融资融券业务中“绕标”是什么

1. 融资融券业务中“绕标”是什么

    　　由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司借证券卖出证券为融券交易。那么融资融券业务中“绕标”是什么?下面由我与大家分享，希望你们喜欢!欢迎阅读!
       　 　一、 何为“绕标”? 
       　　(一) 法律层面
       　　我国目前针对融资融券业务的监管体系为中国证监会统一监管、交易所和结算公司一线监管、证券业协会行业自律管理及证券公司内部自律管理，共同构建了“1+1+2+4”的法律规则体系。[1]投资者利用“维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%”的融资融券交易规则，绕开标准买入交易所规定的标的证券[2]之外的证券，从而规避交易所对融资融券业务标的范围监管的“绕标”行为，作为融资融券业务中的一种普遍现象，相关法律规则并未对此进行规定，“绕标”并非一个明确的法律概念。
       　　(二) 实践层面
       　　作为投资者基于融资融券业务  渠道  、利用股票等财产担保形成的融资模式，“绕标”日渐兴起的原因之一在于股票质押式回购交易业务中风险案例逐渐增多。[3]二者的主要区别在于：1.“绕标”的资金融入方为融资融券业务投资者，原始股东持有的限售股份、个人投资者持有的解除限售存量股份不得作为担保物，股票质押式回购交易资金融入方多为上市公司股东，其所持限售股可用于质押融资;2.“绕标”得以实现是基于证券公司与客户签订融资融券合同中约定的维持担保比例，当维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，而股票质押式回购交易必须履行股票质押登记程序;3.受维持担保比例的约束，“绕标”融资比例最多为 33%，股票质押式回购交易的股票质押率上限不得超过 60%。
       　　因其交易具有T+0便捷性，常用的借道标的为标的证券中的3只ETF产品(黄金ETF、H股ETF、恒生ETF)。目前较为普遍的“绕标”套现模式为：1.假设上市公司股东将100万市值的股票转入融资融券账户作为担保品;2.上市公司股东在信用账户中买入33万元的黄金ETF或H股ETF;3.将信用账户中买入的33万元黄金ETF/H股ETF转出至普通账户;4.卖出黄金ETF/H股ETF，获得33万元的资金。由此，上市公司股东得到33万用途不受限制、也难以监测流向的资金。
       　　据中国证券报中证网报导，[4]有关部门召集部分券商进行座谈，就融资融券“绕标”套现融资等具体问题展开讨论，并叫停融资融券“绕标”套现融资的操作模式，以此促进行业良性发展。
       　　 二、 “绕标”的性质 
       　　融资融券业务中，证券公司和客户之间形成的法律关系包括因买卖证券产生的证券经纪关系、因证券、资金借贷而产生的借贷关系、为担保债权而形成的担保关系及信托关系，因买卖而借贷，因借贷而担保，因担保而信托。根据《证券公司监督管理条例》第52条第2款的规定，客户交存的保证金以及通过融资融券交易买入的全部证券和卖出证券所得的全部资金，均为对证券公司的担保物。根据《证券公司融资融券业务管理办法》第14条的规定，证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产。维持担保比例超过300%时，客户提取的保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，仍属于前款规定的担保物和信托财产，证券公司对该部分财产享有优先受偿权。投资者“绕标”用该部分担保物和信托财产买入非标的证券的行为违反了交易所规则和融资融券合同中关于应买入标的证券和还款偿债顺序的规定/约定，既是违规行为，也是违约行为。
       　　(一) 违规行为
       　　为促进融资融券业务健康长远发展，综合考虑市盈率、上市公司及市场情况等因素，交易所规定了客户融资买入、融券卖出证券的范围，并设置定期评估调整机制优化标的证券结构。《证券公司融资融券业务管理办法》第18条第2款规定，客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易所规定的范围。《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2016年修订)》对可作为融资买入或融券卖出的股票、证券投资基金、债券及其他证券的标准进行了明确的规定。2018年11月7日，中国证券登记结算有限责任公司将《中国证券登记结算有限责任公司融资融券登记结算业务实施细则》第57条 “投资者不能通过信用证券账户买入证券交易所规定范围之外的证券，也不得通过信用证券账户参与质押式回购和买断式回购”修改为“投资者信用证券账户不得买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券，也不得用于参与定向增发、股票交易型开放式基金和债券交易型开放式基金申购及赎回、债券回购交易等”，与《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》第20条、《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2016年修订)》第2.18条关于“投资者信用证券账户不得买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券，也不得用于参与定向增发、股票交易型开放式指数基金和债券交易型开放式指数基金的申购及赎回、债券回购交易等”的规定保持一致。
       　　根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》第16条和第17条、《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2016年修订)》第2.14条和第2.15条的规定，投资者卖出信用证券账户内融资买入尚未了结合约的证券所得价款，应当先偿还该投资者的融资欠款;未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除以下用途外，不得另作他用：(一)买券还券;(二)偿还融资融券交易相关利息、费用或融券交易相关权益现金补偿;(三)买入或申购证券公司现金管理产品、货币市场基金以及本所认可的其他高流动性证券;(四)证监会及本所规定的其他用途。
       　　(二) 违约行为
       　　根据中国证券业协会发布的《融资融券合同必备条款》第9条第2款，融资融券合同须约定“甲方应在证券交易所及乙方规定的标的证券范围内进行融资融券交易”。
       　　根据中国证券业协会发布的《融资融券合同必备条款》第12条第3款，融资融券合同须约定“甲方卖出信用证券账户中融资买入尚未了结合约的证券所得价款，应当先偿还甲方融资欠款。甲方从事融券交易的，可以选择买券还券或直接还券的方式，偿还向乙方融入的证券”。
        　　三、 关于“绕标”过程中证券公司是否存在过错 
       　　根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》第55条、《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2016年修订)》第6.5条的规定，证券公司应当按照交易所的要求，对客户的融资融券交易进行监控，并主动、及时地向交易所  报告  其客户的异常融资融券交易行为。根据交易所融资融券交易实施细则的相关规定，[5]前述“交易所的要求”包括证券公司应当对客户提交的担保物进行整体监控，并计算其维持担保比例;证券公司应当加强对客户担保物的监控与管理，对客户提交的担保物中单一证券市值占其担保物市值比例进行监控，客户担保物中单一证券市值占比达到一定比例时，证券公司应当按照与客户的约定，暂停接受其融资买入该证券的委托或采取其他风险控制  措施  。
       　　根据中国证券业协会发布的《融资融券合同必备条款》第9条第5款，融资融券合同须约定“乙方应对甲方的异常交易行为进行监控并向监管部门、证券交易所报告，按照其要求采取限制甲方相关证券账户交易等措施”。投资者施行“绕标”行为并不会导致其维持担保比例低于300%，不属于异常交易行为。
       　　综上，投资者在其维持担保比例超过300%时提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券并用于买入非标的证券的“绕标”行为，不属于前述“交易所要求”的监控义务范畴，也不属于融资融券合同约定的对“异常交易”的监控义务范畴，证券公司就投资者的“绕标”行为不存在过错，亦无需承担法律责任。
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2. 融资融券的标的券是什么意思

融资融券的标的证券是指经证券交易所认可并由证券公司公布的，可用于融资买入或融券卖出的有价证券。说到融资融券，估计许多人要么不是很明白，要么就是不搞。这篇文章，主要分享的是我多年炒股的经验，一定要认真看第二点！开始了解之前，我就来和大家讲一讲这个超好用的炒股神器合集，那就赶快戳进下方链接吧：炒股的九大神器，老股民都在用！一、融资融券是怎么回事？聊到融资融券，我们要先来明白杠杆。例如，你原本仅有10块钱，而自己想要的东西需要20元才能买，杠杆就是指这借来的10元，这样定义融资融券的话，它就可以理解为加杠杆的一种办法。融资其实可以说是证券公司将自己的资金借给股民买股票，到期就连本带利一起还，融券，换言之就是股民将股票借来卖的过程，到期限之后返还股票，并支付这段时间的利息。融资融券的特性是把事物放大，如果是盈利的趋势，我们就可以获得好几倍的利润，亏了也能将亏损放大非常多。不难发现融资融券的风险不是一般的高，若是操作失误很大概率会变成巨大的亏损，这就要求投资者有较高的投资水平，不放走任何一个合适的买卖机会，普通人和这种水平相差甚远，那这个神器就特别推荐给大家，通过大数据技术分析来判断什么时候买卖合适，快点击链接获取吧：AI智能识别买卖机会，一分钟上手！二、融资融券有什么技巧？1. 利用融资效应可将收益提高。举个例子，若是你手上有100万元资金，你认为XX股票不错，你可以用这部分资金先买入该股，买入后将手里的股票抵押给券商，随后融资入手这个股，若是股价变高，就能取得额外部分的收益了。类似于刚才的例子，倘若XX股票上升了5%，原先可以赚5万元，但也有可能赚到更多，那就是通过融资融券操作，可是世事难料，如果判断错误，亏损也就会变得更多。2. 如果你比较保守，想选择稳健价值型投资，看好后市中长期表现，然后向券商融入资金。融入资金的意思是，把你手里作为价值投资长线持有的股票抵押出去，根本不用追加资金就可以进场，之后还需要抽出部分利息给券商，就可以扩大战果。3. 采用融券功能，下跌也能做到盈利。学姐来给大家简单举个例子，例如说，目前某股现价20元。通过各种分析，能预测出，在未来的一段时间内这个股有可能会下跌到十元附近。然后你就能向证券公司融券，向券商借1千股该股，以二十元的价格在市场上进行售卖，获取资金两万元，等到股价下跌到10左右，你就能趁机通过每股10元的价格，又一次的买入该股1千股，然后给证券公司，花费费用具体为1万元。然后这中间的前后操纵，中间的价格差就是盈利部分。固然还要给出一定的融券资金。该操作如果没有使未来股价下跌，而是上涨，那样可能要花费更多的资金了，因为在合约到期后，需要买回证券还给证券公司，因而带来损失。结尾的时候，给大家分享机构今日的牛股名单，趁现在还没被删除，抓紧时间领取了：绝密！机构今日三支牛股名单泄露，速领！！！应答时间：2021-09-01，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

3. 纳入融资融券标的的条件

1、在本所上市交易超过3个月。2、融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。3、上市公司股东人数不得少于4000人。4、股票发行公司已完成股权分置改革。5、股票交易未被交易所实行特别处理等。6、在过去3个月内没有出现下列情况之一：日均换手率低于基准指数日均换手率20％；日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4％；波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。7、证券交易所认定的其它条件。＜br>按照上述规定，证券交易所对于标的股票的选取，重点考虑了股票流动性、换手率和波动幅度等客观指标，并不涉及对上市公司投资价值的主观判断。证券交易所依照规定，根据从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，选取标的股票。自两融业务开展以来，沪深交易所分三次扩大了融资融券标的股票范围。截至目前，融资融券标的股票共有700只，其中沪市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和创业板股票34只。

4. 融资融券的标的券是什么意思

你好，在证券交易所及证券公司规定的标的证券范围内的股票可以使用融资融券，一般可以在股票软件里看代码前有一个明显标记“R”,凡是有此标记的个股，都可以作为担保市值标的。
【标的需满足的条件】
1. 在交易所上市交易超过3个月；
2. 融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；
3. 股东人数不少于4000人；

4. 在最近3个月内没有出现下列情形之一：

5.（上海市场）股票发行公司已完成股权分置改革；
6. 股票交易未被交易所实施风险警示；
7. 交易所规定的其他条件。
只有满足以上条件才可以成为融资融券使用的股票，目前能“融资融券”的个股有1000左右。

5. 融券标的

你好，融资融券标的证券是投资者融入的资金可以买入的证券和证券公司对投资者可以融出的证券。融资融券标的股票应当符合7大条件《证券公司融资融券业务管理办法》第十七条第二款规定，客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易所规定的范围。《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第二十四条及《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》第3.2条规定，标的证券为股票的，应当符合下列条件：(一)在本所上市交易超过3个月;(二)融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元;(三)股东人数不少于4000人;(四)在过去3个月内没有出现下列情形之一：1、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元;2、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%;3、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。(五)股票发行公司已完成股权分置改革;(六)股票交易未被本所实行特别处理;(七)证券交易所规定的其他条件。

6. 什么是转融券标的？

转融券业务是一种持有股票的机构，可以通过证券公司向投机者贷款出售股票。由于转融券规模有限，这是一项仅限于券商的业务。转融券标的指的是一般可有转融券的证券资源。提到融资融券，应该有蛮多朋友要么就是研究不太深，要么就是压根不知道。今天这篇文章的内容，是我多年炒股的经验之谈，着重强调下第二点，全是干货！开始了解之前，我给各位朋友介绍一个超好用的炒股神器合集，那就赶快戳进下方链接吧：炒股的九大神器，老股民都在用！一、融资融券是怎么回事？提起融资融券，起初我们要晓得杠杆。举个例子，本来你口袋中装有10块钱，想买一些东西，这些东西一共值20元，借来的这一部分钱就是杠杆，这样我们就很容易明白融资融券就是加杠杆的一种办方式。融资就是证券公司借钱给股民买股票，到期要还本金加利息，融券，换句话说就是股民把股票借来卖，到期后只要返还股票并支付金额。融资融券的功能之一好比放大镜，盈利时的利润会增长几倍，亏了也可以造成亏损放大好几倍。不难发现融资融券的风险不是一般的高，若是操作失误很大概率会变成巨大的亏损，对投资能力要求会比较高，能够紧握住合适的买卖机会，普通人和这种水平相比真的差了好大一截，那这个神器就能帮上忙了，通过大数据技术分析对合适的买卖时间进行判断，感兴趣的话，可以戳进下方链接看看哦：AI智能识别买卖机会，一分钟上手！二、融资融券有什么技巧？1. 利用融资效应可扩大收益。比如你手上有100万元资金，你认为XX股票不错，你可以用这部分资金先买入该股，买入后将手里的股票抵押给券商，接着去融资再买进该股，若是股价变高，就可以分享到额外部分的收益了。就好比刚才的例子，如若XX股票带来5%的涨势，历来收到的钱只有5万元，如果想盈利不止这5万元，那就需要通过融资融券操作了，但也不能高兴的太早，如果判断有误，亏损肯定会更多。2. 如果你比较保守，想选择稳健价值型投资，中长期更看重后市，通过向券商融入资金。将你做价值投资长线所持有的股票抵押出去，也就做到了融入资金，进场变得更加容易，不需要追加资金，之后还需要抽出部分利息给券商，就可以取得更多胜利的果子。3. 运用融券功能，下跌也可以让我们盈利。比如说，例如某股现在价钱为二十元。经过多方面分析，能预测出，在未来的一段时间内这个股有可能会下跌到十元附近。那么你就可以向证券公司融券，并且去向券商借一千股该股，用20元的价格去市场上售卖出去，得到资金2万元，一旦股价下跌到10左右，你就可以按照每股10元的价格，将买入的股票再加1千股后，还给证券公司，花费费用是一万元。那么这中间的前后操作，之间的价格差，就等于盈利部分。固然还要去支出一部分融券方面的费用。如果经过这种操作后，未来股价是上涨而不是下跌，那在合约到期的情况下，就要投入更多资金买回证券，用以还给证券公司，因此会出现亏损的局面。最终，给大家分享机构今日的牛股名单，趁没被发现前，抓住机会领取吧：绝密！机构今日三支牛股名单泄露，速领！！！应答时间：2021-09-06，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

7. 转融券标的是什么意思

转融券业务是一种持有股票的机构，可以通过证券公司向投机者贷款出售股票。由于转融券规模有限，这是一项仅限于券商的业务。
转融券业务推出后，转融券业务的规模不断扩大，证券公司通过证券金融公司的平台向机构投资者如基金、社会保障基金等借入证券，并向卖空客户提供证券。卖空扩大了保证金和卖空的来源，增加了卖空机会。

扩展资料：
注意事项：
转融券业务的试点将加速投资者结构的分化，机构投资者在市场中的力量将日益强大。股指期货的诞生为机构投资者提供了一个强大的卖空工具，改变了A股市场中小投资者的生存环境。卖空的引入再次为机构投资者增加了卖空工具，为中小投资者赚钱将变得更加困难。
在转融券业务中，机构投资者不仅可以通过卖空标的证券赚钱，还可以通过多种交易策略卖空股指期货，规避市场风险，获得超额收益。

8. 转融券标的是什么意思

转融券业务是一种持有股票的机构，可以通过证券公司向投机者贷款出售股票。由于转融券规模有限，这是一项仅限于券商的业务。
转融券业务推出后，转融券业务的规模不断扩大，证券公司通过证券金融公司的平台向机构投资者如基金、社会保障基金等借入证券，并向卖空客户提供证券。卖空扩大了保证金和卖空的来源，增加了卖空机会。

扩展资料：
注意事项：
转融券业务的试点将加速投资者结构的分化，机构投资者在市场中的力量将日益强大。股指期货的诞生为机构投资者提供了一个强大的卖空工具，改变了A股市场中小投资者的生存环境。卖空的引入再次为机构投资者增加了卖空工具，为中小投资者赚钱将变得更加困难。
在转融券业务中，机构投资者不仅可以通过卖空标的证券赚钱，还可以通过多种交易策略卖空股指期货，规避市场风险，获得超额收益。