风险偏好的风险偏好

1. 风险偏好的风险偏好

尽管不同的人有着不同的风险态度和风险偏好，但是，作为一个整体，人类的风险偏好具有某些共性，这些共性决定了投资者在风险决策中某些共有的行为特征，而这些决策行为往往会导致决策偏差。因此，了解某些决策行为的心理基础，对于在投资活动中避免决策偏差是十分必要的。首先，我们来看两组实验。实验一、在A、B两个选项中做出选择：A.确定赢得1000元；B.50：50的机会，赢了得到3000元，输了得到0元。实验二、在A、B两个选项中做出选择：A.确定亏损1000元；B.50：50的机会，输了亏损3000元，赢了亏损0元。实验结果显示，在实验一中，多数人选择A，即在确定性赢利与不确定性赢利之间偏好确定性赢利的选项；在实验二中，多数人选择B，即在确定性亏损与不确定性亏损之间偏好不确定性亏损。这两组实验最早是由大名鼎鼎的以色列心理学家卡尼曼和特沃斯基主持的（注：卡尼曼为2002年诺贝尔经济学奖得主，文中数据有所改动），后来，不断有别的心理学家和行为金融学家重复完成与此类似的实验，均得到相同的实验结果。这两组实验揭示了人们风险偏好的规律。然而，前述实验表明，人们在做出选择时并非是理性的。这种在决策中对理性的违背说明在赢利和亏损的情况下，人们的风险态度是会改变的，有着不同的风险偏好：在赢利情况下，人们厌恶风险（risk-aversion），在亏损情况下，人们喜好风险（risk-seeking）。了解人类行为的心理基础是为了更好地认识自我，战胜自我，而有针对性地挑战人性的弱点是投资者必须经过的一道关卡，学会止损是投资者必修的一课。有风险才需要止损，目前理论界对风险的解释或界定主要有以下观点：(1)风险是损失发生的可能性，或可能发生的损失(2)风险是收益的不确定性(3)风险是结果对期望的偏离(4)风险是导致损失的变化(5)风险是受伤害或损失的危险综上所述，投资风险是可以计算的，是可以量化的。进一步说明风险的本质和内在特性：（1）风险与损失风险与损失有着密切联系风险是损失的可能，或潜在的损失，并不等于损失本身风险是一个事前概念，损失是一个事后概念（2）风险与不确定性不确定性是风险的一种表达，风险是可度量的，不确定性是无法度量的目前不确定性也用于收益的表达，收益是已发生的事实，不确定性是将发生的事件（3）风险与波动性风险表现为一种变量在未来发展的波动性市场变量的波动是具有一些统计特性的频繁甚至连续变动（衡量波动性的数量统计方法主要有变量的期望值和平均水平）

2. 风险偏好是什么 风险偏好介绍

1、风险偏好是主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。
 
 2、风险偏好型投资者选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效益。
 
 3、不同的行为者对风险的态度是存在差异的，一部分人可能喜欢大得大失的刺激，另一部分人则可能更愿意“求稳”。根据投资体对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。

3. 什么叫风险偏好?

4. 什么是风险偏好

风险偏好是指企业在实现其目标的过程中愿意接受的风险的数量。风险偏好的概念是建立在风险容忍度概念基础上的。
 
 风险偏好的管理学涵义：风险偏好可以解释为主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。风险偏好型投资者选择资产的原则是:当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效益。
 
 风险偏好设定步骤：
 
 风险偏好的设定可从利益相关方分析、自上而下、自下而上三个方面进行，具体步骤见下表。
 
 步骤  工作内容描述  成果
 
 利益相关方分析  识别主要的利益相关方并综合评估他们对于银行经营的期望  利益相关方对银行的定性、定量期望
 
 自上而下分析  对发展战略规划、年度经营计划及财务预算以及风险偏好的设定进行全面综合的分析，建立连动机制  风险偏好表述
 
 银行业务部门陈述风险轮廓  银行各业务部门根据本部门的业务规划和财务预算，对本部门相关业务的现时和目标风险轮廓进行陈述  目标风险轮廓描述
 
 自下而上分析  风险管理部门参考实质性风险评估的结果和各部门陈述的风险轮廓与历史经验的变动情况，汇总形成银行层面的目标风险轮廓，并对上年制定的风险容忍度指标进行调整形成下一年度的风险容忍度指标初稿  目标风险轮廓、风险容忍度初稿
 
 风险容忍度指标的检测  将自下而上形成的风险容忍度指标初稿与自上而下形成的风险偏好表述进行对比，针对不匹配的情况与相关部门进行协调，最终形成下一年度的风险容忍度指标体系  风险偏好及风险容忍度指标体系终稿
 
 根据投资者对风险偏好将其分为：
 
 1、风险回避者。风险回避者选择资产的态度是:当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。
 
 2、风险追求者。风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是:当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。
 
 3、风险中立者。风险中立者通常既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。

5. 风险偏好怎样影响人的决策

这是陆蓉的行为金融学第十课
  
 本节课的内容是：盈利和亏损不同风险偏好
  
 1.文章讲了什么
  
 上一节课讲了参考点对决策的重要性，因为有了参考点就可以定义盈利和亏损。行为金融学认为投资者在面对盈利和亏损时的风险偏好是不同的。这一节课主要讲的就是人对风险的不同偏好是什么，以及它可能导致的投资错误。
  
 2.怎么讲的
  
 本节课里，老师首先解释了为什么在股市里人们总是在牛市赚不到头，即往往是赚几个涨停板就落袋为安，却在熊市里一亏到底。接着讲了风险偏好是如何影响人的决策的。然后讲了损失厌恶是如何影响在牛市和熊市的投资者的。最后讲了投资者应该如何应对牛市和熊市。
  
 2.1 What 丨风险偏好
  
 在股市里，风险偏好是指在盈利的时候，人会风险厌恶，不愿意冒险，选择“落袋为安”；但是亏损的时候，人不喜欢接受确定性的损失即损失厌恶，总是想再搏一把，等待行情上涨把亏损的补回来。
  
 2.2 Why 丨风险偏好怎么影响人的决策
  
 传统金融学认为人都是讨厌风险的。
  
 行为金融学认为，人讨厌风险这个特征只是在面对赢利时才表现的，在面对损失时，人却表现为喜欢风险，更喜欢赌一把，看是不是有机会，能绝处逢生。
  
  熊市中的“损失厌恶”对人的影响 
  
 人在决策时，内心对利害的权衡不均衡，赋予“避害”因素的权重远大于“趋利”的权重，称为损失厌恶或损失规避。
  
 一方面，损失厌恶的心理会使投资者尽量避免做出让自己损失的决定。
  
 另一方面，损失厌恶的心理会使投资者在发生损失时，难以止损。
  
 因此，在熊市的时候，人们是很危险的，损失厌恶让人不想把亏损变成既成事实，风险偏好又让人想要搏一把，就这样，在熊市里，人们会越亏越狠，越狠又继续亏，最后赔得一塌糊涂。
  
  牛市中的“损失厌恶”对人的影响 
  
 牛市中，人会风险厌恶，愿意落袋为安，但是当赚钱很容易时，又会轻视风险，这种现象叫“赌场钱效应”。
  
 损失厌恶使熊市中跌到再低，投资者也不敢进场。所以熊市往往会超跌。但是在牛市中，不少投资者赚了很多“赌场钱”，这时就不太会轻易离场，而是乐观地高呼：“XX点指日可待！”于是市场泡沫便形成了。
  
 2.3 How丨如何应对市场风险
  
 想要克服上面受牛熊市影响的心理，则投资者的关注点不应该在盈利和亏损上面，要做的最重要的事情是克服参考点的影响。即忘记买入价位，就不会存在赢利和损失这个概念。也就是说投资时不要总是在与过去相比。
  
 正确的投资应该“往前看”，看未来，根据预期做决策。预期将上涨，则买入或持有；预期将下跌，则应立即止损。
  
 3.讲的对吗？
  
 讲得太正确了！
  
 4.对我的启发是什么
  
 由于在证券公司工作的原因，我看到过太多的的牛熊市中投资者贪婪与恐惧的惨痛后果的例子，但是要人们忘记成本价这个参考点确实太难做到了，股市里人们一开口聊股票就是“我赚了多少”、“我亏损了多少”。当然总是亏损的比赚钱的人多很多。通过课程，让我深刻认识到投资应该向前看，而不是往回看，要基于将来去做决策，也就是说一个标的是否值得投资要看它是否具有长期价值。
  
 其实这节课的内容不仅可以用在金融投资中，还可以应用到我们人生的各方面。在工作上，我们应该把关注点放在将来如何更好的完成工作，而不是把前人是如何完成这项工作的作为自己工作的参照点，这样工作起来才会更有激情；在生活中，我们应该把关注点放在未来，努力而不是让过去的美好或者不好的回忆来影响当前的生活，这样才能更有盼头地让生活越过越好。
  
 5.你计划怎么做或已经在践行了哪些事情？
  
 在做定投投资过程中，不要把成本价当作参考点，而是看好定投标的的未来价值，不为一时的涨跌而兴奋和担忧，按时定期投入资金就是了。

6. 什么叫风险偏好

7. 市场风险偏好是什么

市场风险偏好，是指在经济活动中个体对承担市场风险的基本态度，是个人感知决策情景及制定风险决策的重要前导因素。
市场风险偏好可以解释为：主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。风险偏好型投资者选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效益。
风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。
与风险回避者恰恰相反，风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

8. 风险投资的风险偏好是什么？

　　股票做风险偏好(RiskpreferenceorRiskAppetite)是指为了完成方针，企业或个别出资者在承担风险的种类，大小等方面的根本情绪。风险就是一种不确定性，出资实体面对这种不确定性所表现出的情绪.倾向就是其风险偏好的详细表现。

　　针对企业方针完成进程中所面对的风险，风险管理结构对企业风险管理提出风险偏好和风险容忍度两个概念。风险偏好是指企业在完成其方针的进程中乐意承受的风险的数量。风险偏好的概念是建立在风险容忍度概念基础上的。风险容忍度是指在企业方针完成进程中对差异的可承受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关方针完成进程中所呈现差异的可容忍极限。

　　不同风险承受才能的出资者一般分为以下五大类。

　　(1)保守型出资者:维护本金不受损失和坚持财物的流动性是首先方针;对出资的情绪是期望出资收益极度安稳，不肯用高风险来交换收益，一般不太介意资金是否有较大增值。在特性上，天性地抵抗冒险，不抱碰运气的侥幸心思，一般不乐意承受出资动摇对心思的折磨，寻求安稳。

　　(2)中庸保守型出资者:安稳是重要的考虑要素，期望出资在确保本金安全的基础上能有-.些增值收入，但常常因逃避风险而终究不会采纳任何举动。在特性上，不会很明显地惧怕冒险，但承受风险的才能有限。

　　(3)中庸型出资者:巴望有较高的出资收益，但又不肯承受较大的风险;能够承受一定的出资动摇，可是期望自己的出资风险小于市场的全体风险，因此期望出资收益长时间、稳步地增加。在特性上，有较高的寻求方针，并且对风险有清醒的认识，但一般不会采纳激进的办法去到达方针，而总是在工作的南北极之间找到相对退让、均衡的办法，因此一般能缓慢但安稳地前进。

　　(4)中庸进步型出资者:专心于出资的长时间增值:常常会为进步出资收益面采纳一些举动，并乐意为此承受较大的风险。在特性上，一般很有决心，具有很强的商业发明技术，知道自己要什么并甘于冒风险去寻求，可是一般也不会忘掉给自己留条后路。

　　(5)进步型股票做出资者:高度寻求资金的增值乐意承受可能呈现的大幅动摇，以交换资金高生长的可能性;为了最大极限地取得资金增值，常常将大部分资金投入风险较高的种类。在特性上，十分自信，寻求极度的成功，常常不留后路以鼓励自己向前，不吝冒失利的风险。

　　股票做企业的风险偏好与企业的战略直接相关，企业在拟定战略时，应考虑将该战略的既定收益与企业的风险编好结合起来，意图是要协助企业的管理者在不同战略间选择与企业的风险偏好相一致的战略。