为什么债券的息票率越高，久期越短？

1. 为什么债券的息票率越高，久期越短？

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素，它们与久期之间的关系也表现出一些规则。1、保持其它因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长。票面利率越高时，早期的现金流现值越大，占债券价格的权重越高，使时间的加权平均值越低，即久期越短。2、保持其它因素不变，到期收益率越低，息票债券的久期越长。到期收益率越低时，后期的现金流现值越大，在债券价格中所占的比重也越高，时间的加权平均值越高，久期越长。3、一般来说，在其它因素不变的情况下，到期时间越长，久期越长。债券的到期时间越长，价格的利率敏感性越强，这与债券的到期时间越长久期越长是一致的。但是，久期并不一定总随着到期时间的增长而增长。拓展资料 债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率计算公式为：票面利率=利息÷债券面值÷存期。票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次，它不同于实际利率，企业债券必须载明债券的票面利率。在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析以及证券管理当局对票面利率的管理指导等因素决定。

2. 为什么债券的息票率越高，久期越短？

　　票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素，它们与久期之间的关系也表现出一些规则。
　　1.保持其它因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长。
　　票面利率越高时，早期的现金流现值越大，占债券价格的权重越高，使时间的加权平均值越低，即久期越短。
　　2.保持其它因素不变，到期收益率越低，息票债券的久期越长。
　　到期收益率越低时，后期的现金流现值越大，在债券价格中所占的比重也越高，时间的加权平均值越高，久期越长。
　　3.一般来说，在其它因素不变的情况下，到期时间越长，久期越长。
　　债券的到期时间越长，价格的利率敏感性越强，这与债券的到期时间越长久期越长是一致的。但是，久期并不一定总随着到期时间的增长而增长。

3. 折价出售的债券为什么付息期越短债券的价值越低

折价债券，票面利率低于市场利率，加快付息频率后，有效的年市场利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大，市场利率越高，债券价值越低。

如果不理解，举个例子。
一个平价债券，发行价1000元，票面利率8%，市场利率10%，3年期。

如果每年付息一次，那么债券的价值为：1000*8%*（P/A，10%，3）+1000*（P/S，10%，3）=100*2.577+1000*0.751=944.5
如果加快付息的频率，半年付息一次，则价值为：1000*4%*（P/A，5%，6）+1000*（P/S，5%，6）=50*5.075+1000*0.746=935.3

4. 为什么债券息票率越小，债券价值波动越大。

在其他属性不变的情况下，债券票面利率越低，债券价格与预期收益率的波动幅度越大。例如：有5种债券，期限为20年，面值为100元。唯一的区别是票面利率，即票面利率分别是4%，5%，6%，7%和8%。如果这些债券的预期收益率是7%，可以分别计算内在价值。如果预期收益率发生变化，这五种债券的新的内在价值可以相应地计算出来。在相同的预期收益率变化下，无论与收益率的增减有关，五种债券中票面利率最低的那一种的内部价值波动幅度最大，随着票面利率的提高，五种债券的内部价值变化幅度逐渐减小。因此，债券的票面利率越低，债券价格波动越大。债券的票面利率和收益率在三个方面不同：两者的概述不同。债券票面利率概述一般是指，债券的年利率，相当于债券面值的一定百分比；债券收益率概述：指每年投资债券所产生的总收益与总投资本金的比率；两种类型不同。债券票面利率类型：可以固定票面利率，浮动，即定期利率是决定基于参考利率，如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆放利率+利润，或零利率。以外汇基金债券为例，票面利率每半年支付一次。债券收益率类型有：当期收益率。当期收益率又称直接收益率，是指利息收入产生的收入。它通常每年支付两次，这占了公司债券产生的大部分收入。当前收益率是债券年利率除以当前市场价格的收益率。它不考虑债券投资的资本损益，只衡量债券在一定时期内获得的现金收益与债券价格的比率；到期日收益率：所谓到期日收益率，是指持有债券到还款期所获得的收益，包括到期日的所有利息。到期收益率，也被称为最终收益率，是投资的内部收益率购买国债，即获得的未来现金流量的现值投资购买美国国债的折现率等于债券的当前市场价格。它相当于投资者以当前市场价格购买，并持有至到期时所能获得的平均年收益率。

5. 长期债券的利息计算的问题。

例如，某30年期债券，票面利率20%，算是比较高了，市场利率也是20%，平价发行，跟面值一样，发行价为1000元。如果持有到期，可以锁定20%的每年的收益。

如果突然市场利率小幅上涨，变为22%，则债券的市场价值立刻变为909.32元，一下下跌了近10%，给投资者造成账面损失，若此时出售，将不仅难以获得收益，还会形成约10%的亏损。

背后的道理在于：不在于票面利率有多高，主要是看利率怎么变化。期限越长，对利率的变化越敏感。当利率上升时，长期限的债券价格会大幅下跌。

6. 为什么债券（息票债券）期限越长，当期收益率也就越近似于到期收益率？

因为：并不是只要平价发行，票面利率就=到期收益率。"平价发行债券，到期收益率=票面利率”的前提是债券的折现率与票面利率的计息方式和计息规则一样。要是分期付息，只有按复利折现时，它俩才相等。
如果票面利率是单利计息（到期一次还本付息），到期收益率只有也是单利折现时，平价发行的债券才有票面利率=到期收益率。如果单利计息却按复利折现，是算不出来两者相等的。

付息期
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。

7. 国债为什么期限越长利息越低

相同品种，从来没有期限越长票息越低的，国债也如此。国债逆回购有很多的期限时间，1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，如果每天做的话，只能做1天的国债逆回购。1天期的国债逆回购不是不好，也是有着高于银行基准利率的年化收益率。但是综合来看，一年下来，也只能是高于银行基准利率的年化收益率。【摘要】
国债为什么期限越长利息越低【提问】
亲  您好 ，很荣幸为您解答  所有债券正常情况下，收益率呈现期限越长，利率越高的状态。利率是使用别人资金的价格，应该包含债务方的风险水平。同一个主体，借的债期限越长，届时的情况越不明朗，相应的付给投资者的利率应该更高一些以补偿不确定xing带来的风险。【回答】
怎么理解【提问】
相同品种，从来没有期限越长票息越低的，国债也如此。国债逆回购有很多的期限时间，1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，如果每天做的话，只能做1天的国债逆回购。1天期的国债逆回购不是不好，也是有着高于银行基准利率的年化收益率。但是综合来看，一年下来，也只能是高于银行基准利率的年化收益率。【回答】
能不能简单通俗一点【提问】
亲 就是zui主要原因是近期的市场资金并不像春节前那么紧张了。【回答】