金融交易中的「熔断机制」是指什么呢？

1. 金融交易中的「熔断机制」是指什么呢？

熔断机制是美国市场低迷的结果。它被认为是为了应对1987年的股市崩盘而创建的。事实上，在1982年，芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)对标准普尔500指数期货合约施加了3%的日内交易限制，这也可以被视为熔断机制的原型。但这一规定在1983年被废除，直到1987年股市崩盘后，价格上限才被重新考虑。

简单地说，如果交易变得过于波动，就会自动断开交易。例如，假设熔断机制的价格设定在前一个交易日结算价格的正负7%，当当前市场价格在五分钟内达到正负7%的上限时，熔断机制就会启动。股票、期货交易实行“三点制“（买卖单、挂单和限价委托），即三位交易者的持有数量的三个不同量；同一股票、期货品种只能买卖一次；买卖交易是同一时间和地点交易（即交易前一天或当天晚上或次日早上）。

这样，使投资者在交易时就只能根据自己的持有或挂单的量来进行交易。在股市下跌时，为避免股票、基金等权益类股票下跌对股价造成过大的损失，交易所采用不同的价格限制制度。一般情况下，每个交易日结束前，交易所都要对下跌时的股票买卖盘进行清算，并将结果报告上交所。在股市下跌时，为使投资者减少风险，交易所通过对股票挂单量和持有量进行调整，使投资者的持有量能够相对稳定，以降低股市下跌时的风险。

在股票、期货市场中，买卖双方均需在规定的价格上限内平仓，同时承担相应的风险，这个价格限制制度就称为“熔断“。是在股票、期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价格波幅不能超过规定点数的一种价格限制制度。

2. 金融交易中的「熔断机制」是指什么？

金融交易中的熔断机制到底是什么东西，简单的说它就是一个交易中的保险丝，就是说触发到一定条件的时候，这个保险丝就会发挥作用就会断掉，然后就没有办法正常交易了。然后市场冷却一段时间等问题逐渐排除或者说冷却了一段时间，采取相应的限制涨幅和跌幅的方式，让市场在逐渐恢复交易。
股市最早的时候应该是3%的变动，就是达到熔断的条件，那时候股市不像现在，你看现在市场上股票变动的4% 5%的，那可能都很正常也完全会出现的，但是最早的时候股票不会有那么大的变动，之后没多久这3%的熔断标准就取消了，直至后来出现了股灾，英国市场出现了股灾，导致很多股民利益受损，很多公司大受影响，后来又把这个熔断机制提上了日程。就是觉得要设置一种保险条件，不能让股市的价格随便疯涨，随便下跌。
这个所谓的保险条件就是什么呢？举个例子，有一个股票的市场设置10%的这个熔断标准，如果市场总体的这个股票价格变动是在10%以内，无论是按照指数去变动，还是说按照绝对数去变动百分之多少变动都没有关系，这不超过10%就行，但超过10%的时候，这个保险丝能够承受的时间只有5分钟，这是超过10%。如果是三四分钟它就降下来了，但是保险丝没烧断，这没有关系，超过10%，超过5分钟保险丝就会断掉，现在市场的交易就会被暂停一段时间。
这种熔断的机制有两种处理的方法，一种就是上面所说的暂停一段时间，比如说暂停10分钟，10分钟之后再逐渐恢复交易。如果变化还是超过10%超过5分钟，那还会触发熔断机制，像一天之内触发多次熔断机制的这个有没有前一阵子还真出现过，另外一种就是按照昨日的变化幅度去交易，最高报价变动不能超过10%，超过10%的拒绝交易，这是另外一种形式，也叫熔断机制。

3. 金融交易中的「熔断机制」是指什么？

熔断机制可以追溯到1987年10月19日，当时全球股市暴跌，也被称为“黑色星期一”。道琼斯工业股票平均价格指数单日下跌508.32点，跌幅22.61%，成为纽约股市历史上最大的崩盘之一。没有熔断机制，没有涨跌限制，许多百万富翁一夜之间变成了穷人。美国实行“熔断机制”以来，没有发生过大规模的股市崩盘。可见，在成熟的海外资本市场，“熔断机制”确实可以在很大程度上降低市场的过度波动。资本市场的目标是在交易日早些时候结束交易。“熔断机制”是为中小投资者提供保护。从长远来看，这一制度仍具有积极意义。

中国资本市场有其独特的市场形式和市场结构。熔断制度系统的顶层设计可能需要更多的局部优化和调整，但最终的分析还需要市场的检验。美国经过几十年的发展探索出一套可以慢慢和当地资本市场融合的“熔断器”，在中国，随着金融改革和金融创新，“熔断器”很有可能在未来成为保护投资者的重要工具，但这一举动并不是一蹴而就的，需要考虑的问题很多，阈值和临时停止规则的设计仍然需要优化，而这仅仅是个开始。“熔断机制”只是增加了流动性，其唯一的缺点是限制了市场，扭曲了市场的正常需要。

中国a股市场面临的最大问题是内幕交易和杠杆。这些问题不是熔断机制可以立即解决的。他们需要一个长期的过程。中国证监会每天都在谈论去杠杆化，但他们无法把握杠杆基金的来源和运作，目前对内幕交易的处罚也太轻。一旦去杠杆化完成，熔断机制的保护作用就会得到强调。

经过多年的发展，A股市场形成了一种投机性的氛围。如果连广场大妈和95后年轻鲜肉都进入市场轻松赚钱，中国人民银行向证金公司提供了无限量的流动性支持，以帮助市场，但这并不是一剂良药。唯一的方法就是让投资回归理性。只要股市仍处于这种变化无常的情绪中，你就不能指望熔断机制提供太多保护。中国的资本市场要发展，最终会向国际市场靠拢，涨跌和T+1的涨跌限制将会解除。宣嘉认为，只有这样，“熔断机制”才能成为真正保护小投资者利益、维护市场稳定的有效手段。

4. 期货交易中的熔断机制

5. 股票交易中的熔断机制是怎么回事？

为防范市场大幅波动风险，进一步完善我国证券市场的交易机制，维护市场秩序，保护投资者权益，推动证券市场的长期稳定健康发展，经中国证监会同意，上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪、深交易所”）和中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。

指数熔断机制总体安排是：当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时，沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易，中金所的所有股指期货合约暂停交易，暂停交易时间结束后，视情况恢复交易或直接收盘。指数熔断机制方案要点及主要考虑如下：

一、以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。主要考虑有：一是跨市场指数优于单市场指数。跨市场指数代表性更强，更能全面反映A股市场总体波动情况，而单市场指数主要反映特定市场的运行情况。二是在跨市场指数中首选沪深300指数。目前，A股市场投资者比较熟悉的跨市场指数包括沪深300指数（成份股以大中型市值股票为主）和中证500指数（成份股以中小型市值股票为主）。沪深300指数的市值覆盖率、跟踪指数产品的数量和规模都大于中证500指数。

二、设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断，日内各档熔断最多仅触发1次。主要考虑有：一是5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑。二是双向熔断更有利于抑制过度交易，控制市场波动。境内市场处于新兴加转轨的阶段，投资者结构以中小散户为主，价格双向波动较大，既出现过恐慌性下跌，也出现过过快上涨，包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况。因此，当市场“暴涨”时，也需要熔断机制稳定市场亢奋情绪，防范投资者对市场上涨的过度反应，使投资者拥有更多的时间来进一步确认当前的价格是否合理。

三、分档确定指数熔断时间。触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。14:30及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），期权合约的收盘价仍按相关规则的规定执行。

四、特殊时段的安排。一是开盘集合竞价阶段不实施熔断；如果开盘指数点位已触发5%的阈值，将于9:30开始实施熔断，暂停交易30分钟；如果开盘指数点位触发7%的阈值，将于9:30开始实施熔断，暂停交易至收市。二是上午熔断时长不足的，下午开市后补足，午间休市时间不计入熔断时长，以利于投资者调整申报。三是熔断机制全天有效。考虑到境内A股市场尾市阶段容易出现非理性大幅波动，因此A股在尾市阶段仍进行熔断。四是在股指期货交割日仅上午实施熔断，无论触及5%还是7%引发的暂停交易，下午均恢复交易，以便股指期货计算交割结算价，平稳交割。

五、指数熔断范围及期现联动。触发熔断时，沪、深交易所暂停全市场的股票、基金、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种的交易，具体熔断的证券品种以公告为准。股指期货所有产品同步暂停交易（包括沪深300、中证500和上证50股指期货），但国债期货交易正常进行。

六、指数熔断与停牌的衔接安排。对于上市公司申请股票停牌、新股上市遭遇盘中临时停牌后，需要复牌的，如计划复牌的时间恰遇指数熔断，则需延续至指数熔断结束后方可复牌。若指数熔断结束而相关股票的停牌时间尚未届满的，则需继续停牌。

6. 熔断制度对于股指期货的作用是什么？

1、对股指期货市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。从我国股指期货熔断机制的设计来看，在市场波动达到 10%的涨跌停板之前，引入了一个6%的熔断点，即股指期货的指数点升跌幅达到6%，即在此后的10分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时，包括对期货股指期货的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示，使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。
　　2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到6%的熔断点时，会有10分钟的熔断点内交易，这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。
　　3、有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。在出现股指期货异常波动的单边行情中，由于大量的买盘（或卖盘）的堵塞会延迟行情的正常显示，从而产生陈旧性价格，这时人们所看到的价格实际上是上一个时刻的价格，按此价格申报交易必不能成交；不成交指令不断地大量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞，使数据的显示更加滞后。有了10分钟的熔断期，可以消除交易系统的指令堵塞现象，消除陈旧性价格，保证交易的畅通。
　　4、为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成，这会打作错方向的交易者一个触手不及，一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。

7. 什么是股票的熔断机制

所谓“熔断”制度，就是在期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价幅不能超过规定点数之外的一种交易制度。由于这种情况与保险丝在过量电流通过时会熔断而使得电器受到保护相似，故形象地称之为熔断制度。 例如： 1、熔断期间，股指继续保持单边走势，这肯定会造成市场一定的恐慌心理，于是会在熔断价格堆积相当数量的挂单，有可能促使熔断期结束后直接奔向停板，一定程度上扩大了市场的风险。 2、熔断期间，股指走势平稳，或者有所调整，市场由于熔断启动时所造成的动荡心理会有所平和，熔断结束后，股指期货走势会趋于平和。 3、熔断期间的挂单可以视为即时市场人气的一个有效指标，根据挂单的数量和成交情况应该大致判断出结束后的状况。例如有大量挂单，显示市场对行情延续的肯定，则在这种惯性下价格有可能会继续单边；相反，如果仅仅只是触及到熔断价，挂单方面并没有明显积极的的意图，那我们可以判断实时的行情不具备很强的冲量。 在国外交易所，“熔断”制度有两种表现形式，分别是“熔而断”与“熔而不断”。前者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易；后者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内仍可继续交易，但报价限制在熔断点之内。 在持续下跌行情中，价格剧烈、无序的变化对期货和现货市场造成的破坏性较上涨行情更大，因此，国外证券、期货市场采用的熔断机制大多只在下跌行情中启用，不涉及上涨行情。股指期货是基于股票指数的金融产品，国外很多期货交易所的相关股指期货合约所采纳的熔断机制中也考虑到了其股票市场交易的熔断状况，实现期现对应。 根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》的规定，其采用的熔断机制是“熔而不断”的形式，上涨和下跌的行情均适用。具体规定为每日开市后，股指期货合约申报价触及熔断价格(上一交易日结算价的±6%)并持续5分钟后，熔断机制启动并持续5分钟。在这期间内，买卖申报在熔断价格区间内按照平仓优先、时间优先的原则继续撮合成交。每日只启动一次熔断机制，并且在收市前30分钟内，不设熔断机制，最后交易日亦不设熔断机制。涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%，最后交易日涨跌停板幅度放大到±20%。

8. 什么是股票的熔断机制

熔断就是达到某一设定条件时，股票不能继续交易了（买卖都不行），不同于涨跌停板；例如：
新股上市首日的规定：
1.深交所：新股首日盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%即暂停交易，新股首日换手率超50%触发暂停交易
2.上交所：新股首日盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到10%暂停交易30分钟。达到20%，停牌到14时55分，首日换手率超80%触发暂停交易。