2006以来年度中国宏观经济政策

1. 2006以来年度中国宏观经济政策

2009年经济政策 2008年前三季度中国GDP增长下滑至9.9%，在金融危机冲击全球经济背景下，第四季度经济肯定会进一步下滑。这意味着，08年中国经济增长将跌落到10%以下。相比07年11.9%的经济增速，这将是一次经济“下大坡”！ 以外需而言，由于外部经济不景气，08年前9个月外贸对经济增长率的贡献，下跌至1.2个百分点，比07年同期少了一半，而 09年外部经济环境将比今年更差 。08年的经济增长形势基本可以确定，最让人担心的是09年经济形势将会如何。现在市场担心，08年第四季度中国经济将跌破8%，而09年初将会连8%也守不住。国家统计局官员也预计，国际金融危机会对外商投资和出口带来进一步的冲击，而这两个领域是近几年来中国经济增长的重要推动力。 面对经济形势转坏，中央在宏观政策上已经完全转向。自2007年7月以来，14个月之内中国宏观经济政策经过了四次调整，从“一防”、“双防”、“一保一控”变成“三保”，不仅财政政策日趋积极，而且货币政策也由一直以来的谨慎转向全面放松。不过，在经济紧缩之下，宽松的政策并不一定马上奏效。 央行此前公布的08年9月金融运行数据显示，M2（广义货币供应量）增幅较上月末低回落了0.71%。M1（狭义货币供应量）则回落了2.05%，跌幅更明显。08年1－9月份净投放现金1350亿元，同比少投放608亿元。 货币供应量增速的变化显示出国内经济活动的减弱。 而反映定期存款增速趋势的数据（M2-M1）已连续5个月为正值，而且数据还在持续增大，显示存款定期化趋势在加强。 在微观上，我们也可以看到不少与此应证的紧缩信号。在08年7月份国内放松银行信贷额度之后，银行的反应并不积极。国内银行界的人士称，现在银行的首要任务并不是扩张信贷业务，而是收缩避险。对于部分行业（如房地产），不少银行至今仍在部分市场上将其列为“禁贷”业务。由此可以看到，银行对于需求放缓之下的风险，已经明显提高了警惕，这可以看成是一种“熊市心理”——扩张不如收缩，少做少有风险。不仅是银行，作为银行客户的企业，现在也在普遍收缩业务。虽然国内部分企业在喊信贷环境紧缩，但在降息环境下，企业有了钱之后，首先做的不是去扩大投资，而是去还银行的钱。不能忽视的是，这种微观上的紧缩——来自银行与企业的微观决策，已经部分抵消了宏观政策的放松，或者至少推迟了宏观政策放松的效果。 据悉，过去在年底举行的中央经济工作会议，今年将提前到11月举行，以尽早决定和落实09年的经济政策，以稳定市场信心和预期。那么，09年的宏观政策到底会如何？会在哪些方面着力？ 综合各方面的情况，我们认为，在短期扩大消费难以奏效的情况下，估计中央的政策还是会从扩张财政和放松货币两方面着手。在财政政策上， 扩张性的财政政策可能再度降临，中央财政赤字的规模有可能扩大。 在投资者和消费者信心都受到金融危机影响的情况下， 09年的经济增长将主要由中央和地方财政投资来拉动。 财政上将加大投资水库、铁路、地铁、城市基础设施，大力建设廉租房、农业基础设施等。 财政投资的资金，部分可能来自中央预算稳定调节基金，部分将通过发行国债来弥补。然而，地方政府目前积极准备的大型投资项目，可能会遇到融资的困难。考虑到这一点，不排除由中央政府代地方政府发行建设债券，筹集资金投资城市大型基建项目。此外，一定规模的减税政策也将成为09年的政策工具，增值税改革的扩大化也将成为可能。 总之，未来1－2年内中国的财政政策、货币政策、结构性和产业政策都有较多的调整余地，这实际上意味着， 在扩张性的财政政策“领衔”之下，09年中国将启动多种政策来保经济增长。

2. 2012年国家宏观经济政策及形势分析

　　2011年，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，物价上涨势头初步得到控制，同时经济增长呈平稳减速态势。预计全年GDP增长9.4%，CPI上涨5.5%。
　　2012年，我国将呈现经济增速和物价涨幅“双降”态势，预计GDP增长8.7%左右，CPI上涨4%左右，经济运行总量矛盾有所缓解，但结构性矛盾更加突出，国际环境不确定性更大。
　　2011年全年经济走势呈现以下特点：1、物价上涨势头初步得到控制，宏观调控首要任务取得成效；2、经济增长平稳减速，部分刺激政策退出力度把握适度；3、保障房投资成为新亮点，固定资产投资保持稳定增长；4、汽车消费退潮明显，其他消费增长波澜不惊；5、受国际市场影响逐步加大，进出口增速前高后低。
　　当前经济运行中存在的主要问题包括：1、食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决；2、成本上升压力持续存在导致经济步入结构调整阵痛期；3、房价居高不下仍然是广大百姓最为关切的社会问题；4、沿海地区出口加工型中小企业经营最为困难；5、国内部分地方和企业对全球经济调整的趋势性要求反应迟钝。
　　2012年中国经济发展将表现出以下三种趋势：
　　1、全球经济将低速增长。展望未来，全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。新兴经济体面临着外部环境复杂多变，大量热钱冲击以及政策紧缩对经济增长的抑制等问题，其经济增速将继续呈放缓态势。根据IMF《世界经济展望》秋季报告预测，2012年世界经济将增长4%，与今年基本持平。其中，发达经济体将增长1.9%，新兴和发展中经济体将增长6.1%。
　　2、国内经济环境总体良好。一方面，“十二五”规划第二年进入投资项目集中建设阶段，中西部不断承接东部产业转移逐步成为带动经济增长的新亮点，扩大居民消费的政策体系不断完善将进一步扩大消费对经济增长的贡献。另一方面，经济增长也存在一些不利因素：刺激性政策逐步退出以及严厉的房地产调控政策将使得经济增速进一步放缓，地方财政风险和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约，资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本，出口放缓对工业生产形成一定压力。
　　3、2012年中国经济增长前景预测。如果2012年欧美债务危机在一定程度上得到控制，主要发达经济体整体不出现二次衰退，发展中经济体通胀压力得到一定缓解，世界经济继续保持低速增长态势。同时，我国把“调结构”作为宏观调控的首要任务。继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策的扩张力度有所减弱，财政赤字率略有下降；货币政策则主要加大对表外业务的控制力度，使社会融资总量增长进入真正稳健状态。在这一国际环境和政策假设情景下，经模型测算，我国经济可望在结构调整中保持平稳较快增长态势，GDP增长8.7%左右；且经过精心调控，妥善应对输入性通货膨胀压力，可以将居民消费价格上涨幅度控制在4%左右。

3. 2011年宏观经济政策及走向

宏观经济平稳运行面临复杂形势，粮食稳定增产和农民持续增收基础不牢固，经济结构调整压力加大，资源环境约束强化，改善民生和维护社会稳定任务艰巨。我国经济社会发展中的短期问题和长期问题交织，结构性问题和体制性问题并存，国内问题和国际问题互联，我们必须增强忧患意识、风险意识、责任意识，采取有力措施，积极妥善加以解决

　　12月12日闭幕的中央经济工作会议提出：2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。

　　如何理解这一基本宏观经济政策取向？面对复杂多变的国内外经济环境，如何贯彻落实这些政策部署？记者采访了经济学界的知名专家。 

　　明年世界经济有望继续恢复增长，但不稳定不确定因素仍然较多

　　“‘积极稳健、审慎灵活’反映出当前经济的复杂性和不确定性。”著名经济学家、北京大学副校长海闻接受记者采访时说。

　　海闻分析认为，“积极”是要继续发展经济，“稳健”是要控制通胀，二者分别对应两大政策：积极的财政政策和稳健的货币政策。一方面，面临严峻的就业问题，要保持一定的经济增长速度，所以要“积极”、“灵活”；另一方面，现在我们面临的通胀压力很大，要防止经济过热，所以要“稳健”、“审慎”。

　　“从国内国际经济环境来看，我国经济面临着很多不确定性，明年经济形势会比今年更复杂。”著名经济学家汤敏说。从国内来看，这种复杂性首先体现在物价过快上涨，明年能不能收回一部分流动性并控制物价，这是经济复杂性之一。

　　其次，近年推动经济增长的几大动力，在明年可能都逐步衰退。为应对国际金融危机冲击的4万亿投资计划进入尾声；房地产投资增速明年可能也会下滑；由于世界经济不景气，今年下半年由国外库存回补拉动的出口增速无法延续，因此出口也要下滑；因为通胀，老百姓的消费实际增幅可能也要下滑。“推动经济增长的这几大因素在明年都不是特别强劲。”汤敏说。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春教授分析认为，国际经济环境的复杂性主要表现在四个方面：其一，世界各国先行指数纷纷在2010年一、二季度见顶，预示着全球经济复苏的动力在2010年三、四季度开始放缓，这意味着2011年全球经济复苏将处于下行区间；其二，发达国家由于金融危机深层次的原因没有得到解决，投资低迷，失业率居高不下、出口竞争力不足、政府债务率居高不下等因素直接导致了这些国家经济复苏步伐放缓；其三，发达国家通货紧缩的预期和新兴市场国家的通货膨胀的预期产生直接冲突，从而引发双方在货币政策上出现背道而驰的调整；其四，国际资本市场出现短期资本流动加剧，大宗商品资本化趋势有所抬头。

　　“外部环境的不确定性直接导致明年我国宏观经济可能面临几个问题：外需可能放缓；中国货币政策转向的难度加大，操作的空间减小，热钱的大规模流入不仅会对冲货币政策回调的效果，更可能导致经济泡沫的蔓延；通胀治理难度加大。”刘元春说。
把稳定价格总水平放在更加突出的位置。但不宜过度夸大通货膨胀对宏观经济的冲击

　　11月份，CPI突破警戒线达到5.1%，创下了28个月来的新高。中央经济工作会议明确指出，“把稳定价格总水平放在更加突出的位置。”2010年会不会出现经济过热的情况？如何管理好通胀预期？

　　中国人民大学经济学院教授郑超愚在分析中国改革开放以来的通胀历史时表示，在经历了上世纪80年代中后期、90年代初中期与90年代后期的三阶段演化过程后，中国通货膨胀机制已经完成从高核心通货膨胀率向低核心通货膨胀率的结构转变。虽然2007年以来中国粮食及其他农产品价格上涨具有长期的结构性通货膨胀性质，但是中国通货膨胀已经并且继续呈现低核心通货膨胀率的历史趋势。

　　“经济出现过热的几率不大，我个人估算明年通货膨胀大致在3%—4%之间。”海闻说。

　　刘元春认为，我们过度强调了3%物价水平目标值的重要性，过分强调了未来通货膨胀的严峻性。“一般民众在面对新型的农产品价格形成机制和过快上涨时，夸大了这些价格上涨对日常生活的冲击程度。”他说，事实上，恐慌心理不仅是通货膨胀预期形成的核心，也使大量资金进入供应偏紧的产品市场，进一步推高了物价。

　　明年推高CPI的有哪些因素？

　　“中国正处在投资回报非常高的时段，人们是不会把投资的钱拿去消费的。”海闻说。从很长的历史阶段来看，一开始大部分人先投资，等到回报率越来越低的时候，才会去消费。对中国大多数家庭来讲，现在还是积累财富的时候。“在积累财富的动机下，有钱他愿意去投资，愿意去更多地赚钱。明年仍然处在这个趋势当中。”

　　但是，在货币政策转向、流动性的回收和蔬菜价格回落、预期适度回调等因素的作用下，2011年中国将有效遏制价格上涨蔓延的趋势。刘元春表示，央行一方面要高度重视物价上涨问题，但同时不宜过度夸大通货膨胀对宏观经济的冲击，造成通胀恐慌，从而进一步促推物价上涨的蔓延。“国家应当进一步提高主要商品物质供求信息的透明度，建立商品供求通告制度，以破除民众对目前食品供给的恐慌。”

　　“把稳定价格总水平放在更加突出的位置，首先要在控制物价、控制房价上积极地出台有力的措施。态度要明确，对恶意炒作，投机倒卖的现象要严惩。”清华大学公共管理学院教授施祖麟说。

　　同时，专家提醒，由于明年恢复性的价格增长因素会减少，这也是有利于抑制通货膨胀的因素。

4. 2012年中国宏观经济政策总结

宏观调控政策具体讲主要体现在以下几个方面：
一是稳健的货币政策。由于第一季度经济下行压力加大，全国物价形势趋于回落，今年6月8日、7月6日央行在一个月之内先后调降存款准备金率一次、降息两次，贷款利率下调幅度大于存款利率下调幅度，在给予利率浮动区间后，进一步扩大贷款利率的下浮区间，使得实体经济的融资成本大大降低，央行通过货币政策降低融资成本、刺激信贷需求，稳增长的意图相当明显。
二是积极的财政政策。总体看，今年财政收入增幅比去年同期明显回落，1至11月全国财政收入累计增幅比去年同期回落14.9个百分点。但尽管这样，1至11月，全国财政累计支出10.4896万亿元，比去年同期增加1.5940万亿元，增长17.9％。其中，中央本级支出1.6953万亿元，同比增长15.8％，完成预算的91.5％，比去年同期进度提高5.6个百分点；地方财政支出8.7943万亿元，同比增长18.3％，完成预算的83.5％，比去年同期实际完成进度有所加快。需要特别指出的是，民生等重点支出得到切实保障。数据显示，截至11月末，教育、医疗卫生、节能环保、社会保障和就业、城乡社区事务、农林水事务等的财政支出呈重点突破态势，均保持两位数以上的增速。财政支出的大幅增加，尤其是涉及民生的支出大幅提升，使得财政政策成为今年宏观调控的一大亮点，有力维持了经济增长的动力，为“稳增长”奠定了基础。

5. 2010年宏观经济形势及其分析

今年上半年，各地区、各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快推进经济发展方式转变和结构调整，国民经济总体态势良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展。但要看到，当前经济发展面临的国内外环境仍较为复杂，经济运行中仍面临不少矛盾和困难。下半年坚决贯彻落实中央的决策部署和政策措施，进一步巩固和发展好的势头，为明年乃至更长时期的经济平稳较快发展奠定基础，就显得尤为紧要。

一、我国经济正朝着宏观调控的预期方向发展

上半年我国经济呈现出增长速度较快、结构逐步优化、物价水平基本稳定的良好态势，经济运行朝着宏观调控预期的方向发展，我国经济增长已经基本恢复到了金融危机爆发以前的水平。

上半年我国经济运行有以下几个特点：一是投资、消费、出口三驾马车拉动经济增长的协调性明显增强。二是从经济运行环境来看，物价总体上温和可控，基本稳定。三是就业形势较好。四是经济增长质量较高，四大收入基本保持较快增长。五是重点领域的宏观调控取得积极成效。

从以上几个方面来看，尽管国际上经济复苏比较缓慢，欧洲的债务危机仍在蔓延，国内也面临着自然灾害多发的重大挑战，但是中国经济总体上还是保持了高增长、高就业、低通胀这样一个良好的发态势。

据此，对当前经济形势可以得出以下几个基本判断：一是今年整体经济走势将呈前高后低态势；二是世界经济复苏基础仍然很脆弱，不确定因素增多。三是我国经济正处于由政策刺激驱动向市场内生驱动转变的关键时期。

二、宏观调控面临的“两难”问题增多

当前宏观调控主要面临五个方面的“两难”：一是保增长、调结构和防通胀之间存在着“两难”。二是政府投资和重化工业主导的经济恢复与结构调整和转变发展方式之间存在着“两难”。三是房地产调控和经济增长之间存在着“两难”。四是经济刺激政策退出与避免经济复苏夭折甚至出现二次探底之间存在着“两难”。

三、把握好下一步宏观调控的政策取向

下一步宏观调控的政策取向为：一是保持政策的连续性和稳定性。二是把握好宏观调控政策的着力点。三上坚持区别对待，有保有压。

四、继续抓好房地产市场调控措施的落实

随着政府一系列加强房地产市场调控政策的出台，房价过快上涨的势头得到初步遏制。总之，对房地产业，一方面要坚定不移地支持房地产业发展；另一方面，也要坚定不移地治理房地产市场混乱的现象。

五、继续做好管理通胀预期各项工作

今年宏观调控的主基调，就是要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

六、在进一步扩大内需上下功夫

一是应在促进消费方面储备一些接续政策。二是加快收入分配制度改革。三是抓好促进民间投资政策的落实。四是正确处理地方融资平台的规范问题。此外，还要加快转变经济发展方式和促进经济结构调整。

6. 请用宏观经济学分析2010年的宏观政策

　　2010年，全球经济复苏形势总体较为明朗，然而连续实施了近七个季度的经济刺激政策，在发挥积极作用的同时，其负面因素也开始抬头，主要表现是财政风险的迅速积聚。尽管各国都认识到了重整财政的必要性和紧迫性，但是在经济增长和财政安全之间的抉择异常艰难。在这样的背景下，我们分析上半年世界经济的运行，在经济增长、金融风险财政化、政策选择、中国作用等四个方面做出了基本判断。2010年上半年，中国宏观经济总体增长态势未变，部分指标增速回落，但这种回落在当前环境下对于促进国民经济平稳较快发展是良性的。与去年同期相比，我国财政状况进一步得到改善，积极的财政政策保持了较好的连续性和稳定性，增支减收的效果明显。本文的最后，在当前的环境和发展阶段下，对公共财政的性质进行重新定位与解读，以此作为制定和实施财政政策的依据和取向，并提出未来政策建议。

　　世界经济复苏与财政风险

　　2010年上半年，世界经济的总体特征是经济复苏与财政风险积聚。欧洲部分国家仍深陷债务危机的泥沼，复杂化了世界经济发展以及危机本身发展的进程，但从经济运行的主要指标来看，全球经济发展的主流仍是复苏。目前世界经济已经恢复增长这一判断基本得到普遍认可，但对经济持续复苏没有充分把握，因为扩张性的反危机政策从实施到现在，积累了较大的财政风险，对世界经济的持续复苏造成威胁。所以在财政安全和经济增长的双重压力下，世界各国都对宏观经济政策进行了调整，基本上做到了有进有退、松紧搭配，但内容和侧重点各有不同。美国等发达国家更担忧经济衰退，面对刺激政策退出较为谨慎；发展中国家更担忧宽松政策所带来的通货膨胀，刺激政策退出已经渐入日程；欧盟部分国家由于深陷债务危机被迫收紧财政政策，同时保持货币政策宽松以支持增长；中国的宏观经济政策调控成效显著，总体上保持了高增长、高就业、低通胀、短期财政风险不突出的良好发展态势，并成为世界经济的稳定和推动力量。

　　基本判断之一：世界经济初放晴———已经恢复增长

　　各国官方统计资料显示：美国经济已经连续五个季度保持增长；日本已连续四个季度实现增长，经济步入复苏轨道；欧洲尽管身陷债务危机，但总体来看，并未脱离世界经济恢复增长的大趋势，据二季度经济学家调查报告显示，西欧经济学家对当前经济形势的评估连续三个季度回升，欧盟委员会也调高了增长预期，欧盟企业经理人和广大消费者对总体经济变化态势也持乐观态度；亚洲继续扮演着全球经济复苏领跑者的角色，与第一季度相比，绝大多数国家的经济形势进一步好转，经济学家信心指数强劲回升，创6年来新高。在亚洲国家中，中国的经济形势变化更为超前，在经历了加速增长的过程之后，部分指标增幅回落，既实现了复苏，又平抑了通货膨胀预期，经济步入良性发展的轨道，成为平稳着陆的佼佼者。

　　基本判断之二：经济复苏又遇阴霾———金融风险财政化

　　经济危机和反危机政策带来的一些现实问题是世界经济持续复苏的掣肘，尤其是目前各国都不同程度地受到金融风险财政化的困扰，在发达国家表现为财政赤字和债务风险，在发展中国家表现为通货膨胀。美国的财政风险主要体现在赤字和债务风险，赤字率和国债负担率分别为10.6%和90%。奥巴马已经认识到，国家要长期保持经济复苏，还必须负起财政责任。日本的财政问题几乎已经走到了财政危机的边缘，目前的国债负担率为189%，预计2015年这一比率将达250%。菅直人说：“以现在的情况来看，不晓得日本的财政还能够支持多久。”欧盟当前面临的首要经济问题也是各成员国实施大规模经济刺激政策而产生的高额财政赤字和公共债务。希腊债务危机将世界关注的焦点引向欧盟国家财政赤字和债务问题。据悉，自2008年以来，欧盟成员国政府的财政赤字总额增长了3倍，2010年财政赤字占G D P的比重将达到7.25%。目前，欧盟27国中已经有20国出现赤字超标的现象。韦伯说：“除了减少财政赤字外，别无选择。”反危机的扩张性财政政策在推动发展中国家经济迅速恢复增长的同时，也带来较大的通货膨胀压力，这在亚洲表现更为突出。亚洲开发银行预测，2010年亚洲地区的通货膨胀率将由2009年的1.5%上升至4%。

　　从理论上看，金融风险财政化是一个必然的过程，这是由财政宏观经济稳定与发展职能决定的。当金融危机足以动摇整个社会的基本运行时，财政就要实施宏观调控，成为风险的最终承担者。在实际中，虽然金融风险财政化是一个必然的过程，但金融危机转化为财政危机的结果却并不必然出现。这一方面取决于市场经济体制的成熟程度，另一方面取决于金融风险的程度。在成熟的市场经济体制下，只要金融危机的范围和破坏力度还在金融调控的能力之内，金融风险与财政的关联就还是间接的。然而，在这场全球性的大规模金融危机中，市场机制的调节能力已经不能够独立引导经济走出危机，而财政救助措施成为先锋和主导力量，金融风险财政化成为现实，并且正由过程向结果过渡。

　　基本判断之三：驱散迷雾的法宝———政策持续、政策退出与政策协调

　　后危机时期，摆在各国政府面前的是两难选择———经济增长和财政安全。如果持续刺激政策，将难以保证财政安全，也可能进一步诱发通货膨胀；如果启动刺激政策退出程序，则整个经济刺激计划难以收效，甚至牺牲经济增长，发生“二次探底”。我们认为，由于发达国家的经济增长动力不足，推动经济持续复苏是其宏观经济政策的重点，但必须考虑财政安全，财政政策酌情收紧或不再出台新的宽松措施，同时，为了不影响经济复苏，货币政策应保持宽松；发展中国家经济增长对政策的敏感度较强，经济复苏的过程较短，但也同时诱发了通货膨胀，为了防止其转为恶性，只能将安全作为宏观经济政策的重点，收紧货币政策治理通货膨胀，但同时必须考虑对经济增长的影响，保持相对宽松的财政政策。因此，后危机时期，各国的宏观经济政策应该视情况有弹性地退出，由于遇到的问题不同，财政政策和货币政策的松紧方向也应有所不同。目前各国的实际做法虽然还没有完全走上这一轨道，但已初露端倪。美国一方面坚持刺激政策持续，另一方面有重整财政的行动目标，地方政府已经启动了紧缩政策。日本巨额财政赤字和通货紧缩并列为经济复苏的首要难题，其宏观经济政策只能走结构性调控之路：刺激政策持续和退出并进，一边紧缩财政，一边放松银根，做好政策的协调配合。欧盟集中全力治理财政风险，为了保持复苏势头，宽松的货币政策须持续。威胁大多数发展中国家经济复苏的是通货膨胀以及高通货膨胀预期，以亚太地区为首，掀起了一轮刺激政策退出的浪潮，收紧的主要是货币政策，财政政策暂时保持连续。

　　目前来看，对于任何国家来说，刺激政策都不应该绝对地退出和持续，应该是科学地“有退有进”，对症下药，同时保持本国经济政策的协调配合，搭建宏观经济政策的国际协调机制，发挥最大化的政策合力。在后危机时代，摆在各国面前的一个艰巨使命就是宏观经济政策的国际协调，只有齐心协力营造好经济发展的大环境，才能无后顾之忧地实现本国复兴。从经验来看，宏观经济政策的国内协调已经成为常态，但国际协调机制还没有搭建起来，直接原因是各国利益分散并追求本国利益最大化。从实际来看，20国集团领导人峰会是一个初步的政策国际协调平台，但是一开始就期望实现多边协调不大现实，难以达成有效一致。此次多伦多峰会各国达成的预算赤字减半目标也未必真正能实现。因此，相对于国际协调来说，地区协调更容易实现，相对于多边协调来说，双边协调更容易实现，所以，可以从地区和双边协调开始，逐渐向国际协调推进。

　　基本判断之四：经济复苏迷雾中的曙光———中国的推动

　　目前，中国的经济政策较好地保持了稳定性和连续性，对世界经济有较大的推动作用，已经成为全球经济复苏迷雾中的曙光。

　　从全球视野中看，中国既没有陷入发达国家的经济低迷和债务危机，也暂时摆脱了发展中国家通货膨胀的困扰。而中国经济的问题主要还是来自于内部，可以通过自身的改革来逐渐解决。面对“全球失衡”的现实和全球“再平衡增长”的需求，中国作为世界经济格局中的一员，有能力也愿意成为发达国家和发展中国家之间的桥梁，吸纳、整合、发展、创造新的生产力和生产关系，为早日实现“再平衡”和世界和谐做出贡献。在多伦多峰会上，中方提出四点期待：加强宏观经济政策沟通和协调，巩固世界经济复苏势头；推动国际货币基金组织在首尔峰会前完成份额改革目标，提高新兴市场国家和发展中国家代表性和发言权；给予发展问题更多关注，为将于9月举行的联合国千年发展目标高级别会议提供政治支持；继续反对各种形式的保护主义。说明中国正积极参与全球治理，并尽可能地发挥推动作用。如果这些期待都能实现，世界经济必将稳步向前发展，实现平衡增长将指日可待。

　　中国经济宏观形势与财政收支状况分析

　　2010年上半年，我国共实现国内生产总值(G D P )172840亿元，按可比价格计算，同比增长11 .1%，增速比上年同期提高3.7个百分点。中国宏观经济总体增长态势未变，增速回落但符合预期；物价水平结构性下降，通货膨胀压力缓解转为温和可控；投资推动经济增长的力度回稳，房地产投资仍保持快速增长；居民收入继续稳步提高，就业形势和消费结构均有进一步改善；进出口创月度历史新高，贸易顺差下降，一般贸易增长迅速且出现逆差；货币供应量、信贷增速回落，人民币汇率创新高，汇改尚未出现不利影响；农业生产稳定且夏粮略有减产，工业继续保持较快增长且增幅回落，尤其是一些高耗能行业，生产增速回落。应该看到，经济运行中的部分指标回落在当前环境下是良性的，说明我国在保持宏观经济政策连续性和稳定性的前提下，增强了政策的针对性和灵活性，有效地推进经济发展方式转变和结构调整，平抑了通货膨胀预期，巩固了国民经济平稳较快发展的良好势头。

　　第二季度，财政各项指标显示，积极的财政政策保持了较好的连续性和稳定性，增支减收的效果明显，财政收入和财政支出保持了反向变动趋势，财政收入逐月减少，财政支出逐月增加，较好地满足了扩内需、保增长、调结构、惠民生、促稳定等宏观经济调控目标的要求。与去年同期相比，上半年我国财政状况进一步得到改善，全国财政收入累计43349 .79亿元，比去年同期增加9373 .65亿元，增长27.6%。全国财政支出累计33811.36亿元，比去年同期增加4908.8亿元，增长17%。财政收支均有大幅提高，说明我国宏观经济运行良好，财政资金充裕，财政能力得以提高，相关改革得以稳步推进。整体来看，我国财政收入仍然处于恢复性增长阶段，其中营业税、进口货物增值税、消费税、关税、车辆购置税等有较快增长。在二季度财政支出逐月增加的大趋势下，5月其同比增幅显著提高，6月月度环比增幅在上升趋势的基础上骤然提高，这和季节性防灾、减灾、抗灾因素相关性较大。

　　中国财政政策取向与调整建议

　　在对危机中发挥巨大作用的财政政策进行反思后，我们发现，财政政策是一把双刃剑，用得恰到好处，可以挽救国家于危机；用得过度，也可以让国家陷入危机，甚至导致国家破产。如何让财政政策全面发挥推动经济社会发展的正面力量，而不是偏离预定轨道，加大公共管理的成本，甚至起反作用？应该根据时代特征和内在需求对公共财政的属性和职能进行深入思考和完善性的界定。下一阶段，中国必须吸取国际上的教训，未雨绸缪，防范财政风险。同时，应把握时机，在明确目标的前提下，对财政政策进行调整。对外，全方位巩固中国在世界经济格局中的地位，积极推动财政外交，在国际上尽力争取中国的利益；对内，除以调整结构为重点外，还须抓住改革的机遇，以改革方向引领财政政策，从提高财政能力的角度，为改革创造良好的环境。

　　完善公共财政属性和职能的界定，准确把握财政政策调整方向

　　公共财政的基本属性是公共性，这是在所有经济发展阶段和社会环境中，公共财政的共性。然而，在现实中，公共财政的公共性常常会被误读，致使公共财政往往以问题为导向，被简单化为“救火队员”，成为解决问题的工具，而忽略了公共财政本身。公共财政也是社会经济的有机组成部分，本身也会遇到各种问题，如果过度使用却又忽视了它的健康发展，就会发现，“火”有“救火队员”来救，而一旦“救火队员”病了，将无人能医。因此，必须从基础性的问题入手，在当前的环境和发展阶段中，对公共财政的性质进行重新定位与解读，并以此作为制定和实施财政政策的依据和取向。

　　在公共性这一基本属性的统领下，现阶段公共财政的性质还可以细分为包罗性、政治性、工具性、应急性、开放性、完整性、透明性、可持续性，并分别对财政政策具有方向性的指导意义。第一，公共财政具有包罗性，覆盖范围广，财政政策应该做到对公共财政可发挥作用的领域全覆盖，不能有所缺失。第二，公共财政具有政治性，是履行政府职能的载体和物质条件，财政政策应该与国家政治方向、整体战略、改革内容保持一致。第三，公共财政具有工具性，是国家进行公共管理和宏观经济调控的手段，并通过财政政策的具体工具行使财政职能，财政政策的安排要使这些工具发挥最大合力，不留短边。第四，公共财政具有应急性，必须迅速解决各种突发事件和危机，这需要财政政策灵活，决策机制顺畅，有资金和政策上的准备。第五，公共财政具有开放性，财政政策应立足于外交的高度，与世界各国一起提供国际性的公共产品，同时还要处理好国际税收、国际贷款和援助、财政标准和管理方法国际化、政策国际协调等问题。第六，公共财政是一个体系，具有完整性，要求财政政策的各个组成部分都要完整，均衡发展，同时，不能忽略事后的绩效跟踪。第七，公共财政具有透明性，公共财政的载体是公共资源，公共资源的流向和每个环节的使用都应该透明，这就要求财政政策决策、执行、结果等各个环节也公开透明，从而提高公共资源的使用效率，防止滥用和浪费。第八，公共财政具有可持续性，一方面财政自身运行应具有可持续性，另一方面财政运行的目标应该是推动经济可持续发展，这就要求财政政策应及时排除风险，保证自身的可持续，同时还要以结构调整为导向实施“绿色财政政策”，促进经济发展方式转变。

　　调整结构，防范和治理失衡

　　经历了此次金融危机，“全球失衡”一词再次受到热捧，治理失衡要依靠政策进行结构调整，而以财政政策治理经济结构失衡，要提高针对性。

　　对于产业结构失衡，一是建立城乡统一税制，将涉农税收纳入系统管理，加快农业税收政策的制定和调整，通过税式支出对涉农税收优惠进行规范，同时优化财政支农资金的使用方向，提高资金效率。二是保持财政政策对服务业发展合理的支持力度，推动服务业资源配置优化，包括加大公共产品的投入，提高服务质量，规范税费征收，引导服务业发展中的环境生态保护。三是发挥财政政策促进转变经济发展方式的作用，包括推动技术进步，提高资源配置效率；加大教育投入，提供强有力的智力支持；以税收调节加大高污染、高消耗产品和企业的成本，例如资源税、燃油税等。

　　对于供求结构失衡，我们认为，目前我国供求结构失衡的主要表现是消费需求不足与部分投资需求过剩并存，外部需求挤压内部需求。财政政策作为需求管理最有效的宏观调控手段，应在消费与投资、内需与外需之间实现平衡。一是大力刺激消费需求，支持收入分配制度改革和基本公共服务均等化，加大均等化转移支付拨款，实施财政能力取向的收入政策、均等化取向的支出政策、绩效取向的预算政策、公平效率兼顾的国债政策。二是以财政政策影响投资结构，支持基础领域的投资，抑制房地产领域的投资，带动并引导民间投资。三是调节外资产业、行业和地区结构，促进经济增长方式转变；继续调整出口退税政策，进一步加大对资源性和高污染、高能耗产品出口的抑制。

　　以欧债为戒，控制债务和赤字

　　财政政策一方面要治理经济结构的失衡，另一方面也要治理自身的结构失衡。财政结构失衡主要指财政收入与财政支出结构的不平衡，主要表现为较高的预算赤字和公共债务。目前，欧洲债务危机加大了世界经济形势的复杂性，对相关国家的破坏性影响巨大，我国必须引以为戒，严格控制债务和赤字。2009年中国累计国债余额占G D P比重20%左右，距离60%的国际警戒线还有一定距离。但是，地方政府的隐性债务并没有被计算进去，而这部分债务规模却大得令人咂舌。为此，第一，我国必须调整预算政策，在保证积极财政政策连续性的前提下，降低赤字规模。第二，清查地方债务，规范地方政府借债制度，增强债务透明度，进一步将地方政府债务公开化和显性化。第三，继续推进省以下分税制改革，健全地方税体系和主体税种，保障地方政府有稳定的收入来源，减少直至放弃以融资平台的方式融资。

　　把握时机，积极推动财政外交

　　目前，中国经受住全球金融危机的考验且表现出色，凭借充足的资金、良好的信誉、强劲的国际合作力，在世界经济格局中的地位与日俱增。世界越来越离不开中国，中国应该把握时机，积极推动财政外交。第一，向发展中国家提供贷款、援助和投资，在国际事务中争取他们的支持。第二，加强与发达国家的财金交流与合作，借助国际力量解决中国的困难和问题。第三，积极探索与其他国家宏观经济政策协调的思路和方案，进一步融入经济全球化，营造有利的经济发展环境。第四，通过财政外交在国际社会获得更大的话语权，加大中国在制定国际经济规则中的分量，积极推动国际经济新秩序的建立。第五，通过财政外交宣传中国，使世界了解中国，为国际经济合作打造更为宽松的环境，这方面还需要引起足够的重视，加大财政投入。

　　提高财政能力，为各项改革提供有力支撑

　　中国的改革和开放并举，财政政策也应既促开放也促改革。改革是经济发展的动力，改革需要资金和政策，这就为财政政策发挥作用提供了空间。第一，支持收入分配制度改革，推动个人所得税综合计征，提高城乡居民收入，尤其是农民和困难群体的收入，落实最低工资制度。第二，支持社会保障制度改革，尤其是农村社会养老保险、新型农村合作医疗、农村最低生活保障、农村剩余劳动力转移等方面的改革。第三，支持义务教育改革，落实义务教育经费保障机制的资金支持。第四，支持金融体制改革、投资与消费领域的改革以及财政领域自身的改革，如税制改革、财政体制和预算管理制度改革等等。

　　总之，中国经济在应对全球金融危机方面有出色的表现，宏观经济政策在发挥内动力的同时，也体现了政府在推动地区乃至全球经济复苏方面的努力。尽管中国经济上行的压力依然较大，负面的影响因素仍然不少，但下一阶段仍应立足本国，放眼全球，在宏观经济政策国际协调中可以且应该发挥更大的作用，因为在发挥政策正的外溢效应的同时，也会为本国经济发展去除瓶颈。

7. 2011年我国当前宏观经济形势与财政政策选择

当前我国宏观经济形势，总体来说，由于年初开始针对通胀所采取的一系列收紧信贷以及实行相对紧缩的货币政策，发行央票回收流动性，10月开始年初采取的一系列紧缩政策效果显现，CPI增速回落到百分之5.5左右，逐步实现了经济软着陆，年末由于预防过紧的经济政策带来的通缩预期，收紧的信贷逐渐被放开，货币供应量上来说会相应增加。与此同时我国持有的外汇储备依然稳步增加，在国际经济中的地位日益突出。与此同时围绕人民币汇率的一系列和美欧等国家的交涉正在继续，此点也会影响未来的宏观经济形势。

财政政策的方面，为了援助资金连断裂的温州中小企业，和扶持小微企业的发展，政府通过调研的方式采取了一系列措施比如提高增值税起征点等。
其次在上海等地为试点发行地方债券有效解决了地方政府的财政问题。
当然近期某些乡镇的巨额财政赤字问题也比较突出，关于此类的政策亦应迅速出台。

8. 08年以来对中国宏观经济政策的选择与效果评述

1、08~11年中国的宏观经济政策主要是积极的货币政策和财政政策，11年~12年中国的宏观经济政策主要是稳健的货币政策和财政政策。
2、这些政策目前造成中国周期性行业大量的产能过剩和大量的货币发行导致的物价飞涨，像现在的高房价就是货币大量发行导致的，像目前的钢材供大于求就是当时扩展性的政策造成的。
3、总结一句话，市场经济如果政府干预过度，那么就会导致资源配置效率低下，市场失灵，物价飞涨，就像前几年的“蒜你恨”“逗你玩””，房价2年翻一番等等。