某投资者以每股5元的期权费买进一份期权，他有权利在3个月内以每股80元的协议价买入100股某公司股票。

1. 某投资者以每股5元的期权费买进一份期权，他有权利在3个月内以每股80元的协议价买入100股某公司股票。

第五题：1.该投资者应该执行权利，其耗资2000元购买期权使其股票投资避免了5000元的损失，综合而言净收益为3000元。2.若股票价格上升至30元，则该投资者完全可以放弃行权，该投资者也仅仅是白费了2000元的期权投资，其他并无损失。实际上只要股票价格高于25元，行权就变得毫无意义。3.若股票价格是30元，该投资者股票市值增长5000元，但其期权的2000元投资变得分文不值，账户总值则只增长3000元。
第六题：到期收益本息=100+100*10%*2=120元，则收益率=（120-95）/95=26.67%。

2. A公司向B发行以自身普通股为标的的看涨期权，为什么股价上涨，而期权的公允价值会减小呢?

一般理论上来说是买入或持有看涨期权时(注意一般表述里是没有“买入或持有”这样的字眼，但一般是当买入或持有来看的)，股价上涨公允价值增加。
必须注意A公司向B公司发行以自身普通股为标的的看涨期权，实际上A公司是向B公司出售或卖出看涨期权，而B公司才是看涨期权的买入方或持有方，故此A公司在面对股价上涨时，其所发行的期权的公允价值会减小的原因。
实际上这句话的关键在于是要区分期权是处于买方市场来说还是卖方市场来说。

3. 某股票的看涨期权的执行价格为65元，该股票的现价为60元，则该看涨期权的内在价值为多少？

　　看涨期权的内在价值为： 现价-执行价-期权价格；题里没有给期权的价格，假设看涨期权的价格为5元，则：60-65-5=-10元。但是，在现价低于65元时，执行该期权肯定是亏损的，不去执行则只亏一个期权费5元。
　　“期权费”亦称“期权保险费”，英文名称“option premium”。期权费是指期权合约买方为取得期权合约所赋予的某种金融资产或商品的买卖选择权而付给期权合约卖方的费用。它是期权的价格。一般，签订的期权合约的平均期权费为合约交易的金融资产或商品价格的10% 左右。该笔费用通常在交易后两个营业日交付，它代表了买方最大的损失额，从而也代表了卖方最大的利润额。
　　期权的买方为了获得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用称为期权费，又称为期权的权利金，也叫期权的价格。由于期权提高灵活的选择权，对购买者十分有利，同时也意味着对卖出者不利，因而卖出者必须制定合理的期权费才能保证自己不会亏损。在国外成熟的期权市场上，期权的流动性很高，有专门的定价方法，常用的有black-scholes公式。

4. 某投资者购买一份股票欧式看涨期权，执行价格为100元，有效期2个月，期权价格5元，

看涨期权，损益平衡点=执行价格+权利金=105。价格超过105时盈利，可以行权。最大损失5元权利金。
看跌期权，损益平衡点=执行价格-权利金=95。低于95元行权获利。最大损失也是5元权利金。
损益图自己画画，不难。

5. 个股期权测试题|2015年个股期权知识测试题目答案

      个股期权测试题每一个题目下面的选项带下划线的为此题的正确答案单项选择题  1. 1973年( )的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。      A. CBOT      B. CME      D. LME  2. ( )是最早出现的场内期权合约。      B. 商品期权      C. 期货期权      D. 股指期权  3. 全球最大的股票期权交易中心是( )。      A. 韩国      C. 香港      D. 新加坡  4. ( )是亚洲最活跃的股票期权市场。      B. 澳大利亚      C. 日本      D. 韩国  5. 期权交易，是( )的买卖。      A. 标的资产      C. 权力      D. 义务  6. 期权，也称为选择权，期权()拥有选择权。      A. 卖方      C. 不确定      D. 卖方与买方商议确定  7. 在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将( )付给期权卖方。      B. 保证金      C. 实物资产      D. 标的资产  8. 下列不属于期权交易特点的是()。      A. 权利不对等      B. 义务不对等      C. 预期年化预期收益和风险不对等  9. 期权，也称为选择权。当期权买方选择行权时，卖方()。      B. 与买方协商是否履约      C. 可以违约      D. 不确定  10. 下列关于期权的描述，不正确的是( )。      A. 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的权利      B. 期权的买方要付给卖方一定数量的权利金      D. 期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的  11. 投资者出售某只股票的买权，就具备( )。      A. 按约定价格买入该只股票的权利      B. 按约定价格卖出该只股票的权利      C. 按约定价格买入该只股票的义务  12. 按照()分类，期权可以分为美式期权与欧式期权。      A. 交易场所不同      B. 合约标的物不同      C. 买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同  13. 以下关于期权交易的说法，正确的是( )。      B. 期权的卖方可以根据市场情况灵活选择是否行权      C. 权利金一般于期权到期日交付      D. 期权的交易对象并不是标准化合约  14. 按照买方权利的不同，期权可分为( )。      B. 现货期权和远期期权      C. 现货期权和期货期权      D. 远期期权和期货期权  15. 张三预计恒生指数将上涨，那么张三可能进行的操作是()。      B. 卖出恒生指数期权的认购期权      C. 买入恒生指数期权的认沽期权      D. 卖出恒生指数  16. 当前A股票的价格为9元每股，预计股票价格为()元每股时，投资者可以选择买入认购期权。      A. 9      B. 8      C. 7  17.   当前A股票的价格为9元每股，投资者买入一份认购期权，合约中约定期权的行权价格为12元，股票价格为()元每股时，期权买入者会选择行使期权。      A. 5      B. 8      C. 7  18. 认购期权，是指期权权利方有权在将来某一时间以( )买入合约标的的期权合约。      A. 买卖双方约定价格      C. 将来某一时间合约标的的价格      D. 期权权利方指定价格  19. 认购期权，是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格( )合约标的的期权合约。      B. 卖出      C. 买入或卖出      D. 可能卖出  20. 投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：如果将来标的物价格高于$5，该投资者会选择执行。那么该期权合约为(   )。      B. 认沽期权      C. 无法确定      D. 可能为认购期权  21.   当前A股票的价格为9元每股，投资者买入一份认沽期权，合约中约定期权的行权价格为12元，股票价格为()元每股时，期权买入者会选择行使期权。      A. 14      B. 15      C. 17  22. 下列不等同于认购期权的有( )。      A. 买方期权      B. 买权      D. 买入选择权  23. 下列关于认沽期权的描述，正确的是( )。      A. 认购期权又称认沽期权      C. 认沽期权又称为认购期权      D. 当认沽期权的行权价格低于当时的标的物价格时，应执行期权  24. 投资者持有A股票，当前A股票价格为20，投资者担心未来股票价格下跌，投资者可能采取的措施为()。      A. 买入认沽期权或买入认购期权      B. 买入认购期权或卖出认购期权      D. 卖出认沽期权或卖出认购期权  25.   投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：只有标的物价格低于$5，该投资者才会行权，且只能在到期日行权。那么该期权合约为(   )。      A. 欧式认购期权      C. 美式认购期权      D. 美式认沽期权  26. 关于期权交易中，保证金缴纳情况，叙述正确的是()。      A. 买卖双方均必须缴纳保证金      B. 买卖双方均不强制缴纳保证金      D. 卖方无需缴纳保证金，买方必须缴纳保证金  27. 期权按内在价值来分，不包括( )。      A. 实值期权      B. 虚值期权      C. 平值期权  28. 认购期权的行权价格高于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。      A. 实值      C. 平值      D. 不确定  29. 认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。      A. 实值      B. 虚值      D. 不确定  30. 认沽期权的行权价格低于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。      A. 实值      C. 平值      D. 不确定  31. 认沽期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。      A. 实值      B. 虚值      D. 不确定  32. 以下说法正确的是()。      B. 当期权的行权价格高于标的物的市场价格时，为实值期权;      C. 当期权的行权价格低于标的物的市场价格时，为虚值期权;      D. 当认购期权的行权价格高于标的物的市场格时，为实值期权。  33. 认购期权的行权价格远远低于标的物的市场价格，这种期权称为( )期权。      A. 实值      B. 虚值      D. 深度虚值  34. 期权的买方在支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间买入或卖出某特定商品的权利，"在未来某特定时间"是指(   )。      B. 合约到期日之前的任何一天      C. 交易所规定可以行使权利的那一天      D. 合约到期日或到期之前的任何一个交易日  35. 关于期权交易的说法，正确的是( )。      A. 交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利      C. 买卖双方均需缴纳权利金      D. 买卖双方均不需缴纳保证金  36. 对期权权利金的表述错误的有( )。      A. 是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)      C. 是期权的价格      D. 是买方必须负担的费用  37. 关于期权交易，下列叙述错误的是( )。      D. 履行义务，支付权利金  42. 认沽期权的空头()。      A. 拥有买权，支付权利金      B. 履行义务，支付权利金      C. 拥有卖权，支付权利金  43. 期权的价值为()。      B. 时间价值-内在价值      C. 内在价值-时间价值      D. 内在价值与时间价值中最大者  44. ( )是指期权距离到期日所剩余的价值。      B. 期权预期年化预期收益      C. 期权损失      D. 内在价值  45. ()可以描述为，对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的预期年化预期收益。      A. 时间价值      B. 期权预期年化预期收益      C. 期权损失  46. 在到期日之前，期权具有()。      A. 只有内在价值      C. 只有时间价值      D. 没有价值  47. 在到期日当天，期权具有()。      B. 同时具有内在价值和时间价值      C. 只有时间价值      D. 没有价值  48.   投资者持有一份股票认购期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为18元。那么该期权合约的内在价值为()。      A. 2      C. -2      D. 无法确定  49.   投资者持有一份股票认购期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为22元。那么该期权合约的内在价值为()。      B. 0      C. -2      D. 无法确定  50.   投资者持有一份股票认沽期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为18元。那么该期权合约的内在价值为()。      B. 0      C. -2      D. 无法确定  51.   投资者持有一份股票认沽期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为22元。那么该期权合约的内在价值为()。      A. 2      C. -2    

6. 投资者A与某券商分别为看涨期权的买方与卖方，他们就甲公司的股票达成交易：期权的有效期为3个月。

三个月到期时，定义股份为X元一股
1、X>=20
投资者A会选择执行期权，那么以20元一股从券商买入1万股，同时以X在交易所卖出1万股。因此投资者共获得收益(X-20)*10000-3*10000元
2、X<20
投资者A不会执行期权，那么投资者亏损期初的期权费3*10000元
图就是一条折线图，当X<20时为Y＝-30000的水平线，之后为向右上的斜线。

7. 某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一

对于看涨期权而言，设标的资产市场价格为S，执行价格为X，当：
1、S>X时，为实值期权
2、S<X时，为虚值期权
3、S=X时，为平值期权
所以你的答案应该是A

8. 7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以

7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是() 


：期权的投资收益来自于两部分：权利金收盈和期权履约收益。 (1)权利金收盈=-100+120=20； (2)买入看跌期权-à价越低赢利越多，即10200以下；卖出看跌期权à最大收盈为权利金，高于10000点会被动履约。两者综合，价格为10000点时，投资者有最大可能赢利。期权履约收益=10200-10000=200  
合计收益=20+200=220