关于债券价格的问题

1. 关于债券价格的问题

朋友你好，我不知道我是否完全理解了你的意思，仅探讨一下：首先，你对于（A-D）的理解，我觉得是正确的。至于第二个问题，我认为：债券市场所使用的利率，和银行存贷款所使用的利率，不是一个数量级的。因为购买债券是要承担各种风险的，而存入银行所要承担的风险，要小于购买债券。这就决定了债券的利率，无论是债券的票面利率，还是用于贴现计算的债券市场利率，都要高于银行利率。比如在折价发行下，同样的期限，试图达到同样的收益，买债券的投入要小于存银行的投入；换言之，买债券比存银行，收益肯定要更高（当然风险也大）。所以，理论上说，发行价等于贴现值，最后的债券投资的收益也会大于银行存款的。当然，如果再稍微复杂一些，考虑诸如再投资收益之类的因素，债券收益可能会更大，但大的基调就是这样。抛砖引玉，仅供参考。

2. 债券价格计算问题

公式为：P=M（1+i*n)/(1+r*n) 
其中： 
P是债券的价格， 
M是票面价值， 
i是票面的年利率， 
r是市场利率， 
n是时间。 
*是乘号， 
/除号。 
P=100*（1+8%*10）/（1+10%*10）=90 
公式和计算过程如上述所描述 
我打个比方让你更好的理解，现你手上拿的债券是面值100元，期限10年，年利率8%，而现在市场的利率提高了，那说明了什么？说明了你现在拿100块钱可以买到期限10年，年利率10%，那别人就不会再想去买你手上债券，那说明你手上的债券要贬值。 
那到底贬了多少呢？ 
公式表达的意思是你债在未来时间里可以给你代来的收益要按现在的10%的利率折为现值。通俗说就是将以后的钱通过公式变成现在的钱。 
补充问题：我们可以看到每年支付利息是8块钱，付了十年。 
公式：P=C/(1+r)+C/(1+r)2+C/(1+r)3+.....C/（1+r)n+M/(1+r)n 
其中（1+r)2是（1+r)平方的意思。C是利息 
这个计算很麻烦，在财务管理有个年金的现值系数， 
我得出来的结果是87.71 
第二个公式和第一个理解是一样的，都是将未来的收益变成现值，只是用复利的方法来计算。如果你对公式不是很了解，或看的很模糊的化，我希望你可以去看一下财务管理的书。财务管理了解通彻对证券的了解会很有帮助。

3. 债券的发行价格问题

债券发行价格＝2000×6%×（P/A，5%，5）＋2000×（P/F，5%，5）＝120×4.3295＋2000×0.7835＝2086.54（万元）

4. 债券发行价格问题

乘以1.08，就是因为这句话：利息每年年初支付

正常的债券，都是在年底计息的，若年初支付，相当于利息负担加大了，相当于利息的现金流提前一年，所以要乘以1.08

5. 债券定价的问题

小马哥的定理是吧，一条条帮你说，理解债券一定要懂道理，而不是用专业术语钻牛角尖

债券问题的本质是年金问题，切记

1）债券收益率和价格成反比
为什么价格会合收益率成反比？价格下降，购买的成本降低，购买债券自然收益率上升。100块钱买东西和90块钱买东西那个收益率高？自然是90的

2）债券到期收益率增长幅度低于与收益到期收益下降所导致价格变化的幅度。
债券的价格-收益率变化曲线说明这个问题，收益率下降1%所导致的价格变化大于收益率上升1%的变化。具体原因是因为计算债券价格曲线的曲度导致的。

3）长期债券比短期债券对利率更敏感。
很容易理解，现金流用更高的利率贴现会导致债券的价格降低。长期债券的现金流更长，所以受到的印象更大。

4）债券价格对收益率敏感低于债券的期限。
这个说明了债券的期限是债券的决定性因素，理由同上，现金流的长短决定的

5）利率风险和息票利息成反比
就是久期，久越大，价格对收益率波动更敏感，更能抵抗利率下降风险，反之亦然

6. 关于债券价格的计算问题

债券发行价格=票面金额*（P/F,i,n）+票面金额*票面利率*（P/A,i,n） 
发行价格=15000*10%(p/a,15%,10)+15000*(p/f,15%,10)
=15000*10%*(1-(1+15%)^(-10))/15%+15000*(1+15%)^10
=68211.52

7. 急求关于债券的定价问题

从题意可知，甲种债券五年期债券每半年的债券市场收益是5%(=50/1000)，甲与乙两种债券风险相同，故此乙种债券五年期债券每半年的债券市场收益也是5%。
(1)乙种债券理论价值=40*(P/A,5%,5*2)+1000*(P/F,5%,5*2)=20*[1-1/(1+5%)^(5*2)]/5%+1000/(1+5%)^(5*2)=922.78元
即乙种债券低于922.78元才能售出。
(2)乙种债券理论价值=20*(P/A,5%,5*2)+1000*(P/F,5%,5*2)=20*[1-1/(1+5%)^(5*2)]/5%+1000/(1+5%)^(5*2)=768.35元
即乙种债券发行人希望以768.35元以上的价位发行。

8. 债券市场价格计算题

能够计算的是按8%计算的一个当前价值，市场价格是高于它还是低于它取决于资本市场上它的供求关系。当前价值（按8%计算的值的那么多钱）=（500*4+2000）*（P/F，8%/2，2*2）=4000*0.8548=3419.20（元）