中央银行外汇储备的增减对基础货币有什么影响

1. 中央银行外汇储备的增减对基础货币有什么影响

由于基础货币实际上是中央银行的负债，因此，通过中央银行的资产负债表来考察影响基础货币的因素是最为方便的。通过前面章节的学习我们知道，中央银行的资产业务包括如下几大项：（1）贴现及放款；（2）政府债券和财政借款；（3）黄金和外汇储备；（4）其他资产。与此相对应的负债项目主要有：（1）流通中的现金即通货；（2）国库及公共机构的存款；（3）商业银行等金融机构的存款；（4）其他负债和资本项目。可以看出，基础货币等于全部资产减去除基础货币之外的所有负债，因此，中央银行的资产和负债的变化都会影响到基础货币的变化。（一）资产对基础货币的影响如果一家银行收到1000万元的外汇，则会在自己的资产负债表增加1000万的外汇资产和1000万的存款负债，卖给中央银行后，会使自己在央行的存款资产增加1000万，同时减少1000万的外汇资产，而中央银行会同时增加1000万的外汇资产和银行的存款负债。其结果是基础货币增加了1000万元。如果中央银行从商业银行购买政府债券1000万元，商业银行得到1000万元的支票后，可以存到中央银行，也可以提现，无论如何都将使储备资产增加1000万元。如存到中央银行则会减少1000万的债券资产和增加1000万的在央行存款，中央银行则增加1000万的债券资产，同时增加1000万的商行在央行存款或通货。如果中央银行从公众手中购买政府债券，公众收到支票后存入商业银行，那么自己会减少1000万的政府债券，同时增加1000万的存款，商业银行收到你的支票则会同时增加1000万的储备与1000万的存款负债，而中央银行则同时增加1000万的政府债券资产和1000万的商业银行存款负债；如果公众收到支票后不是存入银行，而是提现，则自己会减少1000万的政府债券，同时增加1000万的现金，而中央银行则同时增加1000万的政府债券资产和1000万的流通中现金，可见，无论是出售者存入商业银行，还是提取现金，都会使基础货币增加。如果中央银行对金融机构进行再贷款，则会使中央银行同时增加1000万的贷款资产和1000万的商业银行存款负债，而商业银行增加1000万的储备资产和1000万的从央行的借款，如果提取现金，则同时增加商业银行的库存现金与从央行的借款，中央银行则同时增加贷款资产与流通中的现金负债。（二）负债对基础货币的影响如果财政部发行1亿元国库券，先是存入商业银行，然后转入央行账户。那么，财政部将减少在商业银行的存款资产，同时增加在央行的存款资产；商业银行则同时减少1亿元的准备金资产和1亿元财政部存款负债，而中央银行会增加1亿元的政府存款负债同时减少1亿元的准备金存款负债。如果你在邮政储蓄所存入1000元，邮政储蓄所再将这1000元的现金存入中央银行，那么，自得邮政存款增加1000元，同时现金减少1000元，邮政储蓄所同时增加在央行的存款资产和储户存款负债各1000元，而中央银行则增加1000元的邮政储蓄存款负债，同时减少1000元的流通中的现金负债。这样就使基础货币减少了1000元。

2. 为什么外汇储备增加,国内基础货币也会增发

 为什么外汇储备增加,国内基础货币也会增发  首先理解货币：如今通常所说的货币，就是我们兜子里的纸钞，它是商品经济下的一个为方便商品交换流通的媒介及工具，其本身无价值，由国家银行释出并强制流通。你拿着美元到中国境内商店买东西，商店老板就当美元一张废纸，因为美元要在国内使用必须通过央行兑换成人民币才行。  不同国家的货币不能在不同国家范围内流通，而现在是全球经济一体化，国家之间就有一定的经济来往，为了解决不同国家之间的商贸及货币问题，就涉及到外汇及外汇储备两个概念。  大家都知道，一个国家富有，不是这个国家发行或拥有本国货币的多少作为标准，而是以这个国家商品的多少，商品才是人民生活的物质需要，而不是货币，也就是一个国家生产能力和生产总值来衡量一个国家国力。  国家之间商贸，如下简单地分为出口和进口两种情况：  对于出口情况，如果拿美元当外币，也就是中国跨国企业把自己生产的商品拿到美国境内销售，换回的别国的货币，这对中国人，由于外币在中国市场不允许流通的，所以在中国市场内外币相当于一叠废纸，所以中国的出口企业把外币卖给国家银行换成人民币，国家拿着外国的货币，同样没么用，人民生活的富裕最终反映在物质享有多少上，而货币只是物质交换的一个中介和工具，所以，对中国来说，我们国内的企业把是生产出来的商品给美国用，而美国只给我外币（债券），这样形成一个债务关系：即就相当于我国是债权方，外国（美国）是债务方，外汇（美元）就是债务关系凭证。  对于进口情况，不影响外币储备，比如外商到国内出售外国商品赚到人民币，央行就拿外汇储备（美元）从外商手中买回人民币（因为这部分人民币是国内流通的，不算为外汇储备），也可能是外商拿人民币到他自己本国兑换本国货币同样形成本国的外汇储备（实际过程是不是如上述这样，还不知道，不是学经济，只是猜测）。买回实际是一个对冲过程（真正意义的对冲好象是央行拿着外汇进行海外买购），也可以这样理解：外国的商品看成央行自己生产的商品在国内市场销售，这样，外汇储备的一部分经由外国商品通过央行归还给老百姓，也就还债。  通常国家的在流通货币量与国家的产出的商品量相互对应的。（物质财富与货币量相对应）  中国企业出口商品，可看成：中国国内生产的商品过多（也就是对应的流通货币不够），  国内企业通过出口形式拿到外国市场进行商品销售交换，拿本国的商品本可以交换到外国的商品，但由于外国货币的存在，就交换回了外币，这些外币实际上相当于外国消费者对我国出口企业的债务，而这些债务，统一划到国家银行的名下。这样就成了国家的外汇储备。外汇储备越多，说明国家放债越多。放债就相当于发行货币，国家放债过多需要发行大量货币，就可能会引起通货膨胀（商品不够，而流通货币很多），这时国家通过国际从外海购买商品，把外货消耗掉换回商品，从而达到稳定平衡经济的目的。也可从另外一个角度理解，央行通过投放大量货币来换回外汇储备，这种货币的增加不是通过市场规律这只“无形的手”引起，而是由 *** 央行强制的，这样货币增加，如果放大来看，实际上就是通货膨胀，也就老百姓手上的钱贬值了,被贬值的一部分被央行无偿占有。所以可以理解为：外汇储备是央行的负债，而不是资产，因为它是央行用人民币从老百姓手中换回来的，那么总有一天老百姓想要兑现这个资产。  由于中国的外汇货币主要以美元为主，美国经济一但出现波动导致美元贬值，中国外汇储备就会有随之贬值的风险，外汇储备贬值也就是中国资产的损失。  一言以蔽之：外汇储备就是老百姓与别国之间的一种债务关系体现(储备并不是国家资产,而是劳动人民的钱)，而老百姓作为债权一方，将债权统一转交给国家央行，统一以央行的名义挂著。  外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币,充当国际储备资产.外汇储备多少主要取决于进出口状况、外债规模、实际利用外资。外汇储备是用于与其他国家的贸易交易。  要增加外汇，则需要发行人民币来购买人民币供给就会增多，这样可能会引起国内市场的货币膨胀。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现国内外经济平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时（进口多，国内市场充斥着外国商品，引起国内货币紧缩），动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内巨集观经济不平衡，出现总需求大于总供给时（消费需求增加，商品不够），可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进巨集观经济的平衡。  同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。  外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。  外汇储备的增加要相应扩大（国内）货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。  持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受（外币资产贬值）损失。  由于外币在国内市场不能流通，所以央行在国内多投放（通过出口、引进外资）一定货币的同时，又代表国家多储备了一定的外汇。此时人民币在国内运用，而外汇本身却独立于国内的经济执行，被央行在国际金融市场上用于保值增值。
  关于外汇储备和增发基础货币的关系  两者是同时进行而不是因果关系。  如果用商品贸易来讲的话，出口大于进口使得外商用人民币支付要大于中国商人用外币支付，于是对人民币需求增加，为了维持汇率稳定于是央行增发货币满足市场需求，就等于用人民币换外币，央行的外汇储备同时增加。  直接投资也是一样。  即使是商品出口时是用外币计算，中国出口商拿到外币也不能在国内使用，还是要到银行兑换成人民币，这跟外商直接兑换是一样的效果
  在现行货币发行制度下,外汇储备的增加必须要以基础货币增发来对冲？为什么要增发货币？  通常所说的货币，是商品经济下的一个为方便商品交换流通的媒介及工具，其本身无价值，由国家银行释出并强制流通。你拿着美元到中国境内商店买东西，商店老板就当美元一张废纸，因为美元要在国内使用必须通过央行兑换成人民币才行。  不同国家的货币不能在不同国家范围内流通，而现在是全球经济一体化，国家之间就有一定的经济来往，为了解决不同国家之间的商贸及货币问题，就涉及到外汇及外汇储备两个概念。  大家都知道，一个国家富有，不是这个国家发行或拥有本国货币的多少作为标准，而是以这个国家商品的多少，商品才是人民生活的物质需要，而不是货币，也就是一个国家生产能力和生产总值来衡量一个国家国力。  国家之间商贸，如下简单地分为出口和进口两种情况：  对于出口情况，如果拿美元当外币，也就是中国跨国企业把自己生产的商品拿到美国境内销售，换回的别国的货币，这对中国人，由于外币在中国市场不允许流通的，所以在中国市场内外币相当于一叠废纸，所以中国的出口企业把外币卖给国家银行换成人民币，国家拿着外国的货币，同样没么用，人民生活的富裕最终反映在物质享有多少上，而货币只是物质交换的一个中介和工具，所以，对中国来说，我们国内的企业把是生产出来的商品给美国用，而美国只给我外币（债券），这样形成一个债务关系：即就相当于我国是债权方，外国（美国）是债务方，外汇（美元）就是债务关系凭证。  对于进口情况，不影响外币储备，比如外商到国内出售外国商品赚到人民币，央行就拿外汇储备（美元）从外商手中买回人民币（因为这部分人民币是国内流通的，不算为外汇储备），也可能是外商拿人民币到他自己本国兑换本国货币同样形成本国的外汇储备（实际过程是不是如上述这样，还不知道，不是学经济，只是猜测）。买回实际是一个对冲过程（真正意义的对冲好象是央行拿着外汇进行海外买购），也可以这样理解：外国的商品看成央行自己生产的商品在国内市场销售，这样，外汇储备的一部分经由外国商品通过央行归还给老百姓，也就还债。  通常国家的在流通货币量与国家的产出的商品量相互对应的。（物质财富与货币量相对应）  中国企业出口商品，可看成：中国国内生产的商品过多（也就是对应的流通货币不够），国内企业通过出口形式拿到外国市场进行商品销售交换，拿本国的商品本可以交换到外国的商品，但由于外国货币的存在，就交换回了外币，这些外币实际上相当于外国消费者对我国出口企业的债务，而这些债务，统一划到国家银行的名下。这样就成了国家的外汇储备。外汇储备越多，说明国家放债越多。放债就相当于发行货币，国家放债过多需要发行大量货币，就可能会引起通货膨胀（商品不够，而流通货币很多），这时国家通过国际从外海购买商品，把外货消耗掉换回商品，从而达到稳定平衡经济的目的。也可从另外一个角度理解，央行通过投放大量货币来换回外汇储备，这种货币的增加不是通过市场规律这只“无形的手”引起，而是由 *** 央行强制的，这样货币增加，如果放大来看，实际上就是通货膨胀，也就老百姓手上的钱贬值了,被贬值的一部分被央行无偿占有。所以可以理解为：外汇储备是央行的负债，而不是资产，因为它是央行用人民币从老百姓手中换回来的，那么总有一天老百姓想要兑现这个资产。  由于中国的外汇货币主要以美元为主，美国经济一但出现波动导致美元贬值，中国外汇储备就会有随之贬值的风险，外汇储备贬值也就是中国资产的损失。  一言以蔽之：外汇储备就是老百姓与别国之间的一种债务关系体现(储备并不是国家资产,而是劳动人民的钱)，而老百姓作为债权一方，将债权统一转交给国家央行，统一以央行的名义挂著。  外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币,充当国际储备资产.外汇储备多少主要取决于进出口状况、外债规模、实际利用外资。外汇储备是用于与其他国家的贸易交易。  要增加外汇，则需要发行人民币来购买人民币供给就会增多，这样可能会引起国内市场的货币膨胀。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现国内外经济平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时（进口多，国内市场充斥着外国商品，引起国内货币紧缩），动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内巨集观经济不平衡，出现总需求大于总供给时（消费需求增加，商品不够），可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进巨集观经济的平衡。  同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。  外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。  外汇储备的增加要相应扩大（国内）货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。  持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受（外币资产贬值）损失。  由于外币在国内市场不能流通，所以央行在国内多投放（通过出口、引进外资）一定货币的同时，又代表国家多储备了一定的外汇。此时人民币在国内运用，而外汇本身却独立于国内的经济执行，被央行在国际金融市场上用于保值增值。
  为什么外汇储备的增加会导致国内货币供  因为外汇管理制度的强制结汇，让每个进入中国的外汇账户想在境内花钱都只能换成人民币，进来多少外汇就按照汇率换成多少人民币投入境内市场。每年净增加的外汇越多，外汇管理局发行的人民币就越多。中国中央人民银行和外汇管理局是唯二的发钞机构，你不知道吗？
  外汇储备 来源 基础货币 影响  1、外汇储备主要来源于两个渠道。一是经常专案顺差，二是资本专案顺差。部分外汇储备其实是通过“通货膨胀税”获得的；央行购买外汇所使用的人民币中有一部分货币属于“经济发行”。而这样过多的外汇储备来源于两个方面——一方面是多年积累的经常专案赢余，另一方面是多年流入的外资。  2、基础货币影响来自7个方面，1是央行收兑黄金 ，2是央行向商业银行贷款 ，3收兑外汇 ，4财政透支， 5央行购买有价证卷， 6央行对票据再贴现 ，7 央行支付利息。  外汇储备增加实际是央行丢掷人民币购买美元，导致外汇储备增加，一般用于维持汇率稳定等，同样有强烈的本国货币升值也会导致热钱流入导致汇率储备增加，说白了就是央行干预汇率而印钞去兑换美元。所以外汇储备上升一般情况下会导致基础货币上升  同样，外汇储备下降，其实是用外汇储备去购买人民币，市场上的人民币就减少了，基础货币减少。这个就是央行收兑外汇对基础货币的影响。
   
  外汇储备增长为什么意味着不断投放基础货币？  企业通过出口拿到外汇之后要向银行兑换成人民币来继续生产
  为什么了储备资产增加了，基础货币就会增加？？  比如储备美元增加100美元,这100美元是企业从国外赚来的,现在交到中央银行,中央银行就要发行680元人民币,这样基础货币就增加了.当然这中间需要商业银行来做中介.
  为什么外汇储备的增加会使货币供给增加？  外汇储备的增加是由于本国的贸易顺差造成的。出口的增加是企业对国内市场的表现。  为了保证国内的经济平衡（不造成通货紧缩）国家最好的办法就是 *** 内需， *** 所采取的措施就是增加本国货币的供应量，鼓励人们的消费。  另一个方面就是外汇的增加的一个前提就是有与之相平衡的本国货币的供应量，那么当国家的外汇储备增加的同时我们的 *** 就会加大本国的货币的供应来保持汇率的平衡，只有这样才是一个和谐的汇率市场。
  为什么不断增加的外汇储备会被动的投放大量的基础货币？  因为外汇不能在我国境内流通，必须兑换成人民币，少量的，可直接在商业银行兑换，钜额的，就要央行增发货币并投放市场。
  关于外汇储备与基础货币的问题  外汇的来源有：1．外国货币，包括纸币和铸币；2．外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证等；3．外币有价证券，包括股票、债券等；4特别提款权、欧洲货币单位。基础货币指的是商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货。它能够派生出货币来。还有，若不释放出更多的货币，本国的货币就会升值。
   

3. 我国中央银行是如何买进外汇储备的？而外汇储备是如何影响我国的基础货币供给的？

我国自1994年以来实行银行结售汇制度，除境外法人和自然人持有的外汇可以在指定银行开设现汇账户外，国内企事业单位的外汇收入必须按当日外汇牌价卖给指定银行，而外汇指定银行由于受外汇头寸的限制，多余头寸必须在外汇市场上再卖出。而中央银行充当银行间外汇市场唯一的做市商。比如，你是一个企业主，你的产品今年出口到美国赚了1000美元，但是在中国美元是不能直接用于支付的，你必须将这1000美元兑换成人民币，也就是说国家要用人民币买你赚到的美元，这样你的美元利润变成了人民币，而你赚到的美元则成为了国家的外汇储备。
 国家在从企业手中“买进”外汇的过程中，就是使用的基础货币，相应的就增加基础货币的投放，例如，如果企业的外汇收入为A(以美元计价)，当时的汇率为f(直接标价法)，外汇指定银行则动用存放在中央银行的超额准备金购汇，但由于外汇头寸的限制，外汇指定银行也只能持有k×A(0<k<1)外汇，其它的(1-k)×A外汇也只能由央行在外汇市场上收购，这样央行又新投放了(1-k)×A×f的基础货币，使得基础货币达到：B*=B (1 -k)×A×f。这样的结果是，外汇储备被动集中到国家手中，外汇储备的增加直接引起外汇占款乃至基础货币投放的增加。
    国家外汇储备的管理原则是：“安全、灵活、保值、增值”，保持外汇储备的货币多元化，以分散汇率变动的风险；目前美国占国际贸易的比例很大，美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段，相对于其他币种来说，保留美元还是比较安全的，虽然现在美元在不断的贬值，但是还是要不继续支持他，让美元保持一定的价值，否则如果美元全盘崩溃，那么中国的那部分美元的外汇储备就会“蒸发”了，中国将血本无归，可以说中国现在持有美元是骑虎难下，不得不继续购买。

4. 央行给什么要购买大量的外汇储备，外汇储备是怎么样影响国内的利率的，

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我国外汇储备增加的原因
1.经常项目，资本与金融项目的双顺差

自1994年至今，我国国际收支中，虽然每年经常账户和资本与金融账户各自变动幅度较大甚至出现逆差，但总体一直保持“双顺差”的态势，尤其两者合计更
是呈高额顺差，2005年高达2237.6亿美元。2006年我国国际收支经常项目顺差2499亿美元。资本和金融项目顺差100亿美元。
促成我国国际收支“双顺差”的原因是多种多样的。其中，最为值得关注的有两点：第一，拥有低廉的劳动力成本的我国商品具有较强的
，1994
年汇率并轨导致的人民币贬值更刺激了出口的高速增长，使我国国际贸易保持顺差。第二，我国的劳动力资源优势和市场潜能,以及我国对外资在收税、产业政策、
市场准入等方面的各种超国民待遇使外国对华直接投资不断增长，而我国的企业没有“走出去”，造成了资金流入大于流出，金融与资本账户顺差扩大。
2.强制结售汇制度

1994年汇率并轨后，在对金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。该制度规定，除了允许部分外商投资企业开设外汇现汇账户外，
企业和个人手中的外汇都必须卖给外汇指定银行，外汇指定银行则必须把高于国家外汇管理局批准头寸额度之外的外汇在市场上卖出。而央行一般作为市场上的接盘
者，买入外汇以积累国家的外汇储备，从而导致其规模迅猛增长。2005年和2006年，随着我国强制结售汇制度向着意愿结售汇制的改革，结售汇制对我国外
汇储备的影响逐渐减轻，但其仍是造成外汇储备增长的直接制度性原因。
3.汇率的弹性不足

虽然我国对外宣称的是实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，但实际上，在外汇市场上，美元兑换人民币多呈窄幅波动。汇改前实行了钉住美元的汇率
制度，人民币与美元之间的兑换比价挂钩，允许汇率浮动的幅度极为有限。2005年7月汇率改革后采取了放弃了钉住美元而改为钉住一篮子货币的策略，并立即
升值2.1%。今年以来，又升值3.2%，但汇率弹性还是有限。政府一直将维持汇率稳定作为宏观经济目标之一，因此，为了维持人民币币值稳定，中国人民银
行成为了外汇市场上最终的市场出清者。在美元供过于求的情况下，央行被迫在市场上吸引对外贸易和外国投资增长所带来的美元以保持外汇市场上的供求平衡，这
导致外汇储备的被动增加。同时，稳定的汇率消除了汇率风险，促进了我国的出口贸易，增加了国际贸易顺差；并由于可稳定预期投资收益而促使外资大量涌入，增
加了资本项目顺差。
4.人民币的升值预期
自2002年2
月起，作为国际货币的美元开始贬值，这很大程度上源于美国贸易与财政的双赤字。人民盯住美元，对其他货币贬值，造成币值低估，人民币升值压力上升，最终促
成2005年7月的人民币汇率改革。此外，近年随着我国对外贸易的迅速发展，外汇储备的快速增加，尤其是自美国日本等国提出人民币升值的要求以来，市场上
人民币升值的预期逐渐增强。升值预期刺激了国际资本向我国流动。
一、外汇储备增加对基础货币投放结构的影响    
 
一国的基础货币投放总量是中央银行的负债，它必须等于中央银行的资产，而央行的资产由两部分构成；一部分是国内信贷。另一部分是外汇储备；因此，可以认
为，中央银行投放的基础货币由两部分构成：一部分是与国内信贷相对应而投放的基础货币，另一部分则与外汇储备相对应，称为外汇占款币占款。例如1993
年，我国投放的基础货币中，有93％是国内信贷，7％是外汇占款。    
我国1994年的货币投放增长率与1993年相比，相差不大，但投放货币的结构发生了重大的变化，外汇占款由1993年的7％，猛增到1994年的
75％。导致这种状况的原因是外汇储备的增加以及央行实行的类似于“冲销”的政策。所谓“冲销”，就是一国货币当局为使国内货币供给免受外汇储备变化基础
货币相应变化，而采取紧缩国内信贷的政策。例如，若外汇储备增加，导致相应的基础货币投放增加，央行则采取在公开市场上卖出国库券的作法，来减少国内信贷
总量，便得外汇储备的增加对国内货币供给总量的影响完全或部分抵销。在我国，由于公开市场操作业务尚展开，中央银行通过紧缩对金融机构的再贷款以及对商业
银行开办定期存款等方式来压缩对国内信贷，从而达到类似“冲销”的目的，使得1994年货币投放基本未超过计划。    一方面外汇占款的数额因外汇储备的剧增而增加，另一方面国家实行了类似于“冲销”的紧缩国内货币的措施，使得人民币投放总量的增长在预定计划之内，但基础货币中，外汇占款这一部分的比例急剧升高，发变了基础货币的结构。    二、外汇储备增加对我国产业结构的影响    虽然我国目前宏观银根紧缩，但是外汇储备的增加和外汇占款的投放使得我国外向型单位由于结汇而获得相对充裕的人民币资金，从而这些企业的发展条件相对较为宽松。    为了比较清晰地分析外汇储备增加对我国经济结构的影响，我们把我国的经济部门分成外向型部门和内向型部门两大块。外向型企业在目前宏观经济紧缩的条件下可获得相对较为充裕的资金，这对其生产有较大的促进作用，其原因是：    1、大量的原材料向外贸部门转移。由于目前宏观经济紧缩，生产资料市场较不景气，原材料价格下跌，在这种情况下，外向型企业有较充裕的资金，就可购得价格相对较低的原材料与机器设备，这为其明后两年扩大再生产提供了条件。   
 
2、技术人员、劳动力可能更进一步向外向型企业转移。目前内向型企业由于国家宏观紧缩，普遍资金不足，开工率低，许多国有企业下岗人员进一步增多，对劳动
力的需求趋于减少。而外向型企业由于获得央行和外汇投放的占款，资金相对比较充裕，仍有扩大生产的势态。这势必促进劳动力上向型企业流动，为外向型企业在
明后两年的进一步发展提供了条件。    
3、外汇储备的增长有很大一部分来自于国外资本对我国的直接投资，在我国宏观紧缩的条件下，外商投资仍保持增长的势头，这就使三资企业获得了外汇占款中的
大部分资金，资金充裕，发展较快。而三资企业大多是外向型企业，这意味着外向型企业在我国的经济结构中比重进一步提高。   
 
当然，这里仅就宏观经济紧缩条件下，外汇储备增加对我国经济可能产生的结构性影响进行分析。至于外向型企业在今后两年是否有更进一步的发展，还要受其他一
些经济因素的影响。例如，国内过高的通货膨胀和人民币的小幅升值对外向型企业的发展可能是一个不小的障碍，因为在此条件下，外向型企业的生产成本不断提
高，而其出口产品的人民币价格却由于本币升值而不断下降！    三、外汇储备增加对我国通货膨胀的影响   
 
1994年以来的外汇储备增加导致基础货币中外汇占款的增加，通过货币的乘数作用，增加了货币投放量。国内有一些学者认为，这是1994年及1995年国
内通货膨胀的原因之一。其实并不尽然：由于我国在外汇储备增加的同时采取了类似于“冲销”的政策，即比原计划更大力度地紧缩了国内信贷，使得我国基础货币
发行量的增量，与往年相比并没有显著的提高；而这一货币增量的发行，基本上增长被国民生产总值的增长所吸收。这样，外汇储备增加引发货币过量投放从而导致
通货膨胀的说法很难站稳脚根。    
但是，外汇储备的增长对我国今后两年通货膨胀是有影响的，不过，这种影响不是通过促进基础货币发行量增长这一机制，也不是引发物价的普遍上涨，而是可能导
致一种结构性的通货膨胀。更为确切地说，基础货币投放中，外汇占款与国内信贷比重的重大变化，可能以结构性的方式对我国的通货膨胀产生影响。   
 
一方面，由于外汇占款的投放，使外向型企业资金相对充足，生产发展的后劲足，企业的生产规模有不断扩大的趋向。在明后两年它们对一些原材料以及基础产业的
产品需求将不断扩大，对熟练技术型劳动力的需求也将进一步扩大。外汇储备来源中外商直接投资的扩大，将加剧这种需求趋势。    另一方面，由于国家在宏观上的银根紧缩，内向型企业资金短缺。为抵销外汇占款冲击，央行实行了类似于“冲销”的政策，比原计划更进一步紧缩国内信贷，结果使原材料行业资金更加不足，生产下降，人员流失，从而原材料行业等基础产业的生产供给能力有所萎缩。   
 
以上两方面的因素结合起来将使明后两年生产资料市场的需求大于供给，原材料价格趋于上涨，从而引发结构性的通货膨胀。另外，外向型企业对劳动力需求的扩
大，将使这类企业的工资水平有进一步的提高，由于劳动力市场的需方竞争以及外向内向型企业之间惯有的工资攀比机制，总体工资水平会进一步提高，并通过成本
推动机制加剧我国的通货膨胀。    四、外汇储备的增加对政府宏观经济政策的影响    在外汇储备相对较少的情况下，外汇占款在基础货币投放中占的比例相对较少，国家在进行宏观调控时，不必着重考虑外汇占款的影响。但外汇储备增加以后，政府在制定货币政策时，就必须考虑其可能产生的影响与干扰了。    1、对传统宏观调控方式的冲击。   
 
目前，我国货币政策的主要工具是计划信贷和法定准备率两大工具，其中用得更多的还是计划信贷这一传统工具：国家每年年初下达一个信贷计划，年内投放的货币
总量必须限制在计划之内。外汇储备增加后，为使投放量不至于超标，必须更进一步紧缩国内信贷。而外汇储备的增加不是事先能预料和决定的，是“无计划”的，
在制定信贷计划时，不可能准确考虑计划到。这样，运用传统的调控工具时，在这个问题上，央行只能处于被动地位。    2、对货币政策的影响与干扰。   
 
在新增加中的外汇储备中，来自经常项目顺差的只占很少一部分，很大一部分是来自资本项目中的投机性资本。目前国内利率高于国际市场上好几倍，人民币汇率又
稳中有升，国内有20多家上市公司在海外发行股票。这些因素使得大量的国际游资进入我国套利。这部分资本与进入国内直接投资的资本有所不同，它们见利而
来，无利去，其流动有很大的不定性、随机性。一旦国际经济金融形势有变，大量的投机资本外流，会使我国的外汇储备突然减少，导致国内银根紧缩。货币当局只
能被动地适应，放松银根，免得经济环境过紧。但流动资本的最大特点是其不定性，货币当局的反应不可避免地相对迟缓、滞后，且力度不易掌握，从而使我国的经
济易受世界经济动荡的影响。    3、对当前经济“软着陆”目标的影响。   
 
目前中央银行的目标是宏观紧缩，银根抽紧，努力使经济实现“软着陆”，而外汇储备急剧增加导致高能货币的投放，一定程度上给这一政策目标的实现，带来了难
度。外汇占款的增加，使同行不得不更进一步紧缩国内信贷，使内向型  企业受到的紧缩力度较原计划更大，而外向型企业相对较为宽松，从而影响了正常的产业结构调整。

5. 中国的外汇储备指的是中央银行持有的外汇还是全社会的储备？

是中央银行持有的外汇。 社会持有的外汇，主要以商业银行存款形式存在。

6. 央行通过什么途径来增加货币总量？ 具体是怎么投放的？

一般有以下几种：
1.增发货币。这是目前增加货币总量的主要办法。 
2.降低法定存款准备金率，使商业银行创造信用货币的能力增强。 
3.公开市场操作，在公开市场卖出国债等债券，回笼货币。 
4.减息。这也是通过影响商业银行创造信用货币的能力来增减货币总量。

7. 为什么外汇储备的增加会使货币供给增加？

外汇储备增加会通过强制结售汇制度使得国内货币供给增加。
强制结售汇制度是指，除国家规定的外汇账户可以保留外，企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。在这套制度里，央行是银行间市场最大的接盘者，从而形成国家的外汇储备。
央行为了购入居民手中的外汇，就必须增发本币，从而货币供应量增加。

扩展资料
强制结售汇制度的优劣：
1、强制结售汇的实施在改革开放初期为我国积累了大量的外汇储备，为我国经济增长作出了一定的贡献。
2、在外汇市场上，强制结售汇制度使得企业必须将手中外汇按要求的比例到银行进行结汇，导致外汇市场形成无条件的外汇供给和有条件的外汇需求，夸大了人民币升值的压力，却隐瞒了人民币贬值的压力，造成了市场上供大于求的虚假局面。
3、从货币政策操作角度，在强制结售汇制度下，央行需要不断买入商业银行卖出的外汇，这带来外汇储备的不断增长，同时意味着基础货币的释放。为防止基础货币不断释放给国内经济带来流动性过剩问题和通货膨胀的压力，央行又需要不断地通过公开市场操作回收资金，央行货币政策的独立性因而受到很大的牵制。

参考资料来源：百度百科——强制结售汇
参考资料来源：百度百科——外汇储备

8. 基础货币与外汇储备不一样影响

众所周知，外汇储备主要来源于两个渠道。一是经常项目顺差，二是资本项目顺差。部分外汇储备其实是通过“通货膨胀税”获得的；央行购买外汇所使用的人民币中有一部分货币属于“经济发行”。而这样过多的外汇储备来源于两个方面——一方面是多年积累的经常项目赢余，另一方面是多年流入的外资。
外汇储备对基础货币的影响机理
一般情况下，由国际收支顺差引起的外汇储备上升并不一定会导致基础货币的扩张，只有当中央银行收购外汇形成外汇占款时，才构成基础货币的投放有促使其增加的动力。另外，如果外汇占款占基础货币的比例不大，外汇储备增加导致的基础货币投放也很容易通过收缩国内信贷等方式冲销。而我国自1994年以来实行银行结售汇制度，除境外法人和自然人持有的外汇可以在指定银行开设现汇账户外，国内企事业单位的外汇收入必须按当日外汇牌价卖给指定银行，而外汇指定银行由于受外汇头寸的限制，多余头寸必须在外汇市场上再卖出。而中央银行充当银行间外汇市场唯一的做市商。虽然2003年允许中资企业在指定银行开设外汇结算账户，但也仅只能保持在一定的限额之内。外汇结售制度下企业的外汇收入要卖给外汇指定银行，如果企业的外汇收入为A(以美元计价)，当时的汇率为f(直接标价法)，外汇指定银行则动用存放在中央银行的超额准备金购汇，但由于外汇头寸的限制，外汇指定银行也只能持有k×A(0<k<1)外汇，其它的(1-k)×A外汇也只能由央行在外汇市场上收购，这样央行又新投放了(1-k)×A×f的基础货币，使得基础货币达到：B*=B (1 -k)×A×f。这样的结果是，外汇储备被动集中到国家手中，外汇储备的增加直接引起外汇占款乃至基础货币投放的增加，银行和企业、居民等微观主体持有的外汇由于政策的制约具有刚性，并没有同步增长，中央银行外汇储备和民间持有外汇所占的比例差距日益增大。而随着外汇储备规模增加并向国家集中，外汇占款在基础货币中占有相当大的比例，以冲销操作维持合理货币供应量的余地越来越小，外汇储备增加引起的基础货币增加的压力转化为基础货币的现实增加，并导致货币供给量的扩张。本文对我国外汇储备与货币政策关系的研究就是建立在这种制度约束基础上的。
正常情况下，商业银行和企业、居民等微观主体持有的外汇可以起到外汇蓄水池的作用。这种作用有助于平抑货币供应量的过度波动。具体而言，如果外汇储备政策对民间持汇没有限制，在经济上升时期，微观主体外汇需求上升，民间持汇会增加，从而减轻中央银行外汇占款的压力；在经济萧条时，进口需求下降，微观主体的外汇需求随之下降，民间持有外汇的意愿下降，中央银行可以通过外汇市场买入外汇，增加从外汇占款渠道投放的基础货币，增加货币供应量，有效地配合扩张性货币政策。而我国由于结售汇制度的实施，中央银行被动地集中外汇储备，民间持汇受到限制，其平抑经济周期的蓄水池作用得不到发挥，反而使外汇储备对货币供给量的影响更为直接，两者的相关性相当之大，外汇占款增量与央行资产运用增量之比1995年最高达到75.2%，只是1997年以后，东南亚金融危机以及人民币不贬值使我国出口增长下降，外汇储备减少，外汇占款才有所减少。2000年外汇占款增加了753亿元，占全年央行资产运用增加额26.1%。但到了2002年随着我国国际收支状况的好转，我国新增外汇占款占新增基础货币的比重又上升到61.6%。