金融泡沫的破灭历史

1. 金融泡沫的破灭历史

 发生的地点也不同，但它们的成因、演变及其对实体经济的影响却有很大的相似之处。经济学家对历次金融泡沫有过详尽的探讨，并总结出了很多值得借鉴的经验。纵观历次金融泡沫的演变过程，难免让人们得出历史在不断地重复自我的结论：1、大多数人包括经济学家、中央银行官员均无法准确地预测股市暴跌。例如，作为20世纪美国最为著名的经济学家之一的欧文·费雪，在1929年股市暴跌之前14天还在预测股票会继续上涨。格林斯潘也被认为是20世纪最伟大的中央银行行长之一，当道琼斯指数在1996年达到6000点的时候，他曾经泼过冷水，认为投资者存在着“非理性的过分乐观”情绪，但在此后他改弦易辙，再也没有提出类似的警告，听任股票攀升到前所未有的高度。2、在暴跌之前往往弥漫着过于乐观的情绪，投机盛行。市盈率是衡量股市是否偏离均衡价值的基本指标之一。从美国历史上看，市盈率一般在8-20之间，平均为15，而到了2000年初，美国标准普尔500股票的市盈率超过了40，即便在股市下跌40%的现在，市盈率仍然超过了20。此外，有人认为一个国家股票市场的市值不应超过GDP的70%，而美国股市在最高潮的时期达到了140%。这些传统的经验指标已经失去了它应有的警示运用。投资者变成了投机行家，尽管他知道股票价格已经过高，但仍然决定买进，因为他相信股价会继续上升，能够把股票卖给下手。经济学家把此时的投资者行为形象地比喻为“更大的傻瓜理论 (greater fool theory)”。3、股市暴跌发生时的私人部门（个人与企业）债务比率往往很高。举债意味着信心，而不切实际的信心意味着过度消费与不明智的投资。据经济学家统计，美国私人部门净储蓄额占GDP的比重在 1960-1995年期间平均为1.4%，而2000年却降到-6%左右。4、股市暴跌往往发生在宏观经济状况看起来很好的时候，这往往会让大多数投资者猝不及防。在2000年初股票开始下跌的时候，世界经济状况很好，而美国正在进行着其历史上最长的一次经济增长期，看不出任何走下坡路的迹象。谁也不会想到泡沫破灭就在眼前。统计表明，在被深度套牢的投资者之中，大多数是在1998年之后入市的。

2. 历史上有哪些有名的金融泡沫?

　　　　金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调控不当, 过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。

　　历史金融泡沫：
1634-1637 荷兰的郁金香泡沫
　　17世纪中期时，郁金香从土耳其被引入西欧，当时量少价高，被上层阶级视为财富与荣耀的象征，投机商看中其中的商机，开始囤积郁金香球茎，并推动价格上涨。1635年，炒买郁金香的热潮蔓延为全民运动，人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利。1637年2月4日，郁金香市场突然崩溃，六个星期内，价格平均下跌了90%。郁金香事件，是人类史上第一次有记载的金融泡沫经济，此事间接导致了作为当时欧洲金融中心——荷兰的衰落。

18世纪初期的法国的密西西比泡沫
　　在荷兰郁金香泡沫迸裂80年后，在1719年又出现了著名的法国密西西比股市泡沫。这两个泡沫的相同之处是：法国股票市场的价格和当年郁金香价格一样在很短的时期内大起大落。从1719年5月开始，法国股票价格连续上升了13个月，股票价格从500里弗尔涨到一万多里弗尔，涨幅超过了20倍。法国股市从1720年5月开始崩溃，连续下跌13个月，跌幅为95%。密西西比股市泡沫和郁金香泡沫的不同之处在于：荷兰郁金香泡沫基本上是民间的投机炒作，但是法国密西西比股市泡沫却有着明显的官方背景。郁金香泡沫所炒作的只不过是一种商品，牵涉到的人数有限，而法国密西西比股市泡沫却发生在股票和债券市场，把法国广大的中下阶层老百姓都卷了进去。从这一点来说，法国密西西比股市泡沫更具有现代特色。

英国的南海泡沫
　　南海泡沫是经济学上的专有名词，指的是在1720年春天到秋天之间，脱离常轨的投资狂潮引发的股价暴涨和暴跌，以及之后的大混乱。1689年到1714年之间，英国政府因为打仗欠了1000万英镑的债务，英国政府找上南海公司（South Sea Company），大量发行股票，换成钞票。南海公司执行长罗约翰（John Law）使股价拉高，投资人见有利可图，就争相抢购，造成了当时的经济泡沫

美国1929年股市崩盘
　　1929年10月24日，星期四。1929年大恐慌的第一天，也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的烙印。那天，换手的股票达到1289460股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。但回头来看时，灾难的发生甚至是毫无征兆的。开盘时，并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。突然，股价开始下跌。到了11:00，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。到了11:30，股市已经完全听凭盲目无情的恐慌摆布，狂跌不止。自杀风从那时起开始蔓延，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。随后的一段日子，纽约证券交易所迎来了自成立112年来最为艰难的一个时期，大崩盘发生，而且持续的时间也超过以往经历的任何一次。

20世纪80年代日本的金融泡沫
　　日本的泡沫经济是由于“广场协议”之后日元升值造成的。“广场协议”之后，日元出现大幅度升值，但真正对日本经济产生破坏性影响的并不是日元升值本身，而是当时极度扩张的财政政策和货币政策。

3. 金融泡沫是如何形成的

4. 金融泡沫是怎么产生的？

泡沫经济,顾名思义就是指经济运行状态像泡沫一样,繁荣的表面终究难逃破灭的结局.泡沫经济往往伴随着商品价格的大起大落,但泡沫经济不是一般意义上的商品价格涨落,而是专指由过度投机而导致的商品价格严重偏离商品价值、先暴涨后骤跌的现象,是社会资金过于集中某一部门、同一商品反复转手炒卖而导致该部门短期内扭曲膨胀、生产部门因缺乏足够的资金而长期衰退的一种必然结果. 什么是泡沫经济？衡量一种经济是否是泡沫经济的标准是什么？网络经济究竟是不是泡沫经济？或者说有没有“泡沫”和“虚火”的成分？目前围绕这些话题进行的争论颇为激烈。许多经济学者尝试从不同角度对此进行研究，从而得出了各种不同的结论。 1999年，世界经济的前景在人们眼中显得异常不明朗，这并不是由于世界经济的历史趋势真的不明朗了，而是因为原来的规则已经不起作用，而新的规则正在形成之中，全球胜经济结构转折期特有的矛盾交错，又适逢世纪之交，更使人们感到未来世界和经济发展的扑朔迷离，于是一些经济学家终于忍不住提出了质疑：今天炒得沸沸扬扬的科技和网络经济正在成为一种泡沫经济吗？ 那么什么是泡沫经济？ 关于‘泡沫经济”的定义，经济学家几种常见的解释是： ——泡沫经济是投机者出于高功利预期并形成社会群体热潮所产生的其价格与利益超常规上涨的经济现象和文化现象。 ——高速发展带来更高的价值期望，产生了泡沫经济，泡沫经济是经济高速发展时期的一种难以避免的现象，这种现象是随着经济过热而产生的，也是一种合乎规律的必然现象。 ——泡沫经济不是任何一个时期。任何一个国家、任何一个时代都可以创造出来的，泡沫经济只能产生于经济繁荣大发展时期，没有相应的经济发展作基础，休想有‘泡沫”出现。也就是说，泡沫经济的出现是整个社会对繁荣充满信心的表现。 从上述几种解释可以看出，泡沫经济是一个专门术语，它有特殊的内涵，是高速度。高消费带来的高价值而产生的违反价值规律。超常规的一种经济和文化现象，一般发生在经济繁荣的大发展时期，经济大失控人混乱的年代。 众所周知，实现经济持续、快速、健康发展必须以实物经济和全社会劳动生产率的提高为最高准则。也就是说，尽管货币、资本、金融工具在经济的发展特别是新经济的发展中具有十分重要的作用，但更为重要的仍然是实物经济，实物经济包括物质性经济和服务性经济，是经济发展的基础，它占整个国民经济的比重应当很大，当泡沫资本从实物经济中吸取大量的财富，超常规地掠夺榨干实物经济的实际价值，导致实物经济无法支撑整个经济的实行，或者人们发现从“实物”到“纸上利润”之间的转化过程太长、差距太大，甚至根本不可能实现的时候，投资恐慌和金融体系崩溃就有可能随时发生。结论是，判断债务、股市、期货及其衍生金融是否成为泡沫资本的标准，首先要判断物质性经济服务性经济等实物经济是否实现了真正的良性增长，是否真正依靠劳动生产率的提高。这就是说，网络经济是否是泡沫经济，要看网络经济的增长是否有实物经济支持，是否真正实现了劳动生产率的提高。

5. 中国的金融泡沫

　　不会，中国明年不可能出现金融危机，因为中国不具备金融危机发生的基础和机制。
　　基础：金融危机的发生是需要基础和条件的，这个基础就是虚拟市场与实体经济发展不均衡，虚拟经济远远超过实体经济发展的需要，大量金融资产没有实体经济作支撑，这样就很容易发生金融泡沫，一旦实体经济发生一点儿不利变动，资金一断裂就很容易发生连锁反应，引起资金恐慌，金融危机自然形成。2007年次贷危机就是如此，次贷者因经济增长趋缓无，收入降低，无力还贷，金融机构失去稳定的现金流，引发了整个金融市场的资金恐慌。我国还不具备这个条件，首先我国仍然是这个世界上表现最好的经济体，实体经济还算健康；第二，我国的金融体系并不是完全市场化和非常发达，所以即使发生资金断裂，也不会迅速蔓延，无法形成大规模的资金恐慌。
　　机制：金融危机的发生需要一套市场机制，即完整且比较自由的金融市场和金融机构，只有具备这个条件，资金断裂的效应才会迅速传递，形成恐慌。我国不具备这个机制，我国的金融市场和金融机构远远不够完善和市场化，大型银行都是国有的，金融机构受国家监管很严，很难将个别金融机构产生的问题进行传递，一旦发现任何苗头就会立即制止。这是我们的缺点也是优点，1997年亚洲金融危机我国之所以可以独善其身，金融市场的未放开和国家的管制是重要原因。

6. 金融泡沫的概念

金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调空不当, 过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。金融泡沫开始破灭时，主要特征就是人们消费高涨，物价节节攀升，人有了钱就花，不储蓄或极少储蓄。

7. 金融与泡沫

 金融本身是不直接产生任何价值的，金融只有让钱流通起来，进行财富的再分配，这个过程中才会体现出价值。   这句话怎么理解呢？比如你有一笔钱，不懂得如何让这笔钱升值，把钱放在家里，那么这笔钱将毫无作用，没有任何增值的可能。但是，如果你把这笔钱存入银行，银行又将这笔钱放贷给了张三，而张三有能力利用这笔钱去投资，产生更大的价值。当张三赚到钱后，连本带利的还给了银行，银行又连本带利的还给了你。那么钱在你、银行、张三三者之间流通了一遍，三人就都有了收益，这就是金融的价值。
   你觉得我们现在的生活和八九十年代之前相比如何呢？是不是现在过得更好呢？但是你知道吗？我国的个人储蓄率在八九十年代之前高得惊人，并且不论是国家还是个人，那时都不曾负债。但是现在呢？你在银行里存了多少钱？你有负债吗？房贷也属于负债的。大家以前都喜欢把钱存进银行，或购买国债，就是不喜欢去消费，让钱流通得更快。   但是钱不流通，如何产生价值呢？还记得我们的国家那时做了些什么吗？好吧，既然你们都不愿意花钱，那国家就来帮大家花。国家和当地政府开始大量举债向银行借，卖国债给百姓，然后大肆搞建设，修公路、修铁路、搭桥、挖隧道，到处盖房子，结果是什么呢？材料商、承建商、包工头、农民工等等，人人都有钱赚，赚了钱做什么呢？消费呀，钱流通的越来越多，越来越快，国家的税收也飞速的上升。这时，再去还掉欠银行的那些钱就好了。   大城市和小山村比，哪里的自然资源更好呢？是小山村吧，有山有水、有矿、有树、有土地，天然资源多多的。可大城市有这些吗？按理说应该是小山村更富有，这么多天然资源可以利用，但实际结果是什么呢？因为小山村的人太少，你如果在小山村里卖服装，可能一年上门的人还没有大城市开店一天上门人的人多，这样是不是导致钱流通的速度就特别的慢？而大城市呢？这也是为什么现在各个城市都在抢人，其实抢人就是加速城市金钱流通的速度，这和抢钱没有什么区别。
   我再对你讲两个小故事，来帮助你理解钱流通起来的价值。   第一个小故事，一名商人来到了一个县城，他走进一家宾馆，给了店主一千元的定金，他想要来这里投资，然后又外出考察市场去了。店主拿着一千元给了对门的屠夫，支付了这个月的肉钱。屠夫收到这一千元后，去养猪的农民家把欠的买猪款付清了，农夫高兴的用这一千元还了饲料钱，饲料商还是用这一千元还清了赌债。赌徒赶紧去旅馆给了店主房钱，这一千元又回到了旅店店主的手里。可就在此时，商人回来了，说这里不适合投资，拿走了这一千元的定金。这一千元只是简单的流通了一遍，结果县里的这些人的债务都还清了。这是为什么呢？
   第二个小故事，假如你是一名服装商人，拿出一张面值一百元的钱，去甲那里买了一百元的水果，甲赚了50。然后甲去乙的饭店吃饭，用了你的那张一百元，乙赚了50。乙又去丙那里用那张一百元买了一堆食材，丙赚了50元。丙又去丁那里花了一百元做美发，丁也赚了50元。最后丁又跑到你这里来买了一件一百元的衣服，你收回了你自己的那张一百元，钱还是那张钱，但你们每个人都赚了50元，同时还获得了价值一百元的服务或者产品。那么请问这些钱又是哪里来的？
   第二个故事不但告诉了你钱流通的价值，同时还引出了我们今天要聊的第二个话题，泡沫。   什么是泡沫？不能变现的利润就是泡沫，能够变现的泡沫就是利润。刚才你们是不是都因为钱的流通赚到了50元，可这50元本身存在吗？是不存在的。这50元其实就是泡沫，你们所赚到的其实就是泡沫，只是这个泡沫被变现了，也就成了你们的利润。   泡沫本身并不可怕，合理的泡沫是非常可爱的。因为如果没有泡沫，那么你就没有利润。   你50元进的衣服只能卖50元，你会愿意吗？因为泡沫的增加，那么社会上的货币供应量就必须要相应的增加，不然你们刚赚到了50元也就不复存在了。因为没有对应的货币给你们。比如你们五个人刚才都赚了50元，相当于社会上增加了250元的泡沫。但如果印钞厂不把这250元的货币印刷出来，那么你们如何获得这笔财富呢？所以通货膨胀是一种必然。因为交易不断的产生，泡沫也就不断地产生，货币也就会不断的增加。这就是为什么中国40年来货币总量增加了1566倍的原因了。   从1978年末货币总量约为1134亿元，至2017年末货币总量已经达到了177.62万亿元，交易的越多，流通的越快，社会上的泡沫产生的就越多，对货币的需求就越大。如果货币供应不及时，就会造成通货紧缩，通货紧缩比通货膨胀更加可怕。因为大家都没有了利润，经济将进入全面的衰退。所以适当的通货膨胀，经济才会得到发展。泡沫是通过交易与流通产生的，依托银行来调节整个社会的货币供应量，控制泡沫的增长速度。只要泡沫控制在一个合理的区间范围内，对你只有好处没有坏处。
   我们赚的每一分钱都是通过交易和流通产生的。如果不产生交易，不产生流通，不产生泡沫，我们将一分钱也赚不到。泡沫本身是不可消除的，如果能够消除，就相当于我们之前所创造的所有利润全部消失。除非某个行业完全消失，那么才会带着这些泡沫永远的消失。泡沫只能平移，平移后就相当于将集中的泡沫分摊了。只要泡沫不要过于集中于某一个点，就不会出现问题。
   我国的房地产市场就是一个很好的例子。我们的货币总量增加了这么多倍，为什么我们的物价并没有增加这么多，这就要感谢我们的房地产市场了。我们将这么多年来产生大量的泡沫平移进入了房地产市场，虽然导致了房地产价格的飙升，但我们的物价却在一个能够接受范围内稳步增长，而不是暴涨。房地产在我国起到了一个蓄水池的功能，可是这样下去，如果蓄的水或者说泡沫太多的话，是不是就会溢出来呢？溢出的泡沫就要平移进入其他行业。但这么大的泡沫如果一下出现，你觉得其他行业能接得住吗？所以这也是我国为何现在频频出招限制继续向蓄水池中继续注水的原因了。请你打消房价大幅下降的幻想，因为如果把这么多年积攒的泡沫一次性大量释放到社会中来，我国的货币存量根本就接不住，同时你可能就要面对一百甚至上千元1个鸡蛋的世界了。
   为什么金融是赚钱最快的行业呢？因为金融制造泡沫的速度最快，钱在金融行业中流通几乎没有什么损耗，不比实业，实业的制造、仓储、运输、人工、建设等等，都在大量地消耗着泡沫，泡沫不够，自然利润不足，这就是为何实业的利润最低？服务业稍好些，而那些虚拟经济以及金融行业却利润最大，其实就是因为制造泡沫的速度与平夷泡沫的速度不同导致的。
   你以为那些大公司，诸如阿 里、小 米、滴 滴、顺 丰，这些企业是靠卖货、运人、送快递赚钱的吗？小米仅仅5%的利润，怎么可能发展到如今的规模？他们赚的是现金流的钱，赚的是金融资本流通的钱。所以说如果哪个人告诉你，实体产生的利润可以消除金融产生的泡沫，要么这个人不懂金融，要么这个人太懂金融，懂到可以忽悠你，为它的泡沫买单。所有的金融都是虚拟的，因为只有这样才能尽量的减少中间环节，减少损耗，增加泡沫的增长速度。所以从赚钱的角度来说，越虚拟的项目才越赚钱。
    金融的灵魂是诚信，只有拥有诚信的金融项目才有可能长久。    比如银行、支付宝、微信等，银行最初用了多少年才让大家相信开始往里面存钱。即便是支付宝也是用了很久的时间才打造出诚信系统，至少我最初是不敢用支付宝的，而是等了多年以后才躲避不开的使用了这么个好东西。   金融最怕的是挤兑，不论是任何金融项目，都需要资金不断地去流通，从而产生价值。但在流通的过程中，一旦发生挤兑现象，资金回笼不过来，强大如银行也是会倒闭的。所以说只有诚信的金融项目才更加可靠。因为诚信，所以大家不容易产生恐慌，自然也就不容易发生挤兑现象。了解金融，你才能够从中寻找机会。   金融的机会很多，但陷阱更多更多。这是你觉得如果贸然闯进这个行业，成功率会有多大呢？

8. 金融泡沫的介绍

金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调控不当, 过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。金融泡沫开始破灭时，主要特征就是人们消费高涨，物价节节攀升，人有了钱就花，不储蓄或极少储蓄。