什么是公开发行？

1. 什么是公开发行？

公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。在公募发行情况下。所有合法的社会投资者都可以参加认购。为了保障广大投资者的利益。各国对公募发行都有严格的要求，如发行人要有较高的信用，并符合证券主管部门规定的各项发行条件，经批准后方可发行。采用公募方式发行证券的有利之处在于：①公募以众多的投资者为发行对象。筹集资金潜力人，适合于证券发行数量较多，筹资额较大的发行人：②公募发行投资者范围大、可避免囤积证券或被少数人操纵：③只有公开发行的证券方可申请在交易所上中，因此这种发行方式可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。然而，公募方式也存在某些缺点、如发行过程比较复杂，登记核准所需时间较长、发行费用也较高。 

　　私募又称不公开发行或内部发行．是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行机构自己的员工；另一类是机构投资者、如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者数量有限，流通性较差，而已也不利于提高发行人的社会信誉。 

　　公募发行和私募发行各有优劣，一般来说，公募是证券发行中最基本、最常用的方式。然而在西方成熟的证券市场中，随着养老基金、共同基金和保险公司等机构投资者的迅速增长，私募发行近年米呈现出逐渐增长的趋势。目前，我同境内上市外资股（B股）的发行几乎全部采用私募方式进行。

2. 公开发行是指什么

公开发行是指发行人通过中介机构向不特定公众广泛出售证券。公开发行的股票不一定需要上市，但上市必须要求公开发行。在公开发行的情况下，所有合法的社会投资者都可以参与认购。为保护投资者利益，各国对公开发行有严格要求。发行人信用高，符合证券主管部门规定的发行条件的，经批准后方可发行。公开发行适用于证券发行量大、融资量大的发行人，具有避免囤积证券或被少数人操纵、提高发行人社会信誉的优点。但是，公开发行的方式也存在一些缺点，如发行过程复杂、登记审批时间长、发行成本也较高。
一、公司被收购了还能上市吗
被收购的公司还能上市。符合相应上市条件的，向中国证券监督管理委员会申请首次上市发行股票。首次公开发行股票并上市，应当符合《证券法》《公司法》和本办法规定的发行条件。发行人依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
二、上市过程中可能涉及的机构
企业改制上市是一项系统工程，需要企业与相关机构共同努力，主要涉及的机构如下：
1、中介机构：主要包括保荐机构（有保荐业务资格的证券公司）、会计师事务所及律师事务所。
保荐机构是最重要的中介机构，是企业改制上市过程中的总设计师、各中介机构的总协调人、文件制作的总编撰。保荐机构应当严格履行法定职责，遵守业务规则和行业规范，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运行，对其他中介机构出具的专业意见进行核查，对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合法定发行条件做出专业判断，并确保发行人的申请文件和招股说明书等信息披露资料真实、准确、完整、及时。
具备证券从业资格的会计师事务所协助企业完善财务管理、会计核算和内控制度，就改制上市过程中的财务、税务问题提供专业意见，协助申报材料制作，出具审计报告和验资报告等。
律师事务所负责解决改制上市过程中的有关法律问题，协助企业准备报批所需的各项法律文件，出具法律意见书和律师工作报告等。
会计师事务所、律师事务所等证券服务机构及人员，必须严格履行法定职责，遵照本行业的业务标准和执业规范，对发行人的相关业务资料进行核查验证，确保所出具的相关专业文件真实、准确、完整、及时。
2、证券监管机构：主要包括中国证监会、各地证监局。
中国证监会主要负责拟订在境内发行股票并上市的规则、实施细则，审核在境内首次公开发行股票的申请文件并监管其发行上市活动。
各地证监局是中国证监会的派出机构，主要承担对企业改制上市辅导验收、依法查处辖区内监管范围的违法违规案件、办理证券期货信访事项、联合有关部门依法打击辖区非法证券期货活动等职责。
3、地方政府：主要包括地方政府、行政职能部门及当地金融办。
在上市过程中，企业需地方政府及相关部门协调解决的问题主要有：①股权形成的合法性认定；②各种无重大违法行为的证明及认定；③土地相关审批、国有股划转的协调等。在证监会审核时，省级人民政府还需对是否同意发行人发行股票出具意见。地方政府一般通过当地金融办等机构对企业上市工作进行归口管理，协调处理企业上市相关问题，推动企业顺利申报材料。
另外，沪深证券交易所承担企业改制上市培育、组织董秘与独董培训、上市后续监管等职责，在推动企业上市方面也发挥着重要作用。

3. 什么是公开发行？

公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。在公募发行情况下。所有合法的社会投资者都可以参加认购。《证券法》区分了公开发行与非公开发行的界限，并在此基础上界定了中国证监会介入发行监管的职责范围。从《证券法》第10条、第13条，《公司法》第78条、第79条的规定可以看出，两法对公开发行证券行为进行了方式上和数量上的双重界定。一是在发行方式上，只要采用广告、公开劝诱等公开募集的形式发行证券的，不论是向特定对象还是向不特定对象发行，不论对象人数累计是否超过200人，均属于公开发行证券的行为。
二是在股东数量上，只要股东累计超过200人(含信托方式)，不论其发行行为采取何种方式、发行对象是否特定、该公司是否在证券交易所上市，均构成公开发行证券的行为。累计计算股东人数是为了防止采取形式上不满200人发行，而实际股东超过200人的发行行为。对于信托或委托代理等方式间接持有证券的，应该以委托人的实际人数合并计算。同时，如果采取增资或股权转让的形式使股东人数超过200人的，也属于公开发行的范畴，也要符合《证券法》规定的公开发行条件。《证券法》规定，公司公开发行证券须报经中国证监会核准方可进行，未经核准，任何单位和个人不得公开发行证券。《证券法》对公开发行证券行为的明确界定，充分考虑了股份公司公开发行证券对社会公众投资者利益的保护问题，同时也考虑了行政权力对社会经济运行介入的程度。贯彻这一理念，既能够给市场主体以充分的自主活动空间，又有利于维护公众利益和社会秩序。

4. 什么是公开发行？

　　公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。在公募发行情况下。所有合法的社会投资者都可以参加认购。
　　公开发行的股票不一定要求上市。但是上市必须要求公开发行股票。
　　公开发行是指向不特定对象发行证券，或者向累计超过二百人的特定对象发行证券，或者法律、行政法规规定的其他发行行为。
　　公开发行又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。
　　公开发行股票公司信息披露实施细则
　　非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。

5. 首次公开发行什么意思

一、首次公开发行股票什么意思
首次公开发行（InitialPblicOffering，简称IPO）一般是指一家股份有限公司（发行人）第一次将它的股份向社会公众投资者发售的行为。
通常，发行人的股份是根据其招股说明书约定的条款，通过承销商（证券公司）进行销售。一般来说，首次公开发行完成后，公司将申请器股票在证券交易所挂牌交易。
在实务中，中国境内A股首次公开发行，是指股份有限公司经过中国证监会批准并通过证券公司保荐承销公开发行股票的行为。在简政放权的大背景下的IPO注册制改革可能会有所变化。
二、公开发行股票有哪些条件
根据《中华人民共和国证券法》的规定，公司公开发行新股，应当符合下列条件：
（1）具备健全且运行良好的组织机构；
（2）具有持续盈利能力，财务状况良好；
（3）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；
（4）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
企业公开发行股票除了满足上述条件外，还需满足中国证监会规定的其他要求。
公开发行股票并在主板（含中小企业板）上市企业必须满足中国证监会2006年5月17日发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的相关规定；公开发行股票并在创业板上市企业必须满足中国证监会2009年3月31日发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的相关规定。
三、有限责任公司可以发行股票吗
不能。有限责任公司是不能发行股票的。主要原因如下：
有限责任公司的性质与股份有限公司有所不同。有限责任公司也有股东，股东以其出资比例对公司承担有限责任。有限责任公司的股权证明是出资证明，转让比较困难。而股票则是股份有限公司的持股凭证，可以进行转让。股权是否被等份分割
有限公司的股权不会被分割成等份，而股份有限公司的股权会被分割成等份。股份有限公司的成立，就是按照每个股东认购一定的股份来实现的。也就是说，股份有限公司上市之前就已经发行了股票，上市不过是能在交易所进行公开买卖。股东人数限制
对股份有限公司的股东人数没有限制，只对发起人有限制，要求在2人以上，200人以下。后来加入的股东数量上没有限制，也就是说没有上限。但对有限责任公司的股东人数的上限和下限都有规定，要求在2人以上，50人以下。这也就决定了有限责任公司是不能发行股票的。

6. 非公开发行和公开发行有什么区别

根据《证券法》第十条，证券发行包括公开发行和非公开发行，而公开发行又包括“不定向”和“定向”超过200人；

根据《上市公司证券发行管理办法》“非公开发行”是和“公开发行”相对应的一个概念，发行对象不超过十名（办法第37条）；如果发行对象均属于原前十名东股东的，可以由上市公司自行销售，否则，应由证券公司承销（办法第49条），承销时当然可以询价，但仍然是非公开发行。比如诺普信（002215）于2010年3月非公开发行时，即向91名特定对象发出《认购邀请书》，最后确定了8家。

“定向增发”，则没有任何方法律法规对他有准确定义。定向增发是和《上市公司证券发行管理办法》第13条关于“向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）”的规定对应的。从而定向增发可以理解为只面向特定对象再发新股。与公开发行相比，定向增发和公开增发都是新股的增量发行，对其他股东的权益财有摊效应。但是定向发行和公开增发有着本质的区别：

1.定向增发的目的是为了进行重组和并购，而不是从公众投资者手中筹资。

2.定向增发的对象是特定人，而不是广大社会公众投资者。

3.定向增发的对价不限于现金，还包括非现金资产(包括权益)、债权等，而富公开增发必须以现金认购。

4.由于特定人不同于社会公众投资者，不需要监管部门予以特殊保护，定向增发的条件可不受《公司法》关于三年连续盈利及发行时间间隔的限制。

5.定向增发不需要承销，成本和费用相对较低。

综上所述，从理论上讲非公开发行是向不股超过10人发行，一定是定向增发；但是定向增发，可能向10人以下（这时是非公开），或者10人以上、200人以下（比如非上市股份公司的私募），也可能向超过200人发行（根据证券法属于公开发行），因此，定向增发不一定是非公开发行。

但是，实务中，由于历史的吧原因(《上市公司证券发行管理办法》2006年才出，非公开、定增才予以明确，之前使用比较混乱)，也由于定向增发超过10人，甚至超过200人比较少见，投行人事把上市公司非公开和定向增发等价混用。实务中也有人认为非公开融资的意味浓一些，而定增更侧重引入战略投资者。

7. 什么叫公开发行股票？

根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的规定，有下列情形之一的，为公开发行：
向不特定对象发行证券；
向累计超过两百人的特定对象发行证券；
法律、行政法规规定的其他发行行为。
根据《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》，首次公开发行股票，既包括公开发行新股，也包括公司股东公开发售股份。公司股东公开发售股份是指，发行人首次公开发行新股时公司股东将其持有的股份以公开发行方式一并向投资者发售的行为，一般也简称为“老股转让”。
公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。

8. 什么是股票的公开发行？

根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的规定，有下列情形之一的，为公开发行：
向不特定对象发行证券；
向累计超过两百人的特定对象发行证券；
法律、行政法规规定的其他发行行为。
根据《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》，首次公开发行股票，既包括公开发行新股，也包括公司股东公开发售股份。公司股东公开发售股份是指，发行人首次公开发行新股时公司股东将其持有的股份以公开发行方式一并向投资者发售的行为，一般也简称为“老股转让”。
公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。