我国国际储备现状的看法？

1. 我国国际储备现状的看法？

当前我国外汇储备并未明显过剩2004年的实际外汇储备额6099亿美元与以上根据2004年度的有关数据测算出外汇储备适度规模相比，可以发现虽然要多些但并未明显的过多。我们认为，考察我国外汇储备的快速增长情况是否合理和正常必须放在整个国际环境下进行，单单考虑我国自身情况不可能得出全面的认识。1．近年来发展中国家的外汇储备出现了普遍快速增加的势头。二战后初期，除美国外，几乎所有国家都几乎没有外汇储备，根本谈不上满足三个月进口量的储备规模。随着西欧各国和日本经济恢复，全球外汇储备开始逐步增长，到1960年，全球储备资产（除去黄金储备，下同）达到220.64亿美元，刚好能满足两个月的进口，工业化国家持有153.01亿美元，能满足2.09个月的进口额，高于全球平均水平，发展中国家仅能满足1.77个月。到1970年，发展中国家的外汇储备水平超过了工业化国家，上升到满足2.36个月的进口量，而发达国家则微幅下降为2.05个月。到1990年，全球外汇储备规模达到了满足三个月进口量的规模，发展中国家外汇储备能满足4.25个月进口，发达国家为2.71个月。到1995年，全体发展中国家持有的外汇储备量首次超过工业化国家，储备规模为5.07个月进口额，工业化国家仅为2.53个月。到2003年底，发展中国家的外汇储备已能满足8.52个月的进口，而工业化国家仅为2.98个月。整体上来看，自1960年以来，发达国家的外汇储备规模在2-3个月进口量的规模，变化不大（如果不考虑日本在内，整个发达国家的外汇储备水平是净下降的）；而全体发展中国家的外汇储备规模则从不到2个月进口水平，上升至能满足近9个月的进口，规模增加了近5倍。2．横向来看，我国的外汇储备水平在高储备国家中位置居中。从2004年末的外汇储备来看，我国的外汇储备能满足13个月的进口，而日本是22个月，中国台湾省为17.3个月，俄罗斯为13个月，印度为16.5个月，韩国为10.5个月。从外汇储备占GDP的比重来看，我国为37%，日本为17.6%，俄罗斯为17.6%，印度为19.8%，韩国为29.2%，中国台湾省为79.2%，新加坡为120%。综合来看，我国的外汇储备水平在高储备国家中居于中间位置，还不能说是严重过剩。3．近年来发展中国家出现的金融危机表明，按满足3个月进口之需衡量外汇储备是否适度已经不再适用。在1996年，泰国持有外汇储备能够满足7月进口之需，印度尼西亚能够满足5个月，马来西亚也能满足4个多月，但是他们都发生了严重的金融危机，并且危机首先在外汇储备相对更充足的泰国发生。尽管高水平的外汇储备未能阻止金融危机的爆发，但是在国际上仍一直认为对于发展中国家来说，充足的外汇储备水平有利于防止金融危机的爆发。其实，重要的是如何衡量外汇储备是否充足和适度，除了考虑进口因素外，也要考虑债务特别是到期债务量、国外投资者收益汇出及未分配利润、潜在的资本外逃等因素。从发生金融危机的国家来看，尽管外汇储备能够满足超过3个月的进口额，但是如果考虑到以上因素，则都显不足了，这也就是危机爆发的原因之一。具体到我国，尽管我国自1994年汇率并轨以来一直为贸易顺差，为弥补或防止贸易逆差的外汇储备似乎并无实际需求，但是我们也要看到我国借有大量的外债，每年还本付息的负担较重；另外，经过多年的利用外资，在我国的外资存量已超过2000亿美元，外商投资每年获得的投资利润以及未分配都比较客观；此外，由于众多方面的原因我国潜在的资本外逃对外汇需求也很巨大。因此，对于如何衡量我国的外汇储备适度规模时绝不能单看进口规模，而实际上我国外汇储备需要应对的可能不是贸易逆差时进口的支付需要，而是要应付未来可能发生的资本流出。总之，尽管从理论上难以确定我国外汇储备适度规模的具体金额，但是毫无疑问，我国的外汇储备出现了一定程度的过剩。不过令人欣慰的是，一是与有关国家相比我国外汇储备规模不算严重过剩，从存量来看，外汇储备的少量过剩不会引起较严重问题；二是今年7月21日实行人民币汇率改革改变了过去单一盯住美元的做法，开始实行以市场供求为基础的、参考一揽子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度，新的人民币汇率制度的实行将逐步增加人民币汇率的弹性，并逐渐引导市场的预期向供求均衡方向发展，央行也能从维护人民币对美元固定汇率中渐进抽身，从而最终遏制外汇储备的高速增长。

2. 我国的国际储备情况，并分析是否合理

我国国际储备体系的发展具有几个明显的特点：
  1、国际储备体系由不规范走向规范，储备资产规模不断增大，其中外汇储备已列世界第二。

  2、长期以来实行稳定的黄金储备政策。我国黄金储备的来源主要是依据国家黄金库存的增长状况以及对外经济贸易发展的需要逐步调整的。1978年至 
1980年我国的黄金储备规模为1 280万盎司，1981年至今，稳定在1 
267万盎司的水平上。1997年以来我国的黄金储备规模有所上升。这种储备政策基本上符合我国的国情。
3、外汇储备构成发生了变化，外汇储备规模不断扩大，目前外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。
  (1)我国外汇储备构成的变化。长期以来，我国的外汇储备由两部分组成：
  ①国家外汇库存。
  ②中国银行外汇结存。
  但从1992年开始，我国的外汇储备不计中国银行外汇结存这部分，从而使我国的外汇储备构成发生了变化。
  (2)1994年以后我国外汇储备规模迅速扩大。
4、国际储备来源多元化，但主要来自国际收支“双顺差”，即经常项目收支顺差与资本项目收支顺差。其中，外汇储备主要来自经常项目顺差
其实这些官方语言，经济界完全不认同

3. 我国如何管理国际储备

（一）完善相关经济税收政策，实现国际收支平衡  
在经常项目上转变长期顺差格局，实现收支平衡。一方面，通过出口税制的改革，支持和培育具有自主知识产权和自主品牌的商品出口，提高出口商品附加值；同时限制一些能耗型、污染型、资源型商品出口，改善我国产业结构，使对外贸易从数量扩张向质量提高和国际竞争力提升转变。另一方面，进一步降低进口关税水平和减少非关税壁垒措施，加大先进技术设备与国内紧缺物资、原材料的进口；放宽居民企业的用汇自主权，便利其经济活动。
资本项目方面，过去20多年，我国累计引进直接投资约4800多亿美元，成为发展中国家成功利用外资的楷模。但单纯引进外资已经给我国的资源环境造成了很大压力。目前应该从注重数量向注重质量转变，从鼓励外资流入、限制流出逐渐转向流入与流出平衡转变。具体来说，改变以引进外资多少来衡量官员政绩的传统观念；逐步取消外商直接投资在所得税等方面的优惠政策，对其实行国民待遇；放松对资本流出的限制，鼓励国内企业对外投资，培植本国的跨国公司。 
（二）改变储备管理决策机制，构建双层次储备管理体系  储备管理应从国家战略利益来考虑，而不能单纯从央行资产负债表来考虑。英国、美国、日本等经济体的实践表明，由财政部决策的、央行执行的双层储备管理体系是国际储备管理的基础。  
（三）优化外汇储备结构，实现人民币国际化 

首先要实现我国外汇储备货币的多元化。面对美元长期贬值的情势，而在我国外汇储备中美元资产的比重占到80％，远高于68％的世界平均水平，我国面临的汇率风险很大，必须进行储备的币种结构调整。与美元弱势相比，欧元的国际地位则呈不断上升的趋势，欧元在国际经济、金融领域中变得越来越重要。据欧盟统计，欧盟现已成为中国最大的贸易伙伴，而中国则是欧盟的第二大贸易伙伴。 
（四）增加黄金储备，保障金融安全  
布雷顿森林体系崩溃后，黄金的货币地位虽然被削弱了，但是当全球经济动荡的时候，黄金仍然是信用货币的真正对立面，持有黄金比持有任何国家的货币资产都安全。目前我国黄金储备仅占外汇储备的远低于其他发达国家3～5％ 的一般标准。从保证国家金融安全的角度，我国应增加黄金储备的比例．有效降低外汇储备规模。  
（五）投资多样化，提高收益 
在巨额外汇储备下，外汇储备管理显得不那么规范；需要加快金融市场改革，推进利率市场化，更多地通过市场配置资源，提高资金的使用效率；要进一步放宽外汇贷款条件，努力推进国内企业的跨地区、跨部门、跨所有制甚至跨国界的兼并重组，做大做强国内资本。 
（六）增加重要商品储备，保障国家经济稳定和安全  
为充分发挥中国国际储备的功能和作用．实现储备规模的适度和储备结构的优化．除了增加黄金储备数量和提高非美元货币储备份额，还有一些相关的配套措施可以并用，以取得综合效应。 
（七）将部分外汇储备向非货币化成长型储备转化 
为提高外汇储备的效益，可将部分超额的储备加以转化。现在普遍的观点是增加战略物资储备，但增加物资储备需要建设相应的配套设施并进行日常管理，其成本相当高。

4. 国际储备管理的我国的国际储备管理

一、我国国际储备的构成与特点我国国际储备的构成与其他国家一样，由黄金、外汇、储备头寸和特别提款权构成。改革开放前，我国实行计划经济体制，没有建立与国际经济接轨的国际储备制度。1980年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位，次年正式对外公布了国家黄金外汇储备，并逐步形成了我国的国际储备体系。我国国际储备体系的发展具有几个明显的特点：1、国际储备体系由不规范走向规范，储备资产规模不断增大，其中外汇储备已列世界第一。2、长期以来实行稳定的黄金储备政策。我国黄金储备的来源主要是依据国家黄金库存的增长状况以及对外经济贸易发展的需要逐步调整的。1978年至1980年我国的黄金储备规模为1 280万盎司，1981年至今，稳定在1 267万盎司的水平上。1997年以来我国的黄金储备规模有所上升。这种储备政策基本上符合我国的国情。我国的国际储备构成注释：黄金储备按伦敦市价计算3、外汇储备构成发生了变化，外汇储备规模不断扩大，目前外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。(1)我国外汇储备构成的变化。长期以来，我国的外汇储备由两部分组成：①国家外汇库存。②中国银行外汇结存。但从1992年开始，我国的外汇储备不计中国银行外汇结存这部分，从而使我国的外汇储备构成发生了变化。(2)1994年以后我国外汇储备规模迅速扩大。1994年以前我国的外汇储备规模变化不一，出现了“下降一增长一下降一增长”的循环变化特征，但从1994年开始，我国的外汇储备却呈现出了持续大幅度增长之势，在我国国际储备总额中的比例屡破纪录，目前更高达90%以上，外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。但是，我国外汇储备是不是越多越好？这是近年来学术界探讨的一个热点问题。有一种观点认为，我国是发展中国家，各种支付需求强烈，面临的金融风险也较大，因此，外汇储备不嫌多；另一种观点认为，任何事物发展变化都应有个界限，外汇储备还是适度为好。我们认为，我国外汇储备应该讲究一个适度的储备量，外汇储备过多，负面效益也很明显。这是因为：①外汇储备过多，而这“过多部分”主要是债务性储备(如由对外借款等资本流入方式形成的)，则必然增加外债负担，也使储备流动性减弱；②外汇储备过多，一般会支持本币汇率上升，会增强本币的坚挺程度和国际地位，但同时却不利于本国商品的出口；③外汇储备过多，也会加大国内一定时期通货膨胀的压力，影响国内物价稳定和经济发展；④外汇储备大量增加，并不等于储备效益也大量增加。因为外汇储备多为硬货币，硬货币一般利率较低，因此储备越多，利息收益的潜在损失也越大，而且，我国目前经营管理外汇储备的水平较低，手段也较缺乏，从而造成较大的亏损；⑤外汇储备不断增加，事实上等于把得之不易的外汇存到外国银行让外国人使用，而我们自己有时却以高利向国外借款，造成宝贵资源的低效益使用甚至浪费；⑥外汇储备过度增加，还会失去获取国际金融组织优惠低息贷款的权力，同时也会面临更大的汇率变动风险，增加对其进行管理的难度；⑦外汇储备持续过度增加，必然意味着国际收支存在不断的顺差，因而也可能招致其他国家的不满甚至报复。可见，我国外汇储备可适当多些，但不能过度。我国今后应根据一定的方法或模型，确定出适度外汇储备量，在此基础上对过度外汇储备进行投资。目前，各国对储备投资都很重视，认为它是增加外汇储备效益的一个十分重要的手段。有的国家和地区还设立专门的机构对外汇储备进行投资。例如，新加坡就专设金融管理局和政府投资公司，从不同侧面对外汇储备进行管理与投资；台湾从1990年开始，就推行“变静态存款为动态投资”的策略；日本更是典型的对外投资国家，由于某外汇储备高，对外投资遍布全球且始终名列前茅。我国目前对外汇储备投资也予以了重视，据美国财政部最新月报统计显示，我国现已成为美国第四大债主，仅次于日本、英国和德国。建议今后我国也设立专门化的储备投资机构，采取多样化的投资策略，进一步保障我国储备资产的使用效益。4、国际储备来源多元化，但主要来自国际收支“双顺差”，即经常项目收支顺差与资本项目收支顺差。其中，外汇储备主要来自经常项目顺差(见下表)。我国外汇储备的来源(1994-1996年)  国际收支平衡表  差额  比重(%)  结受汇表  比重(%)  调整后差额  比重  总差额  845  100  877  100  877  100  经常项目  164  19  930  106  700  88  其中：贸易项目  488  53  541  62  451  48  非贸易项目  -333  39  389  44  349  40  资本项目  1127  133  -78  -9  83  10  误差遗漏  -432  -51  　　　　　　　　二、我国国际储备管理的目标和原则(一)我国国际储备管理的目标1、保持一定的流动性 这是指所持有的储备资产具有充分的流动性，其持有量必须适应外汇流量季节性和周期性的变化，国家通过外汇流动资产的管理，满足各种基本需要。2、获取一定的收益外汇代表了对外国商品和劳务的购买力， 因此要求我国的储备资产能获得一定的收益；其大小至少能抵偿其机会成本。总之，我国国际储备总额中的相当大一部分资产，应设法获得尽可能大的收益。3、保持适度的黄金储备保持国际储备的目的之一事是为为防止在不测事件发生时，动摇我国的对外金融地位。在这个时候黄金的保护作用最大。因此，我国的国际储备必须包含一定数量的黄金。4、维持外汇资产的价值 我国国际储备有时可能超出正常的需要，这时应研究如何维持国际储备资产的价值，以免受国际通货膨胀及汇率、利率波动的损害。5、促进经济内外均衡随着我国对外经济往来的不断扩大，国际储备尤其外汇储备管理对宏观金融调控及整体经济的影响越来越大。因此国际储备管理的目标还应包括在一定时期内促进经济内外均衡。其中，内部均衡的目标，是币值稳定与经济持续、稳定增长；外部均衡的目标，是国际收支尤其是经常项目的收支基本平衡。当一国经济实现了低通胀下的持续、稳定增长，同时国际收支也基本达到平衡，且汇率稳定时，就可以说一国经济处于内外均衡状态，这时的国际储备管理是恰当的或有效的。上述目标的选择，在很大程度上取决于我国国际储备的数量。它们之间的关系可概括为：如果国际储备较少且储备地位是脆弱的，流动性则应当是最主要的目标；如果国际储备充裕而且稳定，则可以储备一定数量的黄金，还可考虑对外投资及对外援助；如果国际储备过多，首先要考虑的是国际储备资产价值的维持。(二)我国国际储备管理的指导原则l、国际收支保持适当顺差。从动态角度上看，即在一个连续时期(如五年计划期间)，我国的国际收支应保持适当顺差。贸易收支逆差应由非贸易收支顺差抵补，使经常项目达到基本平衡。2、外汇储备水平保持适度或适当高些。可根据我国一定时期进口支付水平、外债余额状况、市场干预需求等因素，确定一个有上下变化区间的适度储备量。3、外汇储备的货币构成保持分散化。为使外汇储备的价值保持稳定，世界各国持有的外汇储备，其货币构成一般不集中在单一的储备货币上，而是分散采用多种储备货币勺关于储备货币构成的分散化，各国一般都采用贸易权重法，即根据一定时期内一国与其主要贸易伙伴的贸易往来额，算出各种货币的权数，确定各种货币在一国外汇储备中所占的比重。我国在计算权重时，不仅应考虑贸易往来额、利用外资而发生的资金往来额，而且还应考虑到我国对外贸易往来主要用美元计价支付这个事实。基于这些特点，我国外汇储备的货币构成中，美元所占比重应为最大；日元、港元次之；英镑、马克、法国法郎和瑞士法郎等再次之。在欧元启动后，欧元的比重应适当提升。4、黄金储备可根据国际金融形势尤其是黄金市场的变化及我国的实际需求作适当的调整。三、我国国际储备的日常管理策略(一)确定我国适度国际储备量由于我国的国际储备主要是外汇储备，因此，适度国际储备量的确定主要是适度外汇储备量的确定。(二)加强我国国际储备结构管理1、坚持储备货币分散化策略我国国际储备主要由外汇储备构成，外汇储备必然面临外汇汇率变动带来的风险。同时，当今国际金融市场经常动荡不安，各种投资工具的利率水平受西方国家货币政策的影响也变动不定，从而使我国持有的国际储备资产的预期收益发生增减。因此，我国应坚持储备货币分散化策略，通过各种货币升值与贬值的相互抵消，保持储备资产价值的稳定。在实行储备货币分散化时；一个重要问题是选用哪些货币作为储备货币，各种储备货币的比重又如何确定。以上所述的各国确定外汇储备货币比例的三种方法，我国都可以参考。此外，还有一个非常重要的因素不可忽视，那就是欧元的启动与广泛使用对我国储备货币构成的影响。我们认为，欧元的前身即欧洲货币单位 (ECU)已是世界三大储备货币之一，已运作的欧元作为欧洲货币单位的继承与发展，其地位和作用只会加强而不会减弱。因此，我国不但要重视欧元，而且要摆正它在储备体系中的位置，增加其在储备货币总量中的份额。具体来讲，这种考虑是基于以下三个方面的原因：第一，欧元在使用范围上会比原有的ECU来得广，除了欧盟国家外，非欧盟的周边国家和地区会因经贸往来的需要或传统就有的货币关系而持有欧元并使用它，也就是说，欧元将在更大的范围内被更多的国家和地区接受与使用。而随着我国改革开放的深入和我国整体经济实力的增强，我国经济国际化的步伐也会加快，与欧盟及其周边国家和地区的经贸往来和其他经济往来也必然会增多，因此，重视并持有欧元成为必然的选择。第二，欧元在使用的数量上也比原有的ECU和其他任何一种欧洲国家的货币来得多，由于欧元正式启动后，欧盟国家的货币自动退出流通，欧盟国家内部均使用欧元，欧盟周边国家也会更多地以欧元作为交易、结算工具，而欧元除了流通地域更广以外，其流通的数量也会增加。我国也会因与欧盟国家经贸往来的增加而对欧元有更大的需求，因此，我国多持有欧元势所必然。第三，欧元币值因有各种体制的保障而具有比欧盟国家任何一国的货币都更好的稳定性。因为，欧盟国家在推动货币一体化过程中已作了许多艰苦的准备工作，例如对通货膨胀率、利率、财政赤字、国债占GDP比重等都作了种种规定或限制，要求欧盟国家遵循与执行，这实际上等于在有关的制度上保证了欧元币值的稳定性。而且，未来的欧洲汇率机制约束只会加强而不会削弱，这样欧元的对外价值即汇率也会比较稳定。欧元币值的相对稳定性会加强我国持有它的信心。目前，在我国外汇储备中，美元储备比例过大，它使我国面临的储备风险十分巨大。因此，在欧元发行后，为减少储备货币汇率变动带来的风险损失，我国不但要持有欧元储备，而且还应该持有比现在我国拥有的诸如马克等欧洲货币储备更多的储备份额。即在未来我国储备货币构成中，应降低美元份额，增加日元份额，高度重视欧元并在其正式启动后提高其在我国储备资产中的比重。最后，必须注意的一点是，因我国内地与香港实行“一国两制”，因而也就有“一国两币”。按香港特区基本法的规定，港币仍是香港特别行政区的法定流通货币，港币仍是可自由兑换货币，而且特区政府还必须采取相应的措施，捍卫港币的稳定。因此，尽管理论界对一国到底最后会有几种货币流通颇有争议，但我们还是把港币视为外汇。所以，在我国未来储备体系的构建中，必须考虑这一因素的影响。2、恰当地确定同一货币储备的资产结构同一种货币储备，有不同的资产形式可供选择。例如，既可采用银行存款方式，也可以持有证券方式持有储备。因此，如何确定同一货币储备的资产结构，是国际储备日常管理的重要内容，根据流动性、安全性和盈利性，储备资产可分为三个层次：(1)“一线储备”，即现金或准现金，如活期存款、短期国库券、商业票据等，该档次储备流动性最高，但收益性较低；(2)“二线储备”，是指投资收益率高于一线储备，且流动性仍很高的资产，如中期债券；(3)“三线储备”，是指流动性低于一线和二线储备的系列长期投资工具，如长期债券，其投资收益率一般较高，但流动性和风险性相对较大。由于我国持有储备的最主要目的是及时平衡国际收支、稳定汇率，因此，一线储备虽然收益率较低，但仍必须足够地持有。此外，为了应付-些难以预测的突发性事件，如自然灾害等，还必须持有一定量的易于上市、变现性较强的二线储备资产。在一线、二线储备资产确定后，再规划三线储备资产，以获得长期投资收益。因为我国中竟是发展中国家，资金仍存在缺口，获取储备收益是一个重要的储备管理目标。在一些发达国家，对同一货币储备资产的结构进行管理，是十分明确的。例如，英格兰银行对美元储备资产就分为三个档次：第一，流动储备资产，主要是各种短期证券或票据，如美国3个月的短期国债等；第二，二线流动储备资产，主要是美国政府和机构的中期国债，平均期限为2-5年；第三，流动性弱但收益高的资产，如美国长期公债和其他信誉良好的债券(主要是A级和AA级的欧洲债券)，平均期限为4～10年。目前，英国已成为美国的第二大海外债权人。(三)立法保障国际储备投资收益国际储备是我国宝贵的财富，国际储备投资不同于一般的资产投资，因此对国际储备进行管理与投资必须予以立法保障，即用法律或中央银行管制条例的形式，赋以立法权威。如规定成立何种机构去投资，投资用什么方法，投资于哪些资产和哪些国家，投资的权责利如何界定，等等。由此做到储备投资有法可依，有章可循，全面有效地保障储备资产在投资过程中保值、增值。(四)利用好国际金融机构的信贷额度我国在IMF中的储备头寸，也是我国国际储备的一部分。在国际储备管理中，有时由于政局的突变、农作物的严重歉收以及地震和洪水等等，会在一夜之间改变一国储备货币的流动性地位，因此，中央银行应该预先筹划，争取获得国际金融机构的信贷额度。积极利用信贷额度，从储备管理的角度来看，具有战略性与战术性的优点，因为一国储备突然流失，通过借用国际金融机构的短期信贷，可以暂时渡过难关，有可能利用时间制定出一项改善国际收支状况的战略计划。在战术上，中央银行可根据额度提取贷款，这样不必用出售外国证券的方法来获取外汇，避免资本损失，不至于采用中断国外定期存款的方法来取得外汇资金，从而有利于保障国际储备的稳定和收益的安全。

5. 对我国国际储备的评价

影响国际储备需求的主要因素
　　1.有国际储备机会成本的持有量。
　　2.外部冲击的规模和频率。
　　3.政府的政策偏好。
　　4.一国国内经济发展状况。
　　5.对外交往规模。
　　6.借用国外资金的能力。
　　7.该国货币在国际货币体系中所处的地位。
　　8.各国政策的国际协调。
　　七.国际储备总量管理手段
　　国际储备总量管理手段特别是发展中国家在国际储备不足时，通常采取以下国际收支调节措施：
　　1.通过出口退税、出口担保、外汇留成和复汇率制等手段鼓励出口。
　　2.以各种贸易和非贸易壁垒限制进口。
　　3.以外汇管理和延期支付等办法限制资本外流。
　　4.货币对外贬值。
　　八.国际储备结构管理的内容
　　1、国际储备结构管理的基本原则：一国政府调整国际储备结构的基本原则是统筹兼顾各种储备资产的安全性、流动性、盈利性。
　　2、外汇储备币种结构管理
　　（1）币种结构管理：各国通常根据分散原理安排预防性储备货币的币种结构，即实行储备货币多样化。在币种结构管理中，政府主要考虑的是储备资产安全性与盈利性之间的关系；
　　（2）储备货币流动性结构管理：而在流动性结构管理中，政府主要考虑的是流动性与盈利性之间的关系。根据流动性的差异，同种货币储备资产可分为多种层次。
　　九.我国国际储备的特点和管理
　　（一）特点
　　1.外汇储备的统计口径作出重大调整。
　　2.外汇储备在储备资产结构中所占比重较大。
　　3.外汇储备在波动中呈递增趋势。
　　4.国际储备主要来源于贸易顺差和直接投资项目顺差。
　　（二）管理
　　1.我国国际储备的总量管理
　　改革开放初期，我国国际储备濒临枯竭，严重不能满足经济运行对国际储备的需要。在20世纪80年代中期，我国国际储备一度减少，经过多年努力，目前我国国际储备总量仅次于日本，属世界第二位。但国际储备也不宜过多。
　　2.我国国际储备的结构管理
　　我国外汇储备的币种结构管理需要坚持三个原则：
　　（1）持储备货币多样化，以减少汇率变动可能带来的损失。
　　（2）根据对外支付的需要确定该货币在储备货币中的比重。
　　（3）随时根据外汇市场的汇率运动趋势调整储备货币的币种结构。
　　国际储备的来源
　　1、收购黄金
　　收购黄金包括两方面，(1)一国从国内收购黄金并集中至中央银行手中；(2)一国中央银行在国际金融市场上购买黄金。不过，因黄金在各国日常经济交易中使用价值不大，加上黄金产量也有限，因此，黄金在国际储备中的比重一般不会增加。
　　2、国际收支顺差
　　国际收支顺差也包括两方面：(1)国际收支中经常项目的顺差，它是国际储备的主要来源。该顺差中最重要的是贸易顺差，其次是劳务顺差。目前，劳务收支在各国经济交往中，地位不断提高，许多国家的贸易收支逆差甚至整个国际收支逆差，都利用劳务收支顺差来弥补。在不存在资本净流出时，如果一国经常项目为顺差，则必然形成国际储备；而在不存在资本净流入时，如果一国经常项目为逆差，则必然使国际储备减少。(2)国际收支中资本项目的顺差。它是国际储备的重要补充来源。目前国际资本流动频繁且规模巨大，当借贷资本流人大于借贷资本流出时，就形成资本项目顺差。如果这时不存在经常项目逆差，这些顺差就形成国际储备。这种储备的特点就是由负债所构成，到期必须偿还。但在偿还之前，可作储备资产使用。当一国的借贷资本流出大于借贷资本流入时，资本项目必然发生逆差，如果这时有经常项目逆差，则国际储备将会大幅减少。
　　3、中央银行干预外汇
　　市场取得的外汇
　　中央银行干预外汇市场的结果也可取得一定的外汇，从而增加国际储备。当一国的货币汇率受供求的影响而有上升的趋势或已上升时，该国的中央银行往往就会在外汇市场上进行公开市场业务，抛售本币，购进外汇，从而增加本国钓国际储备。另一方面，当一国的货币汇率有下浮趋势或已下浮时，该国就会购进本币，抛售其他硬货币，从而减少本国储备。一般来说，一个货币汇率上升的国家，往往是国际收支顺差较多的国家，因此，没有必要通过购进外汇来增加已过多的外汇储备，但由于共同干预的需要，会自觉或不自觉地增加本国的外汇储备。
　　这种干预形式在70年代以前，主要以单个国家干预的形式出现，到80年代发展成为联合干预。如1978年美元汇率暴跌，美国就曾抛售约合100亿美元的西德马克以遏止美元汇价下降。但到0年代，这种干预面就扩大了，如1988年为力守1美元兑120日元的防线，西方各国中央银行联合干预外汇市场，仅在1988年1月4日这一天之内，美国、日本、前联邦德国、法国、英国、意大利、加拿大以及瑞士、奥地利等中央银行就购进20亿～30亿美元，其结果使这些国家的外汇储备增加，也使美元汇率得以回升。97年代以来，由于国际金融局势动荡不安，尤其1993年至1995年发生了新的美元危机，1997年又发生了波及世界金融市场的东南平货币危机，因此，联合干预得到了进一步加强。
　　国际储备的作用
　　在现行货币制度下，国际储备的作用是广泛的，而且是多层面的，概括起来有以下几个方面： 
　　一、弥补国际收支逆差
　　理论与经验证明，当一个国家在国际交易中出现出口减少或因特大自然灾害以及战争等突发情况而造成临时性国际收支逆差，而这部分逆差又无法依靠举借外债来平衡时，人们首要的选择就是动用国际储备来弥补此逆差。这样，既可维护本国国际信誉，又可避免事后被迫采取诸如限制进口等“削足适履”的措施来平衡逆差而影响本国经济的正常发展。此时，运用部分国际储备来平衡逆差，会减缓逆差国政府为平衡国际收支而采取的一些剧烈的经济紧缩政策对国内经济所产生的负面影响。国际储备在此可以起到缓冲作用。但是，如果一国国际收支出现根本性的不平衡，动用国际储备并不能彻底解决问题，相反，会导致国际储备的枯竭。因此，当一国经济因政策失误或经济结构不合理而造成国际收支持续性逆差时，对包括
　　外汇储备在内的储备资产的动用，必须谨慎进行。
　　二、支持本国货币汇率
　　这是国际储备的重要作用之一。如上所述，“十国集团”当年在给国际储备定义时就强调，国际储备是作为维持货币汇率的“干预资产”。尤其在1973年2月国际社会普遍推行浮动汇率制后，尽管从理论上讲各国中央银行并不承担维护汇率稳定的义务，汇率随行就市，但在实际当中，恰恰是这个制度，使汇率波动频繁且波幅较大，因此各国为了本国的利益，使本国的货币汇率稳定在所希望的水平上，都或多或少、或明或暗地动用国际储备对本币汇率进行干预。1985年，西方七个工业发达国家建立了对汇率的联合干预机制。该机制的运作基础之一就是持有一定量的国际储备。为此许多国家还专设了外汇平准基金，以保证干预外汇市场的资金需要。外汇平准基金一般由外汇、黄金和本国货币等构成，当某一时期外汇汇率持续上升、本币汇率持续下跌时，就通过平准基金在外汇市场上卖出外汇，买进本币；反之则卖出本币，买入外汇，以此稳定汇率。由于外汇平准基金也并非取之不尽，因此，当一国国际收支发生根本性或长期性失衡，并使汇率持续升跌时，对平准基金的运用必须谨慎进行。
　　现实的一个事例充分说明，保持充足的国际储备特别是外汇储备对维护一国货币或区域性货币的汇率，稳定外汇和货币市场，具有重要的作用。这个事例便是1997年发端于泰国，后波及马来西亚、菲律宾、印尼及新

6. 国际储备的中国储备

 1.外汇储备的统计口径作出重大调整。2.外汇储备在储备资产结构中所占比重较大。3.外汇储备在波动中呈递增趋势。4.国际储备主要来源于贸易顺差和直接投资项目顺差。 1.中国国际储备的总量管理改革开放初期，中国国际储备濒临枯竭，严重不能满足经济运行对国际储备的需要。在20世纪80年代中期，中国国际储备一度减少，经过多年努力，目前中国国际储备总量超过日本，达到1.9万亿美元，稳居世界第一位。但国际储备也不宜过多。2.中国国际储备的结构管理中国外汇储备的币种结构管理需要坚持三个原则：（1）持储备货币多样化，以减少汇率变动可能带来的损失。（2）根据对外支付的需要确定该货币在储备货币中的比重。（3）随时根据外汇市场的汇率运动趋势调整储备货币的币种结构。

7. 我国目前的国际储备中最主要的储备资产是

亲，将外汇储备作为我国国际储备最重要的储备资产是因为：一国的国际储备资产包括：黄金储备，即由货币当局持有的储备黄金；外汇储备，即货币当局所能控制的国外可兑换货币存款和其他短期金融资产；在国际货币基金组织的储备头寸，即普通提款权；该组织分配给会员国未动用的特别提款权。其中，外汇储备是我国国际储备资产最主要的形式。目前，我国外汇储备稳居世界第一位。【摘要】
我国目前的国际储备中最主要的储备资产是【提问】
您好，亲，很高兴为您解答。
我国目前的国际储备中最重要的储备资产是外汇储备。【回答】
亲，将外汇储备作为我国国际储备最重要的储备资产是因为：一国的国际储备资产包括：黄金储备，即由货币当局持有的储备黄金；外汇储备，即货币当局所能控制的国外可兑换货币存款和其他短期金融资产；在国际货币基金组织的储备头寸，即普通提款权；该组织分配给会员国未动用的特别提款权。其中，外汇储备是我国国际储备资产最主要的形式。目前，我国外汇储备稳居世界第一位。【回答】

8. 国际储备的国际储备

 国际储备资产一般必须同时具有三个条件：可获得性、流动性和普遍接受性。1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；2.该资产必须具备高度的流动性；3.该资产必须得到国际间普遍接受。 狭义的国际储备只限于无条件的国际清偿力（即自有国际储备），而不包括有条件的国际清偿力（即一国潜在的借款能力）；通常所讲的国际储备是狭义的国际储备 。一般而言，一国的国际储备可以分为两部分：一部分用于日常弥补赤字和干预外汇市场的需要，称为交易性储备；另一部分用于不可预测的突发性内外冲击，称为预防性储备。前者与弥补赤字和干预外汇市场所需储备量保持一致，后者则需按照分散原则进行投资。从国际清偿力的角度看，国际储备的构成包括以下两种：（一）自有储备的构成自有储备即国际储备，主要包括一国的货币用货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。1.货币性黄金2.外汇储备（外汇储备是当今国际储备中的主体。）3.在基金组织的储备地位（储备头寸，即“普通提款权”）4.特别提款权（SDR）（二）借入储备1.备用信贷2.互惠信贷和支付协议3.该国商业银行的对外短期可兑换货币资产。