
在签署行政备忘录的仪式上，特朗普言之凿凿：“我们要保障我们的专利、版权、商标、商业机密和其他知识资产。这事关我们的安全和财富”；“我想告诉你，这只是一个开始。我的职责是保护美国工人的权益”。

但这个“备忘录”，或许本身就是特朗普给自己留下的一条退路。
备忘录不是总统令。总统令属于正式文件，要交由联邦公报发行公布，联邦档案馆保存，并且拥有一个单独的编号，以便后人检视总统令的执行效果。例如，特朗普此前下达研究如何放松监管和研究如何废除“奥巴马医保法”的命令时，签署的均为总统令。
相比之下，备忘录就随便很多。莱特希泽拿着虽然也一样可以当令箭使，但是法律没有要求总统公布备忘录的具体内容，联邦档案馆没有存档，时间久了如果他不提，可能也就没人记得去追究到底执行的如何。总统令由于有案可循，日后可以作为先例来引用，而备忘录在这方面的效力就远不如总统令，不容易对日后类似的案例产生影响。仅此一个细节，就足以看出特朗普商人的精明。

而与此前高调抨击对华贸易逆差相比，让贸易代表先去调查调查是否需要展开301条款调查，就如美国媒体形容的那样，是“为了调查而进行的调查”，这一举动本身已经具有相当落差。
为什么特朗普会这样精打细算？答案也不复杂：即使是嘴上高调如特朗普者，心里也很明白，如果中美真的打起贸易战，那绝对是双输的局面。

4. 特朗普挑起贸易战到底为什么？

当地时间本周一（8月14日），美国总统特朗普中断休假，风尘仆仆地赶回华盛顿，签署行政备忘录，要求美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）考虑动用1974年法规（第301条款），对所谓的“中国贸易行为”进行审查。这引发了舆论广泛关注。

如此不顾事实、不尊重多边贸易规则，贸然采取损害双方经贸关系的举动，特朗普的葫芦里到底卖的什么药？答案其实昭然若揭，那就是为中美贸易谈判、更是为美国内政外交增加一个“筹码”。
特朗普一反此前几任美国总统的做法，一而再、再而三地把安全和经济问题联系起来，不断把中美贸易和朝核问题挂钩，几次发推特表示“如果中国帮我们，我对贸易的感觉就会大大不同”，这次启动“301”不过是一系列施压中的最新一步。
此举也是为了安抚美国国内的对华鹰派，后者在美国国会占据着主导地位，也是共和党、民主党为数不多的共通之处。特朗普在国内焦头烂额，再不采取行动，铁锈带的选民们都要不高兴了。

那么他能如愿以偿吗？虽然如意算盘打得很好，但实际效果却可能是一团糟：特朗普既想让中国出面调停东北亚局势，又想激化中美贸易冲突，既想刺痛中国，又想争取合作，如此矛盾的逻辑如何自洽，实在让人百思不得其解。连外媒都不禁质疑，在联合国安理会刚刚通过一致决议后立即启动不利于中国的调查，这难道不是过河拆桥吗？

特朗普也许是心仪德国外交大师俾斯麦，想像他那样把互相矛盾的利益纠葛玩弄于股掌之间。这样做说好听一些叫左右互搏，说难听些就是战略混乱；虽然不乏成功先例，但特朗普有没有俾斯麦那种“同时玩八个球”的本事？ “鉴于尚未看到本届政府处理问题可以细致入微或具备战略眼光，企业对政府如何进行执法行动或调查感到担忧，我认为是合理的”，路透社援引科技行业一位要求匿名的消息人士如是说。
总而言之，重申贸易战对中美双方皆无好处，如果特朗普“拿起大棒”，中国一定会捍卫国家利益。接下来如何“圆场”，如果特朗普一意孤行下去，接下来会很难“圆场”，他才会成为真正头大的那个。

5. 特朗普对华贸易战的底牌是什么？

北京时间的今天，特朗普终于签下行政令，责成美国贸易代表对中国的“不公平贸易行为”发起调查，也就是终于挥舞起了媒体口中的“301大棒”。其理由，是“中国企业涉嫌侵犯美国知识产权和迫使美国企业技术转让”。
在善于谈判的特朗普那里，牌其实并不多了。
美国传统智库布鲁金斯学会的一份报告里曾表示，“美国对中国的优势在于美国能利用大国之间的关系，但是现在这样的优势在不断减少。”特朗普一上台，就废除了跨太平洋贸易伙伴关系（TPP），减弱了通过日本等亚洲国家压制中国的能力；随后，紧接着退出巴黎气候协定，要求北约国家增加军费分担，得罪了欧盟各国。

唯一有希望拉拢的俄罗斯，则被美国国会通过的制裁法律激怒，驱逐了部分美国外交人员。这使得美国在对中国强硬的时候渐渐的缺乏底气。

所以，所谓的“单边制裁”中国，对于美国来说可能更多的是政治性选举口号。如果真的去实施这些措施引发贸易战，美国依赖从中国进口廉价商品保持生活水准的底层民众恐怕是将从特朗普的支持者变成反对者。

更重要的是，美国反对的“以市场换技术”的做法，并不违反WTO的条例。如果美国厂商可以放弃中国市场，大可不必在意中国所谓强制技术转移的问题。世界上很多发展中国家都有类似的做法。WTO并不禁止成员国在开放市场、对外国厂商提供国民待遇时附加一定的条件。例如印度要求在印度销售手机必须满足一定的国产化率等市场准入条件是发展中国家惯用的方式。
所以，这次到底是要来一次喊口号般的狂欢，对中国贸易开战，还是高高举起轻轻落下？特朗普真的要好好考虑一下了。和则两利、斗则两伤，这个道理并不难懂。

6. 特朗普贸易战会致全球贸易损失吗？

在美国首都华盛顿，此前一直很支持特朗普的一批共和党资深议员，这两天终于坐不住了，他们表示已经对特朗普的贸易战失去了耐心。由于承担着关税报复的压力，甚至可能影响他们的州和党派在中期选举中的发挥，对于特朗普的扩大关税清单，多数人表示不赞同。
“美国调查汽车关税，可能对中国商品加征关税，以及其他国家和集团的可能反应，可能造成局势严重升级”惠誉首席经济学家在报告中称。
尽管各国迄今采取的行动非常低调，不会影响他对全球经济表现的看法，但进一步的措施可能预示着贸易战将大幅升级。

特朗普表示，他的政府对进口产品征收关税将为美国创造就业机会，但越来越多的美国公司将失业归咎于关税，或者对未来裁员表示担忧。

受钢铝关税影响，该国最大的钉子制造商美国中洲铁钉公司(Mid Continent Nail Corp)6月15日解雇了60美国员工，并表示整个公司可能在劳动节前倒闭。
生产太阳能设备用多晶硅的REC Silicon公司表示，由于美国与中国发生贸易摩擦，该公司在华盛顿州的工厂解雇了100名工人。
太阳能行业协会估计，特朗普政府今年1月实施的新关税将使美国太阳能行业减少2.3万个工作岗位。

通用汽车(General Motors)曾致函美国商务部，抱怨对进口汽车零部件和材料加征关税可能导致汽车价格上涨，最终导致通用汽车规模缩小。
沃尔沃刚刚在南卡罗来纳州里奇维尔开设新工厂，并承诺将雇用4000名新员工。该公司现在表示，由于特朗普政府的钢铁关税，以及其他国家威胁要征收报复性关税，它可能不得不违背雇佣承诺。
美国商会研究发现，特朗普政府最近和准备采取的贸易行动危及多达260万个美国就业岗位。

7. 特朗普自从上台后，很喜欢对各国发动贸易战，这是为什么？

特朗普发动贸易战并不是为了自己的利益，而是为了美国人民的利益，因为这样可以使美国的企业回流美国。带动美国的就业率上升。可以提高美国人的工作机会。这对于美国的经济有着很大的促进作用，但是这种方式却对于其他的国家非常的不负责任，而且对于美国企业也造成了很大的伤害，使得美国企业损失了很大的利润。

特朗普为了美国人民的工作机会，所以才会选择发动贸易战，这主要是因为长期以来美国的企业为了追求更高的效率，将自己的工厂建立在海外，这主要是因为海外拥有比美国本土更为廉价的劳动力。所以浙江会造成美国工业产品的成本下降也为美国企业家带来了非常丰厚的利润，然而这也使得美国的贫困人口没有了工作机会使得他们只能领取政府的补助金。

所以特朗普为了改变这样的事情，毅然决然的像中国印度这样的发展中国家发动贸易战。虽然这可能会使得和这些国家的关系出现紧张的局面，但是为了实现自己竞选时的承诺，使得美国人民的就业机会变多。他也并不会在意那么多国际关系，因为他是一个商人，更多的是注重利益，而使美国企业回流美国这一件事，是使得美国人受到很大好处的一件事情。

当然这样做也有很大的危害，会使得其他国家对于美国产生经济制裁，也会使得美国的经济出现严重的下滑，会造成美国企业的出口减少，严重的话会使美国的一些企业出现倒闭破产的现象，这样反而不会给美国的贫困人口带来很好的收益，反而会让他们丢掉工作，如果这种现象大面积的出现，那么就会出现非常严重的示威游行。

8. 如何劝说特朗普放弃贸易战

特朗普贸易战的根源在于美国的巨额逆差。当前特朗普期待通过大幅提高关税以提高产品进口价格，最终实现降低进口而促进强制性贸易平衡的目标。

要让特朗普放弃贸易战，根本办法在于如何降低美国的贸易逆差。然而，谁来解决美国的失衡？美国与世界上很多国家都有密切的经贸往来，在全球化深化的今天，世界各国并非简单的产业间分工，而是产业内甚至产品内分工，价值链合作构成了当代全球经贸合作的根本特征。如果美国希望通过产业政策或者关税政策实行贸易平衡，那么可能要引发全球价值链重构，因而美国贸易失衡显然不是单个国家能够解决，美国单方面指责某个国家显然难以奏效。

从二战后的经济发展来看，美国贸易逆差有其深层次的金融因素。二战结束后至20世纪70年代，美国产业具有较强竞争力，美国对全球长期顺差。然而，二战后美国通过布雷顿森林体系确立了美元为核心的国际货币体系，在此背景下，全球经贸合作需要大量的美元，如果美国持续顺差，那么不仅无法对外输出美元，而且还会使得其他国家的美元持续回流至美国，全球就会面临美元流动性短缺问题，美元也就难以确立在全球的核心地位，由此倒逼美国大量通过对外援助等方式输出美元以满足全球流动性的需要。20世纪70年代以后，美国开始出现持续的贸易逆差，从根本上解决了美元全球流动性的需求。因而，美国贸易逆差是美国维持美元霸权的内在条件。美国必须平衡贸易逆差与美元霸权的问题。如果要实现美国的外部平衡，那么不可避免影响美元霸权地位。

由此看来，美国贸易失衡是复杂的经济金融因素形成的，这种局面既与全球价值链合作有着密切的关系，而且也有内在的美元霸权的因素。要解决美国的贸易失衡，美国必须权衡是否放弃美元主导的全球地位，还必须触发全球价值链的重构。然而，美元霸权是美国全球霸权的重要组成部分，肯定不会轻易放弃，全球价值链调整是复杂的过程，短期显然难以剧烈调整以解决美国的失衡。从这个角度看，要特朗普放弃贸易战，显然不是某个国家所能左右。