二级投资者注意事项

1. 二级投资者注意事项

综上所述，二级投资者在使用以上策略时，需注意的事项主要如下。1. 期权买方投资的“最大亏损有限”是建立在仓位管理上的。期权买方的最大亏损金额为全部权利金，建议投资者严格管理仓位，切忌“满仓交易”等行为。2. 正确理解期权收益很大的含义。投资者应牢记期权会到期，长期持有合约将损耗期权合约的时间价值，应设好止盈止损点，切忌“买了放那里等行情”等行为。3. 审慎选择卖出平仓或行权。期权买方可以通过平仓或行权两种方式了结期权交易的头寸。在到期前平仓能够发挥期权的杠杆优势。若投资者没有平仓，则可在期权到期日时对实值期权行权。投资者如果选择行权，则需要面临期权合约的时间价值损失、行权时的大量资金占用、行权与交收的时间差带来的标的价格波动风险等问题，建议投资者谨慎选择行权。4. 买入期权时，行权价的选择很重要。标的价格与行权价的关系是投资者盈亏的来源。即使投资者看对了标的涨跌方向，且未进行平仓，若期权合约到期时标的价格低于认购期权行权价或高于认沽期权行权价，期权仍然没有行权的价值（除用于合并申报行权外），投资者仍将损失权利金。也就是说，期权投资者不仅要判断标的涨跌，还要对标的将到达的价位有一定的预期，并据此选择期权行权价。5. 只有市场大幅波动时，买入跨式、宽跨式策略才可获利。如市场波澜不惊，则投资者买入跨式、宽跨式策略可能亏损，甚至可能损失所有的权利金。

2. 一级投资者注意事项

一级投资者在使用备兑策略或保险策略时，还应注意如下事项。（一）使用备兑策略的注意事项1. 使用条件：投资者只有在持有股票或ETF等标的资产的前提下，才能使用备兑策略。如需提前卖出用于备兑开仓的标的资产时，应先将对应期权平仓，才能卖出标的资产。2. 合约选择：投资者应尽量选择轻度虚值认购期权进行备兑开仓。到期日要根据投资者对未来标的资产价格的预期来确定，若预期短期价格涨幅十分有限，应选择到期月份较近的合约。另外，选择合约时还应考虑合约的流动性，尽量选择交易活跃的合约。3. 提前平仓：当标的资产超预期大幅上涨时，投资者应当理性对待，可选择提前平仓。若投资者未提前平仓，则可能要在期权合约到期时履行行权义务，即必须按行权价卖出标的资产。4. 策略效果：当市场出现不利的趋势性单边行情时，备兑策略无效。市场单边上涨时，投资者通过备兑策略卖出期权，虽然锁定了标的资产的卖出价格，但也损失了潜在的上涨收益。市场单边下跌时，标的资产的亏损可能远大于卖出期权所收取的权利金。（二）使用保险策略的注意事项1. 提前平仓：保险策略不一定要到合约到期才能发挥保险功能。在到期前的交易时间内，投资者随时可以对持有的认沽期权平仓。权利金可以反映标的资产价格变化，所以提前平仓同样可以起到弥补标的资产损失的作用。2. 到期作废：投资者在合约到期时如不主动行权，其持有的期权合约将作废。投资者应关注行权日信息，视情况及时行权。3. 合约选择：投资者应根据自身风险承受能力以及实际情况合理选择认沽期权合约，关注权利金、行权价和到期日。4. 权利金：尽量避免买入价格相对“高估”的期权合约构建保险策略。5. 行权价：一般可选择轻度虚值、平值或轻度实值的合约，在规避标的下行风险和保留标的上行收益之间达到一种平衡。6. 到期日：期权合约到期日的选择应与计划持有标的资产的时间相匹配。若无明确的标的资产持有时间，投资者可选择买入短期认沽期权，之后视情况调整。在持有股票、ETF等标的资产的基础上，作为一级投资者，要想更精确、更立体化地利用期权来增强持仓收益，还要熟悉掌握例如展期、Delta风险头寸替换等基本风险管理技巧，并在实践中熟悉理解、灵活运用。无论是事前风控，还是事后管理，都需要在交易之前做好准备，这样才能做到有的放矢，更好地实现交易目的。