某投资者以20元的价格购买了某公司股票，预计在未来两年该股票每股分得的现金股利分别为0.8元、1元；

1. 某投资者以20元的价格购买了某公司股票，预计在未来两年该股票每股分得的现金股利分别为0.8元、1元；

这道题实际上是问现金流终值的问题
合适价格>=[20*(1+20%)-0.8]*(1+20%)-1=26.84元
故此大于或等于26.84元时该投资者卖出合适。

2. K公司股票现市价9元，上年每股股利0.6元，每年增长率6%。T公司股票现价19元，上年每股股利0.8元，该公司的

k公司的普通股成本：0.6/9 *100& + 6%=12.67%
T公司的普通股成本：0.8/19 *100%=4.21%
选k，12.67%>8%

3. 会计分录2018年3月25日，以每股8.60元（含应收股利每股0.10元）购入b公司股票30000股？

2018年3月25日：
借：交易性金融资产——成本     255,000
      应收股利                              3,000
      投资收益                              1,000
      贷：银行存款                           259,000
2. 2018年4月20日：
借：银行存款     3,000
      贷：应收股利     3,000
3. 2018年12月31日：
借：交易性金融资产——公允价值变动     30,000
      贷：公允价值变动损益                          30,000
4. 2019年4月20日：
借：应收股利     6,000
      贷：投资收益     6,000
5. 2019年5月10日：
借：银行存款                                      300,000
      公允价值变动损益                            30,000
      贷：交易性金融资产——成本                  255,000
            交易性金融资产——公允价值变动        30,000       
            投资收益                                         45,000

4. 某公司上年末支付每股股息为0.5元，预期回报率为15%，未来3年超常增长率为20%，随后的增长率保持在8%。

未来3年股利分别为
D1=0.5*(1+20%)=0.6
D2=0.6*(1+20%)=0.72
D3=0.72*(1+20%)=0.864
现值分别为：
0.6/(1+15%)=0.5218
0.72/(1+15%)^2=0.5444
0.864/(1+15%)^3=0.5681

第4年股利为0.864*（1+8%)=0.93312
第4年年初现值为：0.93312/（15%-8%）=13.3303
折现至第1年年初现值为：13.3303/（1+15%)^3=8.7649

结论，股票内在价值为0.5218+0.5444+0.5681+8.7649=10.3992

5. 股票上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%，该公司的投资回报率为10%，则该股票价值为

　　股票上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%，该公司的投资回报率为10%，则该股票价值为股票上年价格*（1+10%）+2*（1+5%)元每股。
　　投资回报率（ROI）是指通过投资而应返回的价值，即企业从一项投资活动中得到的经济回报。它涵盖了企业的获利目标。利润和投入经营所必备的财产相关，因为管理人员必须通过投资和现有财产获得利润。投资可分为实业投资和金融投资两大类，人们平常所说的金融投资主要是指证券投资。‍

6. 1. 某股票刚刚发放的股利为0.8元/股，预期第一年的股利为0.9元，第二年的股利为1.0元，从第三年开始，股利

丰乐种业的股利政策是10派0.5(含税)  ，实施这种股利政策，一方面是回报投资者，另一方面是为了以后增发股份融资（增发股份要求连续三年分红并达到利润的30％）。利在于稳住投资者，推高股价，但由于分红太低，也没什么吸引力。弊端吧，在于公司利润部分分给了投资者，不利于公司集中资金发展实业。

7. 每股发行价格6元 发行费用0.3元 预计年股利为每股0.8元 其资本成本率约为多少？

0.8/（6-0.3）=14.04%

8. 每股3元，预期股利以每年8%增长（固定不变），β=1.0 ，无风险利率为6%，市场风险溢价为8%，求内在价值

因为刚刚发了股利是每股3元，增长率是8%
所以明年的股利是3.24
市场收益k = 无风险收益+风险溢价=0.14
股票内在价值：
V = D1/（k-g） = 3.24/（0.14-0.08）=54元
绝对正确