关于97亚洲金融危机的问题，请教懂外汇原理的专家

1. 关于97亚洲金融危机的问题，请教懂外汇原理的专家

分三点来解答吧。

一、为什么“固定汇率”的泰铢贬值了？
答案很简单，因为泰国政府最后放弃了固定汇率制度，宣布泰铢汇率自由浮动。所以泰铢汇率大幅贬值。又问，为何泰国货币当局要放弃固定汇率制度呢？简单来说：从一般情况考虑，价格是无法控制的，会随行就市地不停波动。反过来，如果要控制价格，必然必须有某种特殊限制。例如朝鲜，普通人不能兑换美元，一般企业兑换需求也不多，所以能够实行固定汇率制度。但是当时的泰国在金融发展上“大跃进”，开放了资本项目的限制，这就给国际炒家做空泰铢提供了机会。一国宣布固定汇率，就必须执行，无论老百姓还是投机者，拿了泰铢去银行兑换美元，银行都必须按牌价兑换。如果不执行牌价，那就无所谓固定汇率制度了。但是如果银行拿不出美元呢？可以问中央银行兑换，问题是中央银行也拿不出美元呢？要么实行资本管制，禁止兑换，要么只能放弃固定汇率，放本币随行就市的贬值。而泰国就属于后一种情况。当时国际炒家大量抛空泰铢，而泰国经济放缓也让许多国际资本开始撤离泰国，造成市场上泰铢泛滥，美元匮乏，泰国政府在向市场投放了100多亿美元之后无以为继，于是只能放弃固定汇率。
二、为什么对冲基金抛售泰铢有人接盘？
还是金融大跃进的问题，外汇期货市场有做市商。所以，无论做空做多，都有做市商作为对手盘。当然，做市商也有可能被打爆，不过这个造成的动荡就更大了。
三、为什么卖出美元，买入泰铢？
从资料上没有看到这一段，但在大幅做空泰铢前，的确有很多国际资本买入泰铢。原因在于当时泰国危机初现，国内利率上升，而美元利率较低，因此卖出美元买入泰铢可以做无风险套利。另外，提前买入泰铢也是为了日后沽空泰铢做准备。因为光在期货市场做空并不一定能保证泰铢贬值，手上有了泰铢现货以后，在关键时刻可以通过兑换美元来冲击泰国政府的外汇储备，为做空泰铢争取有利形势。而且现货买入是1:1的，而外汇期货是1:10的（杠杆放大），所以虽然方向相反，但空头头寸多了9倍，整体上是做空的。

2. 关于97年亚洲金融危机的问题

1997年席卷东亚各国的货币金融危机开始于7月初泰国货币——泰铢汇率的暴跌。97年7月2日，泰国中央银行宣布放弃维持了13年的对美元的固定汇率，让泰铢对美元自由浮动成为金融风暴发生的直接原因。
（一）从泰国自身出发，产生巨额经常项目逆差的原因包括以下几点：
　　一．对外贸易逆差剧增，重要支柱产业受到重挫。
对外贸易在泰国的经济发展中占有很大的比重，其经济很大程度上是靠对外贸易拉动的。但泰国在出口产品中严重缺乏由自行研究和设计、技术含量高、创汇价值大的拳头出口产业，其于东南亚国家的出口贸易结构和出口对象国相近，且多为中低档技术产品，因而不断互相压价，导致泰国的出口竞争能力的下降，贸易逆差增大，这对于主要靠对外贸易带动的经济增长的国家，不能不是一个沉重的打击。自70年代末以来，泰国几乎连年出现贸易和经常项目赤字所需的外债和财政负担，而且成为国际金融投机者对泰国发动攻击的重要依据。
　　

3. 1997年亚洲金融危机爆发的原因

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4. 97年亚洲金融危机，中国损失大吗？

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5. 97年亚洲金融危机给我们的教训是什么

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6. 97亚洲金融危机的根源？

直接触发因素包括：(1)国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。(2)亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。(3)为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。(4)这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。 

内在基础性因素包括：(1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。(2)市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。(3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。 

世界经济因素主要包括：(1)经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。(2)不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。

7. 97年亚洲金融危机对中国影响小的原因是什么？ 中国给美国借那么多钱的不利之处。

影响小的原因：主要是狙击香港没有成功，港元和人民币都没有进行大幅贬值，从而没有对出口和实体行业造成很大的冲击。还有中国的承诺人民币不贬值，也给其他国家一种负责任的大国的形象。另外打击了其他经济体，一定程度上帮助了中国的经济成长。
中国美元外汇的不利之处：主要是外汇贬值严重，造成资产流失。还有就是和我国的外汇管制制度有关，大量的外汇占了大量的人民币，使国内的人民币数量过多，造成了国内的通货膨胀。

8. 97年亚洲金融风暴原因