如何分析上市公司的财务状况?一般都要分析哪些关键指标?

1. 如何分析上市公司的财务状况?一般都要分析哪些关键指标?

满意答案ㄣ懶仔汗_/↘9级2010-05-14关于分析上市公司的财务状况，一般都应该要分析以下几个关键指标一，盈利模式比利润更可贵。有人说，年报就是读个盈利模式。就其对未来的影响而言，这句话一语中的。尤其在金融危机影响和我国经济转轨的双重夹击下，盈利模式甚至比利润更重要。利润仅代表过去，而盈利模式代表未来。诚然，在一些注重长线的投资者看来，一个清晰的盈利模式，以及由此产生的业绩可预期性，远比过去一年赚了多少钱来得重要。二，现金流量比收入更重要。从财务报表看，部分上市公司的利润状况确实好，但再仔细观察现金流量表，就会发现现金流量的状况实在不佳。这时，投资者一定要注意：如果一家上市公司每股收益较高，主营业务利润又占较高比例，并且每股现金流量金额又与每股收益相比差距不大，那么，从财务的角度讲，应是一家较好的上市公司。相反，如果在一家公司的利润构成中，主营业务所占比例较低，而投资收益和其他一次性收益占的比重很大，同时，每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大，这样的公司业绩增长持续性难以保证，而且现金流不足，应收款过高，容易出现问题。三，减值记提比存货损失更值得关注。2007年前，大部分上市公司资产负债表上可能还找不到这一科目。在新会计准则将所得税的处理统一为资产负债表债务法后，这一科目才全面出现。应该看到，计提当期企业的会计利润会减少，该损失也不能抵减所得税，但这时企业实际上拥有一个在未来或者说在该损失真正发生时抵减所得税的权利。已公布的年报显示，537家上市公司2008年资产减值损失788.56亿元，同比2007年的256.64亿元上升了207.26%；单资产减值一项，即吞噬了31.40%的营业利润。分析人士认为，如果这部分资产转回的话，来年上市公司利润可增厚3成。四，财务费用与营业、管理费用有区别。上市公司年报有“三张表”：营业费用、管理费用和财务费用。通过“三费”变化，可以考察公司的内部管理能力。通常报表体现较高的财务费用不是好事，因为这意味着高的有息负债，但是考虑到2008年多次降息的累积效应将在2009年初企业贷款利率年度调整时一次进行，只要企业保持正常经营状态，那么，这种高财务费用状况有望在今年得到缓解，这反而会成为2009年企业经营的一大有利因素。但是，营业费用、管理费用的增幅高于净利润的增幅，则说明公司运营和管理有待加强。

2. 有哪些指标可以分析一个上市公司的财务状况

上市公司的基本财务分析有以下指标：
(一)每股收益
每股收益是综合反映企业获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理层的经营业绩。
1、计算
(1)基本每股收益
基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数
发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
2、每股收益分析
对投资者来说。每股收益是一个综合性的盈利概念，能比较恰当地说明收益的增长或减少。人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以将其看成一家企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志。
每股收益这一财务指标在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛地加以引用。此指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强。
在分析每股收益指标时，应注意：
(1)企业利用回购库存股的方式减少发行在外的普通股股数，使每股收益简单增加。
(2)如果企业将盈利用于派发股票股利或配售股票，就会使企业流通在外的股票数量增加，这样将会大量稀释每股收益。
(3)在分析上市公司公布的信息时，投资者应注意区分公布的每股收益是按原始股股数还是按完全稀释后的股份计算规则计算的，以免受到误导。
(二)每股股利
每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大，则企业股本获利能力就越强;每股股利越小，则企业股本获利能力就越弱。但须注意，上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策，如果企业为了增强企业发展的后劲而增加企业的公积金，则当前的每股股利必然会减少;反之，则当前的每股股利会增加。
反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。
(三)市盈率
市盈率是股票每股市价与每股收益的比率，其计算公式如下：
市盈率=每股市价/每股收益
一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。
影响企业股票市盈率的因素有：
第一，上市公司盈利能力的成长性。
第二，投资者所获报酬率的稳定性。如果上市公司经营效益良好且相对稳定，则投资者获取的收益也较高且稳定，投资者就愿意持有该企业的股票，则该企业的股票市盈率会由于众多投资者的普通看好而相应提高。
第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整。
(四)每股净资产
每股净资产，又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股数之间的比率。
(五)市净率
市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。市净率的计算公式如下：
市净率=每股市价/每股净资产
净资产代表的是全体股东共同享有的权益，是股东拥有公司财产和公司投资价值最基本的体现，它可以用来反映企业的内在价值。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。因此，在判断某股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况，资产质量和盈利能力等因素。

3. 上市公司财务分析指标有哪几种内容

财务指标是指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标，中国《企业财务通则》中为企业规则的三种财务指标为：偿债可以力指标（包含资产负债率、流动比率、速动比率）；营运可以力指标（包含应收账款周转率、存货周转率）；利润可以力指标（包含资本金盈利率、销售盈利率（营业收益利税率）、成本花费盈利率等）。
每股收入是综合反映企业获利可以力的重要指标，能用来判断和评价管理层的经营业绩。
基本每股收入=归属于公司普通股股东的净盈利/发行在外的普通股加权平均数
发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行日期÷报告期日期-当期回购普通股股数×已回购日期÷报告期日期
稀释每股收入
企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收入。
潜在普通股主要包含：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
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4. 分析上市公司财务报表中要注意的几个重要的财务指标

 分析上市公司财务报表中要注意的几个重要的财务指标
                       　　在上市公司年报中，有几个重要的财务指标大家都知道有哪些吗?下面，我为大家讲讲上市公司财务报表中需要注意的财务指标，希望对大家有所帮助!
    
          　　1.净资产收益率高，单看某一年度不一定表示股东权益在增加，相反在恶化 
       　　如000757浩物股份，截止2013年第二季度高达40%，但这是前几年亏损，净资产大幅减少所致，因分母减少，净资产收益率增长就不足奇怪了。
       　　如果结合未分配利润(必须为正值)分析，002016世荣兆业一季度为27%，其净资产管理能力应该比前者好。
        　　2.看每股净资产逐年增加，逐年增加表示股东财富在增加，至少没有减少 
       　　有些上市公司收入和资产都在大幅增加，但看下它的归属于普通股股东的权益，却是逐年下降，其原因就是逐年亏损所致。
       　　截止第一季度，每股净资产最高的是贵州茅台，达36.35，每股净资产高必须要求每股收益也要高，才能保证权益报酬率维持在正常水平。
       　　而每股收益高、每股净资产低的上市公司，将显示出净资产收益率高。
       　　如002016世荣兆业，每股净资产2.36，每股收益0.64，前者相对较低，后者又相对较高，所以净资产收益率会很高。
       　　这样的公司，若经营内外部环境不发生太大变化，其股价应该会维持不且也会保持持续的增长态势。
        　　3.每股收益 
       　　每股收益是衡量一个公司的经营业绩，指标高表示公司有着较好的净利润。截止2013年第一季度，沪深两市每股收益最高的是贵州茅台(600519)，为3.46元/股。
       　　最低的是ST超日(002506)，为-0.31元/股。是不是每股收益高就意味着公司有投资价值?不是，还要看其他指标，如净资产收益率、每股净资产等。
        　　4.另外补充几个指标，是对上面指标的修正 
       　　对于净利润，还要关注它的现金流量，如果某上市公司净利润为正，但是它的经营现金流量又为负，要当心，这样的公司可能是应收账款和存货增加过多所致。
       　　应收账款和存货转化成现金有时间过程，这个过程也存在着重大不确定性和风险，比如信用风险和存货跌价风险，另外还有就是报表上看不到的关联交易价格风险。
       　　对这样的.上市公司应多警惕为妙。净利润只是纸上富贵，落袋方为安。
       　　还有一个指标也很重要，就是净资产周转率，它反映股东权益产生收入的能力，该比率高，说明净资产的管理效益高，结合行业毛利率和净利率分析，就能评价公司的资产管理实力。
       　　此外一些非财务指标也值得关注，比如公司的员工总数，有没有离退休和剩余人员，有的话也是一大包袱，另外还要关注控股股东、关键控制人的背景。
       　　看他们是不是擅长该行业的经营或者有着类似的背景，也能判断公司将来是一心一意发展主业做实体，还是进行资本运作搞投机买卖股权最终从股市隐退消失。
       　　所以对于上市公司年报指标分析，我的意见是不能仅仅依据某几个指标就下结论，更要结合多项指标进行分析，包括非财务指标，既要横向多指标分析，也要纵向不同年度比较分析，综合判断方能得出正确结论。
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5. 上市公司财务分析的关键指标

 上市公司财务分析的关键指标
                       　　引导语：作为公司决策层，需要明确一点，投资并非都要独家持股或控股，原来资产经营的老观念必须更新，实施资本运营策略，走跳跃式滚动发展的道路，才能使企业在竞争中处于有利地位。
    
       　　财务报表分析的指标有很多，不同的人解读角度也不同，但是对于股票投资而言，需要重点关注的关键指标主要包括ROE、ROA、资产负债率、净利润增长率等。
        　　一、净资产收益率(ROE) 
       　　这是首要考量的财务指标。ROE反映了资本的累积速度。原则上越高越好，通常平均应在15%以上为佳，但是ROE不能高得离谱，如果大于30%则要考量是否可持续性。影响ROE高低的因素有很多，概括起来主要有以下一些。
       　　1、偶发性(一次性)收益。比如坏帐冲回、投资收益、出售资产、财税补贴等。衡量ROE时，这些偶发性的收益应该剔除。
       　　2、行业属性。有些行业的属性决定了其中的企业ROE水平。比如电力等公用事业行业的ROE受行政政策影响，钢铁、水泥、航运等强周期性行业受经济周期影响。
       　　3、公司的经营杠杆(资产负债率)。企业的经营杠杆大小与行业有一定关系，更主要的是公司的内部经营问题。通常，负债率高可能会放大ROE，但同时也意味着企业的经营风险更高。
       　　4、股东权益的'变化。IPO、增发股份、配售等造成的股东权益发生重大变化，新资产可能摊薄ROE。
       　　5、财务会计造假。这就需要拿同行业的公司进行横向比较了。
        　　二、净利润增长率 
       　　净利润增长率指标除了和本公司历年数据相比较，还应该和同行业公司的平均增长率相比较。通常越稳定越好，这一数值应该在20%以上为佳，但是过高的增长率往往不可持续。需要考量公司的经营发展阶段，公司的净利润规模大小，净利润5000万到1亿和10亿到20亿量级是不可比的。
        　　三、营业收入增长率 
       　　企业经营的利润来源于收入与支出的差额，没有收入就谈不上利润。营业收入增长率越高越好，但应该剔除非正常的营业收入。通常，主营业务收入增长率应该和净利润增长率保持同步。
        　　四、总资产收益率(ROA) 
       　　在其它相关条件相同的情况下，ROA更能反映企业的综合经营能力。ROA越大表明企业投入产出效率越好。通常ROA值大于≧5%为好，至少需要大于1年期银行贷款利率。ROA值主要用在同行业公司之间的横向比较。
        　　五、资产负债率(财务杠杆) 
       　　在其它条件不变的情况下，资产负债率越低越好。应考量公司所处的行业性质、经济周期、货币利率周期、公司经营发展阶段等。需要重点注意以下情况。
       　　1、财务杠杆越大意味着经营风险加大，对于强周期性行业应特别注意，因为如果所处行业进入低谷，公司的财务成本将会严重影响公司经营。
       　　2、资产负债率低除了意味着财务稳健，可能还意味着公司投资不足。
       　　3、需要考虑公司的具体经营。比如是否有新项目投资等。
       　　4、需要分别考量负债的属性。长期负债和流动负债的比例，是银行借款还是发行债券，不同负债的成本等等。
       　　以上几个指标应该综合考量，可以将选股范围大大缩小。此外还有一些财务指标也应该注意，如应收帐款、存货等。
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6. 识别上市公司造假需要重点关注财务报告中哪些指标之间的关系？

前期在分析个股时经常提到一个指标，那就是净利润和经营性净现金流的匹配程度，这是确定一家公司业绩真实性的重要指标。为什么这样说呢？因为企业经营利润靠的是正常销售收入，而净利润是扣除成本、各项费用和税收后的最终所得。而我们的会计制度实行的是“责权发生”制，也就是说我把东西卖给你（或者给客户提供完服务）这笔交易就可以进我的账面的销售收入了，因为我从法律上已经完成了我的责任和义务了，至于钱有没有收到那就是另外一回事了！如果钱立即就收到，那么说明这家公司的议价能力很强，不给钱买不到货，这是真正的好公司。而如果货卖完了，账面销售收入增加了，但钱没有收到，资产负债表里的应收账款肯定会不断增加，账面的利润虽然也增加了，但其实只是空中楼阁。如果这些应收账款最终没有收回，这些坏账将在下个会计年度集中体现，可能导致企业亏损，这其实就是一颗定时炸弹。
同样的净利润，不同的真实程度怎样才能体现出来呢？其实这些都反映在企业的现金流量表中，具体来说就是反映到现金流量表中的经营活动现金净额中。学过会计的都知道，资产负债表、损益表和现金流量表三大报表中最难编制和最难造假的就是现金流量表（当然也可以造假，只是难度大些），因为有些东西可以虚构（比如存货、应收账款），但你账上的现金很难造假。随便举个例子，如果一家企业年末净利润为1亿元（不考虑其他营业外收入），其经营活动现金净额也在1亿元左右，说明这家公司经营很不错。还有些公司经营活动现金净额超过1亿元，说明有些客户要提前预付货款买公司的货（还有的周转率很高），公司的产品应该是供不应求！在我国目前大部分商品都是赊销的，公司账面上存在一定的应收账款也是正常现象，也就是说如果公司的经营活动现金净额在0.6-0.8亿元左右也都属于正常。但是如果这家公司的应收账款特别大，并且都集中在一两家客户，我们就要小心了。经营模式没有变化，经营性现金净流入起码应该是同比例增长。

7. 上市公司财务报表重要的财务指标

在上市公司年报中，有几个重要的财务指标：
1、每股收益。每股收益是衡量一个公司的经营业绩，指标高表示公司有着较好的净利润。截止2013年第一季度，沪深两市每股收益最高的是贵州茅台
（600519），为3．46元股。最低的是ST超日
（002506），为－0．31元股。是不是每股收益高就意味着公司有投资价值？不是，还要看其他指标，如净资产收益率、每股净资产等。
2、净资产收益率高，单看某一年度不一定表示股东权益在增加，相反在恶化。如000757浩物股份，截止2013年第二季度高达40％，但这是前几年亏损，净资产大幅减少所致，因分母减少，净资产收益率增长就不足奇怪了。如果结合未分配利润（必须为正值）分析，002016世荣兆业一季度为27％，其净资产管理能力应该比前者好。
3、看每股净资产逐年增加，逐年增加表示股东财富在增加，至少没有减少。有些上市公司收入和资产都在大幅增加，但看下它的归属于普通股股东的权益，却是逐年下降，其原因就是逐年亏损所致。截止第一季度，每股净资产最高的是贵州茅台，达36．35（．．），每股净资产高必须要求每股收益也要高，才能保证权益报酬率维持在正常水平。而每股收益高、每股净资产低的上市公司，将显示出净资产收益率高。如002016世荣兆业，每股净资产2．
36，每股收益0．
64，前者相对较低，后者又相对较高，所以净资产收益率会很高。这样的公司，若经营内外部环境不发生太大变化，其股价应该会维持不且也会保持持续的增长态势。
4、另外补充几个指标，是对上面指标的修正。对于净利润，还要关注它的现金流量，如果某上市公司净利润为正，但是它的经营现金流量又为负，要当心，这样的公司可能是应收账款和存货增加过多所致，应收账款和存货转化成现金有时间过程，这个过程也存在着重大不确定性和风险，比如信用风险和存货跌价风险，另外还有就是报表上看不到的关联交易价格风险。对这样的上市公司应多警惕为妙。净利润只是纸上富贵，落袋方为安。还有一个指标也很重要，就是净资产周转率，它反映股东权益产生收入的能力，该比率高，说明净资产的管理效益高，结合行业毛利率和净利率分析，就能评价公司的资产管理实力。此外一些非财务指标也值得关注，比如公司的员工总数，有没有离退休和剩余人员，有的话也是一大包袱，另外还要关注控股股东、关键控制人的背景。看他们是不是擅长该行业的经营或者有着类似的背景，也能判断公司将来是一心一意发展主业做实体，还是进行资本运作搞投机买卖股权最终从股市隐退消失。不能仅仅依据某几个指标就下结论，更要结合多项指标进行分析，包括非财务指标，既要横向多指标分析，也要纵向不同年度比较分析，综合判断方能得出正确结论。

8. 上市公司6大财务指标分析

 上市公司6大财务指标分析
                       　　引导语：财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标,包括偿债能力指标。下面是我为你带来的上市公司6大财务指标分析，希望对大家有所帮助。
    
        　　上市公司的6个基本财务分析有以下指标： 
        　　一、每股收益 
       　　每股收益是综合反映企业获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理层的经营业绩。
        　　1.计算 
        　　(1)基本每股收益 
       　　基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数
       　　发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
       　　【提示】发放股票股利新增的股数不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。
        　　(2)稀释每股收益 
       　　企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。
       　　潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
       　　①可转换公司债券。对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。
       　　②认股权证和股份期权。
       　　对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。
       　　计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变;分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。
       　　增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格
       　　行权价格和拟行权时转换的普通股股数，按照有关认股权证合同和股份期权合约确定。公式中的当期普通股平均市场价格通常按照每周或每月具有代表性的股票交易价格进行简单算术平均计算。在股票价格比较平均的情况下，可以采用每周或每月股票的收盘价作为代表性价格。无论采用何种方法计算平均市场价格一经确定，不得随意变更，除非有确凿证据表明原计算方法不再适用。当期发行认股权证或股份期权的，普通股平均市场价格应当自认股权证或股份期权的发行日起计算。
        　　2.每股收益分析 
       　　对投资者来说。每股收益是一个综合性的盈利概念，能比较恰当地说明收益的增长或减少。人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以将其看成一家企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志。
       　　每股收益这一财务指标在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛地加以引用。此指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强。
        　　分析每股收益指标，注意： 
       　　(1)企业利用回购库存股的方式减少发行在外的普通股股数，使每股收益简单增加。
       　　(2)如果企业将盈利用于派发股票股利或配售股票，就会使企业流通在外的股票数量增加，这样将会大量稀释每股收益。
       　　(3)在分析上市公司公布的信息时，投资者应注意区分公布的每股收益是按原始股股数还是按完全稀释后的股份计算规则计算的，以免受到误导。
        　　二、每股股利 
       　　每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大，则企业股本获利能力就越强;每股股利越小，则企业股本获利能力就越弱。但须注意，上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策，如果企业为了增强企业发展的后劲而增加企业的公积金，则当前的每股股利必然会减少;反之，则当前的每股股利会增加。
       　　反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。
        　　三、市盈率 
       　　市盈率是股票每股市价与每股收益的比率，其计算公式如下：
       　　市盈率=每股市价/每股收益
       　　一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。
       　　影响企业股票市盈率的因素有：
       　　第一，上市公司盈利能力的成长性。
       　　第二，投资者所获报酬率的稳定性。如果上市公司经营效益良好且相对稳定，则投资者获取的收益也较高且稳定，投资者就愿意持有该企业的.股票，则该企业的股票市盈率会由于众多投资者的普通看好而相应提高。
       　　第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整。
        　　四、每股净资产 
       　　每股净资产，又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股数之间的比率。
        　　五、市净率 
       　　市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。
       　　市净率的计算公式如下：
       　　市净率=每股市价/每股净资产
       　　净资产代表的是全体股东共同享有的权益，是股东拥有公司财产和公司投资价值最基本的体现，它可以用来反映企业的内在价值。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。因此，在判断某股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况，资产质量和盈利能力等因素。
        　　六、管理层讨论与分析 
        　　1.管理层讨论与分析的概念 
       　　管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。
       　　管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。
       　　要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析评价，以及企业未来一定时期内的计划。这些信息在财务报表及附注中并没有得到充分揭示，对投资者的投资决策却相当重要。
       　　管理层讨论与分析信息大多涉及"内部性"较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的"管理层讨论与分析"部分以及年度报告中的"董事会报告"部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。
        　　2.管理层讨论与分析的内容 
       　　上市公司"管理层讨论与分析"主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与前瞻性信息。
       　　(1)报告期间经营业绩变动的解释
       　　①分析企业主营业务及其经营状况。
       　　②概述企业报告期内总体经营情况，列示企业主营业务收入、主营业务利润、净利润的同比变动情况，说明引起变动的主要影响因素。企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。企业可以结合企业业务发展规模、经营区域、产品等情况，介绍与企业业务相关的宏观经济层面或外部经营环境的发展现状和变化趋势，企业的行业地位或区域市场地位，分析企业存在的主要优势和困难，分析企业经营和盈利能力的连续性和稳定性。
       　　③说明报告期企业资产构成、企业营业费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据同比发生重大变动的情况及产生变化的主要影响因素。
       　　④结合企业现金流量表相关数据，说明企业经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的构成情况，若相关数据发生重大变动，应当分析其主要影响因素。
       　　⑤企业可以根据实际情况对企业设备利用情况、订单的获取情况、产品的销售或积压情况、主要技术人员变动情况等与企业经营相关的重要信息进行讨论与分析。
       　　⑥企业主要控股企业及参股企业的经营情况及业绩分析。
       　　(2)企业未来发展的前瞻性信息
       　　①企业应当结合回顾的情况，分析所处行业的发展趋势及企业面临的市场竞争格局。产生重大影响的，应给予管理层基本判断的说明。
       　　②企业应当向投资者提示管理层所关注的未来企业发展机遇和挑战。披露企业发展战略，以及拟开展的新业务、拟投资的新项目等。若企业存在多种业务的，还应当说明各项业务的发展规划。同时，企业应当披露新年度的经营计划，包括(但不限于)收入、费用成本计划，及新年度的经营目标，如销售额的提升、市场份额的扩大、成本升降、研发计划等，为达到上述经营目标拟采取的策略和行动。企业可以编制并披露新年度的盈利预测，该盈利预测必须经过具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审核并发表意见。
       　　③企业应当披露为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况，说明维持企业当前业务并完成在建投资项目的资金需求，未来重大的资本支出计划等，包括未来已知的资本支出承诺、合同安排、时间安排等。同时，对企业资金来源的安排、资金成本及使用情况进行说明。企业应当区分债务融资、表外融资、股权融资、衍生产品融资等项目对企业未来资金来源进行披露。
       　　④所有风险因素(包括宏观政策风险、市场或业务经营风险、财务风险、技术风险等)，企业应当针对自身特点进行风险揭示，披露的内容应当充分、准确、具体。同时企业可以根据实际情况，介绍己(或拟)采取的对策和措施，对策和措施应当内容具体，具备可操作性。
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