基金业里的carry什么意思

1. 基金业里的carry什么意思

2. 私募基金的收益分配方式是怎样的

私募投资基金利润的分配模式属于基金重大经济条款，在基金募集中是投资人最为关心的问题之一。私募投资基金利润的分配顺序在英语里的俗称是Distribution Waterfall，代表着基金利益流向的先后顺序，非基金行业人士听到这个名词往往一头雾水。

私募投资基金利润分配模式根据基金模式不同而各有差别。传统并购基金(Buy-out Funds) ，对冲基金(Hedge Funds) ，债基金(Debt Funds)等基金由于获取利润途径各有不同，导致利润分配的方式和顺序各有差别 。传统的并购基金的利润分配有两种基本模式，本金优先返还模式(All Capital First )和按项目分配模式 (Deal-by-deal)。本文集中讨论本金优先返还模式(又称为European Distribution Waterfall)，即确保LP收回投资本金后，GP才和LP进行利润分配的一种基金利润分配的模式。由于这种分配模式对LP有利，LP对这种分配方式非常青睐。

在本金优先返还模式下，基金并不是就单个项目来进行利润分配，而是将所有项目的利润进行统一计算。基金利润的具体分配顺序如下：

1. 基金的回报首先返还给LP以清偿其全部本金出资(包括对项目投资的出资，管理费出资以及其他各项费用的出资);

2. 如果基金的内部回收率(Internal Return Rate) 不超过优先回报率(Preferred Return Rate), 则GP不会得到任何提成收入(carry interest), 基金的利润在返还LP全部本金后，余下部分将按出资比例分配给全体合伙人。优先回报率是基金GP在基金成立时向投资人承诺的投资回报率。美国基金业内惯例是，优先回报通常为8%的年复合率，值得一提的是，和中国不同，美国是一个基本利率很低的国家。如果基金的IRR高于优先回报率，则投资人将会得到基于其全部本金计算的优先回报 (Preferred Return)。

3. 投资人获得优先回报后，GP通过追补条款(GP Catch-Up) 会获得其LP优先回报部分上获得的20%的提成收入。

4. 所有剩下的基金利润在GP和LP之间以20%和80%的比例分配。

私募投资基金利润分配的另一基本模式是按项目分配(Deal-by-Deal)模式，指该基金每退出一个投资项目会就该项目的投资收益在GP和LP之间进行分配。

这种分配模式较本金优先返还模式(All Capital First) 来说，对基金经理更为有利。美国的投资基金多数使用按项目分配的模式，所以这种模式又俗称American Waterfall(相对于本金优先返还模式的European Waterfall 而言)。然而，随着近年来市场环境的恶化，这种收益分配模式受到不少挑战。美国机构投资人协会(Institutional Limited Partners Association，简称ILPA)发布的私募股权投资原则(Private Equity Principals)中认为最佳的基金利润分配模式是本金优先返还模式。这一原则为机构投资人在与GP的谈判中提供了强有力的依据。此外，由于市场环境的原因，基金募资越来越艰难，基金经理在面对机构投资人的时候，谈判能力(Bargaining Power)大不如前，在很多经济条款上，包括基金收益分配模式上不得不听取LP的意见。

按项目分配模式有不同的做法。严格的按项目分配模式是GP单独核算各个项目的利润和亏损。一旦LP收回某一个项目的出资和优先回报后，GP就可以收取提成收入。假设基金同时投资5个项目，当一个项目出现收益后，GP即可收取提成收入，无论其他项目是否亏损。在这种模式下，GP会失去处置亏损项目的动机。

另一种较为常见的按项目分配模式是计算基金所有已实现的盈利(realized profits)和亏损(realized losses)。这一模式下，基金的收益首先用以偿还LP在所有已经退出的项目(realized investments)中的出资和优先回报，如果有某项目出现亏损，则下一个盈利项目需要首先填补这个亏损，再去计算可能有的优先回报和GP的提成收入。

相对于本金优先返还模式来说，按项目分配模式对于GP的优势是显而易见的，GP将会较早获得提成收入(Carried Interest)。然而，视基金各投资项目的盈亏程度而定，这种方式有可能使GP获得比约定的提成收入比例更多的提成收入，因此在基金解散时需要计算基金全部项目的总体利润，以判断GP实际收取的提成收入是否超过其应得的提成收入。对于投资人来说，按项目分配模式的风险在于GP可能不愿意，或者处于种种原因不能够向　基金返还这部分额外的提成收入。投资人在基金法律文件中可以运用GP回拨机制(GP Clawback)令GP向基金返还这部分额外的提成收入。回拨机制较为复杂，而且通常结合预存账户(escrow accounts) 和基金经理个人连带担保(back-to-back guarantee )一起运用

3. 《王者荣耀》排位赛，匹配时段位低的人邀请段位高的人是否匹配到的队友段位均不高？

1.排位赛以数据说话，系统经过处理，会将玩家上局相关数据计算成一个数值，然后放入匹配系统筛选队友；
2.当玩家上局取得胜利会有一个加分项，系统计算出的数值会比较大，而输掉比赛数值则会较小；
3.在保持段位基本一致的情况下，会根据这个数值总和进行匹配，如果五个队友加起来是30，那么对面匹配的几乎也就是30左右，而每个队友平均是6；
4.虽然每个队友平均是6，如果上局取得胜利的队友数值可能是carry型（MVP），那么数值可能就是9，而其他队友则只有19可以分配，平均每个队友不超过5，如果两个队友是carry型（MVP），那么这两个队友的数值可能达到18左右，其他三个队友的系统得分数值平均也不过4而已。
5.6代表什么意思呢？大概就是能带带节奏的那群玩家，5大概就是中规中矩的那些玩家，而4就比较坑了，KDA低于上局全部玩家的平均值。
总而言之，就是当玩家胜利之后，下一局匹配到的队友，大多数都是上局数据不好的队友。
【王者荣耀排位赛规则】
排位赛规则介绍
1、排位赛的周期：每届排位联赛的持续时间为三个月，当赛季结束的时候对排位赛成绩进行结算，所有参与排位赛的玩家将根据本赛季所达到的最高段位获得对应的钻石奖励。
2、参与规则：当等级达到6级时，即可开启排位联赛，只有拥有5个及5个以上英雄时，才可参加排位联赛，所有排位联赛的选手，都只能以个人名义参与比赛，系统将会根据大家的实力情况，匹配到适合的队友及对手进行对局。
3、段位规则：排位联赛一共分为6个大段位，分别是倔强青铜、秩序白银、荣耀黄金、尊贵白、铂金、永恒钻石、最强王者，其中前5个大段位均有1、2、3，三个小段位，而所有进入最强王者的玩家，将会根据实力情况进行全服排名。

4. 资产评估实务1基金份额问题？

教材   2019版   第35页   几乎一样的例题
经过我们四个人讨论再对比书上例题，还有网课教程  最后的结论是答案错的  应该是2 *10%

5. 英雄联盟符印有什么用？该怎么分配？

下面大内容是我复制的 希望对你有帮助    [7.6更新][授权翻译]符文攻略——什么是最佳属性和普通属性，以及你需要知道的更多~ [授权翻译][献给国服]符文攻略——什么是最佳属性和普通属性，以及你需要知道的更多~ 目录 译者前言[更新说明]  最佳属性/普通属性，这到底有什么样的涵义？  最佳属性的符文  一些比较有用的普通属性的符文  符文排行  理由 普适类符文  护甲穿透符文还是攻击力符文  符文模板  结语 译者前言:  各个国服资料站论坛和Q群中比较常见的话题就是 符文的搭配 ，比如某某英雄该使用什么符文或者某某符文根本没用。作为国服一个彩笔玩家，我对各个英雄也不是很熟悉，所以不参与讨论这个，但我到了30级之后，这是我必须面对的一个问题——由于一整套符文相对来说比较昂贵，那么我该购买什么样的符文呢？于是我开始寻找比较详细或者深刻的符文指南，但我找来找去也只找到针对某个英雄或者某种职责英雄的符文推荐，反而没有论证符文本身的指南，反倒是N多求符文的疑问如同过江之鲫。而后我在Mobafire上阅读了由资深高玩Searz撰写的这个国外最高评价之一的符文指南，针对的是符文系统本身并且作出根据战场职责分类的拓展阐述而不是针对特定的某一位英雄，我觉得应该翻译过来给我国服的朋友们， 授人以鱼不如授人以渔 ，于国服开服一月之际，相信在阅读了这篇系统的指南之后， 作为一个普通玩家也可以自己来配置自己英雄的符文并且知道配置的好坏不足以及收益大小。 我已经联系过了作者Searz（原文），申请了并且取得了作者此文的 翻译授权 ，在后面的部分我有加入自己的些微编辑、注释以及实例，不一一注明。（PS：虽然我个人仍然是 彩笔 ，但我保证作者此文的有效性。） 更新说明： 这两天和原文作者Searz有所联系，人家很高兴能给国服的玩家们带来帮助，并还使用谷歌翻译器来查看了评论。然后他在原文再度更新了一些内容，包括有用的普通属性符文，符文排行以及理由部分，还有护甲穿透和攻击力符文之间的选择以及符文模板的缩减方面，可是说是一个比较全面的更新，也算是国服玩家的回应促成的这次更新。那么我也更新了这些内容，部分细微之处不一一注明。 最佳属性/普通属性，这到底有什么样的涵义？ 当你在插槽插上任意一个符文的时候你可能有或者可能没有注意到右上角的小字，上面标明了此符文在该插槽是最佳属性还是普通属性，那么这到底说明了什么呢？这是一种分类规格用以表示该符文的 收益 大或小。最佳属性表示收益大，而普通属性的就当然表示收益较小了。 我们来举例说明下：以固定减CD的符文为例—— 高级专注雕纹（最佳属性） > 高级专注符印（普通属性） > 高级专注印记（普通属性） 它们所能给予你的固定减CD按次序分别为：-0.65%，-0.29%，-0.16%。就像你看到的那样，普通属性的符文给予你的收益甚至不及最佳属性符文的一半之多。 所以 一个比较基本的原则就是尽量使用能给你带来更多收益的符文 ，比如说你准备给你英雄配置+固定AD和固定减CD的符文，那么你应该避免插上高级力量雕纹（+0.28攻击力）和高级专注印记（-0.16%冷却时间），而是应该替上高级力量印记（+0.95攻击力）高级专注雕纹（-0.65%冷却时间），以取得 更大 的收益。 由于在收益上最佳属性的符文通常要比普通属性符文 翻番 还要多上不少，那么 尽可能 的多使用最佳属性的符文是大多数情况下能获得更大收益的选择。有太多人喜欢牺牲掉在生存属性上的较大收益而获取在输出属性上的小收益，我认为这并不是太好的方式，你倒下的时候可不能造成任何伤害。 最佳属性的符文： 现在让我们来看看在什么插槽上哪种类型的符文会是最佳属性—— 即最大收益 ，经验证如下所示： 印记: 穿透类, 攻速, 暴击伤害/几率，攻击力.  符印: 生命值, 闪避, 护甲和回复类（包括法力回复！）  雕纹: 减CD, 法术强度, 法术抗性和法力值。  精华：没有普通属性， 全部 的精华符文都是最佳属性。 有几个特殊的精华符文是不存在于其他三种类型的符文里的，它们的属性是+1.5%移动速度，+2%经验获取，+1金/10秒，-5%死亡时间。这几个精华符文可以说对几乎所有的英雄来说都可以起到作用，但是它们很少被使用到，我唯一会推荐给大家的是+1.5%移动速度那个。 值得一提的是如果以+固定属性而非常成长型的符文来看， 精华中的+固定属性要比其它的符文中的加得多得多 。 一些比较有用的普通属性的符文： 大部分普通属性的符文收益都比较小，但也有那么一些给予了与最佳属性的符文 相近收益 的符文。 举例说明下：高级清晰雕纹（18级时5秒回蓝0.99，每级增加0.055）和高级清晰符印（18级时5秒回蓝1.17，每级增加0.065）。如果我们以插满9个同样的符文在18级做对比，那么前者为5秒回8.91而后者为5秒回10.53，8.91/10.53 = 0.846。也就是说作为普通属性的高级清晰雕纹只比作为最佳属性的高级清晰符印少给予了大约 15% 的回蓝收益。所以这个雕纹对于需要回蓝续航的英雄来说并不算太坏。 其它还算可以的普通属性符文列举如下： 高级防护印记（+0.97魔法抗性），高级恢复印记（+0.91护甲），高级洞察雕纹（+0.57法术穿透） 需要注意的是仅有5秒回蓝的雕纹我把它列入顶级排行，其它的几个只适用于某几个特殊或者说特定的英雄。 高级敏捷雕纹（+0.64%攻速）和高级敏捷符印（+0.76%攻速）是我在极少数高分玩家的符文页中发现到的符文。这两个给予的数值收益实在太小。我很清楚攻速是个在早期对小兵最后一击的帮助以及打野速率的提升，但是我认为护甲和魔抗对你更为有用，我指的是在线上整体上的更为强力。 符文排行 这是我的个人见解，当然你也可以提出你个人看法，为什么某一个符文应列得更高或者更低。 一个符文的排行高低是根据该符文与同类型的比较，普通属性的符文与最佳属性的符文收益越 相近 排行就会越高。 始终我们都该明确符文的强大程度是由它 带来的 收益大小 来决定的。 如果你会翻墙或者干脆不在国内的话，可以查阅由Complexicate制作的符文收益对比的Excel表格，是谷歌的在线EXCEL提供的，传送门。 S级 ：这些符文非常好，如果你可以从这些符文里获益的话，这是你最好的选择。  A级 ：这些符文与S级的很相近了，它们也是很好的选择。  B级 ：不错的符文，虽然不像上面的符文那样给予你较大收益，但是如果你确实需要的话他们也不错。  C级 ：一般来说比上面的收益更低，但是在某个英雄的某种打法上面它们可能作为你的选择。  F级 ：总体来说收益很小，尽量不要选择。 需要注意的是，当你确定了某种英雄的某种路线或者打法之后，也许并不是S级的就一定是最适合你的，你的原则是选择能最大的给你打法带来收益的符文，如果同时有多个这样的符文存在，那么选择在符文排行里更高的那个，如果没有的话，F级的也不是不行，但你需要清楚这样做的后果，如果必要的话也许你可以修改你的打法。 印记 S级 : 护甲穿, 法穿  A级 : 攻速, 暴击几率, 攻击力  B级 : 魔抗, 护甲  C级 : 暴击伤害, 5秒回蓝, 生命值, 生命值/每级, 攻击力/每级  F级: 法强/每级, 法强, 法力值, 减CD, 魔抗/每级, 法力值/每级 符印 S级 : 护甲，5秒回蓝， 生命值/每级，5秒回蓝/每级，闪避（ 如果你没有+闪避的天赋的话，这个符文归类于C级符文 ）  A级 : 护甲/每级  B级 : 生命值, 生命值/每级,5秒回能量，5秒回能量/每级  C级 : 法力值, 魔抗/每级, 法力值/每级，攻速，法强/每级，暴击几率，攻击力，减CD，魔抗  F级: 法强, 攻击力/每级，暴击伤害 雕纹 S级 : 减CD，魔抗/每级，魔抗  A级 : 5秒回蓝/每级，法强/每级  B级 : 法强，法力值，能量，法力值/每级，法穿，减CD/每级  C级 : 攻速，能量/每级，5秒回蓝，护甲，生命值/每级  F 级 : 暴击几率，攻击力，攻击力/每级，5秒回血，生命值，暴击伤害 精华 S级 : 法强，攻击力，护甲穿透，生命值，5秒回血  A级 : 移动速度，护甲，法穿，魔抗  B级 : 攻速，经验获取，法力值，减CD，暴击几率，5秒回蓝  C级 : 减死亡时间，10秒加钱，5秒回能量，能量值，5秒回蓝/每级，5秒回血/每级，减CD/每级  F 级 : 闪避，攻击力/每级，暴击伤害，法强/每级，5秒回血/每级，护甲/每级，魔抗/每级，法力值/每级 理由 下面是对一些关于排行方面的解释： 暴击伤害类型的基本是符文里 比较差 的属性，它对你前期没什么帮助（ 这本该是符文对你影响最大的时候 ），在后期的收益更是无法弥补它在前期的弱势。 攻击力的精华符文之所以是S级， 因为其在早期给予了你极高的伤害并且增幅了暴击和某些技能 。暴击几率只会在平A中给予你增幅收益（同样次数的普通攻击你的伤害变大因为暴击会多上一点），打法上来说 只适合那些堆暴击的打法 并且你在早期伤害并不显著。暴击几率在后期中会有更大的作用，但是数值上也并不太多。所以说攻击力精华要排得比暴击几率精华来得高。 这一套在印记上却并不相同，因为攻击力印记要远比攻击力精华来的 弱 。（暴击几率精华= 2个 暴击几率印记，而攻击力精华= 2.37个 攻击力印记） 闪避符印仅在 早期打野 非常有用，不仅提高闪避还当你闪避成功时给予了你 移动速度加成 。护甲则是在绝大多数情况下都能帮你削减伤害的好玩意儿——护甲恒久远，一身永流传。 在精华符文上， 护甲拥有更大收益 ，而闪避则是照旧的（闪避精华=2个闪避符印，护甲精华= 3.02个 护甲符印）。这就是为什么闪避精华在绝大多数情况下都不考虑使用，哪怕是在武器大师Jax上。 在所有的拥有不错的法强加成的英雄中，法强精华都要强于法穿精华 ，因为只在你所有技能满级（即技能的 基准伤害满级 ）之后，法穿精华才能体现出足够的 效率 ，在那之前都是法强较强。除非在某些特例英雄上，比如说你玩的是流浪法师Ryze，其拥有着近似于无的法强乘数。另外一点需要记住的就是 法强类符文基本是那些技能不制造魔法伤害类的英雄的最佳选择，比如治疗和开盾之类的 。 如果你想要个 防御向 的精华， 生命值精华仍然是你最好的选择 ，除非你明确知道你要打野或者你肯定需要魔抗。 10秒加钱的精华还是显得有些弱了，对于某些英雄来说还算凑合，但是这个符文需要一点加强使其不限于某少数英雄。 攻速的符印和雕纹给予的数值收益实在太小。 我很清楚攻速是个在早期对小兵最后一击的帮助以及打野速率的提升，但是我认为护甲和魔抗对你更为有用，我指的是在线上整体上的更为强力 某些打野的选取攻速雕纹来获取更高速度，但比起你获得的收益——可以忽略不计的不到 5秒 的时间缩短。你有更多的选择可以替换。有一些打野英雄用减CD雕纹甚至能比攻速雕纹取得更快的速度，并且减CD是可以用于打野之外的其它行为的并收益很大，但攻速除了打野之外其他地方的收益实在太小了。 如果你想提出任何疑问，请先尝试在完整的指南中寻找答案。 普适类符文 如果你想省钱，那么你应该买这些符文。这些符文适用于非常多的英雄，当你有了这些符文，你几乎可以使用任何英雄以一套至少不错的符文来完成游戏。 高级荒芜印记（+1.66护甲穿透） 9个3690金 高级洞察印记（+0.95法术穿透） 9个3690金 高级专注雕纹（-0.65%冷却时间） 9个7380金 高级保护雕纹（18级时+2.7魔抗，每级+0.15） 9个1845金 高级法力回复符印（+0.41法力回复/5秒） 9个1845金 高级恢复符印（+1.41护甲） 9个1845金 高级刚毅精华（+26生命值） 3个6150金 尽管生命值精华通常并不是最优选择，但这个精华确实适用于几乎所有的英雄。 除了精华以外， 其他以上的符文可以通过更换搭配来适用于你的英雄 ，尽管不能算最好但效果确实很不错。 平均根据职责来说， Tank=13530金 Caster=19065金 Carry=13530金 以上所有符文全部购买齐全总共需要 26445金 。 我知道这需要一点时间来存，但是这绝对值得， 它们的多样性绝对能满足你的几乎所有英雄的普适需求 。 另外你可以 自由组合 关于回蓝方面的符印，我个人发现 5 个固定回蓝加上 4 个成长回蓝的组合适用于 最大数量 的英雄。 护甲穿透符文还是攻击力符文？ 护甲穿透的印记是提供额外物理伤害最为通常的来源。增幅较大并且给予了你早期的较多伤害，我推荐那些 不知道选哪个为好的人选择护甲穿透。 护甲穿透的 印记 和 精华 是那些使用 物理类技能 的英雄的最佳选择。 物理类技能是一种制造物理伤害的技能。像探险家Ezreal的Q，战争之王Pantheon的Q和E，首领之傲Urgot的Q和E。 AD精华在堆暴击的打法中是个极好的选择。 比起使用暴击和护甲穿透，使用攻击力精华削减了少量的后期的伤害，但是它给予了很大的前期伤害。之所以攻击力精华在暴击打法中效果不错是因为攻击力和暴击的放大。 攻击力符文通常在那些拥有攻击力乘数的的技能但是却不制造物理伤害的英雄中优于物理穿透。 比如像恶魔小丑Shaco的E，武器大师Jax的被动和Q以及暗影之拳Akali的被动。值得一提的是你需要知道 攻击力的精华要比印记更为有用 。（一般的精华=2个同类印记，而攻击力精华=2.37个印记）。 一般来说暴击几率印记要 差于 护甲穿透印记，即使是在那些平A流的英雄上。目前我还暂时想不到任何理由用这个暴击几率来取代别的印记。可能在某些英雄使用攻击力精华的时候暴击几率印记会有用，但除非经过详细数据验证，我仍然推荐你最好使用别的印记。 你不相信我？请看数据党的分析，海量图表传送门在此，因为太占地方所以我就不把这些加入我的指南了。 符文模板 根据不同的战场职责或定位，我将列出一些比较合 适 的符文搭配模板。 这一些符文在 绝大多数情况下都极为有用处，但不是所有情况 ，你只需要思考下什么是你的英雄最为需要的，并且尝试配合你的打法。 法师类: 印记: 法穿。护甲和魔抗也适合某些防御向的法师角色。  符印: 5秒回蓝或5秒回蓝/每级或护甲。  雕纹: 减CD或者法强/每级，魔抗或魔抗/每级。  精华: 生命值，法穿。  法强精华在你拥有法强乘数但却不制造伤害时总是最佳选择（比如说治疗或者开盾之类的）。 法强精华适用于制造早期伤害，而法穿精华适用于后期时的伤害。但也有一小部分例外情况，详细请看比较。 物理伤害类: 印记: 护甲穿透。你可以往上看找到关于护甲穿透和攻击力的论述查看下例外情况。  符印: 护甲， 5秒回蓝或5秒回蓝/每级或者生命值/每级。（ 闪避也行如果你有点闪避的天赋 ）  雕纹: 魔抗，魔抗/每级，减CD。  精华: 生命值，护甲穿透，攻击力。 同样你也可以往上看找到关于护甲穿透和攻击力的论述查看下例外情况。 混合双修类: 印记: 护甲穿透或攻速。法穿如果你有点攻击系的 上古奥义天赋 的话就不推荐（一般来说都会点），当然也有极少数例外情况。  符印: 5秒回蓝或5秒回蓝/每级，生命值/每级或护甲。  雕纹: 减CD或者法强/每级。  精华: 不仅是精华，其他部位的插槽基本上S级和A级的都行，看你英雄选择。符文排行请往上看。 坦克类: 印记: 护甲穿透或法穿（根据你造成的 最多伤害类型 来选择）。  符印: 闪避，护甲  雕纹: 魔抗或者魔抗/每级  精华: 生命值，护甲或魔抗。 打野类: （这是给物理系打野英雄的，因为绝大多数打野英雄都是物理类伤害） 印记: 护甲穿透或攻速。  符印: 闪避或护甲。  雕纹: 魔抗/每级或减CD。  精华: 生命值，护甲穿透或攻击力。  值得一提的是 攻速精华绝对不需要，你仅需使用6个攻速印记加上3个护甲穿透精华就可以达到与攻速精华同等的效果。然后你还额外可以配置3个印记插槽。

6. 私募基金收益分配模式有哪些

私募投资基金利润的分配模式属于基金重大经济条款，在基金募集中是投资人最为关心的问题之一。私募投资基金利润的分配顺序在英语里的俗称是Distribution Waterfall，代表着基金利益流向的先后顺序，非基金行业人士听到这个名词往往一头雾水。

私募投资基金利润分配模式根据基金模式不同而各有差别。传统并购基金(Buy-out Funds) ，对冲基金(Hedge Funds) ，债基金(Debt Funds)等基金由于获取利润途径各有不同，导致利润分配的方式和顺序各有差别 。传统的并购基金的利润分配有两种基本模式，本金优先返还模式(All Capital First )和按项目分配模式 (Deal-by-deal)。本文集中讨论本金优先返还模式(又称为European Distribution Waterfall)，即确保LP收回投资本金后，GP才和LP进行利润分配的一种基金利润分配的模式。由于这种分配模式对LP有利，LP对这种分配方式非常青睐。

在本金优先返还模式下，基金并不是就单个项目来进行利润分配，而是将所有项目的利润进行统一计算。基金利润的具体分配顺序如下：

1. 基金的回报首先返还给LP以清偿其全部本金出资(包括对项目投资的出资，管理费出资以及其他各项费用的出资);

2. 如果基金的内部回收率(Internal Return Rate) 不超过优先回报率(Preferred Return Rate), 则GP不会得到任何提成收入(carry interest), 基金的利润在返还LP全部本金后，余下部分将按出资比例分配给全体合伙人。优先回报率是基金GP在基金成立时向投资人承诺的投资回报率。美国基金业内惯例是，优先回报通常为8%的年复合率，值得一提的是，和中国不同，美国是一个基本利率很低的国家。如果基金的IRR高于优先回报率，则投资人将会得到基于其全部本金计算的优先回报 (Preferred Return)。

3. 投资人获得优先回报后，GP通过追补条款(GP Catch-Up) 会获得其LP优先回报部分上获得的20%的提成收入。

4. 所有剩下的基金利润在GP和LP之间以20%和80%的比例分配。

私募投资基金利润分配的另一基本模式是按项目分配(Deal-by-Deal)模式，指该基金每退出一个投资项目会就该项目的投资收益在GP和LP之间进行分配。

这种分配模式较本金优先返还模式(All Capital First) 来说，对基金经理更为有利。美国的投资基金多数使用按项目分配的模式，所以这种模式又俗称American Waterfall(相对于本金优先返还模式的European Waterfall 而言)。然而，随着近年来市场环境的恶化，这种收益分配模式受到不少挑战。美国机构投资人协会(Institutional Limited Partners Association，简称ILPA)发布的私募股权投资原则(Private Equity Principals)中认为最佳的基金利润分配模式是本金优先返还模式。这一原则为机构投资人在与GP的谈判中提供了强有力的依据。此外，由于市场环境的原因，基金募资越来越艰难，基金经理在面对机构投资人的时候，谈判能力(Bargaining Power)大不如前，在很多经济条款上，包括基金收益分配模式上不得不听取LP的意见。

按项目分配模式有不同的做法。严格的按项目分配模式是GP单独核算各个项目的利润和亏损。一旦LP收回某一个项目的出资和优先回报后，GP就可以收取提成收入。假设基金同时投资5个项目，当一个项目出现收益后，GP即可收取提成收入，无论其他项目是否亏损。在这种模式下，GP会失去处置亏损项目的动机。

另一种较为常见的按项目分配模式是计算基金所有已实现的盈利(realized profits)和亏损(realized losses)。这一模式下，基金的收益首先用以偿还LP在所有已经退出的项目(realized investments)中的出资和优先回报，如果有某项目出现亏损，则下一个盈利项目需要首先填补这个亏损，再去计算可能有的优先回报和GP的提成收入。

相对于本金优先返还模式来说，按项目分配模式对于GP的优势是显而易见的，GP将会较早获得提成收入(Carried Interest)。然而，视基金各投资项目的盈亏程度而定，这种方式有可能使GP获得比约定的提成收入比例更多的提成收入，因此在基金解散时需要计算基金全部项目的总体利润，以判断GP实际收取的提成收入是否超过其应得的提成收入。对于投资人来说，按项目分配模式的风险在于GP可能不愿意，或者处于种种原因不能够向　基金返还这部分额外的提成收入。投资人在基金法律文件中可以运用GP回拨机制(GP Clawback)令GP向基金返还这部分额外的提成收入。回拨机制较为复杂，而且通常结合预存账户(escrow accounts) 和基金经理个人连带担保(back-to-back guarantee )一起运用