9家酒企上半年业绩全线飘红是何原因？

1. 9家酒企上半年业绩全线飘红是何原因？

截至8月22日，沪深两市共有9家白酒上市公司发布了2018年上半年业绩报告，在报告期内，9家企业均实现了营收和净利润的双增长。其中，营收收入合计458.66亿元，而去年同期仅为337.4亿元，同比增加121.26亿元；实现归属于上市公司股东的净利润合计184.15亿元，与上年同期相比，增加了53.8亿元。

可以说，9家白酒企业上半年业绩全线飘红，每家企业都交出了亮丽的半年报。
根据Choice数据统计显示，已经发布中报业绩的公司分别为：贵州茅台、今世缘、水井坊、老白干酒、酒鬼酒、伊力特、金徽酒、口子窖和舍得酒业。在这9家白酒企业中，毫无疑问，白酒“一哥”茅台的业绩表现最为亮眼。
从营收来看，9家白酒公司中，营业收入增长幅度最为明显的是水井坊，其次是贵州茅台和酒鬼酒。数据显示，2018年上半年，水井坊取得了13.36亿元的营业收入，同比增长58.97%。酒鬼酒上半年实现营业收入5.24亿元，比上年同期增长41%。而贵州茅台2018年上半年实现营业总收入333.97亿元，同比增长幅度38.06%。
此外，今世缘、老白干酒的营收增长率都在30%左右，口子窖营收增长23.66%;而伊力特和金徽酒的营收增长幅度则相对较低。其中，伊力特增幅为20.38%,而金徽酒的营收增长为10.31%。

统计显示，9家白酒上市公司实现在报告期内实现营收收入合计458.66亿元，而去年同期仅为337.4亿元，同比增加121.26亿元。
从净利润来看，增长幅度最为明显的是老白干酒，其归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元，增长幅度达到了208.01%。值得注意的是，水井坊的扣除非经常性损益的净利润增长了150.3%。
统计显示，9家公司实现归属于上市公司股东的净利润合计184.15亿元，与上年同期相比，增加了53.8亿元。
值得一提的是，从9家白酒企业的半年报表现来看，白酒行业回暖趋势明显。

查阅上述公司中报数据显示，在报告期内，产品价格上调、产品销售量增加都是上述白酒企业营收净利增长的重要原因。
水井坊表示，公司营收增长主要系本期核心产品销量增长，导致收入相应增加所致。茅台也表示，公司营收增长主要是本期销量增加及主导产品茅台酒价格上调。
另外，今世缘的业绩增长与公司高端酒销售量价齐升有关。在报告期内，公司特A类、特 A+类产品表现不俗。
对于白酒上市公司上半年的业绩表现，有业内人士表示，白酒板块上市公司在2018年上半年都取得了不俗的成绩，业绩普遍增长，这与消费升级、消费群体不断扩大、白酒行业恢复增长有着很大的关系。

2. 白酒行业前三名都是谁？白酒行业上市公司2021上半年财报告诉你

 近日，白酒行业19家上市公司2021年上半年财报陆续公布完毕，总的来讲，绝大部分公司还是盈利的。随着酱香酒持续火爆，贵州茅台领跑白酒行业，2021年上半年贵州茅台的营业收入达到490.87亿元，全年冲击千亿很有希望。营收最少的是皇台酒业，只有2525万元，亏损1207万元！#白酒#  #白酒板块# 
       从营业收入看，前三名分别是贵州茅台、五粮液和洋河股份， 营业收入分别是490.87亿元、367.52亿元和155.43亿元。前三名营业总和达1013.82亿元，而其他16家公司的营收总和才565.6亿元，头部行业优势非常突出。营收过百亿的还有山西汾酒，同比增长75.51%，增长幅度远超前三名。
    从营收同比增幅看，前三名分别是酒鬼酒、舍得酒和水井坊， 同比增幅都超过了100%，分别是137.31%，133.09和128%。除此之外，增幅比较抢眼的还有山西汾酒和青青稞酒，都超过了50%。 只有顺鑫农业和皇台酒业两家的营收是负增长， 其他增幅都是正增长！
    从净利润来看，前三名还是贵州茅台、五粮液和洋河股份， 净利润分别是246.54亿元，132亿元和56.61亿元。前三名净利润总和为435.15亿元，而其他16家的净利润总和才144.46亿元，比五粮液一家只多12亿元！ 只有金种子和皇台酒业两家的净利润是亏损， 其中金种子酒亏损达 9771.96万元 ！
       从净利润同比增幅来看，前三名分别是舍得酒业、水井坊和酒鬼酒 ，其中舍得酒业和水井坊的增幅达到3倍和两倍！酒鬼酒的利润同比增幅也达到176.55%，山西汾酒的利润同比增幅也超过了100%。而营收最高的茅台酒，这个数据才是9.08%,洋河股份才4.82%。迎驾贡酒和金徽酒的利润同比增幅也都超过了50%，分别是77.63%和55.89%。
    从利润率来看，前三名分别是贵州茅台、泸州老窖和洋河股份 ，分别是50.23%、45.36%和36.42%，而五粮液的利润率也达到了35.92%！除此之外，今世缘和口子窖也超过了30%！
       总体来讲，2021年上半年，白酒行业依然是赚钱的行业，19家上市公司的平均利润率达36.64%，已远远超过其他大部分行业。 一部分原因是白酒价格不断上涨，另一个原因是销量不断增大，可从成本来讲，酿酒周期最长的贵州茅台），五斤粮食一斤酒，一瓶酒的实际成本也不过是几十块钱，即使加上人工、运输、存放等成本，估计也不过百十元，可现在都炒到了3000元以上！五粮液、泸州老窖等，也有超过1000元的高档品牌在售，成本和实际价格如此悬殊，普通老百姓喝个好酒是越来越难！
   2020年白酒行业19家上市公司营业分析！
   中国十大酱香酒品牌排名，你都知道哪几个？
   山东十大白酒都是什么酒？孔府家好让人怀念

3. 各家龙头酒企业绩纷纷“报喜”，这是否意味着白酒行业性回暖？

各家龙头酒企业绩纷纷“报喜”，这是意味着白酒行业性回暖首先是证明了这些白酒企业的经营状态良好，其次就是市场对于白酒的消费需求程度在提升，再者就是经济市场处于相对坚挺的状态人民群众有更多的资金用于消费，另外就是白酒行业正在提升整体的核心竞争力来更好的完成长期发展的需求。需要从以下四方面来阐述分析各家龙头酒企业绩纷纷“报喜”，这是否意味着白酒行业性回暖。
一、证明了这些白酒企业的经营状态良好 
首先就是证明了这些白酒企业的经营状态良好 ，对于白酒企业而言之所以自身的经营状态良好主要就是对应的管理层不断地调整长期的发展战略目标并且采取正确的营销策略。

二、市场对于白酒的消费需求程度在提升 
其次就是市场对于白酒的消费需求程度在提升 ，对于市场而言之所以会对白酒的需求程度提升主要就是因为国内的社会环境整体变得更加和谐，人民群众对于聚会的需求在提升。

三、经济市场处于相对坚挺的状态人民群众有更多的资金用于消费 
再者就是经济市场处于相对坚挺的状态人民群众有更多的资金用于消费 ，对于经济市场而言如果更加坚挺那么人民群众就可以有更多的精力来消费。

四、白酒行业正在提升整体的核心竞争力来更好的完成长期发展的需求 
另外就是白酒行业正在提升整体的核心竞争力来更好的完成长期发展的需求 ，对于白酒而言之所以不断地提升核心竞争力主要就是为了更好的完成达成长期的战略目标。

白酒企业应该做到的注意事项：
应该加强多渠道的合作，并且主动释放一些利好的政策。

4. 白酒企业三季度报出炉，白酒行业或将迎来新一轮洗牌？

近日，19家上市白酒公司第三季度报全部出炉，从相关数据看，白酒行业已明显回暖。
  
 
  
  
 在19家白酒上市公司中，实现营收、利润双增长的有13家，分别是贵州茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊、老白干、迎驾贡酒、ST舍得、酒鬼酒、金徽酒。
  
 
  
  
 随着下半年消费旺季的到来，头部酒企在第三季度表现亮眼，今世缘、水井坊等区域酒企增幅也较明显。
     
 整体来看，头部酒企的三季度增速进一步提升，疫情对白酒消费的冲击正在缓解。其中，贵州茅台和五粮液营收同比增长8.46%、17.83%，净利润同比增长6.87%、15.03%；营收总和达到349.87亿元，占据总营收的57%。
  
 
  
  
 泸州老窖第三季度营业收入39.64亿元，同比增长14.45%；净利润15.95亿元，同比增长52.55%，第三季度实现了远高于前两季度的增长。
  
 
  
  
 值得注意的是，2020年第三季度酒鬼酒营业收入实现4.05亿元，同比增长56.37%；净利润1.46亿元，同比增长419.02%，可谓表现抢眼，涨幅最高。
     
 另外，从已发布三季报的老白干酒、ST舍得、洋河股份等情况来看，第三季度业绩情况也均较之前有明显改善。
  
 
  
  
 开源证券报告显示，白酒行业第三季度业绩回暖有三方面原因：一是第三季度酒企清理春节库存；二是中秋节出国游玩减少，经济内循环带来消费小高潮，叠加上半年延迟消费的恢复，受损较重的中高档白酒礼品属性被释放，销量及产品结构均出现明显好转；三是酒厂内部积极性和紧迫性高，对三季度较往年相比更加重视，费用投入、消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大。
  
 
  
  
 伊力特、青青稞酒、ST皇台均出现营收、利润双降的势头，对于中小型区域酒企而言，今年整体压力较大，下滑较为明显。
  
 
  
  
 伊力特今年前三季度实现营收11.58亿元，同比下降23.34%；净利润为2.02亿元，同比下降33.05%；经营活动产生的现金流为-2617.1万元，同比下降109.59%。
  
 
  
  
 对于营收净利的下降，伊力特表示主要是由于本期因疫情影响收入减少所致，而经营活动现金流的下滑，主要是因为期末余额较期初余额减少109.59%，由于本期收入减少及赊欠额度增加所致。
  
 
  
  
 有业内人士表示，一线白酒企业的发展，将同步带动整体白酒板块提升；同时，随着行业集中化越来越高，一线酒企的优势将更加凸显，从而对中小型区域酒企形成进一步挤压态势。
     
 2020年前三季度，19家白酒上市企业总营收达到1909.92亿元，同比增长5.1%。第一梯队的茅五洋泸汾营收总和达到1505.95亿元，占据19家上市白酒企业总营收的78.85%，对比发现，剩余14家白酒上市企业营收仅不到30%。
     
 从营收和净利润表现来看，在今年疫情影响的大背景下，龙头企业领涨白酒板块的趋势愈加明显。但在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企却面临"本地市场与中低端酒市场"被双重抢占，对外又难以拓展的局面。
  
 
  
  
 中国食品产业分析师朱丹蓬在接受媒体采访表示，今年的业绩表现凸显了强者恒强弱者恒更弱的定论。除了行业前六位的名优白酒以外，其他排名靠后的、区域型的白酒企业肯定会日子难过，近两年来白酒行业的属性已从价格导向价值导向转变。
  
 
  
  
 白酒行业专家蔡学飞也提到："在这轮名酒扩张期内，没有完成高端化和顺利推进全国化的白酒企业就会面临较大问题。"
  
 
  
  
 有观点认为，白酒行业新一轮的洗牌即将来临，你怎么看？

5. 白酒行业财报分析

不读财报就出局讨论小组组长—— 呵呵 著
  
  
 白酒行业是食品消费行业中非常重要的一个细分行业。A股市场中共有19家白酒企业（见下图）。
                                          
  一、现金为王 
  
 现金是一家公司的命脉，拥有丰厚且稳定的现金流量是公司得以持续发展的根本所在。根据MJ老师的财报理论，我们将现金量作为评价一家公司的第一指标，其量化指标包括：现金占总资产比率、平均收现天数、100/100/10。
  
  1.现金占总资产比率 
  
 A股白酒行业的五年财报数据显示，19家上市公司的五年财报数据中现金占总资产比率平均值为23.3%，2017年平均值为25.8%，略高于五年数据。按照五年平均值大于25%的筛选标准，共选出贵州茅台、五粮液、伊力特、今世缘、泸州老窖、金种子酒5家公司（见下图）。如图可知，五粮液的现金平均值最高，比茅台高出3.1%。
  
 现金占总资产比率是“现金为王”的晴雨表，没有丰厚的现金储备公司的经营随时面临大股东与债主（银行等）的掣肘，而且遇到金融危机与银行抽银根的情况，可以通过大量现金迅速占领现金枯竭公司的市场份额，是价值投资的优质标的。
                                          
 
  
  
  2.平均收现天数 
  
 平均收现天数的意义在于观察公司的营运情况，如果指标小于15天，则认定该公司是收现金的公司，具备先天的投资优势（相对）。一般公司的数据为60-90天，为正常水平，故该指标的筛选标准定位小于15天与小于90天。
                                          
 
  
  
 首先，指标5年平均值为40.0天，说明白酒行业的整体收现天数非常好，介于15天与60天范围内。指标5年平均值在小于15天条件筛选下，共选出7家公司（见上图），说明它们均为收现金公司。通过现金占总资产比率与平均收现天数（＜15天）双筛选，只有今世缘一家公司符合条件。
  
 其次，指标5年平均值在15-90天范围内筛选，共选出9家，占比47.4%。
                                          
 
  
  
  3.100/100/10 
  
 100/100/10分为三个指标，现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率。
  
 现金流量比率5年行业平均值为30.8%，其中青台酒业、水井坊、酒鬼酒5年平均值为负数，说明三家公司的OCF不具有完全支付流动负债的能力；青台酒业、老白干酒、金种子酒三家公司2017的数据皆为负数，同样值得投资者注意。贵州茅台的5年平均值最大，为95.5%。
  
 现金流量允当比率5年行业平均值为99.9%，说明行业平均水平基本满足数据条件。筛选大于100%的公司，共发现7家公司（见下图），其中皇台酒业最大，为323.6%，说明公司近5年的OCF足以支付公司成长费用，不需要对外借债融资。
                                          
 现金流量允当比率5年行业平均值为5.6%，根据数据筛选大于10%的标准，共选出7家公司（见下图）。行业龙头贵州茅台高居榜首，为19.1%。值得注意，青台酒业、泸州老窖、山西汾酒的平均值为负值，说明公司OCF扣除股东现金股利后，成为“赤字”，公司没有现金进行再投资行为。
                                          
  4.“现金为王”综合评分 
  
 根据现金占总资产比率、平均收现天数、100/100/10指标的赋值分数，19家公司的“现金为王”综合得分见下表。
                                          
 
  
  二、经营能力 
  
 经营能力是一家公司能够持久稳定运行的保证，通过财报中，总资产周转率、存货在库天数、平均收现天数、缺钱天数等数据的分析，可以有效了解公司的经营能力。
  
  1.总资产周转率 
  
 总资产周转率是衡量上市公司经营能力的第一指标，如果其小于1，说明公司是属于资本密集型（烧钱公司），需要进一步判断其现金占总资产比率是否大于25%，所以分析总资产周转率时，应与现金流量表相结合。若小于25%，进一步分析其是否为收现金公司（平均收现天数＜15天）。
  
 19家公司5年平均值为0.60，最大值为老白干酒的0.93，说明白酒行业整体属于资本密集型产业，需要进一步结合现金占总资产比率指标（＞25%）分析。上文分析，现金占总资产比率大于25%的公司为贵州茅台、五粮液、伊力特、今世缘、泸州老窖、金种子酒5家公司，2016-2017年老白干酒、水井坊、顺鑫农业3家公司也连续两年大于25%。其他不满足以上数据水平的公司中，青青稞酒、皇台酒业、洋河股份、金徽酒4家公司属于收现金公司，基本满足拟投资标的。
  
  2.存货周转天数 
  
 存货周转天数一定程度代表公司产品的热销程度。白酒行业的平均值为677.12天，接近两年的水平源自白酒的生产周期，3年陈酿、5年陈酿等。贵州茅台的5年平均值为1528.70天，说明一瓶茅台酒平均需要4.2年售出，可见其价值所在。但该指标的判断原则是越小越好，按照筛选金种子酒最小，为254.15天。
  
  3.缺钱天数 
  
 缺钱天数代表完成一次完整生意周期，公司处于缺钱状态的时间长度。如果指标为负数，说明属于“空手套白狼”型公司，非常好。
  
 白酒行业5年平均缺钱天数为581.31天。缺钱天数最少的金种子酒为103天。贵州茅台、酒鬼酒、水井坊、舍得酒业4家公司均超过了1000天。
  
  4.经营能力整体评分 
                                          
  三、盈利能力 
  
 上市公司是否拥有好的生意，好的生意是否真正赚钱？这些问题通过财报分析，了解其盈利能力，可以为投资者找到答案。
  
  1.毛利润 
  
 毛利润数据代表公司是否拥有好的生意。白酒行业5年毛利润平均值为63.2%，充分说明白酒行业是一门好生意。贵州茅台平均值高达91.7%，顺鑫农业最小，为34.1%。
  
  2.营业利润率 
  
 营业利润率数据代表公司真正赚钱的能力。白酒行业5年平均值为16.6%，说明白酒行业整体赚钱能力不足。值得注意，皇台酒业平均值为-90.4%，说明其没有赚钱能力。除贵州茅台一骑绝尘的67.5%，第二梯队成员阵容依旧强大，五粮液、洋河股份、今世缘、泸州老窖、口子窖等公司处于30%-40%，赚钱能力强劲。
  
  3.安全边际率 
  
 安全边际率代表稳定获利能力。指标大于60%，代表公司拥有较宽获利能力，有效阻抗外部竞争能力。在几千家上市公司中，我们需要寻找拥有双高财报的公司——高现金占总资产比、高安全边际率。白酒行业的5年平均值为16.8%，满足筛选的公司只有贵州茅台、洋河股份2家公司。
  
  4.净利率 
  
 净利率数据说明一家公司在税费后是否赚钱与赚钱的水平。由于一般公司在银行体系取得资金成本大于2%，所以上市公司NI至少大于2%，方可投资。白酒行业5年平均值为9.3%。贵州茅台最高，为49.9%。五粮液、洋河股份、今世缘、泸州老窖组成第二梯队，介于25-35%之间。值得助于，皇台酒业平均值为-101.1%，水井坊为-21.2%，不值得投资。
  
  5.每股收益（EPS） 
  
 白酒行业5年EPS平均值为1.6元，皇台酒业EPS为-0.43元，贵州茅台为15.05元最高，洋河股份紧随其后为4.13元。
  
  6.ROE 
  
 ROE是巴菲特看重的投资指标之一，白酒行业5年平均值为15.6%。需要注意的是皇台酒业在ROE指标中最高，并不能代表其报酬率最好，因为构成ROE的支持数据“归属于母公司所有者净利润”和“平均归属母公司股东权益总额”均为负数，且前者远小于后者，故2017年皇台酒业ROE高达383%。排除皇台酒业这种公司，贵州茅台的ROE达到31.0%，名副其实的行业第一。
  
  7.盈利能力综合评分 
                                          
  四、财务结构 
  
 财报的财务结构包括负债占资产比率（棒子）和长期资金占不动产、厂房及设备比率（以长支长）。
  
  1.负债比 
  
 白酒行业的债务比5年平均值为35.9%。皇台酒业与顺鑫农业2家公司有效抬升白酒行业平均值。2017年皇台酒业债务比为156%，MJ老师提出全球各国数千家破产下市的公司，负债比在破产前最后一年，通常都会≥80%。
  
  2.以长支长 
  
 以长支长数据代表公司运用短期融资进行长期投资的概率，如果数据小于100%，发生上述投资的风险正在加大。白酒行业以长支长5年平均值为356.4%，行业表业优秀。唯一没有达到投资标准的是皇台酒业，5年平均值为61.44%。
  
  3.综合评分 
                                          
  五、 偿债能力 
  
  1.流动比率 
  
 流动比率的筛选标准是近三年均≥300%。白酒行业5年平均值为155.24%，行业整体低于判断标准，只有五粮液满足该标准。
  
  2.速动比率 
  
 速动比率代表公司的偿债速度，该指标的判定标准定为连续3年大于150%。白酒行业5年平均值为237.4%。皇台酒业、青青稞酒和金徽酒三家公司不满足判定标准。
  
  3.综合评分 
                                          
  六、加权排名 
  
 根据五大数字力的财报重要性排名，将各部分得分进行加权求和，得出白酒行业总得分与总排行。因青青稞酒财报说处于危险状态，故排名予以排除。
  
 加权方法：

6. 白酒行业交出首份半年报成绩单

 7月27日晚，水井坊公布了2020年半年报，上半年公司实现营业收入8.04亿元，同比下降52.41%；归属于上市公司股东的扣非净利润为0.96亿元，同比下降71.66%。
   按单季度看，一季度公司营收7.29亿元，比上个季度下降21.63%；一季度扣非净利润1.97亿元，比上季度下降9.49%，第二季度营收收入0.75亿元，同比下降90.08%；二季度扣非净利润-1.01亿元，同比下降182.39%。
   分产品来看，公司上半年高档/中档产品收入分别为7.8亿元/2339万元，同比下滑51.4%/42.0%，分地区来看，公司各区域均出现40%以上的下滑。
   水井坊业绩低于预期主客观原因都有： 1、客观原因，受疫情冲击，次高端主要消费场景缺失，水井坊主力产品卡位次高端受影响比较严重；2、主观原因，主动调整市场，去库存、挺价格，为了保证经销商现金流 健康 良性，主动控制了发货节奏。 
      
    一、对于白酒企业二季度业绩会出现下滑，市场早有预期 
   2020 年春节前，白酒销售延续了 2019 年以来的良好发展势头，但突如其来的新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩。白酒消费具有周期性特点：每年的第一季度春节和第三季度中秋、国庆是白酒的传统消费旺季；第二季度和第三季度是消费淡季。其中，春节期间的白酒消费量又是全年中最大的，几乎占全年销售收入的35%-40%。
   今年新冠疫情始发生在春节期间，虽然春节的白酒消费场景消失了，但是白酒的销售是先收款后发货，各大白酒销售渠道都已提前打款备货，也就是说白酒厂商的酒已经销售给了白酒渠道商，货都暂时压在了渠道商手上。
   因此，新冠疫情对白酒企业第一季度的业绩并没有太大影响，主要影响的是第二季度。随着疫情防控形势逐步好转，消费场景得到一定恢复，二季度市场总体以消化库存为主，二季度业绩下滑也就不出意外。
    二、水井坊的业绩能代表整个白酒行业的情况吗？ 
     答案是：不能。 
   近期高端酒批价继续上行，各大酒厂纷纷提价。通过观察以下几个指标：1、白酒的批价；2、渠道库存 ；3、动销数据；4、各经销商打款备货情况，可以看出白酒行业依然延续突发疫情前发展态势，处于高景气周期中。
   此次疫情对整个白酒行业的影响情况是： 1、高端和低端白酒几乎没受到影响；2、受影响最大的是次高端白酒，且对于次高端白酒，各酒企所受影响的程度也有所分化。 因为次高端白酒的消费，主要是宴席、聚餐、商务宴请等，疫情要求人们保持社交距离，使得这次次高端白酒受影响最大。从草根调研的动销数据来看，次高端酒企的影响分化明显：区域龙头对渠道的掌控力强，以及因为地区文化、乡土情结所形成的消费粘性等因素使得影响相对小； 水井坊作为全国性的次高端白酒没有自己的强势区域，收缩扩张更大，在每一次行业困境时受到的影响都大。  
    1、高端白酒 
    贵州茅台： 4月后消费场景复苏、社交送礼需求快速恢复，供不应求情况明显。6月份公司加快直营渠道推进，签约直销渠道合作伙伴共计22家。公司一方面提高直销比例，另一方面公司继续掌握提价预期，同时非标计划外投放，包括生肖、精品等系列，进一步保障业绩确定性。预计第二季度公司收入、利润增速分别能达到为15%和20%，现金流指标优异。
    五粮液： 预计上半年五粮液终端需求恢复至去年同期80%以上，公司提出“零售不足团购补”，6月份公司启动团购工作，通过高层拜访大型集团企业打开新的渠道增长极。预计公司第二季度收入、利润增速分别为10%和15%。
    泸州老窖： 库存低位蓄势，Q2环比改善。国窖1573自5月后全面恢复配额。上半年库存一个月以内处于 历史 低位。中档酒特曲稳扎稳打，节后停货挺价，平均库存水平不足一个月。预计公司第二季度收入、利润环比改善，增速分别为-5%和10%。 
    2、低端白酒 
    顺鑫农业： 低端光瓶酒以自饮为主，受疫情影响很小。疫情加速光瓶酒行业现金流压力，加快中小酒企出清，顺鑫农业有望进一步提升行业集中度。同时，提价效果有望在二季度后体现，盈利能力进一步提升。预计第二季度收入、利润增速分别为5%和10%。 
    3、次高端白酒 
   次高端白酒有水井坊、酒鬼酒、沱牌舍得及区域名酒：山西汾酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份等。
    山西汾酒： 处于改革红利释放期，增长态势持续。从公司打款节奏上看，上半年完成全年目标50%以上，主要系北方核心市场消费基础良好，品牌底蕴深厚，同时低端酒玻汾放量明显。预计公司第二季度收入、利润增速分别能达到15%和20%。
    今世缘： 国缘系列占比进一步提升，同时7月1日起国缘主力单品四开对开提价。虽受疫情影响，但第二季度业绩可以恢复正增长，全年有能力完成10%的股权激励考核目标。 
    古井贡酒： 疫情对中档酒影响明显，公司政策上积极消化库存，春节打款积压在渠道的库存已消化70%以上，同时部分经销商端午节配额没有执行，因此上半年完成进度略低于同期，不过目前古井在省内的份额上已经形成了对竞品的绝对优势。 
    洋河股份： 公司二季度仍以消化库存为主，对配额执行较为严格，打款进度仍明显低于去年同期。梦6+已基本在公司内确立了战略大单品的地位，省内推广较为顺利，批价在580以上。预计第二季度收入、利润增速分别为-10%和-5%。
    三、结论 
   疫情对于白酒行业的影响只是短期的，最终行业还是会回归“喝少酒、喝好酒，消费升级，品牌集中度提升，结构性景气”的基本轨道。凭着这种顶级的商业模式，白酒企业一定是值得每个投资者认真学习研究和跟踪的重点对象。
     
       

7. 2018年白酒行业上市公司净利润排名，看看哪个白酒公司最能赚钱？

8. 据证券日报11月1日报道，我国14家白酒上市公司在今年三季度实现营业总收入57.19亿元，同比下降12.25%。面

     ①企业要制定正确的经验战略；（3分）②企业要通过各种手段形成自己的竞争优势；（3分）③企业要诚信经营，树立良好的信誉和企业形象。（3分）         试题分析：企业脱离窘境，即企业经营成功，该题考查学生对企业经营成功的因素的识记。从企业要制定正确的经营战略；依靠科技进步、科学管理等手段形成自己的竞争优势；企业要诚信经营，熟练良好的信誉和形象等角度具体回答。