港股和H股票有什么区别吗

1. 港股和H股票有什么区别吗

港股，是指在香港联合交易所上市的股票。
 
港股和A股交易时间的区别如下：A股设有涨跌停板制度，在联交所市场，则不实行涨跌停板制度。股票交收制度不同，在内地A股市场，结算周期一般为T+1日，也就是当天卖出的股票，投资者在第2天就可以收到款项。与此不同,香港市场证券结算与经纪商之间的结算周期为T+2日,即投资者卖出股票后,至少需要2天才能收到此款项。

2. 加拿大股票市场

王浩
一、概述
世界经济的全球化带来了金融资本市场的全球化，资本的流动已经没有了国界。它们寻求投资和在设定风险条件下的最佳投资回报的机会。随着资本流的全球化，资本市场已经成为服务于商业的中介和基础。很多大型的中介都是全球化的银行业、保险业和证券服务业的组成的联合体。
加拿大已经成为全球主要的风险资本市场。作为一个发达国家，加拿大有完整、开放和活跃的资本市场。它是由银行、股票、证券和各种基金组成。13家加拿大国内银行，34家外国银行的子公司和11家外国银行的分支机构共同管理着总量为1.6万亿（加元，下同）的资产。加拿大排名前100名的私人基金管理着5111亿的资产。加拿大的法律和政策保护和鼓励私人投资。加拿大有非常强的股票文化，投资是加拿大人生活的一部分，50%的加拿大成年人拥有股票。
在良好的融资环境中，加拿大的矿业得以高速发展。在矿业的发展过程中，加拿大形成了一套基于市场的完成有效的矿业融资方式，矿业已经成为加拿大经济的主要部分。2001年，采矿和矿石处理业为加拿大经济贡献351亿元，占了国民生产总值的3.7%。（GDP=9486.49亿元），在加拿大股票市场上市的矿业公司筹集资金净值超过了13亿元。使得计划花费400多万元用于世界范围内勘探的加拿大公司的数量，2001年期间为22家，2000年为29家。
2001年末，在加拿大股票市场上上市的所有规模的公司拥有加拿大3000多个矿山区块。多伦多股票交易所是世界上主要的矿业融资地，每年新增加的平均股票资本额为25亿元。其引以为自豪的是280多家的矿业上市公司拥有800亿元的市值。这些成绩的取得都是由于资本市场在其中扮演着重要的角色。
二　加拿大的股票市场
多伦多股票市场已有151年的历史，由原多伦多股票交易所与为了促进早期的探矿者为开发加拿大巨大的矿业潜能而专门成立于1890的矿业交易所合并而成。加拿大股票交易所在过去的4年中进行了重大的改革，把以前位于温哥华（Vancouver）、阿尔伯特（Alberta）、Winnipeg、蒙特利尔（Montreal）区域性的初级股票交易所合并成单一的初级市场，即加拿大风险交易所（CDNX）。后来加拿大风险交易所又被并入多伦多交易所形成了加拿大单一的国家级资本市场多伦多股票交易集团（TSX group）。1999～2001年，加拿大对股票市场又进行了重组，形成了一个由高级的股票市场（多伦多股票交易所）和一个初级的风险市场（多伦多风险市场）组成的国家级的股票交易市场，多伦多股票集团的组成公司有多伦多风险交易所、多伦多股票交易所和多伦多股票市场。因此，现在加拿大股票市场由一高级和一个初级两个股票市场组成。多伦多股票交易所的工作重点是成熟的公司，而多伦多风险交易所的工作重点是初期的公司。多伦多股票交易在北美位于第3，在世界范围内位于第7，拥有市值1万亿元，4000多家公司在多伦多股票集团上市，多伦多股票交易所1300多家占多伦多股票集团总数的30%左右，多伦多风险交易所有2600多家占总数的60%左右。
多伦多股票交易所和风险交易共有1100多家从事地质勘探和矿业开发的公司，超过了世界其他国家矿业上市公司总数的50%（见表1）。多伦多股票交易所的200家成熟矿业公司拥有的市值总和为1270亿元，这些公司的前20名所拥有的市值就超过了10亿元。

表1　矿业上市公司数量表

多伦多风险交易所（拥有超过900家矿业上市公司）是世界初级勘探公司优质股票的归宿。在其上市的矿业公司拥有的总市值为47亿元，超过了伦敦可选择投资市场的两倍，多伦多风险交易所大量上市的初级勘探公司反映了其对正在成长的矿业公司一种健康的和谐状态。
三　加拿大证券委员会
在加拿大，各级政府的证券委员会是证券法律法规的执行者。13个省、区都有自己的证券委员会，他们为了提高同样的监管职能与加拿大证券管理者委员会一道工作。证券委员会是一个自收自支的单位，他们的资金来源于上市公司在证券委员会必须的“注册”。证券委员会的主要职责是：
（1）保护投资者使其免遭不公平、不合适的待遇和被欺诈；
（2）维护公开和有效的资本市场；
（3）树立和保持公众和投资者对全部市场的信心；
（4）审核公司的上市预招股说明书和批准股票发行；
（5）负责证券机构和希望从事证券业务的个人的所有注册事宜；
作为各级政府的一个组成部门，证券委员会管理着上市申请和证券机构，如果你的公司想到多伦多股票交易所和多伦多风险交易所上市，你必须最终得到你所申请的省（区）和你的股票将发行到的省（区）的证券委员会的批准。因此，13个省和区政府的证券委员会是上市管理的权力部门，它们决定着你的公司是否可以在加拿大股票市场上市。一旦你的公司被证券委员会批准上市，你的公司就可以在多伦多风险交易市场中筹集到50～2000万元的资金。
四、在多伦多风险交易市场上市的4种方式
由于初级公司对于商业和融资的渴望高于成熟的公司，多伦多风险交易市场为初级公司提供了4种上市选择。初级公司可以根据自己的需要和公司特点选择其中的一种方式上市。
（1）直接发行原始股票；
（2）资本联合公司；
（3）反向收购；
（4）直接上市；
（一）直接发行原始股票
直接发行原始股票是在股票市场上市的传统方式。在为发行股票作准备的几个月里，你的公司将完成上市申请和与证券委员会一道填写招股说明书。招股说明书提供给潜在的持股者所需要的详细信息以便他们作出投资的决定。
（二）资本联合公司
由多伦多风险投资市场专门提供的富有创意的资本联合公司项目把具有管理实践经验的团队和需要资本与管理经验的公司联系在一起。在资本联合公司项目的初期，要寻找一个在多伦多风险投资市场上通过直接发行原始股票市的壳公司（被称为资本联合公司），它的商业意义就在有发现和获得有潜力的公司或者资产。人们投资它的债券是为了研究和勤奋处理的职责，在直接发行原始股票的18个月内，资本联合公司要完成获得适当公司或资产的有资格的交易，这种交易可以获得国家和资本联合公司的公众股份的投资，从而通过联合减少上市的时间和费用，最终成为正式的上市公司。
（三）反向收购
反向收购允许私人公司的股东购买在多伦多风险交易市场上市的公司（或者叫“壳”），这类公司已经没有真正的商业活动。这种交易可以通过几种方式来完成，包括合并或为其他资产或股权发行股票。决定适当的反向收购人选应该得到公司的赞助商、律师和审计员的协助。
（四）直接上市
如果你的公司在过去或现在在其他交易所正式上市，你就有资格在多伦多风险交易市场直接上市，如果你的公司满足多伦多风险交易市场的最低上市要求，就不需要填写招股说明书。
五、在多伦多风险交易市场成功上市的7个步骤
1.如果你的公司已经准备上市成为公众公司
（1）回顾你的商业计划和政策；
（2）对于未来商业计划决定是否有扩大财务的要求；
（3）回顾过去5年你公司的财务报表；
（4）考虑作为上市公司的税收。
2.管理者决定他们已经准备作为上市公司
（1）发展公众；
（2）决定怎样向公众讲述公司发展情况；
（3）组织公司国内的文件，以证明招股说明书和所做工作是完整有效的；
（4）决定目前的董事会成员和管理者是否满足上市公司调整的需要。
3.管理者选择职业顾问
（1）选择一个代理商或推荐商；
（2）选择一个证券律师；
（3）选择一个外面的审计员；
（4）选择一个公共关系专业人员。
4.管理者、职业顾问和多伦多风险交易市场一道决定多伦多风险交易市场对你公司的股票上市是正确的市场
（1）与多伦多风险交易市场法人融资专业人员协商。
5.职业顾问开始上市程序
（1）准备3年的财务告；
（2）开始经销商或与经销有关人员的工作；
（3）从直接发行原始股票、联合资本公司和反向收购中，选择一种上市方式。
6.形成招股说明书
（1）与证券律师一道准备初步的招股说明书；
（2）与多伦多风险交易市场和有关的证券委员会一道，填写初步的招股说明书和支持文件，包括财务报告；
（3）完成多伦多风险交易市场上市申请；
（4）接收多伦多风险交易市场或证券委员会提出的有关初步招股说明书不足的反馈意见；
（5）向批准单位陈述全部不足直至满意；
（6）提交最终的招股说明书。
7.开始交易
（1）收到证券委员会有关公司招股说明书的最终批复；
（2）举行上市仪式。
六、怎样填写招股说明书
当你的公司即将上市时，你的招股说明书是投资者评价的文件。它提供给投资者作出投资决策的信息。完成一个成功的招股说明书需要经营者、律师、审计人员、证券委员会和股票交易所的共同合作。
填写招股说明书的5个步骤
（1）你的公司应该与多伦多风险股票交易所和公司所在省的证券委员会以及在其管辖范围内将发行股票的其他地方的证券委员会一道填写初步的招股说明书。
（2）制定规章的政府机构对招股说明书进行审定并把不足之处通报给你的公司和你的专业顾问。
（3）所有的不足之处被弄清楚，直到管理者满意后，你就可以填写一个最终修改好的招股说明书。
（4）证券委员会出具一个作为同意招股说明书凭证。
（5）这个正式批准允许你的公司在出具最终凭证的地方管辖范围内发行股票。
作为证券委员会需要一个全面、真实和清楚的披露。因此，招股说明书包含非常详细的资料，必须包括以下内容：
你公司的历史和它的运作说明；
最近的审计财务报告；
你的商业计划；
收益的使用包括所有将获得的主要资产和发展前景的详细说明；
负责人、董事和主要持股人的说明；
以第三方保存方式持有股本的详细说明；
七　上市的费用
准确说出上市的成本是非常困难的，因为每一个公司的上市都有其自己的独特性。上市成本取决于上市的复杂程度和有无正确的支持文件可以利用。如财务报告、专家的评估报告。这些成本通常是十分重要的。如果你申请上市不成功，这些成本的花费是不可能收回的。不管怎么样，你不得不支付一些必须的成本费用，如经纪人和投资经销商的佣金。
1.多伦多风险交易市场的费用
在多伦多风险交易市场申请上市的成本在5000至1.5万元之间，可在一个统计年度后支付。还有一些附加费，如财产取得、提供上市和私密场所
2.证券协会的费用
证券协会对每一个招股说明书收行政管理费1000元。收取毛收入0.025%的附加费，一旦你有毛收入，附加费在250至1000元之间，费用各省不一样。
3.推荐费
推荐者的费涵盖了与多伦多风险交易市场协商上市所需要的一切工作费用。推荐公司必须完成上市公司被评估额的商业计划。如果公司业务包含了独特的技术需要特殊的上市处理，其上市工作将会对公司产生另外的附加成本费用。
虽然推荐费的高低取决于上市工作量的大小，对于联合资本公司推荐商的费用在8000至1.2万元之间。直接发行原始股票和反向接管等其他上市形式，其收费在1.5万至5万元。
4.投资经销商费用
经销商经销你公司的股票，其佣金按销售额的10%提取，这笔销售佣金由上市收益以外的钱支付。
虽然推荐费是按照公布的标准收取，投资经销商可以改变法人融资的收取费用。
5.职业人员收费
审计的成本取决于公司的复杂程度，会计记录和财务状况。对于首次审计的公司，其成本在1.2万至8万元。也可能会发生一些附加服务的成本。
对于加拿大公司在多伦多风险交易市场上市，其律师费用在2万至5万加元。对于外国公司或一些特殊类型的公司其律师费用高出这个范围。
如果你公司董事会秘书和财务主管准备自己起草招股说明书，那么，上市成本就可以降低。
6.维持上市公司的成本
一旦你的公司成为上市公司，你就会每年支付大约2.5万元的律师和审计费用。如果你的公司是复杂的或超出了多伦多风险交易市场批准的业务范围，将会增加公司的成本。
八、对中国矿业权融资的思考
中国在2001年加入世界贸易组织（WTO），对中国和世界者是一个重要的机会。中国巨大的市场向世界打开，另一方面，中国的企业也可以进入世界贸易组织成员国的市场。中国有丰富的矿业资源，包括煤、稀土、钨、钼、铅和锌在内的一些矿种其经济储量在世界范围内具有竞争力。中国的矿业占了世界总量的1/3，年产矿石50多亿吨，有66689个矿山，其中煤矿44296个。在中国的西部勘探区域具有巨大的潜力。随着中国西部大开发战略的实施，很多省、直辖市、自治区针对矿业发展制定了一系列的优惠政策。如四川省制定了《鼓励外商投资矿业条例》，在中国的西部投资勘探和开展矿业有着巨大的商业机会。世界资本将聚焦于这个地区并获得巨大的利益。国土资源部应该如何在制定矿业企业融资特殊政策，简化上市程序，降低上市成本方面，借鉴加拿大政府的成功经验。勘探投资存在着巨大的风险，在中国勘探公司基本上都是一些处于初级阶段的公司，在其上市的条件上它应该有别于其他的已处于成熟期的公司。中国应该尽早建立自己的风险交易市场。

3. 加拿大矿产勘查融资（三）

吴太平
加拿大是世界著名的矿业融资中心，建立了比较完善的矿产勘查融资机制。其做法和经验对建立完善我国商业性矿产勘查融资机制具有一定的启示。
一　加拿大矿产勘查融资的主要角色
主要包括三类：资金使用者、证券公司和投资者，他们在矿产勘查资本市场上发挥着各自不可或缺的作用。
（一）资金使用者
可以划分为探矿人、小公司和大公司3类。2001年加拿大有553个矿产勘查项目经营者，勘查资金支出5.13亿加元。其中，110个大公司占勘查资金支出的65.3%；小公司405个占勘查资金支出的34%，探矿人38个占勘查资金支出的0.7%。
在加拿大，小型勘查公司的数量很大。根据加拿大矿山手册2002～2003年粗略统计，小型勘查公司有1200多家。其中大部分在TSX Venture和TSX交易所挂牌，还有40家左右不挂牌的公司在加拿大非上市部门交易股票，向公众筹集资金，还有少量只能向数量有限的投资者出售股票，而且股票不能公开交易的私有公司。当一家公司发展到一定程度时，就会希望到一家证券交易所挂牌。在加拿大，公司挂牌的主要途径有初始公开发行、资本集中公司计划和反向购买。公司上市可以为股东提供一个现成的市场，扩大股东基础，提高股票身价，最重要的是通过交易所的条件影响公司股票初始配售。
（二）证券公司和矿业发起人
是指各类从事证券买卖的公司。多数属于加拿大投资交易者协会和TSX、TSX Venture证券交易所。它们以自身身份或代理人身份承销或交易公司证券。在加拿大禁止个人和公司从事股票交易，从事股票交易必须注册为交易商、经纪商、经纪－交易商或证券发行商。无论是在股票交易所上市交易还是在不挂牌市场交易的小型矿产勘查公司几乎完全依赖这些证券公司筹集勘查资金。
承销商通常是专门的投资公司或证券商，通过谈判达成的协定承销公司的股票。有时矿产资产最初的发起人和矿业公司也可以成为承销商。一般来说，承销商自己购买新股票，然后再卖掉。但也存在例外。一是承销商以“最大努力”为基础承销股票，就是承销商尽最大努力代销股票，卖不出去的可以退回，并按销售额收取佣金。二是私下安排，就是证券公司规模很大信用等级很高，向少数几家大的机构投资者发行股票而几乎不承担风险。
不挂牌市场中的证券公司和经纪－交易商将通过电话、邮件直接向公众销售股票，而且由于这个市场的特殊性，该证券公司得不到二次交易的佣金，其收益主要依靠承销股票。
在大多数情况下，成功的融资活动取决于矿业发起人和经纪人的密切合作。矿业发起人是介于矿业资产所有者和投资者之间的中间人。矿业发起人的判断和经验在选择融资来源和确保矿业资产销售者达成最佳交易中是必不可少的。作为对其知识和管理服务的回报，该矿业发起人收取相应的费用，通常是该矿业资产中一定比例的权益。矿业发起人通常掌握公司大量股份并实施有效控制。矿业发起人取得公司控制的途径主要有两种，一是向公司出售矿权地，在这种情况下，10%的股票要由第三方保存，未经证券管理部门批准不能出售。二是在公开市场上购买公司股票，以这种方式取得的股票可以自由交易。一个成功的矿业发起人可以通过自身的活动激发公众购买公司股票的广泛兴趣，促进价格上升。这时发起人和初始投资者可以卖掉公司的股票获利。矿业发起人可以作为承销商与以自己身份购买股票的经纪人签订协定，但也经常采用承销辛迪加的形式来分散承销风险。这样，矿业发起人不仅可以通过交易股票获利，还可以通过参与承销获利。
（三）投资者
包括为矿产勘查提供投资的个人和机构。个人投资者主要包括公司创始人（有时是矿业发起人），其家庭成员和朋友，富人或商人，公众。他们投资高风险的矿产勘查领域，一是出于对企业创始人和矿业发起人的信任，二是为了获得高回报，三是为了获得政府为鼓励勘查投资提供的税收优惠。总体上看个人投资者多数是理智的，其风险投资一般在其收入的5%左右，最多不超过10%。公司创始人、矿业发起人、其家庭成员和朋友、富人或商人还经常成为小型矿产勘查公司的主要股东（占公司股份10%以上），而且通常占据公司总裁、副总裁、首席执行官、首席财务官、董事会主席、董事等主要职位。
机构投资者是小型矿产勘查公司的重要股东。在加拿大大约有200家小型矿产勘查公司至少有一个控股10%的机构投资者作为公司主要股东。这些机构投资者包括各类投资公司、大型矿业公司、小型矿产勘查公司、其他领域的公司。投资公司以投资为目的，通过提供可转换的贷款或直接股权投资持有小型矿产勘查公司的股份。这些投资公司有的来自加拿大，有的来自美国、英国、澳大利亚和新西兰。不少大型矿业公司控制小型矿产勘查公司的股份，一方面是为了充分发挥小公司在勘查上的优势，另一方面也可以按照本公司的发展战略对小公司实行控制。这些大型矿业公司事实上起着“风险资本家”的作用。Cominco公司是这方面的典型。主要业务集中在中国的Minco公司就是受这家公司控制的。一些资金实力较强的小型矿产勘查公司也可以在其他小型矿产勘查公司中持有重要股份，以获得对更多矿产资产的控制。个别情况下，一些制药和食品公司也在小型矿产勘查公司中持有重要股份。
二　加拿大探矿人和小型勘查公司的融资方法
对于探矿人和小型矿产勘查公司来说，有许多筹集勘查资金的方式。
（一）以利益条件供给资金协定（Grubstaking Agreement）
这可能是最古老的筹资方式：一个有钱人（一般是当地商人）为一个找矿人提供足够的资金使之能够在整个季节开展野外工作，作为回报，资金提供者获得任何矿产发现收益的一半。
（二）勘查辛迪加（Prospecting Syndicate）
就是一伙人联合起来，通过购买该辛迪加管理人发行的一定数量具有一定面值的单位为一个矿产项目的勘查或初步开发提供资金。这个辛迪加管理者可以是探矿人但更经常是发起人，有权处置该辛迪加的资金，安排勘查活动，或处置通过打桩或购买取得的矿业资产。辛迪加的每个成员共同和分别地对发生的债务负责，而分配给投资者的利润要按照其个人所得税税率纳税。另外，辛迪加的股份通常是可以评估的，至少达到其面值，并且可以要求辛迪加成员为了保持其权益有效，进一步投入资金。辛迪加单位不能发行给公众或者由注册的证券交易商交易。辛迪加很少有能力支持初步开发以外阶段的投资，通常是把其资产处理给一家更大的公司，换取在公司中的股权权益。
（三）联合风险协议、选择权协议和参入协议
联合风险协议（Joint Venture）不是一个法定实体而是一个以合同为基础的经营安排。合同每一方为特定的任务作出一定贡献，对于该任务享有一定程度的控制权，并有权按比例分享实物利润。根据联合风险协议，各方独立处理自己的扣除、补贴、成本和利润。通常，大型矿业公司提供勘查资金换取其与小型勘查公司建立的联合风险协议中的权益。
根据选择权协议（Option Agreement），一方可以在规定的时间内完成其投入和工作义务从而有权选择获得另一方拥有的矿产资产中的一项权益。
在一个典型的参入协议（Farm-in Agreement）中，一方可以通过在另一方矿产资产上投入特定数量的勘查费用来换取在另一方矿产资产中的所有权权益。
（四）初始公开发行（Initial Public Offering）
这是公司在一个股票交易所获得挂牌的传统方式。公司要提出挂牌申请，编制一份招股说明书并由证券委员会批准。招股说明书要提供详尽的信息，为投资者决策奠定良好的基础。
（五）私下安排（Private Placement）
就是承销股票并以很大的数量销售给少数几个购买者，通常是机构投资者。根据经过密切协商的协议，这些懂行的投资者通过购买该公司的股票获得重要的或控制性的权益。如果投资者是以自己的身份购买股票并且满足规定的要求，就不需要编制招股说明书。这种筹资方式由于时间短成本低越来越流行。
2002年，在TSX Venture股票交易所上市的974家矿业公司共筹集资金5.75亿加元，其中90.6%是私下安排方式，6.3%是公开发行方式，3.1%是初始公开发行方式。平均每个公司筹集资金数额为588296加元。
小型矿产勘查公司还可以自己注册为股票发行商并直接向公众发行。它还可以为公司现有股东提供购买更多股票的权利，这种方式被称为“权利发行”（Right Offering）。
总之，探矿人和小型矿产勘查公司融资的实质是，各类投资者通过一定方式投入一定数量的资金，换取在矿产地中的权益或小型矿产勘查公司中的股份。
三、近20年影响加拿大矿产勘查融资的主要因素
据加拿大一家公司调查，1982～2002年间，加拿大共筹集勘查资金70亿加元，平均每年3.5亿加元，这些筹资活动大约是由500家左右的公司完成的。
在这20年的时间内，小型矿产勘查公司的勘查支出经历了3个周期。
第一个周期：从1983年的0.95亿加元（占全部勘查支出的15%），增加到1987年的7.7亿加元（占全部勘查支出的51%），然后下降到1991年的1.1亿加元（占全部勘查支出的21%）。
第二个周期：始于20世纪90年代初期，到1997年增加到近3亿加元（占全部勘查支出的31.5%），达到过高峰，然后开始大幅度下降到1999年的1.4亿加元。
第三个周期：从2000年的1.56亿加元上升到2001年的1.8亿加元（占全部勘查支出的35.4%），然后上升到2003年的2.8亿加元（占全部勘查支出的41%）。
在这个时期影响矿产融资的因素主要包括政府的税收鼓励政策、引入全部流动通过股票、矿产资源的重大发现和1997年BRE-X股票欺诈事件。
自第二次世界大战之后，加拿大联邦和省政府对矿产勘查一直实行鼓励政策，除允许矿产勘查费用从公司收入中100%税前扣除外，还在不同时期实行额外的税收优惠。例如1983年开始实行矿产勘查耗竭补贴。即每3加元符合条件的加拿大矿查勘查费用可以享受1加元的补贴。这项政策一直执行到1987年，后来补贴率调低，并在1989年以后停止。再比如，联邦政府针对矿产勘查费用急剧下降、矿产储量下降和金属价格低落的状况，从2000年10月开始对矿产勘查实行投资税收优惠。合格的勘查费用可以享受15%的税收优惠。目的是帮助小型矿业公司通过发行流动通过股票增加股权投资。随后部分省份积极响应，也实行了类似的优惠政策。目前，这项计划结束期已经从2003年年底延长到2004年年底并且合格的勘查费用可以在该计划结束的一年内享受税收优惠。
流动通过股票是加拿大为促进矿产勘查投资实行的一项融资机制创新。流动通过股票实行于20世纪80年代初期。流动通过股票术语和相关条款于1986年首次出现于所得税立法中。这种办法一直使用至今。其主要特点是：
一是这种机制允许公司将其税收扣减的权利转给投资者。公司可以直接与投资者签订流动通过股票协议，也可以与流动通过股票有限合伙企业签订协议。流动通过股票有限合伙企业吸收公众资金，然后投资到不同的资源公司中。
二是与联合风险协议、联合勘查公司（股东数量不超过10个）或合伙企业不同，这种机制在股东数量上没有实践和法律上的限制，每一投资单位的成本很低，潜在投资者的范围更宽，并可以避免对发行公司现有管理和决策结构产生影响。
三是允许投资者进入资源部门并且主张资源支出而不需要积极参与到资源经营中。流动通过股票的投资者取得一项具有一定投票权的股权权益，其股票可以在一个公认的股票交易所交易，承担有限责任。
四是每个投资单位的成本较低使得投资者在购买一定的股权权益时不至于承受过大的项目风险或部门风险。当投资者通过一个有限合伙企业购买一项股份权益时，投资门槛经常比直接购买略低，并且对特定的投资数量来说，投资者可以实现在多个资源公司投资的目的。
政府对矿产勘查税收优惠政策与流动通过股票融资机制相结合，促进了矿产勘查融资。在矿产勘查耗竭补贴政策的支持下，1983～1990年通过流动通过股票筹集资金总计37.83亿加元。在矿产勘查投资税收优惠政策支持下，从2000年10月到2003年6月，通过发行741笔流动通过股票筹集了4.25亿加元矿产勘查资金。
矿产勘查取得重大发现成为促进矿产勘查融资的重要因素。在90年代初期一系列重要矿床的发现成为刺激矿产勘查投资的重要因素。例如Arequipa Resources在秘鲁发现Pierina金矿，Diamond Fields在加拿大发现Voisey Bay镍矿，Dia Met Minerals在加拿大西北地区发现金刚石矿，International Musto，在阿根廷发现Bajo de la Alumbrera金矿，BRE-X宣称在印度尼西亚发现Busang金矿等。1995和1996年矿产勘查公司成为股市投资热点。这里以加拿大西北地区金刚石矿的发现为例，C.H.Fipke等人经过多年艰苦努力，克服了融资、技术、自然条件上的重重困难终于取得了找矿的重大突破，在加拿大引发了一轮金刚石勘查热潮，大约有200家国内外大小不同的公司卷入其中，圈占勘查用地达10万平方英里。许多投资者竞相购买金刚石股票。Dia Met Minerals公司的股票价格从1990年的每股12分迅速上升到1992年的每股67加元。许多投资者发了财。在这种环境下，筹集矿产勘查资金变得非常容易。
到1997年初，BRE-X在分析样品中掺假的欺诈事件开始被逐步揭穿，严重打击了投资者的信心。BRE-X公司的股票价格一落千丈，从最高每股280加元下降到一文不值，市值损失数十亿加元，股东遭受巨大损失。一名证券公司的经纪人因无法偿还替投资者买股借的钱而跳楼自杀。小型矿产勘查公司特别是在印尼开展勘查的小公司的股票受到严重影响。在1997年加拿大股票市场损失最大的公司中小型矿业公司占30%。多伦多股票交易所的黄金和贵金属分类指数下降了40%。尽管无论在历史上还是在20世纪90年代初期，在加拿大股市上都发生过一些欺诈事件，但就其规模和影响程度而言，BRE-X公司欺诈案是空前绝后的，以至于此后的很多年里，加拿大小型矿产勘查公司筹资处境十分困难。
除了上述因素外，矿产勘查融资还与经济发展状况，矿产品价格、资本市场状况、矿业管理规定有着密切关系。而在过去20年中加拿大矿产勘查融资和支出发生的周期性变化是多种因素综合作用的结果。
四、加拿大成为世界重要勘查融资国的有利条件
加拿大之所以成为世界上最重要的矿产勘查融资国，E.Mahoney认为主要有以下几条原因：
一是在距离、时间和文化上与美国投资者接近。正是来自美国的投资者成为加拿大小型矿产勘查公司融资的重要驱动力。
二是同美国股票交易所相比，加拿大的股票管理者和管理规定更有利于矿业风险资本。
三是采矿被认为是加拿大股票交易所交易的核心部分，而在纽约矿业压根就没有受到关注。
四是由于在过去100年有大量的矿产勘查活动在加拿大持续开展，在温哥华和多伦多集中了大量的有经验的勘探者和矿山开发者。
五是由于以上原因在加拿大存在大量积极进取的小型矿产勘查公司。
澳大利亚具备上述2至5个条件，也筹集了大量的矿产勘查资金，但由于上面提到的第一条原因而不能与加拿大相匹敌。
伦敦正在成为小型勘查公司的风险资本市场，但是它也是距离大多数美国投资者太远、太陌生，并且除了第二个条件外其他条件都不具备。
我基本赞同上述分析。需要补充的一点是，加拿大政府对矿产勘查实行特殊的鼓励政策，而且有大量在矿产勘查融资方面具有专门知识的证券公司和矿业分析师，对加拿大成为世界领先的矿产勘查融资国具有重要作用。
五、对改进我国矿产勘查融资机制的启示
从加拿大的情况看，矿产勘查融资是企业的市场行为，具有周期性变化的特点，同时政府也根据勘查融资市场的变化实施必要的宏观调控。从改进我国矿产勘查融资的机制角度而言，我认为有几点值得重视：
一是要继续抓好大型矿业公司自身投入。就加拿大全部矿产勘查支出而言，大型矿业公司通常占50%～80%。我国矿业企业规模小而分散，经济实力不强。要按照建立现代企业制度的要求对我国现有矿山企业进行改造，实行矿产勘查投入的税前扣减制度，改革矿业税费政策，增强这些企业投资开展矿产勘查的能力。
二是不断健全完善矿产勘查风险资本市场。加拿大矿产勘查投资者和使用者之间通过各种协议方式建立密切联系，形成了比较完善的勘查资本市场。我们要认真学习借鉴。进一步放宽对从事矿产勘查的企业或个人的资质要求。鼓励个人和各类机构投资者投资于矿产勘查，建立风险共担、利益共享的多样化的投资机制。争取我国证券交易管理机构放宽矿产勘查开发企业上市的标准或开辟专门市场，为其面向社会公众筹集风险资金创造条件。
三是重视发挥政府对矿产勘查融资的调控作用。加拿大有关政府部门对本国矿产勘查行业的情况进行全面系统及时的调查统计，认真吸纳有关协会团体提出的政策建议，及时出台调控措施，密切跟踪分析政策成效，并不断调整改进，在促进矿产勘查行业健康发展中发挥了重要作用。对这些有益的做法和经验我们要认真研究借鉴。要在充分分析我国矿产勘查投资状况、趋势和问题的基础上，对商业性矿产勘查活动提出扶持措施，包括直接补贴或税收优惠政策等，推动形成政府调控与市场运作密切结合的商业性矿产勘查运行机制。
四是积极探索我国矿产勘查开发企业到加拿大上市的途径。近年来，加拿大对股票交易所进行了大规模的调整重组，TSX和TSX Venture都属于TSX集团管理。目前，加拿大正在积极推进各省证券管理规定的整合和统一。我国矿产勘查开发企业到加拿大股票交易所上市虽然要付出一定成本代价，但其上市条件比较宽松，经过努力是可以实现的。这样做，有利于促进矿产勘查开发企业的规范化管理，熟悉了解国际行情和惯例，充分利用国外风险资本，不断提高国际竞争力。对我国具有一定条件的矿产勘查企业到加拿大股票交易所上市应当给予扶持和鼓励。
五是吸引加拿大矿产勘查公司到中国投资。加拿大在股票交易所上市的小型矿产勘查公司有1000多家。目前的投资主要集中在加拿大本土、南美和北美。与中国有业务联系的只有10多家。许多公司有在中国投资的意向，但是在选择投资项目上存在信息获得和联系渠道方面的困难。建议有关部门进一步加强吸引外资的促进工作，投入一定资金，委托事业单位或中介组织开展相关信息收集整理和服务。

4. 你好：也请你给我发送一个加拿大的股市软件 不要网页类的就要即时可以炒股的那种

你随便下一个国内的交易股票软件就可以     也要分证券公司的啊，不同的证券公司软件是不一样的了。

5. 我在加拿大开了证券户，存入1000加元，半年来并未买入股票，现在想销户，加拿大证券公司将钱转回我的

不知道跟国内券商有什区别，但国内银证转账只能转到对应开户人的银行卡上没有到银行一说

6. 多伦多证券交易所的创业板

 加拿大创业交易所是由温哥华证券交易所（VSE）、亚伯塔证交所（ASE）于1999年11月合并而成，于1999年11月29日正式更名为加拿大创业交易所（CDNX），此次合并的目的和意义在于，建立一个规模更大、效率更高、竞争力更强的加拿大证券交易市场，方便投资者并进一步提高加拿大证券交易所在国际上的地位和竞争能力。加拿大创业证券交易所是世界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其主要前身是温哥华证券交易所（VSE），有着悠久的集资历史，成立于1907年。温哥华市是国际间重要的金融中心之一，地理位置十分优越。温哥华又是华人相对集中的地区，所以那里的商业社会熟悉亚太地区各金融中心，如香港、中国大陆、台北等的商业语言以及需求。CDNX同其他交易所相比，其优势在于门槛最低。拟上市企业不需要有公司业绩、盈利要求，只需一个好的点子和一点点种子资本即可通过CPC（创业资本库）形式在CDNX上市，因而特别适合于IT等高新技术企业。CPC集中体现了一种理念，即在一个有成长前景的公司中，高素质的领导层是重要的资产。他们知道如何找到所需要的人，整合公司所拥有的资源，将创新的技术、构思转化为生产力，并以此吸引到风险资本的投入。为了体现以人为本，交易所对董事会成员的组成有严格的规定，要求必须包含经营专家、专业金融人士、证券法律师、会计师以及出资者，因而其对于中国民营企业的融资及规范化经营意义深远。因为门槛底，CDNX的另一个职能是向其他几家交易所输送新生力量。每年都有一些在CDNX上市的公司“毕业”到规模更大的股票交易所。CDNX已为上市公司提供了70亿加元的资金，并为数十家中国内地和香港的企业筹集到所需资金。2002年下半年，CDNX市场被多伦多证交所正式收购，成为了多伦多证交所的创业板块，并更名为TSX—V，其交易量在北美仅次于纽约（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、多伦多主板（TSX），位居第四。加拿大创业交易所是公司上市的起点，是培育初级股票（Junior Share）的证券市场，最适合中小型企业上市。在TSX—V上市可以为快速升入NASDAQ及其他高级证券市场奠定基础。 （1）融资额从50万到2000万加元。（2）2000年，加拿大创业交易所的上市公司融集资金为23。7亿加元。（3）加拿大创业交易所为初始阶段的企业的需求提供专门的产品和服务。（4）处于发展阶段的企业可以通过加拿大创业交易所获得全面的曝光率。（5）企业不仅融资，而且得到一次学习的机会，在转入高级市场前学会如何在上市公司的规则和管理结构下运作公司。企业成长壮大，可转向高级市场，借助在创业交易所初始阶段的融资，公司得以进入TSX或NASDAQ挂牌。 （1）初始上市发行（IPO）（2）资本库公司（CPC）（3）反向收购（RTO）

7. 加拿大股票指数

加拿大股票指数主要指数用的是S&P/TSX成分股指数（S&P/TSX Composite Index）和S&P/TSX 60指数。股市指数指的就是，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。通过指数，对于当前各个股票市场的涨跌情况我们可以直观地看到。股票指数的编排原理是比较复杂的，就不在这儿详细分析了，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全一、国内常见的指数有哪些？会由股票指数的编制方法和性质来分类，股票指数大致分为这五种类型：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。在这五个当中，最经常出现在大家面前的就是规模指数，比如说，各位都很清楚的“沪深300”指数，它反映的整个沪深市场中代表性好、流动性好、交易活跃的300家大型企业股票的整体状况。再次，“上证50 ”指数也属于规模指数，代表上证市场规模和流动性比较好的50只股票的整体情况。行业指数代表的则是某个行业目前的整体状况。比方说“沪深300医药”代表的就是行业指数，由沪深300指数样本股中的17个医药卫生行业股票组成，同时也反映出了该行业公司股票的整体表现。主题指数代表的是某一主题的整体情况，例如人工智能、新能源汽车等等，这是有关联的指数“科技龙头”、“新能源车”等。想了解更多的指数分类，可以通过下载下方的几个炒股神器来获取详细的分析：炒股的九大神器免费领取（附分享码）二、股票指数有什么用？根据前文内容可得，指数所选的一些股票都具有代表意义，所以，如果我们就可以通过指数比较迅速的获得市场整体涨跌状况的信息，那么我们就能顺势看出市场热度如何，甚至对于未来的走势也可以预测一二。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学习分析的思路：最新行业研报免费分享应答时间：2021-09-06，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

8. 在加拿大如何购买纽约股票交易所股票

　　在加拿大，没有国内那种券商营业厅遍布大街小巷的景象，网上券商这块也远没有美国那么多供选择，而且根据加拿大金融监管机构的规定，加拿大居民不能在美国券商那开户（除非该美国券商在加拿大开设有子公司），但仔细寻找的话，还是能发现不错的券商的；首选，加拿大的大部分银行都有网上证券投资服务，不过银行一般把证券经纪这块当附属项目而不是主业，所以佣金会比一些专业的证券经纪公司高不少（有些银行的股票交易佣金会是券商的两倍），除此之外，有些银行在证券经纪这块的一些服务也不是非常专业，交易界面也可能不会太好用，因此除非你是非常不活跃的交易者，所以一般不建议在银行开户。
　　另外一种选择就是加拿大本土的专业证券公司了，这里以能总部设在多伦多，能提供中文服务的Questrade（中文名叫加泰证券，官方网站：www.questrade.com）为例，目前，加泰证券(Questrade)是加拿大成长速度最快的在线折扣证券经纪商(Canada’s fastest-growing online brokerage)；它的佣金也是相当低的：最低可至$4.95/手，最高也才$9.95/手；同时在Questrade也可以开设RRSP和TFSA免税账户。选择在这类专业券商开户的话，相对来说就能比在银行开户炒股节约不少交易佣金，而且这类证券行也能比银行提供更好的投资者教育服务，股市新手也能在入市前做好一定的准备。
　　当然在加拿大开户炒美股也并非只有缺点没有优点，比较大的优点之一就是因为你身处加拿大，更容易获得和加拿大各矿业公司的相关资讯，而加拿大股市上的矿业股是世界著名的，有很多优秀的加拿大矿业公司都在多伦多股票交易所（TSX）上市交易，这也是多伦多股票交易所（TSX）成为全球两大矿业能源股市场之一（另外一家是伦敦证交所）；一般来说在加拿大的券商开户的话，你就能同时投资美股市场『纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、和美国证券交易所(AMEX)等』和加股市场『多伦多证券交易所主版（TSX）、多伦多证券交易所创业版 (TSX Venture Exchange) 、加拿大交易和报价系统（The Canadian Trading and Quotation System – CNQ)、蒙特利尔衍生工具交易所（期货，期权等) (Montreal Exchange) 』了。