蔚来/小鹏/理想股价涨幅超10% 专家称主要受益市场情绪红利

1. 蔚来/小鹏/理想股价涨幅超10% 专家称主要受益市场情绪红利

财经网汽车讯 三大造车新势力股价持续上涨。
美东时间11月23日，理想、小鹏以及蔚来三家造车新势力股价大幅上涨，涨幅分别达14.48%、33.92%、12.45%。

理想、小鹏和蔚来当日收盘价分别为43.64美元/股、72.170美元/股、55.38美元/股，对应市值分别为364.98亿美元、501.04亿美元、752.87亿美元。蔚来、小鹏和理想三家市值合计达1110多亿美元，超过通用汽车和福特汽车两家之和。
对于股价上涨，财经网汽车联系了蔚来和小鹏，双方均不予置评。
招银国际研究部白毅阳表示，鉴于三家企业近日没有发布利好消息，他认为股价上涨应主要是受益市场情绪红利。间接也受美国非市场因素影响，未来当地政策或偏向于清洁能源，预计将加速推动全球新能源汽车产业的发展。
同日，特斯拉股价也出现上涨。特斯拉收盘价为521.85美元/股，涨幅为6.58%，市值逼近5000亿美元达4946.62亿美元。
日前，小鹏、理想和蔚来相继发布了第三季度财报，基本面均有所改善。
三家企业毛利率都实现转正，其中理想汽车销售毛利率为19.8%，蔚来达14.5%。而且三家车企均表示，现金储备充足。蔚来现金储备达222.74亿元，理想和小鹏接近200亿元。
销量方面，蔚来前10月累计销量突破3万辆，理想则突破2万辆，小鹏接近2万辆。
不仅美股新能源汽车板块走高，国内资本市场亦是如此。
白毅阳指出，国内A股市场近段时间汽车板块尤其是新能源汽车板块情绪向好，“像北汽蓝谷、小康股份涨势都不错”。他表示，“较为看好未来具备业绩支撑的龙头整车及零部件公司，整车板块如比亚迪、特斯拉，电池板块宁德时代，上游设备供应商包括先导智能、均胜电子、三花智控、拓普集团等。”
以比亚迪为例，其11月24日开盘价为192.01元/股，涨幅为4.24%，总市值达5238.31亿元。白毅阳认为，比亚迪市值有望突破万亿元。吉利汽车、北汽蓝谷、宁德时代等车企股价也出现不同幅度的上涨。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 小鹏蔚来理想，三驾马车齐聚美股，新势力撑得起千亿市值？

 [汽车之家 行业]? 在资本眼中，传统车企拥有现在，而新势力拥有未来。8月27日，小鹏汽车正式上市，蔚来、理想、小鹏“三驾马车”齐聚美股。

 上市首日，小鹏汽车股价超过21美元（人民币147元），总市值156亿美元（人民币1092亿元），和理想（151亿美元）基本持平，低于蔚来（237亿美元）。曾经自嘲“苦逼三兄弟”，如今坐实新势力第一阵营。中国造车新势力，再次在美国资本市场迎来高光时刻。这不仅是一家企业的成功，更是中国电动车产业十年发展基础上开出的花朵。但距离结出果实，还需要耐心和时间。

◆ 股价暴涨：这是最好的时代？
 小鹏上市后，三家头部新势力市值接近吉利、长城。但销量方面，只有后者百分之一。
 难怪有“传统车企”抱怨，新势力吸引了太多关注。上市之后，这些关注都变成了真金白银。作为小鹏汽车创始人，何小鹏本人持股31.6%，一夜身家暴涨300多亿元。小鹏背后雷军、阿里等投资人和投资机构，也赚得盆满钵满。

 在资本市场，新势力正迎来“最好的时代”。8月初小鹏公布招股书时，股价预期为11-13美元，但最终发行价为15美元，还增发了1500万股ADS（美国存托股）。
 小鹏募资总额由此水涨船高，达到15亿美元，超过招股书中的12.71亿美元，也高于理想汽车11亿美元和蔚来汽车10亿美元。按发行价计算上市前市值，小鹏108.2亿美元，理想97.24亿美元，蔚来64亿美元。小鹏上市，一举成为目前电动车领域最大的IPO。
 拿下这个“意外”的荣誉，一方面小鹏自身表现足够优秀。借鉴蔚来和理想经验，小鹏为上市做了充足的准备：上市前现金储备达到85亿元，累计销量超过2万辆，并在全国拥有147家体验店。2019年，小鹏总收入达到23.2亿元，同比增长238倍。良好的财务数据，使上市结果超出预期。
 另一方面，美股在疫情后长期保持“亢奋”，线下经济受阻，大量美元流入股市，推动整体市场走高。特斯拉打肿了华尔街的脸，蔚来股价翻了10倍，理想也上涨超过6成。没有人想再错过另一次财富盛宴。市场热情助推小鹏股价一路走高，上市当日，小鹏股价上涨最大幅度超过60%。

 资本的狂欢和热捧，对小鹏这样的头部造车新势力，确实是“最好的时代”，“千亿市值”只用四五年就能实现。但对“传统车企”来说，这似乎又是“最坏的时代”。虽然占据着市场的主流，也在加速向“新四化”转型，但仍然难以获得资本的青睐。
◆ 相聚美股：智能汽车新战场
 资本用真金白银为新势力站台。在名为汽车转型的牌桌上，资本方押注“智能电动车”而非“传统燃油车”，押注“新势力”而非“旧势力”。
 作为新势力代表，蔚来、理想、小鹏选择的发展路线并不相同。如今同在美股上市，可谓殊途同归。
 “三驾马车”中，蔚来是商业模式创新的好手。用户服务、换电模式、车电分离，蔚来在模式创新方面常能引领行业。虽然受到过“烧钱”的质疑，但随着新模式被用户接受，创新成本逐渐降低，蔚来的前景渐趋明朗。
 理想侧重于产品创新，采用C2M形式进行产品研发，将用户需求融入产品迭代。为了解决用户里程焦虑，沿着增程式走出一条独特的道路。
 小鹏寄希望于技术创新。“前路依旧，更新起点”，这是何小鹏在上市当晚发出的感慨。“前路”指什么？无疑是智能。智能是特斯拉开山劈路的利剑，如今，小鹏也想拿起这把武器。

 “智能汽车必将取代传统汽车”，这是资本市场对未来的判断。在产品层面，智能化将成为用户购车核心决定因素。商业模式层面，随着汽车智能化普及，汽车盈利模式将发生根本改变。在汽车之家联合德勤发布的《Z世代汽车消费洞察报告》中，愿意为车载数字内容付费的用户比例，在年轻群体中已达到25%。硬件一次购买，软件持续收费，汽车商业新时代正在来临。
 中国电动汽车百人会理事长陈清泰说：“汽车已从移动机械转变为移动智能终端”。一个鲜活的例子是，特斯拉已经在通过软件升级收钱，Acceleration Boost服务，总收费将近2万。在可见的将来，卖服务将比卖车更赚钱。对资本来说，这远比传统车企“造车-卖车”性感。
 智能电动车一定会取代传统燃油车，但新势力一定会取代旧势力？如同三星在智能手机时代也能保持领先，那些正在快速转身的头部传统车企，在新世界也将拥有一席之地。资本市场已经成为新势力角逐的新战场，如果新势力把资本市场的成功当做企业经营的成功，或许会在错误的定位中迷失自己。
◆ 用户认可：还有很长路要走
 虽然市值轻松赶超，但想要在销量方面追上传统车企，新势力还有很长的路要走。对小鹏来说，这既有电动车产品的共性问题，也有自身存在的个性化问题。
 汽车之家用户大数据研究表明，消费者对小鹏的品牌印象主要停留在颜值、操控、性价比方面，对于小鹏强调的“智能”，用户目前还缺乏有效感知。

『小鹏P7用户购车关键因素；来源：汽车之家大数据』
 这里有两个原因。主观原因上，小鹏对智能化的宣传并不充分。根据招股书数据显示，小鹏研发人员占比和研发投入占比，在“三驾马车”中都是最高，2019年研发费用占总收入比重甚至达到89.2%。研发投入高，意味着营销费用少，用户短期内难以充分了解小鹏智能化特色。
 客观原因上，小鹏智能化目前还没有取得绝对优势。占比只体现态度。从资金总量看，小鹏2019年研发总投入20.7亿元，和蔚来的44.3亿元相比有较大差距。虽然不是谁花钱多谁厉害，但小鹏的智能优势，尚不足以形成市场优势。以自动驾驶为例，小鹏的Xpilot 3.0系统感知能力弱于Waymo，运算能力也不如特斯拉升级后的Autopilot 3.0系统。
 如今，智能已成为汽车产品“标配”，实现完全自动驾驶是汽车行业共同追求。在小鹏上市第一天，蔚来披露了7500万股增发计划，将筹资17亿美元用于自动驾驶研发；理想也为自动驾驶筹备了10亿美元现金储备。在人人都为智能奋斗的时代，小鹏暂时还没能做到领先一个身位。
 这种局限会表现在销量上。截至7月，小鹏P7累计交付量为1966辆，不及ES6和理想ONE单月销量。小鹏G3虽然累计销量达到1.87万辆，但进入2020年后月均销量只有千台左右，后劲不足。主打智能化并未带来理想的效果。

 但这可能也是一条最长远的路。上市当天，何小鹏在接受采访时表示，小鹏的思考路径是不做小定位，只做长线思考。这种以终为始的思考方式，往往是成功者必备的要素。任何商业模式创新，基础都是技术创新。与其做简单的事，不如做困难的事，做长期主义的事。
 上市为小鹏选择的路线提供了保障，但资本市场的短视和风吹草动，也可能带来反噬。9月，小鹏即将交出上市后首份成绩单，如果市场表现不符合预期，股价也会迎来波动。特斯拉和蔚来都经历过这种痛苦，小鹏也将时常面对这些挑战。
 更核心的问题，是要平衡短期财务表现和长期发展目标。实现智能愿景，需要长期而坚定的投入，上市在提供资金的同时，也有可能成为掣肘。和资本市场打交道，需要信念也需要智慧。
◆ 结语
 蔚来、理想、小鹏先后美股上市，资本市场一时繁花看锦，烈火烹油。但上市只是新的开始，新势力“三驾马车”，将在新的维度展开竞赛。进入智能汽车时代将是一个漫长的过程，无论小鹏还是蔚来、理想，都需要耐心。熬下去，活下来，真正的春天还在前方。（文/汽车之家 蒋平平）

3. 蔚来亏53亿，小鹏卖最少，理想却在笑…新势力2020业绩解读

 近期，造车新势力三大巨头纷纷公布了2020年的业绩喜讯。
   　　在收获了2020年毛利率11.5%的成绩后，李斌自信地说到：“要和BBA分天下。”
   　　而另一边，亏钱最少的李想也在内部高呼“理想 汽车 的目标是在2025年要做中国智能电动 汽车 的第一”。
   　　这种从几近凋零破碎，再到完美逆袭的戏码，极具戏剧色彩。
       三大新势力财报对比：蔚来亏损是理想的35倍 
   　　　的确，我们能从财报文字里就感受到它们的欢呼雀跃。
   　　比如， 全年营收增长势头猛，净亏损收窄 。在交付量高速增长的基础上，单车制造成本不断下降，规模效应越来越明显。
   　　比如， 毛利率均实现了转正 ，直接成本降低，品牌溢价能力变高。意味着三者告别了以前“赔本赚吆喝”的模式。
   　　比如， 现金储备越来越充足 。除了经营性活动产生的现金，这些新势力还通过IPO以及增发等融资活动储备了大量的现金。
   　　以上财报数据都能表明，如果是跟2019年的自己相比，三大新势力的盈利能力不断增强。钱包越来越鼓了，这是大家的共性。
   　　而如果三者横向对比，就能看出各自在经营方向的亮点和异性：
   　　 蔚来卖车最多，营收最多，但亏损也是最多。 蔚来要做新能源时代的BBA，所以在前期搭建品牌上少不了持续烧钱，比如研发投入、充换电网络铺设以及用户体系建设等等。不过从长期来看，毛利率最高的蔚来更能带来更高的品牌溢价。
      　　理想 汽车 单凭一台增程式动力的理想ONE就卖出3万多台的成绩，更重要的是全年亏损才1.5亿元，是三大新势力中亏钱最少的。这么一算，蔚来的亏损足足是理想的35倍。一方面，理想在研发投入方面比蔚来、小鹏都要少；另一方面，理想在制造、管理、运营等成本上极度克制。
   　　李想就曾公开表示“出差都必须坐折扣最低的经济舱、办一场发布会只需几百万……”。生产成本更是“省”到极致，根据中信证券一份研究报告分析预测，理想 汽车 在物料制造、折旧、人工、销售费用、研发费用等方面统统都比蔚来低不少，单车销售费用更是只有蔚来的14%。
      　　如此严谨的成本控制策略使得理想成为亏钱最少的新势力车企，也是最高实现极度毛利转正的，更有可能是最快获得年度净收益的新势力车企。
      　　小鹏 汽车 在三巨头中算是中规中矩的表现，盈利能力相对 健康 ，最明显的不足之处在于毛利率偏低，毕竟小鹏在三者中产品售价最低，但销量却是最低，规模化程度还不够高。
      　　三家成立时间接近、背景相仿的新势力车企，目前呈现出了三种截然不同的经营状态。从规模来看，蔚来无疑还是第一把交椅。从企业的综合盈利能力来看，大家都还是亏钱，但理想最是能把利润与成本平衡好。
      　　这也难怪李想最近立了flag： 理想 汽车 2025年的战略目标是在中国智能电动车市场占据20%的市场份额，位列中国市场第一；到2030年则要拿下25%的全球市场份额，位列全球第一。 
   　　巧合的是，李斌也在近期高调表示： 蔚来设想用五年或更长时间，抢占更多的BBA市场份额，希望有一天“三分天下有其一” 。
   　　想想2019年那段不堪回首的时间，李斌因为资金焦虑，诉苦道：目前现金不足以维系公司继续运转12个月；李想为寻求融资，总共见了100多家投资机构，基本杳无音讯。
   　　直到ES8、ES6和理想ONE陆续交付，才迎来了地方政府和资本市场的垂青，得以扭转乾坤。短短几年就能实现从0到10的蜕变，确实给予了李想和李斌站直腰杆说话的勇气。
    什么时候实现净收益？ 
   　　不过从现在来看，蔚来、小鹏、理想的体量放在一众车企中还只是沧海一粟。比如中国最大的 汽车 集团——上汽去年净利润为200亿元，年销560万辆新车；全球最大的车企之一的大众集团去年获利88.2亿欧元，年销量915.7万辆。
   　　再比如蔚来和理想要对标的BBA：戴姆勒去年净利润40亿欧元（约合人民币312亿元），年销284万辆，光是今年1月，奔驰在中国的销量就达到了9.32万辆。当然，这是建立在BBA以及其他传统车企深耕多年才能取得的成果。
      　　然而去年三家新势力的销量合计才刚刚超过10万辆。根据国信证券发布的报告预测，要想实现盈利，蔚来的销量规模要达到18万辆，理想为6万辆，小鹏为12万辆，更别说挑战谁谁的地位。
   　　这意味着蔚来和小鹏的销量规模需要提升至少5倍，理想至少需要提升3倍。 根据规划，三家的全新车型都要到今年下半年或明年才投放或交付，所以今年内还是主要靠现有车型来冲击销量。
   　　另一方面，三大新势力还将在加速铺设渠道的速度：
   　　经历完2020年的爆发，如今三大新势力正在调整，并且即将进入了第二个战略成长期：
   　　在产品方面， 今明两年将会有新一轮产品集中投放，同时第二代平台也在研发和待量产阶段 ；
   　　在市场扩张方面，除了加速布局海外， 还都筹备或正在进入北美欧洲等海外市场 ；
   　　在市场定位方面，蔚来和理想都或多或少表露过 进军大众化市场的意愿 ，而且参考特斯拉的产品逻辑，可能性非常大。
      　　这大概已经可以让人脑补出三大新势力巨头的蓝图：产品矩阵越来越丰富，从平民化到高端化；销售渠道越来越广阔，从国内二三线城市到海外各大市场。届时，可以将它们定义为“全球化的智能电动 汽车 制造商”，不是什么“中国的特斯拉”，而是“中国的蔚来”们。
   　　产品和渠道日臻完善只是成功的一半，能不能如愿获得相应的市场份额，还要很看很多因素。在任何一项市场商业活动中，都离不开产品、用户、竞争对手三大主体。
   　　用户层面是三大新势力车企不需要太担心的问题。首先是直营模式已经打破了消费者与 汽车 厂商之间的防火墙（4S经销商），沟通直达；另外，得益于来自于更符合潮流的用户思维和营销理念，无论是蔚来，还是小鹏、理想在用户心智培养上已经相当成功。
      　　比如，小鹏较为突出的自动驾驶备受用户的青睐，或者说有些人就是奔着它的智能化而下单的。截至今年2月底，小鹏的自动驾驶NGP自动驾驶辅助系统在所有交付的P7中激活了约20％，远超特斯拉国内车主选配FSD的占比。
   　　而蔚来引以为傲的用户运营，使得车主与车主、车主与蔚来之间的关系得以重构，成为其“护城河”之一。据中泰证券报告显示，通过转介绍成交的客户占所有成交客户的比例高达50%。甚至之前也有车主亲自掏腰包为蔚来打广告。
   　　所以，最后说到底还是竞争的问题。特斯拉的全球销量已经接近50万辆，以一己之力压倒所有友商。不过蛋糕肯定不会被特斯拉瓜分完，从长期来看，各国政策推动会使得新能源市场的空间越来越大。
   　　即使如今百度、阿里巴巴、苹果等 科技 公司都下场造车，但是新势力毕竟已经领先6、7年，品牌辨识度更高。所以新势力车企即使未来竞敌如林，其实还有很大的成长性。
    占据20%市场份额是什么概念？ 
   　　最后，将视线回到开头谈到的理想和蔚来立下flag问题上，到底是不是飘了。
   　　以理想为例，要拿下智能电动 汽车 20%的市场占有率，大概就相当于现在的丰田、大众。
   　　根据工信部发布的《新能源 汽车 产业发展规划（2021-2035年）》中表示，到 2025 年新能源 汽车 的销量占比将达到 25%。
   　　去年年中，中国 汽车 流通协会新能源分会秘书长章弘预测：2019 年我国 汽车 销量为 2,576.9 万辆，按照 2% 的年复合增长率计算，2025 年中国 汽车 市场的新车销量将达到 3228 万辆，对应的新能源车销量为 807万辆。
   　　也就是说2025年，理想要获得20%的市场份额，就要夺得大约160万辆的销量。（因为智能 汽车 本身定义模糊，而且届时智能化渗透也较高，难以预测智能电动车的未来体量，所以这里只是以新能源车数量作计算）。
   　　作为对比，2020 年大众集团及其合资品牌，在中国市场的总交付量为385 万辆，占中国 汽车 市场19.3%的份额。
   　　4年时间，能不能让理想 汽车 成为智能电动 汽车 时代的大众、丰田？这很难说，但从最近高瓴资本清仓持有的理想、小鹏、蔚来三家公司全部股份的消息来看，或许有些参考价值。（文：太平洋 汽车 网 曾惠君）

4. 蔚来和小鹏大涨，特斯拉的股价突破口在哪？

随着特斯拉推出的降价提产量策略，国内几大新能源厂商的其中并不好过。在股价已经涨幅巨大的情况下，确实有一定的风险。我们不能说小鹏、蔚来、理想的股价必然会下跌，但风险大了很多高瓴资本张磊深受其耶鲁大学的研究生导师、投资大师大卫史文森的影响！史文森掌管耶鲁大学300亿美元基金，每年达到百分之二十的投资回报率！



其实，无非就两个原因，一是阿里前段时间的一系列事件表明，存在不小的不确定性。未来可能仍会涨，但想稳健一些且已经有巨大收益的的投资机构，显然会规避一下这种不确定性。高瓴是一家风投企业，在支持企业上市时可以拿到相应的股权，而这些股权随着企业上市后随着股价的不断上涨，那么风投企业就会根据当前的股价综合评判上市公司未来的发展盈利，如果符合就会选择持股



竞争加剧。流量碎片化，社区电商、社交电商、内容电商各种形式的平台都在群起而瓜分市场。新兴电商为了抢占市场，不计成本，阿里稳住局面的可能性极小。每一个竞争者都来者不善。清仓阿里、蔚来、小鹏等也是有一定的道理，最终的锚还是看估值。像阿里2020年可能是比较备受非议的一家公司，尤其是其创始人马云对央行和巴塞尔协定的监管否定，让人们看清楚了资本的嗜血性



几家电动汽车的市值都是估值，估值非常高，而实际都没有盈利，蔚来汽车定价高，在没有发动机和变速箱的电动车上，以后自动驾驶也会普及，在把产品价格定价高，那高在哪里呢？高在减震？当时阿里提出的很多理念我都觉得很先进，比如农村淘宝等，也参与过一些课题调研，尤其是看好蚂蚁和其中的芝麻信用，当时芝麻信用刚出道时就令人耳目一新，我觉得中国信用建设

5. 特斯拉蔚来理想小鹏股市增发抢钱：10天融120亿美元

2020年注定会新能源汽车资本疯狂的一年，在美股上市的特斯拉、蔚来、小鹏和理想，更是被天量的资金追捧。蔚来最高涨幅超过了27倍，特斯拉涨幅也接近10倍，理想和小鹏上市后，也有数倍的涨幅。
更惊人的是，进入到12月份，在美股上市的中美造车新势力，趁着疯涨后高企的股价，相继开启了抢钱模式——增发股票募资：
1、12月2日，理想汽车发布公告，拟增发拟增发4700万股美国存托股票（ADS），净筹资额约16.020亿美元，如果承销商行使超额配售选择权，理想汽车将最高募资约18.405亿美元；
2、12月8日，特斯拉向SEC（美国证监会）提交文件，显示与高盛、花旗等银行达成股权分配协议，预计增发至多50亿美元的股票，而在今年2月份和9月份，特斯拉已经分别增发了23亿美元和50亿美元的股票，三次增发累计募集了123亿美元的资金； 
3、12月9日，小鹏汽车发布公告称，拟增发4800万美国存托股份(ADS)，定价为45美元/ADS。以此计算，小鹏汽车此次拟募资总额达21.6亿美元，创中概股史上最大规模首次股票增发。 
4、12月10日，蔚来汽车发布公告称，称拟增发6000万美国存托股份（ADS），此外，承销商将有30天的选择权，可以额外购买总计900万份美国存托股份。价格未定，按照最新收盘价，本次增发可以融资27亿美元。这次蔚来今年以来的第三次增发，前两份分别在6月和8月，分别融资了4.9亿美元和17.3亿美元。

也就是说，在短短十天内，中美造车新势力，就计划在股市通过增发的方式，募集大约120亿美元左右的资金。相比他们的销量来说，简直是比抢钱还要抢钱！并且看起来是最好的来钱方式，发发股票就行。不过，也是有代价的。
每一家宣布增发新股后，股价都是出现了下跌的情况，包括特斯拉，但特斯拉在第二天就出现了强势的反弹，理想和小鹏则出现了连续的下跌，蔚来在宣布增发后，盘前也下跌。说明市场还是担忧的，高位增发对股价的负面影响作用凸显。 
但是，对于蔚来、小鹏和理想来说，趁着市场好、融资容易的情况下，尽量的融到更多的钱，准备好资金应对接下来三年窗口期的研发投入、营销投入，这将会是至关重要的三年。相比去年求爷爷告奶奶都融不到一分钱的情况下，现在不融资真的是对不起机构韭菜了。

三家在美股上市造车新势力，增发的目的都是相当的一致，加大自动驾驶、新产品、新技术的研发投入，下面是各家公告的具体资金安排：
一、理想增发募集资金的用途：1、下一代电动汽车技术，包括高压平台、高倍率电池和超快充电技术；2、下一代 BEV 平台及其未来车型；3、自动驾驶技术和解决方案；4、以及一般企业用途。 
二、小鹏增发募集资金的用途：1、智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；2、销售和市场推广以及销售和服务渠道的拓展和超级充电网络，以及拓展国际市场；3、智能电动汽车核心技术的潜在战略投资；4、一般公司用途，包括营运资金需求。
三、蔚来增发募集资金的用途：1、 60%用于新产品和下一代自动驾驶技术的研发；2、30%用于销售和服务网络扩展以及市场渗透；3、10%用于一般公司用途。
对于国内三家在技术领域的投入，在人员方面：自动驾驶VP的吴新宙，在该领域资历经验尚浅，小鹏更多的是扩大团队规模取胜，缺乏的是对高级人才的吸引，这可能与小鹏在美国陷入涉嫌窃取特斯拉代码有关，有技术大牛表示，加入这样一家公司，是有心理障碍的，这是何小鹏需要解决的问题。
理想则把伟世通出身的王凯招致麾下，王凯出任理想汽车CTO一职，全面负责理想汽车的技术工作，在官方的介绍中，王凯是伟世通的全球首席架构师，实际上，伟世通并无该职位，业内信息显示，王凯带领的团队，是被伟世通集体裁撤的，伟世通在新一代汽车底层技术，也无让人信服的建树。当然了，可以学习嘛。 
蔚来将Momenta研发总监任少卿招致麾下，出任助理VP，负责自动驾驶技术的研发，目前，蔚来在为任少卿全力配置人员。按照蔚来的计划，还放出了造自动驾驶芯片的风声，不知道会不会和蔚来资本已有芯片公司黑芝麻有互动。

随着新一轮增发募资的完成，蔚来、理想和小鹏，手里都将手握300亿人民币以上的现金储备，这是造车新势力前所未有的好日子，手里有钱、心里不慌。李斌、何小鹏和李想，可以在聚一聚、聊一聊。 
有理想的鹏友，蔚来是不会在一起了！合并？还是先不要提了吧。哥仨兜里有的是钱，合并到底谁说了算呢？话说，在最艰难的时候，确实是有这样的想法，最终因为种种原因没有合并，毕竟，都还没到完全绝路的情况。 
还是那句话，抄特斯拉功课最好的那家，就有可能取得领先的位置、并且可能活下来，毕竟，特斯拉趟过的坑，不会再花时间成本和金钱成本去试错了，特斯拉已经被销量、市场、股市证明了的。除了技术上要跟得紧、销售上要仿得像，服务上要学到位，就算是二级市场增发，也得跟上。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

6. 泡沫说破就破！蔚来小鹏理想市值一周蒸发2000亿

12月3日，蔚来、小鹏、理想三家头部新造车企业的股价又一次全线下滑，跌幅分别达到5.48%、7.46%、7.02%。

就在两天前的12月1日，这三家企业才经历过一次集体跳水事件，彼时，蔚来、小鹏、理想的股价分别大幅下滑10.23%、10.89%、3.14%。
截至3日收盘，在本周的四个交易日内，三家造车新势力的市值合计蒸发了265.09亿美元，折合人民币1736.4亿元。
若从11月25日开始计算，三家企业在六个交易日内的市值已经蒸发了2184亿元，目前总市值只剩下8215.5亿元（1254.24亿美元）。
这过山车般的大起大落，让人始料不及。
让资本市场疯狂的万亿市值，为何仅仅过了六天就缩水五分之一？
这是万亿泡沫破裂的先兆吗？
 新势力三强4天缩水1736亿
最近一个月涨势惊人的三家头部新势力正式告别阶段性巅峰时期，进入震荡下行通道。
 12月3日，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车股价再一次出现集体下挫，小鹏和理想跌幅超过7%，蔚来也有5.48%的跌幅。



在过去六个交易日内，理想已经连续下挫了六天，蔚来和小鹏也分别出现三次和四次下滑。
 其中，蔚来股价从53.51美元跌至45.35美元，累计下滑15.3%；理想从42.96美元跌至32.31美元，累计下滑24.8%；股价最高的小鹏则从70.63美元的高位跌至51.82美元，跌幅高达26.6%。
 从11月25日至12月3日的六个交易日，三家企业的市值整整缩水333.4亿美元，折合人民币2183.84亿元。仅最近的四个交易日，即本周一至本周四，就缩水了265.09亿美元，即1736.4亿元人民币。
 2183.84亿元是什么概念？
当前国内市值最高的车企比亚迪是4688.59亿元，长安汽车是1330.12亿元，北汽蓝谷、江淮汽车、福田汽车、东风汽车分别为320.72亿元、199.37亿元、220.93亿元、127.00亿元。
 也就是说，六天时间里，蔚来、小鹏、理想的市值总共蒸发掉了“长安汽车+北汽蓝谷+江淮汽车+福田汽车+东风汽车”五家传统车企。
 这绝对是一个天文数字。
 如此大起大落的变化，简直有比特币的潜质。
销量齐上涨，估值仍不配位
蔚来、小鹏、理想近期股价为何出现回调？
首先，这与销量无关。事实上，这三家头部新势力11月的交付量都取得了较大的增长。

12月1日，蔚来率先宣布11月共交付新车5291辆，同比增长109.3%，环比10月交付量增加236辆；今年前11个月累计交付36721辆，同比上涨111.1%。以目前趋势来看，蔚来全年交付量大概率可以超过4万辆。

同日，小鹏汽车也宣布11月总交付量达到4224台，同比增长342%；1-11月累计交付21341台，同比增长87%。

次日，旗下仅有一款车型的理想汽车也发布了11月的销量成绩：理想ONE共交付4646辆，创单月交付量新高；1-11月累计交付26498辆。
 最近几个月销量的持续增长，证明三家头部企业获得市场的认可，发展前景可期。按照正常的逻辑，三家企业的股价应该看涨。
 但事实上，除了蔚来和小鹏在12月2日当天股价上涨之外，本月的三个交易日，三家企业的股价都在下跌？这是为什么？
 原因可能只有一个，那就是此前近一个月股价的疯狂增长，让这三家企业的市值已经脱离理性范围，超出其应有的行业地位，也就是说，“市值”不配位。
 11月23日是这三家企业最疯狂的一天。截至当天收盘，蔚来总市值747亿美元，超越奔驰母公司戴姆勒，在全球车企排名第5；小鹏汽车市值达到519.7亿美元，超越本田；理想则以365亿美元的市值超越福特汽车。
 这一天，三家新势力的市值总计达到1631.7亿美元，折合人民币10688亿元。
 而前11个月三家企业的交付量总计为84560辆，各自距离年销10万辆才能活下去的标准还很遥远，也远未达到盈利水平，即使不是以汽车企业的身份，而是以科技公司来衡量，万亿估值也过分了。
 为万亿泡沫破裂敲响警钟
蔚来、小鹏、理想三家头部新势力股价的回调，与其说是资本市场的游戏，不如说是理性的回归。

早在11月13日，做空机构香椽就表示面临特斯拉竞争的蔚来汽车估值过高，目标价应该在25美元/股。只不过，此次做空并未对蔚来股价产生多少影响，蔚来的股价经过短暂回调后仍然一路拔高。
截至12月3日收盘，蔚来汽车股价今年累计涨幅高达11.2倍；上市仅三四个月的理想和小鹏，股价累计涨幅分别也为96.3%和144%。虽然这三家头部新势力都存在较强的互联网基因，在科技和商业模式方面也比传统车企有明显的创新，未来还有很大的发展空间，加上新能源汽车市场近期回暖，因此它们的估值势必还将获得进一步提升，但是，这些因素都指向长期利好，不足以支撑股价短期内大幅飙升。
 万亿估值显然是存在泡沫的。
 是泡沫，就一定会破裂。
 值得一提的，三家头部新势力有两家是高端电动车品牌，这虽然是中国新能源汽车市场的增长点之一，但蔚来、理想要面临来自特斯拉和BBA们的竞争，另外还有东风“岚图”、上汽“智己”蠢蠢欲动，未来能否实现销量稳定增长并朝着盈利目标稳步迈进，还是一个未知数。
 也就是说，蔚来们发展前景相对看好，但绝对不会一帆风顺。它们能否挺到最后，还要等待时间验证。
在时间给出答案之前，万亿泡沫终将会破裂。
?蔚来们最近几日股价的震荡下调，其实就已经为狂热的投资者们敲响警钟了。
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7. 蔚来、小鹏11月销量再创新高，销量撑起被质疑的股价？

2020年初的“黑天鹅事件”让不少原本就不好过的造车新势力们提前离开了赛道，拜腾、博郡、长江汽车等造车新势力的相继倒下，以及蔚来、威马和小鹏汽车三大势力相继赴美上市让造车新势力市场的局面更加清晰，两极分化也更加严重。而且让人始料未及的是，三家造车新势力头部车企还迎来了不仅在销量上持续增长，市值股价也在持续飙升。

11月23日，在美上市的蔚来、理想、小鹏再次迎来集体大涨，其中蔚来大涨12.45%，市值达到747亿美元；小鹏汽车大涨33.92%，市值530亿美元；理想汽车涨幅14.48%，市值达到365亿美元。如此大涨的股价和成交量很难用普通的投资理论来解释，或许是这一原因，在三支电动汽车股价疯涨之际，美国做空机构香橼突然发文，直指蔚来汽车的股价泡沫，尽管香橼的做空让这三家的股价出现了震荡，但随后三家公司的股价再次开始爬升，直到23日纷纷创下新高。

不少人表示蔚来们已提前透支了增长潜力，股价进入了“搏傻”阶段，这也并不无道理，蔚来汽车目前的市值已超越吉利汽车、长城汽车以及长安汽车三大自主一线品牌，从实际销量和市场表现来看，这显然是高估了。但造车新势力的销量表现也并不弱，其一路上涨的高股价的背后也有销量增长的因素在其中。而且蔚来、小鹏们的市值估值抬升并不全是泡沫，相比传统车企，它们的估值体系和方法已经发生了质的变化。

12月初，蔚来汽车和小鹏汽车公布了11月份的销量数据，蔚来汽车11月份销量5291辆，销量再创新高，同比增幅高达109.3%，这也是蔚来汽车连续两个月销量突破5000辆大关，其中 蔚来ES6销量2386辆。截止今年1-11月，蔚来汽车累计销量36721辆，同比增长了111.1%。
小鹏汽车11月份销量4224辆，创下了2020年单月销量纪录，同比增幅达342%。环比增长了38.9%，其中小鹏P7销量2732辆。今年1-11月份，小鹏汽车累计销量21341辆，同比增长了87%。

目前理想汽车11月份的销量还未公布，但从理想ONE上市后持续上涨的销量表现来看也并不会太差，只是相比蔚来和小鹏的高歌猛进，理想眼下正在陷入问题车型“召回”的事件中。
因全国多起理想ONE在车辆发生碰撞事故后前悬架下摆臂球头脱出的危险情况，11月初理想汽车对2020年6月1日及之前生产的10,469台理想ONE进行了召回，并为其免费更换球销脱出力更高的前悬架下摆臂。从此次召回事件可以看出理想汽车在出现产品质量问题时的担当和态度，但也暴露了理想ONE在产品力上的实际问题，作为一个新生的造车新势力品牌，产品质量可是足以危及品牌发展的大忌，理想汽车今后要耗子尾汁。而且理想也要加快新车型的上市步伐，相比蔚来和小鹏的多车型发力，仅拥有理想ONE一台车的理想还是显得很单薄，特别是在时下出现产品问题时，随时可对其销量产生较大的波动。


今年，造车新势力中相继倒下了拜腾、博郡等造车新势力，市场上留下的品牌也越来越少，但可以肯定的是，这不会是最后一波倒下的，造车新势力的生存空间还要继续缩水。在能够自负盈亏之前，资本对造车新势力的支持至关重要，一旦资金链断裂，基本是死路一条，前面倒下的拜腾、博郡等就是被资金所羁绊了。欣慰的是，不管蔚来们在美股一路疯涨的价格是否真的是泡沫，这三家造车新势力不会出现资金问题，充足的资金也够支撑他们投入到后续的车型研发，有利于企业正向发展。
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8. 蔚来同比翻倍，小鹏同比增长229%，国产纯电\"领头羊\"效应来了？

在信息科技更新换代迅速的当代，造车新势力如雨后春笋般崛起，涌现出蔚来、理想、小鹏、高合、哪吒等超过40家新能源车企。不过其中的大部分品牌转瞬即逝，被淹没在时代的洪流中。
造车新势力的突然涌现和落败也不是没有原因，从大局来讲，国家大力支持新能源汽车的发展，提供了很多的政策福利；从车企自身来讲，制造新能源汽车的技术难度也要远远小于燃油车；对于消费者而言，也能有效节约用车成本，这算是一举三得的买卖。

不过汽车市场的竞争何时停过呢？特别是近几年，国产品牌强势崛起，竞争越来越激烈。不管是哪个行业都逃不过优胜劣汰的法则，曾经拥有壮志雄心要在新能源领域开辟新道路的不少车企，无奈被现实狠狠地按在地上摩擦，最终消失在了大众的视野里。
不是每一个人都能成为比尔盖茨，当然，也不是每一个新能源品牌都能成为特斯拉。

虽然不少造车新势力成为了时代发展中的炮灰，但是汽车转型之路不会因此而停止，这不，蔚来、理想、小鹏这三个新能源品牌就突出重围，在十月份取得了突破性进展，交付量不断增加，品牌力也朝着积极的方向发展。
目前小鹏汽车旗下共有中型车小鹏P7和紧凑型SUV小鹏G3两款纯电动量产车型，售价区间分别为22.99-34.99万元和14.68-19.98万元。据小鹏汽车官方数据显示，月总交付量达到3040台，同比增长229%，连续两个月达到3000台以上。同时，今年1-10月小鹏汽车累计交付量已达到17117台，同比增长64%；小鹏P7单月交付2104台，连续两个月达到单月2000台以上。

成立短短几年的小鹏汽车，如今有着这样的成绩，除了得益于互联网营销思路，更多的是其在造车技术、智能网联等方面的大力提升。当然，充满未来感的颜值也是一大卖点，不过国人肯买单，看中的还是它的硬实力。

说到蔚来，那是妥妥的"富二代"，自出生起就含着金钥匙，创始人李斌本就是富翁级别的存在，更不要说还得到了马化腾、雷军、刘强东等诸位大佬叔伯支持，它能在造车新势力中脱引而出确实不算意外。
其实早在去年，蔚来汽车就已经锋芒初露，一共交付了20565台，相比2018年上涨了81.2%，成为销量最高的造车新势力。

11月2日，蔚来官方公布，2020年10月共交付新车5055台，创品牌单月交付数新高，同比增长100.1%，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。这是蔚来月度交付数首次突破5000台，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5000台。
虽然曾经走高端路线的蔚来曾遭到了不少质疑，但是以目前的成绩来看，蔚来已经成功站稳了脚跟。有扎实产品力和创新技术的车企，就应该被留下来不是吗？

之前理想ONE频发的"断轴"问题相信大家都比较关注，不过理想官方没有选择回避，而是选择提高技术实力来解决这一问题，有不足就改进这一举动也圈了一波粉儿。
理想汽车在11月2日公布了10月交付数据。理想ONE在10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付量纪录。同时，10月新增订单量也创下历史新高。2020年1月至10月，理想ONE已累计交付21852辆。

理想一波又一波的高光时刻，很大部分原因来自于李想敢于承认不足并及时提高产品力的态度，其实国人并不是没有包容心，而是取决于对方的态度。当然，符合国人需求的产品也总得到消费者的青睐。

写在最后：
这三家企业在成立初期都经历了各种各样的困难，与新势力企业角逐，更要承受老品牌的打压。如今能冲破土壤，生根发芽，都是源自各自向上生长的硬实力。当然，好口碑是需要时间去验证的，希望各位同小编一起，见证它们茁壮成长。
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