为什么ETF基金的累计净值比基金的净值低

1. 为什么ETF基金的累计净值比基金的净值低

1、ETF基金的累计净值比基金的净值低的原因：ETF基金为完全复制所跟踪的股票指数，以便于投资者进行指数化投资或套利交易，需要在基金成立后的某一时日，将基金净值折算为所跟踪指数点位的千分之一，基金的份额也会相应调整。
2、交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

2. ETF的份额净值是实时变动的吗？ETF的基金份额参考净值是什么？

      ETF的交易过程中有一个非常重要的指标，叫做基金份额参考净值，英文缩写是IOPV，也被叫做模净，很多投资者都知道这个指标，但是因为对这个指标不太了解，所以不知道如何利用。下面，我们一起来看一下。      我们都知道普通的公募基金的基金净值是每天公募一次的，并且普通的公募基金是通过现金进行申购赎回。      但是ETF不同，ETF是通过实物申购赎回，并且在交易所上市交易，ETF的价格是实时不断变动的。
      假设ETF是每天公布一次净值的话，盘中又没有实时净值作为参考，那么，ETF的交易价格可能会大幅度偏离ETF份额的内在净值。      在ETF的交易中引进基金份额参考净值之后，可以比较准确的反映实时净值，同时也能提高交易的透明度。      基金招募书中一般都会对基金份额参考净值明确定义，比如：基金管理人或者基金管理人委托中证指数有限公司在相关证券交易所开始后根据申购赎回清单和组合证券内搁置证券的事实成交数据计算基金份额参考净值并由深圳证券交易所在交易时间内发布，供投资人交易、申购、赎回基金份额时参考。      一般来说，主流的交易软件都是可以查看基金份额参考净值的，基金份额参考净值也不是百分百准确，会有一些偏离度，所以是一个参考值。      当然，我们可以通过一些方法衡量基金份额参考净值的准确度，每个交易日结束会有一个收盘基金份额参考净值，可以用来和ETF份额的日末净值比较，就能比较直观的感受。

3. ETF基金净值是什么意思

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。
ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。

ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性：一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；二、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；三、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。

根据投资方法的不同，ETF可分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金，目前国内即将推出的ETF也是指数基金，即上证50ETF。
　　
根据投资对象的不同，ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主。
　　
根据投资区域的不同，ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其中以单一国家基金为主。
　　
根据投资风格的不同，ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。

4. ETF基金是按照什么净值交易的

按如下净值：
ETF净值（NAV）：是指单位ETF基金份额所代表的证券投资组合（包括现金部分）的价值，以基金净资产除以基金份额总数。
ETF份额参考净值（IOPV）：是由交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单，盘中按最新成交价格实时计算并公布的基金份额净值估计值，以供投资者参考，交易所于交易日通过行情发布系统每15秒公布一次。
计算公式：
一个申赎单位的ETF净值＝ETF清单中各组合证券执行数量＊最新价（未停牌部分）＋ETF清算单各组合证券执行数量＊昨收盘价（停牌部分）＋必须现金替代金额＋当日预估现金差额
IOPV＝一个申赎单位的ETF净值／一个申赎单位基金份数
说明：现金替代溢价比例部分的金额不属于净值部分。    
ETF清单：基金公司每日公布的ETF组合证券构成比例及其他相关信息

5. 为什么ETF也是基金净值却从100开始 别的基金从1开始？

这个计数方式不同而已。
其实ETF就是上市交易的指数基金，而跟踪的指数，多数基点是1000点，行情揭示精确到小说点后2位，共7位数。
如果ETF也是从1开始，净值的小数点后几位（一般3位，最多4位了）加上个位，最多也只是5位数，不能很好地拟合指数（有一个数量级的误差）
而从100开始，就能很好解决这问题，即使显示小数点后3位，也能很好地拟合指数。
基金公司为方便起见，就将ETF的净值从100开始计算。

6. 什么是ETF基金份额的净值？

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。根据投资方法的不同，ETF可分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金，目前国内即将推出的ETF也是指数基金，即上证50ETF。根据投资对象的不同，ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主。根据投资区域的不同，ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其中以单一国家基金为主。根据投资风格的不同，ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。

7. ETF的净值为何能紧贴指数

　　华夏基金上证50ETF、中小板ETF基金经理 方军
　　ETF之所以不会出现大幅折溢价问题在于其拥有独特申购/赎回机制。简单的说，当ETF的次级市场交易价格相对其资产净值发生溢价情况时，机构投资人往往会先买进与ETF指数组成结构一致的“实物股票组合”，然后在初级市场申购ETF，再将ETF在次级市场以高于资产净值的价格卖出以赚取中间利差；反之，当ETF的价格相对于其资产净值产生折价情况时，机构投资者就会在次级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF，然后在初级市场赎回ETF，换回股票组合，再在次级市场将股票卖出而获利。
　　由于申购/赎回机制的应用，每当ETF在初级与次级市场之间出现折/溢价情况，机构投资者的套利买卖就会随之而至，从而缩小两个市场之间的价差，使一般投资者在交易所（次级市场）实际进行的交易价格与净值几乎完全一致，这就表示ETF基本不会像封闭式基金一样出现大幅折价或溢价的情况。此外，对ETF的发行机构而言，由于申购/赎回都以股票进行，因此也不会遇到开放式基金的现金赎回压力，发行机构不用保留资金来应对赎回，就能让资金获得更充分的运用。
　　因为ETF拥有一套申购/赎回机制，令其不会像封闭式基金一样有固定的资产规模，因而每一档ETF都没有规模上限。这样，即使投资人放空ETF，也会因为申购/赎回的机制而出现相对应的买方进行ETF受益凭证的申购，以提供投资人放空ETF部位，这也说明了为何ETF的资产净值并不会随着投资人放空而大幅下滑。
　　此套利机制，让机构投资者乐于积极参与ETF交易，进而带动整体ETF的活跃。而套利活动在市场非常活跃时，ETF的折溢价空间将会逐步缩小，当ETF在次级市场的报价与资产净值趋于一致时，又会加强一般散户投资者投资ETF的意愿，进而促使整体ETF市场更加蓬勃发展。
　　虽然投资者可以直接买卖ETF，也可以通过申购/赎回机制获得ETF基金单位，但是要注意的是，无论申购或赎回机制都是以实物股票的形式来进行，而非现金交易。ETF在初级市场的申购/赎回交易有最低交易单位的限制，称为实物申购基数。每一档ETF申购/赎回的基本单位可能不同，如上证50ETF最小申购/赎回单位为100万份，中小板ETF最小申购/赎回单位为50万份。
　　或许一般人会觉得申购/赎回交易机制不够公平，门槛太高，但如果投资者要拿一个ETF交易单位去初级市场赎回，不但基金管理公司必须准备零股，投资人换回时拿到的也是零股，势必造成双方的困扰与交易成本的提升，当基金公司成本增加时，还是会转嫁到投资者身上。因此ETF申购/赎回机制的数量限制，虽然造成了只有大额的机构投资者能够投资，但散户投资者享受到了低交易费的商品。机构投资者进行申购/赎回操作的同时，解决了封闭式基金大幅折溢价的问题。

8. 选择基金时，到底是ETF收益高还是股票型、指数型、混合型基金收益高？

在我们选择基金的时候，到底应该要选择哪一种基金的类型呢？接下来我就给大家分析一下，这些不同的基金都有哪一些不同的利弊之处呢？
一.场内基金
首先我们先来了解一下，你所说的ETF也就是场内基金，它是一个什么样的基金呢？场内基金ETF，它就是一个可以像股票一样进行自由买卖的一个股票组合。比如说某一个ETF是光伏ETF，它里面就会包括非常多光伏类的这些股票。那我们如果说想要去购买光伏类的这个方向，但是又不想去买个股的话，我们就可以去买光伏类的ETF，如果光伏类的 ETF里面的个股上涨，那么它就会上涨，如果下跌就会下跌。这个就是你自己进行操作管理的这么一个基金，是否能够从中赚钱，就是看你的水平是高还是低了。
二.场外基金
然后我们再来说一说，场外基金也就是后面的股票型基金，混合型基金以及债券型基金。这三种基金并不是我们自己进行操作的，而是们把钱我我给这个基金公司，然后让他带你去进行投资，他的水平是比较高的，我们长期拿，拿个一年的话，基本上都是能够赚钱的。然后这三种他们又有一些不同股票型基金，它的波动是最大混合型基金波动第二，债券型基金波动情况第三。如果说你能够承担比较大的风险去争取更大的利润，那么你可以选择股票型基金，如果说你只想要最低的风险去争取最低的利润，那么你可以选择债券型基金，如果说你想要这两者的平衡，那么你就可以选择混合型基金。
三.那种更适合普通投资者
场内基金ETF的话适合有经验的投资者去购买场外基金就比较适合我们普通的不懂的投资者。
 
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